時(shí)間：2023-08-30 09:16:46
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇財(cái)務(wù)管理項(xiàng)目投資決策，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
［關(guān)鍵詞］管理會(huì)計(jì);投資決策;內(nèi)含報(bào)酬率;財(cái)務(wù)管理
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷深入，企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)越來(lái)越嚴(yán)峻。企業(yè)通過(guò)投資擴(kuò)大再生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的投資決策水平很大程度上決定了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。西方國(guó)家企業(yè)管理會(huì)計(jì)的恰當(dāng)應(yīng)用能在企業(yè)投資決策中充分發(fā)揮專業(yè)作用，從科學(xué)角度對(duì)企業(yè)的投資決策進(jìn)行分析研究，為企業(yè)投資決策提供更加準(zhǔn)確的依據(jù)，實(shí)現(xiàn)投資過(guò)程的高效率。
1管理會(huì)計(jì)的含義與信息特征
1.1管理會(huì)計(jì)的內(nèi)涵
管理會(huì)計(jì)是將現(xiàn)代化管理與會(huì)計(jì)融為一體，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理人員提供管理信息的會(huì)計(jì)，它是企業(yè)管理信息系統(tǒng)的一個(gè)子系統(tǒng)，是決策支持系統(tǒng)的組成部分，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要職能。管理會(huì)計(jì)運(yùn)用適當(dāng)?shù)挠^念和技術(shù)來(lái)處理企業(yè)個(gè)體的歷史預(yù)測(cè)性的經(jīng)濟(jì)資料，以達(dá)到預(yù)期經(jīng)濟(jì)前景、參與經(jīng)濟(jì)決策、規(guī)劃經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、控制經(jīng)濟(jì)過(guò)程、考評(píng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的目的。管理會(huì)計(jì)工作目的是通過(guò)企業(yè)內(nèi)部的計(jì)劃、決策與控制、以達(dá)到增加企業(yè)價(jià)值的最終目標(biāo)。
1.2新環(huán)境下管理會(huì)計(jì)的信息特征
在全球化經(jīng)濟(jì)背景下，管理會(huì)計(jì)內(nèi)置于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的各重要環(huán)節(jié)，具有豐富的信息管理色彩，具備以下特征。(1)通用性:是指在管理會(huì)計(jì)工作中所產(chǎn)生的信息體系應(yīng)具有共通的特性。從企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)全過(guò)程分析，管理會(huì)計(jì)在內(nèi)容上包括:用于支持市場(chǎng)、企業(yè)產(chǎn)品、客戶開發(fā)等業(yè)務(wù)發(fā)展的信息，用于支持產(chǎn)品生產(chǎn)、服務(wù)提供等信息，用于評(píng)價(jià)分析組織戰(zhàn)略、組織績(jī)效等業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)信息。(2)客觀性:管理會(huì)計(jì)在具體實(shí)施過(guò)程中，不受會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息編制的統(tǒng)一要求和規(guī)范的影響，管理會(huì)計(jì)信息應(yīng)體現(xiàn)其公正、客觀性。管理會(huì)計(jì)信息的客觀性，是企業(yè)的管理者利用信息進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策所提出的最低要求，也是強(qiáng)調(diào)管理會(huì)計(jì)師自身的職業(yè)道德規(guī)范。(3)內(nèi)嵌性:為了提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，管理會(huì)計(jì)通過(guò)專業(yè)分析研究，提供企業(yè)需要的各種數(shù)據(jù)、資料，為企業(yè)內(nèi)部建立各種會(huì)計(jì)控制制度。管理會(huì)計(jì)通過(guò)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)近期預(yù)測(cè)，對(duì)真實(shí)性經(jīng)濟(jì)資料分析，預(yù)期經(jīng)濟(jì)前景、參與經(jīng)濟(jì)決策、規(guī)劃經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、控制經(jīng)濟(jì)過(guò)程、考評(píng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。管理會(huì)計(jì)工作內(nèi)嵌于企業(yè)管理活動(dòng)中。(4)技術(shù)性:管理會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是不同的，具有更加明確、更加復(fù)雜的技術(shù)特征，管理會(huì)計(jì)是運(yùn)用相關(guān)專業(yè)理念和數(shù)據(jù)分析技術(shù)，處理、分析企業(yè)個(gè)體的近期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況，預(yù)測(cè)未來(lái)趨勢(shì)，其工作具有比財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)更高的技術(shù)含量。
2企業(yè)投資決策中管理會(huì)計(jì)應(yīng)用存在的問(wèn)題
隨著企業(yè)管理水平的不斷提高，效益原則讓管理會(huì)計(jì)日顯重要。我國(guó)管理會(huì)計(jì)近年來(lái)在一些大中型企業(yè)中得到了應(yīng)用，在日常經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中推行零基預(yù)算、凈現(xiàn)值法、責(zé)任會(huì)計(jì)、變動(dòng)成本模型法等方法，取得良好成效。但在大多數(shù)中小企業(yè)沒有推行管理會(huì)計(jì)，在企業(yè)投資決策、預(yù)測(cè)分析、成本管理、風(fēng)險(xiǎn)控制過(guò)程中管理會(huì)計(jì)作用沒有發(fā)揮作用，存在以下普遍問(wèn)題。
2.1投資決策前期調(diào)研工作不夠縝密
企業(yè)投資決策是投資者為了實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資目標(biāo)，通過(guò)規(guī)范的程序，采取科學(xué)方法和專業(yè)手段對(duì)將要投資的項(xiàng)目可行性、必要性、投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)、投資成本、投資預(yù)期收益等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中重大問(wèn)題所進(jìn)行的預(yù)測(cè)、評(píng)估、分析、判斷。傳統(tǒng)的投資決策采取普通調(diào)查、訪問(wèn)、研究、分析方法，程序過(guò)于簡(jiǎn)單，企業(yè)在研究和分析投資項(xiàng)目可行性方面還不夠系統(tǒng)、周密，相關(guān)信息依據(jù)存在不全面、不真實(shí)的問(wèn)題，使得企業(yè)管理者做出錯(cuò)誤決策。
2.2投資決策未能引進(jìn)管理會(huì)計(jì)專門方法進(jìn)行決策分析
投資決策是企業(yè)投資行動(dòng)的前期工作。企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是在投資決策的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，投資預(yù)測(cè)、評(píng)估、優(yōu)選、決策的過(guò)程是一個(gè)系統(tǒng)過(guò)程，是對(duì)將要實(shí)施的投資方案進(jìn)行科學(xué)評(píng)估、分析優(yōu)選的過(guò)程。現(xiàn)實(shí)情況是大部分企業(yè)在實(shí)施投資決策時(shí)未能采用管理會(huì)計(jì)專門方法，如量本利分析法進(jìn)行前期分析，造成投資決策失誤。
2.3管理人員或決策人對(duì)管理會(huì)計(jì)了解不足，重視不夠
大多數(shù)企業(yè)高層管理人員比較熟悉的是會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理工作，對(duì)管理會(huì)計(jì)的重要性認(rèn)識(shí)不足，不明白管理會(huì)計(jì)在決策中具有十分重要的作用;存在認(rèn)為投資決策和管理工作與財(cái)務(wù)工作關(guān)聯(lián)程度不高的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí);財(cái)務(wù)管理工作僅用來(lái)保證企業(yè)投資資金，在投資決策中沒有得到實(shí)質(zhì)性應(yīng)用。因此在企業(yè)投資決策過(guò)程中沒有引入管理會(huì)計(jì)，制度化、系統(tǒng)化的參與機(jī)制尚未形成。
2.4財(cái)務(wù)人員管理會(huì)計(jì)工作能力不足，在投資決策起的作用不大
管理會(huì)計(jì)作為從西方國(guó)家引入的一門新興學(xué)科，專業(yè)知識(shí)普及率不高，大部分財(cái)務(wù)人員偏重對(duì)歷史數(shù)據(jù)的記錄，分析工作及大數(shù)據(jù)收集處理工作呈現(xiàn)空白狀態(tài)，財(cái)務(wù)人員對(duì)管理會(huì)計(jì)在投資決策中應(yīng)用能力不足，投資決策需求在當(dāng)前的管理會(huì)計(jì)水平條件下還無(wú)法得到充分滿足，對(duì)于投資決策參與能力相對(duì)較低。
3管理會(huì)計(jì)在企業(yè)投資決策中應(yīng)用的建議
融資活動(dòng)、投資活動(dòng)及其管理構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容，特別體現(xiàn)在融資定價(jià)及資本結(jié)構(gòu)安排等融資方面，以及投資決策與資本預(yù)算等投資方面，而圍繞企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所開展的信息提供、經(jīng)營(yíng)決策與規(guī)劃、管理控制等則成為管理會(huì)計(jì)的根本。管理會(huì)計(jì)在企業(yè)投資決策中的應(yīng)用是經(jīng)濟(jì)全球化背景下的必然要求。財(cái)務(wù)管理人員充分發(fā)揮管理會(huì)計(jì)職能，對(duì)企業(yè)在外投資項(xiàng)目的分析預(yù)測(cè)、洽談、合同簽訂的全過(guò)程發(fā)揮重要作用。管理會(huì)計(jì)關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并通過(guò)管理會(huì)計(jì)信息以高度參與經(jīng)營(yíng)決策、規(guī)劃與組織控制。管理會(huì)計(jì)在企業(yè)投資決策中應(yīng)用從以下幾個(gè)方面實(shí)施。
3.1引入管理會(huì)計(jì)理念，加強(qiáng)投資決策前投資價(jià)值分析
投資價(jià)值分析是企業(yè)進(jìn)行投資決策時(shí)的重要依據(jù)，其要求在掌握項(xiàng)目基本情況的基礎(chǔ)上進(jìn)行專業(yè)分析研究，反映項(xiàng)目各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，得出更加科學(xué)、客觀的結(jié)論。投資價(jià)值分析把項(xiàng)目放在市場(chǎng)、社會(huì)這個(gè)大環(huán)境中更全面地分析項(xiàng)目可行性和效益性，主要側(cè)重于項(xiàng)目的投資價(jià)值分析，分析該投資項(xiàng)目實(shí)施后有沒有價(jià)值。它采用管理會(huì)計(jì)專業(yè)手段進(jìn)行投資價(jià)值分析，可以防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提升投資收益。
3.2建立管理會(huì)計(jì)投資報(bào)酬率模型分析，防范投資決策風(fēng)險(xiǎn)
管理會(huì)計(jì)人員應(yīng)根據(jù)投資性質(zhì)，對(duì)投資估算進(jìn)行科學(xué)確定，科學(xué)預(yù)測(cè)投資所需要的資金數(shù)量和時(shí)間，通過(guò)適當(dāng)?shù)姆椒▽?duì)項(xiàng)目投資總額和資金需求進(jìn)行估算，獲取更為準(zhǔn)確的估算投資總額和資金需求信息。管理會(huì)計(jì)應(yīng)用于投資決策中，企業(yè)可以大膽嘗試，引入內(nèi)部報(bào)酬率IRR的計(jì)算，充分估計(jì)投資而產(chǎn)生的資金成本，計(jì)算相對(duì)準(zhǔn)確的投資收益率。內(nèi)含報(bào)酬率大于資金成本率，則方案可行，且內(nèi)含報(bào)酬率越高方案越優(yōu)。通過(guò)謹(jǐn)慎的分析預(yù)測(cè)，以專業(yè)數(shù)據(jù)保證投資決策的可操作性，最大限度防范投資決策風(fēng)險(xiǎn)。
3.3重視提升，強(qiáng)化管理會(huì)計(jì)在投資決策中的應(yīng)用研究
管理會(huì)計(jì)服務(wù)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，更服務(wù)于企業(yè)投資活動(dòng)。我國(guó)企業(yè)管理人員加強(qiáng)對(duì)管理會(huì)計(jì)體系的研究，將管理會(huì)計(jì)專門方法應(yīng)用于投資決策的市場(chǎng)分析調(diào)查、投資估算與資金籌措、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與效益分析、投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析全過(guò)程。在管理會(huì)計(jì)實(shí)施過(guò)程中，管理者利用相關(guān)科學(xué)信息對(duì)投資活動(dòng)的關(guān)鍵指標(biāo)，對(duì)投資項(xiàng)目可行性、效益性驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行精細(xì)化分析、判斷，支持企業(yè)管理者鑒別、確定價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，服務(wù)和優(yōu)化公司投資管理決策。管理會(huì)計(jì)人員要判斷投資是否可行，需要與切合企業(yè)實(shí)際資金成本進(jìn)行比較。對(duì)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析時(shí)，管理會(huì)計(jì)人員應(yīng)當(dāng)對(duì)以下問(wèn)題進(jìn)行重點(diǎn)分析:對(duì)相關(guān)成本和非相關(guān)成本進(jìn)行科學(xué)劃分，應(yīng)當(dāng)重視機(jī)會(huì)成本，對(duì)于投資方案對(duì)企業(yè)其他方面的影響和營(yíng)運(yùn)資源的影響應(yīng)當(dāng)充分考慮，通過(guò)項(xiàng)目投資決策分析中科學(xué)的財(cái)務(wù)分析選擇分期還款、等額本金還款等較為有利的還款方式，有效降低投資成本。
3.4加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員管理會(huì)計(jì)專業(yè)知識(shí)和應(yīng)用能力培養(yǎng)，提升財(cái)務(wù)管理人員在企業(yè)投資決策的作用
管理會(huì)計(jì)是一種具有十分專業(yè)能力才能開展工作的深度參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理決策、制訂計(jì)劃、投資分析、績(jī)效管理的專業(yè)工作，管理會(huì)計(jì)工作所取得的信息可以幫助管理者制定決策，為實(shí)施組織戰(zhàn)略提供有效依據(jù)。企業(yè)投資活動(dòng)前應(yīng)當(dāng)選擇符合項(xiàng)目投資要求的財(cái)務(wù)總監(jiān)，對(duì)候選人員綜合素質(zhì)、理財(cái)能力、管理能力、財(cái)會(huì)業(yè)務(wù)等方面進(jìn)行深入考察，通過(guò)財(cái)務(wù)總監(jiān)在投資決策和實(shí)施階段的有效參與，保證項(xiàng)目運(yùn)行、稅務(wù)籌劃、資金籌措的有效進(jìn)行。企業(yè)管理會(huì)計(jì)人員或財(cái)務(wù)人員對(duì)投資項(xiàng)目調(diào)查的參與非常重要，管理會(huì)計(jì)人員應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化企業(yè)投資或并購(gòu)后財(cái)務(wù)整合工作，實(shí)現(xiàn)“管得好、管得住、買得值”的目標(biāo)。
4結(jié)論
張瑞敏曾說(shuō):“管理會(huì)計(jì)，說(shuō)到底就是管理未來(lái)、規(guī)劃未來(lái)的會(huì)計(jì)。如果把管理會(huì)計(jì)、規(guī)劃未來(lái)的會(huì)計(jì)變成每個(gè)人都來(lái)規(guī)劃未來(lái)，每個(gè)人規(guī)劃未來(lái)和自己的未來(lái)是連在一起的，管理會(huì)計(jì)就一定會(huì)充滿活力。”管理會(huì)計(jì)的終極目標(biāo)在于通過(guò)改善組織經(jīng)營(yíng)、創(chuàng)造組織價(jià)值。管理會(huì)計(jì)作為信息支持系統(tǒng)，是一個(gè)通用、客觀、透明的精細(xì)化價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析與決策的信息平臺(tái)。管理會(huì)計(jì)在企業(yè)投資決策中應(yīng)用具有十分重要意義。
作者:郭云川 單位:漳州市國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限公司
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關(guān)鍵詞：Excel；財(cái)務(wù)管理模擬實(shí)訓(xùn)；項(xiàng)目投資
項(xiàng)目支持：本文為2015年度廣東省高等教育教學(xué)改革項(xiàng)目：“基于EXECL財(cái)務(wù)管理模擬實(shí)訓(xùn)改革研究”階段性成果（項(xiàng)目編號(hào)：粵高教函[2015]173號(hào)）
中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
原標(biāo)題：基于Excel的財(cái)務(wù)管理模擬實(shí)訓(xùn)研究
收錄日期：2016年11月16日
高校的財(cái)會(huì)專業(yè)基本都開設(shè)了財(cái)務(wù)管理課程，財(cái)務(wù)管理是會(huì)計(jì)專業(yè)的一門核心課程。同時(shí)財(cái)務(wù)管理也是一門綜合性、實(shí)踐性很強(qiáng)的專業(yè)課程，因此需要加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的綜合模擬實(shí)訓(xùn)。而目前很多高校尤其民辦高校開設(shè)的財(cái)務(wù)管理模擬實(shí)訓(xùn)大多流于形式，主要采取案例教學(xué)的方式，學(xué)生的參與興趣不大，實(shí)訓(xùn)的效果并不理想。因此，本文通過(guò)引入Excel工具對(duì)財(cái)務(wù)管理模擬實(shí)訓(xùn)進(jìn)行重新設(shè)計(jì)，構(gòu)建基于Excel的財(cái)務(wù)管理模擬實(shí)訓(xùn)課程模塊，有助于提高學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性和實(shí)踐動(dòng)手能力，進(jìn)一步提高學(xué)生利用Excel解決財(cái)務(wù)管理問(wèn)題的能力。
一、實(shí)訓(xùn)模塊
本文主要構(gòu)建基于Excel的財(cái)務(wù)管理模擬實(shí)訓(xùn)模塊，運(yùn)用Excel工具去解決財(cái)務(wù)管理中的籌資、投資、營(yíng)運(yùn)資金管理以及利潤(rùn)分配管理等問(wèn)題。通過(guò)優(yōu)選《財(cái)務(wù)管理》、《財(cái)務(wù)分析》、《國(guó)際財(cái)務(wù)管理》和《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》等課程的基礎(chǔ)知識(shí)，構(gòu)建基于Excel的籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理、利潤(rùn)分配管理、財(cái)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)分析等實(shí)訓(xùn)模塊，具體如下：
（一）基于Excel的企業(yè)籌資決策。這一模塊主要分為兩個(gè)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目，安排6個(gè)實(shí)訓(xùn)學(xué)時(shí)。實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目1為籌資規(guī)模的確定、資本成本的計(jì)量。實(shí)訓(xùn)目的與要求是讓學(xué)生能夠根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況運(yùn)用Excel工具確定籌資規(guī)模、選擇合適的籌資方式和籌資渠道，熟練掌握資本成本的計(jì)算。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容為籌資規(guī)模的確定、籌資方式和渠道的確定、個(gè)別資本成本和綜合資本成本的計(jì)算；項(xiàng)目2為長(zhǎng)期借款籌資的評(píng)價(jià)、債券的發(fā)行價(jià)格的計(jì)算、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的評(píng)定。實(shí)訓(xùn)目的與要求是讓學(xué)生能確定債券的發(fā)行價(jià)格、能確定長(zhǎng)期借款方案、熟練的計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿、經(jīng)營(yíng)杠桿和聯(lián)合杠桿系數(shù)。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是運(yùn)用Excel計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格及各種杠桿系數(shù)的計(jì)算、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)。
（二）基于Excel的企業(yè)投資決策。這一模塊主要分為三個(gè)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目，安排9個(gè)實(shí)訓(xùn)學(xué)時(shí)。項(xiàng)目1為資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算。實(shí)訓(xùn)目的與要求是讓學(xué)生能掌握終值、現(xiàn)值、年金、利率和期限等的計(jì)算。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是利用Excel計(jì)算復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值、年金終值、年金現(xiàn)值以及求解利率和期限；項(xiàng)目2為投資項(xiàng)目的靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算。實(shí)訓(xùn)目的與要求是讓學(xué)生掌握平均報(bào)酬率、靜態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率的計(jì)算與運(yùn)用。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容利用Excel計(jì)算與分析平均報(bào)酬率、靜態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率等投資決策指標(biāo)；項(xiàng)目3為長(zhǎng)期投資決策及投資項(xiàng)目組合決策。實(shí)訓(xùn)目的與要求是讓學(xué)生掌握獨(dú)立投資項(xiàng)目決策、互斥投資項(xiàng)目決策及投資項(xiàng)目組合決策。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是利用Excel分析和選擇獨(dú)立投資項(xiàng)目、互斥投資項(xiàng)目及項(xiàng)目投資組合。
（三）基于Excel的營(yíng)運(yùn)資金優(yōu)化管理。這一模塊主要分為三個(gè)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目，安排6個(gè)實(shí)訓(xùn)學(xué)時(shí)。項(xiàng)目1為總營(yíng)運(yùn)資金和凈營(yíng)運(yùn)資金的區(qū)分、最佳現(xiàn)金持有量的確定。實(shí)訓(xùn)目的與要求是讓學(xué)生能夠區(qū)分總營(yíng)運(yùn)資金和凈營(yíng)運(yùn)資金，決定企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容為利用Excel計(jì)算現(xiàn)金成本及最佳現(xiàn)金持有量；項(xiàng)目2為應(yīng)收賬款管理政策的確定。實(shí)訓(xùn)目的與要求是讓學(xué)生掌握應(yīng)收賬款成本的計(jì)算、信用政策的制定。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是利用Excel計(jì)算應(yīng)收賬款成本以及制定企業(yè)信用政策；項(xiàng)目3為存貨控制及管理。實(shí)訓(xùn)目的與要求是讓學(xué)生能夠掌握經(jīng)濟(jì)批量控制、ABC存貨控制法。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是利用Excel計(jì)算經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量、存貨儲(chǔ)存期的控制以及ABC控制法的運(yùn)用。
（四）基于Excel的利潤(rùn)分配管理。這一模塊主要分為兩個(gè)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目，安排6個(gè)實(shí)訓(xùn)學(xué)時(shí)。項(xiàng)目1為收益分配的程序。實(shí)訓(xùn)目的與要求是讓學(xué)生掌握收益分配順序及公積金的提取。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容為通過(guò)企業(yè)實(shí)例并運(yùn)用Excel分析企業(yè)利潤(rùn)總額的形成、所得稅的計(jì)算及利潤(rùn)的分配；項(xiàng)目2為股利分配的程序和形式。實(shí)訓(xùn)的目的與要求是讓學(xué)生熟悉股利分配的程序和發(fā)放形式。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是通過(guò)企業(yè)實(shí)例確定股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日、股利支付日和四種股利形式的發(fā)放。
（五）基于Excel的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算編制。這一模塊主要分為三個(gè)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目，安排6個(gè)實(shí)訓(xùn)學(xué)時(shí)。項(xiàng)目1為業(yè)務(wù)預(yù)算的編制。實(shí)訓(xùn)的目的與要求是讓學(xué)生能根據(jù)實(shí)際情況采用合適的預(yù)算編制方法編制各種業(yè)務(wù)預(yù)算。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是利用Excel編制銷售預(yù)算和生產(chǎn)預(yù)算；項(xiàng)目2為專門決策預(yù)算的編制。實(shí)訓(xùn)的目的與要求是讓學(xué)生掌握資本預(yù)算的編制。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是利用Excel編制長(zhǎng)期投資決策預(yù)算；項(xiàng)目3為財(cái)務(wù)預(yù)算的編制。實(shí)訓(xùn)的目的與要求是讓學(xué)生掌握現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是利用Excel編制現(xiàn)金預(yù)算以及編制預(yù)計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)利潤(rùn)表。
（六）基于Excel的企業(yè)財(cái)務(wù)分析。這一模塊主要分為兩個(gè)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目，安排6個(gè)實(shí)訓(xùn)學(xué)時(shí)。項(xiàng)目1為企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力的分析。實(shí)訓(xùn)的目的與要求是讓學(xué)生能熟練計(jì)算企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力的各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是利用Excel計(jì)算企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)；項(xiàng)目2為財(cái)務(wù)情況的趨勢(shì)分析與綜合分析。實(shí)訓(xùn)的目的與要求是讓學(xué)生能熟練計(jì)算各評(píng)價(jià)指標(biāo)，并熟練掌握趨勢(shì)分析法、杜邦分析法等綜合財(cái)務(wù)分析方法。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是利用Excel進(jìn)行趨勢(shì)分析法、杜邦分析法的運(yùn)用。
（七）基于Excel的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)。這一模塊主要分為兩個(gè)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目，安排6個(gè)實(shí)訓(xùn)學(xué)時(shí)。項(xiàng)目1為經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）的計(jì)算和分析。實(shí)訓(xùn)的目的與要求是讓學(xué)生能熟練經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）的概念、計(jì)算過(guò)程以及運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是利用Excel計(jì)算實(shí)際企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）指標(biāo)，并利用經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)；項(xiàng)目2為平衡計(jì)分卡（BSC）的計(jì)算和分析。實(shí)訓(xùn)的目的與要求是讓學(xué)生能熟練平衡計(jì)分卡（BSC）的概念、計(jì)算過(guò)程以及運(yùn)用平衡計(jì)分卡（BSC）對(duì)企業(yè)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是利用Excel計(jì)算實(shí)際企業(yè)的平衡計(jì)分卡（BSC）指標(biāo)，并利用平衡計(jì)分卡（BSC）分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)。
（八）基于Excel的企業(yè)并購(gòu)和國(guó)際投資決策。這一模塊主要分為兩個(gè)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目，安排6個(gè)實(shí)訓(xùn)學(xué)時(shí)。項(xiàng)目1為基于Excel的企業(yè)并購(gòu)決策。實(shí)訓(xùn)的目的與要求是讓學(xué)生掌握收益法、成本法和市場(chǎng)法等企業(yè)并購(gòu)的價(jià)值評(píng)價(jià)方法。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是利用Excel按照收益法、成本法和市場(chǎng)法計(jì)算企業(yè)價(jià)值；項(xiàng)目2為基于Excel的企業(yè)國(guó)際投資決策。實(shí)訓(xùn)的目的與要求是讓學(xué)生掌握國(guó)際投資的評(píng)價(jià)指標(biāo)。實(shí)訓(xùn)的主要內(nèi)容是利用Excel計(jì)算國(guó)際投資的評(píng)價(jià)指標(biāo)。
二、實(shí)訓(xùn)案例
項(xiàng)目投資決策是指投資者為了實(shí)現(xiàn)其預(yù)期的投資目標(biāo)，運(yùn)用―定的科學(xué)理論、方法和手段，通過(guò)一定的程序?qū)ν顿Y的必要性、投資目標(biāo)、投資規(guī)模、投資方向、投資結(jié)構(gòu)、投資成本與收益等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中重大問(wèn)題所進(jìn)行的分析、判斷和方案選擇。
項(xiàng)目投資決策過(guò)程中，需要計(jì)算項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，并運(yùn)用凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率等指標(biāo)對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。Excel是一個(gè)功能強(qiáng)大、操作簡(jiǎn)便、具有人工智能特性的電子表格系統(tǒng)，具有強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理功能、大量的函數(shù)以及多種多樣的分析工具，可以建立財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、分析和決策模型等，能夠幫助財(cái)務(wù)管理人員解決財(cái)務(wù)管理中的具體問(wèn)題，大大提高工作效率。本實(shí)訓(xùn)案例運(yùn)用Excel，并結(jié)合某公司的項(xiàng)目投資闡述如何靈活運(yùn)用Excel進(jìn)行項(xiàng)目投資的決策。
假設(shè)某企業(yè)的一項(xiàng)投資，固定資產(chǎn)投資1，500萬(wàn)元，其中第0年和第1年分別投入1，000萬(wàn)元和500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2～10年每年的銷售收入為1，200萬(wàn)元，年固定費(fèi)用第2年為800萬(wàn)元，第三年為900萬(wàn)元，4～10年每年為700萬(wàn)元，按年數(shù)總和法折舊（折舊年限為10年），不考慮殘值及營(yíng)運(yùn)資金收回，所得稅稅率25%，基準(zhǔn)收益率15%，使用凈現(xiàn)值（NPV）、內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）和獲利指數(shù)（PI）分別評(píng)價(jià)項(xiàng)目是否可行。
首先在Excel工作表中設(shè)計(jì)該項(xiàng)目投資決策的模型結(jié)構(gòu)，將相關(guān)的數(shù)據(jù)填入到Excel單元中；然后，計(jì)算該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。一個(gè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量主要包括：
（一）初始現(xiàn)金流量。所謂初始現(xiàn)金流量，就是指項(xiàng)目在投入時(shí)購(gòu)買（購(gòu)建）固定資產(chǎn)，墊支營(yíng)運(yùn)資金及其他活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。由于一個(gè)項(xiàng)目的啟動(dòng)往往需要很大的資金投入，這個(gè)時(shí)候的現(xiàn)金流主要是現(xiàn)金流出。具體包括：項(xiàng)目投資前的費(fèi)用，比如項(xiàng)目投資設(shè)計(jì)費(fèi)用、土地購(gòu)入費(fèi)及其他費(fèi)用；形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用；營(yíng)運(yùn)資金墊支以及其他不可預(yù)見的費(fèi)用等。此案例中只涉及固定資產(chǎn)的投入，因此第0年和第1年的凈現(xiàn)金流量分別為-1，000萬(wàn)元和-500萬(wàn)元（負(fù)號(hào)表示現(xiàn)金流出）。
（二）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量。所謂營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量，一般是以年為單位進(jìn)行計(jì)算。這里，現(xiàn)金流入量是指營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入。現(xiàn)金流出量是指營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出和繳納的稅金等。那么，年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量可用下列公式計(jì)算：
每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF）=年?duì)I業(yè)收入-年付現(xiàn)成本-所得稅
上式中，年付現(xiàn)成本是指總成本扣去折舊后的成本。故又可以寫作：
每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF）=稅后凈利+折舊
利用Excel可以計(jì)算出該項(xiàng)目從第2年到第10年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量分別為361.36萬(wàn)元、279.55萬(wàn)元、422.73萬(wàn)元、415.91萬(wàn)元、409.09萬(wàn)元、402.27萬(wàn)元、395.45萬(wàn)元、388.64萬(wàn)元、381.82萬(wàn)元。
（三）終結(jié)現(xiàn)金流量。所謂終結(jié)現(xiàn)金流量，主要包括：固定資產(chǎn)殘值收入或變價(jià)收入（指需扣除所需上繳的稅金等支出后的凈收入）；原有墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金的回收；停止使用的土地的變價(jià)收入等。因?yàn)樵擁?xiàng)目不考慮殘值，所以其終結(jié)現(xiàn)金流量為0。
最后計(jì)算凈現(xiàn)值（NPV）、內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）和獲利指數(shù)（PI）。在Excel中，凈現(xiàn)值（NPV）可以利用NPV函數(shù)，具體計(jì)算公式為“=NPV（B4，C13：L13）+B13”，計(jì)算得出NPV=132.96萬(wàn)元，由于NPV>0，該項(xiàng)目可行。內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）的計(jì)算可以利用IRR函數(shù)，具體計(jì)算公式為“=IRR（B13：L13）”，計(jì)算得出IRR=17.11%，由于IRR>15%，該項(xiàng)目可行。獲利指數(shù)的計(jì)算可以利用NPV函數(shù)，具體計(jì)算公式為“=NPV（B4，D13：L13）/（1+B4）/ABS（（B13+NPV（B4，C13）））”，計(jì)算得出PI=1.09，由于PI>1，該項(xiàng)目可行。
此案例只是Excel用于財(cái)務(wù)管理實(shí)訓(xùn)的一個(gè)方面，Excel還可以用于企業(yè)的籌資決策、預(yù)算的編制、流動(dòng)資金的管理、利潤(rùn)的分配管理等，充分挖掘Excel的數(shù)據(jù)處理與財(cái)務(wù)處理功能，提高財(cái)務(wù)管理工作的效率。
三、結(jié)語(yǔ)
本文主要研究基于Excel的財(cái)務(wù)管理模擬實(shí)訓(xùn)，將Excel工具引入到財(cái)務(wù)管理模擬實(shí)訓(xùn)中，并根據(jù)財(cái)務(wù)管理的相關(guān)基礎(chǔ)知識(shí)設(shè)計(jì)實(shí)訓(xùn)模塊，可以充分利用Excel強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理和分析的功能，提高學(xué)生運(yùn)用Excel解決財(cái)務(wù)管理實(shí)際問(wèn)題的能力。
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[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)管理 風(fēng)險(xiǎn) 籌資
[中圖分類號(hào)]F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1009-5349（2014）01-0054-01
隨著科技的高速發(fā)展，各企業(yè)如雨后春筍般拔地而起。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的當(dāng)下，各企業(yè)想要立于不敗之地，穩(wěn)穩(wěn)地處于行業(yè)之林，就必須嚴(yán)格經(jīng)營(yíng)，本著誠(chéng)信、負(fù)責(zé)的態(tài)度處理各種事物。其中，對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理方面應(yīng)慎重處理，以減少風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念
眾所周知，一個(gè)企業(yè)的資金問(wèn)題是頭等大事。要想企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展，就必須確保資金有所保障，謹(jǐn)慎處理企業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題。對(duì)于資金不僅要考慮資金的時(shí)間價(jià)值，還要考慮其風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬、利息率、通貨膨脹等一系列因素。一個(gè)企業(yè)的運(yùn)作從資金投入開始，進(jìn)入資金的循環(huán)，最后資金的輸出，每一個(gè)細(xì)節(jié)都得考慮周到。資金投放前期，對(duì)于項(xiàng)目開發(fā)的可行性做出決策，在看到預(yù)期的回報(bào)時(shí)，不能忽視風(fēng)險(xiǎn)的存在。一般而言，回報(bào)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回報(bào)越小，風(fēng)險(xiǎn)越小，不能只顧結(jié)果，不計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)還要考慮到資金的利息率、利息等問(wèn)題，合理地安排資金，達(dá)到更有利于企業(yè)發(fā)展的目的。
企業(yè)的資金可以投資于不同的項(xiàng)目，而不同的項(xiàng)目又會(huì)得到不同的報(bào)酬，同時(shí)伴隨著不同的風(fēng)險(xiǎn)。資金的使用效率不同，需求的程度也不同。資金會(huì)從報(bào)酬低的項(xiàng)目轉(zhuǎn)移到報(bào)酬高的項(xiàng)目，從而達(dá)到企業(yè)利潤(rùn)的最大化。在此期間要弄清楚資金的發(fā)生時(shí)間與發(fā)生的方向，什么時(shí)候投入，什么時(shí)候收回，資金是投放了還是收回了，進(jìn)而計(jì)算出資金的時(shí)間價(jià)值，合理地使用資金，以獲得更高的回報(bào)，如果處理不當(dāng)，就造成了資金的浪費(fèi)。
如果資金是貸款而來(lái)的，還要意識(shí)到利息的問(wèn)題，利息是在信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，是資金使用者為從資金所有者手中得到資金暫時(shí)使用權(quán)所付出的代價(jià)。利息是資金使用的價(jià)格。利率是國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)行宏觀調(diào)控的重要手段，這對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題起著很重要的作用，因此，財(cái)務(wù)人員必須做好對(duì)利息的處理問(wèn)題，了解利率的概念和其決定因素，進(jìn)而做好財(cái)務(wù)決策。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容
企業(yè)的最終目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)的最大化。做好企業(yè)的財(cái)務(wù)管理尤為重要，企業(yè)財(cái)務(wù)管理主要包括三方面：籌資決策、投資決策、股利分配決策。
一個(gè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)離不開資金的投入，當(dāng)資金不足時(shí)，企業(yè)就得進(jìn)行資金的籌集。籌集資金的來(lái)源、方式不同，則籌集成本也就不同，從而伴隨的風(fēng)險(xiǎn)也就不同。成本較低的籌資方式會(huì)增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的籌資方式又會(huì)有比較高的資金成本。這就要求企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員正確判斷風(fēng)險(xiǎn)與資金成本的問(wèn)題，權(quán)衡二者，選擇合適的籌資方式。
企業(yè)將籌集的資金投放到項(xiàng)目中去，從而產(chǎn)生了企業(yè)的投資決策。其中，投資決策分為短期投資決策和長(zhǎng)期投資決策兩種。短期投資主要是指流動(dòng)資產(chǎn)的投資，如現(xiàn)金、短期有價(jià)證券、存貨等。短期投資流動(dòng)性強(qiáng)，收益小，風(fēng)險(xiǎn)也小。所以，當(dāng)企業(yè)對(duì)某一具體項(xiàng)目投資時(shí)，應(yīng)考慮報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響。長(zhǎng)期投資主要指對(duì)固定資產(chǎn)的投資，同時(shí)也要考慮風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)企業(yè)盈利了，利潤(rùn)怎樣分配，這便產(chǎn)生了股票分配決策。在進(jìn)行股利分配時(shí)，要考慮股東的利益，還要兼顧企業(yè)的發(fā)展，合理進(jìn)行分配是財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)該做到的。
企業(yè)的財(cái)務(wù)管理三個(gè)方面的內(nèi)容是相互聯(lián)系的。要把三個(gè)內(nèi)容聯(lián)系起來(lái)，統(tǒng)籌安排，合理調(diào)度，進(jìn)而處理好企業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的工作組織
財(cái)務(wù)工作主要包括四個(gè)方面：建立企業(yè)財(cái)務(wù)管理法律法規(guī)，完善企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理制度，健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)工作。
健全的財(cái)務(wù)管理法律法規(guī)是企業(yè)處理企業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題的基本保障。按照財(cái)務(wù)管理法律法規(guī)的規(guī)定，制定企業(yè)的管理辦法，調(diào)節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的秩序，避免出現(xiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，保持企業(yè)的活力。
根據(jù)企業(yè)的規(guī)模不同，企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理制度也不同。建立完善的企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度是加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要辦法。隨著企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度應(yīng)逐漸完善起來(lái)。
大型企業(yè)一般都設(shè)有財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)、負(fù)責(zé)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作、注意企業(yè)的籌集資金、收回應(yīng)收賬款、投資決策等問(wèn)題，協(xié)調(diào)各部門，從而促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。
(1)投資決策隨意性大。在我國(guó)企業(yè)，不顧自身的能力和發(fā)展目標(biāo)，熱衷于鋪新攤子、盲目投資，造成嚴(yán)重虧損的例子比比皆是。2001年2月27日，猴王集團(tuán)破產(chǎn)申請(qǐng)案在宜昌市中級(jí)人民法院開庭審理。隨即猴王A也加入ST行列，這可以說(shuō)是盲目投資、無(wú)序擴(kuò)張帶來(lái)嚴(yán)重后果的典型案例。在經(jīng)營(yíng)上取得一系列成果后，猴王集團(tuán)推出了所謂的“三百”方針：建一百個(gè)企業(yè)，開一百家商店，搞一百個(gè)公司。很快，集團(tuán)所屬企業(yè)達(dá)100多家，而且橫跨幾十個(gè)行業(yè)，其產(chǎn)品除著名的猴王焊條外，還包括玻璃酒瓶、啤酒、柴油、柴油發(fā)電機(jī)、金剛石、甚至鋼琴等，簡(jiǎn)直無(wú)所不包。按國(guó)際上通行的做法，企業(yè)在進(jìn)行一項(xiàng)投資之前，都應(yīng)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析，只有在綜合考慮各項(xiàng)因素的基礎(chǔ)上，當(dāng)投資項(xiàng)目產(chǎn)生的未來(lái)各項(xiàng)收益的凈現(xiàn)值之和大于投資項(xiàng)目的現(xiàn)行成本時(shí)，即投資項(xiàng)目產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時(shí)才值得投資。猴王集團(tuán)盲目追求外延式擴(kuò)張及所謂多樣化經(jīng)營(yíng)，未經(jīng)深入調(diào)查研究便亂上投資項(xiàng)目，走向破產(chǎn)也就不足為怪了。可是，像猴王集團(tuán)這樣的情況在我國(guó)企業(yè)中屢見不鮮。
(2)在籌資方面，我國(guó)資本市場(chǎng)尚不夠發(fā)達(dá)，企業(yè)籌資手段尚不夠豐富。長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)的了解還比較匱乏，對(duì)資本市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)、資本市場(chǎng)的理論缺乏研究，在籌資時(shí)較少考慮資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，具有一定的盲目性。有些上市公司面對(duì)高達(dá)90％的負(fù)債比率無(wú)動(dòng)于衷，甚至更有一些上市公司純粹是為了圈錢而籌資，根本不考慮什么企業(yè)價(jià)值最大化、股東價(jià)值最大化。它們拿今天的籌資款還昨天的債，那明天的籌資款還今天的債，導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)狀況日趨惡化，最終受害的是廣大股民。猴王股份獲準(zhǔn)上市后，公司一位高層領(lǐng)導(dǎo)曾說(shuō)：“證券市場(chǎng)究竟是哪位高人發(fā)明的?我真的好好感謝他!以前借錢還要還，現(xiàn)在一上市就有那么多錢，可讓我怎么花”可見其對(duì)資本市場(chǎng)的無(wú)知。
(3)在收益分配上較少考慮資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題。這里講的收益分配是指在扣除依據(jù)“按勞分配”原則分配給企業(yè)職工的報(bào)酬以外的利潤(rùn)分配。企業(yè)在存續(xù)期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，要在企業(yè)和所有者之間按一定的比例進(jìn)行分配，分別形成企業(yè)的留存收益和所有者權(quán)益。股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關(guān)的各方面的利益，而且與公司的籌資問(wèn)題資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題密切相關(guān)，涉及到公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。在我國(guó)，由于企業(yè)為了長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，一般較注重資本積累，而不傾向于導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流出的現(xiàn)金股利分配方式；較注重企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果即利潤(rùn)指標(biāo)，而對(duì)股票價(jià)格關(guān)心較少，從而在收益分配上與國(guó)際慣例差別較大。與國(guó)際上廣泛采用的股利政策相比，我國(guó)上市公司大多較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這就在有意無(wú)意間助長(zhǎng)了證券市場(chǎng)上的投機(jī)氣氛，從而不利于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，我國(guó)企業(yè)股利政策的制定也往往無(wú)章可循，股利分配方案朝令夕改，令投資者無(wú)所適從。
(4)在流動(dòng)資金方面，我國(guó)企業(yè)也存在很多問(wèn)題。流動(dòng)資金是指可以在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付賬款、存貨等，其特點(diǎn)是流動(dòng)性大、周轉(zhuǎn)期短。在現(xiàn)金管理上，我國(guó)企業(yè)往往不能確定理想的現(xiàn)金余額或者對(duì)理想現(xiàn)金余額的確定缺乏正確的核算方法，從而影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。現(xiàn)金具有普遍可接受性，其流動(dòng)性最強(qiáng)而獲利能力最弱，現(xiàn)金持有過(guò)多，會(huì)降低企業(yè)的投資收益；現(xiàn)金持有過(guò)少，出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，又會(huì)影響企業(yè)的償債能力。甚至威脅到企業(yè)的生存。在存貨管理上，我國(guó)企業(yè)往往傾向于持有較多的存貨，存貨儲(chǔ)備量較大。大量的存貨占用了企業(yè)大部分經(jīng)營(yíng)資金，如果企業(yè)銷售狀況不佳，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)就難以為繼，再加上存貨儲(chǔ)備要發(fā)生管理成本，存貨儲(chǔ)備時(shí)間過(guò)長(zhǎng)會(huì)發(fā)生變質(zhì)過(guò)時(shí)成本，這些都會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況更加惡化。在應(yīng)收賬款管理上，我國(guó)企業(yè)片面追求銷售業(yè)績(jī)，而忽視應(yīng)收賬款的規(guī)模狀況。企業(yè)持有應(yīng)收賬款過(guò)多會(huì)降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益，影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。過(guò)多的應(yīng)收賬款也給企業(yè)帶來(lái)了各種成本，如機(jī)會(huì)成本、管理成本和壞賬損失成本等。
2財(cái)務(wù)管理的改進(jìn)措施
(1)改變陳舊觀念，從思想上重視財(cái)務(wù)管理。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)工作與會(huì)計(jì)工作一直未能很好分開，財(cái)務(wù)管理從屬于會(huì)計(jì)工作，“財(cái)務(wù)管理跟著會(huì)計(jì)核算走，會(huì)計(jì)核算跟著領(lǐng)導(dǎo)意志走”，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容也僅限于應(yīng)于營(yíng)運(yùn)資金管理。在許多學(xué)者認(rèn)為財(cái)務(wù)管理一取代生產(chǎn)管理成為企業(yè)管理核心的今天，這種狀況必須改變。加入WTO后·將促進(jìn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)的接軌，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和生存壓力將迫使企業(yè)調(diào)整和改變過(guò)去陳舊的管理觀念。為此，企業(yè)應(yīng)自上而下形成重視財(cái)務(wù)管理的風(fēng)尚，重視財(cái)務(wù)預(yù)算、營(yíng)運(yùn)資金管理、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析等工作，緊緊圍繞企業(yè)目標(biāo)，從全局上把握企業(yè)經(jīng)營(yíng)，提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理層次。
以下就企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的投資管理、資金營(yíng)運(yùn)管理、利潤(rùn)分配管理等問(wèn)題作出探討。投資主體多元化的股份制混合型經(jīng)濟(jì)形式發(fā)展，經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)職工持股使得國(guó)有企業(yè)和廣大員工真正成為命運(yùn)共同體。尤其是國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)換之后，將成為真正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體與法人治理實(shí)體。國(guó)有企業(yè)改制后必須建立現(xiàn)代企業(yè)制度，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理提出了更迫切更高的要求。國(guó)家作為主體應(yīng)該當(dāng)好參謀，正確把好企業(yè)決策關(guān)。企業(yè)所有決策中最為關(guān)鍵、最為重要的決策是投資決策，投資決策失誤往往會(huì)使一個(gè)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，甚至導(dǎo)致企業(yè)分崩離析，最終走向破產(chǎn)。
一、把握好投資決策第一關(guān)
企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最重要的職能之一就是為企業(yè)當(dāng)好參謀，把握好投資決策第一關(guān)。那么什么是投資呢？投資是指企業(yè)投放財(cái)力于特定的對(duì)象，從而期望在未來(lái)獲取收益的經(jīng)濟(jì)行為。投資的種類很多：從投資期限的時(shí)間長(zhǎng)短劃分，有長(zhǎng)期投資和短期投資；從投資的方向來(lái)看，有對(duì)外投資和對(duì)內(nèi)投資；按照投資對(duì)企業(yè)未來(lái)前途的影響為依據(jù)，可劃分為戰(zhàn)略性投資與戰(zhàn)術(shù)性投資；按照未來(lái)投資結(jié)果的可能性劃分為確定性投資與風(fēng)險(xiǎn)投資；相關(guān)性投資與非相關(guān)性投資等等。以上每一種投資本身就具有多種類型的性質(zhì)與特點(diǎn)，如某一項(xiàng)長(zhǎng)期投資本身，它既可能是戰(zhàn)略性投資，又可能是風(fēng)險(xiǎn)性投資等等。因此，我們?cè)谶M(jìn)行投資管理時(shí)必須把握好以下幾個(gè)方面：
第一，把好經(jīng)濟(jì)行為關(guān)。必須明確投資是一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)行為，必須從經(jīng)濟(jì)規(guī)律中去尋找管理依據(jù)，從而做出正確的投資決策。我國(guó)國(guó)有企業(yè)不少錯(cuò)誤的投資決策案例，其中一個(gè)很大的失誤原因是沒有從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律本身去進(jìn)行可行性分析，從而做出科學(xué)決策，而是從政治、人際關(guān)系等因素輕率地做出了錯(cuò)誤的投資決策。
第二，把握好調(diào)查研究環(huán)節(jié)，必須嚴(yán)格按國(guó)際慣例辦事，按法制辦事。投資決策是一個(gè)系統(tǒng)的綜合過(guò)程。在做出投資決策之前，必須深入進(jìn)行調(diào)查研究，整合相關(guān)資料進(jìn)行定量的可行性分析論證，只有經(jīng)濟(jì)價(jià)值可行的方案才能投資，否則不能輕易投資。特別是企業(yè)以現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等方式，或者以股票、證券等有價(jià)證券方式向其他單位投資時(shí)一定要按國(guó)際慣例辦事，對(duì)投資方的資信、財(cái)力等諸多方面有可靠的信息資料論證。合同要嚴(yán)格把關(guān)，符合有關(guān)法律手續(xù)，切不可留有隱患。
第三，要把握好投資管理程序這一重要環(huán)節(jié)，做到投資決策科學(xué)化與民主化。企業(yè)不同種類的投資都有其自身的特征，從而要求有不同的管理方法和程序，需要經(jīng)過(guò)不同的部門審批，有些投資項(xiàng)目，總經(jīng)理個(gè)人可以做出最終決策，有的投資項(xiàng)目必須需經(jīng)過(guò)董事會(huì)討論批準(zhǔn)，而有的投資項(xiàng)目則需報(bào)上級(jí)部門審核批準(zhǔn)。
第四，要把握好成本、風(fēng)險(xiǎn)、收益相均衡的關(guān)口。投資的目的最終是要有效益，要賺錢增值，所以必須進(jìn)行投資成本控制；在投資環(huán)節(jié)要提高和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；投資要以實(shí)現(xiàn)效益為目的，還得加速回收資金，加速資金運(yùn)轉(zhuǎn)，以確保投資成功。
二、管好用好資金，確保加速企業(yè)資金流通與資金安全
現(xiàn)在形勢(shì)下許多企業(yè)在資金管理中大都存在以下三個(gè)問(wèn)題：一是資金流入量小于流出量，入不敷出存在嚴(yán)重的資金缺口；二是資金被挪用、被擠占現(xiàn)象嚴(yán)重；三是令企業(yè)頭疼的“三角債”問(wèn)題。如何解決好這三個(gè)問(wèn)題，是企業(yè)資金管理中的當(dāng)務(wù)之急。
本人認(rèn)為首先要開源節(jié)流，增收節(jié)支；其次要通過(guò)短期籌款和投資來(lái)調(diào)劑資金的余缺；第三必須對(duì)應(yīng)收賬款實(shí)施跟蹤管理，建立科學(xué)的管理政策，防止資金被挪用和形成新的“三角債”問(wèn)題。
三、新形勢(shì)下的企業(yè)利潤(rùn)分配管理
【關(guān)鍵詞】Economic Value Added；財(cái)務(wù)管理；決策系統(tǒng)
1.前言
隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅速發(fā)展，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，企業(yè)的投資決策必然對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著直接的關(guān)系。但是現(xiàn)行的財(cái)務(wù)管理投資決策系統(tǒng)卻不能完全對(duì)企業(yè)投資提供理想的決策。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理體系在投資、籌資、股利分配等決策上都存在缺陷。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理體系在很大程度上使企業(yè)的財(cái)務(wù)決策的目標(biāo)與企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)不相符。而20世紀(jì)80年代由一家美國(guó)公司提出的EVA（Economic Value Added）引導(dǎo)了一場(chǎng)現(xiàn)代企業(yè)管理的革命。EVA的應(yīng)用使管理者為企業(yè)、客戶及其自身都帶來(lái)更多的經(jīng)濟(jì)效益。由EVA投資決策、籌資決策、股利分配決策三個(gè)部分構(gòu)成的EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)可以解決公司戰(zhàn)略到日常業(yè)務(wù)決策等一系列問(wèn)題，使凌亂分散的財(cái)務(wù)方案得到有序整合，并且便于操作，可以得到有效運(yùn)行。
2.構(gòu)建EVA財(cái)務(wù)管理決策系統(tǒng)的必要性
2.1 傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)在投資決策上的不足
隨著全球化經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，各行各業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也變得日益激烈，而企業(yè)的財(cái)務(wù)管理決策作為影響企業(yè)生存與發(fā)展的重要內(nèi)容，保證其準(zhǔn)確性與有效性有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理決策體系在投資、籌資、股利分配上的缺陷也愈加明顯。首先，在投資決策上，其相關(guān)操作的結(jié)果卻往往與期望相左。當(dāng)前的財(cái)會(huì)制度只涉及到了對(duì)于債務(wù)資本的成本的相關(guān)確認(rèn)以及計(jì)量方面的內(nèi)容，卻將股權(quán)視為收益來(lái)進(jìn)行非陪，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)外披露的凈收益中涵蓋了股權(quán)資本成本以及真實(shí)利潤(rùn)兩方面內(nèi)容。從本質(zhì)上來(lái)講，會(huì)計(jì)利潤(rùn)往往與企業(yè)的真是利潤(rùn)之間存在一些差距，這種投資決策方式可能會(huì)給經(jīng)營(yíng)者制造出一種免費(fèi)資本的感覺，錯(cuò)誤地將權(quán)益資本的性質(zhì)歸屬到免費(fèi)資本中，最終將可能導(dǎo)致管理者不能對(duì)資本實(shí)現(xiàn)有效利用，使得投資出現(xiàn)失誤等。
2.2 傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理決策系統(tǒng)在籌資決策上的不足
籌資決策的最終目的是在保證企業(yè)投資以及經(jīng)營(yíng)需要的基本資金數(shù)額的條件下，將企業(yè)的資本成本努力降到最低、實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)狀態(tài)，以及追求企業(yè)的最大價(jià)值。但是在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，很多企業(yè)都難以依據(jù)該標(biāo)準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行籌資決策。這是受資本市場(chǎng)發(fā)展還不成熟、相關(guān)制度并不完善等原因的影響，使一些企業(yè)在籌資上經(jīng)常忽略成本以及風(fēng)險(xiǎn)等原因的影響，難以科學(xué)、準(zhǔn)確地做出決策。在企業(yè)的負(fù)債上，一些企業(yè)也未能對(duì)企業(yè)高額的負(fù)債予以客觀、理性的分析評(píng)價(jià)，在股權(quán)籌資上一味地追求圈錢，導(dǎo)致企業(yè)的相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)的目的與企業(yè)的最大價(jià)值這一目標(biāo)之間出現(xiàn)偏差。
2.3 傳統(tǒng) 財(cái)務(wù)管理決策系統(tǒng)在福利分配上的不足
對(duì)于股利分配，企業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)衡量、核算上的不足未能予以足夠的重視，只是盲目地衣企業(yè)的利潤(rùn)最大化來(lái)做為參考依據(jù)。這就使得分配的鼓勵(lì)中還含有投資成本，這對(duì)于股東而言是十分不公正的，股東無(wú)法確切地了解自己投入的資金的具體回報(bào)率狀況。
3.關(guān)于EVA財(cái)務(wù)管理決策系統(tǒng)的構(gòu)建
要構(gòu)建全面的經(jīng)濟(jì)附加值財(cái)務(wù)管理體系就要考慮到企業(yè)管理決策的方方面面，從日常運(yùn)行計(jì)劃到年度計(jì)劃的制度，從戰(zhàn)略計(jì)劃到資本的分配及并購(gòu)或撤資的評(píng)估，都必須囊括到EVA管理體系中。EVA投資決策、籌資決策、股利分配決策，三者缺一不可。
3.1 EVA財(cái)務(wù)管理投資決策體系的構(gòu)建
3.1.1 投資決策實(shí)施步驟
在進(jìn)行投資決策的時(shí)間段內(nèi)，要運(yùn)行EVA投資決策體系要經(jīng)過(guò)下面幾個(gè)步驟：（1）計(jì)算出企業(yè)的WACC,即加權(quán)平均資本成本；（2）對(duì)項(xiàng)目的收入、成本進(jìn)行預(yù)測(cè)，對(duì)NOPAT進(jìn)行計(jì)算；（3）參考預(yù)測(cè)結(jié)果對(duì)每年的經(jīng)濟(jì)附加值進(jìn)行計(jì)算；（4）對(duì)項(xiàng)目的可行性進(jìn)行評(píng)估；（5）制定計(jì)劃，控制成本；（6）跟蹤實(shí)施結(jié)果，對(duì)出現(xiàn)的異常進(jìn)行分析。EVA對(duì)企業(yè)所使用的資本成本進(jìn)行了全面的綜合考慮，體現(xiàn)了各種融資要求的投資收益率。管理者可以通過(guò)EVA對(duì)項(xiàng)目的成本和收益進(jìn)行比較，并據(jù)此作出最大效益的判斷。
3.1.2 EVA的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)
我們可以根據(jù)上文所述得出使用EVA的優(yōu)勢(shì)：（1）有利于科學(xué)決策。EVA堅(jiān)持資本成本觀念，認(rèn)為企業(yè)的股權(quán)資本的使用也有成本，必須依靠經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)來(lái)補(bǔ)償這種成本。EVA有助于經(jīng)營(yíng)者做出更有利的決策，避免傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)帶來(lái)的弊端，防止管理者對(duì)賬面弄虛作假，增加投資的長(zhǎng)期回報(bào)。（2）應(yīng)用于投資的整個(gè)過(guò)程。EVA的完整財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，考慮到企業(yè)管理決策的方方面面，從日常運(yùn)行計(jì)劃到年度計(jì)劃的制度，從戰(zhàn)略計(jì)劃到資本的分配及并購(gòu)或撤資的評(píng)估，不但可以準(zhǔn)確體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)，還可以對(duì)投資決策提供修正建議。（3）優(yōu)化資源配置。EVA的使用可以根據(jù)需要為管理層調(diào)整戰(zhàn)略支出，有利于使企業(yè)獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，進(jìn)而優(yōu)化資源配置。還可以是經(jīng)營(yíng)者充分意識(shí)到資本成本，從而更加謹(jǐn)慎地使用資本，更加明智地做出決斷，提高資本使用效率。（4）有助于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。經(jīng)濟(jì)附加值的充分使用有利于企業(yè)關(guān)注自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者做出有助于企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的決策。杜絕因管理者目光短淺給企業(yè)帶來(lái)發(fā)展隱患。管理者既要在決策時(shí)注意到短期的實(shí)際收益還要考慮到投資所帶來(lái)的長(zhǎng)期效益和影響。
3.2 EVA財(cái)務(wù)管理籌資決策體系的構(gòu)建
EVA籌資決策體系在進(jìn)行籌資決策時(shí)所依據(jù)的是企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)，最終目的是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最優(yōu)，同時(shí)還要考慮到企業(yè)的財(cái)務(wù)資源以及財(cái)務(wù)能力維持在一個(gè)穩(wěn)定且不斷提高的水平上。根據(jù)EVA的籌資體系所設(shè)置的籌資目標(biāo)要符合企業(yè)的整體財(cái)務(wù)目標(biāo)，盡最大努力使企業(yè)所創(chuàng)的經(jīng)濟(jì)效益最大化，并且保證企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。第一，加大股東所占價(jià)值。企業(yè)籌資的目的就是保證有充足大量的額外投資，以規(guī)模效應(yīng)取勝，進(jìn)一步加大股東的價(jià)值。第二，力求競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的可持續(xù)性。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目的就是為了使相關(guān)投資人員、利益相關(guān)人員獲得最大的投資回報(bào)。回報(bào)率必然與風(fēng)險(xiǎn)成正比，高回報(bào)一定意味著高風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際經(jīng)驗(yàn)證明，投資者持續(xù)獲得高回報(bào)的可能性不大，任何投資者在當(dāng)今如此激烈的競(jìng)爭(zhēng)中都可能如此幸運(yùn)。而采用EVA財(cái)務(wù)管理決策系統(tǒng)則有助于決策者做出最大經(jīng)濟(jì)效益的決策，保證企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。第三，保證企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)最小化。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)是任何企業(yè)經(jīng)營(yíng)中都面臨的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)肯定不能控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但是企業(yè)可以通過(guò)明智的決策避免企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)---經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果，額最大的，毋庸置疑，該企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)也十分高，大多數(shù)會(huì)投資失敗。企業(yè)籌資的一個(gè)重要目標(biāo)是要使總體風(fēng)險(xiǎn)降到最低，是企業(yè)獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。
3.3 EVA財(cái)務(wù)管理股利分配決策體系的構(gòu)建
作為企業(yè)總體決策的一部分，EVA財(cái)務(wù)管理鼓勵(lì)分配決策體現(xiàn)了股利相關(guān)論。鼓勵(lì)相關(guān)論的觀點(diǎn)是股利政策的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是對(duì)于支付比率的計(jì)算、股利的具體分配事件、分配手段、步驟等的選擇。鼓勵(lì)政策是構(gòu)成企業(yè)決策的重要內(nèi)容，EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)在股利分配上正是根據(jù)該理論實(shí)現(xiàn)的，假使一個(gè)企業(yè)的投資項(xiàng)目十分理想，公司要采用低股利支付率的支付政策，盡量減少籌資成本以及資本成本，盡量多使用內(nèi)部資金。在充分考慮公司資本結(jié)構(gòu)的同時(shí)，增加經(jīng)濟(jì)附加值。在股利分配決策的實(shí)際應(yīng)用過(guò)程中要充分考慮企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、籌資能力、變現(xiàn)能力等內(nèi)部因素，還要充分考慮通貨膨脹、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、法律法規(guī)、合同限定等外部因素。總而言之，企業(yè)管理者要有全局意識(shí)，還要因時(shí)因地制宜，審時(shí)度勢(shì)，在企業(yè)擁有足夠資本能力的條件下，實(shí)現(xiàn)企業(yè)股票價(jià)格最大化、企業(yè)價(jià)值的最大化。
4.結(jié)語(yǔ)
傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理體系在投資、籌資、股利分配等決策上都存在缺陷。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理體系在很大程度上使企業(yè)的財(cái)務(wù)決策的目標(biāo)與企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)不相符。Economic Value Added(經(jīng)濟(jì)增加值或經(jīng)濟(jì)附加值)，作為一種綜合性價(jià)值管理理念能在我國(guó)的企業(yè)運(yùn)行中的應(yīng)用，必將帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)效益，影響深遠(yuǎn)。
參考文獻(xiàn)：
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1.新能源企業(yè)面對(duì)著復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境。企業(yè)所處的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、技術(shù)環(huán)境等因素，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策、財(cái)政政策與貨幣政策的配套模式、整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣態(tài)勢(shì)等，這些宏觀因素都會(huì)對(duì)新能源產(chǎn)品供給與需求起著推進(jìn)或約束作用，進(jìn)而影響新能源企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。由于宏觀環(huán)境的高度復(fù)雜性和多變性，宏觀環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無(wú)法改變的。新能源產(chǎn)業(yè)是新興的弱小產(chǎn)業(yè)，由于技術(shù)障礙導(dǎo)致的成本高，市場(chǎng)小制約著其發(fā)展，因此很多國(guó)家對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)實(shí)施了多種扶持政策，這是新能源企業(yè)能發(fā)展的重要條件。但是政府的政策是隨時(shí)可能會(huì)發(fā)生變更的，如國(guó)家發(fā)改委1204號(hào)文件曾強(qiáng)調(diào)風(fēng)電設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化率要達(dá)到70%以上，隨后又為了保持國(guó)內(nèi)外企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)取消了這一規(guī)定，這樣的政策變對(duì)風(fēng)電企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)很大的不確性。其它如國(guó)家利率政策的上下波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)能源的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，稅收優(yōu)惠政策的變化等都對(duì)新能源企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生巨大影響。我國(guó)許多企業(yè)建立的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，對(duì)宏觀環(huán)境的不利變化不能進(jìn)行科學(xué)的預(yù)見，反應(yīng)滯后，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.新能源企業(yè)資金技術(shù)密集，投資和運(yùn)營(yíng)成本高。新能源行業(yè)投資規(guī)模大，屬于資金密集型行業(yè)。比如一般陸上風(fēng)電場(chǎng)的建設(shè)成本都在每千瓦7,000-9,000人民幣之間，一個(gè)風(fēng)電開發(fā)項(xiàng)目的投資少則幾個(gè)億，多則十幾億的投資規(guī)模。新能源企業(yè)需要股東投入大量資本金，并且需要向金融機(jī)構(gòu)融資。新能源項(xiàng)目的前幾年，尤其是開發(fā)、建設(shè)期，現(xiàn)金回籠慢、回報(bào)率較低，企業(yè)建設(shè)將面臨更大的資金壓力。同時(shí)由于新能源企業(yè)需要不斷創(chuàng)新開發(fā)完善新技術(shù)，才能形成持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，必然要加入對(duì)研發(fā)的投資強(qiáng)度，這也增大了新能源企業(yè)的后續(xù)資金壓力。資金的巨大缺口導(dǎo)致企業(yè)被迫對(duì)外融資高負(fù)債經(jīng)營(yíng)，一旦遇到經(jīng)濟(jì)下行，銀根緊縮，勢(shì)必帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.新能源項(xiàng)目投資決策科學(xué)性和預(yù)見性不夠。新能源項(xiàng)目的投資需要科學(xué)的進(jìn)行可行性研究，不能憑經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策。在新的項(xiàng)目投資決策中，如果對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密科學(xué)系統(tǒng)的分析和研究，無(wú)視某些產(chǎn)品“產(chǎn)能過(guò)剩”的現(xiàn)實(shí)，帶著某種偏向性去預(yù)測(cè)未來(lái)項(xiàng)目的現(xiàn)金流情況，最終將導(dǎo)致投資決策失誤，使項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益。新能源企業(yè)在對(duì)外并購(gòu)重組等投資中，如果對(duì)并購(gòu)主體、并購(gòu)資產(chǎn)組和合作伙伴缺乏足夠的了解和分析，或并購(gòu)項(xiàng)目的相關(guān)政策、經(jīng)營(yíng)環(huán)境等情況發(fā)生重大變化，將給企業(yè)帶來(lái)沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。
4.企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)控失效，財(cái)務(wù)關(guān)系混亂。不管是籌資、投資還是運(yùn)營(yíng)和利益分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)，都存在著風(fēng)險(xiǎn)。但大部分新能源的企業(yè)對(duì)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、預(yù)警、防范和控制系統(tǒng)不重視，認(rèn)為只要管好用好資金，就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金持有量、存貨庫(kù)存量、產(chǎn)品賒銷政策、應(yīng)收賬款管理、資金預(yù)算等，新能源企業(yè)都應(yīng)該根據(jù)本企業(yè)的特點(diǎn)，建立起一套從資金籌集到分配的一系列過(guò)程中有針對(duì)性的、完整的、系統(tǒng)的的內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控制度，才能保證企業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的健康發(fā)展。
二、新能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制
1.強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，適應(yīng)不斷變化的宏觀環(huán)境。宏觀環(huán)境是決定企業(yè)發(fā)展方向和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的致關(guān)重要因素，分析研究宏觀環(huán)境對(duì)新能源企業(yè)具有重要意義。新能源企業(yè)各部門、各人員，特別是企業(yè)的管理決策層和財(cái)務(wù)人員必須增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，密切關(guān)注宏觀環(huán)境的變化，將環(huán)境變化對(duì)企業(yè)的影響和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)滲透于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)。新能源企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷變化的扶持政策、金融利率、法律環(huán)境、能源供求及價(jià)格等進(jìn)行認(rèn)真分析，把握其變化趨勢(shì)及對(duì)企業(yè)的影響，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)政策，改變財(cái)務(wù)管理方法，從而提高對(duì)宏觀環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低和規(guī)避因環(huán)境變化給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)面對(duì)不斷變化的宏觀環(huán)境，財(cái)務(wù)管理體系應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，不斷更新、完善，及時(shí)、準(zhǔn)確地估計(jì)和發(fā)現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)高效運(yùn)行，以防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.確定合理的資本結(jié)構(gòu)，控制籌資風(fēng)險(xiǎn)。每種不同的融資方式得到的融資效果和其存在的風(fēng)險(xiǎn)的是不相同的，新能源企業(yè)應(yīng)合理選擇融資方式，權(quán)衡每一種融資方式的利弊。新能源企業(yè)要考慮清楚自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，根據(jù)自己的實(shí)際情況來(lái)選擇融資方式，要保證選擇的融資方式不會(huì)出現(xiàn)突然撤出資金的現(xiàn)象。適度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于企業(yè)價(jià)值的提高，但新能源企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益同時(shí)，也帶來(lái)了不能及時(shí)償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。由于利率波動(dòng)而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大，由于企業(yè)現(xiàn)金流量不及時(shí)導(dǎo)致不能及還清本息，或由于經(jīng)營(yíng)虧損導(dǎo)致資金鏈斷裂等，都將使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí)。因此要想法設(shè)法拓展融資渠道，合理增加資本金所占比重，控制負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模。合理確定債務(wù)資金與自有資金、短期資金與長(zhǎng)期資金的比例關(guān)系，并根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)行動(dòng)態(tài)的管理。
3.提高投資決策的科學(xué)化水平，做好資本預(yù)算。投資決策的正確與否直接關(guān)系到企業(yè)的生死存亡，在決策過(guò)程中，應(yīng)充分考慮影響未來(lái)現(xiàn)金流量的各種因素，采用定量計(jì)算及分析方法，并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。新能源企業(yè)要堅(jiān)持保本的投資原則，通過(guò)投資回收期、投資報(bào)酬率、凈現(xiàn)值及內(nèi)部報(bào)酬率等指標(biāo)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行綜合分析評(píng)價(jià)，并進(jìn)行敏感性測(cè)試，從而避免投資決策失誤所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。新能源企業(yè)應(yīng)根據(jù)所處的價(jià)值鏈位置、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況和市場(chǎng)環(huán)境等情況判斷投資項(xiàng)目和研發(fā)項(xiàng)目的投資價(jià)值，對(duì)項(xiàng)目的整體成本投入和收益情況做出估計(jì)和預(yù)測(cè)，在決策中要追求收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險(xiǎn)中間，讓穩(wěn)健性原則起一種平衡器的作用。
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)避 措施 方法
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于多種因素的作用，使企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，無(wú)疑會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因,并對(duì)其規(guī)避的措施和方法進(jìn)行研究，具有十分重要的意義。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)適應(yīng)宏觀環(huán)境的滯后性
目前，我國(guó)許多企業(yè)建立的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，由于機(jī)構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)不高，財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度不健全，管理基礎(chǔ)工作不完善等原因，企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。具體表現(xiàn)在對(duì)外部環(huán)境的不利變化不能進(jìn)行科學(xué)的預(yù)見，反應(yīng)滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2、企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)，就必然存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)工作中，我國(guó)許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)為只要管好用好資金，就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。
3、財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤
財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策現(xiàn)象，由此導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4、有些企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂
企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂是我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因，企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理在不同階段的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
1、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過(guò)高
在我國(guó)，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來(lái)源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，我國(guó)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負(fù)債資金占全部資金的比例過(guò)高。很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到70%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2、固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致投資失誤
在固定資產(chǎn)投資決策過(guò)程中，由于企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者決策能力低下等原因，投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資無(wú)法按期收回，為企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3、對(duì)外投資決策失誤，導(dǎo)致大量投資損失
企業(yè)對(duì)外投資包括有價(jià)證券投資、聯(lián)營(yíng)投資等。有價(jià)證券投資風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4、企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收帳款缺乏控制
由于我國(guó)市場(chǎng)已成為買方市場(chǎng)，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收帳款大量增加。同時(shí)，由于企業(yè)在賒銷過(guò)程中，對(duì)客戶的信用等級(jí)了解不夠，盲目賒銷，造成應(yīng)收帳款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收帳款長(zhǎng)期無(wú)法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人無(wú)償占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
5、企業(yè)存貨庫(kù)存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高
目前我國(guó)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重相對(duì)較大，且很多表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨。存貨流動(dòng)性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升，利潤(rùn)下降。長(zhǎng)期庫(kù)存存貨，企業(yè)還要承擔(dān)市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避
1、規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要措施
規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的工作重點(diǎn)。本人認(rèn)為，規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要應(yīng)抓好以下幾項(xiàng)工作。
（1）認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究，把握其變化趨勢(shì)及規(guī)律，制定多種應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策和改變管理方法；建立和完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)財(cái)務(wù)管理人員，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，以防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。要使財(cái)務(wù)管理人員明白，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。
（3）提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會(huì)使決策失誤的可能性大大增加。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過(guò)程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對(duì)各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。
（4）理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系。首先，要明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。另外，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動(dòng)各方面參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。
2、企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方法
（1）分散法。即通過(guò)企業(yè)之間聯(lián)營(yíng)、多種經(jīng)營(yíng)及對(duì)外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資，以實(shí)現(xiàn)收益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險(xiǎn)，避免因企業(yè)獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)需求具有不確定性、易變性，企業(yè)為分散風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采用多種經(jīng)營(yíng)方式，即同時(shí)經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)品。在多種經(jīng)營(yíng)方式下，某些產(chǎn)品因滯銷而產(chǎn)生的損失，可能會(huì)被其它產(chǎn)品帶來(lái)的收益所抵銷，從而避免經(jīng)營(yíng)單一產(chǎn)生的無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外投資多元化是指企業(yè)對(duì)外投資時(shí)，應(yīng)將資金投資于不同的投資品種，以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。
