時間：2023-10-13 09:34:20
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文/李衛
隨著建筑業競爭的日益激烈，企業外部環境政策和經濟環境對建筑施工企業財務風險的影響也與日俱增，為適應瞬息萬變的市場需求，必須始終做到準確識別建筑施工企業中存在的各種財務風險，建立有效的內控手段，科學理財、駕馭風險，把風險變成機會，挑戰變成機遇，把能力變成效率，為企業的可持續性健康良性發展保駕護航。
財務風險成因剖析
國家宏觀經濟調控形成的財務風險。隨著全球化進程的加快，國際經濟形勢影響著國內經濟形勢，近年來建筑業受國家宏觀調控影響加劇，國家從擴大內需、增加固定資產投資規模，到調控房價、實行穩健的貨幣政策，使得建筑施工企業融資困難，融資成本增加，銀行融資財務費用從按照基準利率下浮發展到按照基準利率上浮10～30%，導致建筑施工企業財務費用消化困難，形成建筑施工企業的財務風險。
各種經濟合同形成的財務風險。建筑業的競爭日益激烈，每一份訂單都來之不易，建筑施工企業，特別上市公司及國有建筑施工企業，都有營收規模的追求，為得到生存和發展，在要完成營收規模指標的高壓下，不得不與工程項目業主簽下不平等的施工合同，比如工程墊資條款、工期條款、材料一次包死、工程資金付款條款以及要工程承包方一建筑施工企業放棄工程價款優先受償權等不平等條款。而工程承包方一建筑施工企業與材料供應商、勞務分包方等簽訂合同時，其付款條款往往高于施工合同中的工程進度款收款比例（有些緊俏材料還要先款后貨），一旦未按材料購銷合同約定付款，材料供應商往往采取停供或向人民法院起訴的方式，迫使工程承包方一建筑施工企業支付資金。而工程承包方一建筑施工企業盡管與勞務公司簽定了勞務分包合同（合同付款條款基本與施工合同付款條款的比例一致），但當勞務公司在資金鏈緊張或斷裂的情況下，為維護社會穩定，政府勞動監察保障部門會優先動用工程承包方一建筑施工企業向勞動監察保障部門繳納的民工保障專項資金，如不足支付部份，政府勞動監察保障部門會責令由工程承包方一建筑施工企業先行支付此部分資金，這些情況直接會形成建筑施工企業的財務風險。
應收款項形成的財務風險。建筑施工企業普遍存在著高負債率，因其行業的特點，建筑施工企業資金總量較大，施工周期長，資產負債率與其他行業相對較高，其資產負債率多年來長期維持在85～90%之間，應收款項往往占到資產總額的30～40%，資產負債率居高不下。由于建筑市場供求失衡，法制與信用體系不健全以及國家宏觀調控的影響等諸多因素，工程項目業主方資金不到位的情況時有發生，建設領域長期拖欠工程款是一個不爭的事實，業主方不能按施工合同付款條款執行，致使工程承包方一建筑施工企業存在工程進度款、各類墊資、保證金無法及時收回的風險，甚至業主方會以拖工程結算的方式，遲遲不予對竣工工程進行結算，致使工程承包方一建筑施工企業沉墊付到竣工工程的20～30%左右的工程尾款不能及時回收。而工程承包方一建筑施工企業也有可能向銀行的融資不能按融資計劃及時到位，以上情況會導致建筑施工企業資金鏈斷裂，形成建筑施工企業的財務風險，直接關系到企業的生存。
內控風險形成的財務風險。建筑施工企業內控管理制度不完善，或有制度而執行不到位，造成職責不明、管理混亂的現象。企業公章、經濟合同專用章無用章流程，致使一些經濟合同、協議或函件在無風險評估的情況下已蓋章生效，給企業帶來經濟糾紛、法律糾紛，且事后責任得不到追究，經濟損失也可能越來越大，從而形成財務風險。
備類合同缺少風險評審制度，對合同中存在的不利條款、不平等條款無風險評估建議及處理意見，形成主觀決策現象，致使企業在開展經營活動的源頭上就埋下了經濟損失的伏筆，從而形成財務風險。
與業主方的往來函件、經濟簽證單、甲乙雙方的資金往來對賬單完善不及時、無歸檔，會造成直接經濟損失，比如由于業主方原因，造成工程工期延長或工程停工，由于函件的不及時完善、歸檔，在要求業主方賠償工期延長或停工損失時，不能出具有效證據，就是走司法程序，也會得不到主張，業主方還有可能反訴工期延誤賠償；經濟簽證單不及時完善、歸檔，今后在與業主方辦理工程結算時，業主方很有可能不予認可，給建筑施工企業帶來直接經濟損失，從而形成財務風險。
由于建筑施工企業內控機制不健全，內部各部門之間職責、權利不明，利益分配不明，造成工程進度跟不上、工程成本管理混亂、資金支付違規操作，工程安全文明施工、質量得不到有效控制和保證，項目承包責任制落實不到位，給企業帶來商譽損害，造成建筑施工企業直接和間接的經濟損失，從而形成財務風險。
財務內控機制不完善，在會計核算、內部稽核、內部牽制、財產清查、內部審計、原始記錄管理、崗位交接、崗位輪崗、會計檔案管理、會計組織等一系列領域內未形成有效的財務控制制度。會計原始憑證存在憑證白條、假發票等現象；成本票據收集不及時、不完整：財務人員崗位交接時，不按“會計基礎工作規范”要求執行，致使會計資料遺失。造成會計核算不準確、會計信息不及時、會計信息失真等等問題，中介審計機構不能出具企業財務年度決算審計報告，同時也給企業帶來巨大的稅務風險，從而形成財務風險。
財務風險防范措施
應建立和完善建筑施工企業內控制度，加強制度管理，嚴格執行。建立風險評審機構，對外、對內的一切合同均須由風險評審機構進行風險評審，風險評審機構對合同中存在的不利條款和不平等條款提出建議和處理意見，由企業領導經營班子進行集體決策，降低決策失誤帶來的風險。
根據企業經營現狀，科學制訂企業中長期戰略發展規劃，并制訂相應的短期戰略目標。通過具體的年度營銷計劃、生產計劃、融資及工程款回收計劃、工程結算計劃、財務結算計劃、審計計劃、科技發展計劃，并通過計劃的實施來完成企業的發展。并根據實際情況適時修正計劃，對計劃執行情況進行節點考核，對出現的問題進行梳理，采取相應對策，及時有效地防范財務風險。
建立財務風險預警制度。針對財務風險產生的原因，從簽訂施工合同、工程預算成本編制、工程現金流策劃、企業融資、組織施工生產、施工現場管理、工程成本管理、生產物資采購、工程驗收、工程結算、資金結算、財務結算、工程質量保修等環節統籌協調配合，以資金管理為龍頭，強化應收賬款管理工作，對舉債和投資不盲目決策，充分發揮財務杠桿作用，反過來，對以上環節中出現的阻礙現金流正常、良性運行的問題，由財務及早診斷出危機信號，向企業決策層發出預警信息，采取相應措施，及時有效地防范財務風險。
夯實基礎管理工作。建筑施工企業各專業職能部門都須遵循相關的國家法律和工作規范要求。同時，各生產單位、各職能管理部門要建立、健全管理需要的各種動態管理臺賬，在過程中要把支撐動態管理臺賬的原始依據進行及時完善、歸檔、保存，特別要注意竣工報告、變更簽證、索賠、實物量核對。業主授權書、停工函、工期延誤索賠函、資金往來對賬單、催款通知書、催款函、工程結算催辦函及其他方面的協議書等，一定要做到要對方簽收，必要時可請國家公證機關予以配合，這樣才能隨時做到有數可查，有據可依、有法可依，以便公司在出現財務風險時，能及時分析原因、采取相關對策，提出相關證據，有效防范財務風險。
提高執行力、完善獎懲兌現機制。有效防范財務風險，需要以制度為基礎、執行為保障，樹立財務風險事前、事中、事后的全過程控制理念，需要對制度進行嚴格執行，提高執行力的手段就是要完善建筑施工企業的獎懲兌現機制及提升廣大職工的業務素質，分清責任人的權利與義務，做到獎懲兌現嚴格執行，充分提高廣大職工的工作積極性，做好企業的收入分配，從國家政策和實際出發，兼顧職工利益，增加企業財富，積累企業實力，抵御財務風險。
1、財務決策缺乏科學性
目前，我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現象，由此而導致的決策失誤經常發生，從而產生財務風險。特別是在固定資產投資和對外投資決策過程中，由于企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，導致投資決策失誤頻繁發生。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業帶來了巨大的財務風險。
2、現代經濟社會的不穩定性
現代經濟社會的不穩定性，主要來自社會政治體制和經濟體制等上層建筑的改革和變遷。如同政治與經濟相互聯系、相互作用一樣，政治體制與經濟體制同樣聯系緊密，相互作用、相互影響。政治體制及經濟體制不穩定性均對社會發展進步、經濟增長及企業的外部經營環境產生難以估量的影響。從某種意義上說，政治體制和經濟體制等體制不穩定性風險是企業、政府、社會及個人所共同面臨的最大外部風險因素之一。
3、企業產品銷售市場的風險
企業產品銷售市場風險，是指企業的產品在市場銷售過程中，由于市場及相關的外部環境變化所產生的不確定性，導致企業產品市場占有率及銷售價格達不到預期的市場效果，從而影響企業財務收益甚至危及生存與發展的可能性。企業產品市場需求、銷售量、市場占有率、銷售價格、銷售利潤率及銷售回款情況等，均從不同方面對企業經營活動所產生的現金流產生一定的影響。因為企業經營活動生成的現金流所占企業現金總流入量的比重較大，是企業現金流的主要來源和核心部分，因此，企業產品銷售市場風險是影響企業現金流和企業財務風險的主要風險之一。
4、企業內部財務關系混亂
企業內部財務關系混亂是我國企業產生財務風險的又一重要原因。企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成企業資金結構不合理，負債資金比例過高，對外投資決策失誤，導致大量投資損失，企業賒銷比重大，應收賬款失控，使資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。
二、企業財務風險的防范措施
1、轉變觀念，不斷提高財務人員的素質水平
企業首先應該重視財務風險的防范，提高從最高管理層到財務部門乃至各部門所有員工的財務風險防范意識。對財務部而言，防范財務風險對財務人員的素質提出了更高的要求，財務人員專業素質應從傳統的“作賬型”轉向“多面型”，除具備財務信息的收集、過濾和分析的能力外，還要求他們要具有對財務風險的敏感的、準確的職業判斷能力，能在自己職業范圍內準確發現和估計潛在的財務風險，在利用理論方法進行分析的同時，能對具體環境下的風險作出判斷和提出解決方法。要求他們具備一些金融、投資等方面的知識，成為企業決策中的重要一員，與生產、市場、人事等部門廣泛聯系，把企業的資金合理配置到最需要的地方，從而使資金得到充分利用，減少風險。
2、建立科學的財務決策機制
建立科學的財務決策體制的核心是建立科學的決策機制和決策程序。要在充分發揮民主，認真進行調查研究的基礎上，采用科學的方式、方法和手段，使決策者的主觀意志與客觀實際盡量接近。為了保證投資決策的正確性，首先必須建立一個由專家、技術人員、管理者和職工代表參加的決策領導機構，這是企業進行正確投資決策的關鍵。其次要加強決策者對風險的自控，指決策者充分調動主觀能動性，努力克服自身缺陷，提高自身認知水平，充分掌握所需信息，嚴格按照科學決策的標準與程序來實施決策。決策者對風險的自控核心是提高自身決策水平。就群體決策而言，除了每個參與決策者做好上述工作外，還應針對群體決策的特點，合理確定決策群體的規模，加強決策者之間的信息交流，并明確各自所應承擔的責任。
3、改革和創新原有企業內部控制制度
針對企業在經營管理工作中暴露出來的內部控制體系不夠完備和完善，內部監督不夠得力，可操作性不強，滯后性明顯等弊端，企業要結合發展實際和建立現代企業制度的要求，充分考慮企業的性質、規模、生產工藝過程、管理模式等內容，改革和創新原有企業內部控制制度，建立一套行之有效的內部控制制度。比如建立新型的成本、費用控制制度，破除傳統的成本、費用與科技創新、市場經濟相脫節的弊端，使內部控制制度更規范，更具現實意義。
4、構建起健全有效的財務風險控制機制
財務風險控制機制是指在財務風險管理中所形成的互相聯系、互相制約的功能體系。構建完善的財務風險控制機制是降低財務風險的關鍵所在。要建立財務風險的全過程控制機制，應該包括以下幾點。
（1）事前控制。即在對某一方案進行決策之前，既需考慮獲得的收益，又要兼顧風險。通過對財務風險的存在及其原因的客觀分析，制定出留有余地的管理措施，以便保證意外風險發生時能有效地應對。
（2）事中控制。即對財務營運過程中的風險進行控制。通過健全各種規章制度，利用各種憑證、票據來防范生產經營活動中的風險發生，運用定量和定性分析法，直接觀察、計算、監督財務風險狀況，及時調整財務活動，控制偏差并制定出新措施。
（3）事后控制。首先，企業應及時總結風險管理的經驗，以財務風險分析資料作為評價、指導未來的財務管理行為的依據，制定今后風險管理的方向和措施。其次，對于已發生的風險，要建立風險檔案，總結風險管理的經驗教訓，避免同類風險繼續發生。
5、對資金使用過程中資金成本風險進行控制
資金成本風險是財務風險中非常重要的一項風險。在企業使用資金的過程中，會發生很多企業當初所無法預料的情況，從而導致企業經營決策發生改變，引起了企業資金結構的變化，進而改變了當初的預期資金成本，造成了企業資金成本風險的發生。因此，企業應關注當前的企業經營狀況及企業外部環境的變化，對企業的經營管理、決策、政策等做出必要的調整，防止企業資金成本風險的發生。另外，可能由于企業的經營比預期的好，形成的利潤比預期利潤多，導致權益資金成本的增加。企業應根據實際經營情況，提前做出判斷，及時做出股利分配政策的調整或增加公積金等方式適當降低稅后利潤，減少權益資金成本支出，達到控制資金成本風險的目的。如果企業在風險前期就已經預期到今后可能發生的資金成本風險，那么企業就可以提前作好準備，通過各種風險規避、轉移或保留比率等風險處理方法提前防御風險，不至于對企業造成太大損失。如果企業未能提前做好預期工作或者預期和實際發生負偏離，那么企業應該積極處理企業資金成本風險發生時所造成的后果，降低風險損失程度，縮小風險波及范圍，在必要的時候停止投資項目。
6、建立財務預測機制和預警系統
財務預測是指對未來融資需求的估計。準確的財務預測對于防范財務風險有重要作用，通過財務預測和風險預警，使企業在財務風險實際發生之前，捕捉和監視各種細微的跡象變動，使企業能預先知道自己的財務需求，提前安排融資計劃，估計可能籌措到的資金，企業就可以了解籌資滿足投資的程度，再據以安排企業生產經營和投資，從而使投資與籌資相聯系，避免由于兩者脫節造成的現金周轉困難。而且，預測也包括了對未來各種可能前景的認識和思考，通過預測可以提高企業對未來不確定事件的反應能力，從而減少了不利事件出現帶來的損失。同時，通過建立預警系統，使企業具備風險自動預警功能，一旦發現財務風險信號，就能準確地傳至管理者，以防事態的逐步擴大。
7、運用多種財務策略，盡可能減少風險損失
在對風險的預測和分析的基礎上，堅持盡可能減少和降低風險費用損失的原則，針對不同的情況采取相應的措施。
（1）風險回避策略。對于超過企業承受能力的風險和風險較明顯而且影響因素很難控制的生產經營項目，企業的決策者應根據自身的經營特點和財力，正確權衡收益和風險的得與失，或采取回避政策，或制定出正確的判斷標準，求得風險取舍的最佳選擇。
（2）風險轉移策略。企業在轉嫁風險時應基于合法、合理、公平、公正的原則，決不能采用欺詐手段使其他企業蒙受損失。可供選擇的措施有：第一，以投保的方式將風險轉由保險公司承擔；第二，將風險較大的經營活動委托專門機構完成；第三，通過契約形式將風險損失轉移；第四，通過各種形式的經濟聯合，出讓承包或出租等，將風險橫向轉移；第五，對固定資產采取加速折舊，重估價值等措施主動把風險接受下來，并采取必要措施加以控制。
（3）風險接受策略。為獲取更大收益，減少企業生產設備、技術落后所帶來的風險，企業可以依據穩健原則建立起壞賬準備金和商品削價準備金制度，可以根據需要設立專項儲備或提取風險基金。為應對市場變化，企業還應有一定數量的保險庫存。
（4）風險分散策略。企業在籌資時，應選擇股票籌資、債券籌資等最佳組合；要注意分期借款，陸續歸還。在投資時，可針對各自經營項目分散投資。企業應根據國內外市場的不同需求和企業自身優勢，生產利潤率相互獨立的商品，實行多元化投資和經營，使得不同項目、不同商品的旺季和淡季、盈和虧在時間上或數量上相互補充，以彌補某一方面損失給企業帶來的風險。為了使企業在經營中左右逢源，財務對各投資項目要統籌安排資金。另外，聯合其他企業共同投資于同一項目，也可以分散風險。
最后值得注意的是，財務風險具有客觀性，企業作為一個財務主體必然面臨財務風險。因此雖然我們必須對財務風險加以控制，但同時企業想要完全消除財務風險是不現實的。企業在確定財務風險控制目標時不能一味追求低風險甚至零風險，而應本著成本效益原則把財務風險控制在一個合理的、可接受的范圍之內。
【參考文獻】
[1]黃艷華：論企業財務管理的風險因素與防范對策[J].當代經理人，2006（7）.
關鍵詞:財務風險;類型;防范
中圖分類號:F23 文獻標識碼:A
隨著市場經濟的發展,現代企業面臨越來越多的外部競爭,財務風險應運而生。尤其在我國市場經濟發展不健全的情況下,財務風險更是企業所不可避免的,因此加強對財務風險的認識就顯得尤為重要。
一、財務風險的類型
1、籌資風險。籌資風險是指由于資金供需市場、宏觀經濟環境的變化,企業籌集資金給財務成果帶來的不確定性。籌資風險主要包括利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、購買力風險等。
2、投資風險。投資風險指企業投入一定資金后,因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。企業對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。投資風險主要包括利率風險、再投資風險、匯率風險、通貨膨脹風險、金融衍生工具風險、違約風險等。
3、經營風險。經營風險又稱營業風險,是指在企業的生產經營過程中,供、產、銷各個環節不確定性因素的影響所導致企業資金運動的遲滯,產生企業價值的變動。經營風險主要包括采購風險、生產風險、存貨變現風險、應收賬款變現風險等。
4、存貨管理風險。企業保持一定量的存貨對于其進行正常生產來說是至關重要的,但如何確定最優庫存量是一個比較棘手的問題,存貨太多會導致產品積壓,占用企業資金,風險較高;存貨太少又可能導致原料供應不及時,影響企業的正常生產,嚴重時可能造成對客戶的違約,影響企業信譽。
5、流動性風險。流動性風險是指企業資產不能正常和確定性地轉移現金或企業債務和付現責任不能正常履行的可能性。從這個意義上來說,可以把企業的流動性風險從企業的變現力和償付能力兩方面進行分析與評價。由于企業支付能力和償債能力發生的問題,稱為現金不足及現金不能清償風險。
二、企業財務風險的成因
1、未建立科學民主的決策機制。目前,我國許多企業未建立科學民主的決策機制,重大的財務決策不遵循決策規律和決策制度,仍然由某些權力主體及個人濫用決策權力,尤其是在重大的投資、籌資、資金的管理及使用、利益分配等方面,由于沒有有效的監督與控制,無法進行民主、客觀、科學的決策,由此導致決策失誤,給企業造成了很大的財務風險,甚至是關乎企業成敗的風險。
2、內部控制制度不完善。內部控制制度涉及企業管理的各個層面,其目標為保護企業各項資產的安全與完整,防止資產流失,避免和降低風險,提高管理效率,實現管理層的經營方針和目標。如果企業能夠建立健全并嚴格地執行內控制度,則企業產生財務風險的幾率將會大大降低。但目前很多企業尚未認識到此點,未建立科學民主的決策機制,導致內部管理混亂,從而給企業造成了很大的財務風險。
3、公司資本結構不合理。公司資本結構是指公司總資本中權益資本與負債資本的比例關系,通過借入財務資本,公司能夠最大限度地追求經濟效益,利用債務杠桿賺取超額利潤。企業借入資金需要償付借入成本,因此為了持續經營,公司必須保證通過借款經營所取得的利潤高于借款利息。但是,目前我國公司為了實現企業價值最大化的財務管理目標,盲目擴大財務杠桿比率,歪曲了企業的資金成本,導致資本結構嚴重不合理。公司過度追求獲取財務杠桿的利益,便會加大負債籌資比率,高收益往往伴隨著高風險,過高的負債比率使得公司借款的風險溢價不斷提高,大大增加了公司通過發行債券和借款籌資的籌資成本,導致公司定期支出的利息等固定費用增加,當公司用自有資金所創造的正常利潤難以彌補借款利息時,公司財務狀況就會惡化。
三、財務風險的防范
1、建立長期財務預警系統。對企業而言,獲利是企業經營的最終目標,也是企業生存與發展的前提。建立長期財務預警系統,其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等指標最具有代表性。資產獲利能力指標有總資產報酬率和成本費用利潤率。前者表示每1元資本的獲利水平,反映企業運用資產的獲利水平;后者反映每耗費1元支出所得的利潤,該指標越高,企業的獲利能力越強。償債能力指標有流動比率和資產負債率。如果流動比率過高,會使流動資金喪失再投資機會,在投資報酬率大于借款利率時,借款越多,利潤越多,同時財務風險越大。資產獲利能力和償債能力指標是企業財務評價的兩大部分。經濟效率的高低直接體現企業的經營管理水平。其中,反映資產運營能力的指標有應收賬款周轉率以及產銷平衡率。
2、建立信息溝通與反饋機制。信息溝通與反饋是保障信息質量,實現信息共享,提升企業風險管理快速反應能力的有效措施。它通過正式的或非正式的渠道,就企業經營管理活動、風險管理活動及其他相關信息進行溝通和協調,消除意見分歧,將風險集成管理理念融入到企業戰略層、戰術層和業務層,使其在企業財務風險集成管理過程中保持一致。信息溝通與反饋在組織集成、信息集成、人力資源集成、風險管理過程集成和基于集成管理的內部控制系統之間架起溝通的橋梁,保障財務風險集成管理信息的暢通,實現財務風險集成管理資源的優化配置,以適應不斷變化的內部和外部經營環境的要求。
3、建立監控與學習機制。監控機制是指以財務風險集成管理目標為出發點和歸宿點,對財務風險集成管理進行監督、考核、評價和控制的組織制度安排。學習機制是指積累風險集成管理知識和經驗,保持財務風險集成管理系統的生命力,增強其適應性和先進性的重要手段。監控機制與學習機制是組織集成、信息集成、人力資源集成、風險管理過程集成和信息溝通與反饋實現、發展和優化的力量源泉。
4、結合實際采取適當的風險策略。在建立了風險預警指標體系后,企業對風險信號如產品積壓、質量下降、應收賬款增大、成本上升等,要根據其形成原因及過程,制定相應的風險管理策略,降低危害程度。面對財務風險通常采用回避風險、控制風險、接受風險和分散風險等策略。其中,控制風險策略可進一步分類,按控制目的分為預防性控制和抑制性控制。前者指預先確定可能發生的損失,提出相應措施,防止損失的實際發生;后者是對可能發生的損失采取措施,盡量降低損失程度。市場經濟中,利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經營是企業發展的有效途徑。從大量的企業負債經營實例分析,企業經營決策失誤、盲目投資、沒有進行事前周密的財務分析和市場調研是造成負債經營失誤的原因。
5、增強杠桿收購中目標企業未來現金流量的穩定性。首先,必須選擇好理想的收購對象。杠桿收購的特征決定了償還債務的主要來源是目標企業整合后的現金流量。基于以后經營的考慮,為了降低并購后的風險,勢必要求并購公司對目標企業有一定的評估。一般而言,目標企業必須有比較穩定且素質較高的管理者,有易變現的核心資產,并且企業的經營穩定、經營計劃周全合理、產品有較為穩固的需求、市場發展較好,才能保證收購以后有穩定的現金流來源;其次,收購前并購企業與目標企業的長期債務都不宜過多,這樣才能保證預期較穩定的現金流量能夠支付經常性的利息支出;最后,并購企業最好在日常經營中能提取一定的現金作為償債基金以應對債務高峰的現金需要,避免出現技術性破產而導致杠桿收購的失敗。
(作者單位:滬陜高速公路宛坪運營管理中心)
主要參考文獻:
［關鍵詞］醫院；財務風險；成因；策略
［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）35-0068-01
1 醫院財務風險的內涵
醫院的財務風險是指醫院在日常的財務活動中,由于內外部環境的變化等不確定因素的存在,造成醫院的實際收益偏離預期收益,造成財務損失的可能性,情況嚴重時使醫院資不抵債,面臨破產的危險。隨著醫療體制改革的進行和市場化進程的加快,醫院面臨的生存環境發生了重大的變化,能否積極地應對環境變化帶來的挑戰,防范財務風險,增強醫院的競爭力成為當前醫院生存和發展的重要問題。醫院的財務風險會影響到醫院正常的運營,阻礙醫院經濟效益和社會效益的提高,因此,對醫院來講,有效地防范和控制財務風險對醫院的發展有重要的意義。
2 醫院財務風險的成因
（1）風險管理意識不強。由于深受醫療體制和醫院的公立性質的影響,醫院的激勵機制和獎懲制度不完善,導致管理者以及財務人員風險意識淡薄,財務人員對財務管理的動力不強,往往認為只要管好資金,做好賬務處理,及時報送報表,就能規避財務風險。管理者對待財務風險的漠視態度,導致相關的風險管理和應對機制不能有效的建立,財務管理制度和內部控制制度不完善,對環境變化的適應能力不強。
（2）內部控制機制不健全。內部控制制度是當前醫院對日常運營過程中管理的重要手段,但多數醫院沒有建立內部控制制度,很多醫院都沒有設置內部控制部門,設置內部控制部門的多數也是為了應付上級部門的審計和檢查。另外,有些醫院雖然有內部控制部門和內部控制制度,但對內部控制的執行力度不夠,牽制原則不能有效的貫徹,醫生私自收費,靠藥品“提成”的現象時有發生,內部控制制度不健全,影響醫院的發展,容易造成財務風險。
（3）資本結構不合理。資本結構是指長期資金來源中權益資本和負債資本的比例關系。近年來,由于醫院之間競爭的加劇,醫院加大了基本建設項目和醫療設備的投資,醫院的自由資金和財政撥款不能滿足資金的需求,醫院便向銀行貸款,貸款的年限較長,額度較大,使得醫院的資產負債率攀升,如果醫院的靠貸款投資的項目收益較低,或者投資存在盲目性,到期不能償本付息的可能性變大,造成財務風險。
（4）資金使用不當。當前,多數醫院缺少資金管理機制,在購置醫療設備等固定資產時,沒有進行科學的分析論證,對其經濟效益預測不準,有時盲目地擴大規模,引入高價設備,這類設備資金回收慢,有些是靠貸款來購買的,造成資金的浪費,形成財務風險。另外,在購買藥品時,為了降低成本,一次性購買的數量較大,造成存儲成本上升,流動資金被大量的占用,最后導致存貨總成本的上升。
（5）會計核算不規范。首先,醫院對固定資產的核算不準確,不設置“累計折舊”科目,也不進行固定資產減值的處理。其次,對成本費用的核算不合理,管理費用按人員比例在醫療成本與藥品成本中進行分攤,導致醫療成本和藥品成本的核算不準確。再次,不少醫院已實行了會計電算化和信息管理系統,一定程度上減輕了財務人員的工作量,提高了工作效率,但財務核算系統也存在非法地篡改,修改程序、輸入操控的風險,醫院信息系統的管理不規范,也容易造成財務風險。
3 醫院財務風險防范的策略
（1）強化風險意識。醫院的全體員工都要樹立風險意識,財務風險的產生不僅僅是財務部門和財務人員的事,關系到醫院的每個人,管理者要積極地轉變重視醫療水平,輕視財務管理的觀念,提高對財務管理的重視程度。醫院的全體人員都要為風險的防范工作做出努力,要加大宣傳的力度,形成人人都有財務風險意識的氛圍。
（2）完善財務管理制度和內部控制制度。醫院應健全財務管理制度,完善各項財務管理規章,堅決貫徹牽制原則和授權原則,按照需要設置不同的崗位,將不同層次財務職責、職權進行合理分配,相互制衡,減少財務制度疏漏,防止差錯和舞弊行為的發生,最大限度確保資產安全完整。此外,完善內部控制制度,醫院應因地制宜,充分結合自身的特點制定具體的內部控制制度和具體實施程序,要求相關部門嚴格執行,一切工作都要以制度規定辦事,從而有效地降低財務風險。
（3）健全成本核算體系,保證成本核算的準確性。成本核算的不準確是產生財務風險的重要原因。首先,醫院應提高全員的成本意識,建立“醫院”―“科室”―“醫療項目”三級成本核算體系,正確的歸集和分配費用,進一步降低醫療成本。其次,將醫療設備、房屋、建筑物等這樣的有形資產及時提取的大修理費用和折舊費計入成本,加強對“醫院品牌”無形資產的攤銷核算。最后,積極完善成本會計核算的計算機信息系統,可以購買或者與軟件企業共同開發成本核算軟件,實現成本核算的自動化,提高成本核算的準確性。
（4）規范決策程序,提高決策的科學性。醫院建立大額資產的購置和基建項目的決策程序,完善決策機制,實行集體領導,相關部門共同參與的體制。
（5）構建財務預警系統。醫院財務預警是依賴財務信息數據,通過構建財務指標體系,通過財務指標的綜合分析、及時反映醫院經營情況和財務狀況的變化,對醫院運營過程中的各環節發生或可能發生的經營風險發出預警信號,及時地采取相應的防范措施,將財務風險消滅在萌芽之中。醫院可以根據自身的情況,選擇適合自己的財務指標,構建財務預警的模型,通過對指標的增減變動和對模型的分析,對醫院的資金籌集,資金的投放,資金管理進行跟蹤監控,及時提出財務危機預警分析,對將要出現的財務風險及時采取措施。
（6）提高財務人員的素質。當前,醫院內外部環境的多變對財務人員提出了更高的要求,財務人員要不斷地學習,及時地更新專業基礎知識以適應形勢發展的需要。同時,醫院要積極吸引既懂計算機,又懂財務管理,掌握醫療相關知識的復合型的優秀人才,并在工作中加強培訓,提高其業務素質和應對風險的能力。此外,醫院還要加強財務人員的職業道德建設,將醫德和財務人員的職業道德結合,使財務人員具有責任感和使命感,更好地為醫院的發展獻計獻策。
（7）充分發揮內部審計作用,強化內部監督。醫院要定期地對財務工作進行監督檢查,按照國家有關規定建立內部審計制度和內部審計機構,并保持內部審計機構的獨立性,內部審計機構要對醫院財務制度執行情況和財務運行狀況等方面進行審計,查找財務工作中存在的問題經營管理工作中的要風險、薄弱環節與制度缺陷,及時向管理層反饋并采取相應的措施,保證會計信息的真實性,達到加強財務控制,防范財務風險的目的。
一、財務風險
所謂財務風險是指企業財務結構不合理、融資不當使企業可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。企業財務風險主要包括籌資風險、投資風險、經營風險、流動性風險、收益分配風險等五個方面。
二、我國企業財務風險的成因
企業財務風險管理的目標在于了解風險的來源，正確預測財務風險，進行適當的控制和防范，健全風險管理機制，將損失降至最低程度，為企業創造最大的收益。引起財務風險的因素有很多，分為外部因素和內部因素。
1.外部原因
（1）自然因素。自然界總是處于一種運動變化中，這些運動變化往往會對企業的經濟活動產生一定的影響。如四季交替，地震、水災、泥石流等不可預知的自然災害，往往會讓企業蒙受損失。這些最終都會反映到企業的財務成果上，量化為具體的數字。（2）社會因素。企業生存發展的社會環境是不斷變化的。如一旦國內外政治形勢、社會制度與文化、相關經濟政策、市場資源情況、相關政策法規、顧客的消費習慣及價值尺度發生變化，都可能增加企業的財務風險。（3）市場因素。企業的生存離不開市場，市場總是處在不斷變化中。市場的波動性可能導致企業的財務風險增大，控制措施失效或減效。
2.內部原因
（1）企業財務決策人風險意識淡薄。財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現實中，許多的管理人員對財務風險的客觀性認識不足，缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產生財務風險。顯然，財務決策人員風險意識淡薄是財務風險產生的重要原因之一。（2）財務決策缺乏嚴肅性。財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。目前，我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現象，對決策事項的可行性缺乏周密系統的分析和研究，導致決策失誤常有發生，無法實現預期的收益，從而產生財務風險。（3）企業內部財務關系不順。企業內部各部門或總公司與分公司、企業集團母公司與子公司以及子公司與子公司，如果在資金管理及使用、利益分配等方面存在責權利不明、管理混亂的現象，則易造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性無法得到保證。（4）營運賒銷存在的風險。企業為了擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品，致使企業應收賬款大量增加。如果企業在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，容易造成應收賬款失控，應收賬款到期無法收回，以致形成壞賬或呆賬。另一方面資產到期沒有及時催收，被債務人無償占用，嚴重影響企業資產的流動性及安全性，也會產生財務風險。
三、我國企業財務風險防范對策
1.提高企業對外部環境的應變能力和適應能力
分析企業的財務管理宏觀環境及其變化狀況，不斷提高企業對外部環境變化的應變能力和適應能力。企業需注意加強對外部宏觀環境的研究和分析，掌握市場環境的變化規律與未來發展趨勢，并根據不同情況制定多種措施，適當調整財務管理政策與財務管理方法，盡量減少由外部環境變化帶來的財務風險。
2.完善企業內部控制制度
企業應建立與實施有效的內部控制制度，內部控制制度包括5個要素：（1）內部環境。（2）風險評估。（3）控制活動。（4）信息與溝通。（5）內部監控。建立健全企業的內部控制制度可以有效解決企業內部財務關系混亂的問題。有效防范與控制企業的財務風險。
3.建立科學的財務決策體系
科學的財務決策體系，核心在于構建科學的決策機制與決策程序，通過系統的分析及科學方法，實現決策者的主觀意識與客觀實際相統一。為了提高企業投資的科學性，企業應建立一支由管理者、專家、技術人員以及職工代表組成的決策機構。企業管理者通過提高風險防范意識，可充分調動其決策的主觀能動性，提高自身認知水平，掌握重要財務信息，并嚴格按照科學的決策標準與程序實現決策。決策者的風險防范意識是其提高決策水平、改善思維方式的關鍵因素，只有這樣才能真正提高決策的科學性。對于整個決策隊伍來說，提高決策者之間的溝通交流，合理分工也是很重要的。
4.完善風險預警機制
建立健全財務風險預警機制，是企業發展創新的必然選擇。通過建立財務風險預警機制，可尋找出財務風險形成的規律，根據企業的經營規劃、財務報表等相關資料內容，結合企業實際發展狀況，采取定性和定量分析方法，預知企業可能面臨的經營波動或者財務風險等，分析產生非正常波動或形成財務風險的原因，認識到企業財務運營體系中的潛在風險，以此提醒財務管理部門提前做好財務風險防范措施。企業財務風險預警機制的建立，主要從以下幾點出發：一是確定企業財務風險指標；二是加快風險信息的收集與報送，根據上級相關部門的要求，及時報送相關數據或風險指標；三是制定科學完善的風險評估系統，通過風險評價體系，對相關數據及風險指標實行評估測算；四是根據評估測算的結果，促進企業提高風險意識、化解企業財務風險。
論文關鍵詞：財務風險，風險成因，風險分析
正 文
企業在日常的各項經營中，受到客觀環境和不可預測的內部和外部環境的影響，使得企業在一段時期內、一定范圍內獲得的經濟利益偏離預期目標，從而造成企業可能會面臨一定的經濟損失，這就叫做企業的財務風險。在社會主義市場經濟和競爭環境中，企業可能隨時發生任何財務風險，財務風險的發生直接影響企業的盈利能力。為了實現可持續和健康發展，實現企業利益的最大化，必須對財務風險產生的原因及財務風險進行分析，從而有效保障企業的經營目標得以實現。
一、企業財務風險形成的原因
（一）內部原因
1、企業資本結構不合理
資本結構是指企業長期資本構成及其比例關系。資本結構的不合理使企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足導致財務風險的發生。中國企業大部分生產經營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業財務結構來看，普通存在著資產負債率較高，銀行貸款過多的問題。
2、企業存貨結構不合理
目前，我國企業流動資產中，存貨所占比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨。存貨流動性差，一方面占用了企業大量資金，另一方面企業必須為保管這些存貨支付大量的保管費用風險成因，導致企業費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業還要承擔市價下跌所產生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產生財務風險。
3、企業固定資產投資決策缺乏科學性
在固定資產的投資決策中，由于企業對投資項目可行性缺乏周密的分析和研究，以及決策者經驗決策和主觀決策等方面原因導致決策失誤，致使資金無法收回，為企業帶來財務風險。
4、資金回收策略不當
現代社會企業間廣泛存在著商業信用。一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品。從會計核算的角度看，這可以增加企業利潤，但相當多的企業在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解的不夠，盲目賒銷，造成大量的應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。另一方面，在中國企業流動資產中，存貨所占比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨。
5、收益分配政策不規范
股利分配政策對企業的生存發展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業狀況的判斷和企業的聲譽，從而影響企業資金的來源，也可能影響企業潛在投資者的投資決策。如果企業的利潤分配政策缺乏控制制度，不結合企業的實際情況，不進行科學的分配決策，必將影響企業的財務結構，從而形成間接的財務風險。與國際上廣泛采用的股利政策相比，中國企業較少分配現金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這一方面助長了證券市場上的投機氣氛，另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，中國企業股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投資者無所適從。
6、財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足
財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現實工作中，我國許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產生財務風險風險成因，風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。
7、財務決策缺乏科學性
財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。目前，我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現象，由此而導致的決策失誤經常發生，從而產生財務風險。
8、企業內部財務監審制度不健全
隨著社會法制化的推進及企業競爭的加劇,內部控制制度是現代企業管理最重要、最關鍵、最基本的內部管理因素之一。只有建立、健全并執行行之有效的內部控制體系，才能夠獲得持續穩定的發展，做到基業長青,而如果缺乏健全而有效的內部控制機制，就會進一步暴露企業管理體制的欠缺和導致管理者的失誤，成為釀成企業財務風險的警源。
（二）外部原因
1、宏觀經濟變化
宏觀經濟變化對企業來說，是難以準確預風和無法改變的，其不利變化必然給企業帶來財務風險。
企業財務的宏觀環境復雜多變，而企業財務管統不能適應復雜多變的宏觀環境。
宏觀環境復雜多變是企業產生財務風險的外部原因。財務的宏觀環境主要包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。這些因素存在于企業之外，但對企業財務產生重大的影響。
2、稅收法律規范變化
任何企業都有法定的納稅義務。稅負是企業的一項費用，會增加企業的現金流出，對企業理財有重要影響。企業無不希望在不違反稅法的前提下減少稅務負擔，稅負的減少，只能靠精心安排和籌資、投資和利潤分配等財務決策。但是如果稅收法律發生變化會使企業的財務決策出現不確定性，從而引起企業的財務風險。
3、利率和匯率的變動
由于企業負債的利息率一般是固定的，如果未來的利率呈下降趨勢，企業仍然要按原合同約定的利率水平支付較高的利息，從而加大了企業的風險。如果未來的利率呈上升趨勢，企業盡管只需按原合同約定的利率水平支付較低的利息，但隨著市場的利率的持續的上升，貨幣升值壓力增大，一旦貨幣升值，公司債劵可能遭到贖回的壓力，則企業的還本負擔加重，從而加大了企業的風險。
二、企業財務風險的分析
（一）從資產負債狀況分析
從企業的資產負債狀況分析，企業的財務風險通常分為以下三類。
第一類是企業的流動負債全部用于負責籌集大部分的流動資產，小部分的流動資產則由長期負債籌集；而大部分的長期負債和全部的自有資本則用于籌集固定資產。這是合理的資本結構類型，相對來說財務風險發生的可能性較小。
第二類是企業在資產負債表中的累計盈余為紅字，這表明了自有資金存在著一定的損失，在總資本中自有資金的比例減少已經顯現。這種情況表明了企業已經出現中度的財務風險，必須引起相關人員的重視和警惕，以便及時采取措施控制。
第三類是企業不僅損失了全部的自有資金，還加重了負債。這時，企業已處于資不抵債的境地，出現了嚴重的財務風險風險成因，必須立即采取強有力的控制措施，否則可能會有破產的危險。
（二）從企業收益狀況分析
從企業的收益狀況分析，可以把企業的財務風險分為以下三個層次。
第一層是營業收入減去營業成本、管理費用、銷售費用、銷售稅金及其附加以及其他費用，所得數額為凈收入，也可稱為經營收益；第二層是凈收入減去財務費用，所得為經常性收益；第三層是經常性收益加上營業外收入與支出的差額，得到的數據是期間收益。
認真分析收入的三個層次，就不難判斷出其隱含的財務風險。主要可以分為三種情況。
一是當企業的盈利性收益為經營收益，經常性收益為虧損時，表明了企業往往存在著負債過多，利息負擔較重等問題，正處于不合理的資本結構狀況下，存在著財務風險的隱患。
二是當企業的盈利性收益為經營收益、經常性收益，虧損的為期間收益時，則有可能出現了資產的損失，需要引起一定程度的重視和警惕，如果任由情況惡化則可能會引起嚴重的財務危機。
三是當經營收益、經常性收益和期間收益均為虧損時，則表明了企業的財務風險已經存在并且開始產生不良影響，必須立即采取強有力的控制措施，否則可能會有破產的危險。
財務風險是指組織在實現其目標過程中，因財務結構不合理、融資不當等因素而導致資金非正常運行而面臨的風險。企業存在財務風險，高校同樣存在財務風險。就高校目前的現實情況分析，主要在籌資、償債和可持續經營三方面存在財務風險。對上述風險的化解和預防，應采取相應的政策和管理措施，否則風險事件一旦發生將會影響到學校的正常運行。
高校財務風險的現狀
（一）籌資風險
由于政府在實行高校擴招政策、高等教育迅速擴張的同時未能給予足額的經費保障，同時近年來學生欠費問題嚴重，銀行“惜貸”問題的出現，對高校教學、科研及學生生活保障的正常運轉造成了巨大的壓力。由于籌資的困難，不可否認部分高校在教學、科研經費投入上有了不同程度的壓縮，已經對高校的“產品”即學生質量造成了一定的影響。如不采取有效措施，學校辦學質量將會出現進一步的滑坡。
（二）償債風險
高校的擴招，導致征地、建樓、購置設備等一系列“剛性”支出，這些資金絕大部分來源于銀行融資和社會引資，在學校建設的高峰期過后，卻面對著巨大的還款壓力，負債辦學的現象在全國高校屢見不鮮。從全國來看，各高校貸款總額截止2005年底已達2000-2500億元。2000年擴招各高校開始向銀行貸款，除正常每年付息外，目前大部分融資進入還本期，盡管“部分高校因貸款問題而破產”之說有些過激，但沉重的還本付息壓力已使部分高校辦學舉步維堅，大部分學校負擔著沉重的債務運行，面對著巨大的償債風險已是不爭的事實。
(三)可持續經營風險
一定意義上講，高校是無盈利的“經營”。隨著高等教育體制改革的不斷深化，高校生源的數量和質量均存在一定的競爭，由于各高校的教學質量水平、學生就業情況良莠不齊，因而部分高校的“人氣指數”在下降；同時由于經費的不足和償債的壓力，一些高校不可避免地在“產出品”的成本上存在“偷工減料”現象，導致“次品”率增加，畢業生質量不能滿足社會需求，這些將直接影響學校的核心競爭力，威脅著學校的健康和可持續經營。
高校財務風險的成因
（一）政府投入不足是形成財務風險的重要因素
高等教育是社會公益事業的組成部分，其經費來源主要依賴財政撥款。近年來，由于擴招高校的在校生規模成倍地增長，而財政撥款卻未實現同步增加，因此為了保證基本建設、教學設備、教學經費的投入，學校只能向社會融資，包括銀行貸款、社會的招商引資等，造成財務結構嚴重不合理，還本付息嚴重占用正常的辦學經費，導致經費的非正常運轉。
（二）還本付息的巨大壓力是形成財務風險的直接因素
為增加全民接受高等教育的機會，提高民族素質，從上世紀末實行了高校擴招政策。招生規模的迅速擴大，勢必造成學校基本建設的投資擴張，由于政府投入不足，根據國家銀校合作的有關政策，絕大部分高校都不同程度地向銀行辦理了融資貸款。從目前來看，一些“盲目巨額”的貸款所帶來的負面影響這幾年正在陸續顯現，巨大的還本付息壓力，直接沖擊著學校財務管理的正常運轉，是導致學校財務風險的最直接因素。
（三）學費預期收入出現不確定性是形成財務風險的客觀因素
從經濟學的角度講，科學理性的負債有助于學校事業的發展，學校基本建設及教學設備的投入，可以通過學費及住宿費收入逐步予以償還。但隨著招生政策的變化和教育成本分擔機制的實施，使錄取學生的報到率出現下滑，學生拖欠學費嚴重，造成高校預算收入難以如期完成。這給學校的收支平衡帶來了致命的困難，客觀上對財務風險的發生起了推波助瀾的作用。
（四）風險意識淡薄、管理弱化是形成財務風險的主觀因素
一方面高校的決策者由于長期受計劃經濟辦學模式的影響，并未真正樹立起風險意識，缺少科學論證，加之教育主管部門監管“缺位”，使各高校向銀行融資貸款的隨意性很大；另一方面大部分高校在管理上確實存在著薄弱環節，表現為一面貸款籌資搞工程建設，但另一方面大量的教學設施、儀器設備閑置，利用率低下，而且在人事、后勤服務等方面的管理上人浮于事現象屢見不鮮，浪費嚴重。這些都造成資金的低效益運行，給財務風險的發生埋下了極大的隱患。
化解高校財務風險的對策
（一）增加政府投入是化解高校財務風險的根本途徑
高校的收入來源主要為財政撥款、學費收入兩項，這些經費除正常辦學支出外，節余部分用于歸還銀行貸款已是杯水車薪，因此需要政府加大投入，同時政府也應該增加投入。這是因為：第一，造成債務的主要原因是為了應對擴招，而在擴招時政府并未給予相應的經費投入，而是交給學校來解決，并提倡“建立教育銀行，運用金融手段擴大教育資金來源”，一定意義上講是學校運用金融手段為政府辦理了貸款“墊資”；第二，“國家財政性教育經費支出占國民生產總值百分之四，各級人民政府必須按照《中華人民共和國教育法》的規定，確保教育經費有較大增長。”而實際情況并非如此，從而造成歷史“欠賬”累積，因此針對擴招形成的債務，政府應給予必要的“補償”。
(二)加強學費收入管理，確保學費收入按期足額到位
各高校應采取積極有效、切實可行的措施，在教學管理、招生管理、后勤服務、困難資助等各個環節將工作做細、做實，以提高學生入學報到率和交費率，保證學校預算收入的足額到位。同時要加大國家助學貸款的資助力度，將國家助學貸款的政策用足、用好，調動方方面面的積極因素，確保國家助學貸款按時發放到位，以最大程度地降低學費的拖欠。
(三)采取政策措施，適當延長銀行貸款的還款時間
各高校的銀行貸款，絕大部分形成了單位的固定資產，如征地、購置教學設備、新建教學及學生生活服務設施等，而在貸款辦理的過程中，由于“事業單位的資產不可以進行抵押”，所以各高校和銀行一般是以“基本賬戶經費”和學校的“信譽”作為協議還款條件。目前的現實情況是，由于各種因素導致高校已不可能近期履約歸還貸款，如將正常的辦學經費給予強制還貸，勢必影響正常的辦學，甚至還會出現一些社會問題。因此，在逐步增加財政投入的前提下，應通過政策調整適當延長銀行貸款的還款期限，政府給予部分貼息，本金用“投資成本”的補償資金，即扣除必須用于彌補教學支出以外的學費收入和其他收入逐步予以償還，以化解高校的償債風險。
(四)強化管理，充分發揮教育行政主管部門的監管作用
近年來，由于主管部門管理的“缺位”，使各高校在銀行融資方面存在隨意性，論證方面缺乏科學性，管理方面存在粗放性，導致各高校目前存在“巨大”的財務風險。為此一方面各高校應當加強管理，充分發揮其資源的使用效率和效益，另一方面教育行政部門的監管作用也應“到位”，建立起切實可行、便于操作的經費監管運行機制，達到融資合理，使用得當，注重效益，管理科學。
一、財務風險及其成因
1.財務風險的定義
目前對財務風險的概念及范圍的確定未給出一致的觀點,綜合起來主要有兩類比較典型的觀點一是財務風險財務活動論,即廣義的財務風險論。二是財務風險負債籌資論,也即狹義的財務風險論。有人認為狹義財務風險觀點過于片面,負債經營對于不同成長期的企業影響并不同,對于成長性良好的企業來說,負債經營可以充分利用財務杠桿作用,可以為企業帶來更多的效益;但對于成長末期的企業來講,必須要認真考慮負債經營的成本,合理控制負債比率,否則后果不堪設想。筆者所在的公司-中國電信海南公司,是一家大型國有企業,市場競爭激烈,成長性良好的企業,各項財務活動過程中引發的企業風險,對本企業將產生更加深遠的影響。本文主要分析的是廣義的財務風險。
2.財務風險的類型
結合電信行業的特點,以及財務風險的成因,筆者認為,財務風險主要分為八種類型:
(1)資本結構風險。主要指固定資產占資產比重過高、資產負債率水平偏高、資本流動性弱等;(2)資金風險。包括資金安全風險、貸款利率風險、匯率風險和資金流動性風險等;(3)成本結構風險。主要指折舊占收入比重過高,擠占付現成本空間等;(4)資產風險。包括資產安全風險和運營效率風險(如部分固網、小靈通等傳統語音業務萎縮造成的資產減值風險和資產閑置風險)等;(5)投資決策和管控風險。如投資方向、投資方式的選擇、投資不合理,對投資項目的有效管控和后續跟蹤、分析與評估等效果評價;(6)稅務風險。如稅務政策的理解和執行水平、稅收不確定風險等;(7)會計政策與信息披露風險。指會計制度執行風險、財務報告信息失真風險和信息披露風險等;(8)內控風險。包括內控制度修訂和完善中可能存在的風險及內控整改中可能出現執行不到位、存在缺陷點的情況。
3.財務風險的成因分析
(1)資本結構不合理,固定資產比重過高,負債規模大。目前電信行業競爭日益激烈,由于網絡規模經濟的特點,為占有優勢地位,保持龐大的固定資產投資,在運營成本日漸增長的情況下,只有加大負債規模。由于盈利能力的下降,使海南電信不得不加大短期負債比重,以解決臨時的財務困難。雖然負債具有利息支出抵稅效應、財務杠桿收益等積極作用,但負債比例高,特別是短期負債會加大公司償債流動性壓力,提高財務風險。(2)企業經營不善,資產流動性差。首先,由于國家監管及投資風險的考慮,電信行業的籌措資金主要用于網絡建設投資,則償還債務的主要來源集中于公司經營利潤。另外,在流動資產中存貨所占比重也逐漸提高。存貨占用大量資金,還要支付相應保管費用,長期存貨市場價值下跌還造成利潤下降。(3)企業財務管理的宏觀環境錯綜復雜,企業應變能力不足。企業財務管理宏觀環境的復雜性是企業產生財務風險的外部原因。企業財務管理的宏觀環境錯綜復雜。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境和資源環境等因素。如國民經濟整體形勢及行業景氣度、銀行貸款利率的提高、人民幣升值的壓力、稅收政策的調整、持續的通貨膨脹等等,大多數企業財務管理基礎薄弱,從而導致企業財務管理系統缺乏對外部環境變化的適應及應變能力,由此產生財務風險。
二、企業財務風險的防范措施
1.建立和完善財務風險管理體系
2006年6月,國資委出臺了《中央企業全面風險管理指引》。從2007年開始筆者所在集團公司,在全集團內推廣全面風險管理,財務風險管理是全面風險管理的重要組成部分,逐步建立起財務風險管理體系。對企業的重大財務風險能做到早發現、早治療,最大限度降低風險影響。
2.資本結構優化與資產結構優化相結合
資本結構的優劣與企業理財目標、財務風險密切相關。資本結構的優化可以在一定程度上有效降低財務風險。企業資本結構的優化必須要以能夠促使企業講求投資效益、減少投資失誤,另一方面,有效的投資又可以為企業進行資本結構的調整創造一個良好的前提。投資報酬的提高,可以增加企業的現金存量,提高企業經營利潤,增強企業抵御財務風險的能力。電信企業可通過資本運作優化其資產結構,以提高其未來現金凈流量。
3.提高對財務管理宏觀環境應變能力
隨著電信市場的放開經營,電信企業的財務管理宏觀環境日益復雜。面對不斷變化的財務管理環境,企業應設置高效的財務管理機構,提高財務人員的業務素質,掌握企業風險管理理論,能夠準確地分析企業面臨的宏觀環境及其變化,并制定出多種應變措施,以減少企業的財務風險。
4.運用適當技術方法
企業可以運用防范財務風險的技術方法很多,主要有以下幾種:(1)分散法,指通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式分散風險。(2)回避法,指企業在進行選擇理財方案時,應結合評價各種方案可能產生的財務風險,在保證財務管理目標實現的前提下,選擇風險較小的方案,以達到回避財務風險的目的。(3)轉移法,指企業根據不同的財務風險,通過某種手段將部分或全部財務風險轉移給其他人承擔的方法。(4)降低法,指企業面對客觀存在的財務風險,努力采取措施降低財務風險的方法。企業應結合自身特點,靈活采用上述技術方法防范財務風險。
雖然財務風險是客觀存在、不可避免的,但企業應對財務風險有清醒的認識,只有有效地防范財務風險,才能使企業健康、穩定、快速的發展。
參考文獻:
[1]明顯成:《企業財務風險的成因與防范措施》,《2006年度中國總會計師優秀論文選》
