時(shí)間：2023-05-26 08:53:13
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關(guān)鍵詞：海外投資；問(wèn)題；對(duì)策
石油被稱為“工業(yè)的血液”，其對(duì)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重要性不言而喻。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)石油的需求也日益增加。從1993年起我國(guó)成為了石油的凈進(jìn)口國(guó)，目前是世界第二大消費(fèi)國(guó)。目前，要從三個(gè)方面保證我國(guó)石油儲(chǔ)備：加大國(guó)內(nèi)的勘探開(kāi)發(fā)力度，但是國(guó)內(nèi)沒(méi)有大的油田發(fā)現(xiàn)而且國(guó)內(nèi)油田開(kāi)發(fā)的難度逐漸加大，成本也不斷增加；依靠進(jìn)口，但是我國(guó)主要從中東進(jìn)口，大都是高含硫油，加工難度大，而且對(duì)進(jìn)口石油的依賴性太大，尤其中東的政局不穩(wěn)會(huì)對(duì)我國(guó)的石油安全造成威脅；加大海外石油投資，利用資金或技術(shù)等優(yōu)勢(shì)分享世界石油資源。海外石油投資不僅是中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門(mén)，主動(dòng)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的一種嘗試，更是我國(guó)實(shí)施石油來(lái)源多元化戰(zhàn)略、保障石油供應(yīng)安全穩(wěn)定的重要途徑。
一、我國(guó)石油企業(yè)海外投資的現(xiàn)狀
截至2006年，我國(guó)三大石油公司已在全球30多個(gè)國(guó)家經(jīng)營(yíng)著70多個(gè)油氣投資項(xiàng)目，每年獲得的原油權(quán)益產(chǎn)量近2500萬(wàn)噸，天然氣權(quán)益產(chǎn)量近40億立方米，海外油氣生產(chǎn)初具規(guī)模。在業(yè)務(wù)領(lǐng)域上，也已經(jīng)形成了從油氣勘探開(kāi)發(fā)、煉油化工、管道運(yùn)輸?shù)绞凸こ碳夹g(shù)服務(wù)、國(guó)際油氣貿(mào)易和裝備出口等多元化經(jīng)營(yíng)格局。目前原油和成品油貿(mào)易已覆蓋20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，通過(guò)運(yùn)用長(zhǎng)期供應(yīng)合同、現(xiàn)貨貿(mào)易、準(zhǔn)現(xiàn)貨貿(mào)易和期貨貿(mào)易等多種貿(mào)易手段，最大限度地保證了國(guó)內(nèi)的需求。
二、我國(guó)石油企業(yè)海外投資的問(wèn)題
通過(guò)10多年的海外石油投資活動(dòng)，我國(guó)的石油企業(yè)積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，取得了不少的成績(jī)。在海外投資蓬勃發(fā)展的同時(shí)，我國(guó)對(duì)石油企業(yè)缺乏有了的資金支持，在審批程序、外匯外資管理制度和海外投資保險(xiǎn)方面也限制了海外投資的發(fā)展。更重要的是受我國(guó)石油公司資本實(shí)力、技術(shù)力量和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)等因素的制約，及跨國(guó)經(jīng)營(yíng)管理體制上的障礙，我國(guó)的海外投資仍處于初級(jí)階段，在投資中還存在很多的問(wèn)題。
（一）海外投資缺乏整體、長(zhǎng)遠(yuǎn)的策略，國(guó)際化經(jīng)營(yíng)意識(shí)不強(qiáng)
目前這些大型石油公司在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)方面，缺乏關(guān)于“往哪里走”、“怎么走”等問(wèn)題的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃。在石油企業(yè)進(jìn)行海外投資時(shí)，沒(méi)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略和與自身實(shí)力相匹配的市場(chǎng)定位。目前中國(guó)石油企業(yè)要么沒(méi)有國(guó)際化經(jīng)營(yíng)觀念，要么對(duì)海外經(jīng)營(yíng)投資、擴(kuò)張顧慮太多，國(guó)際化經(jīng)營(yíng)效果不理想。據(jù)有關(guān)部門(mén)調(diào)查，國(guó)有石油企業(yè)在海外投資不賺錢甚至賠錢的約占2/3。這種局面的形成除石油企業(yè)缺乏“走出去”的經(jīng)驗(yàn)外，與“走出去”缺乏明晰的戰(zhàn)略思路和戰(zhàn)略定位有著直接關(guān)系。
（二）投資成本過(guò)高，存在內(nèi)耗
近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)為了中標(biāo)海外石油項(xiàng)目，普遍報(bào)價(jià)偏低，甚至以低于成本的價(jià)格投標(biāo)，但當(dāng)他們履行完若干合同后，才發(fā)現(xiàn)經(jīng)過(guò)激烈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)到手的項(xiàng)目利潤(rùn)實(shí)在太少，這其中最典型的就是中石油集團(tuán)收購(gòu)哈薩克斯坦油田的案例。
中石油出資35億美元購(gòu)買哈薩克斯坦某石油公司的部分原油儲(chǔ)量，并計(jì)劃建設(shè)一條長(zhǎng)3000公里的輸油管線。中標(biāo)以后，才發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目投入資金太大，而依靠開(kāi)采當(dāng)?shù)卦偷氖杖耄緹o(wú)法彌補(bǔ)巨額的支出，最終因成本過(guò)高而被迫擱淺，使企業(yè)蒙受了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。另外由于我國(guó)的三大石油公司，尤其是中石油和中石化由于沒(méi)有統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)，往往競(jìng)爭(zhēng)同一個(gè)項(xiàng)目，并且為了拿到項(xiàng)目?jī)?nèi)部相互壓低價(jià)格，造成內(nèi)耗，降低了利潤(rùn)空間。
（三）可行性評(píng)估過(guò)于粗放
海外投資自始至終都伴隨著各種風(fēng)險(xiǎn)，如油價(jià)波動(dòng)、匯率波動(dòng)和合作方政局的穩(wěn)定性等。不成功的國(guó)際合作項(xiàng)目，尤其是在國(guó)外執(zhí)行的合作項(xiàng)目會(huì)造成遠(yuǎn)比國(guó)內(nèi)項(xiàng)目大得多的經(jīng)濟(jì)損失。由于迫切走出國(guó)門(mén)的需求，在進(jìn)行可行性評(píng)估的過(guò)程中企業(yè)會(huì)有意無(wú)意的往樂(lè)觀的方向進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等方面的評(píng)估。另外是由企業(yè)由于對(duì)海外投資地區(qū)的不了解，在進(jìn)行評(píng)估過(guò)程中出現(xiàn)誤差，導(dǎo)致項(xiàng)目決策性的失誤。新星物探在伊朗進(jìn)行項(xiàng)目時(shí)就由于不了解當(dāng)?shù)厣铰份^多的地貌而對(duì)項(xiàng)目評(píng)估出現(xiàn)失誤，造成運(yùn)送設(shè)備上山的成本就高于合同的預(yù)算金額，損失慘重。
（四）缺乏國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的專門(mén)人才
目前我國(guó)石油行業(yè)的人才隊(duì)伍整體素質(zhì)較低，大多數(shù)人知識(shí)面相對(duì)狹小，技能比較單一，懂技術(shù)的不懂英語(yǔ)，會(huì)英語(yǔ)的又不懂技術(shù)。而石油企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)一定要有雄厚的國(guó)際貿(mào)易人才。要能夠懂得相關(guān)的國(guó)際法規(guī)，熟悉和了解當(dāng)?shù)氐姆森h(huán)境。目前我國(guó)企業(yè)進(jìn)行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，急需大量國(guó)際性經(jīng)營(yíng)的人才，但企業(yè)對(duì)人才投資力度還需要加大，而且也沒(méi)有建立起相應(yīng)的培訓(xùn)機(jī)制。
（五）投資結(jié)構(gòu)與方式不太合理
中石油在海外投資時(shí)主要業(yè)務(wù)集中在上游，下游投資比較少；而中石化優(yōu)勢(shì)在下游煉油加工，在國(guó)外市場(chǎng)的選擇上游資源比重明顯不足。中石化在勘探開(kāi)發(fā)、煉油營(yíng)銷、化工業(yè)務(wù)占用資本的構(gòu)成比例為255025，而國(guó)外三大石油公司（埃克森美孚、殼牌、BP）三塊業(yè)務(wù)占用資本比例約為523315，兩者相比較，中石化油氣勘探開(kāi)發(fā)明顯不足。在這種投資結(jié)構(gòu)下，不利于緊密上下游的業(yè)務(wù)，降低成本、抵御風(fēng)險(xiǎn)。
（六）信息化建設(shè)不足
信息作為一種無(wú)形資產(chǎn)其投資匯報(bào)率是難以計(jì)算的，它在提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益中具有倍增的作用，尤其對(duì)于石油企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)，它更是一種稀缺資源。誰(shuí)能夠在充滿競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中占領(lǐng)信息渠道的制高點(diǎn)，誰(shuí)就有可能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不敗的地位。企業(yè)內(nèi)部信息化不足會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，外部的信息不足不僅不利于我們獲得的海外投資的信息，也會(huì)影響我們對(duì)市場(chǎng)變化快速反應(yīng)的能力。與跨國(guó)公司相比，我國(guó)石油企業(yè)無(wú)論在內(nèi)部還是外部信息化建設(shè)都存在明顯不足。
三、我國(guó)石油企業(yè)海外投資的對(duì)策研究
為了解決海外投資存在的問(wèn)題，石油企業(yè)要修煉內(nèi)功，提高自身對(duì)海外投資的決策、管理水平，可以從以下幾方面努力：
（一）制定長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃，堅(jiān)持戰(zhàn)略先行
三大石油公司各有其業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)，世界幾大產(chǎn)油區(qū)的投資環(huán)境也各有不同，石油企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的優(yōu)勢(shì)，分析各個(gè)地區(qū)優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)、威脅（即SWOT分析），確定在海外投資的戰(zhàn)略，確定自己的市場(chǎng)定位及投資重點(diǎn)。向國(guó)外的大型石油公司學(xué)習(xí)，自覺(jué)地以市場(chǎng)的需求為中心來(lái)確定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，不僅要有5年計(jì)劃，還要有10年的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃，從而使企業(yè)的海外投資有較好的前瞻性，確保企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的開(kāi)拓海外市場(chǎng)。
（二）轉(zhuǎn)變觀念，以質(zhì)取勝；政府介入，減少內(nèi)耗
以報(bào)價(jià)低取勝，明知虧本也要拿下項(xiàng)目這是進(jìn)行海外投資的初期為了“走出去”開(kāi)拓市場(chǎng)的權(quán)宜之計(jì)。在經(jīng)過(guò)10多年的摸索之后，在有了海外投資的經(jīng)驗(yàn)、成功的模版時(shí)，就要把重點(diǎn)從以報(bào)價(jià)取勝轉(zhuǎn)移到以質(zhì)量取勝了，樹(shù)立品牌，不斷地開(kāi)拓市場(chǎng)。另外由于三大石油公司是分散決策的，沒(méi)有形成一致對(duì)外的整體行動(dòng)。此時(shí)政府應(yīng)該出面介入，減少內(nèi)耗情況的發(fā)生，促成企業(yè)在海外投資上的相互合作和扶持，提高整體的競(jìng)爭(zhēng)力。
（三）嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪M(jìn)行項(xiàng)目可行性
海外投資比國(guó)內(nèi)投資復(fù)雜的多，風(fēng)險(xiǎn)也大得多，因此評(píng)估海外投資的評(píng)估部門(mén)必須擁有一支高水平的、精通項(xiàng)目評(píng)估的技術(shù)專家、經(jīng)濟(jì)專家和外經(jīng)外貿(mào)專家隊(duì)伍。項(xiàng)目評(píng)估必須真正從項(xiàng)目的原始數(shù)據(jù)、項(xiàng)目的技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)可行性出發(fā)，做出客觀的評(píng)價(jià)以供決策者參考，應(yīng)當(dāng)摒棄項(xiàng)目評(píng)估是為領(lǐng)導(dǎo)的項(xiàng)目立項(xiàng)決策找論據(jù)、做文章的做法。決策者必須充分尊重項(xiàng)目評(píng)估部門(mén)的評(píng)估結(jié)論，確實(shí)以該結(jié)論作為決策的依據(jù)。準(zhǔn)確的評(píng)估可以降低和規(guī)避不應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)，決不能因?yàn)橐庇谧叱鰢?guó)門(mén)、走向國(guó)際市場(chǎng)，或?yàn)榱顺袛埖侥硞€(gè)項(xiàng)目而降低評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。
（四）實(shí)施人才戰(zhàn)略，培養(yǎng)、儲(chǔ)備跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才
不斷提高石油企業(yè)的技術(shù)、管理水平，人才是關(guān)鍵。石油企業(yè)必須按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)培養(yǎng)復(fù)合型的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才，迅速改變目前我國(guó)石油職工隊(duì)伍中普遍存在的人才短缺的問(wèn)題。
培養(yǎng)人才，除選派一些年富力強(qiáng)、熟悉業(yè)務(wù)、懂管理且有外語(yǔ)基礎(chǔ)的人到高校接受系統(tǒng)的培訓(xùn)外，更要重視選派人員到成功的跨國(guó)公司學(xué)習(xí)與鍛煉，參與跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的具體業(yè)務(wù)，從實(shí)踐中培養(yǎng)才干，積累經(jīng)驗(yàn)。
（五）優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)石油企業(yè)在海外投資時(shí)要形成上中下游一體化的石油公司。一體化可以緊密上中下游業(yè)務(wù)之間聯(lián)系，保證原材料供給、縮短供應(yīng)鏈、降低成本、減少稅負(fù)等。
另外，一體化石油公司還可以增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，平衡經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的負(fù)面影響：當(dāng)油價(jià)走低，油田虧損，但是煉油、化工及銷售盈余；油價(jià)高，煉油虧，但油田和銷售盈余。根據(jù)埃克森美孚2003年年報(bào)，其上游、中游及下游業(yè)務(wù)的固定資產(chǎn)比例為631。上游的開(kāi)采業(yè)務(wù)為煉油業(yè)務(wù)和化工業(yè)務(wù)提供了充足的資源，一方面節(jié)約了采購(gòu)成本；另一方面也保證了資源安全和減少石油價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。埃克森美孚80%以上的煉油廠與化工產(chǎn)品和油生產(chǎn)部門(mén)建在一起，煉油廠生產(chǎn)的產(chǎn)品直接供給下游的化工生產(chǎn)部門(mén)和油生產(chǎn)部門(mén)，提高了生產(chǎn)效率。我國(guó)石油企業(yè)還可以借鑒跨國(guó)石油公司的經(jīng)驗(yàn)，在把資金集中在比較熟悉的幾個(gè)投資領(lǐng)域的同時(shí)，堅(jiān)持上游勘探開(kāi)發(fā)和下游的煉油、銷售一體化經(jīng)營(yíng)，分散風(fēng)險(xiǎn)，獲得較高的收益。
（六）加強(qiáng)信息化，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力
信息化對(duì)石油企業(yè)提升經(jīng)營(yíng)管理水平，減少?zèng)Q策失誤，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)集約化資源管理和全球化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，提升國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)力起著重要作用。
目前多數(shù)石油企業(yè)獲取的國(guó)際石油市場(chǎng)信息大都是間接信息，而非一手的直接信息，信息渠道不暢通，不具備快捷、高效的信息系統(tǒng)。對(duì)此要通過(guò)各種機(jī)會(huì)充分利用國(guó)際信息網(wǎng)絡(luò)，發(fā)展與各石油國(guó)商務(wù)處、石油公司以及國(guó)際性的協(xié)會(huì)組織的聯(lián)系，創(chuàng)造條件，利用國(guó)際大型咨詢公司的信息，加快建立自己的國(guó)際市場(chǎng)信息網(wǎng)絡(luò)，以便及時(shí)獲得準(zhǔn)確可靠的國(guó)際石油市場(chǎng)信息，并按照信息渠道快捷化、信息處理高效化、信息來(lái)源準(zhǔn)確化的要求，確定有關(guān)部門(mén)專職負(fù)責(zé)。目前三大石油企業(yè)都意識(shí)到要建設(shè)成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)，必須緊跟信息技術(shù)的發(fā)展步伐，構(gòu)筑起強(qiáng)有力的企業(yè)信息化支撐平臺(tái)。
四、總結(jié)與展望
目前我國(guó)石油企業(yè)在10多年的摸索中，已經(jīng)在海外投資方面取得了很大的成績(jī)，同時(shí)也得到了不少經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，這為進(jìn)一步走向國(guó)際市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。雖然在進(jìn)行海外投資的過(guò)程中面臨著內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理上的不足的問(wèn)題，但是相信隨著我們海外投資活動(dòng)的進(jìn)一步開(kāi)展，石油企業(yè)自身的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理水平的提高，石油企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)逐漸增加，為我國(guó)的石油供應(yīng)及石油安全做出突出的貢獻(xiàn)。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞 海外投資；納稅義務(wù)；稅收優(yōu)惠；政策導(dǎo)向
中圖分類號(hào) F830.591 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A 文章編號(hào) 1006－5024(2008)12－0156－03
作者簡(jiǎn)介 李珂，湖南商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授，研究方向?yàn)樨?cái)政稅收政策。(湖南 長(zhǎng)沙 410205)
我國(guó)已連續(xù)3年位居世界第三大貿(mào)易國(guó)，外匯儲(chǔ)備迅猛增加，2007年底已達(dá)到1.53萬(wàn)億美元，居世界第一，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)相對(duì)的資本過(guò)剩。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)使能源問(wèn)題日益突出，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，與美國(guó)、歐盟等國(guó)際貿(mào)易摩擦增多。在這種情況下，越來(lái)越多的我國(guó)企業(yè)試圖到海外直接投資，尋求新的發(fā)展空間。
一、我國(guó)企業(yè)“走出去”的理論支持
P.J.巴克萊和M.卡森(P.J.Buckley and M.Casson，1976)內(nèi)部理論認(rèn)為，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)要有良好的外部環(huán)境，需要有發(fā)達(dá)的中間產(chǎn)品市場(chǎng)，但有些產(chǎn)品(特別是知識(shí)品)的外部市場(chǎng)是不完全的。外部市場(chǎng)的不完全給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)不利影響，導(dǎo)致企業(yè)交易成本上升，這促使企業(yè)將市場(chǎng)向內(nèi)部轉(zhuǎn)移，在企業(yè)內(nèi)部交易，以降低外部市場(chǎng)不完全給企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成的不利影響。當(dāng)企業(yè)超越國(guó)界，在國(guó)際范圍內(nèi)建立內(nèi)部市場(chǎng)時(shí)，也就是企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)直接投資形成跨國(guó)公司的過(guò)程。
勞爾(sanjaya Lall，i983)的技術(shù)地方化理論認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家在將成熟技術(shù)和生產(chǎn)工藝的應(yīng)用過(guò)程中包含了自己的創(chuàng)新，由此形成了自己的特定優(yōu)勢(shì)，因而具備對(duì)外直接投資條件。
近年來(lái)，我國(guó)政府也加大了支持國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”的力度。從我國(guó)當(dāng)前海外投資企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)分析，現(xiàn)行的促進(jìn)海外投資的稅收政策存在較多的問(wèn)題。為了促進(jìn)對(duì)外投資的快速發(fā)展，應(yīng)該給予企業(yè)更多的稅收優(yōu)惠，完善我國(guó)企業(yè)“走出去”的政策促進(jìn)體系。
二、我國(guó)海外投資企業(yè)的納稅義務(wù)及現(xiàn)行稅收優(yōu)惠政策
(一)納稅義務(wù)
通常所說(shuō)的海外投資，主要是指國(guó)際直接投資。國(guó)際直接投資是指一國(guó)企業(yè)或個(gè)人在另一國(guó)企業(yè)中擁有全部或一部分經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的投資。國(guó)際直接投資涉及到居住國(guó)與東道國(guó)的納稅義務(wù)主要是所得稅。一國(guó)的投資者到海外投資辦企業(yè)，首先面臨的是東道國(guó)的公司所得稅，企業(yè)繳納東道國(guó)的公司所得稅后，將稅后利潤(rùn)作為股息和紅利支付給居住國(guó)的投資者時(shí)，東道國(guó)還要對(duì)這部分分配利潤(rùn)課征股息預(yù)提稅。這筆國(guó)外投資所得匯回居住國(guó)后，從法律意義上還應(yīng)負(fù)擔(dān)居住國(guó)的所得稅。這樣，跨國(guó)投資要負(fù)擔(dān)東道國(guó)的企業(yè)所得稅、預(yù)提稅和居住國(guó)企業(yè)所得稅共三筆稅款。不過(guò)發(fā)展中國(guó)家為了吸引外資、發(fā)達(dá)國(guó)家為了鼓勵(lì)對(duì)外投資，會(huì)給予企業(yè)一定的稅收優(yōu)惠。企業(yè)是否負(fù)擔(dān)這三筆稅款，不同的國(guó)家有不同的規(guī)定。目前，我國(guó)實(shí)行居民管轄權(quán)和來(lái)源地管轄權(quán)，對(duì)居民企業(yè)來(lái)自于境外的投資所得征收企業(yè)所得稅。
(二)我國(guó)現(xiàn)行對(duì)境外投資的稅收優(yōu)惠政策
1、境外投資所得在境外已納稅款的扣除。依照國(guó)際慣例，大部分國(guó)家行使居民管轄權(quán)和來(lái)源地管轄權(quán)，對(duì)于跨國(guó)直接投資，既要負(fù)擔(dān)東道國(guó)的所得稅，又要負(fù)擔(dān)居住國(guó)的所得稅，形成雙重征稅。對(duì)跨國(guó)投資的雙重征稅，不利于資本在全球的流動(dòng)。國(guó)際上避免雙重征稅的方法有四種：免稅法、扣除法、減免法、抵免法。為了鼓勵(lì)企業(yè)到境外發(fā)展，減輕境外投資企業(yè)的稅負(fù)，避免國(guó)際間對(duì)同一所得重復(fù)征稅，我國(guó)稅法實(shí)行抵免法，規(guī)定允許企業(yè)將其已在境外繳納的所得稅稅額從它應(yīng)向本國(guó)繳納的所得稅稅額中扣除。境外繳納的所得稅稅款是指納稅人來(lái)源于中國(guó)境外的所得，在境外實(shí)際繳納的所得稅稅款，不包括減免稅款或納稅后又得到補(bǔ)償，以及由他人代為承擔(dān)的稅款。我國(guó)的稅法實(shí)行限額扣除，即對(duì)境外已納稅款進(jìn)行扣除時(shí)，其扣除額不得超過(guò)其境外所得依照中國(guó)稅法規(guī)定計(jì)算的應(yīng)納稅額。
2、對(duì)外締結(jié)稅收協(xié)定。自上個(gè)世紀(jì)80年代起，我國(guó)先后與日本、美國(guó)、法國(guó)、英國(guó)等簽訂了稅收協(xié)定。我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)常是資本輸出國(guó)，為了吸引外資和引進(jìn)技術(shù)，比較注重收入來(lái)源國(guó)優(yōu)先征稅的權(quán)利，能夠在協(xié)定的基礎(chǔ)上保障我國(guó)的稅收權(quán)益。從我國(guó)現(xiàn)已簽訂的稅收協(xié)定看，與發(fā)達(dá)國(guó)家基本上都給予稅收饒讓抵免，與發(fā)展中國(guó)家簽訂的稅收協(xié)議中，只要雙方都同意給予稅收饒讓，我國(guó)也會(huì)承擔(dān)稅收饒讓的義務(wù)。不過(guò)近幾年，我國(guó)與尼日利亞、卡塔爾等發(fā)展中國(guó)家簽訂的稅收協(xié)定中都沒(méi)有稅收饒讓這一內(nèi)容。
(三)現(xiàn)行稅收政策存在的缺陷
從以上兩個(gè)方面的稅收優(yōu)惠看，現(xiàn)行政策存在兩大方面的問(wèn)題：
一是缺乏系統(tǒng)的稅收促進(jìn)體系。對(duì)企業(yè)“走出去”到境外投資的稅收促進(jìn)和保護(hù)政策少且零散。在國(guó)內(nèi)稅法中，只有為了免除國(guó)際間的雙重征稅，按照限額扣除法對(duì)境外投資企業(yè)在境外已納稅款給予抵免。其實(shí)這種抵免法也是國(guó)際慣例，目前，大部分國(guó)家都采用限額抵免法減除國(guó)際雙重征稅。在與其他國(guó)家簽訂稅收協(xié)定時(shí)，更多考慮收入來(lái)源地的稅收利益，而對(duì)企業(yè)“走出去”發(fā)展所涉及的對(duì)居住地的稅收利益保障機(jī)制則相對(duì)忽視。
二是沒(méi)有明確的政策導(dǎo)向，優(yōu)惠形式單一，支持力度不夠。我國(guó)在稅收政策上對(duì)企業(yè)“走出去”的支持，既沒(méi)有體現(xiàn)在投資產(chǎn)業(yè)上的區(qū)別，也沒(méi)有體現(xiàn)在投資地區(qū)、投資形式上的政策導(dǎo)向。從稅收支持的方式看，主要就是稅收抵免，形式比較單一，沒(méi)有采取國(guó)際上通用的國(guó)際投資儲(chǔ)備金制度等形式的稅收支持，為跨國(guó)投資納稅人的稅收服務(wù)也表現(xiàn)得滯后，無(wú)論是在為納稅人提供稅收信息方面，還是為納稅人在投資國(guó)提供稅收權(quán)益的保障方面，都沒(méi)有形成一套規(guī)范的制度體系。
三、國(guó)外促進(jìn)境外投資的稅收優(yōu)惠政策
20世紀(jì)90年代，發(fā)達(dá)國(guó)家為了鼓勵(lì)本國(guó)企業(yè)到國(guó)外投資，紛紛出臺(tái)一系列的稅收優(yōu)惠政策。近年來(lái)，發(fā)展中國(guó)家也比較注重稅收政策對(duì)海外投資的支持。
(一)發(fā)達(dá)國(guó)家的稅收扶持政策。荷蘭是全球最主要的海外投資國(guó)之一，2005年其海外投資1190億美元，居全球第一。這與荷蘭是發(fā)達(dá)國(guó)家、資金比較雄厚有關(guān)外，其支持海外投資的一系列稅收優(yōu)惠政策也起到一定的作用。首先荷蘭已與40多個(gè)國(guó)家締結(jié)了國(guó)際稅收協(xié)定，一些國(guó)家如丹麥、意大利、挪威、瑞典和新加坡等對(duì)本國(guó)公司向荷蘭居民公司支付利息免征預(yù)提稅，還有許多國(guó)家如美國(guó)、法國(guó)、比利時(shí)和英國(guó)等對(duì)向荷蘭居民公司支付的股息只征5％的預(yù)提稅。荷蘭向在本國(guó)居民公司實(shí)質(zhì)性參股的丹麥、芬蘭、愛(ài)爾蘭、馬來(lái)西亞、挪威、波蘭、新加坡、瑞典和瑞士等國(guó)的居民公司支付的股息也免征預(yù)提稅，對(duì)比利時(shí)、法國(guó)、德國(guó)、匈牙利、南非、英國(guó)和美國(guó)等國(guó)的居民公司支付的股息只征收5％的預(yù)提稅。其次，荷蘭有參與免稅的規(guī)定，如果本國(guó)公司擁有外國(guó)公司
5％以上的股權(quán)，而且外國(guó)公司所在國(guó)課征與荷蘭公司所得稅相似的稅收，本國(guó)公司來(lái)自外國(guó)公司的股息就可在荷蘭免征公司所得稅。
法國(guó)是世界主要境外投資國(guó)，法國(guó)境外投資的發(fā)展軌跡與全球投資走勢(shì)基本一致。2005年，法國(guó)境外投資額達(dá)1160億美元，居全球第二位。法國(guó)境外投資的特點(diǎn)比較明顯：首先，從地區(qū)分布看，法國(guó)境外投資集中在歐盟和北美，對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)投資規(guī)模很少。從行業(yè)分布看，主要集中在服務(wù)業(yè)，占法國(guó)境外投資總量的60％。法國(guó)對(duì)企業(yè)海外直接投資長(zhǎng)期奉行保護(hù)和扶持政策，運(yùn)用的主要財(cái)稅政策支持手段為稅收優(yōu)惠，其稅收優(yōu)惠手段包括：開(kāi)展對(duì)外投資的企業(yè)開(kāi)辦前4年有虧損時(shí)，可在應(yīng)稅收入中免稅提取準(zhǔn)備金，在10年內(nèi)再把準(zhǔn)備金按比例逐年納入應(yīng)稅收入。財(cái)務(wù)合并制，跨國(guó)公司可將其全球投資損益合并計(jì)人財(cái)務(wù)報(bào)表。延期納稅，所有企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)，可分別按照其境外股本投資總額的50％和100％，在5年內(nèi)減少其母公司在國(guó)內(nèi)納稅的稅基，從第6年開(kāi)始逐年增加，向國(guó)家補(bǔ)稅。除提供稅收優(yōu)惠外，法國(guó)還提供多種財(cái)政支持。
(二)新興發(fā)展中國(guó)家的稅收政策。韓國(guó)為支持對(duì)外資源的開(kāi)發(fā)，制定專門(mén)優(yōu)惠措施，從國(guó)庫(kù)補(bǔ)助金和海外資源開(kāi)發(fā)基金中撥出援助金為對(duì)外直接投資項(xiàng)目提供初始投資和流動(dòng)資金，并提供稅收優(yōu)惠，具體包括虧損提留、國(guó)外收入所得稅信貸和資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目東道國(guó)紅利所得稅減讓甚至完全免稅等政策。1993年規(guī)定企業(yè)在海外發(fā)展業(yè)務(wù)可享受10年免交所得稅的優(yōu)惠，在發(fā)展中國(guó)家的投資可享受雙重減稅優(yōu)惠。同時(shí)，韓國(guó)還負(fù)責(zé)向企業(yè)提供海外投資的各種咨詢服務(wù)。
四、完善我國(guó)企業(yè)海外投資稅收政策的具體措施
(一)加大稅收優(yōu)惠的力度。經(jīng)歷了多年的改革開(kāi)放，我國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動(dòng)程度不斷加深，國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴也達(dá)到了相當(dāng)?shù)某潭龋丫邆淞擞咏?jīng)濟(jì)全球化挑戰(zhàn)的基礎(chǔ)條件。經(jīng)過(guò)50多年的發(fā)展，我國(guó)已形成了相對(duì)獨(dú)立的工業(yè)體系。如果政府能夠?yàn)槲覈?guó)擁有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)提供貿(mào)易投資便利和加大鼓勵(lì)力度，將會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化我國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
稅收作為投資的一個(gè)重要成本，在很大程度上影響或決定著社會(huì)的投資方向和規(guī)模，各市場(chǎng)主體在其他市場(chǎng)條件和環(huán)境相同的情況下開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，稅收負(fù)擔(dān)的輕重和稅收優(yōu)惠的多少自然成為影響投資抉擇的重要因素。若國(guó)家通過(guò)稅收政策給予海外投資企業(yè)較多的稅收優(yōu)惠，使其承擔(dān)較輕的稅收負(fù)擔(dān)，增加了投資者的稅后利潤(rùn)和投資收益時(shí)，便會(huì)保護(hù)和調(diào)動(dòng)投資者的積極性，從而帶動(dòng)海外投資的增加。
(二)完善稅收促進(jìn)體系，采取多樣的稅收優(yōu)惠政策手段。針對(duì)我國(guó)現(xiàn)行促進(jìn)境外投資的稅收政策少且零散、單一的問(wèn)題，應(yīng)借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，逐步完善稅收促進(jìn)體系，采取靈活、多樣的稅收優(yōu)惠手段。
首先，健全海外投資稅收法律體系。從國(guó)際稅收實(shí)踐看，發(fā)達(dá)國(guó)家均有一套較為完整的海外投資稅收法律體系，對(duì)海外投資稅收所涉及的投資區(qū)域、投資產(chǎn)業(yè)、投資所得、稅收優(yōu)惠等各方面的稅收問(wèn)題進(jìn)行統(tǒng)一、規(guī)范調(diào)整。我國(guó)應(yīng)制定《稅收促進(jìn)海外投資發(fā)展的條例》，將零散的海外投資的稅收政策進(jìn)行規(guī)范、總結(jié)。同時(shí)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外投資的需求靈活制定稅收優(yōu)惠政策，以促進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)的海外投資。
其次，采取靈活、多樣的稅收優(yōu)惠手段。我國(guó)鼓勵(lì)企業(yè)海外投資的稅收優(yōu)惠僅限于外國(guó)已納稅額的抵免及與一些國(guó)家簽訂的國(guó)際稅收協(xié)定，且國(guó)際稅收協(xié)定大部分是為了吸引外資，涉及到海外投資的較少。可以考慮在避免國(guó)際雙重征稅的前提下，區(qū)別我國(guó)海外投資的投資規(guī)模、獲利能力、投資地區(qū)和行業(yè)，經(jīng)營(yíng)時(shí)間長(zhǎng)短等具體情況，采取靈活、多樣的稅收優(yōu)惠措施。
一是準(zhǔn)許投資企業(yè)提取稅收準(zhǔn)備金。發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)此運(yùn)用較為普遍。在海外的投資企業(yè)開(kāi)辦初期，由于前期投資較多，產(chǎn)品推廣需要一定的時(shí)間，出現(xiàn)虧損的情況較多。應(yīng)該允許本國(guó)投資企業(yè)在國(guó)內(nèi)的應(yīng)稅收人中免稅提取準(zhǔn)備金，相當(dāng)于彌補(bǔ)海外投資的虧損。為了防止企業(yè)通過(guò)該稅收優(yōu)惠避稅，規(guī)定在5－10年內(nèi)將提取的免稅準(zhǔn)備金按比例逐年納入應(yīng)稅收入中。
二是直接減免海外投資企業(yè)來(lái)源于東道國(guó)投資所得的所得稅。例如，韓國(guó)及馬來(lái)西亞都減免海外投資企業(yè)5－10年的企業(yè)所得稅。針對(duì)我國(guó)企業(yè)綜合實(shí)力相對(duì)較弱的情況，也應(yīng)給予5－10年所得稅減免期限。
三是延期納稅。可按照其境外股本投資總額的一定比例，5年內(nèi)減少其母公司在國(guó)內(nèi)納稅的稅基，從第6年開(kāi)始逐年增加，向國(guó)家補(bǔ)稅。相當(dāng)于投資企業(yè)從國(guó)家獲得一筆無(wú)息貸款，為企業(yè)的發(fā)展提供資金支持。也有國(guó)家比如美國(guó)曾采取推遲課稅的方法，海外投資企業(yè)在國(guó)外的投資所得，如果不匯回本國(guó)，該所得暫時(shí)免稅，待所得匯回本國(guó)時(shí)計(jì)稅。推遲課稅容易被跨國(guó)企業(yè)利用進(jìn)行國(guó)際避稅，只有少數(shù)國(guó)家采用。
【關(guān)鍵詞】 海外石油投資 風(fēng)險(xiǎn) 困境 戰(zhàn)略
一、中國(guó)海外石油投資的環(huán)境要素
全球有將近60%的石油和30%的天然氣儲(chǔ)量集中在中東地區(qū)，而石油消費(fèi)地區(qū)卻相對(duì)集中在北美、西歐和亞太地區(qū)，美國(guó)和西歐國(guó)家的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備是全世界規(guī)模最大的，區(qū)域分布的不平均讓石油地緣政治的概念重新燃起。從國(guó)際石油危機(jī)中可以發(fā)現(xiàn)，各國(guó)都會(huì)積極地交叉使用戰(zhàn)略和市場(chǎng)手段維持石油安全，進(jìn)而維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全乃至國(guó)家安全。1995年，跨國(guó)石油公司興起重組合并風(fēng)潮，以整合上、中、下游產(chǎn)業(yè)來(lái)加強(qiáng)石油公司在世界政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)波動(dòng)下的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。除了西方大型石油公司，如埃克森石油公司（Exxon）與美孚石油公司（Mobil）、英國(guó)石油公司（BP）與美國(guó)阿莫科石油公司（Amoco）、雪佛龍（Chevron）與德士古（Texaco）公司、道達(dá)爾（Total）與菲納爾（Fina）和埃爾夫（ELF）合并成超大型石油公司，俄羅斯和日本石油公司也開(kāi)始順勢(shì)重組合并，包括俄羅斯天然氣公司與俄羅斯石油公司合并成新的俄羅斯國(guó)營(yíng)公司，俄羅斯國(guó)營(yíng)的天然氣工業(yè)公司（Gazprom）并購(gòu)西伯利亞石油公司（Sibneft），日本的國(guó)際石油開(kāi)發(fā)公司（Inpex Corp.）收購(gòu)排名第三大的帝國(guó)石油公司。
中國(guó)石油企業(yè)雖在1998年完成上、中、下游產(chǎn)業(yè)整合，形成北方以中國(guó)石油為主，南方以中國(guó)石化為主，海域開(kāi)發(fā)由中海油負(fù)責(zé)的壟斷市場(chǎng)格局。但中國(guó)石油企業(yè)一直是內(nèi)向型公司，對(duì)于海外投資只限于油田參股開(kāi)發(fā)而已，在新的“走出去”戰(zhàn)略下，中國(guó)石油企業(yè)加大對(duì)外投資力度和步伐，快速成長(zhǎng)為跨國(guó)型企業(yè)已經(jīng)成為必然趨勢(shì)。中國(guó)三大石油公司包括中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司（CNPC）、中國(guó)海洋石油總公司（CNOOC）和中國(guó)石油化工股份有限公司（SINOPEC），其中中國(guó)石油化工股份有限公司的海外投資業(yè)務(wù)范圍愈來(lái)愈大，投資規(guī)模逐年遞增。中國(guó)石油企業(yè)海外投資面臨的挑戰(zhàn)除了來(lái)自產(chǎn)油國(guó)和用油國(guó)以外，跨國(guó)石油企業(yè)也是一大勁敵。
二、中國(guó)海外石油投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)
海外石油投資需要巨額資金支持，同時(shí)會(huì)受到政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、氣候和地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)等多種因素的制約。因此，需要通過(guò)尋求新的不確定條件下的投資決策途徑，使中國(guó)企業(yè)海外石油投資能夠有效地選擇進(jìn)入或者延遲投資時(shí)機(jī)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并在遭遇突發(fā)事件的時(shí)候能夠正確評(píng)估或者退出項(xiàng)目。
1、地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)美國(guó)化學(xué)家瓦拉斯（Walace）的定義，一切天然碳?xì)浠衔铮ò怏w、液體和固體，煤炭除外）及其混合物統(tǒng)稱石油。按這個(gè)定義來(lái)說(shuō)，石油包括原油、天然氣、天然汽油、地蠟、地瀝青及油頁(yè)巖干餾油等。石油即原油，色彩斑斕，從無(wú)色、淡黃色、黃褐色、深褐色、黑綠色至黑色，通常表現(xiàn)為一種粘稠的、深褐色液體，石油儲(chǔ)存在地殼上層部分。而原油（Crude oil）指原存于地下儲(chǔ)層內(nèi)，在采至地面后的常溫常壓下，脫氣未經(jīng)加工的成液態(tài)或半固態(tài)的那部分石油。在日常術(shù)語(yǔ)中一般將石油與原油交換使用或相提并論。
石油的性質(zhì)因產(chǎn)地而異，密度為0.8—1.0克/厘米3，粘度范圍很寬，凝固點(diǎn)差別很大（30℃～-60℃），沸點(diǎn)范圍為常溫到500℃以上，可溶于多種有機(jī)溶劑，不溶于水，但可與水形成乳狀液。它由不同的碳?xì)浠衔锘旌辖M成，組成石油的化學(xué)元素主要是碳（83%～87%）、氫（11%-14%），其余為硫（0.06%～0.8%）、氮（0.02%～1.7%）、氧（0.08%～1.82%）及微量金屬元素（鎳、釩、鐵、銻等）。由碳和氫化合形成的烴類構(gòu)成石油的主要組成部分，約占95%～99%。不同油田的石油根據(jù)其成分和特征是可以區(qū)分的。
根據(jù)研究，石油的生成至少需要200萬(wàn)年的時(shí)間，在現(xiàn)今已發(fā)現(xiàn)的油藏中，時(shí)間最老的可達(dá)到5億年之久。在地球不斷演化的漫長(zhǎng)歷史過(guò)程中，大量的植物和動(dòng)物死亡后，構(gòu)成其身體的有機(jī)物質(zhì)不斷分解，與泥沙或碳酸質(zhì)等石油沉淀物等物質(zhì)混合組成沉積層。由于沉積物不斷地堆積加厚，導(dǎo)致溫度和壓力上升，隨著這種過(guò)程的不斷進(jìn)行，沉積層變?yōu)槌练e巖，進(jìn)而形成沉積盆地，為石油的生成提供了基本的地質(zhì)環(huán)境。石油的生成既需要在沉積過(guò)程中保持“補(bǔ)償沉積速度”的條件，又需要使得沉積物能具有缺氧的“還原環(huán)境”，還需要有相應(yīng)的地層溫度（即要有一定的地層埋藏深度）的作用等多方面因素的配合，才能有效生成石油。因此，地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)是石油投資項(xiàng)目面臨的最重要的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。
2、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)
近年來(lái)，墨西哥灣石油泄漏事件、渤海康菲石油公司石油泄漏事件，這一系列的石油開(kāi)采過(guò)程中發(fā)生的環(huán)境問(wèn)題已經(jīng)引起全球的廣泛關(guān)注。此外，石油勘探、開(kāi)發(fā)、煉化都會(huì)產(chǎn)生硫化物等有害物質(zhì)，同時(shí)石油開(kāi)發(fā)廢棄物通過(guò)滲透的方式進(jìn)入地下水和土壤之后將會(huì)對(duì)人、動(dòng)物、植物產(chǎn)生長(zhǎng)期的影響。如何在利用石油資源的同時(shí)消除或者減少?gòu)U棄物對(duì)于環(huán)境的破壞，是可持續(xù)開(kāi)發(fā)石油資源的重要議題之一。
3、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是決定石油勘探開(kāi)發(fā)能否順利完成的重要基礎(chǔ)條件，石油勘探、開(kāi)發(fā)、傳輸、煉化技術(shù)是非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及到地質(zhì)、化工、化學(xué)、金屬材料、運(yùn)輸、電氣、安全等多個(gè)專業(yè)，涵蓋范圍寬廣，技術(shù)含量高。先進(jìn)的技術(shù)水平是控制技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。
4、政治風(fēng)險(xiǎn)
中國(guó)的海外石油投資主要在非洲、中東等政權(quán)更迭和戰(zhàn)亂頻繁的地區(qū)，因此，政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)石油勘探開(kāi)發(fā)有著重要影響。
三、中國(guó)海外石油投資戰(zhàn)略選擇
1、注重長(zhǎng)遠(yuǎn)的海外石油投資戰(zhàn)略規(guī)劃
中國(guó)的海外石油投資戰(zhàn)略應(yīng)在解決中國(guó)的石油困境的同時(shí)，保持中國(guó)石油產(chǎn)業(yè)在國(guó)際能源市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在全球石油的平衡發(fā)展上有所貢獻(xiàn)，把油源的視野放遠(yuǎn)，積極開(kāi)拓拉丁美洲、非洲、中亞、東南亞和俄羅斯的油氣市場(chǎng)，通過(guò)合資、獨(dú)資、跨國(guó)聯(lián)合、并購(gòu)國(guó)外石油公司等多種方式，獲得油氣資源的開(kāi)采權(quán)、控制權(quán)與生產(chǎn)權(quán)。中國(guó)應(yīng)該成立一個(gè)專職負(fù)責(zé)石油安全的機(jī)構(gòu)，制訂一套石油安全戰(zhàn)略法，以系統(tǒng)的科學(xué)方式解決石油安全的危機(jī)。中國(guó)石油企業(yè)海外投資在沒(méi)有一個(gè)協(xié)調(diào)的平臺(tái)下，不僅會(huì)構(gòu)成同國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的局面，也讓三個(gè)石油公司的業(yè)務(wù)范圍重迭，造成三家石油公司無(wú)法各自形成特殊競(jìng)爭(zhēng)力。因此，通過(guò)協(xié)調(diào)機(jī)制的設(shè)立，在國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)的監(jiān)督下成立海外石油投資基金，放寬三大石油企業(yè)海外投資的權(quán)限，如此才能讓中國(guó)三大石油企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上能跟大型跨國(guó)石油公司齊頭并進(jìn)。在中國(guó)石油企業(yè)進(jìn)行海外投資時(shí)必須充分考慮油氣資源量、生產(chǎn)量、運(yùn)輸能力、煉化能力等多方面因素，做出完整的上下游一體化投資規(guī)劃。
2、提升跨國(guó)運(yùn)營(yíng)效益
中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外石油投資的時(shí)候，必須在注重權(quán)益油資源獲取的情況下重視效益，改變以往只單純?yōu)榱耸桶踩筒挥?jì)成本地收購(gòu)油氣資源的做法，同時(shí)要在積極擴(kuò)大油氣資源數(shù)量的基礎(chǔ)上注重收購(gòu)油氣資產(chǎn)的質(zhì)量，盡可能在油氣資源豐富的地區(qū)建立完整的上下游一體化的石油工業(yè)基地，降低生產(chǎn)成本。同時(shí)，應(yīng)該積極參與國(guó)際石油貿(mào)易活動(dòng)，因?yàn)橹袊?guó)石油企業(yè)海外投資會(huì)遇到許多障礙，例如與產(chǎn)油國(guó)的關(guān)系緊密不是石油供應(yīng)穩(wěn)定的保證、中國(guó)國(guó)有石油公司海外投資引起其他石油進(jìn)口國(guó)的恐慌、投資與回收效益可能不成正比、西方跨國(guó)石油公司的龐大競(jìng)爭(zhēng)力等等。因此，需要借助于跨國(guó)石油貿(mào)易以及石油期貨、期權(quán)等金融工具回避風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)企業(yè)在海外投資時(shí)應(yīng)盡可能地借助于當(dāng)?shù)氐母叨藢I(yè)人才，實(shí)現(xiàn)本土化，一方面便于與資源國(guó)協(xié)調(diào)，另一方便可以引入先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)先進(jìn)的管理實(shí)現(xiàn)低成本的增長(zhǎng)，保證海外石油投資項(xiàng)目的可持續(xù)發(fā)展。
3、建立穩(wěn)定的石油合作聯(lián)盟
建立穩(wěn)定的、透明度高的油氣合作聯(lián)盟已經(jīng)成為國(guó)際油氣市場(chǎng)的主流，通過(guò)多邊、雙邊、區(qū)域性或者全球性的石油合作，可使石油能夠安全地從資源國(guó)輸送到需求國(guó)。同時(shí)，要建立和完善相互制約、公平仲裁的國(guó)際合作機(jī)制。對(duì)于中國(guó)而言，首先，應(yīng)建立國(guó)內(nèi)主要石油企業(yè)的合作機(jī)制，明確國(guó)內(nèi)石油企業(yè)海外投資的區(qū)域重點(diǎn)和技術(shù)研發(fā)突破點(diǎn)，在海外遇到突發(fā)事件或者在參與海外項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)的時(shí)候，能夠有效的相互支持合作而不是互相拆臺(tái)。其次，在東北亞地區(qū)、中國(guó)、日本、韓國(guó)等都是石油資源需求大國(guó)，而俄羅斯、哈薩克斯坦共和國(guó)、烏茲別克共和國(guó)等都是油氣資源大國(guó)，建立有效的協(xié)商和溝通機(jī)制，有助于實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，達(dá)到最大的資源利用效益。再次，中國(guó)應(yīng)該積極與南海周邊諸國(guó)協(xié)商，開(kāi)發(fā)南海周邊豐富的油氣資源，回避運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)。
4、加強(qiáng)與資源國(guó)石油公司的戰(zhàn)略合作
中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外石油投資時(shí)應(yīng)該熟悉資源國(guó)的政策、法律，積極地與資源國(guó)相關(guān)企業(yè)合作，建立合資公司，盡可能在當(dāng)?shù)赝晟粕舷掠萎a(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)，要合理利用當(dāng)?shù)卣巍⒎少Y源，回避政治或法律障礙。中國(guó)石油企業(yè)可以通過(guò)入股或收購(gòu)其他石油公司擠入國(guó)際石油市場(chǎng)，以此擴(kuò)大在國(guó)外石油市場(chǎng)的占有空間。例如中國(guó)石化跟安哥拉國(guó)家石油公司組成安中石化，以3.3 億美元取得安哥拉的17、18和15號(hào)區(qū)塊的股權(quán)就是成功的案例。中國(guó)也可以利用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的服務(wù)合同跟產(chǎn)油國(guó)合作，提供物探、鉆井、修井、固井等業(yè)務(wù)，拿到服務(wù)費(fèi)用，比如在巴基斯坦提供修井、測(cè)井服務(wù)讓中石油順利取得巴基斯坦成品油管線計(jì)劃。而對(duì)于北里海油田勘探計(jì)劃一類的大型石油項(xiàng)目，中國(guó)石油企業(yè)必須透過(guò)參股方式跟其他石油公司合作，以減少資金負(fù)擔(dān)與投資風(fēng)險(xiǎn)。
【參考文獻(xiàn)】
關(guān)鍵詞:石油企業(yè);海外投資;風(fēng)險(xiǎn);中國(guó)
中圖分類號(hào):F75文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2010)07-0148-02
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng),中國(guó)對(duì)石油的消耗量逐年加大,油氣資源短缺的矛盾日益突出。中國(guó)石油企業(yè)為了生存和發(fā)展,為了保障國(guó)家的石油供給安全,也為了抓住金融危機(jī)后期資源國(guó)準(zhǔn)入門(mén)檻降低的投資機(jī)遇提高自身的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)力,必須“走出去”。然而,石油企業(yè)海外投資將面臨遠(yuǎn)大于國(guó)內(nèi)投資的風(fēng)險(xiǎn)。復(fù)雜的投資地區(qū)地緣政治、經(jīng)濟(jì)、文化環(huán)境,多變的國(guó)際市場(chǎng)都將給投資帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)。
一、中國(guó)石油企業(yè)海外投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)
1.政治風(fēng)險(xiǎn)。跨國(guó)公司海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)是由于東道國(guó)的政治環(huán)境發(fā)生變化而導(dǎo)致跨國(guó)公司的國(guó)際投資和貿(mào)易活動(dòng)受到影響,并致使其經(jīng)營(yíng)管理績(jī)效和其他目標(biāo)遭受不確定性影響。海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)首先表現(xiàn)在東道國(guó)的政策不連續(xù)性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。由于資源國(guó)對(duì)外資的政策發(fā)生較大幅度的變化,這將給投資方正常經(jīng)營(yíng)造成困難。如2008年委內(nèi)瑞拉政府宣布,把外資控股或獨(dú)資的石油等能源類企業(yè)收歸國(guó)有,外資方不能控股。這使得在委內(nèi)瑞拉投資石油等能源項(xiàng)目的外國(guó)公司蒙受損失。其次,東道國(guó)動(dòng)蕩的政局和政治勢(shì)力的抵制也將造成協(xié)議合同的難以履行和投資者生產(chǎn)難以為繼。中國(guó)在海外的投資地區(qū)大都位于非洲、中東、中亞和南美等政治敏感度較高的地區(qū),當(dāng)?shù)氐恼螞_突對(duì)中國(guó)石油投資企業(yè)構(gòu)成很大威脅。再次,第三方國(guó)家的干預(yù)是跨國(guó)公司海外投資的又一項(xiàng)政治風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易雙方中如有一方被第三國(guó)(特別是實(shí)力超越貿(mào)易雙方的第三國(guó))視為現(xiàn)實(shí)或潛在的敵對(duì)國(guó)家,那么這種貿(mào)易往來(lái)就有遭遇第三國(guó)干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)。如由于日本的參與,中俄石油管道工程方案多次反復(fù),中石油在安大線上的前期投入全部落空,就是這一風(fēng)險(xiǎn)的典型案例。
2.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)又稱勘探開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論在國(guó)內(nèi)還是在國(guó)外,作為“高投入、高產(chǎn)出、高風(fēng)險(xiǎn)”的石油企業(yè)都存在勘探開(kāi)發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于高投入的石油勘探開(kāi)發(fā)活動(dòng)在特定的地質(zhì)結(jié)構(gòu)、地理位置等條件下收益不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于海外投資的石油企業(yè)來(lái)說(shuō),由于東道國(guó)投資地區(qū)的地質(zhì)結(jié)構(gòu)和地理位置信息的復(fù)雜性,勘探開(kāi)發(fā)技術(shù)的相對(duì)落后,投資企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)隨之上升。同時(shí),隨著儲(chǔ)量高,開(kāi)采難度小的油田相繼開(kāi)發(fā),現(xiàn)在油田的勘探轉(zhuǎn)向海洋和條件艱苦、基礎(chǔ)設(shè)施落后的邊遠(yuǎn)地區(qū),勘探開(kāi)發(fā)的成功率逐漸降低,海外石油投資企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高。
3.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際原油價(jià)格的波動(dòng)是石油企業(yè)海外投資成功與否的決定因素之一。原油價(jià)格上升,企業(yè)生產(chǎn)有利可圖,對(duì)外投資則是前途光明;價(jià)格過(guò)低,企業(yè)無(wú)法收回成本,投資決策就會(huì)受到質(zhì)疑。國(guó)際油價(jià)跌宕起伏的特點(diǎn)決定了石油企業(yè)海外投資面臨著巨大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。2008年金融危機(jī)以前,中國(guó)石油企業(yè)海外投資的規(guī)模、力度和步伐都達(dá)到了一個(gè)空前的高度。但是,這類投資是伴隨著國(guó)際石油價(jià)格一路攀升的步伐而高速推進(jìn)的,如果石油價(jià)格長(zhǎng)期居高不下,那么投資收益可能較大。金融危機(jī)爆發(fā)后,國(guó)際油價(jià)一路暴跌,不僅導(dǎo)致連同中國(guó)石油企業(yè)和國(guó)外大石油公司的對(duì)外投資銳減,同時(shí)也使石油投資企業(yè)蒙受巨大損失。
4.文化風(fēng)險(xiǎn)。文化是人類在長(zhǎng)期社會(huì)生產(chǎn)和生活實(shí)踐中所創(chuàng)造出來(lái)的物質(zhì)和精神財(cái)富,具有地域性、民族性和發(fā)展性的特點(diǎn)。正是文化的這些特點(diǎn)使得文化在不同的國(guó)家具有差異性。文化支配著人們的價(jià)值觀念及行為表現(xiàn),文化的差異易引起溝通和交流的失誤和誤解,影響工作效率,增加內(nèi)耗,這些因文化的差異所引起的風(fēng)險(xiǎn)是文化風(fēng)險(xiǎn)。石油企業(yè)在海外投資中,隨著員工國(guó)籍的多元化,面對(duì)的文化風(fēng)險(xiǎn)有:一是管理風(fēng)險(xiǎn)。在海外石油勘探開(kāi)發(fā)投資的決策和實(shí)施是一個(gè)龐大的系統(tǒng)工程,不可避免地需要雇傭不同文化背景的員工,這些員工對(duì)母國(guó)的管理模式能否接受構(gòu)成管理風(fēng)險(xiǎn);二是溝通風(fēng)險(xiǎn)。海外石油勘探開(kāi)發(fā)的各個(gè)階段都需要與不同文化背景的人交流信息、交流思想、決策、談判和激勵(lì)等,準(zhǔn)確的信息傳遞是非常重要的,如果有溝通障礙或誤解就會(huì)發(fā)生溝通風(fēng)險(xiǎn)。
二、石油企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
1.結(jié)合國(guó)家外交政策,實(shí)施全面客觀的政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,有效規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)具有覆蓋面廣,后果嚴(yán)重和不可抗拒的特點(diǎn),因此,中國(guó)石油企業(yè)在投資前對(duì)相關(guān)國(guó)家的政治環(huán)境進(jìn)行全面和系統(tǒng)的評(píng)估,同時(shí)結(jié)合國(guó)家的外交政策,優(yōu)先考慮投資環(huán)境相對(duì)完善、與中國(guó)雙邊關(guān)系良好的國(guó)家和地區(qū)。近年來(lái),中國(guó)政府開(kāi)展了積極而富有成效的外交活動(dòng),與相關(guān)國(guó)家建立友好合作關(guān)系,為中國(guó)企業(yè)進(jìn)入東道國(guó)開(kāi)展投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造了良好的政治環(huán)境。中國(guó)石油企業(yè)更應(yīng)充分利用這一歷史機(jī)遇,加大在油源國(guó)家的開(kāi)發(fā)與合作力度。
2.增加科研投入,提高石油勘探開(kāi)發(fā)科技創(chuàng)新力,降低技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。石油海外投資企業(yè)要降低地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn),提高勘探開(kāi)發(fā)的成功率必須擁有高水平的油氣地質(zhì)科學(xué)研究成果、高素質(zhì)的地質(zhì)人才和高質(zhì)量及先進(jìn)的油氣勘探開(kāi)采設(shè)備和技術(shù)。從目前我們現(xiàn)有的設(shè)備和技術(shù)水平看,我們與世界大石油公司還存在一定距離。近年來(lái),跨國(guó)石油公司不斷進(jìn)行資產(chǎn)重組、更新技術(shù)裝備、加大科研投入,并通過(guò)采用新技術(shù)來(lái)降低成本,提高勘探成功率。這充分說(shuō)明今后石油工業(yè)的發(fā)展對(duì)技術(shù)的要求將越來(lái)越高。因此,要提高我們的探井成功率,一方面,必須重視科技開(kāi)發(fā),加大科研投入。另一方面,要通過(guò)引進(jìn)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和自主研發(fā),搞好引進(jìn)、消化、吸收和創(chuàng)新工作。
3.完善金融市場(chǎng),利用期權(quán)期貨等工具規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)因其組織的嚴(yán)密性、高度的競(jìng)爭(zhēng)性以及合約的標(biāo)準(zhǔn)化而成為市場(chǎng)組織化和有序化的重要標(biāo)志,它能夠有效地防范和轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),主要作用表現(xiàn)為:價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。然而,目前全球期貨交易所已發(fā)展到100多家,商品期貨和期權(quán)有93類商品共267個(gè)合約品種上市。中國(guó)目前僅有幾個(gè)期貨品種,這與資源需求大國(guó)的地位極不相稱。為此,必須抓緊建立和完善中國(guó)的期貨市場(chǎng),以遠(yuǎn)期合同交易方式降低近期價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前,在國(guó)際能源已經(jīng)與金融市場(chǎng)相互滲透相互影響的情況下,中國(guó)石油企業(yè)要積極參與到現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)等多層次的國(guó)際石油金融市場(chǎng)中來(lái)為實(shí)現(xiàn)中國(guó)石油安全戰(zhàn)略和發(fā)展正常的跨國(guó)石油投資與貿(mào)易尋求規(guī)避或減少價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。
4.構(gòu)建文化交流平臺(tái),調(diào)和文化風(fēng)險(xiǎn)。文化的差異是客觀存在的,這種差異的相互接受必須建立在相互理解的基礎(chǔ)之上。如果不經(jīng)過(guò)經(jīng)常的文化交流和思想溝通,這種差異帶來(lái)的文化沖突是難以在短時(shí)間內(nèi)消除的。因此,投資公司內(nèi)部應(yīng)通過(guò)各種方式實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)員工的交流和溝通,促進(jìn)相互了解,消除誤解,達(dá)成默契。不論在什么文化背景之下,發(fā)揮人的主觀能動(dòng)性、進(jìn)行有效的溝通是實(shí)現(xiàn)文化融合的基本前提。同時(shí),文化也是動(dòng)態(tài)可變的,這為不同文化間的交流和融合提供了有利的條件。總之,實(shí)現(xiàn)跨文化管理,需要有意識(shí)地建立各種正式和非正式、有形和無(wú)形的跨文化溝通的渠道。
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一、不同階段主要國(guó)家和地區(qū)海外投資的主要特征
從國(guó)際投資發(fā)展歷程看，國(guó)際跨國(guó)投資的大規(guī)模發(fā)展始于1870年，中間經(jīng)歷了4個(gè)重要的發(fā)展階段，一是殖民地時(shí)代的跨國(guó)投資，最具代表性的是英國(guó)的海外直接投資；二是二戰(zhàn)后以美國(guó)對(duì)歐洲大規(guī)模援助為代表的跨國(guó)直接投資；三是上世紀(jì)70年代以后，跨國(guó)直接投資的再度高漲，日本無(wú)疑在這一時(shí)期充當(dāng)了重要角色；四是上世紀(jì)90年代經(jīng)濟(jì)全球化所帶動(dòng)的新一輪的跨國(guó)直接投資的增長(zhǎng)，在這一時(shí)期，盡管發(fā)達(dá)國(guó)家仍然在全球化時(shí)代的跨國(guó)直接投資中扮演重要角色，但是包括韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體在全球化時(shí)代中的跨國(guó)直接投資中的作用日益凸顯。
（一）1870―1914年英國(guó)海外投資
以1847年《谷物法》的廢除為標(biāo)志，完成工業(yè)革命的英國(guó)開(kāi)始實(shí)行自由貿(mào)易政策。由于在制造業(yè)方面具有絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其出口額急劇增加，出口的快速增加帶動(dòng)了工業(yè)生產(chǎn)的快速擴(kuò)張和資本積累的快速增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1860―1870年，工業(yè)生產(chǎn)的增速為33.2%，1870―1880年，增速為20.8%，1880―1890年，增速為17.4%。出口的迅速增加為英國(guó)海外投資奠定了基礎(chǔ)。1850年英國(guó)海外資本輸出為2億英鎊，到了1870年就猛增到14億英鎊，在第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)前的1914年，英國(guó)資本輸出達(dá)到41億英鎊，占全球?qū)ν馔顿Y額的43%，是當(dāng)時(shí)海外投資無(wú)可爭(zhēng)議的霸主。從相對(duì)比例看，1870―1914年間，英國(guó)對(duì)外投資額長(zhǎng)期占其國(guó)民生產(chǎn)總值的5%以上，第一次大戰(zhàn)之前居然達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的10%，對(duì)外投資額占其儲(chǔ)蓄總額的25―40%。
這段時(shí)期英國(guó)海外投資主要有以下幾個(gè)明顯的特征，一是從投資形式看，間接投資占了相當(dāng)大的比例，政府貸款是間接投資的主要形式，直接投資主要是通過(guò)在海外建立投資信托公司再進(jìn)行投資的形式完成。二是從行業(yè)分布看，鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)金融和政府貸款是英國(guó)海外投資的主要領(lǐng)域。三是從區(qū)域上看，英國(guó)的海外投資有一半以上流入了英國(guó)在美洲、印度和南非等海外殖民地。四是從投資主體看，商人、企業(yè)家和地產(chǎn)商是海外投資的主體，政府所占的比重幾乎可以忽略不計(jì)。五是從投資目的看，獲取海外原料基地和銷售基地是英國(guó)海外直接投資的主要目的。
（二）二戰(zhàn)以后美國(guó)海外直接投資
二戰(zhàn)以后，海外投資在經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)所帶來(lái)的低潮期后，又迎來(lái)了一次期，從戰(zhàn)后一直到1970年，美國(guó)在全球的直接投資中扮演了無(wú)可爭(zhēng)議的老大地位。1946年，美國(guó)的海外直接投資的金額為72億美元，到了1970年增長(zhǎng)到782億美元，增長(zhǎng)了10倍以上，美國(guó)海外投資占GDP的比重也從1946年的3.2%提高到1970年的7.5%。經(jīng)濟(jì)、軍事、國(guó)際貨幣體系的安排以及其他軟實(shí)力是決定二戰(zhàn)后美國(guó)在全球海外投資地位的重要因素。首先，二戰(zhàn)結(jié)束以后，美國(guó)的GDP、工業(yè)生產(chǎn)甚至黃金儲(chǔ)備在資本主義世界都具有絕對(duì)領(lǐng)先的地位。二是戰(zhàn)后所建立的布雷頓森林體系實(shí)際上奠定了以美元為核心的國(guó)際貨幣體系，為美國(guó)企業(yè)大規(guī)模海外投資創(chuàng)造了便利條件。三是戰(zhàn)后美國(guó)企業(yè)無(wú)論是科技水平、管理水平還是單個(gè)企業(yè)的規(guī)模，都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他國(guó)家，對(duì)其他國(guó)家具有絕對(duì)的壟斷優(yōu)勢(shì)。
與英國(guó)海外投資相比，美國(guó)的海外投資也具有幾個(gè)明顯有別于其他時(shí)期的特點(diǎn)。一是從直接投資的地域分布來(lái)看，既包括了西歐等老牌的資本主義國(guó)家，也包括了拉美、非洲等發(fā)展中國(guó)家。二是從投資的先后順序看，美國(guó)海外直接投資的重點(diǎn)區(qū)域依次為資源型發(fā)展中國(guó)家、勞動(dòng)密集型發(fā)展中國(guó)家以及發(fā)達(dá)國(guó)家。三是對(duì)西歐等資本主義國(guó)家進(jìn)行直接投資的主要是美國(guó)具有壓倒性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，包括計(jì)算機(jī)、汽車、電信等等行業(yè)，投資主體是大型的跨國(guó)公司，例如通用汽車、福特以及國(guó)際商用機(jī)器公司等等。四是對(duì)發(fā)展中勞動(dòng)密集型國(guó)家的直接投資很大程度上是美國(guó)喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)向外轉(zhuǎn)移的結(jié)果。五是政治因素在美國(guó)的對(duì)外直接投資中發(fā)揮了比以往更重要的作用，戰(zhàn)后援助歐洲的“馬歇爾計(jì)劃”是美國(guó)資本順利打開(kāi)西歐大門(mén)的重要保證，而對(duì)發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行投資時(shí)，是否是美國(guó)政治盟友成為美國(guó)進(jìn)行直接投資的重要考量。因此，在發(fā)展中地區(qū)中，拉美地區(qū)、墨西哥等就成為美國(guó)對(duì)外直接投資的重點(diǎn)區(qū)域，原先的東方陣營(yíng)很少成為美國(guó)投資的對(duì)象。
（三）上世紀(jì)70年代至90年代日本的海外投資
二戰(zhàn)以后，在多種因素的影響下，日本經(jīng)濟(jì)開(kāi)始起飛，到了上世紀(jì)六七十年代，日本初步形成了以重化工業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。與此同時(shí)，從1970年代開(kāi)始，日本企業(yè)也開(kāi)展了海外投資的步伐，到了80年代后期，日本曾一度取代美國(guó)成為世界頭號(hào)對(duì)外投資大國(guó)。隨著泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，日本對(duì)外直接投資開(kāi)始逐步縮減，在全球的投資地位又逐步被美國(guó)所取代。
綜合日本的海外投資發(fā)展歷程，主要有以下幾個(gè)明顯的特征。一是在美元占絕對(duì)主導(dǎo)權(quán)的國(guó)際貨幣體系中，日本企業(yè)進(jìn)行海外投資時(shí)，往往先將日元換成美元，然后進(jìn)行海外投資，而利潤(rùn)的匯回又要重新?lián)Q成日元，存在較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)和兌換成本。二是日本進(jìn)行海外投資的重要基礎(chǔ)是通過(guò)巨額貿(mào)易順差所形成的巨額外匯儲(chǔ)備。三是70年代日本的海外直接投資更多的是流向資源型國(guó)家，兩次石油危機(jī)和日本本身資源匱乏的格局是推動(dòng)日本進(jìn)行資源投資的主要因素。四是80年代以后，日本對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)的投資開(kāi)始大量增加，這很大程度上是為了避免美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家針對(duì)日本的貿(mào)易壁壘所進(jìn)行的被動(dòng)型投資，行業(yè)主要包括汽車、電子等。五是90年代以后，在全球一體化推動(dòng)下，日本對(duì)周邊包括中國(guó)、東盟等國(guó)家和地區(qū)的投資開(kāi)始增加，日本將周邊具有廉價(jià)勞動(dòng)力和資源的國(guó)家和地區(qū)作為制造業(yè)基地，主導(dǎo)形成了東亞生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，并以此向美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家出口，這是日本為了提高競(jìng)爭(zhēng)力而進(jìn)行的主動(dòng)投資，電子信息產(chǎn)業(yè)是投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。
（四）90年代以來(lái)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的對(duì)外直接投資
90年代以來(lái)信息、網(wǎng)絡(luò)、通訊和交通、運(yùn)輸?shù)燃夹g(shù)的發(fā)展和條件的改善，以及世界各國(guó)對(duì)外開(kāi)放的擴(kuò)大，國(guó)際間經(jīng)濟(jì)、政治、文化、宗教等各方面的交流日趨頻繁密切，經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)入一個(gè)新的階段，而經(jīng)濟(jì)全球化一個(gè)重要特征就是生產(chǎn)的全球化。所謂生產(chǎn)全球化是指生產(chǎn)分工體系從以一個(gè)國(guó)家內(nèi)部為主轉(zhuǎn)向全球范圍，形成全球性生產(chǎn)分工網(wǎng)絡(luò)體系。在這個(gè)過(guò)程中，跨國(guó)公司是生產(chǎn)全球化的主要推動(dòng)者，而跨國(guó)投資則是主要載體，跨國(guó)投資是衡量生產(chǎn)全球化程度的主要指標(biāo)。90年代以來(lái)的經(jīng)濟(jì)全球化推動(dòng)了新一輪跨國(guó)投資的高漲。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議統(tǒng)計(jì)，外國(guó)直接投資流入占東道國(guó)資本形成總額的比重，1980年全球平均僅為2.3%，到1990年上升到4.3%，此后迅速提高，到2007年已高達(dá)14.8%。
在這一輪全球化投資中，一個(gè)明顯的特征就是除了美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家繼續(xù)扮演重要的投資角色以外，包括韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體在全球跨國(guó)直接投資中的地位顯著上升，投資主體多元化是新一輪經(jīng)濟(jì)全球化背景下的一個(gè)顯著特征。由于經(jīng)濟(jì)實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)于美國(guó)等老牌資本主義國(guó)家相對(duì)薄弱，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外投資表現(xiàn)出明顯的與發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家不同的特征。一是從投資類型看，多種因素限制了新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體很少對(duì)資源型國(guó)家進(jìn)行投資，換而言之，獲取海外資源不是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體海外投資的主要目的。二是作為追趕型的經(jīng)濟(jì)體，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的對(duì)外投資分為兩種，一種是作為技術(shù)的追隨者，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資，這是被動(dòng)型投資，另一種是為了利用低成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)行的主動(dòng)投資，投資區(qū)域主要是亞洲包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)。三是從投資的行業(yè)看，制造業(yè)占據(jù)了絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)地位，例如韓國(guó)制造業(yè)對(duì)外投資占了其對(duì)外投資的50%以上。四是從投資主體看，大企業(yè)是投資的主體，而數(shù)量眾多的中小企業(yè)一定程度上是為大型企業(yè)配套。最典型的就是臺(tái)灣地區(qū)電子和汽車產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資，大企業(yè)主導(dǎo)，跟隨了數(shù)量眾多的中小企業(yè)。
二、不同階段不同國(guó)家和地區(qū)海外投資特征的比較
（一）不同階段主要海外投資國(guó)家和地區(qū)的相同點(diǎn)
從這些國(guó)家和地區(qū)對(duì)外投資的經(jīng)歷看，一個(gè)最基本的共同點(diǎn)就是經(jīng)濟(jì)水平已經(jīng)達(dá)到了相對(duì)比較高的水平，人均收入衡量要高于同期世界人均GDP的平均水平，經(jīng)歷過(guò)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展或者正在處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的階段。從不同階段主要海外投資國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平可以看出，當(dāng)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)開(kāi)始大規(guī)模對(duì)外投資的時(shí)候，其經(jīng)濟(jì)水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了同期世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平均水平。在跨入大規(guī)模對(duì)外投資階段的英國(guó)、美國(guó)和日本，人均收入已經(jīng)達(dá)到了世界平均水平的4倍左右。即使是在全球跨國(guó)投資中并不占據(jù)主導(dǎo)地位的韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)，其在開(kāi)始大規(guī)模海外投資時(shí)，人均GDP也已經(jīng)接近世界平均水平的兩倍。而且在進(jìn)行大規(guī)模海外投資時(shí)，普遍經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、綜合國(guó)力明顯提高的發(fā)展階段，例如英國(guó)在進(jìn)行大規(guī)模海外投資前就完成了工業(yè)革命，一舉成為頭號(hào)資本主義大國(guó)，而美國(guó)則憑借第二次世界大戰(zhàn)徹底擺脫了大蕭條所帶來(lái)的影響，政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他資本主義國(guó)家，同樣，日本、韓國(guó)等國(guó)家和地區(qū)在進(jìn)行大規(guī)模對(duì)外投資時(shí)已經(jīng)經(jīng)歷了數(shù)十年的高速增長(zhǎng)。可以說(shuō)經(jīng)濟(jì)實(shí)力是一國(guó)進(jìn)行海外投資的基本條件。
這些主要海外投資國(guó)另一個(gè)主要特點(diǎn)就是在進(jìn)行大規(guī)模海外投資之前或者進(jìn)行大規(guī)模海外投資的時(shí)候，開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到相當(dāng)?shù)乃剑瑢?duì)外貿(mào)易在這些國(guó)家的發(fā)展中已經(jīng)占了相當(dāng)?shù)牡匚唬毡尽㈨n國(guó)等國(guó)甚至明確提出出口導(dǎo)向的發(fā)展戰(zhàn)略。例如英國(guó)，推動(dòng)英國(guó)工業(yè)革命一個(gè)最直接的因素就是為了獲取東方國(guó)家的貴金屬而推動(dòng)了英國(guó)新興資產(chǎn)階級(jí)不斷改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)并向這些地區(qū)大量出口具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，通過(guò)出口積累的巨額財(cái)富是英國(guó)實(shí)施大規(guī)模海外投資的基礎(chǔ)。即使是提出對(duì)東方國(guó)家實(shí)行“出口管制”戰(zhàn)略的美國(guó)，憑借其戰(zhàn)后急劇擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)、政治實(shí)力，在“馬歇爾計(jì)劃”的帶動(dòng)下，通過(guò)向西歐等國(guó)大量出口制成品，使出口得到了迅猛的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1950―1973年，美國(guó)出口的實(shí)際增長(zhǎng)率達(dá)到了6.9%，出口占GDP的比重也從1950年的3.0%提高到了1973年的4.9%。考慮到出口因素，可以說(shuō)，這些國(guó)家的對(duì)外投資一定程度上是為了降低運(yùn)輸成本或者規(guī)避進(jìn)口國(guó)的貿(mào)易壁壘進(jìn)而對(duì)東道國(guó)進(jìn)行直接投資。
這些進(jìn)行大規(guī)模海外投資國(guó)家第三個(gè)明顯的共同特點(diǎn)就是擁有一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，能夠在海外投資中發(fā)揮投資主體的作用。在早期的英國(guó)的對(duì)外投資中，盡管政府的鼓勵(lì)政策發(fā)揮了重要作用，但是真正帶動(dòng)英國(guó)海外投資的主體還是各種企業(yè)，包括給其他政府提供貸款的也主要是大型的金融集團(tuán)，英國(guó)政府很少直接介入到海外投資活動(dòng)中。同樣，在其他國(guó)家和地區(qū)的對(duì)外投資中，形成一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的本土企業(yè)是對(duì)外投資的一個(gè)基本條件。例如日本，在其開(kāi)始大規(guī)模海外投資時(shí)，包括豐田、本田、索尼等都已經(jīng)是赫赫有名的國(guó)際性大公司了。這些企業(yè)不僅是對(duì)外投資的主體，而且在技術(shù)、管理、營(yíng)銷等方面的優(yōu)勢(shì)是這些企業(yè)海外投資取的成功的保證。
（二）不同階段主要投資國(guó)家和地區(qū)海外投資的不同點(diǎn)
一是對(duì)于這些進(jìn)行海外投資的國(guó)家和地區(qū)而言，進(jìn)行海外投資時(shí)所面臨的國(guó)際貨幣體系環(huán)境有所不同。在英國(guó)大規(guī)模海外投資時(shí)，國(guó)際上實(shí)行的是金本位的貨幣體系。在這種貨幣體系下要進(jìn)行海外投資，必然要獲得大量的貴金屬作為支撐。而完成工業(yè)革命之后的英國(guó)，通過(guò)出口積累了巨額的貴金屬，這是英國(guó)進(jìn)行大規(guī)模海外投資的一個(gè)重要前提。而在美國(guó)進(jìn)行大規(guī)模海外投資時(shí)，國(guó)際貨幣體系是布雷頓森林體系和牙買加體系兩個(gè)階段，無(wú)論是布雷頓森林體系下的固定匯率制度還是牙買加體系下的浮動(dòng)匯率制度，美元都是國(guó)際儲(chǔ)備和結(jié)算的主要貨幣。這種貨幣體系安排保證了美國(guó)在海外投資時(shí)擁有其他國(guó)家所不具備的支付手段。一方面，海外資金大量回流美國(guó)，為美國(guó)的海外投資提供了低成本的資本；另一方面，美國(guó)可以直接通過(guò)增發(fā)貨幣的方式為海外投資融資，盡管有可能帶來(lái)美元的貶值。在日本和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始大規(guī)模海外投資的時(shí)候，全球的貨幣體系實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)入牙買加體系，實(shí)行了浮動(dòng)匯率制度。但正如前面所提到的，美元依舊是國(guó)際結(jié)算和儲(chǔ)備的主要貨幣，這決定了其他國(guó)家要大規(guī)模海外投資，必須通過(guò)持續(xù)經(jīng)常項(xiàng)目順差的方式獲得美元，而美國(guó)則沒(méi)有必要采取經(jīng)常項(xiàng)目順差方式獲得海外投資所必須的美元，這就是為什么只有美國(guó)在經(jīng)常項(xiàng)目長(zhǎng)期大幅度逆差的情況下仍然能保持世界頭號(hào)對(duì)外直接投資大國(guó)的地位，而其他國(guó)家卻不能做到這一點(diǎn)。
二是影響海外投資區(qū)域的政治因素在不斷減弱，而經(jīng)濟(jì)因素則明顯上升。在英國(guó)開(kāi)始海外投資的時(shí)候，出于保護(hù)自己投資的目的，直接投資一般都是投向自己的殖民地，政治因素是影響英國(guó)海外投資的重要因素。而美國(guó)戰(zhàn)后開(kāi)始大規(guī)模海外投資時(shí)，當(dāng)時(shí)正處于東西方冷戰(zhàn)的時(shí)候，美國(guó)的海外投資也很少投向東方陣營(yíng)的國(guó)家。而日本在開(kāi)始海外投資時(shí)盡管也是東西方兩大陣營(yíng)對(duì)立，但日本的海外投資盡管也是主要投向自己盟友，但這更多的是經(jīng)濟(jì)而非政治上的考慮，不像美國(guó)，其海外直接投資帶有明顯的政治色彩。在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始對(duì)外投資時(shí)，政治因素在其對(duì)外投資中較少被考慮，能否獲得經(jīng)濟(jì)收益是這些國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)主要考慮因素，投資地域多元是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外投資的一個(gè)重要特征。
三是制造業(yè)投資始終是對(duì)外投資的重點(diǎn)，但是投資的目的和方式發(fā)生了很大的變化。在90年代的全球化以前，美國(guó)、日本等國(guó)的海外制造業(yè)投資更多的是一種出口替代型投資，即市場(chǎng)導(dǎo)向型投資，海外投資目的地往往就是原來(lái)的出口目的地，例如戰(zhàn)后美國(guó)對(duì)西歐的投資以及70年代以后日本對(duì)美國(guó)的投資往往屬于這種類型，即海外投資是市場(chǎng)導(dǎo)向型的投資。但是90年代以后，無(wú)論是原來(lái)老牌的海外投資大國(guó)還是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，出口導(dǎo)向型的投資在制造業(yè)的投資中占據(jù)了越來(lái)越高的比重。這是由于全球化所帶來(lái)的交易成本和運(yùn)輸成本大幅度降低的結(jié)果。
三、對(duì)我國(guó)海外直接投資的啟示
（一）當(dāng)前制約我國(guó)海外直接投資的不利因素
首先，從一些國(guó)家的海外投資的經(jīng)歷看，當(dāng)一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)開(kāi)始大規(guī)模海外投資的時(shí)候，以人均收入衡量的經(jīng)濟(jì)水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界平均水平。而我國(guó)盡管已經(jīng)經(jīng)歷了30年的高速增長(zhǎng)，但是從人均收入水平看，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平。2009年，按照現(xiàn)價(jià)計(jì)算，我國(guó)人均GDP3600美元，而同期世界人均GDP為8000美元左右，也就是說(shuō)我國(guó)的人均GDP僅占世界水平的44%。與已經(jīng)進(jìn)入大規(guī)模海外投資階段的國(guó)家和地區(qū)相比，我國(guó)人均收入水平還是相對(duì)較低，如果僅僅按照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，我國(guó)還未達(dá)到大規(guī)模實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的階段。
其次，在這些國(guó)家和地區(qū)開(kāi)始大規(guī)模海外投資的時(shí)候，已經(jīng)有一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，正是這些企業(yè)扮演了海外投資的主要角色。相對(duì)而言，我國(guó)除了部分壟斷行業(yè)以外，在海外直接投資的重點(diǎn)領(lǐng)域制造業(yè)，除了華為、聯(lián)想、海爾等為數(shù)不多的企業(yè)以外，真正具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)屈指可數(shù)。2009年《財(cái)富》的世界500強(qiáng)名單中，盡管中國(guó)大陸有34家企業(yè)上榜，但是絕大多數(shù)是國(guó)有壟斷行業(yè)或者競(jìng)爭(zhēng)不充分領(lǐng)域的企業(yè)，缺乏真正高技術(shù)或者充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的制造業(yè)企業(yè)。在一些領(lǐng)域的投資主體尚未培育成熟的情況下，投資主體缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和壟斷優(yōu)勢(shì)，這使得我國(guó)的海外投資受到很大的限制。
（二）當(dāng)前有利于我國(guó)海外直接投資的因素
首先，進(jìn)行海外投資的國(guó)家，一個(gè)必要的前提就是擁有支持海外投資的物質(zhì)基礎(chǔ)，即通過(guò)長(zhǎng)期的貿(mào)易順差或者其他方式積累巨額的貴金屬或者外匯儲(chǔ)備。與其他進(jìn)行大規(guī)模海外投資的國(guó)家和地區(qū)一樣，在出口導(dǎo)向型政策的支持下，我國(guó)積累了巨額的外匯儲(chǔ)備，目前外匯儲(chǔ)備已經(jīng)躍居全球第一，這是我國(guó)進(jìn)行海外直接投資的重要支撐。
其次，在英國(guó)、美國(guó)以及日本等主要國(guó)家進(jìn)行海外投資時(shí)，最開(kāi)始都是對(duì)資源型國(guó)家進(jìn)行投資，以獲取穩(wěn)定的資源供給為主要目的。在經(jīng)歷了資源投資以后，才對(duì)制造業(yè)以及其他行業(yè)進(jìn)行大規(guī)模投資。從我國(guó)目前情況看，盡管目前缺乏具有競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)企業(yè)，但是我國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)過(guò)多年的改革發(fā)展之后，在資源開(kāi)采等領(lǐng)域已經(jīng)具備了一定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，形成了一批具有跨國(guó)投資能力的能源資源巨頭，完全有能力在我國(guó)海外投資中扮演開(kāi)路先鋒的角色。
（三）對(duì)于我國(guó)海外投資前景的判斷分析
從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)可知，目前既有我國(guó)海外投資的有利條件，同時(shí)也存在一些不利于我國(guó)海外投資的條件。僅僅從國(guó)際比較很難直接判斷我國(guó)是否到了大規(guī)模海外投資的階段，必須根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)實(shí)際進(jìn)行分析。
人均收入低于國(guó)際平均水平并不會(huì)制約我國(guó)海外直接投資。目前我國(guó)人均收入相對(duì)較低，但是必須看到，相比其他國(guó)家和地區(qū)，我國(guó)是一個(gè)二元結(jié)構(gòu)明顯的國(guó)家，城鄉(xiāng)差距、區(qū)域差距非常明顯，既有東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，也有廣大的西部落后地區(qū)。從人均GDP看，東部沿海的一些省市與一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在發(fā)展水平上差距并不是太明顯。如果僅僅將這些發(fā)達(dá)地區(qū)視作單獨(dú)的國(guó)家，這些地區(qū)完全達(dá)到了進(jìn)行大規(guī)模海外投資的階段。而缺乏具有競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)企業(yè)是制約我國(guó)海外投資的重要因素。盡管有理論認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家在進(jìn)行海外投資時(shí)并不需要像發(fā)達(dá)國(guó)家那樣對(duì)東道國(guó)具有全面壓倒性優(yōu)勢(shì)，只要具有部分競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)就可以進(jìn)行海外直接投資，即所謂的發(fā)展中國(guó)家海外投資部分競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論。但從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)看，我國(guó)的制造業(yè)目前最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是勞動(dòng)力成本比較低，而企業(yè)恰恰不能以此為作為海外投資的憑借。因此培育一批在部分領(lǐng)域具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)是支持我國(guó)企業(yè)尤其是制造業(yè)企業(yè)大規(guī)模海外投資的一個(gè)重要條件。
一、入世后我國(guó)企業(yè)集團(tuán)面臨的問(wèn)題
入世后,為我國(guó)企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行海外投資創(chuàng)造了重要的條件。然而,進(jìn)行海外投資對(duì)我國(guó)大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō),是很陌生的事,不僅存在著很多風(fēng)險(xiǎn),而且還存在著很多問(wèn)題。論文百事通認(rèn)真分析這些問(wèn)題是我國(guó)企業(yè)集團(tuán)搞好海外投資的基礎(chǔ)。首先,我國(guó)企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行海外投資存在著很多風(fēng)險(xiǎn)。主要包括:
(1)政治風(fēng)險(xiǎn):“政治環(huán)境”,如東道國(guó)的政局是否穩(wěn)定,政策是否持久,對(duì)外國(guó)資本的保障程度如何,等等;“法律環(huán)境”,東道國(guó)的法律制度是否健全,對(duì)外商的保護(hù)程度等;該國(guó)與我國(guó)的關(guān)系,人們對(duì)我國(guó)的評(píng)價(jià)等。(2)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn):“經(jīng)濟(jì)環(huán)境”,如該國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì),金融、稅收以及生產(chǎn)要素等方面的條件;“基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境”,交通、供電、通訊設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施是否完備等;(3)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn):即企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中因自身經(jīng)營(yíng)不利所造成的風(fēng)險(xiǎn)。如,經(jīng)營(yíng)中鋪的攤子過(guò)大,管理不利等。對(duì)于企業(yè)而言,無(wú)論是哪一種風(fēng)險(xiǎn)都可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,甚至陷入困境,要防范這些風(fēng)險(xiǎn),必須采取切實(shí)可行的措施。
其次,我國(guó)企業(yè)集團(tuán)在管理上還很不成熟。主要表現(xiàn)在:(1)多數(shù)企業(yè)集團(tuán)沒(méi)有一個(gè)完整的企業(yè)集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)集團(tuán)海外投資戰(zhàn)略,是企業(yè)集團(tuán)從海外投資的主客觀需要出發(fā)所確定的長(zhǎng)遠(yuǎn)、總體的目標(biāo)和規(guī)劃。有關(guān)資料表明,相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)集團(tuán)缺乏完整的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,特別是海外投資戰(zhàn)略。
(2)多數(shù)企業(yè)集團(tuán)還沒(méi)有建立一個(gè)規(guī)范的現(xiàn)代集團(tuán)管理制度。一方面,大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)的集團(tuán)公司的實(shí)力不強(qiáng),規(guī)模較小,“小馬拉大車”,同時(shí)集團(tuán)公司的功能較弱,嚴(yán)重影響了集團(tuán)公司對(duì)整個(gè)集團(tuán)的管理效率。另一方面,我國(guó)的企業(yè)集團(tuán)多數(shù)還沒(méi)有形成規(guī)范的母子公司體制,沒(méi)能很好的處理集權(quán)與分權(quán)的關(guān)系,特別是與外國(guó)子公司的集權(quán)與分權(quán)的關(guān)系。(3)在海外投資活動(dòng)中,不少的企業(yè)集團(tuán)還不熟悉自己在海外經(jīng)營(yíng)中自身的優(yōu)勢(shì),不能做到揚(yáng)長(zhǎng)避短,這也影響了投資的效果。
二、對(duì)企業(yè)集團(tuán)海外投資對(duì)策的基本設(shè)想
綜上所述,我國(guó)的企業(yè)集團(tuán)在進(jìn)行海外投資過(guò)程中,面臨著很多未知風(fēng)險(xiǎn),存在著企業(yè)集團(tuán)本身管理不成熟、不能較好地發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)等很多問(wèn)題,解決這些問(wèn)題是一個(gè)系統(tǒng)工程,需要從以下幾個(gè)方面入手:認(rèn)真評(píng)估海外投資形勢(shì),確定科學(xué)的海外投資戰(zhàn)略;強(qiáng)化管理,確保海外投資的實(shí)際效果;揚(yáng)長(zhǎng)避短,提高海外投資的經(jīng)濟(jì)效益。
1.認(rèn)真評(píng)估海外投資形勢(shì),確定科學(xué)的海外投資戰(zhàn)略
企業(yè)集團(tuán)要搞好海外投資,需要制定一個(gè)長(zhǎng)期務(wù)實(shí)的海外投資戰(zhàn)略。企業(yè)集團(tuán)在具體制定海外投資戰(zhàn)略時(shí),要堅(jiān)持長(zhǎng)期的綜合效益原則,找準(zhǔn)自己在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上的位置,明確自身的優(yōu)勢(shì)主業(yè)是什么,不同時(shí)期的發(fā)展規(guī)模,海外投資的方式和原則等等。
首先,企業(yè)集團(tuán)要認(rèn)真研究WTO規(guī)則和國(guó)際經(jīng)貿(mào)慣例。一位在日內(nèi)瓦觀察WTO談判多年的官員說(shuō),WTO是一個(gè)框架,許多規(guī)則含糊不清,故意留出了漏洞,需要談判解決。企業(yè)集團(tuán)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者,不可能對(duì)各方面都深入研究,聘請(qǐng)專家顧問(wèn)非常必要。從我國(guó)的目前情況看,大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)對(duì)海外投資不是很熟悉。因此,要轉(zhuǎn)變觀念,認(rèn)真學(xué)習(xí)WTO的通行規(guī)則和世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的慣例,注重專家學(xué)者的建議和意見(jiàn),才能制定切實(shí)可行的海外投資戰(zhàn)略,使自身盡快融入到世界經(jīng)濟(jì)中。
其次,從東道國(guó)的實(shí)際出發(fā),確定到該國(guó)投資有哪些優(yōu)勢(shì)。一方面,要了解東道國(guó)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境,包括:“政治環(huán)境”,東道國(guó)的政局是否穩(wěn)定,政策是否持久,對(duì)外國(guó)資本的保障程度如何等;“經(jīng)濟(jì)環(huán)境”,該國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì),金融、稅收以及生產(chǎn)要素等方面的條件;“法律環(huán)境”,東道國(guó)的法律制度是否健全,對(duì)外商的保護(hù)程度等;“基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境”,交通、供電、通訊設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施是否完備等。
另一方面,要考慮所要投資的國(guó)家有哪些優(yōu)勢(shì)。哪些國(guó)家具有發(fā)展?jié)摿?可從東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、教育科技水平和人才狀況等方面進(jìn)行綜合考察;在東道國(guó)經(jīng)營(yíng)有哪些風(fēng)險(xiǎn),如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等;與別的國(guó)家相比較,東道國(guó)在技術(shù)特長(zhǎng)、資本、管理哪些方面有優(yōu)勢(shì),這些優(yōu)勢(shì)能持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間;發(fā)展經(jīng)營(yíng)的時(shí)間表和具體工作方式等。
2.強(qiáng)化管理,確保海外投資的實(shí)際效果
要搞好海外投資,強(qiáng)化跨國(guó)集團(tuán)的管理是十分重要的。這可以從提高集團(tuán)公司的實(shí)力和完善企業(yè)集團(tuán)的組織體制入手。
首先,壯大集團(tuán)公司實(shí)力,提高它對(duì)整個(gè)集團(tuán)的控制能力。擴(kuò)大集團(tuán)公司的規(guī)模,加強(qiáng)集團(tuán)公司的功能建設(shè),增強(qiáng)集團(tuán)公司對(duì)成員企業(yè)集團(tuán)的駕馭與領(lǐng)導(dǎo)功能。加強(qiáng)集團(tuán)公司的綜合功能建設(shè),包括戰(zhàn)略決策功能、跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)功能、技術(shù)開(kāi)發(fā)功能、跨國(guó)融資功能、制度創(chuàng)新功能和高效管理功能等,使之成為一個(gè)有效運(yùn)轉(zhuǎn)的投資中心、管理決策中心、研究和開(kāi)發(fā)中心、科技創(chuàng)新中心、營(yíng)銷與市場(chǎng)開(kāi)拓中心,成為整個(gè)集團(tuán)的核心。
其次,規(guī)范公司管理體制。按照公司法的要求實(shí)現(xiàn)規(guī)范的公司制改造,建立企業(yè)集團(tuán)的決策、執(zhí)行和監(jiān)督體系:一是形成強(qiáng)有力的集團(tuán)公司決策機(jī)構(gòu);二是形成以資本為紐帶的母子公司體制,以此協(xié)調(diào)好母子公司的關(guān)系,使企業(yè)集團(tuán)的決策得以貫徹執(zhí)行;三是建立有效的集團(tuán)監(jiān)督機(jī)構(gòu),國(guó)內(nèi)外的企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明,集團(tuán)公司對(duì)成員企業(yè)集團(tuán)的一個(gè)重要監(jiān)督手段是財(cái)務(wù)監(jiān)督,通過(guò)財(cái)務(wù)監(jiān)督,可以使子公司的會(huì)計(jì)成為老板會(huì)計(jì)。
再次,處理好集權(quán)與分權(quán)的關(guān)系。與國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)相比,海外投資中,最棘手的問(wèn)題是集權(quán)和分權(quán)。各東道國(guó)的市場(chǎng)條件、投資環(huán)境和政府的政策是不斷變化的,母公司很難完全、準(zhǔn)確地掌握這些信息并及時(shí)對(duì)此作出反應(yīng)。因此,必須給子公司的管理人員一定的自主權(quán),使他們根據(jù)具體情況,酌情開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng);同時(shí),母公司需要從全局的角度統(tǒng)一計(jì)劃和協(xié)調(diào)各海外子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),合理配置有限的資源,保證海外投資總體戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。處理集權(quán)和分權(quán)關(guān)系的核心是,根據(jù)跨國(guó)戰(zhàn)略目標(biāo)和客觀實(shí)際情況的需要,把握好集權(quán)和分權(quán)的程度,在此基礎(chǔ)上建立與這種集權(quán)分權(quán)相適應(yīng)的跨國(guó)組織管理體系。
3.揚(yáng)長(zhǎng)避短,提高海外投資的經(jīng)濟(jì)效益
確定戰(zhàn)略與加強(qiáng)管理是提高海外投資的基礎(chǔ)條件,在具體措施的層面上,提高海外投資效益的關(guān)鍵是發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)在海外投資中的優(yōu)勢(shì)。
首先,采取適當(dāng)措施,節(jié)約交易成本。由于市場(chǎng)的不完全性,企業(yè)通過(guò)市場(chǎng)獲得投入物和銷售產(chǎn)出物的交易成本不會(huì)為零,無(wú)論是收集市場(chǎng)信息、尋找交易伙伴、進(jìn)行艱苦的談判、還是想方設(shè)法督促合同的執(zhí)行等,都需要花費(fèi)大量的精力、時(shí)間和金錢;即便如此,還不能完全消除許多不確定性所帶來(lái)的損失,如年產(chǎn)數(shù)億元的企業(yè)如果因?yàn)槟称髽I(yè)的一筆小宗貨物所造成的損失,就不是供貨企業(yè)的違約賠償所能補(bǔ)償?shù)?如果再加上追討債務(wù)的成本等損失會(huì)更大。由于國(guó)際市場(chǎng)是由不同的民族、宗教、文化、習(xí)俗、法律等因素構(gòu)成的面向一百多個(gè)國(guó)家的大市場(chǎng),因此不完全性的程度要比國(guó)內(nèi)大得多。要降低因?yàn)槭袌?chǎng)不完全性所帶來(lái)的交易成本,可行性的方法是在國(guó)際范圍內(nèi),進(jìn)行旨在企業(yè)內(nèi)部化的擴(kuò)張,將原來(lái)需要外部采購(gòu)的一些投入物改由聯(lián)屬的企業(yè)自我生產(chǎn)供應(yīng),將原來(lái)需要賣給其它企業(yè)的中間投入物賣給自己的聯(lián)屬企業(yè)使用,就可以免除以往依靠外部市場(chǎng)需要支出所需的交易成本,同時(shí),降低可能的交易風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的成本,在成本和連續(xù)性等方面戰(zhàn)勝對(duì)手。如在需要從海外進(jìn)口原材料的情況下,可以通過(guò)在當(dāng)?shù)卦O(shè)立采礦企業(yè)來(lái)降低交易成本。
[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè)海外投資對(duì)策研究
一、我國(guó)中小企業(yè)海外投資的現(xiàn)狀
1.我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。我國(guó)的中小企業(yè)從20世紀(jì)80年代以來(lái)迅速發(fā)展，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中有著重要的地位。有資料表明，我國(guó)中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的99%以上，從業(yè)人員達(dá)1.74億人以上。從貢獻(xiàn)上看，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值占我國(guó)GDP的50.5%，中小企業(yè)提供的產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)出口約占我國(guó)出口總值的60%，中小企業(yè)完成的稅收占我國(guó)全部稅收的43.2%。不僅如此，中小企業(yè)還提供了約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)，為吸納安置就業(yè)做出了重要貢獻(xiàn)。由此可見(jiàn)，中小企業(yè)在我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定方面將起著重要作用。
而且在國(guó)際上，我國(guó)已擁有一批頗具活力和競(jìng)爭(zhēng)力的中小企業(yè)。據(jù)美國(guó)福布斯雜志2002年公布的“全球200家最佳小企業(yè)”的排名結(jié)果，我國(guó)有4家中小企業(yè)榜上有名。雖然數(shù)量不多，但我國(guó)中小企業(yè)畢竟在世界上嶄露頭角。
2.我國(guó)中小企業(yè)海外投資現(xiàn)狀。改革開(kāi)放20多年來(lái)，我國(guó)企業(yè)在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域進(jìn)行了大膽探索和實(shí)踐。如按企業(yè)數(shù)計(jì)算，其中約90%海外投資項(xiàng)目是由國(guó)內(nèi)中小企業(yè)投資的，而且境外投資企業(yè)的規(guī)模普遍較小，中方投資在100萬(wàn)美元以下的項(xiàng)目居多。中小企業(yè)在亞非拉發(fā)展中國(guó)家和中東歐轉(zhuǎn)軌國(guó)家投資項(xiàng)目居多，其中以工業(yè)生產(chǎn)加工項(xiàng)目為主，其次是服務(wù)行業(yè)，包括餐飲、旅游和咨詢服務(wù)等。90年代以來(lái)，伴隨我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和發(fā)展中國(guó)家對(duì)我國(guó)產(chǎn)品需求的增加，我國(guó)中小企業(yè)在商業(yè)零售業(yè)的投資增加，貿(mào)易和商業(yè)零售成為我國(guó)中小企業(yè)在海外的新興投資熱點(diǎn)。例如，以浙江民營(yíng)企業(yè)為主的我國(guó)中小企業(yè)在巴西、南非和前地區(qū)投資建立的中國(guó)商品市場(chǎng)或中國(guó)城。隨著我國(guó)加入世貿(mào)組織，也為中小企業(yè)在國(guó)際生產(chǎn)體系中找得自己的位置提供了機(jī)遇；也將大大改善中小企業(yè)海外投資的環(huán)境，使中小企業(yè)獲得公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。所有這些都將推動(dòng)我國(guó)中小企業(yè)海外投資的發(fā)展。
二、我國(guó)中小企業(yè)海外投資的動(dòng)機(jī)
由于中小企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)既受到企業(yè)本身特有的優(yōu)勢(shì)（如中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，決策靈活，經(jīng)營(yíng)效率等）的影響，又受到企業(yè)所處的客觀社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境（自然資源稟賦，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，技術(shù)水平，勞動(dòng)力成本，政府政策等）的制約，這兩方面在內(nèi)容等方面存在差異性，導(dǎo)致不同企業(yè)的對(duì)外投資動(dòng)機(jī)以及同一企業(yè)的不同投資動(dòng)機(jī)不同。
我國(guó)中小企業(yè)海外投資的動(dòng)機(jī)主要有以下幾種:
1.市場(chǎng)導(dǎo)向型動(dòng)機(jī)。這種類型的投資主要以鞏固，擴(kuò)大和開(kāi)辟商品和服務(wù)的市場(chǎng)為目的進(jìn)行海外投資，通常投資區(qū)域是基于本企業(yè)傳統(tǒng)商品和服務(wù)的出口市場(chǎng)，同時(shí)輻射周邊的國(guó)家和地區(qū)。
2．降低成本導(dǎo)向型動(dòng)機(jī)。出于這種動(dòng)機(jī)所進(jìn)行的投資主要是為了利用國(guó)外相對(duì)廉價(jià)的原材料和各種要素等，以降低企業(yè)的綜合生產(chǎn)成本，提高經(jīng)營(yíng)效益，保持或提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。
3.技術(shù)與管理導(dǎo)向型動(dòng)機(jī)。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種投資的目的主要是為了獲取并利用國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)生產(chǎn)工藝，新產(chǎn)品設(shè)計(jì)和先進(jìn)的管理知識(shí)，等等。企業(yè)要提升自身實(shí)力，必須不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新與技術(shù)研發(fā)，但某些先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)不僅很難在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)獲得，而且也不易于通過(guò)公開(kāi)購(gòu)買的方式得到，于是可以通過(guò)在外國(guó)設(shè)立合營(yíng)企業(yè)或者兼并與收購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的方式獲取。
4.分散投資風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型動(dòng)機(jī)。這種投資的目的主要是為了分散和減少企業(yè)所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。
5．優(yōu)惠政策導(dǎo)向型動(dòng)機(jī)。投資者進(jìn)行對(duì)外投資的主要目的是為了利用東道國(guó)政府的優(yōu)惠政策，以及母國(guó)政府的鼓勵(lì)性政策。
6.發(fā)揮優(yōu)勢(shì)導(dǎo)向型動(dòng)機(jī)。正如海外直接投資理論所提到的，企業(yè)本身所具備的某種壟斷優(yōu)勢(shì)是企業(yè)積極開(kāi)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要原因，通過(guò)利用這些獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，企業(yè)可以在海外市場(chǎng)發(fā)揮其自身競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，提升整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力。
三、我國(guó)中小企業(yè)海外投資存在的問(wèn)題
1.中小企業(yè)內(nèi)部存在的問(wèn)題。(1)實(shí)力弱，投資規(guī)模偏小。與西方跨國(guó)公司相比，我國(guó)企業(yè)實(shí)力比較薄弱，中小企業(yè)尤其突出。我國(guó)現(xiàn)有的海外投資企業(yè)的規(guī)模都比較小，平均投資額僅為123美元，大大低于發(fā)達(dá)國(guó)家平均投資額6650萬(wàn)美元的水平，也低于發(fā)展中國(guó)家平均450萬(wàn)美元的水平。再加上我國(guó)企業(yè)海外融資的能力低下，這些，一方面使我國(guó)企業(yè)在海外擴(kuò)大生產(chǎn)受到嚴(yán)重限制，另一方面也削弱了企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
(2)缺乏技術(shù)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新能力不強(qiáng)。從總體上看，我國(guó)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)不足。即使是當(dāng)前非常看好的我國(guó)家電業(yè)，許多產(chǎn)品，特別是高端產(chǎn)品的核心技術(shù)仍然依靠不斷引進(jìn)。技術(shù)優(yōu)勢(shì)的缺乏，將是制約我國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期性因素。
(3)國(guó)際知名品牌較少。我國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上知名的品牌不多，中小企業(yè)尤其如此，而名牌是獲得國(guó)際市場(chǎng)份額的通行證。缺乏國(guó)際名牌，直接影響了我國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。此外，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)缺乏保護(hù)名牌的意識(shí)，許多已有一定知名度的品牌在國(guó)外被他國(guó)企業(yè)搶注。
(4)項(xiàng)目可行性研究和市場(chǎng)調(diào)查欠缺，盲目出擊。一些中小企業(yè)沒(méi)有很好地對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行調(diào)查研究，盲目出擊，造成投資失敗。例如，20世紀(jì)90年代初期，許多企業(yè)前往前蘇聯(lián)投資就是如此。
(5)人才匱乏。跨國(guó)經(jīng)營(yíng)需要高素質(zhì)的人才。而我國(guó)中小企業(yè)恰好缺乏這種國(guó)際型經(jīng)營(yíng)人才，致使海外投資舉步維艱。
2.政府在宏觀管理和支持方面存在的問(wèn)題。為支持中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，我國(guó)政府主管部門(mén)正在逐步加大支持中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的力度，包括支持中小企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)考察、出國(guó)參展、進(jìn)行質(zhì)量認(rèn)證、注冊(cè)商標(biāo)和專利、人才培訓(xùn)，等等。對(duì)于經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)的中小企業(yè)，我國(guó)政府還將予以專項(xiàng)支持。但是仍然存在一定的問(wèn)題。
(1)海外投資審批制度嚴(yán)厲，程序復(fù)雜。我國(guó)對(duì)海外投資項(xiàng)目審批相當(dāng)嚴(yán)格，現(xiàn)匯投資超過(guò)100萬(wàn)美元的項(xiàng)目，必須報(bào)外經(jīng)貿(mào)部審批。審批的程序復(fù)雜且周期長(zhǎng)，一個(gè)小項(xiàng)目審批經(jīng)年累月并不罕見(jiàn)。這往往使得企業(yè)坐失市場(chǎng)良機(jī)。
(2)外匯管理制度不能適應(yīng)海外投資的需要。目前，海外投資用匯不僅程序繁瑣，而且現(xiàn)行的《境外投資外匯管理辦法》中的一些規(guī)定，提高了境外投資者的用匯成本，加大了海外中資企業(yè)融資的難度。
(3)海外投資信息咨詢服務(wù)方面較為欠缺。由于國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外部世界的了解有限，資金、人才、渠道缺乏，對(duì)國(guó)外有關(guān)法律、政策、投資環(huán)境等知之不多，直接影響了投資成功率和投資效益。盡管政府提出要大力發(fā)展對(duì)外經(jīng)貿(mào)信息服務(wù)體系，使國(guó)內(nèi)所有企業(yè)都能獲得國(guó)際市場(chǎng)的相關(guān)信息。但是在實(shí)踐中，許多工作還沒(méi)有開(kāi)展起來(lái)。
(4)對(duì)外投資項(xiàng)目審批與企業(yè)實(shí)際得到相關(guān)優(yōu)惠政策脫節(jié)。企業(yè)在獲得對(duì)外投資項(xiàng)目批準(zhǔn)書(shū)后，要獲得實(shí)際的政策支持，仍需經(jīng)過(guò)層層審批，從而進(jìn)一步增加了企業(yè)的成本。而且在實(shí)踐中，有些企業(yè)最終也未必能夠獲得有關(guān)優(yōu)惠政策。因此，優(yōu)惠政策支持的力度極為有限。
四、我國(guó)中小企業(yè)海外投資的對(duì)策
根據(jù)我國(guó)已有的海外投資的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，并借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)行海外投資建議從以下幾個(gè)方面展開(kāi):
1.在行業(yè)選擇上，中小企業(yè)應(yīng)以我國(guó)在設(shè)備、技術(shù)上有較強(qiáng)比較優(yōu)勢(shì)的輕工、紡織、家用電器等機(jī)械電子，以及服裝加工等工業(yè)為投資的行業(yè)重點(diǎn)，換言之，在這些行業(yè)的中小企業(yè)，進(jìn)行跨國(guó)投資的比較優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)基礎(chǔ)更好一些。
2.在地區(qū)選擇上，中小企業(yè)應(yīng)以政局穩(wěn)定、投資環(huán)境較好，且與我國(guó)關(guān)系友好、雙方有相當(dāng)經(jīng)貿(mào)合作基礎(chǔ)的國(guó)家特別是發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)為投資的目標(biāo)市場(chǎng)。
3.在投資方式上，中小企業(yè)由于資金短缺特別是外匯緊張，應(yīng)以企業(yè)現(xiàn)有設(shè)備及成熟技術(shù)和原材料、零部件等實(shí)物投入為主，以從事散件組裝及加工生產(chǎn)為重點(diǎn)。
4.在合作伙伴的選擇上，應(yīng)重點(diǎn)選擇那些有一定的銷售能力和市場(chǎng)渠道的外方為合作對(duì)象，尤其是曾經(jīng)為本企業(yè)做過(guò)銷售或進(jìn)口商的外方，對(duì)于中小企業(yè)跨國(guó)投資合作將發(fā)揮重要的作用。
海外投資監(jiān)管包括審批與監(jiān)督，是世界各國(guó)海外投資立法的重要環(huán)節(jié)。可以說(shuō)，當(dāng)今世界各國(guó)無(wú)論是發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家還是新興工業(yè)化國(guó)家或地區(qū)都無(wú)一例外地對(duì)本國(guó)海外投資作或多或少或直接或間接的投資審批與監(jiān)督，投資完全自由化的國(guó)家是不存在的。為此，筆者結(jié)合我國(guó)海外投資監(jiān)管立法及其實(shí)踐的現(xiàn)狀，借鑒世界各國(guó)先進(jìn)的立法經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)海外投資監(jiān)管立法的完善作進(jìn)一步的探討。
一、國(guó)際海外投資監(jiān)管立法借鑒
（一）發(fā)達(dá)國(guó)家的間接監(jiān)管。
發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制完備、法制健全，一般奉行“投資自由化”政策，對(duì)本國(guó)的海外投資沒(méi)有專門(mén)的審批法予以規(guī)范，調(diào)整海外投資的審批監(jiān)督關(guān)系的法律規(guī)范均散見(jiàn)于其它相關(guān)的法律文件之中或通過(guò)其它方面的法規(guī)予以間接調(diào)整，諸如取消某些項(xiàng)目的優(yōu)惠條件，對(duì)某些項(xiàng)目不予承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)等。1981年《美國(guó)海外私人投資公司修訂法案》第234條第1款規(guī)定：海外美資必須不是投入下述經(jīng)營(yíng)，才有資格投保。a、投資人看來(lái)打算這筆海外投資所出的產(chǎn)品，取代原在美國(guó)生產(chǎn)的同類產(chǎn)品，并且銷往原屬美國(guó)同類產(chǎn)品的同一市場(chǎng)，從而大量削減該投資人在美國(guó)雇用職工人數(shù)；b、這筆投資看來(lái)會(huì)大量削減美國(guó)其他企業(yè)單位雇用職工的人數(shù)；c、這筆投資用于海外制造業(yè)或加工業(yè)的項(xiàng)目之后，看來(lái)會(huì)削減美國(guó)的貿(mào)易利益，大大不利于美國(guó)的國(guó)際收支平衡；d、這筆投資采購(gòu)商品或勞務(wù)的重點(diǎn)不在美國(guó)，卻在另一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家。
在實(shí)踐中，美國(guó)海外私人投資公司對(duì)下列投資項(xiàng)目拒絕簽訂保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)契約或提供資助，具體行業(yè)有：紡織及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的投資以向美國(guó)出口為目標(biāo)者；1981年1月1日以前的銅礦開(kāi)采投資，以后將有害美國(guó)銅礦工業(yè)者；某項(xiàng)目投資企業(yè)非美國(guó)所能控制，或者其目的在于代替美國(guó)國(guó)內(nèi)從事同類企業(yè)活動(dòng)的設(shè)備者；從事軍事生產(chǎn)產(chǎn)品的投資；投資目的在于設(shè)立不動(dòng)產(chǎn)買賣企業(yè)者；從事酒精、飲料生產(chǎn)的投資，但在一定條件下從事啤酒生產(chǎn)的投資不在此限；從事娛樂(lè)設(shè)施的投資；從事商業(yè)投機(jī)事業(yè)的投資。（注：威爾孫：《國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往》，1981年英文版，第273－274頁(yè)。）據(jù)統(tǒng)計(jì)，1974年以來(lái)，美國(guó)海外私人投資公司業(yè)已正式駁回74項(xiàng)投資。另外，還有一些投資項(xiàng)目，在申請(qǐng)投保的早期階段就非正式地被勸止了。（注：、丁偉：《海外直接投資法律問(wèn)題比較研究》。）美國(guó)政府利用其完善的海外私人投資保險(xiǎn)制度中的上述規(guī)定，對(duì)一些不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展項(xiàng)目起到了一定的限制作用。另外，在通常情況下，美國(guó)允許其本國(guó)廠商輸出設(shè)備制成品，但如果這種輸出可以用來(lái)制造這些設(shè)備項(xiàng)目，或者可能被輸入國(guó)獲得用于國(guó)防目的的情報(bào)和技術(shù)時(shí)，則要受嚴(yán)格限制。
瑞典1974年通過(guò)了一個(gè)關(guān)于直接投資引起資本外流的法案。按照該法的規(guī)定，瑞典在考慮資本流出的問(wèn)題時(shí)，不但應(yīng)著眼于資本流出將對(duì)本國(guó)國(guó)際收支產(chǎn)生的影響，而且還應(yīng)充分重視資本流出可能對(duì)本國(guó)工業(yè)和就業(yè)方面產(chǎn)生的不良影響。（注：威爾孫：《國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往》，1981年英文版，第40頁(yè)。）這些情況都說(shuō)明一些發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家盡管其奉行“投資自由化”政策，對(duì)本國(guó)海外投資的審批不進(jìn)行專門(mén)立法，但并不等于它們不對(duì)本國(guó)投資進(jìn)行是否有利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的審查和批準(zhǔn)，只不過(guò)是具有間接性而已。
（二）發(fā)展中國(guó)家的直接監(jiān)督。
發(fā)展中國(guó)家包括新興工業(yè)化國(guó)家都在不同程度上存在著資金制約，技術(shù)限制和規(guī)模不足等多方面經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，也就是說(shuō)，按照鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論，它們或多或少地存在著所有權(quán)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，內(nèi)部激勵(lì)化優(yōu)勢(shì)以及區(qū)域相對(duì)優(yōu)勢(shì)的不足，一般尚處于國(guó)際生產(chǎn)模型的第二階段，或由第二階段向第三階段的過(guò)渡時(shí)期。這些特點(diǎn)必然內(nèi)控著廣大發(fā)展中國(guó)家在適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中奉行“投資貿(mào)易自由化”政策的同時(shí)，又不得不考慮本國(guó)對(duì)外投資的經(jīng)濟(jì)實(shí)力（可以用人均國(guó)民生產(chǎn)總值來(lái)衡量），產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，技術(shù)構(gòu)成和投資主體等一系列的問(wèn)題，結(jié)合本國(guó)的綜合經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)際化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略從而制定海外投資的相關(guān)法規(guī)，注重投資的審批和監(jiān)管并以專門(mén)立法的形式固定下來(lái)。
韓國(guó)是當(dāng)前發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行海外投資相當(dāng)成功的一個(gè)典范，其海外投資審批法律制度包括：審批體制、投資主體、投資類型、投資的鼓勵(lì)與禁止、投資審批以及監(jiān)管體制（注：王志榮、張韜：《簡(jiǎn)析韓國(guó)的海外投資法律制度》，載《經(jīng)濟(jì)與法》1997年第9期。），把本國(guó)海外投資的各個(gè)環(huán)節(jié)都納入了管理者的視野。
可見(jiàn)，一國(guó)海外投資審批監(jiān)管立法采取何種形式，不可能是主觀想象的東西，而是由該國(guó)的具體發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)實(shí)力等要素所決定的。
二、中國(guó)海外投資監(jiān)管立法現(xiàn)狀
我國(guó)海外投資監(jiān)管立法的基點(diǎn)仍依附于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的行政管理模式之上，缺乏活力與相對(duì)的獨(dú)立性，難以應(yīng)付國(guó)際投資千變?nèi)f化的形勢(shì)，忽視全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。具體表現(xiàn)為：
（一）監(jiān)管體制不合理。既有法律規(guī)定海外投資監(jiān)管實(shí)行分級(jí)管理、多元審批，沒(méi)有跳離計(jì)劃管理模式的窠臼，不能滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下市場(chǎng)主體尤其海外投資主體所面臨的日益復(fù)雜的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)的客觀要求，不利于充分發(fā)揮投資者主動(dòng)性與創(chuàng)造性，而使經(jīng)營(yíng)處于被動(dòng)的地位。我國(guó)計(jì)委、對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部、財(cái)政部、國(guó)有資產(chǎn)管理局、外匯管理局等都擁有對(duì)外投資的管理權(quán)限，沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的管理部門(mén)，不利于國(guó)家總攬全局。宏觀調(diào)控而且容易導(dǎo)致管理職能分散，內(nèi)耗嚴(yán)重，辦事效率低，更嚴(yán)重的會(huì)造成各行業(yè)和企業(yè)之間甚至在同一地區(qū)交叉設(shè)點(diǎn)，自我競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)不應(yīng)有的損失。
（二）審批手法繁瑣。這是與現(xiàn)行監(jiān)管體制密切相關(guān)的。體制不合理必然導(dǎo)致機(jī)構(gòu)雍腫，職能交叉，辦事效率低。比如，將同項(xiàng)建議書(shū)，可行性研究報(bào)告與投資合同，企業(yè)章程分開(kāi)審批，由兩個(gè)部門(mén)負(fù)責(zé)，必然導(dǎo)致重復(fù)勞動(dòng)；沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的協(xié)調(diào)管理部門(mén)，實(shí)行按照投資規(guī)模分級(jí)管理的辦法，必然導(dǎo)致管理分散，宏觀調(diào)控不力等問(wèn)題。
（三）對(duì)投資主體的規(guī)定簡(jiǎn)單化。其一，投資主體單一，現(xiàn)有國(guó)內(nèi)立法僅只規(guī)定了對(duì)國(guó)家享有國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作權(quán)的法人可以成為我國(guó)海外投資的主體。這一規(guī)定不僅與我國(guó)簽訂的雙邊投資保護(hù)協(xié)定的相關(guān)條文不符，將具有我國(guó)國(guó)籍的自然人排斥在投資主體之外，而且與我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下非公有制經(jīng)濟(jì)組織成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)力量的重要組成部分的實(shí)際情況不吻合，許多非法人經(jīng)濟(jì)組織包括合伙制企業(yè)和個(gè)體工商戶都可以成為我國(guó)海外投資主體。其二，規(guī)定的內(nèi)容過(guò)于籠統(tǒng)。現(xiàn)行立法規(guī)定了海外投資申請(qǐng)者的四個(gè)方面的條件：①經(jīng)政府主管部門(mén)批準(zhǔn)，并在國(guó)家工商行政管理機(jī)關(guān)登記注冊(cè)，取得法人資格的企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織；②具備一定的資金來(lái)源，指投資者擁有一定數(shù)量的外匯資金，或者具備能夠在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)籌措所需資金的能力；③擁有具備一定技術(shù)水平和業(yè)務(wù)能力的技術(shù)人員和管理人員；④了解和掌握東道國(guó)的投資政策、法律規(guī)定、市場(chǎng)、資源等投資環(huán)境，并有資信可靠的海外合作伙伴等。但是，沒(méi)有對(duì)投資者的諸如資信狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、投資規(guī)模、控股情況、投資產(chǎn)業(yè)、投資區(qū)域等方面加以規(guī)定。例如依我國(guó)法律設(shè)立的外資企業(yè)，包括具有或不具有法人資格的和營(yíng)利或非營(yíng)利的公司、企業(yè)、社團(tuán)或其它經(jīng)濟(jì)組織的海外投資應(yīng)如何進(jìn)行審批；依據(jù)外國(guó)法律設(shè)立的外國(guó)公司在中國(guó)境內(nèi)的分支機(jī)構(gòu)能否作為我國(guó)海外投資主體，都沒(méi)有明確的規(guī)定。
（四）項(xiàng)目審批忽視全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。我國(guó)海外投資審批的內(nèi)容十分簡(jiǎn)單，總共5個(gè)條款，其中第5條缺乏實(shí)際意義（注：第5條內(nèi)容為：“能為當(dāng)?shù)靥峁┦袌?chǎng)需要的產(chǎn)品，并且雙方都可能獲得較好的經(jīng)濟(jì)效益”，其余4條在前文已作引述。）。因?yàn)槿魏螄?guó)家的海外投資必須經(jīng)過(guò)東道國(guó)政府批準(zhǔn)，投資國(guó)規(guī)定對(duì)本國(guó)海外投資作是否有利于東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的審查既無(wú)必要，也不可行。其余4條，僅作了一些概括性、原則化的規(guī)定。既沒(méi)有體現(xiàn)國(guó)家海外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，也沒(méi)有根據(jù)不同的產(chǎn)業(yè)劃分相應(yīng)的投資區(qū)位；哪些是國(guó)家積極鼓勵(lì)的，哪些是明文禁止的都沒(méi)有規(guī)定清楚，可操作性不強(qiáng)，并且基本上將出口創(chuàng)匯和獲取海外原材料作為海外投資的主要目標(biāo)，缺乏全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略思路，未能從全球經(jīng)濟(jì)一體化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)貿(mào)易集團(tuán)化的發(fā)展趨勢(shì)出發(fā)考慮我國(guó)海外投資項(xiàng)目的安排和審批，也沒(méi)有鼓勵(lì)我國(guó)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和具有競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的公司組建集團(tuán)跨國(guó)公司，不能引導(dǎo)那些在我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整處于劣勢(shì)的“邊際產(chǎn)業(yè)”向發(fā)展中國(guó)家投資，以便利用企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)與相對(duì)區(qū)位優(yōu)勢(shì)，追求海外投資的規(guī)模效益與市場(chǎng)充分利潤(rùn)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
（五）重審批、輕管理。我國(guó)尚未建立海外投資企業(yè)的監(jiān)管機(jī)制，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，國(guó)有資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)以及嚴(yán)重的違章違法行為，缺乏有效的監(jiān)管，其直接后果是導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)大量流失，大部分海外利潤(rùn)流存海外，海外企業(yè)以外商的名義對(duì)國(guó)內(nèi)“返投資”的現(xiàn)象一度盛行。據(jù)對(duì)遼寧186家境外投資企業(yè)的調(diào)查，匯回利益只占中方投資總額14％。1994年國(guó)家緊收海外投資企業(yè)的審批，其中原因就在于此。
三、中國(guó)海外投資監(jiān)管立法完善
（一）確立海外投資監(jiān)管原則。
1.有利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展原則。它既是海外投資立法的一般原則也是海外投資監(jiān)管法制的重要準(zhǔn)則。從某種意義而言，有利于本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一國(guó)海外投資的根本目的之所在。因此，世界各國(guó)都無(wú)例外地對(duì)投資項(xiàng)目作嚴(yán)格的是否有利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的審查并且都以法律的形式從具體內(nèi)容加以規(guī)范。是否有利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，不能用靜止的觀點(diǎn)來(lái)分析看待問(wèn)題，既要立足本國(guó)的近期經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃，也要遠(yuǎn)觀本國(guó)長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)備；既要考慮本國(guó)現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，也不能忽視世界產(chǎn)業(yè)分化和分工的趨勢(shì)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。總之，要把一個(gè)國(guó)家現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)利益與潛在的經(jīng)濟(jì)實(shí)惠，有效地動(dòng)態(tài)地結(jié)合起來(lái)，具體分析、制定本國(guó)的海外投資產(chǎn)業(yè)政策和法律制度，并根據(jù)國(guó)際投資環(huán)境的變化作相應(yīng)的調(diào)整。所有這些，都為海外投資監(jiān)管立法過(guò)程中，確立有利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展原則提出了具體要求。
2.全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略原則。南開(kāi)大學(xué)趙旻博士撰文認(rèn)為，“出口創(chuàng)匯不應(yīng)是我國(guó)外貿(mào)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略，相反，我國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)是促進(jìn)和加快我國(guó)的工業(yè)化步伐，有利于我國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展和優(yōu)化，有利于造就一批大型的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)企業(yè)和一批成熟的企業(yè)家”（注：趙＠①：《國(guó)際化戰(zhàn)略-理論、模式與中國(guó)的抉擇》，南開(kāi)大學(xué)出版社，1996年第1版，第4頁(yè)。）。這一論述，適用于我國(guó)的海外投資戰(zhàn)略或許更為恰當(dāng)。海外投資就是把本國(guó)資本融入世界經(jīng)濟(jì)角逐的大市場(chǎng)，參與全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)要素的競(jìng)爭(zhēng)。正因?yàn)槿绱耍覈?guó)可以運(yùn)用全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，抓住國(guó)際分工的比較優(yōu)勢(shì)變化的時(shí)機(jī)，人為地營(yíng)造自身的比較優(yōu)勢(shì)，從而躋身于國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，提高海外投資的主動(dòng)性與成功率。這一特點(diǎn)決定了一個(gè)國(guó)家必須自始至終地將本國(guó)海外投資置于全球經(jīng)營(yíng)的大環(huán)境之中，運(yùn)用全球戰(zhàn)略原則，統(tǒng)領(lǐng)海外投資監(jiān)管立法的方方面面，并貫穿于立法工作的始終。只有這樣才能抓住機(jī)遇，主動(dòng)迎接國(guó)際市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，拓展自己的市場(chǎng)份額，提高本國(guó)海外投資的集約化程度，促進(jìn)其向更高一級(jí)的層次發(fā)展，實(shí)現(xiàn)跨國(guó)一體化經(jīng)營(yíng)。只有如此才能真正提高跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的質(zhì)量和效益，從而更有利本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
3.鼓勵(lì)與限制相結(jié)合原則。發(fā)展中國(guó)家的海外的投資企業(yè)應(yīng)該走效益型發(fā)展道路，而不應(yīng)該盲目追求數(shù)量。這一點(diǎn)已為我國(guó)海外投資實(shí)踐所證明。我國(guó)海外投資企業(yè)數(shù)量較多，但平均投資規(guī)模不足100萬(wàn)美元，比發(fā)達(dá)國(guó)家的600萬(wàn)美元低得多，大約只有55％的企業(yè)能夠盈利。這一現(xiàn)狀說(shuō)明我國(guó)海外投資監(jiān)管立法的確立鼓勵(lì)與限制相結(jié)合原則的合理性和必要性。一方面，要鼓勵(lì)國(guó)有或國(guó)家控股公司集團(tuán)或其它具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織向海外投資，國(guó)家給予金融、保險(xiǎn)、稅收和信息資源等多方面的優(yōu)惠政策加以扶持；另一方面，對(duì)于那些國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不強(qiáng)或不符合國(guó)家海外投資法規(guī)的投資或投資者，則應(yīng)采取相對(duì)限制的政策，并以立法的形式加以確認(rèn)。只有兩者的有機(jī)結(jié)合才能提高我國(guó)海外投資的整體水平和投資效益，才能真正促進(jìn)跨國(guó)公司的集約化經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。
（二）優(yōu)化海外投資監(jiān)管體制。
我國(guó)海外投資起步較晚，目前，既沒(méi)有一部完善的海外投資法，也沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的管理部門(mén)，現(xiàn)行分級(jí)管理多元審批的分散體制，已嚴(yán)重阻礙我國(guó)海外投資的繼續(xù)發(fā)展。借鑒外國(guó)成功的管理經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)具體國(guó)情，設(shè)立統(tǒng)一的海外投資管理部門(mén)-中國(guó)海外投資管理委員會(huì)，并以《海外投資監(jiān)管法》加以規(guī)定，已勢(shì)在必行。1977年12月，韓國(guó)政府增設(shè)動(dòng)力資源部，下設(shè)16人組成海外投資審議委員會(huì)，負(fù)責(zé)制定對(duì)外投資的有關(guān)政策，統(tǒng)一掌管和協(xié)調(diào)對(duì)外投資業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)審批對(duì)外投資項(xiàng)目。美國(guó)1969年設(shè)立的“海外私人投資公司”也是具有類似職能的管理部門(mén)，根據(jù)我國(guó)實(shí)際，應(yīng)在國(guó)務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)下，由外經(jīng)貿(mào)部、國(guó)家外匯管理局、國(guó)有資產(chǎn)管理局、國(guó)家計(jì)委、國(guó)家稅務(wù)總局、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、海關(guān)總署等部委共同派員組建一個(gè)統(tǒng)一的專門(mén)管理海外投資的常設(shè)機(jī)構(gòu)。賦予其對(duì)海外投資的審批權(quán)、調(diào)查權(quán)、處罰權(quán)以及相應(yīng)的管理職能，統(tǒng)一制定海外投資的方針政策和戰(zhàn)略規(guī)劃，負(fù)責(zé)海外投資企業(yè)的審批和管理，監(jiān)督投資額較大的海外投資項(xiàng)目，協(xié)調(diào)組成該委的各部門(mén)的相關(guān)工作。該委員會(huì)由國(guó)務(wù)院直屬管轄，國(guó)務(wù)院主要領(lǐng)導(dǎo)兼任該委主任。具體可作如下分工協(xié)作：外經(jīng)貿(mào)部主要負(fù)責(zé)分析檢查海外投資事業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，并備置必要的管理記錄；對(duì)于經(jīng)營(yíng)不良者有權(quán)采取措施不準(zhǔn)其再投資和作出撤銷海外企業(yè)的決定，在必要時(shí)可以派人赴現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查取證，其它各部門(mén)如外匯管理局、國(guó)有資產(chǎn)管理局、國(guó)家稅務(wù)總局等各司其職，隨時(shí)提供海外投資者的相關(guān)情況。海外投資管理委員會(huì)則根據(jù)對(duì)外經(jīng)貿(mào)部提交的報(bào)告掌握海外投資企業(yè)的情況。中國(guó)駐東道國(guó)使領(lǐng)館主要負(fù)責(zé)對(duì)當(dāng)?shù)赝顿Y企業(yè)提交的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)報(bào)告是否屬實(shí)，是否有轉(zhuǎn)移國(guó)有資產(chǎn)的行為和從事未經(jīng)許可的事業(yè)，對(duì)清帳情況及投資終結(jié)時(shí)財(cái)產(chǎn)處理情況等事項(xiàng)進(jìn)行監(jiān)督，并將結(jié)果報(bào)告投資管理委員會(huì)。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)和其駐東道國(guó)的分支機(jī)構(gòu)則對(duì)其提供貸款的海外投資項(xiàng)目進(jìn)行資金管理，這樣就形成一個(gè)由海外投資管理委員會(huì)統(tǒng)領(lǐng)，其相應(yīng)各部委局協(xié)辦，中國(guó)駐外使領(lǐng)館和駐東道國(guó)中國(guó)金融分支機(jī)構(gòu)配合的較為完整的管理體制。
（三）完善海外投資監(jiān)管立法。
1.擴(kuò)大投資主體范圍。我國(guó)《海外投資監(jiān)管法》應(yīng)規(guī)定：凡是符合海外投資條件的經(jīng)濟(jì)組織或自然人，都享有向海外投資的權(quán)利。我國(guó)現(xiàn)有法規(guī)只規(guī)定了法人可以成為海外投資主體是不符合現(xiàn)實(shí)需要的。一方面，大量的非法人實(shí)體包括不具有法人資格的企業(yè)、團(tuán)體經(jīng)濟(jì)組織和自然人可以成為海外投資主體，例如，一些有實(shí)力的合伙企業(yè)可以成為我國(guó)海外投資主體；另一方面，并不是所有具有中國(guó)法人資格的企業(yè)都具備海外投資的條件。既要擴(kuò)大海外投資主體范圍，又要嚴(yán)格確定合格的投資主體的審批條件，這是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面。
2.嚴(yán)格投資主體的審批條件。對(duì)于什么樣的自然人、法人以及非法人實(shí)體才算合格的投資者，我國(guó)海外投資監(jiān)管法應(yīng)作明確的規(guī)定。韓國(guó)投資法律規(guī)定：投資者必須是韓國(guó)銀行行長(zhǎng)認(rèn)定的擁有對(duì)外投資必須資本的企業(yè)和個(gè)人，且不得是金融部門(mén)根據(jù)所獲情報(bào)和有關(guān)規(guī)定而限制的不良交易對(duì)象，而且該企業(yè)和個(gè)人按有關(guān)評(píng)價(jià)表所得分?jǐn)?shù)應(yīng)超過(guò)一定的標(biāo)準(zhǔn)。（注：王志榮：《簡(jiǎn)析韓國(guó)的海外投資法律制度》，載《投資研究》，1997年第10期。）我國(guó)必須對(duì)海外投資主體的各個(gè)方面，諸如外匯來(lái)源、投資規(guī)模、投股情況、資信情況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、管理水平、注冊(cè)資本、企業(yè)類型、資產(chǎn)負(fù)債、投資形式和人才結(jié)構(gòu)等進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，逐一量化，只有達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，才可允許其向海外投資。
3.制定海外投資產(chǎn)業(yè)法規(guī)。國(guó)家應(yīng)主動(dòng)將海外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)位結(jié)構(gòu)納入國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，并使之成為海外投資監(jiān)管法和重要組成部分。如果說(shuō)確定了合格的投資主體是解決了“誰(shuí)”投資的問(wèn)題，那么制定海外投資產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)是解決投資“做什么”和投資于“何處”的問(wèn)題。國(guó)家應(yīng)明確規(guī)定優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，劃分不同的產(chǎn)業(yè)類型如鼓勵(lì)型、發(fā)展型、控制型、禁止型等，制定國(guó)家海外投資指南和投資產(chǎn)業(yè)與區(qū)位的指導(dǎo)計(jì)劃，以規(guī)范本國(guó)的海外投資。韓國(guó)政府1986年以前，對(duì)企業(yè)向國(guó)外不動(dòng)產(chǎn)，農(nóng)業(yè)投資和向沒(méi)有建立外交關(guān)系的國(guó)家投資，實(shí)行較為嚴(yán)格的限制。1986年以后，逐漸放寬對(duì)房地產(chǎn)及農(nóng)林業(yè)投資的限制。1989年2月放松了對(duì)社會(huì)主義國(guó)家投資的限制，增加了對(duì)外投資法制的靈活性。1993年9月，韓國(guó)實(shí)施新的法規(guī)；鼓勵(lì)對(duì)外企業(yè)對(duì)外投資的行業(yè)是：（1）能夠確保國(guó)內(nèi)所需資源進(jìn)口的海外資源開(kāi)發(fā)行業(yè)；（2）能夠擴(kuò)大產(chǎn)品出口和落后設(shè)備轉(zhuǎn)移的行業(yè)；（3）在國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上失去競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)；（4）對(duì)擴(kuò)大國(guó)家海外投資市場(chǎng)有顯著效果的行業(yè)；（5）能吸收國(guó)外尖端技術(shù)的行業(yè)。禁止企業(yè)對(duì)外投資的行業(yè)是與本國(guó)產(chǎn)業(yè)相競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，如鞋類、箱包、運(yùn)動(dòng)用品、玩具和服裝等制造業(yè)。染整業(yè)；高質(zhì)量的紡織制造業(yè)；流網(wǎng)打魚(yú)和生產(chǎn)麻醉劑的行業(yè)；對(duì)國(guó)家的對(duì)外關(guān)系可能造成不良影響的行業(yè)和有損國(guó)家名譽(yù)的行業(yè)等。近年，韓國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)院《擴(kuò)大海外投資自由化方案》，規(guī)定全面開(kāi)放法人和個(gè)人投資海外不動(dòng)產(chǎn)即解除過(guò)去對(duì)高爾夫球場(chǎng)興建和經(jīng)營(yíng)，不動(dòng)產(chǎn)租賃業(yè)及不動(dòng)產(chǎn)出售供應(yīng)業(yè)等的投資限制。日本、美國(guó)等發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家也都制定相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)法規(guī)以調(diào)整本國(guó)海外投資。這些都應(yīng)對(duì)我國(guó)制定海外投資產(chǎn)業(yè)立法有所啟示。
4.簡(jiǎn)化審批手續(xù)。改革現(xiàn)行的審批體制，變分級(jí)、分類審批（項(xiàng)目建議書(shū)和可行性報(bào)告由計(jì)委會(huì)同有關(guān)部門(mén)審批，合同、章程由對(duì)外經(jīng)貿(mào)部門(mén)審批）為統(tǒng)一審批集中管理，是簡(jiǎn)化手續(xù)提高效率的內(nèi)在要求。與此同時(shí)，實(shí)現(xiàn)小額投資的自由化和在一定條件下投資審批的自動(dòng)許可也具有重要意義。所謂小額海外投資自由化是指合格的海外投資主體，在國(guó)家海外產(chǎn)業(yè)政策允許的條件下進(jìn)行一定數(shù)額以下（例如10萬(wàn)美元以下）的海外投資，可以不經(jīng)審批徑直在海外投資管理部門(mén)備案即可頒發(fā)海外投資批準(zhǔn)證書(shū)，并憑此到有關(guān)部門(mén)辦理外匯支付、稅收、商檢、海關(guān)等手續(xù)。自動(dòng)許可是海外投資當(dāng)事人向海外投資管理部門(mén)提出申請(qǐng)并效驗(yàn)相關(guān)文件若干天后，主管部門(mén)未采取措施，即視自動(dòng)核準(zhǔn)。近年韓國(guó)政府頒布了《擴(kuò)大海外投資自由化方案》，從1996年6月起實(shí)施海外投資自動(dòng)許可制。同時(shí)，將個(gè)人和個(gè)人事業(yè)者的海外投資限額，從50萬(wàn)美元提高到100萬(wàn)美元，其數(shù)額以下者，不經(jīng)審批，備案即可允許本國(guó)資本海外投資自由化，在世界范圍內(nèi)已成為一種明顯的趨勢(shì)。由于我國(guó)投資主體呈現(xiàn)多元化格局，非公有制經(jīng)濟(jì)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，決定了數(shù)量眾多的小額海外投資將在我國(guó)海外投資總額中，占有不可忽視的份額。因此，實(shí)現(xiàn)小額海外投資的自由化以及相關(guān)法規(guī)的配套研究具有重要意義。
5.明文規(guī)定審批禁止。擴(kuò)大海外投資主體，推動(dòng)海外投資自由化，并實(shí)現(xiàn)投資審批許可制，有利于國(guó)家對(duì)海外投資集中管理，抓大放小，合理分流，而明文規(guī)定審批禁止，杜絕一切不利本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的海外投資則是加強(qiáng)國(guó)家宏觀調(diào)控的根本要求，這是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面。根據(jù)世界各國(guó)的實(shí)踐，法律規(guī)定審批禁止的內(nèi)容應(yīng)包括：（1）不合格的投資主體，比如資本額達(dá)不到一定要求，投資者資信狀況不佳等；（2）與國(guó)產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品在同一市場(chǎng)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)的投資項(xiàng)目；（3）根據(jù)本國(guó)實(shí)際情況，國(guó)家特別禁止的行業(yè)，諸如容易造成國(guó)家商業(yè)秘密流失的行業(yè)；（4）對(duì)國(guó)家的海外投資可能造成不良影響和有損國(guó)家名譽(yù)的行業(yè)；（5）禁止投資的區(qū)域，比如有些國(guó)家規(guī)定禁止對(duì)敵國(guó)投資。隨著我國(guó)海外投資的迅猛發(fā)展，對(duì)禁止審批的內(nèi)容應(yīng)該在我國(guó)海外投資監(jiān)管法中有一個(gè)明確的規(guī)定。
6.確定投資經(jīng)營(yíng)報(bào)告制度。海外投資者必須嚴(yán)格履行每季度主要事業(yè)實(shí)績(jī)向?qū)ν饨?jīng)貿(mào)部報(bào)告制度。并且根據(jù)不同類型的投資提供相應(yīng)的特別報(bào)告和材料以供審查。比如通過(guò)獲取股票進(jìn)行的投資項(xiàng)目則必須提交取得股票的報(bào)告書(shū)（如須設(shè)立當(dāng)?shù)胤ㄈ藙t須包括設(shè)立當(dāng)?shù)胤ㄈ藞?bào)告書(shū)）、決算書(shū)及附屬明細(xì)表，剩余盈利處理明細(xì)表，清帳報(bào)告書(shū)和附屬明細(xì)表等；通過(guò)貸款進(jìn)行的投資則必須提交通過(guò)提供貸款取得的外匯債權(quán)報(bào)告書(shū)，本息回收?qǐng)?bào)告書(shū)等。對(duì)外經(jīng)貿(mào)部也應(yīng)向海外投資管理委員會(huì)提交海外投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)績(jī)的月報(bào)、季度和年度報(bào)告。
