時間：2023-03-23 15:10:43
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發表網為您精選了8篇企業融資論文，愿這些內容能夠啟迪您的思維，激發您的創作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
1.傳統信貸模式對比分析傳統擔保制度是指以第三人的信用或特定財產上設定的權利來確保特定債權人實現的一項重要的民事法律制度?？傮w上看,傳統擔保人制度對債權人確實非常有利,而對債務人卻相對較為苛刻和不利。一旦被擔保企業出現經營危機，資金融通和企業債務遭遇重大困難，無法向金融機構履行債務責任時，責任將會落在擔保人身上，最糟的可能性是凍結負債企業或擔保人的現金或有價證券,對中小微企業的資金周轉造成巨大沖擊。除此之外，傳統擔保人制度還會造成以下常見的不良后果：假借訂立合同，惡意進行磋商，容易導致欺詐和；故意隱瞞與訂立合同有關的重要事實或者提供虛假情況；有其它違背誠實信用原則的行為。本方案的優勢主要體現在金融貸款連坐工程三大模式的組合運用。首先，貸款連坐模式，形成一種小組之間互相監督的“連坐”制度，組內每家企業都會影響整個小組信譽；其次，保證金模式，連坐小組成員除每月必須繳納必要貸款利息外，還需要向上繳“小組合作中心”繳納保證金，由金融機構代為保管，保證金額視小組企業規模及融資規模而定；最后，懲罰激勵模式，通過建立貸后管理預警監控檢查系統實現對信貸資產的有效監控，為貸后檢查提供風險預警信息和便捷的數據查詢方式。對于信貸狀況良好的企業，金融機構可視情況適當放寬信貸額度，并在貸款利率上給予一定優惠；而成員信譽過低則會招致多梯度懲罰。
2.機遇風險分析近年來，中小微企業的經濟發展遇到了空前嚴峻的挑戰。一方面，由于中小微企業貸款存款派生能力較低，導致金融機構從事中小微貸款不但成本高，風險也較大，常常會出現金融機構“貸大不貸小”的傾向；另一方面，民間貸款的高額利息使得無法還貸、越借越多的惡性循環愈演愈烈，加劇了中小微企業的融資困境。與此同時，中小微企業客觀上對融資貸款卻擁有極大的需求，而本方案的推出，能夠激勵金融機構在信用風險可控的前提下投向實體經濟，提高中小微企業信貸資金的可獲得性，降低社會融資成本，減輕中小微企業融資發展負擔。本方案在分析當前浙江省中小微企業的融資狀況和瓶頸問題，并充分借鑒孟加拉國經濟學家•尤努斯的經濟理論基礎，他從第一筆生意向42名農婦貸款27美元,到今天向大約660萬貧困人口貸款超過57億美元,而被稱為小額貸款之父。孟加拉鄉村銀行獨特的運作方式使它維持了高達97%的還款率,穩居世界銀行業之首。本方案引入尤努斯格萊珉銀行管理理念，充分結合浙江省中小微企業實際,經過充分結合金融機構放貸和企業融資的現實狀況，總結得出了“風險共擔，責任連坐”的融資新方案。通過問卷調查與實地考察，目前，金融機構正努力采取加快信貸審批工作、創新信貸投放方式、推進與其他金融中介的合作等措施來解決中小微企業融資難問題，大部分金融機構都表示“金融連坐、風險共擔”的方式在理論和實踐上都具有較強的的可行性，非常值得進一步探索，與此同時多數中小微企業對本方案也表示了極大的認同和支持。
3.成本收益分析本方案主營利潤點旨在吸收更多可信任的貸款投放對象，在不增加投資風險的情況下增加貸款額度，獲取更多的貸款利息。此外，該方案的主要附屬利潤點就是為企業介紹符合條件并有意向共同合作的企業，履行中介職能，將每一家報名企業的條件記錄在案，為有意向合作的企業提供溝通交流渠道，收取相應費用。①成本分析。本方案成本主要體現在顯性與隱性兩個層面。顯性（固定）成本主要為內部評級的系統開發上，包括信息技術的實施費用與集成成本，聘用專業人員設計分析模型、系統正常維持費用等；隱性成本主要是風險數據分布在整個經濟體系，量化并跟蹤較為困難，當一個小組中的企業全部都有貸款，一家企業出現問題，在“連坐制度”下會影響其他企業的資金鏈，出現所有企業全部虧損或破產的情況，導致金融機構的損失擴大化。②收益分析。本方案降低金融機構貸款風險的作用主要體現在：當其中有一家企業破產無力償還貸款的時候，其剩余的債務可以根據合同有其它企業承擔一部分，或直接從該小組的保證金里扣除，這樣金融機構的損失就會減少；另外一部分收益體現在：金融機構可以把貸款業務擴展到更多的中小微企業中去，獲得更多的貸款利息收入。金融機構為中小微企業解決融資難問題，就是為社會解決就業問題，就是為推動社會的發展提供動力。這不僅有助于提高社會效益，幫助信貸雙方獲得良好的市場口碑，還能獲得國家相關政策的扶持。
二、風險評估及控制
1.建立金融方案動態跟蹤機制針對貸款連坐融資工程，金融機構對其進行動態跟蹤，針對中小微企業這一重點客戶建立用戶及方案信息庫。信息庫的內容主要包括月度貸款額度、月度各類上期和去年同期貸款增減數據、金融市場各渠道放貸信息、主銷金融市場的重點客戶信息等。對收集的金融信息和客戶信息要即時分類整理。做到對本方案放貸動態、市場同類金融競爭方案動態、中小微企業資金需求狀況熟知于胸。
2.建立金融方案分析與預警機制根據本方案提出的貸款連坐融資工程，針對中小微企業建立信貸風險預警制度，細分為貸款前、貸款時和貸款后三種模式：①貸款前，通過金融機構內部風險評級，對中小微企業信用風險進行多層次、多角度、連續性的監測、定位和預警分析。如確定客戶在同行業中的位次，或在當地企業中的排名，或者在其所在地區和所在行業中的排名等等，對客戶實施連續的跟蹤監測，如何建立金融風險預警機制；②貸款時，建立預警模型應用于中小微企業的信息記錄、還款周期和意見反饋進行登記和分析，并及時反饋給相關決策部門；③貸款后，金融機構定時通過反饋的信息，去發現本方案實際使用時候出現的情況，如果出現異常就召集專家研究，進行完善。
3.建立金融方案全方位檢測和定向修復機制根據長期對該方案的跟蹤調查，結合對中小微貸款客戶的相關信息反饋，金融機構主管召集項目經理及其團隊一起對該金融方案分析中發現的問題進行討論，研究解決辦法，論證辦法的可行性，并形成《貸款連坐融資工程金融方案維護項目計劃書》，按照項目計劃書展開對本方案的維護管理工作。該項目經理及其團隊根據《貸款連坐融資工程金融方案維護項目計劃書》，針對這一金融方案在推廣過程中，出現或預計有可能出現的問題，聘請優秀金融專家團隊，提出解決問題的策略，并通過對策略的論證，形成一個可執行的整體操作方案，項目經理及團隊按此方案來推進落實中小微企業貸款連坐融資工程的維護和提升工作。
三、前景與意義
1.前景探索資金是企業的血液，若無法妥善處理中小微企業“融資難”問題，將會對我國經濟發展、社會穩定產生極為嚴重的后果。中小微企業外源性融資的首選對象仍然是商業銀行等金融機構，而浙江省金融機構在中小微企業融資服務上仍存在著諸多亟待改善的問題，將會對其順利成長甚至浙江省經濟社會穩定健康發展產生嚴重的威脅。
關鍵詞：并購融資信托融資資產證券化
企業融資方式和融資順序的選擇是并購融資必須面臨的～項重要決策。從中國上市公司的融資情況看，與美國等發達國家“內部融資優先，債務融資次之，股權融資最后”的融資順序正好相反，中周企業并購融資呈現出明顯的反向選擇性，表現為忽視內部融資、對股權融資相對偏好和對債務融資的輕視狀況。
一、并購融資渠道狹窄，融資方式單一
中國企業目前的并購融資主要的融資渠道集中在內部融資、貸款融資及發行股票融資幾個方面。內部融資對于企業來說，可以減少融資成本及并購風險，但在當前企業普遍存在資本金不足、負債率過高的狀況下，融資數量是十分有限的。為并購提供貸款的融資渠道目前僅限于商業銀行，但由于受到貸款用途的限制(不能進行股票交易)，一般也只限于非上市企業并購中使用。西方企業的并購融資活動，由于金融工具的不斷創新使得混合性融資工具和一些特殊融資方式尤為盛行。除了貸款、股票以外，企業在并購中大量使用認股權證、可轉化債券、杠桿收購以及賣方融資等方式，并將多種融資方式加以組合，增加了并購融資的來源。中國目前由于資本市場發展尚不完善，很多融資：具基本上還沒有應用，有待于發展創新。
二、資本市場體系不完善，并購融資中介機構作用未能有效發揮
影響中國企業并購融資的很大一部分原因是由于資本市場體系不完善，對于融資渠道的限制首先來源于證券市場發展狀況的制約，除了立法限制以外，還受到其他一些因素的影響。例如中國目前股市規模很小，資金供給充裕，使得股價規模過高，因此要想通過直接的二級市場收購往往要付出很高代價，股權交易難以實現。與此同時，由于中國上市公司的股權結構不合理，流通股數量少，比例小，僅占總股本的l，3左右，人為增大了并購融資的資金需求量。這種情況下，對于并購企業而言，往往要付出高于非流通股轉讓方式數倍的并購成本。融資數量的增加，并購成本的提高也對并購企業在二級市場上融資造成了很大的影響。
三、充分發揮現有并購融資方式的優勢
1．定向增發新股作為支付手段。定向股(TargetedStock或TrackingStock)是美國20世紀90年代興起的一種新的公司重組方式，定向股是對多元經營公司所發行的普通股中的一種，一個公司可以擁有兩到三個以上的定向股。采用定向增發方式收購上市公司對于資本市場可謂是益處多多，它不但拓寬了上市公司的融資渠道，還可以規范上市公司的重組。但是，和發行新股一樣，定向增發新股也會改變企業的股權結構。因此，在企業決定是否使用這種方式時，應該綜合考慮下列因素：一是并購企業的股權結構；二是每股收益率的變化；三是每股凈資產的變動；四是財務杠桿比率；五是當前股價水平；六是當前的權益報酬率。以盡量避免對原有股東權益造成不利影響。
2．信托融資。與傳統的融資方式相比，采用信托籌集并購所需資金有其獨特的優勢：首先，由于并購方在獲得資金的同時其負債并沒有相應的增加，因此用信托融資來解決資金籌集問題能夠優化并購方的財務結構；其次，當并購方擁有良好發展前景的項目而缺少并購所需資金的時候，通過資源配置的結構性重組就可以將不可流動的資產轉化成具有高流動性的現金，從而解決了并購所需要的資金問題；其三，利用信托“結構性融資”特點，將信托財產“出售”給信托公司，以信托財產為信用核心進行融資，不失為并購融資的新渠道，從而能夠極大地推動并購活動的進行；其四，信托融資為并購方籌集并購所需資金提供了一個相對寬松的政策環境，并購方掌握了融資的主動權，就可以最大限度地利用信托融資完成并購計劃。在整個融資過程中，信托資產的未來現金流預測和信托財產的價值評估兩個關鍵環節將決定整個信托融資并購過程是否能夠順利完成。
四、開拓新型并購融資渠道
1．分期付款下的或有支付賣方融資。企業并購中一般都是買方融資，但當買方沒有條件從貸款機構獲得抵押貸款時，或是市場利率太高，買方不愿意按市場利率獲得貸款時，而賣方為了出售資產也可能愿意以低于市場利率為買方提供所需資金，買方在完全付清貸款以后才得到該資產的全部產權，如果買方無力支付貸款，則賣方可以收回資產。這種方式在美國被稱為“賣方融資”(SellerFinancing)。
比較常見的賣方融資即通過分期付款條件下以或有支付方式購買目標企業。它是指雙方企業完成并購交易后，購買方企業并不全額支付并購的價款，而只是支付其中的一部分，在并購后的若干年內，再分期支付余下的款項。但分期支付的款項是根據被收購企業未來若干年的實際經營情況而定，業績越好，所支付的款項也越高。從融資的角度來看，這一支付方式無異于賣方即被收購企業向購買方企業支付了一筆融資。由于購買方企業在未來期間的實際支付款項須視被收購企業的經營業績而定，這種支付方式實質上是一種“或有支付”(ContingentPayment)?；蛴兄Ц哆M行并購同企業通過其他融資渠道獲取資金進行并購最終的效果是相同的。越來越多的換股交易中使用分期付款方式下的或有支付進行賣方融資，一個重要原因就是利用這一方式避免股權價值的稀釋。:
【關鍵詞】中小企業；融資；決策
中小企業在國民經濟中占據著十分重要的地位。隨著我國社會主義市場經濟的快速發展，中小企業在保證國民經濟持續健康發展、推動技術創新、增加就業機會和維護社會穩定等各個方面發揮著越來越重要的作用。據統計，中小企業創造的最終產品和服務的價值約占國內生產總值的85%，上繳稅收占75%左右，商品出口額已占全部商品出口額的75%以上，吸納就業人數估計占城鎮就業崗位的80%。但是，在當前金融危機形勢下，我國中小企業的融資問題，已經成為制約廣大中小企業生存和發展的主要瓶頸。
一、金融危機對我國中小企業融資的影響
2008年3月，美國第五大投資銀行貝爾斯登因次級抵押貸款無法支持債券而轟然倒下，由此拉開了局部金融風暴的序幕。同年9月，美國政府宣布接管房地美和房利美，由次貸危機引發的金融風暴逐步升級為金融海嘯，隨即這股金融海嘯以旋風般的迅速卷及美國第四大投資銀行雷曼兄弟。僅僅用了一周時間，雷曼兄弟宣布破產保護申請，美林公司被美國銀行收購，美國國際集團（AIG）被美國政府接管。隨著三大投行的倒閉，金融風暴已經演變為金融動蕩，整個美國華爾街一片哀鴻遍地。9月底，高盛和摩根士丹利被迫轉型為銀行控股公司。全球金融業最著名的華爾街上的五大投行全部倒下，這場百年不遇的金融動蕩進而波及全球，并向美元危機和全球金融危機發起沖擊。自次貸危機引發金融風暴以來，金融危機已經嚴重沖擊了全球經濟，使得世界經濟增長放緩。對我國經濟而言，曾作為“三駕馬車”之一的出口首當其沖受到沖擊，直接影響到了我國的外向型企業，出口增速回落，貿易順差下降，進而導致我國經濟增長明顯放緩，2008年我國GDP增長已經回落至9%。大量的中小企業為了生存和持續發展的需要，渴望疏通融資渠道，解決困局。如何做好融資決策，選擇融資方式，成為中小企業的當務之急。
二、中小企業融資難的主要表現
目前，我國中小企業融資難主要體現在以下幾個方面：第一，融資方式比較單一，缺乏直接的市場融資渠道，據統計，目前全國中小企業有85%存在資金不足的情況，需要進行再融資。從籌資方式上看，有70%的企業資金來源于銀行，20%通過民間資本等自籌形式取得，7%通過內源性籌資，只有3%的企業通過直接融資。從銀行貸款投放量總量上來看，銀行對中小企業的投放量不到總量的10%。中小企業強大的資金需求與十分有限的資金供給之間的矛盾非常突出。
第二，借貸期限和方式、數量的局限性。目前中小企業貸款的一個突出問題是銀行貸款期限結構不能滿足中小企業對資金的需求。在現行的銀行信貸授權授信制度下，地市級和區縣級基層銀行機構授權很小，大部分沒有固定資產貸款投放權，而只有小規模的流動資金貸款權限。通常情況下，銀行借貸期限較短且數量普遍不多，主要是用于解決臨時性的流動資金，而對固定資產貸款控制十分嚴格，難以開展項目開發和擴大再生產。貸款方式上，主要以抵押和擔保為主，只有極少數企業才能享受信用貸款。
第三，現在整個社會包括許多商業銀行信貸觀念還跟不上目前發展形勢，對中小企業缺乏必要的了解和足夠的重視，普遍認為將資金投向中小企業風險高、成本高、工作量大且收效不大。
三、金融危機下中小企業融資難的成因分析
長期以來，我國中小企業的融資一直高度依賴于自有資金或內源性融資。根據權威金融機構的數據顯示，在中美兩國中小企業的融資結構中，中國的自有資金占比60%，而美國只有30%；中國的銀行貸款占比僅為20%，而美國為42%。近年來，中國中小企業快速發展，所占國內生產總值的比例大幅提高，而中小企業的信貸比例卻基本維持在5%左右，一直沒有明顯改觀。與大型企業相比，中小企業的銀行信貸額度非常低。當前中小企業融資的現實情況就已經表明，國內銀行業的中小企業金融服務解決不了中小企業擴張時期的資金需求，也無力在危機時期實施救援以幫助他們擺脫財務困境。
分析中小企業融資難或金融服務不足，主要原因：一是由于在國內金融部門中，相對于傳統的面向大企業與國內統一市場的金融服務與政策相比，在面向中小企業與國內區域市場的金融服務與政策方面，存在著致命的“短板效應”。過去在經濟繁榮時期，一些問題因在大金融浪潮的掩蓋下沒有顯露出來。
但是，在當前的經濟金融環境中，短板的存在及其經濟利害關系已經格外清晰；二是當前我國的融資服務鏈還不完善，融資體系尚不健全。在當前金融服務體制中，大型或全國性商業銀行占據主導地位，所制定與執行的金融服務標準是全國統一的。在這類機構的硬尺度下，與個性化較強的中小企業在金融服務需求方面通常存在諸多抵觸，其中的甄別成本也非常高昂，從而在中小企業或區域金融服務方面缺乏經濟激勵。三是我國的中小企業本身也存在許多不足和先天的缺陷，由于大多中小企業處于創業階段，它的弱、小及其管理不規范等特點難于達到融資要求。
同時，宏觀風險加劇形勢下銀行更加“惜貸”。當前，銀行貸款仍然是中小企業融資的主渠道。據中國人民銀行的一份調查顯示，中國中小企業融資大部分來自銀行貸款。但由于金融危機造成整個宏觀經濟環境發生了明顯變化，對于中小企業的不利影響除了境內外的需求下降之外，最終都主要表現為供給層面上的資金成本與生產成本的增加，以及可貸資金的減少，再加上央行的信貸規模控制，中小企業的融資渠道被大幅收窄。隨著中小企業經營風險與信用風險水平的大幅度上升，信貸配給現象將更加嚴重，可貸資金可能發生絕對性的削減。
四、要創新融資方式，構建有效的、多層次的融資體系當前，中央提出“建立多層次資本市場體系，完善資本市場結構，豐富資本市場產品”的主張，這是推動我國資本市場改革開放和穩定發展的一項重大舉措。建立多層次資本市場可以有效、更大程度地滿足多元化市場主體特別是廣大中小企業對資本的需求，有利于推動各類資本流動和重組，為建立歸屬清晰、權責明確、保護嚴格、流轉順暢的現代產權制度創造條件；有利于通過多元化的渠道促進儲蓄并向投資轉化，降低金融系統性風險，減少因投資引發的宏觀經濟波動。中小型企業融資問題主要表現在融資渠道狹窄方面，因此在解決中小企業融資困難的時候，要著眼于整個資本市場，努力構建有效的、多層次的融資體系，努力改善中小企業的融資環境，通過金融制度創新和金融工具創新，為中小企業開拓融資渠道，以籌措更多的資金，促進我國中小企業更好的發展。
（一）要大力加強和完善間接融資渠道，不斷創新融資方式，豐富融資途徑
間接融資主要指債權融資，它是在一定期限滿后企業必須償還本金并支付利息的資金。中小企業在利用傳統的抵押貸款外，要加強和完善以下融資方式：
1．綜合授信。銀行對于工商登記年檢合格、管理有方、信譽可靠、有較長期銀企合作關系的企業，可以授予一定時期內一定金額的信貸額度，企業在有效期與額度范圍內可以循環使用，可以根據自己的營運情況分期用款，隨借隨還，不僅借款十分方便，而且也節約了融資成本。
2．信用擔保貸款。目前國內已經建立了許多中小企業信用擔保機構。這些機構大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務性、行業自律性、自身非盈利性的組織。會員企業可以通過中小企業擔保機構的擔保向銀行借款。另外，中小企業也可以向專門開展中介服務的擔保公司尋求擔保服務。
3．無形資產擔保貸款。依據《中華人民共和國擔保法》的有關規定，依法可以轉讓的商標專用權、專利權、著作權中的財產權等無形資產作為貸款質押物。
4．票據貼現融資。商業票據主要是指銀行承兌匯票和商業承兌匯票。票據貼現對于企業來說，這是“用明天的錢賺后天的錢”，這種融資方式值得中小企業廣泛、積極地利用。
5．BOT項目融資。BOT（BUILD—OPERATE—TRANSFER）即建設-經營-轉讓。企業投資公共工程時，政府給予企業項目建設的特許權時，通常采用這種方式。采用BOT方式比較容易得到一些財團的支持，其在融資時主要是將項目抵押給財團或金融機構，然后進行建設，建設后用經營的利潤來還款，或賣掉某個經營期給金融機構或財團。這種方式比較適合投資規模較大的公共工程設施，比如公路、橋梁、大型電站等，公司可以采用股份制的形式吸收財團作為股東，然后以這個公司為工程建設承建主體，并與當地政府簽訂協議。政府通過銀行給予一定的金融支持，并給公司一定的經營期限進行經營，經營期限滿后，整個項目工程就歸政府所有。
6．融資租賃。融資租賃是設備購買企業向租賃公司提出融資申請，由租賃公司進行融資，向供應廠商購買相應設備然后將設備租給企業使用，從而以“融物”代替“融資”，承租人按期交納租金，在整個租賃期間，承租人享有使用權，同時承擔維修和保養義務。融資租賃是一種以融資為直接目的的信用方式，它表面上是借物，而實質上是借資，并將融資與融物二者結合在一起。它為我國中小企業進行設備更新和技術改造提供了一種全新方式，可以減輕由于設備改造帶來的資金周轉壓力，避免支付大量現金，而租金的支付可以在設備的使用壽命內分期攤付而不是一次性償還，使得企業不會因此產生資金周轉困難，同時也可以避免由于價格波動和通貨膨脹而增加資本成本。
7．典當融資。典當融資是以實物為抵押，以實物所有權的轉移取得臨時性貸款的一種融資方式。與銀行貸款相比，典當貸款成本高、貸款規模小。
8．買方貸款。如果企業的產品有可靠的銷路，但在自身資本金不足、財務管理基礎較差、可以提供的擔保品或尋求第三方擔保比較困難的情況下，銀行可以按照銷售合同，對其產品的購買方提供貸款支持。賣方可以向買方收取一定比例的預付款，以解決生產過程中的資金困難。或者由買方簽發銀行承兌匯票，賣方持匯票到銀行貼現。
9．政府基金。對于創業初期的中小企業，無論從企業結構、規模、財務狀況等各個方面還遠遠達不到銀行融資或證券市場的要求，但這些企業的融資要求往往十分迫切，然而其融資渠道卻并不多。為此，為了支持中小企業的發展建立了許多基金，比如中小企業發展基金、創業基金、科技發展基金、扶持農業基金、技術改造基金等。這些基金的特點是利息低，甚至免利息，償還的期限長，甚至不用償還。如科技型中小企業技術創新基金是一項政策性風險基金，它不以自身盈利為目的，它在企業發展和融資過程中主要起一個引導作用。
10．民間資本。目前，我國民間資本總額十分龐大，僅浙江省民間資本已高達6000億元。民間資本介入融資市場一方面豐富了中小企業的融資渠道，并且具有融資速度快、資金調動方便、門檻低等優勢；但另一方面由于現階段各種相關制度和法律法規的不完善，也加大了民間融資行為的金融風險和金融欺詐的可能。為此，政府應該采取相應措施鼓勵和保護民間資本介入融資市場。為避免金融風險、規范管理，應引導建立一批實力雄厚、運作規范、專業的投資基金組織，統一管理分散的民間資金，作為政府投資的有效補充，政府還應當盡快出臺相應的法律法規，加大對民間資本的監管力度，有效防止金融欺詐，降低金融風險。
（二）要大力發展直接融資渠道
直接融資主要指股權性直接融資，是公司的股東投資到公司的資本。
股權在不同的財產組織形式上有著不同的體現方式，具有資本融集速度快，流動性強的特點，對于中小企業來說是一種較好的融資選擇。由于股份是按股份公司的全部資本等額劃分的，它的實物表現形式就是股票，由于每一股份都是等額的且金額很小，使得小的投資者也能投資，為此，可以加速資本的集中。同時，股票經過批準后可以上市流通，流動性大，使得股票成為一種融資工具，發行股票可以籌集不用承擔償還風險的融資方式。為此，在拓展傳統的間接融資渠道的同時，要充分重視直接融資渠道的拓展。
要充分利用國內的中小企業板和創業板等融資渠道。中小企業國內上市基本上集中于深圳的中小企業板，自2004年6月成市，到2008年的四年多的時間里，累計已有上市公司270多家。對中小企業而言，公開發行上市，是迅速發展壯大的主要途徑。中小企業公開發行上市，有利于提高企業的自有資本的比例，改進企業的資本結構，提高企業自身抗風險的能力，增強企業的發展后勁；有利于企業進行資產并購與重組等資本運作；有利于股權的增值和企業整體市場價值的提升。根據《中華人民共和國證券法》的規定，公司公開發行新股，應當符合下列條件：具備健全且運行良好的組織機構；具有持續盈利能力，財務狀況良好；最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為。除了滿足上述條件外，還需滿足中國證監會規定的合規性要求，如最近三個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元；最近三個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元，或者最近三個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元；發行前股本總額不少于人民幣3000萬元；最近一期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后)占凈資產的比例不高于20％；最近一期末不存在末彌補虧損。對于高科技領域中運作良好、發展前景廣闊、成長性較強的新興中小型公司，今年國內又推出了創業板市場，上市條件相比中小企業板有所降低，要求最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業收入不少于五千萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于百分之三十，發行前凈資產不少于兩千萬元。對于符合上述條件的企業，應當抓住機遇，聘請保薦機構、會計師事務所和律師事務所等上市中介機構，經過改制輔導、上市材料申報、中國證監會審核、路演詢價定價、發行上市等程序，向公開市場募集資金增強發展動力。
要積極開拓國際資本市場。中小企業國際資本市場主要集中于香港的創業板、美國的NASDAQ、英國的AIM、新加坡和日本等交易所。香港創業板市場設立于1999年，截至2008年歷時九年，上市公司近300家；成立于1971年的美國納斯達克上市的公司有5000多家，約有近2000家高科技公司；英國AIM市場自1999年發展進入正軌以來，已有上市公司1000家以上，近年來每年上市200家以上；新加坡SESDAQ市場也是170家左右；日本新興企業市場設立于1999年，至今上市公司130家左右。由于這些國際資本市場發展比較成熟，市場資金充裕，上市程序相對簡單、時間短、操作方便，因此近年來一些國內企業紛紛選擇國外市場上市，并且通過上市實現了自身的快速發展。對于國內快速成長、盈利能力強的企業，特別是有國際業務的企業，去海外上市也是一種良好的選擇。
（三）要繼續完善中小企業融資體系
根據中小企業的特點，要建立專門的金融機構，或在金融機構中設立專門的融資服務部門，是世界上許多市場經濟國家所普遍采用的金融支持手段。小金融機構是為中小企業提供融資服務的主渠道，加快發展適合中小企業的金融機構和非公有制金融機構，可削弱國有商業銀行的壟斷地位，有利于銀行間的公平競爭，使其能夠為中小企業的發展提供融資服務。同時，允許企業進入金融部門，創建民營銀行。這些專門為中小企業服務的銀行可以與中小企業建立緊密的長期的聯系和信任關系，除提供貸款外，它們還可在市場信息、企業管理等多方面為中小企業提供服務，銀行與中小企業關系密切了，信任關系建立了，貸款也就容易了。二要加快建立中小企業信用擔保體系。信用保證是解決中小企業貸款擔保抵押難的有效方式，在許多國家，都建立了基金，通常由政府給以財務支持，以彌補借款者違約的損失；另一種是互助擔保體系，即由中小企業聯合起來共同為其成員擔保。三要合理調整銀行貸款利率結構，降低中小企業融資成本。
[摘要]科技型中小企業在國民經濟發展中具有很重要的作用，但是，融資難是阻礙科技型中小企業健康發展的瓶頸。本文通過對科技型中小企業融資現狀的分析，提出了解決科技型中小企業融資難問題的幾個有效途徑，具有一定的借鑒意義。
[關鍵詞]科技型中小企業融資現狀解決
科技型中小企業是建設創新型國家，落實自主創新國家核心戰略的重要載體，是“科學技術是第一生產力”的實踐主體，同時也是推動國民經濟快速發展的生力軍，但是，由于其自身的個性原因，以及和傳統的中小企業一樣的共性原因，使融資難問題成為阻礙其健康發展的瓶頸。目前，我國政府已經對這個問題給予了高度重視，但仍未從根本上解決這個問題，繼續研究并探討這個問題具有深刻的現實意義。
一、科技型中小企業融資現狀分析
目前，中小企業融資難這是一個普遍的問題，而跟傳統行業相比，科技型中小企業融資難問題尤為突出，主要表現在以下幾個方面：
1.科技型中小企業自身特點的因素。科技型中小企業的成長規律，決定了其融資有其獨特之處。首先，與傳統大多數中小企業相比，他們手中只有技術，甚至只有創新創意模型等，這些很難估價的技術特性因素，使得銀行和擔保公司望而卻步；其次，發展整個過程中資金投入風險大，運行不確定性較多。從前期研發、中期試驗到市場開拓，均需要有資金支持，但成敗與否，很難預料。再次，從科技成果本身的角度來看，成功的成果不見得有好的市場前景和豐厚的利潤收入，投資者還是債權人一般不愿投資。
2.金融機構方面的因素。長期以來,金融業由于種種原因不重視、不信任對中小型企業的投資,而且正處于轉軌中的金融業對低效投資和投機活動提供了軟信貸支持,再加上多年來金融機構不斷的整合,加強了內部控制和預算約束,這使得大型國有商業銀行的經營戰略逐步轉向以城市為重心、大型客戶為重點,并收縮其經營機構,給中小企業金融服務領域留下了空白，而貸款責任追究制度也使金融機構的貸款標準過分的嚴格,短期內信貸資金的增長呈下降和緊縮狀態。
3.政府的因素。政府在融資方面起到導向和調節的作用，由于國家的總體發展戰略、客觀實際情況等限制，目前在政策上只能顧“大”不顧“小”。首先，我國目前的經濟、金融政策，主要還是依據所有制類型、規模大小和行業特征而制訂。國有商業銀行的多項優惠政策幾乎都偏向于大企業。其次，盡管近年來，政府也逐漸進行政策方面的調整，但由于起步較晚和其它諸多因素，各項配套措施契合度不高，最后，政府支持科技型中小企業融資的政策大都出現在發達地區，造成地區間發展極不平衡。
4.社會方面的因素。我國中小企業信用擔保體系的快速發展，緩解了一些信貸難題，但由于缺乏合理的約束機制，在實際操作中暴露出一些問題:首先，在擔保組織的性質、法律地位等定位上，目前有關規范性文件和管理上存在許多矛盾、混亂之處。其次，多數擔?；鹨幠］^小，擔保能力有限，不能滿足眾多缺乏資金的中小企業的需求。再次，組織的治理結構不規范，受政府的干預過多，運作不規范。最后，民間資金及其他投資中介機構，對科技型中小企業這個特殊群體大都抱著觀望或者謹慎的投資態度，甚至很少投資中小型的科技企業。
二、解決科技型中小企業融資難問題的探討
科技型中小企業“融資難”問題是一項非常復雜的社會性工作，筆者認為，解決這個問題可從以下幾個方面進行：
1.科技型中小企業要加強自身建設,提高企業的信譽度和市場競爭能力。首先，要樹立守信用、重履約的良好社會形象,取得銀行的信任。其次，要提高現代經營管理水平，為多渠道融資創造有利條件。三是要加快企業技術改造和產品更新步伐，不斷更新融資理念，加大直接融資的比重，逐步降低對間接融資的依賴。
2.金融機構要加大體制改革力度，建立和完善組織機構和服務體系。首先，要不斷改革完善商業性金融和政策性金融體系等,為科技型中小企業融資創造機遇和條件。其次，要建立國有商業銀行為中小企業服務的職能部門,大力整頓和逐步規范資本市場,為科技型中小企業發展創造一個健康、良好的金融環境。最后，要不斷完善對中小企業的金融服務功能。要利用行業優勢,提供各種信息和咨詢等金融配套服務。
3.政府要推進和完善創業投資體系和國家創新體系建設，為科技型中小企業的發展營造一個良好的政策法律環境。首先,政府應重視和加強科技型中小企業成長建設,促進其規范發展。其次,要進一步推動和優化公共政策、法律保障體系,提升科技型中小企業的信用等級,滿足其融資需要,促進良性成長。再次,要設立為中小企業提供信貸服務的專門金融機構,采取優惠的貸款措施。
4.加快社會信用體系建設，規范和發揮發揮社會中介機構及其民間組織橋梁和紐帶作用。首先，政府應號召和引導建立針對中小企業的信用信息平臺，為其創造良好的文化和信用融資環境。其次，要建立和完善社會中介機構和為企業服務的民間組織，引導其發揮良好的橋梁和紐帶作用。最后，政府要在逐步放開和拓寬民間融資渠道的同時，加強市場規范管理，逐步將其納人正式的金融體系。
探討和解決科技型中小企業發展過程中的融資難題，對于促進其形成良性的融資循環機制，加快其向規?；?、集約化發展，具有重要的現實意義。我們相信，在政府、社會和科技型中小企業的共同努力下，科技型中小企業融資難的問題會逐步得到改善，科技型中小企業必將成為國民經濟中最有活力的生力軍，將會對國家和社會的發展做出更大的貢獻。
參考文獻：
1內源融資。在我國中小企業融資方式中內源性融資占主導地位，但其總體狀況卻不盡人意。首先．我國中小企業依賴于內部人融資的程度很高。企業內部股東的親朋好友和企業內部股東提供的初始資本以及隨后追加的資本起了主導作用。其次中小企業利潤分配過程中留利不足自我積累意識差。中小企業內部利潤分配中多存在短期化傾向，缺乏長期經營思想自身積累意識淡薄，在利潤分配上幾乎近于”分光”。
2間接融資。中小企業由于經營規模的限制以及我國資本市場的不完善和不成熟，其間接融資過分集中于銀行貸款。在國有商業銀行加強金融風險防范的形勢下中小企業間接融資困難重重。首先，銀行貸款數量少。由于中小企業自身的不足國有商業銀行更傾向于將貸款發放國有大型企業致使中小企業從銀行獲得的貸款比例遠低于其對國民經濟的貢獻比例。其次．信用擔保制度不健全使中小企業融資難。中小企業普遍存在經營規模小固定資產少等特點因而銀行貸款需要第三方提供擔保。最后為中小企業服務的金融機制不健全沒有專門的金融服務機構。
3直接融資——股票融資和債券融資。近幾年隨著中小板的發展為中小企業開辟更為廣闊的融資渠道然而我國的股票融資機制還存在這許多的不足之處。首先IPO審核時間長、不可預測。雖然我國證券發行上市采用了核準制但仍以實質審核為主基本無法確定能否通過發審委的審核。其次發行上市門檻高、層次較單一。雖然深交所設立了中小企業板塊但與主板市場的區別不大只向多層次市場邁出了很小的一步。此外，我國債券市場的發展遠落后于股市和銀行信貸市場的發展其不發達程度在交易市場上表現突出1995年～1999年股票交易額占交易額的8356％，債券占1644％其中企業債券僅占233％。由于我國實行“規模控制．集中管理．分級審批”的規模管理方式，中小企業很難通過發行企業債券來獲取資金。
二、我國中小企業融資困難的成因分析
我國中小企業融資困難的因素主要分為內部原因和外部原因兩種情況。
1內部原因
(1)中小企業有較大的財務風險。凈收益理論認為企業債務融資的成本比股權融資的成本低企業的加權平均資本成本率會隨著企業債務融資和股權融資的選擇不同而發生變化企業更多地利用債務融資增加債務資本比例，會提高財務杠桿比例降低加權平均資本成本率企業的市場價值相應提高。由此中小企業為了求得較低資本成本會盡量保持較高比例的負債。然而較高的負債水平，必然會使企業還本付息壓力增大從而導致較高的財務風險。
(2)中小企業信用道德風險高。與大企業相比中小企業信息透明度低而且大多缺乏抵押品金融部門對中小企業的貸款依賴于中小企業的“軟信息”，因此發生道德風險的可能性更高。而且中小企業通常自有資本較少，面臨更為激勵的市場競爭虧損和破產的可能性更大。由于破產成本低自身沒有更多的商譽價值因此中小企業比大企業發生道德風險的可能性更大．破產逃債的動機更強，這在中小企業的融資的實踐中也得到了充分證明。
(3)權益資本成本過高。以權益資本的形式在資本市場上融資要求融資規模大這樣與籌集到的大規模資金相比．發行費用微乎其微。而中小企業所需資金的規模一般偏?。l行費用相對來說很大，導致其在資本市場上等資難。
2外部原因
(1)中小企業融資的所有制歧視。長期以來．我國在資金配置方面存在著所有制歧視因素，融資渠道被國有銀行壟斷，銀行貸款完全為國有經濟服務。改革開放后，多種經濟成分共同發展．長期計劃經濟思維模式不可能一下子隨著經濟體制變革而發生實質性變化，這個轉變需要更長的過程。國有銀行壟斷了資金市場的絕大部分份額資本市場處于政府控制之下，這些金融機構主要為國有大中型企業提供資金中小企業只能從銀行得到很小一部分貸款。
(2)過度的金融管制。在市場不完全條件下金融機構不可能滿足所有人借款人的請求而會進行信貸配給。在金融過度管制下金融監管當局對金融機構風險控制的更為嚴格并且金融機構對風險也會更加敏感由于中小企業的信息不對稱與信息不透明更加嚴重從而它的風險也就會最高，從而中小企業將成為金融機構進行信貸配給的首要對象，甚至會拒絕給中小企業提供信貸服務。
(3)中小金融機構發展滯后．制約了中小企業的融資渠道。從中小企業資金需求結構上看中小企業對長期資金需求最為迫切金融機構即使給予貸款多為短期一般在1年以下這種短期資金只能作為企業流動資金運用而對于企業長期資金周轉和長期發展投資資金則無法滿足。另一方面由于目前我國中小金融機構數量過少實力和規模也不大使得中小企業的間接融資受到制約。
參考文獻：
[1]趙尚梅：中小企業融資問題研究[M]北京：知識產權出版社20072
[2]孫蘭蘭我國中小企業直接融資問題研究．東北財經大學碩士論文．2005
[3]林毅夫孫希芳：信息、非正規金融與中小企業融資[J]．經濟研究，2005，7
[論文摘要]：目前，我國信用擔保體系存在總體結構性缺陷、經營性缺失等問題，應針對結構性缺陷確立多層次擔保機構，針對經營性缺失建立擔保機構的多層次風險補償機制，還需采用具有一定附加條件的擔保融資方式，以求進一步降低和分散風險。
目前我國注冊登記的中小企業早已超過1000萬家，數量占企業總量的99.3%，創造了GDP的55.6%，提供了全國75%左右的城鎮就業崗位。[1]然而，在中小企業占據半壁江山的今天，對其金融供給卻嚴重滯后。企業因自身條件不足等原因造成“貸款難，還款更難”的局面，迫切需要擔保機構的協助以獲得貸款。
一、完善信用擔保體系可以有效緩解中小企業的融資難度
(一)中小企業融資難的現狀及原因分析
目前，在我國中小企業所獲得的融資與其在國民經濟中的地位和作用極不相稱。具體表現為中小企業間接融資渠道狹窄，直接融資渠道也不暢通，并且融資方式仍很單一。
首先，從企業自身特點和經營困境來看，中小企業由于資產少，負債能力有限，因此在還款過程中容易受到周邊經營環境的影響，而且部分企業信用意識淡薄，有意拖欠貸款的現象時有發生。由于信用擔保誠信度低，進一步增加了融資難度。
其次，從政府和金融業的融資態度和困境來看，一方面，政府“抓大放小”的方針政策導致金融業在對大企業和中小企業融資問題上的不平等。另一方面，金融機構由于自身經營要求實行謹慎原則，這也不利于風險性較高的中小企業融資。[2]
最后，從中小企業能夠利用的融資方式來看，最原始的方式就是企業自籌資金，多為企業所有者自身積累或向親戚朋友籌集的資金。這部分自籌資金一般金額都比較小，難以滿足企業的長遠發展。比較高級的方式是直接融資，包括債券和股票等方式。這種方式較簡便且符合現代國際融資理念，但是只有公司制的中小企業才有權使用，而且只有極少符合嚴格條件的企業才能公開上市或進入“第二板塊市場”進行融資，同樣難以解決多數中小企業的融資需求。所以目前最為實用，也是被普遍采用的形式還是間接融資(包括金融機構向企業提供的短、中、長期貸款)。
實踐證明，銀行貸款是中小企業融資的重要甚至唯一選擇。[3]貸款方式主要分為抵押貸款、信用貸款和擔保貸款等三種方式。第一種方式要求貸款企業的資產達到一定水平，但我國中小企業多數抵押擔保能力不足，缺乏必要的抵押品，導致這種方式利用率不高。第二種信用貸款的方式更是因為中小企業普遍信用度不高導致金融機構心有余悸而很少采用。最后，能被金融機構和企業普遍認同和接受，并為國際金融機構所提倡使用的即為擔保貸款方式。
(二)信用擔保是目前我國中小企業融資普遍采用的方式
由以上分析可見，對于企業來說，擔保融資是其較好選擇。其實不僅對于企業，而且對于政府和作為資金提供者的金融機構來說，建立中小企業信用擔保體系也是較好的選擇。
對于政府部門這只“有形的手”來說，中小企業融資難這一問題作為一種市場現象，還要求市場這只“無形的手”來調節。建立信用擔保體系能使融資結構優化，自動調節其中的扭曲現象，減輕政府硬性調節市場以及被動處理逃廢貸款行為的壓力。
對于銀行及非銀行金融機構來說，建立信用擔保體系可使其規避風險并使潛在的交易成為可能。銀行業通過承擔其能夠承受的風險獲取利息收入，擔保公司則是通過承擔其能夠吸收的風險來獲取擔保收入。由此，貸款的風險被擔保機構大大分擔。同時，擔保機構的出現使信用不足、缺乏資金的企業和希望貸出資金的金融機構所形成的潛在交易成為可能，從而提高了金融機構的盈利水平。
可見，建立中小企業信用擔保體系是一個對利益各方都有利的選擇。但是，雖然我國擔保機構在數量上有了較快發展，但由于擔保機構是新生事物，在運行等方面仍存在諸多問題。
二、我國信用擔保體系的現狀及存在的主要問題
中小企業融資難問題是近年來我國經濟生活中的一個十分突出而又迫切需要解決的現實問題，客觀上已成為制約我國國民經濟可持續發展的“瓶頸”。本文試圖從制賡供給的角度分析我國中小企業融資困境間題。
一、關于中小企業觸資困坡討論的理論綜述
國內外關于中小企業貸款難的理論解釋非常豐富。國外學者StrahsnBrWealon(199份提出的規模匹配理論認為:銀行對中小企業貸款與銀行的規模之間存在很強的負相關性，即大金融機構通常更愿意為大企業提供融資服務，而不愿意為資金需求規模小的中小企業提供融資服務。MaziCGeiilerBrSimanGilchrist(1994)從信息不對稱角度得出的結論是:銀行為其信息劣勢尋求高額風險補償，增加了中小企業的外部融資成本，引發的委托問題。而Pazzari.Hubbard$Peters，等學者則認為信貸市場的興衰與經濟周期密切相關，與大型企業相比較，蕭條時期信貸收縮的壓力將主要由中小企業承擔。由此推論我國中小企業信貸難很可能與近幾年來緊縮的宏觀經濟相關。國內學者林毅夫‘李永軍(2001)指出由于信息不對稱，中小企業有激勵使用其信息優勢在事先的談判、合同簽訂的過程或事后資金便用過程中損害資金提供者的利益，導致逆向選擇和道德風險。而張杰(2000)則從信用角度分析:民營經濟的金融困境是漸進式改革過程中內生的現象，民營經濟與銀行之間脆生的橫向信用聯系不足以維系對其金融支持，因而民營企業的金融困境從根本上來說是一種信用困境。筆者認為，上述的種種解釋無疑是有說服力的。但是，由于金融制度變遷具有強烈的路徑依賴性，考慮到處于轉軌時期的我國，金融制度變遷兼具強制性變遷和誘致性變遷的雙重特性，因此，研究我國中小企業融資困境問題，既要考慮經濟發展過程中中小企業融資難的一般成因。同時，又要分析經濟轉軌時期的我國中小企業融資困境的特殊成因。探討我國中小企業融資困境問題，從融資制度供給的視角考察，無疑是一種新的嘗試。
二、企業金觸成長周期理論與孩資范式分析
一）、企業金融成長周期理
20世紀70年代,Weston&Brigharn根據企業不同成長階段融資來源的變化提出了企業金融生命周期(Financiallifecycleofthefiirm)的瑕說。他們將企業金融生命周期劃分六個階段:創立期、成長階段I,成長階段II,成長階段III,成熟期和衰退期。在創立期，企業融資來源為創業者的自有資金;在成長階段I，企業的來源外還有來自證券發行市場的資金;在成熟期，來自上述各階段的所有可能來源;而在衰退期.主要通過企業間的并購、股票回購以及清盤等方式進行金融資源撤出。
早期的企業金融生命周期理論主要根據企業的資本結構、銷售額和利潤等顯性特征來說明企業在不同發展階段金融資源的可獲得性間題，但是，它對于企業信息等一些具有隱性特征的影響因素缺乏考慮。在后來的研究中，由于信息經濟學的廣泛流傳和應用。信息作為解釋企業融資來源的一個重要因家而被納入對該理論的解釋之中。美國經濟學家Berger&Udeli對L}Teston$}B噸ham的企業金融成長周期理論進行了修正。修正后的企業金融成長周期理論((Bergert}:Udeil,1998)認為:伴隨著企業成長周期的變化，信息約束條件、企業規模和資金需求等成為了影響企業融資結構變化的基本因素。在企業創立的初期，由于企業資產規模小、缺乏業務記錄以及稅務情況、財務審計等，企業的信息基本上是處于封閉狀態，也無法向外界傳遞，因此，其外源融資幾乎不可能，在此背景下，企業不得不主要依旗內源融資;當企業進入成長階段，隨著業務市場的擴展，銷售業務量急劇增長，迫加和擴張投資在所難免，此時，企業面對日益擴大的市場和自身生產能力有限的矛盾，設法擴大生產規模，但僅依賴自身的自由資金和留存利潤顯然無法滿足其投資擴張的需求，因此，客觀上存在獲得外源融資的內在需求，與此同時，隨著企業規模的擴大，·業務記錄、稅務繳交情況以及財務等信息可以向外部傳遞，而且企業可用于抵押的資產也在增加，金融中介向其提供債務融資也具備了可操作性，所以。企業進入成長階段，碩務融資成為其獲取外源融資的主要渠道:在進人德定增長的成熟階段以后，企業的業務記錄和財務管理趨于完善，此時，企業逐步具備進人市場發行有價證券的資產規模和信息條件。隨著企業來自公開市場可持續融資渠道的打通，企業從金勝中介獲取債務融資的比重出現下降趨勢，股權歇資的比重逐步上開.在這種情況下，部分優秀的中小企業就逐步成長為大企業。
二）、中小企業成長周期的融資范式
在中小企業成長周期的不同階段，由于其融資需求以及風險特征的差異導致中小企業融資能力的不同，從而形成了中小企業成長周期的融資范式(paradigmoffinancialgrowthcycleofSMEs).
從信息不對稱角度看，企業的融資能力可以定義為資金供給者對企業提供的與企業投資回報能力有關信息的滿意程度。而企業顯示信息的能力可用企業規模、存續時間、財務狀況、其擁有可抵押或質押的財富水平和能夠獲得潛在資金的渠道等指標來反映。可以說，中小企業成長的過程就是其憑著不斷突破信息等條件約束進而提高自身融資能力而獲得資金的過程。
在企業成長的不同階段，企業的資金供給取決于企業向資金供給者顯示有效信息的能力，即企業內部隱藏信息和行為的透明度。由于不同類型的資金供給者對信息有效性要求的形式不同，如貸款人、債券與股票投資者對收益索取和控制權有不同形式的要求。所以，在企業成長的各個階段，企業與不同類型的資金供給者之間形成了與其信息透明度相適應的關系或資金供給方式。同時，不同資金供給方式之間存在著互補和替代的關系。因此，在企業成長的各階段，存在著與該階段特征相對應的融資方式和制度安排。
一般來說，企業的創立階段，由于生產規模較小，經營活動主要集中在當地某個局域，如果要在局域以外進行交易，就要付出搜尋成本，企業缺乏經營記錄以及必要的可供抵押的財富和信息積累，同時，其生產和經營活動具有高度的不確定性。因此，企業發展所需要的資金將主要依賴于內源融資，包括內源性權益資本融資和直接債務融資，外源性權益資本融資和外部直接和間接債務融資只在有限范圍內。從金融制度的角度來看，正規的金融制度幾乎無法滿足其融資要求，非正式的金融制度為其提供了可行的融資框架。
在企業早期成長階段，中小企業無論是經營規模還是財富積累，無論行業前景還是企業的經營狀況，有關企業的相關信息開始有了積累，企業逐步具備向外界傳遞自身信息的條件，于是企業試圖通過在正規金融制度下獲取外源融資的可能渠道，這為中小企業通過商業銀行的各種融資工具獲取其發展所需要的資金提供了可能，當然，內源融資仍然是其獲取資金的主要渠道。隨著企業的進一步成長，財富的積累達到一定程度，企業經營狀況的相關信息也為外部所了解，銀行與企業之間的信息不對稱狀況有了一定改善，在財富積累的基礎上，對于商業銀行而言，企業有了充分的信貸記錄(如果得到貸款的話)，并能提供足夠的有效抵押(或質押)品等銀行要求的擔?；虻盅旱臈l件，更為重要的原因是，企業生產經營活動已經相當穩定，便于貸款者和投資者更加透徹地掌握企業內部信息。在此情況下，商業銀行通過其融資工具為其提供融資變得可行。從此，正規的金融制度安排初步具備發揮作用的條件。顯然，即便企業處于這樣的階段，內源融資方式仍然是其最方便、最經濟的選擇。隨著企業規模的進一步擴大、實力的進一步增強成長以及企業經營信息傳遞渠道的暢通，客觀上也為其提供了向外部通過發行債券進行融資的可能性。盡管債務融資方式可以避免企業控制權問題，但是，債務融資的前提和基礎與企業的自身實力密切相關夕為了突破企業自身實力制約而實現企業快速擴張，僅僅依賴債務融資方式便產生了很大的局限性。當然，企業也可以通過一定范圍內的外源融資，主要包括私募發行和公募發行的權益資本融資(如天使資本、風險投資、場外發行和交易市場和創業板市場等)，以及直接和間接的債務融資(如債券發行、商業信貸和票據、融資租賃以及銀行或非銀行金融機構貸款等)。隨著企業進人成長的后期階段，企業也具備了在公開市場以股權方式融資的各種條件。由此，企業運用資本市場市場籌集資金實現自身的擴張戰略就具備可能。然而，在此情況下，企業又必須面對控制權的稀釋問題。事實上，企業的融資決策從本質上來說，本身就是一個關于融資成本、經營戰略和控制權等問題之間的權衡的結果。此時該企業已經進人了成熟期。
一旦中小企業逐步成長為大企業，其融資約束問題基本得到緩解甚至消除，問題的關鍵在于企業自身的現實狀況，即使企業所處的行業或自身進人衰退期，它所面對的問題便不是融資來源的約束問題，而是金融資源的退出問題。
可見，隨著企業成長的不同階段的推進，企業的融資結構也在發生相應的變化，大致按照股權融資比例逐步上升而債務融資的比重逐步下降的趨勢變化。
總之，企業成長的生命周期決定了其的融資范式。這是一個具有一般意義的結論。至于企業在其發展的過程中采取何種方式融資，既是企業根據資本成本、對控制權的偏好等因素權衡的結果，同時，也嚴格受到融資制度供給的制約。
三、舒緩我國中小企業觸資困境的制度供給建議
企業金融成長周期理論與融資范式為我們分析中小企業的融資困境問題提供了一種分析框架，根據中小企業融資約束的一般性和我國轉軌時期中小企業融資困境形成的特殊性，筆者認為，有效的融資制度供給將從根本上有助于我國中小企業融資困境的舒緩，盡管相應的金融制度安排需要一定的時間。
第一，研究證明:非正式金融安排的存在在既定的約束條件下是一種對福利的帕累托(ParotoImprove)改進，也就是說，非正式金融其存在可以導致福利的改進。因此，需要通過立法使各種非正規金融活動走向合法化和規范化，通過加強監管減少因其產生的金融風險，而不是采取取締和壓制的政策。
第二，大量研究證明了“小銀行優勢”(SmallBankAdvantage)假說的合理性。在現有的金融體制的格局下，隨著我國國有商業銀行改制進程的加快，中小企業融資困境有可能進一步加劇，因此，加快我國新興中小銀行發展是我國金融改革的現實選擇。
中小企業融資論文范文一：中小企業財務管理融資問題分析
摘要：中小型企業的發展受到嚴重制約的主要原因是受到了外部和內部環境缺陷的影響，尤其是在沒有給予財務管理部門應有的重視，有些財務相關的功能不能發揮主要有企業資金的分配、計劃和運用，這就導致了企業的抗風險能力相對較弱，企業的生命周期短和長期生存能力不足。本文第一部分概述了中小企業的概念及財務狀況，第二部分提出了目前大部分中小企業財務管理中存在的問題，第三部分提出相對應的中小企業財務管理的對策：構筑完整適用的融資體系，加強應收賬款及供應鏈管理，提高企業資金管理水平。
關鍵詞：財務管理；中小企業；融資
財務目標在中小企業中的特性是多樣性的，但是中小企業管理者并沒有研究多樣性這一特征，大部分自然形成的居多。打個比方說：企業解決家庭就業的時候就會將平衡家庭人員的利益為目標；構建企業客戶的時候一般企業都會選擇與客戶建立同一種目標。形成不同的公司在不同時期具有不同的目標，對企業目標科學取舍，建立持續發展的財務管理目標，以不同的時間和不同的條件為基礎。管理者總是認為重要的是要增加企業收入，往往忽視了財務管理的重要性。當增加銷售應收賬款時并不考慮可不可以收回，如果能夠收回，也不會考慮企業資金能否滿足正常生產經營的需要。資金不足也可以讓企業倒閉，因為債務人無法償還到期債務，債權人可以要求債務人重整或者破產，申請人民法院進行清算。資金管理不善將增加企業的融資成本，使企業失去投資機會等問題。只有認識到財務管理的重要性，才能去解決財務管理的問題。
一、中小企業的概念及中小企業的財務狀況
中小企業是市場經濟環境中最有活力，同時也是數量最多的，但它也是有經濟風險的主題，是完善社會主義市場經濟的重要力量。與同行業的大企業相比，中小企業在人員規模、資產規模和經營規模等方面相對較小，但由于其體積小，中小企業靈活地尋求生活在市場上，唯一與大企業相差的地方就是小企業的再生性強。目前，微型和小型企業中小企業也爆發了。發達國家和發展中國家，在經濟發展的不同階段，不同行業中小企業設定的標準也不同，隨著經濟的持續發展和多態變化的特點。中小企業的每一個階段，每個國家的中小企業都有不同的分類標準。一般分為兩類：一是定性的，根據企業的經濟特征和控制方式進行定義，從本質上反映的特點是企業的組織結構和經營方式，另一種是定量，通過一系列指標根據企業的大小定義，這種定性更直觀。如工業企業的分類類別的標準小于2000，那么中小企業員工人數較少，或銷售額小于3億元，總資產4億元或更少。與其他國家的標準相比，中小企業規模的實際數量是相對較高，但相對較低的資本和營業額的大小，反映了我國的基本國情是有更多的勞動密集型的中小企業。從表2中資產負債率的指標顯示可以看出中小企業的普遍偏高。2014年的數據顯示，小型企業比大型企業的數據資產負債率與指數相比高很多，但是從長期負債來看，中小企業占相對較小的份額，因此這些更高的短期公司借款在這種情況下也增加了這些企業的財務風險。
二、中小企業財務管理存在的問題
1.融資難問題
中小企業融資是一個全球性的問題，如果大企業決定融資的話，那么，金融機構會主動設法投資給大型企業。但是如果中小企業想要融資的話就非常困難，因為金融機構都嫌貧愛富。所以融資就出現了以下問題：首先，支持融資政策的力度不強。第二，缺乏實際操作性和執行力，實現政策的角度分析執行者主要是金融機構為自己的風險考慮，實施的是嫌貧愛富的控制策略。他們認為中小企業的發展前景差，償債能力弱，中小企業貸款的不良貸款形式突出；從他們自己的角度來看，中小企業不重視財務管理和融資，公司財務狀況出現不滿足貸款需求。第三，融資渠道單一或經常選擇內部融資。
2.資產管理不當，財務控制薄弱
(1)存貨管理混亂
由于中小企業的人員數量少，管理者同時身兼數職管理多個部門，財務管理不嚴格導致資金占用量大，卻大對生產和銷售環節的專業性控制，從采購到生產再到銷售都是一個人說了算，沒有人第二個人從付款收款到辦理入庫手續這個全過程進行監督。沒有人控制采購、無監督銷售、庫存損失嚴重的存在賬目差異，這些問題存在于很多中小企業，它反映了存貨核算流動比率高，存貨周轉減慢，導致企業的損失無法估量。在正常情況下中小企業的流動資產總額都是40%-50%股票基金，公司一般不注意庫存管理，看看多少錢綁在庫存，如果企業庫存嚴重堆積就會造成嚴重的流動性緊張，由于有很多積壓的資金，就造成了現金流有一些困難，在一定程度上擾亂正常的生產經營活動，那么對于庫存控制帶來的財政困難一般都很難解決，同時長期的瓶頸限制了企業的發展。一些中小企業只看到眼前的利益，沒有看到長遠發展的需要，忽略了客戶管理，我們沒有銷售收入，不做成品的實際結轉庫存，收到的錢不記錄，導致資金體外循環，使存貨賬面價值大于實際數量，造成賬務不符。
(2)應收賬款管理不善
公司財務部負責應收賬款的發生和收回，公司的銷售部則主要負責公司應收賬款和到期催收的應收賬款。在應收賬款方面主要存在的問題包括：首先，信貸政策缺乏一致性。其次，會計制度不合理。第三，沒有足夠的措施來處理壞賬。
(3)現金流量管理失控
對于現金管理方面的主要問題有兩個，分別是出現較為嚴重的公款私存和缺乏核查的現金支出流程。
三、優化中小企業財務管理的對策
1.構筑完整適用的融資體系
(1)政府方面
從中央到地方，我們不斷推出解決中小企業融資問題的對策，但是中小企業融資的問題依然沒有得到徹底的解決?？偠灾?，解決中小企業融資問題是一項長期任務，政府應該繼續開發符合實際的一系列有關法律法規和相關政策。
(2)金融機構
解決中小企業融資難的問題需要深化金融改革。金融機構應該改變對中小企業的歧視，并結合中小企業的特殊情況深化金融體制改革，建立和完善有效的中小企業信貸支持系統，提供基于網絡的、三維的、個性化的金融產品和服務。首先，關注中小企業信貸，開發有效的信用體系，組織專門的信貸基金發展中小企業貸款授權。其次，金融機構應該逐漸減少審批流程，降低貸款條件，同時擴大從資產的范圍。最后，應該加強中小企業財務會計違規行為的懲罰，解決資產結構不合理的現象，提高盈利能力，降低對中小企業的財務指標要求。
2.加強應收賬款及存貨管理，提高企業資金管理水平
財務管理混亂是大部分中小企業管理中存在的問題，尤其是資本管理不規范，會計和庫存管理混亂，嚴重干擾了企業的決策分析，嚴重阻礙了企業正常的發展。中小企業可以根據市場情況，使用各種銷售方法來銷售產品，如信貸、市場營銷，等等，還可以通過減少庫存，加速資本的回報等方法。中小企業要根據行業的需要加強采購、銷售、庫存和其他成本控制方面的管理，以達到節約成本提高競爭力的目標。首先，優化采購流程。任何商業活動是為了獲得最大的利潤，為了實現這個目標，一個非常有效的手段就是降低成本。其次，通過對資金的利用提高運作效率。應該改進現金管理制度。中小企業應該提高企業的現金收益，從而達到節約企業流動資金的目的。最后，我們必須加強對存貨的管理。減少庫存積壓，使大量被占用的流動流動起來，企業的采購和管理不但會有相關的費用和庫存擠壓，同時也會影響企業的正常生產經營，因此，企業應確保業務的正常運行的前提下，根據自己的實際情況來計算最優庫存，所以盡可能降低企業的庫存成本。提高資本管理：加強內部財務管理，加強應收賬款管理，引入供應鏈信息系統，建立從倉庫到財務部門和供應鏈可以共享庫存的信息共享平臺。
參考文獻：
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中小企業融資論文范文二：中小企業融資困境及原因分析
改革開放以來，我國中小企業從小到大，從少到多，從弱到強，逐步成長為社會經濟發展的重要力量。中小企業在資源配置、經濟增長、擴大就業、創造稅收、社會穩定等方面的作用越來越顯著，對社會的貢獻度已經超過大型企業。但是，融資困難在我國中小企業中普遍存在，阻礙了其快速、健康和可持續發展。
一、我國中小企業融資困局
1.直接融資困難
直接融資是指貨幣資金供給者和貨幣資金需求者之間直接發生的信用關系。相對于間接融資而言，直接融資具有使資金需求者獲得長期資金來源、引導資金合理流動、推動資金合理配置、加速資本積累的杠桿作用，還具有使社會生產規模迅速擴大、推動資金(資本)積累和國民經濟發展的特點。但我國企業上市標準高，要求嚴。能上市的企業多是規模大、技術成熟、管理規范、駕馭市場能力強、經濟效益好的大型企業。大多數中小企業離上市要求相差甚遠，只能“望市興嘆”，徘徊在資本市場之外，直接融資受到限制。
2.間接融資不暢
我國非公有制中小企業依賴企業內部人員融資的程度很高，企業內部股東及其親朋好友為企業提供的初始資本和后來追加的資本起著主導作用。事實上，企業內部股東提供的資金有許多來自股東以個人名義從“灰市”上借來的資金，這是中國非法集資、地下錢莊活躍的重要原因。公有制中小企業資產負債率比較高，這些債務中，除了一部分以相互拖欠貨款為表現形式的強制性商業信用外，很大一部分表現為以銀行貸款形式存在的債務。這些貸款很多是地方政府以行政干預手段要求國有銀行發放的貸款，因為政府是這些企業的股東。中小企業的內部積累和強制性銀行貸款，雖然解決了企業的一部分困難，但不能從根本上緩解企業發展對資金的需求。我國中小企業獲得銀行貸款難度很大，雖然表現出逐年遞增態勢，但份額依然太少，增加速度遠低于中小企業增長和發展的速度。中小企業申請貸款的拒絕率遠遠高于大型企業，貸款期限短，貸款形式單一，主要是抵押貸款，融資成本高，同期貸款利率高于大型企業。
3.政府扶持力度不夠
中小企業在國民經濟和社會發展方面所具有的特殊地位和作用，使其在世界各國和地區經濟社會發展中扮演著極為重要的角色。經濟發達國家和地區中小企業相關政策的主要目標是通過政府支持，改善中小企業經營環境，促進中小企業組織結構和產品結構合理化，加速實現中小企業現代化，從而實現推進經濟社會發展的綜合目標。黨的十以來，我國修訂完善了一系列法律、法規、政策，以促進中小企業健康、持續、科學發展。從總體上看，我國已初步建立了全面的較為系統的支持中小企業發展的政策體系框架，政策優惠面基本涵蓋了各行業、各類型、各所有制的中小企業，包含了中小企業經營的主要環節，這對我國中小企業發展發揮了重要作用。政府雖然建立了較為完善的政策支持體系框架，但很多政策、法規還只停留在文字上，尚未真正落到實處。如《中小企業促進法》相關條文顯示的資金支持占很大比重，但目前的財政政策資金存在資金規模不夠、體系不健全、結構不合理等問題。有些專項資金設立晚，尚處在探索階段，政策支持力度不夠均衡。許多針對中小企業的優惠政策，中小企業卻無法享受，客觀上造成政策歧視，形成對中小企業的不公平待遇。我國目前有些城市雖然成立了中小企業擔保局，運用財政擔保手段增大對中小企業的投融資力度，拓寬投融資渠道，但制度很不健全，機構數量少，工作機制還沒有理順，運作管理方式還有待進一步完善，所以業務很少，甚至有些地方還沒有開展工作。
4.風險投資不完善
我國的風險投資制度是伴隨金融市場的發展而產生的，時間短，不完善，機構投資者很少將資金投入到中小企業。西方發達國家投入到中小企業的風險投資主體是天使投資，天使投資是指具有一定資本金的家庭、個人、企業，對有發展潛力和市場前景的初創企業進行直接的早期資本投入的一種民間投資方式。在國外，天使投資已經非常成熟，在企業早期或種子期投資中，投資額在25萬美元以下的有84%來自風險投資。我國天使投資方式剛剛起步，政府沒有相關的法律保護，市場經濟規則還不完善，廣大中小企業的信用還有待提高，因此，大部分中小企業無法獲得天使投資。
二、中小企業融資困難原因分析
1.從宏觀制度分析
我國對中小企業健康發展的積極作用認識不足，對中小企業發展缺乏積極的可持續的制度設計，相關支持和鼓勵政策2000年以后才陸續出臺，但在實際執行過程中常常發生變形，束縛了中小企業的發展。
(1)中小企業融資缺乏政府的政策扶持。多數發達國家對中小企業融資都采取了扶持政策，例如德國對大部分中小手工業企業免征營業稅，日本的“中小企業金融公庫”被政府授權向中小企業提供優惠貸款，美國《1952年小企業法》規定：每年政府采購中必須有25%的份額面向中小企業。發達國家的這些措施都對其中小企業發展起到了促進作用。我國在金融方面，迄今還沒有專門支持中小企業發展的政策措施，各種優惠政策往往傾向于國有大型企業，而忽略了眾多中小企業的需要。
(2)政府對中小企業的政策有失公允。由于長期受計劃經濟影響，政府的某些政策對中小企業有失公允。企業外部融資途徑主要有兩種：銀行貸款和利用資本市場融資，而我國資本市場的門檻太高，廣大中小企業望而卻步，只能依靠銀行貸款。我國資本市場主要服務于國有大中型企業，相關法律法規的約束條件中小企業無法滿足。受傳統思想影響，地方政府在推進企業上市時主要考慮大型企業，順序是國有大型企業優先于中小企業，國有企業優先于非國有企業，評判的依據主要是量而非質，而中小企業數量眾多，單體規模小，很難通過股票和債券募集資金。隨著中小企業的快速發展，中小企業創造的稅收已經成為地方政府的重要財政來源，而地方政府對中小企業的稅收優惠政策要么沒有，要么制定了執行不到位，索取多，反哺少，造成中小企業承擔的稅費負擔較重，自身造血機制無法有效形成，資金缺乏，嚴重影響中小企業長期穩定發展。
(3)中小企業發展缺乏完善的法制環境。我國正處于市場經濟轉軌過程中，尚未形成健全的金融法規體系，尤其是關于中小企業融資的法律法規尚付諸闕如。對中小企業融資的日常管理主要是依據國務院授權中國人民銀行制定的各項政策規定，這些政策文件不同于法律，也沒有形成完整的體系，在實際操作過程中彈性很大，無法發揮明顯的對中小企業金融支持的作用。盡管我國政府在改革開放后頒布實施了一系列政策，為中小企業健康發展提供了一定的保障，但總體來說，我國中小企業發展的法律法規還很不完善。
(4)政府沒有設置管理中小企業的統一機構。中小企業發展需要政府給予特別的扶持，其中最為基礎的環節就是建立統一的專門機構，來具體實施政府的政策主張，這是西方發達國家支持中小企業發展所取得的成功經驗。表2詳細列明了各國中小企業機構設置狀況和主要職責。而在我國，中小企業多頭管理，有好處都管，無利益都不管，這些管理機構缺少專一性，且職能多有交叉重復，容易產生權責不清的現象，不利于對中小企業的統一管理。
2.從商業銀行角度分析
發放信貸資金的金融機構主體是商業銀行，商業銀行是特殊企業，開展資產、負債、中間業務和其他創新業務，為經濟社會提供服務，獲取利潤。商業銀行擁有業務經營所需要的自有資本，依法經營，照章納稅，自負盈虧，堅持“安全性、流動性、盈利性”三原則，經營目標是追求利潤最大化。從各類商業銀行獲取貸款是我國中小企業融資的主要途徑，然而多種原因造成商業銀行不敢或不愿大力支持中小企業。
(1)企業和銀行之間信息不對稱。資金需求者對自身經營狀況比較了解，而資金供給者———商業銀行不參與企業經營管理，對企業實際財務狀況、市場前景、發展規劃、資金使用方向等信息掌握不全面，不深入，盲目發放貸款，金融機構的風險就會增加。中小企業貸款總量多，規模小，風險大，貸款成本高，銀行不愿意向其提供貸款。
(2)銀行的“慣性思維”造成中小企業貸款難。長期占主導地位的國有銀行的目標客戶主要是國有企業和大型企業，服務時間長，業務流程熟悉，所以銀行非常樂意為國有企業和大型企業提供貸款。開拓中小企業市場，銀行覺得相對陌生，服務理念、服務流程、服務內容等需要重新探索，一些制度和機制要創新，風險就會加大。為了追求利潤，弱化風險，各商業銀行普遍將信貸風險和信貸人員待遇掛鉤，實行責任追究制。信貸人員為了自身利益，會減少風險大、業務成本高的中小企業的貸款量。
(3)金融機構服務水平低。受體制機制和理念影響，銀行服務內容、方式、水平總是滯后于經濟社會發展，不能同步和超前調整。相對于大型企業，中小企業規模小，負擔小，機制靈活，對市場反應快，業務更新快，資金需要量大。但由于資產數量少，資信差，抵押物少等原因，銀行對中小企業的資金供給遠遠小于其需求。
(4)銀行貸款類型簡單。商業銀行貸款類型通常分為四類：信用、擔保、抵押和質押貸款。為了防控風險，實際操作中商業銀行過分倚重抵押方式貸款。由于各種原因，中小企業往往有效抵押物少，但又需要銀行及時提供融資。我國專業擔保制度和擔保體系目前還處在初級階段，不能為廣大中小企業提供有效擔保。導致中小企業貸款只好“曲線救國”，貸款主體本應是法人，不得已改為自然人。這樣就造成銀行貸款規模受到限制，無法滿足中小企業對資金量的需求。
3.中小企業自身原因分析
(1)經營管理水平低。我國中小企業的經營管理在很大程度上是不規范的，管理水平低。在企業內部，制度不健全，管理混亂、粗放，浪費嚴重。生產領域，專業化分工差，市場不穩定。中小企業研發投入少，科學管理意識淡薄，生產、管理、決策等隨意性大。這種情況同樣體現在人事管理方面，通常中小企業采取家族式管理，員工與企業主存在著千絲萬縷的聯系，員工缺乏培訓，流動性強，難以留住水平高的職員。在財務管理方面，中小企業沒有嚴格的財務管理制度，主要依靠企業家自己進行管理。員工素質提升慢，專業知識少，各種過程監督不到位，信息反饋不及時，缺乏長遠規劃，導致中小企業生命周期短。
(2)人力資源缺乏。企業的發展，關鍵在人才。中小企業人力資源匱乏表現在兩個方面，一是企業家素質低，二是企業員工素質低。據調查，中小企業的企業家達到大學程度的不到10%，好多是初中以下文化，大部分企業家本人素質欠缺，經驗和能力不夠，不能適應市場競爭。中小企業普遍缺乏統一的與企業發展相匹配的人力資源規劃，普遍沒有接受“以人為中心”的管理理念，員工仍被看成是“手段人”，在組織結構、參與管理、信息溝通等方面，職工處于被動地位，能力和積極性遠未得到充分發揮。
(3)誠信觀念不強。相對于國有大中型企業，中小企業普遍成立時間較短，尤其是資金少、技術低的低門檻行業，企業生命周期短，數量多，在銀行審批業務時，每筆業務的流程是完全相同的，業務成本較大。一些中小企業由于主客觀原因，行業內出現風吹草動，資金鏈就會出現問題，不能及時還本付息，造成不誠信現象的出現。
三、化解中小企業融資困局的對策
化解我國中小企業融資困境是一個系統工程，不能一蹴而就。在借鑒發達國家經驗的基礎上，政府要不斷健全和完善相關法律法規體系，企業、金融機構和政府共同發力，建立完善的管理機構，制定科學的發展戰略，構建適合我國中小企業特征的融資體系。
1.企業要增強內在融資能力
中小企業一定要規范內部治理結構，按照公司法建立規范的企業法人制，在董事會中引進外部董事，建立董事會、監事會、經理層之間的制約協作機制，樹立公正、規范的企業管理形象。必須健全各項規章制度，強化財務管理，保證會計信息的真實性和合法性。另外還須嚴格遵循誠實信用原則，切實履行借款合同，保持良好的信用，建立良好的銀企關系，為企業融資創造條件。
2.建立多層金融服務體系
廣大中小企業在促進就業、增加勞動者收入、促使行業充分競爭等方面有顯著作用，成為經濟社會的重要組成部分，政府應大力支持，采取多種措施解決中小企業融資問題。隨著我國資本市場逐步完善成熟，大型企業將會更多利用低成本的資本市場進行融資。隨著經濟社會形勢變化，尤其是金融改革的深入，國家將會逐步弱化對金融機構的保護，商業銀行必須面向市場，準確定位，不盲目，不跟風，實現差異化、人性化服務，金融監管部門也需因地制宜地引導商業銀行確定合理客戶目標。針對中小企業，政府可以建立專門政策性金融機構，對于誠實守信、符合國家產業政策、有發展前景的中小企業進行金融扶持，簡化手續，創新融資方式。信息不對稱是中小企業貸款難的內在原因，可以利用信息技術，建立信息共享機制，防范銀行潛在風險，建立和諧的銀企關系和信用擔保體系，此體系可采用“政策性基金，市場化運作，法人化管理”原則。政府應當對擔保機構和擔保業務進行宏觀指導并加強管理，盡量避免和防止過多行政干預。
