時(shí)間：2024-02-06 10:13:39
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關(guān)鍵詞:金融租賃；資產(chǎn)證券化；互聯(lián)網(wǎng)金融
一、引言
金融租賃進(jìn)入國(guó)內(nèi)的時(shí)間較早，但前期發(fā)展不甚順利。2007年1月，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行正式被允許出資設(shè)立金融租賃公司。銀行資本的進(jìn)入為金融租賃行業(yè)帶了強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)力。2008-2014年，金融租賃公司資產(chǎn)規(guī)模由人民幣420億元增長(zhǎng)到13000億元，復(fù)合增長(zhǎng)率超過110%，且顯著高于內(nèi)外資融資租賃公司；2014年末，金融租賃公司的市場(chǎng)占有率達(dá)40.63%，資產(chǎn)規(guī)模在全行業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位。此外，銀監(jiān)會(huì)公布的2015年6月末統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，國(guó)內(nèi)共有金融租賃公司40家，其中26家由商業(yè)銀行控股或參股，占比65%。同時(shí)，還有郵儲(chǔ)銀行等20家商業(yè)銀行計(jì)劃申請(qǐng)?jiān)O(shè)立金融租賃公司。(一)金融租賃公司資產(chǎn)證券化的發(fā)展在經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中，金融租賃公司的資產(chǎn)增長(zhǎng)到一定規(guī)模后，需要通過資產(chǎn)證券化來拓寬資金供給渠道，以支持資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)，避免過度依賴銀行渠道資金。國(guó)內(nèi)金融租賃公司在資產(chǎn)證券化方面起步較晚，在2014年3月之前，金融租賃公司的資產(chǎn)證券化沒有直接合法發(fā)行渠道。2014年3月銀監(jiān)會(huì)正式允許金融租賃公司參照信貸資產(chǎn)證券化管理要求，開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。該項(xiàng)政策的推出受到了金融租賃公司的普遍歡迎。2014年9月，國(guó)內(nèi)首支金融租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品經(jīng)銀監(jiān)會(huì)審批后，由交銀金融租賃有限公司發(fā)行，該支產(chǎn)品采取的是表內(nèi)融資模式。到2015年末，國(guó)內(nèi)金融租賃證券化產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行了6支，總金額人民幣79億元，僅占信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行總金額的1.1%。
(二)金融租賃資產(chǎn)公司證券化現(xiàn)有模式
目前，金融租賃資產(chǎn)證券化在我國(guó)納入了金融監(jiān)管的范圍，根據(jù)監(jiān)管部門的不同，有兩種可以選擇的模式，一種是由銀監(jiān)會(huì)和央行監(jiān)管的信貸資產(chǎn)證券化。除此之外，另一種就是企業(yè)資產(chǎn)證券化，由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的。
(三)現(xiàn)有模式的局限
現(xiàn)有的資產(chǎn)證券化模式也存在一些局限性，具體分析如下：現(xiàn)有資產(chǎn)證券化通道有限，且門檻較高。在現(xiàn)有兩大資產(chǎn)證券化渠道中，實(shí)際上銀行信貸資產(chǎn)、國(guó)企央企資產(chǎn)證券化需求規(guī)模龐大，占用發(fā)行通道多，受普通投資者認(rèn)可程度高，因而資金吸收能力強(qiáng)；而金融租賃公司因資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小，投資者對(duì)其內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)知度較低，而面臨激烈的通道競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)行壓力。缺少符合金融租賃行業(yè)特點(diǎn)的資產(chǎn)證券化渠道。金融租賃公司經(jīng)營(yíng)的專業(yè)性較強(qiáng)，其實(shí)際生存于一個(gè)由設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)、承租企業(yè)、二手設(shè)備市場(chǎng)等參與者組成的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。無論是企業(yè)資產(chǎn)證券化模式和信貸資產(chǎn)證券化模式，所吸引的投資者中專業(yè)投資者少，一般性財(cái)務(wù)投資者居多，不了解這一生態(tài)圈的特點(diǎn)與需求，以致于金融租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行票面利率偏高。在二級(jí)市場(chǎng)上，現(xiàn)有資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的流動(dòng)性不強(qiáng)。金融租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品因發(fā)行與流通總量相對(duì)較小，且交易結(jié)構(gòu)相對(duì)復(fù)雜，個(gè)人投資者的認(rèn)知程度和認(rèn)購(gòu)意愿低，多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者愿意持有到期，以致于現(xiàn)有資產(chǎn)證券化產(chǎn)品流通不暢。
二、金融租賃公司資產(chǎn)證券化創(chuàng)新模式
為突破前述金融租賃資產(chǎn)證券化現(xiàn)有模式的局限，在“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的背景下，作者試圖引入互聯(lián)網(wǎng)金融思維，創(chuàng)新金融租賃資產(chǎn)證券化模式，為金融租賃公司開辟新的資產(chǎn)證券化渠道。主要思路是金融租賃公司將持有的部分融資租賃資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓給由金融租賃行業(yè)協(xié)會(huì)建立行業(yè)統(tǒng)一的租賃資產(chǎn)交易平臺(tái)——A2P平臺(tái)所組建的SPV，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)的獨(dú)立與風(fēng)險(xiǎn)隔離，并轉(zhuǎn)換為標(biāo)準(zhǔn)化的證券化產(chǎn)品，然后通過A2P平臺(tái)向?qū)I(yè)投資者發(fā)行來完成資金募集，最終實(shí)現(xiàn)證券化產(chǎn)品的流通交易。
(一)交易參與各方及職能
原始權(quán)益人：金融租賃公司，負(fù)責(zé)將持有的部分金融租賃資產(chǎn)，進(jìn)行甄別、梳理、整合，組建基礎(chǔ)資產(chǎn)池，并將其委托給管理人。原始債務(wù)人：承租人，即金融租賃資產(chǎn)的使用方，負(fù)責(zé)按照《金融租賃合同》的約定向SPV支付租金。管理人：由金融租賃行業(yè)協(xié)會(huì)建立的行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)，負(fù)責(zé)項(xiàng)目總協(xié)調(diào)，產(chǎn)品設(shè)計(jì)，現(xiàn)金流分析，定價(jià)模型構(gòu)建，起草發(fā)行文件，產(chǎn)品銷售和日常管理。SPV(特殊目的載體):由行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)設(shè)立，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離目的，負(fù)責(zé)根據(jù)原始權(quán)益人的委托，管理基礎(chǔ)資產(chǎn)池，發(fā)行資產(chǎn)支持證券，并將募集的資金支付給發(fā)起機(jī)構(gòu)。投資者：出資購(gòu)買及交易資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，按期取得收益分配。資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)：金融租賃公司，負(fù)責(zé)基礎(chǔ)資產(chǎn)的日常管理與處置，確保租金按時(shí)支付。資金保管機(jī)構(gòu)：具有保管資質(zhì)的商業(yè)銀行，負(fù)責(zé)募集資金的保管及劃付。證券登記托管機(jī)構(gòu)：行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)，負(fù)責(zé)證券產(chǎn)品的登記結(jié)算和支付等。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：具備相應(yīng)資質(zhì)的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)發(fā)行的證券化產(chǎn)品進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)定。律師事務(wù)所：負(fù)責(zé)起草發(fā)行文件和法律協(xié)議，協(xié)助解決法律結(jié)構(gòu)問題及報(bào)批，出具法律意見書。會(huì)計(jì)師事務(wù)所：必須擁有證券業(yè)務(wù)資質(zhì)，負(fù)責(zé)對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)及現(xiàn)金流狀況進(jìn)行監(jiān)督。其他中介服務(wù)機(jī)構(gòu)：資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)等。
(二)主要交易結(jié)構(gòu)與流程
創(chuàng)新模式的交易結(jié)構(gòu)如下圖所示，其中實(shí)線表示參與各方之間的合同、業(yè)務(wù)等法律關(guān)系，虛線表示現(xiàn)金流的劃轉(zhuǎn)過程。金融租賃公司根據(jù)融資和管理目標(biāo)，選定基礎(chǔ)資產(chǎn)，組建基礎(chǔ)資產(chǎn)池。金融租賃公司將基礎(chǔ)資產(chǎn)池委托給行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)。行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)作為管理人，受金融租賃公司的委托管理基礎(chǔ)資產(chǎn)池，并支付證券化后募集的資金給金融租賃公司。行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)設(shè)計(jì)證券化產(chǎn)品及交易結(jié)構(gòu)。行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)承擔(dān)SPV的職能，將基礎(chǔ)資產(chǎn)池產(chǎn)生的租金回籠現(xiàn)金流分割為可上市銷售的證券份額，并設(shè)計(jì)由原始權(quán)益人、投資者以及各中介機(jī)構(gòu)參與的交易結(jié)構(gòu)。證券化產(chǎn)品的信用評(píng)級(jí)和信用增級(jí)。行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)作為管理人，選擇具有專業(yè)資質(zhì)的外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)證券化產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí)。信用增級(jí)既可以引入外部增信機(jī)構(gòu)，也可以由金融租賃公司提供抵押、股東信用擔(dān)保、優(yōu)先級(jí)/次級(jí)結(jié)構(gòu)分層安排等等。證券化產(chǎn)品的發(fā)行，以及募集資金的劃付。投資者在行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)上認(rèn)購(gòu)證券化產(chǎn)品。在完成資金募集后，行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)按合同的約定，向金融租賃公司劃付資金?；A(chǔ)資產(chǎn)管理。金融租賃公司作為資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)，受投資者委托負(fù)責(zé)基礎(chǔ)資產(chǎn)的日常管理，包括承租人履約情況監(jiān)督，確保租金及時(shí)劃轉(zhuǎn)到資金保管銀行的監(jiān)管賬戶，并定期向行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)和投資者報(bào)告。證券化產(chǎn)品的償付。在約定的本息償付時(shí)點(diǎn)，資金保管銀行根據(jù)行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)的指令，將證券本金和孳息及時(shí)的劃付給投資者。
三、研究結(jié)論及政策建議
(一)研究結(jié)論
從整體上來說，在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的大背景下，金融行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)是供給側(cè)改革的重要內(nèi)容之一，尤其與“資本、創(chuàng)新”兩大要素直接相關(guān)。因此，金融租賃行業(yè)作為快速發(fā)展的金融業(yè)態(tài)之一，走與“互聯(lián)網(wǎng)+”相融合的發(fā)展路徑，既是國(guó)家政策鼓勵(lì)的方向，也是行業(yè)發(fā)展的必然選擇。更進(jìn)一步而言，金融租賃公司面臨資金補(bǔ)充的迫切需求，同時(shí)又受到經(jīng)濟(jì)資本監(jiān)管政策約束，在傳統(tǒng)資本市場(chǎng)渠道相對(duì)低效和P2L平臺(tái)亂象叢生的情況下，通過具有行業(yè)公信力的行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)，實(shí)施資產(chǎn)證券化來籌集資金，是一種多重約束下的制度安排，同時(shí)具備一定的可行性。
(二)政策建議
根據(jù)上述研究結(jié)論，作者提出了如下政策建議：(1)鼓勵(lì)資產(chǎn)證券化方式創(chuàng)新?，F(xiàn)有政策對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)參與資產(chǎn)證券化仍有一定的限制，作者在第四章中已有闡述。本著鼓勵(lì)創(chuàng)新、適度監(jiān)管的目的，建議對(duì)金融租賃行業(yè)區(qū)別對(duì)待，允許金融租賃行業(yè)協(xié)會(huì)主導(dǎo)成立金融租賃行業(yè)統(tǒng)一的A2P平臺(tái)，成為面向金融租賃公司和合格投資者，提供資產(chǎn)證券化交易的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。(2)放寬相關(guān)監(jiān)管措施?，F(xiàn)有政策對(duì)法人機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)籌集資金的余額也有一定限制。作者認(rèn)為金融租賃行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)的建立，能夠有效解決單個(gè)P2L或P2P平臺(tái)因過度逐利而違規(guī)行為頻發(fā)的問題。建議放寬對(duì)金融租賃公司通過行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)進(jìn)行資產(chǎn)證券化方式籌集資金的余額限制，允許首先不設(shè)余額限制先行試點(diǎn)，再根據(jù)試點(diǎn)情況界定相應(yīng)的余額限制金額。(3)銀監(jiān)會(huì)延伸對(duì)金融租賃行業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)管職能?，F(xiàn)有政策對(duì)行業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)管力度相對(duì)較弱。建議賦予銀監(jiān)會(huì)對(duì)行業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)管職能，并對(duì)金融租賃行業(yè)協(xié)會(huì)及行業(yè)統(tǒng)一A2P平臺(tái)建立全面金融監(jiān)管，確保協(xié)會(huì)及平臺(tái)的規(guī)范運(yùn)作與市場(chǎng)公信力。
作者:蔡亮 彭璐 單位:南京大學(xué)商學(xué)院 南京機(jī)電職業(yè)技術(shù)學(xué)院
參考文獻(xiàn):
[1]程?hào)|躍.融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理[M].北京:中國(guó)金融出版社，2006.
關(guān)鍵詞：金融租賃；中小企業(yè)融資；金融功能
文章編號(hào)：1003-4625(2011)03-0059-05
中圖分類號(hào)：F830.45
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
金融租賃(又稱融資租賃)是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)。它是由出租人根據(jù)承租人的請(qǐng)求，按雙方事先約定的合同，在出租人擁有該資產(chǎn)所有權(quán)和收益權(quán)的前提下，以承租人支付租金為條件，將該資產(chǎn)一個(gè)時(shí)期的使用權(quán)讓渡給承租人的一種信用活動(dòng)。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(IASB)將其定義為“出租人在實(shí)質(zhì)上將屬于資產(chǎn)所有權(quán)的一切風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給承租人的一種租賃”。金融租賃是基于真實(shí)資產(chǎn)買賣和使用發(fā)生的投融資服務(wù)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期可發(fā)揮融資功能，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期又可發(fā)揮促銷功能。因而在歷次金融風(fēng)暴中金融租賃業(yè)都保持了穩(wěn)定發(fā)展。在此次金融危機(jī)中，美國(guó)金融租賃業(yè)仍保持的持續(xù)、穩(wěn)健增長(zhǎng)更是對(duì)其強(qiáng)大生命力的又一見證。20世紀(jì)80年代初期至今，我國(guó)金融租賃業(yè)得到了一定的發(fā)展，但與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還有很大的差距。因此，在后危機(jī)時(shí)代的復(fù)雜多變經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，加強(qiáng)金融租賃與中小企業(yè)融資問題研究，對(duì)探索加快發(fā)展我國(guó)金融租賃業(yè)務(wù)，有效地解決中小企業(yè)資金難問題，具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
一、金融租賃：基于金融功能理論分析
金融功能理論認(rèn)為，金融的功能主要體現(xiàn)三個(gè)方面：資金動(dòng)員、資金配置、分散風(fēng)險(xiǎn)。金融體系終極目標(biāo)是通過在不同經(jīng)濟(jì)主體、不同地點(diǎn)和不同時(shí)間上調(diào)劑資金余缺，促進(jìn)資本的高效使用和優(yōu)化配置，并能即時(shí)發(fā)現(xiàn)和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)概率。而過度依賴信貸導(dǎo)致政府對(duì)信貸資源配置的過分干預(yù)，使大量信貸被配置于政府所偏好的企業(yè)和部門，導(dǎo)致資本的低效使用和大量壞賬，直到金融危機(jī)暴發(fā)?？疾旖鹑诠δ艿膮⒄障凳菍?shí)體經(jīng)濟(jì)，根據(jù)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用的不同途徑和發(fā)生先后來分析其各類功能，金融業(yè)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了越來越專業(yè)化的投融資服務(wù)，為經(jīng)濟(jì)的資源配置節(jié)約了信息搜尋等交易成本，從整體上提高了全社會(huì)的資源配置效率(見表1)。集融資與融物為一體的金融租賃，具有拉動(dòng)投資、促進(jìn)技術(shù)升級(jí)、促進(jìn)產(chǎn)品銷售、改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等功能。如在美國(guó)全社會(huì)設(shè)備投資中，金融租賃三分天下有其一，能夠達(dá)到這樣的市場(chǎng)地位，與租賃的功能有關(guān)。
二、金融租賃與銀行信用：基于支持中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)分析
銀行信貸是“萬金油”，而金融租賃作為新型的融資方式，租賃公司則需深厚的專業(yè)能力作支撐。對(duì)于銀行來說，業(yè)務(wù)流程很清晰，審核企業(yè)資信情況、發(fā)放貸款、到期收回貸款即可。而融資租賃的主要特點(diǎn)是資產(chǎn)管理和運(yùn)營(yíng)，而不是傳統(tǒng)的企業(yè)信用管理。事實(shí)上，金融租賃選擇中小企業(yè)作為重點(diǎn)客戶，既能緩解中小企業(yè)融資難，又是發(fā)揮金融租賃優(yōu)勢(shì)的直接體現(xiàn)。銀行發(fā)放貸款以“企業(yè)信用”為基礎(chǔ)，而租賃公司則是基于“資產(chǎn)信用”，看重的是企業(yè)未來的現(xiàn)金流。因此，在支持中小企業(yè)發(fā)展方面，金融租賃與銀行信用相比具有明顯的優(yōu)勢(shì)(見表2)。
其一，金融租賃促進(jìn)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步。一是采用金融租賃方式進(jìn)行技術(shù)改造，企業(yè)只需支付較少的租金便能超前獲取先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而實(shí)現(xiàn)資本的快速積累；且金融租賃投資對(duì)于處于技術(shù)更新速度較快的行業(yè)，尤其是高科技中小企業(yè)，還可規(guī)避機(jī)器設(shè)備“過快淘汰”的貶值風(fēng)險(xiǎn)。二是手續(xù)靈活、簡(jiǎn)便快捷的優(yōu)勢(shì)。承租企業(yè)可根據(jù)自己的資金實(shí)力和銷售季節(jié)性等特點(diǎn)，與金融租賃公司協(xié)商達(dá)成租賃協(xié)議，資金使用效率高，規(guī)避經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；且在法律上由于所有權(quán)沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移，不屬于技術(shù)出口，可繞開一些國(guó)家的技術(shù)限制和封鎖。十年多來，金融租賃為我國(guó)引進(jìn)了一大批先進(jìn)的設(shè)備技術(shù)。我國(guó)近年來航空、能源、通訊等行業(yè)高技術(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，也多與金融租賃密切相關(guān)。
其二，金融租賃降低中小企業(yè)的融資門檻和融資成本，減輕稅負(fù)。對(duì)出租人來說，在租期內(nèi)始終持有設(shè)備的所有權(quán)，若通過出售回租方式，將其流動(dòng)性較差的物化資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃?dòng)性最強(qiáng)的現(xiàn)金資產(chǎn)，改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。不僅能把握資金運(yùn)用方向，對(duì)企業(yè)也有較強(qiáng)的約束力，風(fēng)險(xiǎn)較小。且租賃投資由于投資額以租金形式在租賃期限內(nèi)實(shí)行逐年分?jǐn)偟臋C(jī)制，因而具有投資乘數(shù)效應(yīng)，即投資主體在投資初始階段只要支付少量的租金就可以開始運(yùn)營(yíng)租賃資產(chǎn)，還可在一定程度上減輕中小企業(yè)的稅賦負(fù)擔(dān)。按照我國(guó)有關(guān)規(guī)定，當(dāng)租期短于租賃設(shè)備的法定耐用年限時(shí)，承租人可以按租期作為租入設(shè)備的折舊年限。因此，對(duì)于贏利的企業(yè)而言，可以使其獲得延遲納稅具有節(jié)稅功能的融資方式。
其三，促進(jìn)中小企業(yè)開拓產(chǎn)品市場(chǎng)，也提升了銀行綜合服務(wù)能力。一是金融租賃以物質(zhì)形態(tài)出現(xiàn)的，其獨(dú)特性的專業(yè)化運(yùn)作管理和選擇的嚴(yán)控性，對(duì)租金及期限的約定而形成的信息反饋機(jī)制。即企業(yè)可利用金融租賃的特點(diǎn)進(jìn)行銷售，又可提高企業(yè)銷售量進(jìn)而加速資金流動(dòng)。在發(fā)達(dá)國(guó)家，采用金融租賃方式促銷工業(yè)設(shè)備，其業(yè)務(wù)已占全部設(shè)備銷售額的20％-30％左右；且在風(fēng)險(xiǎn)的物權(quán)處理上，金融租賃的回籠率在97％以上，大大高于銀行流動(dòng)資金貸款的回收率。二是金融租賃具有抑制經(jīng)濟(jì)周期過度波動(dòng)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和持續(xù)發(fā)展的作用。即在投資萎縮時(shí)刺激投資，又可在投資過熱時(shí)抑制投資膨脹，在一定程度上避開國(guó)家貨幣政策的影響，從而對(duì)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展起到了積極作用；面對(duì)流動(dòng)性過剩的壓力，通過金融租賃，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的有效結(jié)合，還可為企業(yè)提供資產(chǎn)管理、管理咨詢等方面的綜合服務(wù)，提高承租企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益，也提升了銀行綜合服務(wù)能力。
三、發(fā)展我國(guó)金融租賃業(yè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)
(一)巨大的市場(chǎng)潛力為金融租賃業(yè)發(fā)展帶來了良好機(jī)遇
國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，租賃在促進(jìn)設(shè)備銷售進(jìn)而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面可以發(fā)揮巨大的作用。從某種意義上說，當(dāng)前的金融危機(jī)為我國(guó)金融租賃業(yè)提供了發(fā)展機(jī)遇。2008年我國(guó)租賃業(yè)務(wù)規(guī)模與GDP之比僅為0.5％，從租賃業(yè)市場(chǎng)滲透率來看，美國(guó)達(dá)31.1％，依次為捷克達(dá)到30.8％，是僅次于銀行貸款的第二大融資方式，而在我國(guó)，租賃滲透率只有2％(見圖1)。以我國(guó)2008年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資172291億元為基數(shù)來計(jì)算(若其中40％為設(shè)備投資額)，按租賃滲透率指標(biāo)估算，當(dāng)該值達(dá)到9％時(shí)，我國(guó)的市場(chǎng)容量為6202億元左右，而2008年的交易額僅為1550
億元，其間還有4652億元的市場(chǎng)容量有待挖掘?？梢?，中國(guó)的金融租賃市場(chǎng)還有很大的發(fā)展前景(見表3)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)多年來以10％左右的速度快速發(fā)展，固定資產(chǎn)投資巨大，大量的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需要巨額資金和工程機(jī)械。2010年上海世博會(huì)、廣州亞運(yùn)會(huì)等，都是我國(guó)租賃業(yè)發(fā)展的很好例證。
(二)我國(guó)金融租賃業(yè)發(fā)展面臨的困難與挑戰(zhàn)
1 缺乏租賃管理專業(yè)人才，經(jīng)營(yíng)理念錯(cuò)位，制約了金融租賃業(yè)的發(fā)展
一是缺乏租賃管理專業(yè)人才和統(tǒng)一的行業(yè)管理。由于金融租賃是一門綜合性很強(qiáng)的邊緣性應(yīng)用科學(xué)，涉及金融、投資、貿(mào)易、科技、管理、財(cái)務(wù)及法律等方面的專業(yè)知識(shí)，因而對(duì)業(yè)務(wù)人員及管理人員的專業(yè)素質(zhì)要求很高。國(guó)際上金融租賃的理論和實(shí)踐在不斷發(fā)展創(chuàng)新，而由于我國(guó)金融租賃業(yè)仍處于初級(jí)階段，面臨不少困難，加上理論研究滯后，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)積累不足及專業(yè)人才匱乏等問題，導(dǎo)致租賃企業(yè)整體素質(zhì)不高，經(jīng)營(yíng)管理水平低。二是缺乏對(duì)金融租賃的高度認(rèn)識(shí)，市場(chǎng)定位不明。盡管改革開放以來，租賃業(yè)在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮了積極的作用，但是由于我國(guó)目前缺乏統(tǒng)一的行業(yè)組織，就無法利用宣傳機(jī)構(gòu)和新聞媒介的作用將金融租賃推向市場(chǎng)，也致使全社會(huì)對(duì)這一新興的融資方式還不太熟悉，許多企業(yè)還停留在一次性買斷設(shè)備的傳統(tǒng)觀念上，影響了租賃業(yè)的產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)。同時(shí)，經(jīng)營(yíng)理念錯(cuò)位，主業(yè)不突出。國(guó)內(nèi)的金融租賃公司將市場(chǎng)定位于銀行競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的大型國(guó)有企業(yè)，沒能發(fā)揮中小企業(yè)融資主渠道作用，且在服務(wù)定價(jià)上僅僅把利率作為賣點(diǎn)，而忽視了服務(wù)收益、管理收益，致使租賃業(yè)務(wù)整體盈利水平低下，從而制約了金融租賃業(yè)的發(fā)展。
2 政出多門、多頭管理，導(dǎo)致金融租賃的規(guī)定不一致和在行業(yè)管理上的混亂
我國(guó)長(zhǎng)期對(duì)金融租賃實(shí)行的是分片條塊管理，缺乏必要的溝通和統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，且企業(yè)間流轉(zhuǎn)稅負(fù)不均，同一金融租賃行為可能適用完全不同納稅方式，客觀上導(dǎo)致法律制度上對(duì)金融租賃的規(guī)定不一致和在行業(yè)管理上的混亂(見表4、表5)。
3 缺乏與業(yè)務(wù)特點(diǎn)相匹配的資金來源，資金不足制約行業(yè)發(fā)展規(guī)模
一是金融租賃公司資金來源單一、資金成本高。通過金融租賃方式取得的資產(chǎn)一般都屬于價(jià)值高、租期長(zhǎng)的大型設(shè)備，屬于中長(zhǎng)期性質(zhì)的融資。雖在《金融租賃公司管理辦法》中允許租賃公司發(fā)行金融債券和股票融資，但因沒有實(shí)施細(xì)則，能通過該方式融資的租賃公司寥寥無幾，而通過金融租賃的企業(yè)往往項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較大，較高的資金成本抑制了企業(yè)對(duì)金融租賃的需求，壓縮了租賃公司的利潤(rùn)，金融租賃所帶來的好處在很大程度上被抵消了。二是主體單一問題，行業(yè)集中度過高。在行業(yè)選擇上，國(guó)內(nèi)的銀行系金融租賃公司都不約而同將目標(biāo)鎖定在航空、船舶等大型設(shè)備行業(yè)，而這些行業(yè)設(shè)備單體價(jià)值偏大，資產(chǎn)處置時(shí)流動(dòng)性差，且多數(shù)是典型的周期行業(yè)，與世界經(jīng)濟(jì)緊密相連，隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)大起大落，無論是設(shè)備自身的價(jià)格還是基于設(shè)備產(chǎn)生的租金收入都難以預(yù)測(cè)；且部分金融租賃公司盲目追求優(yōu)質(zhì)客戶，惡性競(jìng)爭(zhēng)，縮小利潤(rùn)空間，增加系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2009年國(guó)際金融危機(jī)所引起的經(jīng)濟(jì)下行，對(duì)我國(guó)航空、船舶、電力、礦產(chǎn)行業(yè)的不利影響就是明顯例證。
4 法規(guī)不完善，風(fēng)險(xiǎn)防范體系不健全，租賃各方當(dāng)事人的合法利益得不到保障
一是法規(guī)不完善。雖我國(guó)《物權(quán)法》的出臺(tái)已明確了動(dòng)產(chǎn)登記的法律效力，但存在著不適應(yīng)金融租賃業(yè)務(wù)實(shí)際開展的情形與細(xì)則。如，目前還沒有統(tǒng)一的租賃登記制度，若租賃期間承租人利用其對(duì)租賃物實(shí)際占有的便利，違背出租人的意愿而越權(quán)處置租賃物，包括將租賃物轉(zhuǎn)讓給善意第三人或在租賃物上設(shè)置擔(dān)保物權(quán)等，由于無法進(jìn)行登記公示，出租人的所有權(quán)和利益得不到保障；同時(shí)沒有明確的制度約束，信用環(huán)境較差，租賃公司在追索欠租過程中的合法權(quán)益難以保障，承租企業(yè)欠租現(xiàn)象嚴(yán)重。目前我國(guó)承租企業(yè)平均欠租比例占其經(jīng)營(yíng)總額的15％-30％，嚴(yán)重的已達(dá)到60％-70％，部分租賃公司因欠祖嚴(yán)重已難以為繼。二是市場(chǎng)體系不健全，運(yùn)行機(jī)制不規(guī)范，金融租賃行業(yè)面臨過大的信用風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)已有很大發(fā)展，但我國(guó)政府對(duì)金融租賃業(yè)的保險(xiǎn)政策滯后于金融租賃行業(yè)發(fā)展，缺少適合國(guó)情的租賃信用保險(xiǎn)政策，不利于金融租賃行業(yè)的發(fā)展。三是金融租賃公司內(nèi)部約束機(jī)制不健全，經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)大。缺乏對(duì)市場(chǎng)的當(dāng)前與未來變化進(jìn)行詳細(xì)分析，盲目擴(kuò)大投資規(guī)模，致使在預(yù)期投資回收期內(nèi)不能收回投資；或因經(jīng)營(yíng)不善，造成租賃公司資金不足，未能按購(gòu)買合同付款使承租人不能如期使用設(shè)備，按時(shí)支付租金而給出租人帶來風(fēng)險(xiǎn)。
四、政策建議
(一)完善金融租賃相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)并規(guī)范行業(yè)自律管理和監(jiān)督管理
一是繼續(xù)完善相關(guān)金融租賃法規(guī)。應(yīng)認(rèn)真把握金融租賃企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的實(shí)質(zhì)性問題，有針對(duì)性地出臺(tái)一些法規(guī)、行政規(guī)章，使金融租賃業(yè)的可持續(xù)發(fā)展更加有法可依、有章可循；公平稅賦，完善征管。同時(shí)，以統(tǒng)一市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，完善政府監(jiān)管。應(yīng)考慮金融租賃在國(guó)內(nèi)的發(fā)展環(huán)境和條件以及國(guó)外可采用的發(fā)展模式和國(guó)際慣例，對(duì)金融租賃公司的注冊(cè)、業(yè)務(wù)范圍和租賃雙方的責(zé)任權(quán)利等做出詳細(xì)的規(guī)定，保證租賃業(yè)的健康發(fā)展。二是規(guī)范金融租賃交易主體行為，培育良好的市場(chǎng)交易環(huán)境，制定扶持租賃業(yè)發(fā)展的財(cái)稅政策。應(yīng)對(duì)利用租賃進(jìn)行投資融資活動(dòng)的企業(yè)提供稅收優(yōu)惠，使租金水平降低，刺激企業(yè)對(duì)租賃的需求?？山梃b美國(guó)的《投資扣減稅法》與日本的有關(guān)稅收扣除政策，對(duì)金融租賃業(yè)給予直接投資減稅、加速折舊、租金可計(jì)入企業(yè)成本等稅收優(yōu)惠政策，以降低金融租賃供需雙方的融資成本，提高經(jīng)濟(jì)效益；同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)通過境內(nèi)金融租賃公司采取金融租賃方式進(jìn)口設(shè)備，凡符合國(guó)務(wù)院有關(guān)特定地區(qū)、特定企業(yè)或者有特定用途的減免稅規(guī)定，承租人負(fù)責(zé)辦理減免關(guān)稅的申請(qǐng)，承租人或出租人在監(jiān)管年限內(nèi)經(jīng)海關(guān)核準(zhǔn)出售、轉(zhuǎn)讓或者移作他用時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照其使用時(shí)間折舊估價(jià)，補(bǔ)征進(jìn)口關(guān)稅。
(二)完善租賃業(yè)發(fā)展的配套政策，優(yōu)化健全金融租賃業(yè)的運(yùn)行環(huán)境
一是放寬準(zhǔn)入條件，完善租賃業(yè)發(fā)展的配套政策。應(yīng)借鑒租賃發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)金融租賃業(yè)大多給予特殊優(yōu)惠的政策(見表6)，扶持金融租賃業(yè)的發(fā)展壯大。適當(dāng)擴(kuò)大金融租賃公司資金來源的業(yè)務(wù)范圍，提高租賃資產(chǎn)流動(dòng)性和使用效率。同時(shí)，建立租賃交易登記制度。運(yùn)用現(xiàn)代化的集中交易系統(tǒng)，完善二手設(shè)備定價(jià)機(jī)制，培育二手設(shè)備交易中心，促進(jìn)二手設(shè)備流轉(zhuǎn)，為租賃資產(chǎn)余值處置提供可靠渠道。二是中小企業(yè)自身的信用制度建設(shè)與政策扶持并重。中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自身的信用意識(shí)，強(qiáng)化信用管理，降低信用風(fēng)險(xiǎn)控制成本。進(jìn)一步發(fā)揮金融租賃行業(yè)協(xié)會(huì)的作用，加強(qiáng)并規(guī)范行業(yè)自律管理和監(jiān)督管理，糾正企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的違規(guī)行為，制止惡意競(jìng)爭(zhēng)，維持金融租賃市場(chǎng)的正常經(jīng)營(yíng)秩序。三是大力支持金融租賃公司擴(kuò)大進(jìn)口，緩解我國(guó)與歐美等國(guó)的貿(mào)易順差。要使國(guó)內(nèi)金融租賃公
司與國(guó)外同業(yè)站在同一起跑線上，真正按照國(guó)際規(guī)則參與全球市場(chǎng)，應(yīng)允許符合條件的公司在境外設(shè)立SPV，在支持和擴(kuò)大中國(guó)制造走向世界的同時(shí)，又平衡了國(guó)際貿(mào)易。
(三)建立人才培養(yǎng)制度，加強(qiáng)租賃人才隊(duì)伍建設(shè)
在宏觀上國(guó)家應(yīng)重視對(duì)金融租賃相關(guān)學(xué)科的建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)金融租賃理論和實(shí)踐的研究與宣傳，提高金融租賃人才的理論素養(yǎng)。應(yīng)督促金融租賃公司加強(qiáng)租賃人才隊(duì)伍建設(shè)，以科學(xué)的理論指導(dǎo)我國(guó)金融租賃業(yè)的正常健康發(fā)展。一是要善于借鑒西方經(jīng)驗(yàn)，大膽探索，加快人才培訓(xùn)，提高租賃企業(yè)工作人員素質(zhì)。應(yīng)加大對(duì)高級(jí)管理人員、從業(yè)人員的培訓(xùn)力度，增強(qiáng)與高等院校、研究機(jī)構(gòu)、跨國(guó)租賃公司合作，學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和管理理論，培養(yǎng)和吸收高素質(zhì)專業(yè)人才。二是對(duì)現(xiàn)有人才應(yīng)充分發(fā)揮其專業(yè)優(yōu)勢(shì)，調(diào)動(dòng)其積極性。積極創(chuàng)立有計(jì)劃、有組織、形式多樣的培養(yǎng)辦法和考核、鼓勵(lì)與評(píng)價(jià)措施，幫助在職人員和新人的知識(shí)水平的提高、補(bǔ)缺和更新，使從業(yè)人員適應(yīng)租賃業(yè)務(wù)發(fā)展和社會(huì)科技進(jìn)步的要求。三是金融租賃公司應(yīng)主動(dòng)面向社會(huì)，充分利用各種信息工具來宣傳金融租賃的優(yōu)越性。政府要利用其導(dǎo)向作用，以媒體、相關(guān)政策等向社會(huì)宣傳金融租賃，促進(jìn)中小企業(yè)重視財(cái)產(chǎn)所有權(quán)向財(cái)產(chǎn)使用權(quán)的價(jià)值觀念的轉(zhuǎn)變，使這一新興行業(yè)能為全社會(huì)所認(rèn)同，使得金融租賃業(yè)能為大多數(shù)的中小企業(yè)家所接受，使金融租賃真正成為中小企業(yè)融資的有效手段。
(四)積極開展金融服務(wù)創(chuàng)新，促進(jìn)租賃方式多樣化，提高金融租賃的寬度和深度
一是加強(qiáng)市場(chǎng)劃分，有針對(duì)性地選擇客戶。要通過對(duì)目標(biāo)客戶的深入分析，準(zhǔn)確進(jìn)行市場(chǎng)定位；必須深入調(diào)查擬承租人所在行業(yè)的發(fā)展前景，充分考慮行業(yè)的周期性、行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)程度、定價(jià)能力等；同時(shí)要不斷探索自己擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，熟練把握所涉及領(lǐng)域的資產(chǎn)管理方法，通過精細(xì)的專業(yè)化謀求差異化發(fā)展道路。同時(shí)，開展一些與租賃業(yè)相關(guān)的延伸業(yè)務(wù)，不斷拓展金融租賃市場(chǎng)，利用國(guó)內(nèi)制造業(yè)的優(yōu)勢(shì)積極開展出口租賃業(yè)務(wù)，如機(jī)電設(shè)備、船舶、工程機(jī)械等，擴(kuò)大金融租賃市場(chǎng)發(fā)展空間。二是大力發(fā)展租賃與銀行、保險(xiǎn)等合作，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。大力發(fā)展租賃與銀行的合作，既可以豐富銀行的產(chǎn)品服務(wù)，又能幫助銀行鞏固和擴(kuò)大客戶群；發(fā)展租賃與保險(xiǎn)的合作，既可以解決金融租賃公司長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來源渠道，又能為保險(xiǎn)公司提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益渠道。三是積極進(jìn)行服務(wù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)租賃模式多樣化，引導(dǎo)我國(guó)金融租賃行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。必須在租賃方式上進(jìn)行創(chuàng)新，以滿足中小企業(yè)的需要。如針對(duì)中小企業(yè)對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)靈敏、轉(zhuǎn)變快的特點(diǎn)對(duì)租賃期限的創(chuàng)新；針對(duì)租賃風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化方式的創(chuàng)新，即由出租人單方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為供貨人、出租人、承租人共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)等一系列適應(yīng)中小企業(yè)的創(chuàng)新。同時(shí)，大力發(fā)展電子商務(wù)租賃，提高運(yùn)作效率，降低業(yè)務(wù)成本。
風(fēng)險(xiǎn)管理金融租賃
一、中國(guó)金融租賃的創(chuàng)新和未來
近年來隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了新常態(tài)，金融租賃行業(yè)也出現(xiàn)了新的發(fā)展特點(diǎn)。首先，金融租賃行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)越發(fā)明顯。其次，金融租賃行業(yè)的創(chuàng)新能力不斷提高。不僅包括機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，還包括監(jiān)管部門的監(jiān)管創(chuàng)新。
（一）充分認(rèn)識(shí)金融租賃行業(yè)的戰(zhàn)略定位，大力提升對(duì)金融租賃的社會(huì)認(rèn)知度
金融租賃是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合最為緊密的融資方式之一，歷史上看，它的產(chǎn)生是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段后的金融市場(chǎng)深化的自然產(chǎn)物，是對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需求的一種積極響應(yīng)。從國(guó)外發(fā)展情況看，金融租賃在發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)工業(yè)化、現(xiàn)代化過程中起到了加速器、劑的作用。在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下，傳統(tǒng)的金融服務(wù)方式面臨一些挑戰(zhàn)，應(yīng)該充分把握利用金融租賃對(duì)于推動(dòng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的特色優(yōu)勢(shì)。金融租賃基于資產(chǎn)的實(shí)物屬性，打破了傳統(tǒng)信貸過于依賴借款人主體信用的模式，開拓了全新的金融服務(wù)市場(chǎng)空間，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)中各類設(shè)備使用人特別是中小微企業(yè)提供了新的融資方式。金融租賃可以與制造業(yè)深入融合，加快企業(yè)盈利模式轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，促進(jìn)擴(kuò)大企業(yè)技術(shù)升級(jí)改造，能夠發(fā)揮金融杠桿作用，在中國(guó)當(dāng)前轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，金融租賃更可有力地助推打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)“升級(jí)版”.尤其是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，通過金融租賃，可以有效盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，幫助企業(yè)轉(zhuǎn)移消化過程產(chǎn)能，改善企業(yè)流動(dòng)性、提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，增強(qiáng)融資和設(shè)備改造升級(jí)能力。金融租賃行業(yè)這一特殊性，已經(jīng)在美國(guó)2008年金融危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和設(shè)備更新方面顯現(xiàn)出重大推動(dòng)力。
（二）準(zhǔn)確把握融資租賃業(yè)務(wù)金融屬性，完善監(jiān)管體系促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展
融資租賃業(yè)務(wù)是一種資本密集型業(yè)務(wù)，擁有橋南工大的金額屬性。融資租賃與傳統(tǒng)租賃業(yè)務(wù)的不同之處在于很大程度上發(fā)揮了企業(yè)融資的作用，它在本質(zhì)上是一種經(jīng)營(yíng)資金的金融業(yè)務(wù)。它與其他金融業(yè)務(wù)一樣存在著信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)。雖然它不直接吸收公眾存款，但是融資租賃業(yè)務(wù)的杠桿作用和金融市場(chǎng)作用，具有與吸收公眾存款同樣的特性。一點(diǎn)爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)金融體系和整個(gè)行業(yè)的發(fā)展都有很強(qiáng)的傳染性。政府要將租賃業(yè)務(wù)作為一種金融行為加以管理和監(jiān)督，從而積極推進(jìn)金融租賃公司監(jiān)管和評(píng)審工作的發(fā)展。根據(jù)評(píng)級(jí)情況合理配置監(jiān)管資源，建立健全引導(dǎo)行業(yè)科學(xué)發(fā)展的正向激勵(lì)機(jī)制。這樣才能在中國(guó)這個(gè)大環(huán)境下，租賃資產(chǎn)質(zhì)量才能得到有效提高，監(jiān)管內(nèi)容針對(duì)性的和有效性才能得到提高。
（三）加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進(jìn)一步優(yōu)化行業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境
統(tǒng)籌研究金融租賃的財(cái)稅政策，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，很多國(guó)家都曾利用金融租賃作為一種稅收調(diào)控工具，成功地刺激了國(guó)內(nèi)投資，從而對(duì)國(guó)家的投資結(jié)構(gòu)和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。美國(guó)及歐洲一些國(guó)家市場(chǎng)滲透率達(dá)到20%、30%，稅收方面的政策發(fā)揮了重要支撐作用。在我國(guó)，對(duì)于出租人和承租人“由誰計(jì)提折舊”，稅務(wù)和會(huì)計(jì)上采用同樣的分類標(biāo)準(zhǔn)，不利于發(fā)揮金融租賃的稅收調(diào)控作用。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，由于金融租賃降低了企業(yè)的融資成本，促進(jìn)了企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和設(shè)備更新，培育出更多具有市場(chǎng)潛力的納稅企業(yè)，從而能擴(kuò)大稅源，增加國(guó)家的財(cái)政收入。另一方面，是要大力推進(jìn)擴(kuò)大租賃公司投融資渠道建設(shè)。進(jìn)一步推進(jìn)拓寬租賃公司在各類市場(chǎng)發(fā)債、資產(chǎn)證券化乃至上市等籌資渠道，建立健全金融租賃資產(chǎn)存量轉(zhuǎn)讓交易體系。
（四）加強(qiáng)機(jī)構(gòu)的自身建設(shè)，實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展
金融租賃公司的利潤(rùn)來源大致可以分為三類，對(duì)應(yīng)不同的產(chǎn)品和服務(wù)。第一類是利差收益，通過資金成本與租息收益的差額獲取收益。這是我國(guó)金融租賃公司目前主要的收入來源，在當(dāng)前利率市場(chǎng)化改革、金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，利差收入的空間受到擠壓。第二類是余值收益，通過對(duì)到期租賃物處置后獲得的價(jià)差收入，這是國(guó)外金融租賃平均利潤(rùn)率通常高于銀行貸款的主要原因之一，在我國(guó)由于二手設(shè)備交易市場(chǎng)不成熟，交易價(jià)格形成不合理，公司專業(yè)化能力有待提高，此類業(yè)務(wù)尚未廣泛開展。第三類是服務(wù)收益，通過滿足客戶多元化需求獲取服務(wù)性收入，如現(xiàn)金流匹配、服務(wù)便利、財(cái)務(wù)優(yōu)化、稅負(fù)均衡、后續(xù)市場(chǎng)服務(wù)等。目前，后兩類盈利模式尚有較大的提升空間。
（五）提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力
金融租賃是以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的一種金融服務(wù)，應(yīng)重視實(shí)物資產(chǎn)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)敞口的緩釋能力，同時(shí)也要尊重金融行業(yè)固有的規(guī)律，在風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)體系、運(yùn)營(yíng)流程等方面保持金融機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)和成熟經(jīng)驗(yàn)。如果金融租賃公司在實(shí)物資產(chǎn)管理能力相對(duì)欠缺、二手設(shè)備交易市場(chǎng)沒有成熟的情況下，又放棄了金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中被證明為行之有效的做法，比如風(fēng)險(xiǎn)分散原則、資本約束、關(guān)聯(lián)交易控制等，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步積累甚至最終爆發(fā)。
二、結(jié)語
放眼未來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融租賃這個(gè)“新高地”提出了新挑戰(zhàn)。在金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，高度依賴銀行間接融資的中國(guó)市場(chǎng)，銀行和租賃公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)之間，在融資方面存在事實(shí)上的雙軌制，這極大的限制了租賃公司的發(fā)展空間。而稅收、法律、監(jiān)管和行業(yè)法規(guī)相對(duì)于租賃業(yè)發(fā)展的滯后，制約了租賃公司的創(chuàng)新和發(fā)展。積極開展行業(yè)合作和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，才能推動(dòng)稅收和法律監(jiān)管環(huán)境的完善。在錯(cuò)綜復(fù)雜的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，才能實(shí)現(xiàn)金融租賃行業(yè)的長(zhǎng)期健康可持續(xù)發(fā)展，才能在已有發(fā)展基礎(chǔ)上創(chuàng)造新的，更大的輝煌。
參考文獻(xiàn)：
關(guān)鍵詞：融資租賃；上海自貿(mào)區(qū)；金融細(xì)則
一、融資租賃的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題
（一）融資租賃發(fā)展現(xiàn)狀
融資租賃是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)。由于其融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，出現(xiàn)問題時(shí)租賃公司可以回收、處理租賃物，因而在辦理融資時(shí)對(duì)企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高，所以非常適合中小企業(yè)融資。
我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)興起于20世紀(jì)80年代。由于程序簡(jiǎn)單、租約靈活、節(jié)約成本、單獨(dú)核算，融資租賃業(yè)務(wù)很快就成為了中小企業(yè)不可或缺的融資的方式。中國(guó)租賃藍(lán)皮書——《2012年中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，截至2012年年底，全國(guó)在冊(cè)運(yùn)營(yíng)的各類融資租賃公司（不含單一項(xiàng)目融資租賃公司）共560家，比2012年年初的296家增加了264家，增長(zhǎng)了89.2%。其中，金融租賃20家，內(nèi)資租賃80家，外商租賃約460家，比上年增加250家。
從業(yè)務(wù)發(fā)展情況看，截至2012年年底，全國(guó)融資租賃合同余額約為15500億元人民幣，比上年底的9300億元增加了約6200億元，增長(zhǎng)幅度為66.7%。其中，金融租賃合同余額約6600億元，增長(zhǎng)69.2%，比上年11.4%的增幅提升了57.8個(gè)百分點(diǎn)；內(nèi)資租賃合同余額約5400億元，增長(zhǎng)68.8%，比上年45.5%的增幅提升了23.3個(gè)百分點(diǎn)；外商租賃合同余額約3500億元，增長(zhǎng)59.1%，比上年69.2%的增幅下降了10.1個(gè)百分點(diǎn)。
融資租賃的發(fā)展還可以從以下三方面的數(shù)據(jù)來看：一是融資租賃近五年交易額的變化；二是近五年融資租賃市場(chǎng)滲透率；三是近五年融資租賃占GDP的百分比。具體數(shù)據(jù)見表1。
融資租賃市場(chǎng)滲透率是指租賃交易總額占固定資產(chǎn)投資總額比例。從表1來看，我國(guó)融資租賃市場(chǎng)發(fā)展很快，短短幾年間融資租賃市場(chǎng)滲透率已從2007年的0.17%增長(zhǎng)到了2012年的4.14%左右，增長(zhǎng)了幾乎25倍。但是，美國(guó)2011年的融資租賃市場(chǎng)滲透率超過了22%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了中國(guó)2011年的2.99%。發(fā)達(dá)國(guó)家的融資租賃市場(chǎng)滲透率一般在15%～30%。盡管上述三個(gè)指標(biāo)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但是相比于發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)融資租賃市場(chǎng)的差距還很大。融資租賃業(yè)的發(fā)展仍然沒有與我國(guó)快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相適應(yīng)，沒有與我國(guó)龐大的經(jīng)濟(jì)總量和投資額相適應(yīng)。
（二）融資租賃存在的問題
由于我國(guó)的融資租賃行業(yè)發(fā)展較晚，所以融資租賃行業(yè)還存在很多的缺陷和不足，具體表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。
1.融資租賃范圍不確切。我國(guó)許多融資租賃公司所做的業(yè)務(wù)主要是城市基礎(chǔ)設(shè)施、高速公路甚至是房地產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)。根據(jù)我國(guó)《金融租賃公司管理辦法》第19條規(guī)定：“用于融資租賃交易的租賃物為固定資產(chǎn)”，這些業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)是算融資租賃業(yè)務(wù)的。但是，這些業(yè)務(wù)對(duì)促進(jìn)設(shè)備制造業(yè)的發(fā)展及中小企業(yè)的發(fā)展幫助不大。
2.融資租賃業(yè)務(wù)單一。我國(guó)融資租賃依然還是較為簡(jiǎn)單的商業(yè)模式，以融資性租賃售后回租為主。而杠桿租賃、轉(zhuǎn)融資租賃、經(jīng)營(yíng)性租賃、風(fēng)險(xiǎn)租賃等這些租賃方式少之又少。
3.融資租賃行業(yè)人才緊缺。中國(guó)租賃藍(lán)皮書——《2012年中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》稱，全國(guó)融資租賃人才缺口至少在2500 人以上，其中中高級(jí)管理人員約500 人。今后三年內(nèi)，隨著我國(guó)融資租賃產(chǎn)業(yè)的繼續(xù)發(fā)展，每年需要新增專業(yè)人才約1000 名。
4.融資租賃行業(yè)融資渠道單一，租賃行業(yè)資金來源單一。企業(yè)型融資租賃公司除了自身的資本金外，其他的資金來源只能來自于銀行貸款。
二、上海自貿(mào)區(qū)融資租賃細(xì)則優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)分析
（一）上海自貿(mào)區(qū)融資租賃細(xì)則
《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案的通知》說明了金融類融資租賃的細(xì)則，包括兩項(xiàng)：一是融資租賃公司在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立的單機(jī)、單船子公司不設(shè)最低注冊(cè)資本限制；二是允許融資租賃公司兼營(yíng)與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)。
同時(shí)，該通知還規(guī)定：將試驗(yàn)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的融資租賃企業(yè)或金融租賃公司在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立的項(xiàng)目子公司納入融資租賃出口退稅試點(diǎn)范圍。試驗(yàn)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的國(guó)內(nèi)租賃公司或租賃公司設(shè)立的項(xiàng)目子公司，經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)從境外購(gòu)買空載重量在25噸以上并租賃給國(guó)內(nèi)航空公司使用的飛機(jī)，享受相關(guān)進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅優(yōu)惠政策。
（二）上海自貿(mào)區(qū)融資租賃細(xì)則的優(yōu)勢(shì)
1.對(duì)于單機(jī)、單船子公司門檻的降低帶來的優(yōu)勢(shì)。《金融租賃公司管理辦法》規(guī)定：金融租賃公司的最低注冊(cè)資本為1億元人民幣或等值的自由兌換貨幣，注冊(cè)資本為實(shí)繳貨幣資本。對(duì)于一些大型的融資租賃公司，注冊(cè)資金通常都不低，如交銀金融租賃、招銀金融租賃的注冊(cè)資本都是20億元，國(guó)銀金融租賃的注冊(cè)資本甚至高達(dá)80億元。這次自貿(mào)區(qū)不設(shè)最低注冊(cè)資本讓不少小型的租賃公司迎來了較大的發(fā)展空間，特別是一些單機(jī)、單船子公司，同時(shí)也有利于大型融資租賃公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)大。
2.允許兼營(yíng)與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)帶來的優(yōu)勢(shì)。商業(yè)保理業(yè)務(wù)主要提供貿(mào)易融資、銷售分賬戶管理、應(yīng)收賬款催收及信用分先控制和壞賬擔(dān)保等服務(wù)。允許融資租賃公司兼營(yíng)與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)，有利于融資租賃開展業(yè)務(wù)收入，包括增加服務(wù)傭金收入和購(gòu)買商的資信調(diào)查費(fèi)。
3.對(duì)融資租賃公司的相關(guān)業(yè)務(wù)提供稅收優(yōu)惠政策帶來的優(yōu)勢(shì)。中國(guó)是全球飛機(jī)船舶消費(fèi)大國(guó)，全球每年新生產(chǎn)的飛機(jī)約10%銷往中國(guó)市場(chǎng)，每年新造船合同金額約30%在中國(guó)。但是，由于國(guó)內(nèi)融資租賃市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，中國(guó)航空租賃市場(chǎng)90%的份額被外資租賃公司占據(jù)，航運(yùn)市場(chǎng)也被外資租賃公司壟斷。2010年2月，銀監(jiān)會(huì)對(duì)保稅區(qū)開展單機(jī)、單船融資租賃業(yè)務(wù)在政策上放開；同年6月，上海綜合保稅區(qū)獲批開展單機(jī)、單船融資租賃業(yè)務(wù)。此次放寬試驗(yàn)區(qū)內(nèi)單機(jī)、單船租賃公司最低注冊(cè)資本限制，有助于推動(dòng)更多單機(jī)、單船項(xiàng)目公司的成立，逐步改變中國(guó)飛機(jī)船舶租賃長(zhǎng)期為外資所壟斷的現(xiàn)狀，促進(jìn)中國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。此前，境外飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)由于政策，通常通過其他國(guó)家、地區(qū)繞道開展。如果通過設(shè)立自貿(mào)區(qū)子公司這樣一個(gè)平臺(tái)，就能把境內(nèi)外業(yè)務(wù)整合起來。
（三）上海自貿(mào)區(qū)融資租賃細(xì)則實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)
1.融資租賃子公司多樣性增加帶來的風(fēng)險(xiǎn)。目前已有多家融資租賃公司在所劃定的自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立了相關(guān)業(yè)務(wù)項(xiàng)目。據(jù)公開資料顯示，上海市綜合保稅區(qū)還與交銀租賃、招銀租賃、國(guó)銀租賃、農(nóng)銀租賃、工銀租賃、中航租賃、美國(guó)威利斯租賃、大新華租賃及遠(yuǎn)東租賃等9家公司簽訂了《戰(zhàn)略合作備忘錄》，包括國(guó)內(nèi)的租賃公司及國(guó)際租賃公司都將成為上海未來融資租賃項(xiàng)目的儲(chǔ)備資源。隨著越來越多的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入上海自貿(mào)區(qū)經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將增大，同時(shí)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的微小變化將會(huì)導(dǎo)致融資租賃行業(yè)更大的波動(dòng)。
2.融資租賃行業(yè)技術(shù)人員短缺帶來的風(fēng)險(xiǎn)。最近，商務(wù)部批準(zhǔn)的一些參與融資租賃業(yè)務(wù)試點(diǎn)的企業(yè)中，大部分企業(yè)此前都未嘗試過該行業(yè)，對(duì)這個(gè)行業(yè)的了解微乎其微。目前國(guó)內(nèi)融資租賃行業(yè)工作人員的技術(shù)水平普遍較低。隨著上海自貿(mào)區(qū)融資租賃行業(yè)迅速擴(kuò)張，人才供給跟不上，融資租賃公司的業(yè)務(wù)能否運(yùn)營(yíng)好，這是企業(yè)首要考慮的問題。更重要的是，現(xiàn)階段由于融資租賃模式單一，對(duì)人才的需求僅僅停留在最基本的技術(shù)層面。
3.融資租賃行業(yè)缺少創(chuàng)新帶來的風(fēng)險(xiǎn)。上海自貿(mào)區(qū)的融資租賃企業(yè)對(duì)于融資租賃是選擇一成不變的租賃模式還是選擇創(chuàng)新模式，直接關(guān)系到試點(diǎn)的成效。
三、上海自貿(mào)區(qū)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理的建議
上海自貿(mào)區(qū)融資租賃行業(yè)的政策開放高于市場(chǎng)預(yù)期，越來越多的大型金融機(jī)構(gòu)提交了關(guān)于在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立融資租賃子公司的申請(qǐng)，如交通銀行、海通證券、中國(guó)太平保險(xiǎn)集團(tuán)等，都希望獲得金融租賃牌照，這將是國(guó)內(nèi)融資租賃行業(yè)的巨大飛躍。但是與此同時(shí)，我們更應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。
（一）設(shè)定我國(guó)融資租賃行業(yè)企業(yè)管理的標(biāo)準(zhǔn)
下圖是基于系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)建立的一個(gè)影響融資租賃交易額的系統(tǒng)流圖。
系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)是把研究對(duì)象劃分為若干子系統(tǒng)，并且建立起各個(gè)子系統(tǒng)之間的因果關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，立足于整體及整體之間的關(guān)系研究，以整體觀替代傳統(tǒng)的元素觀。它不是依據(jù)抽象的假設(shè)，而是以現(xiàn)實(shí)世界的存在為前提，不追求“最佳解”，而是從整體出發(fā)尋求改善系統(tǒng)行為的機(jī)會(huì)和途徑。本文將把融資租賃交易額作為流量變量（表示積累效應(yīng)的變量），把融資租賃交易增加量和融資租賃交易減少量作為流率變量（表示積累效應(yīng)變量變化快慢的變化率變量），同時(shí)包括一些輔助變量（從積累效應(yīng)變量到變化率變量，及變化率之間的變量）和派生變量（不在反饋環(huán)中的變量）。
融資租賃行業(yè)將是上海自貿(mào)區(qū)中收益較高的行業(yè)之一，如何把握這個(gè)機(jī)遇是融資租賃企業(yè)應(yīng)該去考慮的問題，同時(shí)也是政府部門應(yīng)該考慮的問題。融資租賃行業(yè)不僅應(yīng)該彌補(bǔ)以前的不足，更要發(fā)揮自貿(mào)區(qū)的優(yōu)勢(shì)。
（二）要用科學(xué)的發(fā)展觀設(shè)立項(xiàng)目評(píng)審體系
由于政府的優(yōu)惠政策，大型金融機(jī)構(gòu)紛紛提交了在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立融資租賃子公司的申請(qǐng)，這將導(dǎo)致企業(yè)增長(zhǎng)幅度增大。企業(yè)增長(zhǎng)幅度增大有三點(diǎn)影響。
1.企業(yè)增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力度增加，為了在自貿(mào)區(qū)長(zhǎng)久的生存下去，企業(yè)必須改革和創(chuàng)新。一是企業(yè)管理模式上的創(chuàng)新，即要用科學(xué)的發(fā)展觀設(shè)立項(xiàng)目評(píng)審體系，要準(zhǔn)確把握融資租賃公司的租賃物產(chǎn)業(yè)定位；二是要用計(jì)算機(jī)管理系統(tǒng)管理繁雜的融資租賃項(xiàng)目，提高競(jìng)爭(zhēng)力。
2.企業(yè)應(yīng)該增強(qiáng)人力資本，建立一支高技術(shù)的融資租賃團(tuán)隊(duì)。
3.企業(yè)增多會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增大，最終導(dǎo)致融資租賃交易額的減少量增多。由于自貿(mào)區(qū)的優(yōu)惠政策，不排除某些企業(yè)的進(jìn)入是為了謀取一時(shí)的利益，不顧市場(chǎng)的正常運(yùn)行，進(jìn)行不符合市場(chǎng)的交易，給市場(chǎng)造成風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于政府的監(jiān)管力度有限，難免存在某些風(fēng)險(xiǎn)。
（三）設(shè)定一個(gè)期限讓企業(yè)來完成融資租賃的創(chuàng)新
在減少風(fēng)險(xiǎn)方面，最重要的一點(diǎn)是政府不能僅僅憑借一個(gè)企業(yè)的實(shí)力來審批它是否可以在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立融資租賃子公司。有些投機(jī)性的公司可能為了一時(shí)利益進(jìn)入自貿(mào)區(qū)，擾亂自貿(mào)區(qū)的正常運(yùn)營(yíng)。這樣不僅是資源的浪費(fèi)，更是對(duì)我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展的干擾。因此，在審批的同時(shí)，政府應(yīng)該設(shè)定一個(gè)期限讓企業(yè)來完成融資租賃的創(chuàng)新。同時(shí)，應(yīng)該關(guān)注企業(yè)的人力資本的構(gòu)成，如果達(dá)不到法定要求，不予審批。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：融資租賃；現(xiàn)狀；問題；對(duì)策
1 我國(guó)融資租賃業(yè)的現(xiàn)實(shí)發(fā)展?fàn)顩r
20世紀(jì)80年代，我國(guó)融資租賃業(yè)興起，這時(shí)正處于改革開放的初級(jí)階段，引進(jìn)先進(jìn)的管理技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備是其業(yè)務(wù)的重點(diǎn)。近年來，我國(guó)融資租賃業(yè)取得了較快發(fā)展，但是受法律及政策的影響，融資租賃業(yè)的優(yōu)勢(shì)難以充分發(fā)揮。有報(bào)告結(jié)果指出，融資租賃在發(fā)達(dá)國(guó)家得到較大發(fā)展，它是銀行業(yè)設(shè)備融資的主要資金來源，設(shè)備投資總額的25%均為租賃交易的發(fā)生額，但是在我國(guó)，比重低于4%，所以金融租賃在我國(guó)有著極為廣闊的發(fā)展空間。中國(guó)外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)租賃業(yè)委員曾作出調(diào)查，到2007年11月，商務(wù)部共批準(zhǔn)外商投資租賃公司高達(dá)80余家，而內(nèi)資試點(diǎn)租賃公司數(shù)量?jī)H為26家；經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，共有5家銀行獲取建立金融租賃公司。各融資租賃企業(yè)的總注冊(cè)資本接近300億元人民幣，能承載3000億元以上的資產(chǎn)管理規(guī)模。截至2008年9月，銀監(jiān)會(huì)允許17家金融租賃公司掛牌成立，其中包括3家已清算；商務(wù)部批準(zhǔn)近百家外商投資租賃公司掛牌成立，而內(nèi)資試點(diǎn)租賃公司數(shù)量上升至37家，同時(shí)還允許近100家非銀行類金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)融資租賃業(yè)務(wù)。從2010年至今，中國(guó)香港共有12家融資租賃公司獲準(zhǔn)發(fā)行離岸人民幣債券，融資總額高達(dá)198億元人民幣。在2006――2010年這段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)融資租賃業(yè)新增加的業(yè)務(wù)額分別為700億、1500億、2000億、3000億、6500億，2010年的業(yè)務(wù)總規(guī)模在世界排名第二。但是有學(xué)者指出，盡管我國(guó)金融租賃業(yè)的交易規(guī)模呈快速提升的趨勢(shì)，但是就融資租賃市場(chǎng)的成熟度而言，我國(guó)4%的水平與國(guó)際水平的20%還存在較大的差距。當(dāng)前，我國(guó)融資租賃業(yè)面臨著全新的發(fā)展階段。融資租賃公司加強(qiáng)了交流和合作，已初步形成了融資租賃服務(wù)體系。
2 我國(guó)融資租賃業(yè)存在的主要問題
2.1 缺乏健全的管理體制，監(jiān)管嚴(yán)重不足
我國(guó)融資租賃業(yè)采取地方租賃協(xié)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、商務(wù)部共同管理的多頭管理模式，監(jiān)管北京、浙江、上海等地都建立了地方性租賃協(xié)會(huì)，但是全國(guó)性的、統(tǒng)一的行業(yè)協(xié)會(huì)卻相對(duì)欠缺，難以進(jìn)行統(tǒng)一的政策指導(dǎo)和發(fā)展規(guī)劃，不利于規(guī)避行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)范行業(yè)運(yùn)作。這在一定程度上導(dǎo)致監(jiān)管不力、行業(yè)信息閉塞等，不利于金融租賃業(yè)的快速穩(wěn)定發(fā)展。
2.2 律法規(guī)不健全
當(dāng)前，我國(guó)金融租賃行業(yè)的立法相對(duì)落后。盡管國(guó)家已頒布《外商投資租賃業(yè)管理辦法》、《金融租賃公司管理辦法》、《外商投資租賃公司審批管理暫行辦法》等一系列法律法規(guī)，有利于規(guī)范金融租賃行為，但是存在的問題還是顯而易見的，例如對(duì)于第三人傷害的責(zé)任承擔(dān)、經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、動(dòng)產(chǎn)租賃物的登記與取回、市場(chǎng)準(zhǔn)入等方面沒有進(jìn)行明確界定，所以限制了法律實(shí)施效力發(fā)揮和法律范圍的劃分，而且扶持政策和配套設(shè)施的嚴(yán)重缺乏，在一定程度上不利于維護(hù)融資租賃當(dāng)事人的合法權(quán)益。
2.3 融資租賃企業(yè)的資金渠道狹窄
目前，融資租賃公司為了提高直接融資能力，制訂了一系列方針政策，例如借殼上市、海外上市、增資擴(kuò)股和吸引戰(zhàn)略投資人等。但是股東資本金仍是融資租賃公司獲取資金來源的主要形式，委托存款、少量信貸也構(gòu)成了資金來源的一部分，但是其融資數(shù)量有效且范圍狹窄，資金多為短期資金。融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展需要大量中長(zhǎng)期資金進(jìn)行支撐，這在一定程度上與目前融資租賃企業(yè)的資本金性質(zhì)存在沖突，阻礙了融資租賃業(yè)的健康發(fā)展。
2.4 專業(yè)人才嚴(yán)重缺乏，理論和實(shí)踐脫離
目前，我國(guó)融資租賃業(yè)進(jìn)入了高速發(fā)展時(shí)期，但是我國(guó)對(duì)融資租賃的認(rèn)識(shí)不足，缺乏完善的租賃人才培養(yǎng)體系，所以專門從事金融租賃業(yè)務(wù)的人才嚴(yán)重不足，而具備定價(jià)、管理、營(yíng)銷、稅收、會(huì)計(jì)以及法律知識(shí)的復(fù)合型人才嚴(yán)重匱乏。同時(shí)，我國(guó)員工素質(zhì)離國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)還有一定差距，而且缺乏科學(xué)的行業(yè)管理和政策引導(dǎo)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)巨大波動(dòng)時(shí)，難以有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，限制了融資租賃業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。
3 促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展的有效措施
3.1 加強(qiáng)金融領(lǐng)域?qū)θ谫Y租賃的認(rèn)識(shí)
第一，要大膽創(chuàng)新，摒棄傳統(tǒng)的資產(chǎn)觀念。相關(guān)人員要將融資租賃看作一種新型的營(yíng)銷、理財(cái)、融資形式，它是對(duì)傳統(tǒng)資產(chǎn)觀念的大膽創(chuàng)新，對(duì)企業(yè)發(fā)展有著促進(jìn)作用，能解決裝備制造廠商銷售難、中小企業(yè)融資難和大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目資金缺口大等問題。第二，要加強(qiáng)對(duì)使用權(quán)的重視。所有權(quán)固然重要，但是使用權(quán)更加重要，要充分利用勞動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。就融資租賃交易而言，資產(chǎn)的使用和歸屬可以劃歸為不同主體，而使用權(quán)中的處分、收益、使用、占有也可進(jìn)行分解，從而實(shí)現(xiàn)交易主體的互補(bǔ)。這樣，相關(guān)人員能充分認(rèn)識(shí)到權(quán)力分離對(duì)于發(fā)展金融租賃業(yè)務(wù)的重要作用，便于其摒棄傳統(tǒng)觀念。
3.2 建立健全法律體系，改變立法滯后局面
第一，國(guó)家相關(guān)部門要盡快出臺(tái)統(tǒng)一的融資租賃公司審批管理辦法。2009年，商務(wù)部將外商投資租賃業(yè)的審批權(quán)交由各省級(jí)商務(wù)主管部門，而且出臺(tái)了配套的規(guī)章制度。但是，內(nèi)資企業(yè)融資租賃已進(jìn)行了6年試點(diǎn)，規(guī)范的管理規(guī)章仍未頒布，內(nèi)資融資租賃業(yè)始終處于落后狀況，發(fā)展?fàn)顩r不佳。第二，進(jìn)一步建立健全融資租賃法。當(dāng)前，我國(guó)能夠借鑒一定的法律法規(guī)處理融資租賃問題，開創(chuàng)了融資租賃有法可依的全新局面，但是法律本身還存在較大的缺陷，沒有對(duì)融資租賃企業(yè)的租賃合同、租賃來源、租賃方式、租金計(jì)算、業(yè)務(wù)范圍和注冊(cè)程序等進(jìn)行全面規(guī)定；而且也沒有切實(shí)解決融資租賃業(yè)的稅收、市場(chǎng)準(zhǔn)入和風(fēng)險(xiǎn)防范等問題，使得融資租賃業(yè)立法滯后現(xiàn)象難以得到切實(shí)改善。
3.3 政府加大扶持力度，建立并完善政策法規(guī)
國(guó)外融資租賃之所以取得較快發(fā)展，主要是因?yàn)檎朴喠艘幌盗姓叽胧?，加?qiáng)了對(duì)融資租賃市場(chǎng)的扶持力度。
3.3.1明確掌握融資租賃稅收政策
首先，切實(shí)解決增值稅問題?！吨腥A人民共和國(guó)增值稅暫行條例》指出，我國(guó)要加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)由生產(chǎn)增值稅向消費(fèi)增值稅的轉(zhuǎn)變，企業(yè)能夠抵扣新購(gòu)入設(shè)備所包含的增值稅，但是對(duì)于能否對(duì)以融資租賃方式購(gòu)得的設(shè)備進(jìn)行增值稅抵押沒有明確規(guī)定。所以，財(cái)稅部門要保證立法的科學(xué)性，用應(yīng)稅勞務(wù)的增值稅代替現(xiàn)行的應(yīng)稅政策，營(yíng)業(yè)稅按其增值部分5%核算，避免重復(fù)納稅現(xiàn)象的發(fā)生。同時(shí)，承租人可以直接獲得企業(yè)以融資租賃方式購(gòu)得的設(shè)備增值稅，減少代購(gòu)手續(xù)。其次，進(jìn)一步落實(shí)折舊優(yōu)惠政策和減免所得稅政策。財(cái)稅部門要制定科學(xué)合理的政策措施，比如加速折舊、投資抵免等稅前扣除政策，企業(yè)能以融資租賃方式獲取設(shè)備，規(guī)定適用者即登記資產(chǎn)者。
3.3.2進(jìn)一步完善融資租賃物的登記和行業(yè)統(tǒng)計(jì)制度
首先，自《物權(quán)法》頒布以后，制約融資租賃業(yè)發(fā)展的重要因素即如何對(duì)抗善意第三方和租賃物所有權(quán)的歸屬問題。國(guó)家立法部門要積極解放思想，及時(shí)解決融資租賃物的登記問題，進(jìn)一步完善融資租賃登記公示系統(tǒng)，建立健全融資租賃物登記制度。其次，國(guó)家缺乏統(tǒng)一的融資租賃統(tǒng)計(jì)制度，現(xiàn)有的行業(yè)協(xié)會(huì)和部門沒有建立統(tǒng)一的行業(yè)口徑和統(tǒng)計(jì)內(nèi)容。由此可見，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和相關(guān)部門要盡快制定出適合融資租賃行業(yè)發(fā)展的統(tǒng)計(jì)制度，綜合反映我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)情況，推動(dòng)融資租賃業(yè)的快速穩(wěn)定發(fā)展。
3.4 建立全國(guó)性的融資租賃行業(yè)協(xié)會(huì)，進(jìn)一步規(guī)范行業(yè)管理
目前，我國(guó)融資租賃業(yè)的管理水平較低，基于這種現(xiàn)象，相關(guān)部門要進(jìn)一步完善行業(yè)自律，合理控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保證融資租賃業(yè)務(wù)的順利發(fā)展。商業(yè)部作為融資租賃業(yè)的主管部門，要協(xié)調(diào)好租賃業(yè)發(fā)展和規(guī)劃，加快全國(guó)性的融資租賃行業(yè)協(xié)會(huì)的建立。金融監(jiān)管部門和商務(wù)部相關(guān)部門主要負(fù)責(zé)外商投資、內(nèi)資融資租賃公司和金融租賃公司的管理和審批。分銀行類金融機(jī)構(gòu)的兼營(yíng)公司或者專營(yíng)租賃公司以及中外合資租賃公司能單獨(dú)建立分會(huì)分屬于行業(yè)協(xié)會(huì)的團(tuán)體成員。
3.5 加大融資租賃理論研究和知識(shí)普及的力度，加快專業(yè)化人才的
培養(yǎng)
長(zhǎng)期以來，我國(guó)融資租賃業(yè)仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，人才大量流失，而且狀態(tài)低迷。教育主管部門要推動(dòng)教育課程改革，加大融資租賃理論的推廣力度，夯實(shí)學(xué)生的融資租賃知識(shí)水平。首先，高校要逐步推進(jìn)課程體系改革，在管理、法律、財(cái)會(huì)、金融、貿(mào)易等專業(yè)課程中適當(dāng)融入融資租賃課程，培養(yǎng)出大量適應(yīng)金融租賃業(yè)發(fā)展的專業(yè)性人才，為融資租賃業(yè)的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的人力資源基礎(chǔ)。其次，面向金融租賃方向設(shè)定金融工程、國(guó)際貿(mào)易以及財(cái)務(wù)管理等專業(yè)的碩士和博士人才，建設(shè)高質(zhì)量的教師管理團(tuán)隊(duì)，推進(jìn)融資租賃業(yè)的順利發(fā)展。最后，聯(lián)合權(quán)威的專家學(xué)者，編寫融資租賃的基礎(chǔ)入門教材和與金融租賃關(guān)系較大的定價(jià)學(xué)、管理學(xué)、稅收學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)和法學(xué)教材。同時(shí)，要進(jìn)一步加強(qiáng)人力資源部與行業(yè)協(xié)會(huì)組織、商務(wù)部以及金融監(jiān)管部門的交流與合作，建立并完善融資租賃的國(guó)家職稱評(píng)價(jià)體系，開設(shè)權(quán)威性培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，提高融資租賃業(yè)從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)，并建立多樣化的考核辦法，提高工作的實(shí)效性。
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關(guān)鍵詞：金融；租賃；會(huì)計(jì)處理方法
中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）06-0-01
金融租賃，顧名思義就是以金融作為現(xiàn)如今租賃的一種信用形式，要進(jìn)行租賃的人不但可以使用設(shè)備，還可以通過租賃信用進(jìn)行資金的融通。租賃信用因?yàn)樗某霈F(xiàn)有了一個(gè)質(zhì)的改變，不僅如此，金融租賃會(huì)計(jì)處理也得到了規(guī)范。
一、金融租賃業(yè)會(huì)計(jì)規(guī)則的修訂
1.重新整頓金融租賃業(yè)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的理由。從本質(zhì)上來講，金融租賃業(yè)是對(duì)資產(chǎn)的所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。根據(jù)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)承租人來說，融資租賃業(yè)務(wù)的出租物直接計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目中；但是這筆資金對(duì)于經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)來說，并不在資產(chǎn)項(xiàng)目中。正是這些問題的存在，國(guó)家才要重新修改金融租賃業(yè)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，在盡量使信息透明化的前提下，使它變的簡(jiǎn)單明了，使其更注重實(shí)質(zhì)而不是形式。
2.修改金融租賃業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的發(fā)展變化，對(duì)金融租賃行業(yè)影響深遠(yuǎn)。對(duì)出租人來說，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修改使得金融租賃資產(chǎn)的保留權(quán)存在隱患。雖然出租人因租賃設(shè)備而獲得了資金，能減少未履行的負(fù)債，但是他不能將此項(xiàng)資金填在資金負(fù)債表中，也不能得到相應(yīng)的資產(chǎn)折舊費(fèi)用，只有在終止確認(rèn)資產(chǎn)，履行合同時(shí)，這筆資金才能夠被確認(rèn)。而融資租賃行業(yè)的承租人要把租賃交易的全部資金在財(cái)務(wù)報(bào)表中顯示出來，結(jié)果就會(huì)造成必須在租賃的時(shí)間內(nèi)對(duì)租賃資產(chǎn)進(jìn)行直線攤銷，而且還要對(duì)租賃交易的全部資金的使用權(quán)和在這個(gè)時(shí)期的利息進(jìn)行檢查計(jì)算，這會(huì)造成承租人的資產(chǎn)和負(fù)債明顯增加，阻礙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。不斷變化的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)承租人在債務(wù)履行上也產(chǎn)生了影響，它不能充分的表現(xiàn)金融租賃業(yè)務(wù)的實(shí)際意義，不僅導(dǎo)致企業(yè)租賃的成本持續(xù)上升，而且也阻礙了企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生消極影響。承租人之所以在賬務(wù)處理中遇到很多困難，就是因?yàn)榻鹑谧赓U交易的會(huì)計(jì)賬務(wù)太過復(fù)雜。
二、金融租賃會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)在處理時(shí)遇到的問題
1.受財(cái)務(wù)報(bào)表比率影響而產(chǎn)生的問題。根據(jù)國(guó)內(nèi)現(xiàn)行會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)處理的準(zhǔn)則可以發(fā)現(xiàn)，金融租賃資產(chǎn)的攤銷以及利息費(fèi)用的攤銷會(huì)受到承租人對(duì)它們的影響而產(chǎn)生影響。同時(shí)企業(yè)利潤(rùn)表的內(nèi)容，又會(huì)直接影響承租人的償債能力，例如內(nèi)容中包含的重要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的計(jì)算，即資產(chǎn)負(fù)債率的上升、流動(dòng)比率降低等；再譬如，承租人資產(chǎn)管理能力和營(yíng)利能力分別受到企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和回報(bào)率的影響。這些現(xiàn)象會(huì)給金融租賃業(yè)中承租人的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)帶來不利的影響，結(jié)果就會(huì)使一部分承租人減少了對(duì)租賃資產(chǎn)的獲取。
2.我國(guó)商業(yè)信用環(huán)境及技術(shù)水平對(duì)金融租賃業(yè)的影響。多種多樣的因素導(dǎo)致金融租賃行業(yè)出現(xiàn)諸多問題。比如信用問題，而對(duì)于屬于信用銷售行業(yè)的金融租賃行業(yè)來說，信用問題又極為關(guān)鍵，信用的好壞直接影響了金融租賃行業(yè)的租賃業(yè)務(wù)的成功率。
同時(shí)金融租賃業(yè)也受到技術(shù)水平高低的影響，如果技術(shù)水平相對(duì)較低，就會(huì)很難控制租賃業(yè)務(wù)受到的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)如今，許多金融租賃行業(yè)的投資人，在進(jìn)行投資之前都要進(jìn)行嚴(yán)格的考察工作，不會(huì)輕易的給予租賃業(yè)務(wù)以資金支持，所以，技術(shù)水平的高低也直接影響著金融租賃業(yè)規(guī)模是否能繼續(xù)擴(kuò)大。
3.出租人直接費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理問題?，F(xiàn)在實(shí)施的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，對(duì)承租人而言，金融租賃屬于融資行為，而對(duì)于出租人而言，則屬于投資行為。承租人的總收入就是租賃期內(nèi)的租賃價(jià)款和直接費(fèi)用，這種融資行為以收回租金為標(biāo)志，最終實(shí)現(xiàn)收回全部投資額的目標(biāo)，而在這個(gè)過程中，出租人已經(jīng)充分考慮了該業(yè)務(wù)的整體利潤(rùn)。所以，在對(duì)投資款項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算時(shí)，重復(fù)計(jì)算了初始費(fèi)用，同時(shí)在租賃的全過程中，承租人依據(jù)約定按時(shí)支付租金，并對(duì)沒有完成的租賃收益進(jìn)行確認(rèn)。在業(yè)務(wù)結(jié)算過程中，有可能導(dǎo)致應(yīng)收融資款項(xiàng)出現(xiàn)余額，這樣就不符合會(huì)計(jì)核算的原則。
三、針對(duì)金融租賃會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)處理中的問題提出建議
1.改進(jìn)金融租賃形式的界定標(biāo)準(zhǔn)。在不同的法律認(rèn)定中，金融租賃業(yè)務(wù)有著不同的性質(zhì)，而在不同的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，金融租賃業(yè)務(wù)也有著不同的定義?，F(xiàn)階段，在國(guó)內(nèi)的立法中，金融租賃業(yè)的界定仍然存在爭(zhēng)議。在租賃業(yè)務(wù)中，處于主導(dǎo)地位的是承租人，所以在對(duì)金融租賃業(yè)務(wù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)劃分時(shí)，要從承租人的角度考慮問題，規(guī)范租賃的性質(zhì)，從而使企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算時(shí)，可以免于因?yàn)榻缍?zhēng)議而帶來的問題。
2.為金融租賃業(yè)會(huì)計(jì)處理問題尋找新方法。國(guó)內(nèi)金融租賃業(yè)應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)的變化對(duì)出租的物品做出合理的價(jià)格，通過找到新方法來增加自身的盈利利潤(rùn)；不斷的完善金融租賃業(yè)的種類，發(fā)展租賃的新品種，努力提高金融租賃業(yè)的認(rèn)知度和服務(wù)能力，通過創(chuàng)新與世界接軌，使自己在競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位；堅(jiān)持金融租賃信用第一的原則，實(shí)施對(duì)固定資產(chǎn)所有權(quán)的控制，從而使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在金融租賃業(yè)的影響下不斷發(fā)展。
3.完善金融租賃行業(yè)的會(huì)計(jì)核算體系。為了迎合經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我們需要完善金融租賃行業(yè)的會(huì)計(jì)核算體系，將金融租賃的售后回租業(yè)務(wù)納入會(huì)計(jì)核算工作，提高對(duì)資產(chǎn)的評(píng)估計(jì)算，從各個(gè)方面使會(huì)計(jì)核算制度得以完善，以提高控制風(fēng)險(xiǎn)的能力。
四、結(jié)語
國(guó)內(nèi)金融行業(yè)所處的環(huán)境已經(jīng)有了很大的改變，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則逐步與世界接軌。為了金融租賃行業(yè)能夠更好的適應(yīng)當(dāng)今經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)應(yīng)繼續(xù)給予該行業(yè)高度的重視，努力提高金融租賃業(yè)的財(cái)務(wù)專業(yè)技術(shù)水平，規(guī)范金融租賃交易，鼓勵(lì)企業(yè)與其他機(jī)構(gòu)合作，實(shí)現(xiàn)資金、資源上的共享，從而使我國(guó)金融租賃業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位。
參考文獻(xiàn)：
[1]財(cái)政部會(huì)計(jì)司編寫組.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解[M].北京：人民出版社，2012.
今年3月初,在信貸緊縮預(yù)期愈加強(qiáng)烈的背景下,銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行系租賃公司頗有些意外的二次“開閘放水”,農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行、興業(yè)銀行一同審批通關(guān),同時(shí)獲批的還有中石油。
日益壯大的銀行系金融租賃公司隊(duì)伍,以及長(zhǎng)長(zhǎng)的排隊(duì)待批的商業(yè)銀行名單,無疑證實(shí)了中國(guó)金融租賃市場(chǎng)廣闊的前景和金融租賃的巨大誘惑力。然而回顧兩起兩落的國(guó)內(nèi)金融租賃市場(chǎng)發(fā)展脈絡(luò),新一代銀行系金融租賃公司將如何實(shí)現(xiàn)各方期待的金融創(chuàng)新使命,激活沉疴已久的金融租賃市場(chǎng),仍然有待時(shí)間的檢驗(yàn)。
為此,《首席財(cái)務(wù)官》雜志專訪了國(guó)資銀行中的代表性租賃企業(yè)――工銀金融租賃有限公司(以下簡(jiǎn)稱“工銀租賃”)CFO陶梅、股份制銀行中的代表性租賃企業(yè)――招銀金融租賃有限公司(以下簡(jiǎn)稱“招銀租賃“)副總裁兼CFO劉衛(wèi)東,以及業(yè)內(nèi)的知名專家、中國(guó)人民大學(xué)企業(yè)管理協(xié)會(huì)首屆會(huì)長(zhǎng)、民生金融租賃公司籌備咨詢項(xiàng)目經(jīng)理吳維海博士,全面梳理銀行系金融租賃公司的前生來世,力圖為本土CFO運(yùn)用金融租賃工具提供實(shí)戰(zhàn)思考。
后來居上
金融租賃是20世紀(jì)50年代興起于美國(guó)的新型租賃方式,這種租賃具有融物與融資雙重功能,其交易形式主要有:直接融資租賃、售后回租、聯(lián)合租賃;交易性質(zhì)從《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》角度分為融資性租賃和經(jīng)營(yíng)性租賃。
在發(fā)達(dá)國(guó)家,融資租賃業(yè)已成為與銀行信貸、證券并駕齊驅(qū)的三大金融工具之一。目前中國(guó)的租賃滲透率約4%左右,低于西方歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家20%～30%的水平,也低于亞洲平均水平(亞洲平均約8%)。據(jù)資料顯示,2008年中國(guó)全社會(huì)固定設(shè)備投資總額為10.99萬億元,租賃額只有550億元。不過,如果要想達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家的平均滲透率,我國(guó)的租賃規(guī)模應(yīng)在1.6萬億元左右。從這個(gè)角度來說,中國(guó)租賃業(yè)的現(xiàn)狀與全球第二的GDP經(jīng)濟(jì)總量是嚴(yán)重不匹配的。
事實(shí)上,在近10年時(shí)間里,國(guó)內(nèi)融資租賃業(yè)一直處于停滯不前的狀態(tài)。融資租賃業(yè)的“兩起兩落”一度把中國(guó)的租賃市場(chǎng)攪得“混亂不堪”。受1997年亞洲金融危機(jī)影響,中國(guó)金融租賃業(yè)遭遇了行業(yè)的第一次危機(jī),融資租賃因銀行債務(wù)問題進(jìn)入蕭條時(shí)期,政府強(qiáng)令要求銀行退出金融租賃公司。其根本原因均是因?yàn)樽赓U公司并沒有真正專注于租賃業(yè)務(wù)本身,而是被金融牌照誘惑,企圖多元化經(jīng)營(yíng),亂投資、炒股票、炒房地產(chǎn)和高息攬存等違規(guī)業(yè)務(wù),甚至變相吸收公眾存款。2001年民營(yíng)企業(yè)紛紛入主金融租賃公司,但未及兩年,因大多運(yùn)營(yíng)不夠規(guī)范,使原本期待脫胎換骨的金融租賃業(yè)陷入第二次危機(jī)。
直到2007年,銀監(jiān)會(huì)頒布出臺(tái)了《金融租賃公司管理辦法》修改稿,允許銀行入主金融租賃公司,融資租賃業(yè)得以“重生”。有金融專家指出,修改稿的目的,是為了讓金融租賃公司真正回歸融資租賃的本業(yè),而不是借著金融牌照胡作非為。而國(guó)內(nèi)大批完成改制上市的商業(yè)銀行也當(dāng)仁不讓地對(duì)租賃、信托等非銀行業(yè)務(wù)顯示出濃厚的興趣。很快工行、建行、交行、民生和招行先后組建了金融租賃公司,國(guó)開行也收購(gòu)了一家租賃公司,拉開了銀行系金融租賃公司全面登場(chǎng)的大幕。
憑借雄厚的資金優(yōu)勢(shì)和龐大的客戶資源,銀行系金融租賃公司迅速地成為租賃行業(yè)中的領(lǐng)頭羊。
目前,國(guó)內(nèi)銀行租賃業(yè)務(wù)市場(chǎng)三分天下。由于主管部門不同,市場(chǎng)上形成了由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融租賃公司,商務(wù)部主管的外資、合資金融租賃公司,以及內(nèi)資租賃公司三大板塊。在五家銀行租賃公司獲批之前,中國(guó)已有的三類租賃公司共128家。銀監(jiān)會(huì)管理的金融租賃公司有12家,其中7家在運(yùn)營(yíng),2007年末資產(chǎn)也只在218.5億元左右。商務(wù)部主管的外資、合資租賃公司90家,內(nèi)資租賃公司試點(diǎn)26家。而自我國(guó)銀行系金融租賃公司開業(yè)以來,他們的發(fā)展速度明顯高于原有的租賃公司整體水平。中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)金融租賃專業(yè)委員會(huì)近日統(tǒng)計(jì)顯示,截至2009年末,國(guó)內(nèi)12家金融租賃公司租賃資產(chǎn)余額總計(jì)達(dá)1507.3億元,全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.79億元,利潤(rùn)總額22.36億元,分別比2008年增長(zhǎng)120%、80%和61%。
“預(yù)計(jì)2012年前后,我國(guó)金融租賃業(yè)務(wù)規(guī)模將超過1萬億元。”吳維海對(duì)新格局下金融租賃行業(yè)的發(fā)展前景非常樂觀。
不過,困擾金融租賃市場(chǎng)的難題很多,以前遺留的老大難問題有待破冰,未被開發(fā)的市場(chǎng)還需拓展。與發(fā)達(dá)國(guó)家和我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需求比較,我國(guó)租賃市場(chǎng)實(shí)處初級(jí)階段,規(guī)模過小,目標(biāo)客戶也過于集中。吳維海認(rèn)為,國(guó)內(nèi)小型租賃公司資產(chǎn)質(zhì)量不高、專業(yè)化能力較低、資金來源匱乏、市場(chǎng)定位模糊、國(guó)家稅收優(yōu)惠政策較少等多重因素制約著租賃市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展。
掘金富礦
2007年底,作為國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的首批銀行系金融租賃試點(diǎn)單位,工銀金融租賃、建信金融租賃、交銀金融租賃攜巨額的注冊(cè)資本成功闖入融資租賃領(lǐng)域。緊接著的2008年初,與之同時(shí)獲批的民生金融租賃、招銀金融租賃、國(guó)銀金融租賃,也相繼成立。
2007年11月28日,也就是注冊(cè)資本金高達(dá)20億元的工銀租賃的開業(yè)當(dāng)天,身為工商銀行全資子公司的工銀租賃便取得“開門紅”,與海航集團(tuán)簽訂飛機(jī)租賃協(xié)議,并同中遠(yuǎn)集團(tuán)簽署了與船舶租賃相關(guān)的協(xié)議。
“機(jī)船業(yè)務(wù)是工銀租賃的特色業(yè)務(wù)。”工銀租賃CFO陶梅表示,工銀租賃幾乎是開創(chuàng)了國(guó)內(nèi)銀行系金融租賃公司擁有飛機(jī)船舶所有權(quán)的歷史。成立的第二年,工銀租賃便為我國(guó)租賃業(yè)摘得國(guó)際大獎(jiǎng)――《歐洲貨幣》2008年度亞太飛機(jī)交易獎(jiǎng)。目前,工銀租賃共擁有45架飛機(jī)和57艘大型船舶。
2008年3月,招商銀行設(shè)立的全資子公司――招銀租賃以20億元的資本金,落戶上海。
充足的銀行資本投入也為稍后成立的招銀租賃的規(guī)模化經(jīng)營(yíng)奠定了堅(jiān)實(shí)的資本基礎(chǔ),憑借招商銀行的信用背景和資本投入,招銀租賃把業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在了建筑、電力、采礦、制造、新能源等行業(yè)大中型設(shè)備上。招銀租賃CFO劉衛(wèi)東表示,“這是過去融資租賃行業(yè)可望而不可及的業(yè)務(wù)市場(chǎng),在設(shè)備投資領(lǐng)域,融資租賃成為設(shè)備金融的強(qiáng)勢(shì)金融工具被廣大金融市場(chǎng)所關(guān)注。”
在航運(yùn)市場(chǎng)領(lǐng)域,面對(duì)全球航運(yùn)金融危機(jī),招銀租賃將市場(chǎng)重點(diǎn)放到疏浚行業(yè)的工程類船舶,同時(shí)針對(duì)中國(guó)近海沿海航運(yùn)和內(nèi)河航運(yùn)展開營(yíng)銷,成功躲過了2008年金融危機(jī)所帶來的船價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致的棄船、接船風(fēng)險(xiǎn)。
綜合業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)的情況,目前各銀行系租賃公司的業(yè)務(wù)方向聚焦在航空、航運(yùn)以及其他行業(yè)的大型設(shè)備上。
“以航空運(yùn)輸為例,未來5～10年,中國(guó)民航運(yùn)輸業(yè)預(yù)計(jì)將以8%～9%左右的速度增長(zhǎng),到2023年預(yù)計(jì)中國(guó)民航增添2300架左右的飛機(jī),價(jià)值約1830億美元。目前國(guó)內(nèi)各航空公司的飛機(jī)有60%～80%采用租賃方式通過外國(guó)租賃公司引進(jìn),保守估計(jì)飛機(jī)租賃市場(chǎng)容量1080億美元,平均每年新增租賃合同額54億美元?！眳蔷S海一語點(diǎn)出國(guó)內(nèi)金融租賃業(yè)務(wù)細(xì)分市場(chǎng)中的這一“富礦”。
事實(shí)上,國(guó)家地鐵軌道交通和重大能源工程、10大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃、西部大開發(fā)、振興老東北,南水北調(diào)、西電東輸、西氣東輸?shù)戎卮蠊こ桃约皣?guó)家經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)戰(zhàn)略等產(chǎn)業(yè)政策,也存在著巨大的融資租賃需求。而憑借商業(yè)銀行對(duì)上述重大項(xiàng)目的天然信貸關(guān)系介入,銀行系金融租賃公司無疑在整個(gè)金融租賃市場(chǎng)內(nèi)占據(jù)著最富有利潤(rùn)的細(xì)分市場(chǎng)。
“掘金富礦”的策略很快收到了實(shí)效,截至2008年11月,六家銀行系租賃公司的租賃資產(chǎn)規(guī)模約為460億元,業(yè)績(jī)趕超了137家內(nèi)、外資融資租賃公司2008年全部業(yè)務(wù)額。
不過,在“掘金富礦”的戰(zhàn)略下,資本充足率就順理成章地變成銀行系金融租賃公司的共同挑戰(zhàn)。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)《金融租賃公司管理辦法》規(guī)定,金融租賃公司的資本充足率不低于8%,即業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模不能超過12.5倍。事實(shí)上,銀行系金融租賃公司大多從事飛機(jī)、船舶及大型設(shè)備租賃的專業(yè)化經(jīng)營(yíng),飛機(jī)、船舶單體價(jià)值大,并大多集中由大型航空公司和船東運(yùn)營(yíng)管理,行業(yè)集中度高。顯而易見,資本金不足將對(duì)業(yè)務(wù)定位和市場(chǎng)開拓形成限制。
去年9月,工銀租賃獲得母公司工商銀行30億元的增資金,注冊(cè)資本金達(dá)到50億元;今年3月15日,交銀租賃公司增資審請(qǐng)獲批,注冊(cè)資本由20億元人民幣增加到40億元人民幣;民生租賃也曾公開表示,計(jì)劃將資本金由32億元增加到50億元。
劉衛(wèi)東表示,“作為新生的金融租賃公司,在求規(guī)模、謀生存的初級(jí)階段,不可避免的需要快速擴(kuò)張,提升自己的市場(chǎng)份額,但規(guī)模不是招銀租賃的最終目標(biāo),以專業(yè)化的運(yùn)營(yíng)機(jī)制最終贏得市場(chǎng)是我公司持久追求的方向。”
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為,金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的潛力非常大,銀行業(yè)務(wù)的貸款基數(shù)也非常大,因此增長(zhǎng)率不會(huì)有太大變化,而金融租賃業(yè)務(wù)雖然目前看著基數(shù)小,但增長(zhǎng)率會(huì)不斷往上升,增長(zhǎng)空間會(huì)很大。
自成立以來,工銀租賃分別與東航、海航、深航等多家公司簽署合作協(xié)議,先后出租波音、空客、ERJ等不同類型的14架飛機(jī)。去年6月,成立僅一年的招銀租賃與中國(guó)恒天集團(tuán)有限公司簽訂全面戰(zhàn)略合作協(xié)議,總合作額度為20億元。
“資本金的擴(kuò)充,必將引領(lǐng)銀行系金融租賃公司向更大更高的方向發(fā)展?！眳蔷S海強(qiáng)調(diào)說。
優(yōu)勢(shì)與挑戰(zhàn)
與一般的租賃公司比較,銀行系金融租賃公司具有品牌和信譽(yù)度高、資金實(shí)力相對(duì)雄厚、可借用的網(wǎng)點(diǎn)多、銀行已有風(fēng)險(xiǎn)體系可移植和創(chuàng)新,可挖掘的客戶資源豐富、企業(yè)處于初創(chuàng)期和沒有不良資產(chǎn)包袱等優(yōu)勢(shì)。那么,銀行系金融租賃企業(yè)該如何利用自身的優(yōu)勢(shì)來提高核心競(jìng)爭(zhēng)力?
事實(shí)上,租賃業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,對(duì)“人”提出了更高的要求。“工銀租賃做的都是大項(xiàng)目,對(duì)技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)的要求特別高,可以說,我們?cè)诤娇蘸竭\(yùn)上的團(tuán)隊(duì)云集了各行業(yè)的精英。”據(jù)陶梅介紹,工銀租賃從香港引進(jìn)了航空航運(yùn)上的專業(yè)人才,還特地從外資銀行里聘請(qǐng)了經(jīng)驗(yàn)豐富的金融人才。陶梅本人此前也在工商銀行英國(guó)子公司――工銀倫敦?fù)?dān)任副總經(jīng)理,熟諳國(guó)際金融市場(chǎng)。
劉衛(wèi)東表示,招銀租賃當(dāng)初組建人才隊(duì)伍的時(shí)候,就特別重視行業(yè)的分類,吸納了不少細(xì)分行業(yè)的專業(yè)人才,如來自船舶公司、航空、機(jī)械制造業(yè)的人才。另外,還組建了外部專家團(tuán)隊(duì),專門為員工作培訓(xùn)、指導(dǎo)業(yè)務(wù)操作和風(fēng)險(xiǎn)控制等。
“人的進(jìn)取精神非常重要!”陶梅表示,工銀租賃有一股很強(qiáng)的奮斗精神。“其實(shí),我國(guó)租賃業(yè)在監(jiān)管、法律、稅收上都不是很完善,遇到這些問題時(shí),我們都是在不斷地探索,這是一個(gè)不斷推動(dòng)和說服的過程,”“一切都是‘前無古人’,無處借簽的,”盡管這一路走得很艱辛,但陶梅仍然感到很欣慰。
事實(shí)上,在這張行業(yè)的白紙上,走在排頭的工銀租賃為行業(yè)發(fā)展作出了探路者的貢獻(xiàn)。“在一些管理辦法的制定過程中,我們與監(jiān)管部門進(jìn)行了密切溝通?！碧峒肮ゃy租賃對(duì)于行業(yè)建設(shè)所起到的作用,陶梅的自豪感溢于言表。
“我們的業(yè)務(wù)系統(tǒng)是自主研發(fā)的?！眲⑿l(wèi)東表示,這是招銀租賃最大的優(yōu)勢(shì)。2008年10月6日,招銀租賃的租賃業(yè)務(wù)系統(tǒng)正式投入試運(yùn)行。據(jù)劉衛(wèi)東介紹,這是國(guó)內(nèi)銀行系金融租賃公司首家自主開發(fā)研制的租賃業(yè)務(wù)系統(tǒng)。其中,供應(yīng)商租賃業(yè)務(wù)系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)銷商網(wǎng)上申請(qǐng)、公司網(wǎng)上審批的系統(tǒng)化管理,成為招銀租賃供應(yīng)商租賃業(yè)務(wù)市場(chǎng)拓展最具優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)操作模式。
信息建設(shè)做得比較強(qiáng)大的工銀租賃的業(yè)務(wù)系統(tǒng)是引進(jìn)國(guó)外的資源,然后再進(jìn)行本士化,“在國(guó)內(nèi),我們的業(yè)務(wù)系統(tǒng)約領(lǐng)先五六年。”陶梅自信地表示。
吳維海認(rèn)為,引進(jìn)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)管理模式、風(fēng)險(xiǎn)管控體制,構(gòu)建金融租賃風(fēng)險(xiǎn)管理體系,可以強(qiáng)化業(yè)務(wù)創(chuàng)新,提升服務(wù)能力,“可借助商業(yè)銀行現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析能力幫助自身進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制,提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力?！?/p>
盡管目前國(guó)內(nèi)金融租賃的市場(chǎng)空間非常大,機(jī)遇也顯而易見,但在外部環(huán)境中仍存在著相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。
劉衛(wèi)東將銀行系租賃公司所面臨的挑戰(zhàn)整體歸納為以下幾個(gè)方面:
一、融資租賃市場(chǎng)環(huán)境尚欠成熟。作為融資租賃行業(yè)的“四大支柱”,即監(jiān)管、法律、會(huì)計(jì)、稅收政策環(huán)境尚不盡人意,尤其是稅收政策不僅沒有起到對(duì)行業(yè)的積極支持作用,相反國(guó)內(nèi)增值稅改革以及其他稅收政策,包括關(guān)稅政策,在制定過程中由于沒有考慮到融資租賃的特殊性,反而妨礙了我國(guó)現(xiàn)行融資租賃業(yè)的發(fā)展。
二、融資租賃專業(yè)化運(yùn)作能力低下。突出表現(xiàn)在航空、船舶、通用設(shè)備等領(lǐng)域,由于缺乏對(duì)租賃標(biāo)的的專業(yè)化研究以及資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估,在業(yè)務(wù)運(yùn)作模式上很難擺脫銀行信貸業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式,信貸同質(zhì)化特征明顯,融資租賃業(yè)務(wù)沒能成為銀行信貸業(yè)務(wù)的有效補(bǔ)充,反而參與到信貸市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中去。
三、專業(yè)化人才短缺。融資租賃業(yè)務(wù)的專業(yè)化人才應(yīng)該是熟悉投資、法律、會(huì)計(jì)、稅務(wù)的復(fù)合型人才,但目前國(guó)內(nèi)缺乏這些專業(yè)人才。
四、沒有實(shí)物資產(chǎn)管理能力。融資租賃業(yè)務(wù)最明顯的專業(yè)化特征就是是否具備實(shí)物資產(chǎn)評(píng)估、管理、處置、再運(yùn)營(yíng)的能力,這種能力的行業(yè)要求非常高,這對(duì)剛成立之初的銀行系租賃公司來講,很難在短時(shí)間內(nèi)建立。
陶梅也表示,目前金融租賃專業(yè)化的運(yùn)作能力還比較低,尚處于發(fā)展的初級(jí)階段,還需不斷地摸索,“專業(yè)化的人才比較稀缺,特別是懂貿(mào)易、法律、保險(xiǎn)的人才不足,但這都需要一個(gè)過程?！?/p>
“國(guó)外著名公司――卡特比勒、通用電氣、西門子等廠商租賃公司依托母公司自有品牌產(chǎn)品,在國(guó)內(nèi)形成了較成熟的客戶群,因?yàn)橥赓Y租賃公司擁有豐富的操作經(jīng)驗(yàn)、相對(duì)較輕的稅負(fù)也為其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)增添了砝碼?！眳蔷S海這樣描述外資金融租賃公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),他表示,未來國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)也是銀行系金融租賃企業(yè)的一個(gè)不大不小的挑戰(zhàn)。
行業(yè)再造
銀行系金融租賃公司的控股股東多是銀行,其高管大多來自銀行,最為直接的影響就是,銀行原有的資產(chǎn)管理體系和資產(chǎn)管理要求將隨之帶入金融租賃企業(yè),“這種規(guī)范和嚴(yán)格的資產(chǎn)管理體系必將給其他金融租賃公司帶來學(xué)習(xí)的標(biāo)桿和經(jīng)驗(yàn),進(jìn)而會(huì)提升整個(gè)金融租賃產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。”吳維海認(rèn)為,在中國(guó)金融租賃市場(chǎng)陷入困境的條件下,銀行系金融租賃企業(yè)給中國(guó)金融租賃業(yè)帶來了很大影響。
銀行系金融租賃企業(yè)就像一件耀眼的“紅外套”,吸引著眾多人的目光。它們的出現(xiàn),為中國(guó)金融租賃業(yè)向現(xiàn)代租賃方向轉(zhuǎn)型提供了強(qiáng)大的推動(dòng)力。
“此前沒有任何可參照的東西,銀行系金融租賃公司的經(jīng)營(yíng)理念是開放式的,這也為我們創(chuàng)造了許多可以探索的機(jī)會(huì)。”陶梅表示,“現(xiàn)在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)不是特別激烈,蛋糕會(huì)越來越大,細(xì)分市場(chǎng)中還有很多空間。”劉衛(wèi)東也認(rèn)為,“未來幾年的競(jìng)爭(zhēng)格局不會(huì)很強(qiáng),對(duì)租賃公司來講,最重要的是找到好的商業(yè)模式,走出一條差異化路子,而不是同質(zhì)化?！?/p>
此前,租賃關(guān)系鏈條中的承租企業(yè)拖欠租金現(xiàn)象嚴(yán)重,行業(yè)的弊病一直難以“治愈”。根據(jù)一則數(shù)據(jù)顯示,目前我國(guó)承租企業(yè)平均欠租比例占其經(jīng)營(yíng)總額的15%～30%,嚴(yán)重的已達(dá)到60%～70%。銀行系金融租賃企業(yè)憑借其完善的客戶信用體系和高品牌知名度,促使客戶增強(qiáng)了守信意識(shí),由此也提高了行業(yè)信用度。陶梅說,“至今為止,我們還沒有遇到過有拖欠租金的情況?！眲⑿l(wèi)東也表示相同的觀點(diǎn),“我們?cè)诳蛻暨x擇上是比較謹(jǐn)慎的,現(xiàn)在我們的客戶主要是央企的下屬企業(yè)、地方國(guó)屬企業(yè)及世界500強(qiáng)企業(yè),信用度比較高。”
盡管銀行系金融租賃公司的客戶信用水平曾遍比較高,但工銀租賃還是制定了嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)防控措施。陶梅坦言,工銀租賃專門設(shè)立了風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)和資產(chǎn)管理部,“有中后臺(tái)的支持,管理會(huì)比較嚴(yán)密?！蓖瑫r(shí)還配套使用對(duì)承租人的租前調(diào)查和租后的動(dòng)態(tài)管理等方法,關(guān)注租賃物的市場(chǎng)流動(dòng)情況,一直到租賃期結(jié)束。
“資產(chǎn)管理能力的要求是非常高的,它包括對(duì)資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)的控制和租賃物的管理?！眲⑿l(wèi)東強(qiáng)調(diào)必須要嚴(yán)格控制好風(fēng)險(xiǎn),才能為租賃業(yè)帶來健康可持續(xù)的發(fā)展。
前景廣闊
依目前的情況來看,社會(huì)對(duì)租賃的認(rèn)知程度并不深,在地域上也有很大的差異。作為把著上海這塊“肥肉”的招銀租賃,原本以為可以借助地理優(yōu)勢(shì),大舉發(fā)展業(yè)務(wù)?！罢秀y租賃在上海的業(yè)務(wù)其實(shí)很少,而中西部倒是比較容易接受。這是一個(gè)很奇怪的現(xiàn)象,我一直在思考這個(gè)問題?！眲⑿l(wèi)東坦言,招銀租賃的業(yè)務(wù)版塊主要分布在環(huán)渤海、中部以及西部的重慶和成都一帶。
曾參與民生金融租賃公司開業(yè)前期籌備的戰(zhàn)略規(guī)劃與制度體系建設(shè)的吳維海博士以民生金融租賃公司的盈利模式為例談了自己的觀點(diǎn)。他認(rèn)為,民生金融租賃公司創(chuàng)立初期的“1+3”商業(yè)模式很有特色,很有創(chuàng)意,實(shí)踐證明,實(shí)施效果非常明顯。關(guān)于商業(yè)銀行的金融租賃業(yè)務(wù)未來發(fā)展思路,吳維海博士認(rèn)為,商業(yè)銀行在開展金融租賃業(yè)務(wù)時(shí),應(yīng)發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì),依托銀行現(xiàn)有的品牌、資金和客戶資源等優(yōu)勢(shì),整合內(nèi)部與外部的資源與能力,實(shí)現(xiàn)相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng),增加租賃業(yè)務(wù)收入。
工銀租賃迅速地邁出了開辟新業(yè)務(wù)的第一步。在離2010年還有三天的日子里,工銀租賃與武漢城投簽署了一單高達(dá)200億元的租賃業(yè)務(wù)合作協(xié)議,成為第一筆銀行系租賃牽手城投的業(yè)務(wù),超越了工銀租賃在工程設(shè)備、船舶、航天等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
“未來5～10年,隨著我國(guó)金融租賃市場(chǎng)客戶需求的差異和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈,細(xì)分市場(chǎng)的客戶需求將成為金融租賃企業(yè)研究和跟蹤的服務(wù)重點(diǎn),打造某一個(gè)或幾個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的品牌形象,占據(jù)細(xì)分市場(chǎng)的較大份額,實(shí)行服務(wù)差別化、業(yè)務(wù)個(gè)性化和客戶細(xì)分化,將成為未來的發(fā)展趨勢(shì)。”吳維海對(duì)金融租賃市場(chǎng)作出了預(yù)測(cè)。
面對(duì)銀行系金融租賃公司進(jìn)入融資租賃行業(yè)以來的市場(chǎng)格局,應(yīng)該說初期的銀行系租賃公司還在求規(guī)模、謀生存、占市場(chǎng)的初級(jí)階段奮斗,但這種求規(guī)模的快速擴(kuò)張之路應(yīng)該不會(huì)持續(xù)太久。專業(yè)化細(xì)分市場(chǎng)的縱向挖掘、完善的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系的建立以及實(shí)物資產(chǎn)管理機(jī)制的探索和建設(shè)將是未來銀行系租賃公司在金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重要依托。劉衛(wèi)東表示,“目前在融資租賃行業(yè)內(nèi),銀行系租賃公司與其他性質(zhì)的融資租賃公司并沒有構(gòu)成明顯的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),”他認(rèn)為,各企業(yè)之間在重點(diǎn)細(xì)分行業(yè)、目標(biāo)客戶群以及運(yùn)作機(jī)制上均存在較大差異,這反而使銀行系租賃公司與融資租賃同業(yè)之間多了合作的空間。事實(shí)上,銀行系租賃公司與其他融資租賃公司,如廠商系租賃公司,均可借助銀行系租賃公司雄厚的資金合作開展聯(lián)合租賃、轉(zhuǎn)租賃等業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的同業(yè)合作局面。
如果說過去的融資租賃行業(yè)一直在傳統(tǒng)的醫(yī)療、工程機(jī)械、印刷、電子產(chǎn)品等領(lǐng)域開展中小單業(yè)務(wù),在銀行系租賃公司加盟后,未來的融資租賃市場(chǎng)的觸角將向資金密集型的航空、航運(yùn)、節(jié)能環(huán)保、大型工程施工設(shè)備等大單業(yè)務(wù)領(lǐng)域突破,并與銀行信貸產(chǎn)品抗衡。
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展,服務(wù)客戶的業(yè)務(wù)范圍呈現(xiàn)跨境覆蓋趨勢(shì),金融租賃業(yè)務(wù)也逐漸全球化,飛機(jī)制造、船舶采購(gòu)、大型設(shè)備和技術(shù)采購(gòu)等很大份額在不同的國(guó)家和不同客戶之間實(shí)現(xiàn),金融租賃業(yè)務(wù)需要多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的企業(yè)、銀行、金融租賃公司等業(yè)務(wù)主體相互合作才能實(shí)現(xiàn)。目前,已有許多國(guó)外大的金融租賃企業(yè),如IBM、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)、蘇格蘭皇家銀行、國(guó)際航空租賃公司等,都在中國(guó)有金融租賃業(yè)務(wù)。
工銀租賃副總裁閆峻曾公開表示,工銀租賃未來會(huì)逐漸將其業(yè)務(wù)觸角延伸到美國(guó)、歐洲、亞洲等重點(diǎn)國(guó)家和重點(diǎn)區(qū)域,在這些國(guó)家和地區(qū)開立分支機(jī)構(gòu),開展金融租賃業(yè)務(wù)。
吳維海認(rèn)為,銀行系金融租賃公司將成為金融租賃業(yè)的行業(yè)領(lǐng)先者,盈利模式創(chuàng)新者,市場(chǎng)規(guī)模的主要構(gòu)成者,以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)者?！拔磥砦迥曜笥?中國(guó)銀行系金融租賃公司的品牌知名度、業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利能力將顯著提升,并在金融租賃市場(chǎng)逐步成為行業(yè)領(lǐng)先者,行業(yè)內(nèi)前10名的國(guó)內(nèi)金融租賃公司名單將主要由銀行系金融租賃公司占據(jù)?！眳蔷S海非?？春勉y行系金融租賃業(yè)的發(fā)展。
在劉衛(wèi)東看來,未來銀行系租賃公司的角色定位一定是圍繞銀行綜合化經(jīng)營(yíng)的需要而存在的,在銀行豐富的金融產(chǎn)品中,融資租賃產(chǎn)品將成為重要的金融產(chǎn)品,構(gòu)成銀行對(duì)公業(yè)務(wù)的主要利潤(rùn)來源,這需要銀行系租賃公司在融資租賃產(chǎn)品的專業(yè)化設(shè)計(jì)、推廣中,不斷豐富業(yè)務(wù)品種。標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和推廣能充分的配置市場(chǎng)資源,尤其在中小企業(yè)領(lǐng)域,融資租賃產(chǎn)品的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)非常明顯。
據(jù)了解,幾家銀行系金融租賃之間是互助合作的關(guān)系,為此還專門成立了銀行系金融租賃協(xié)會(huì)。陶梅表示,“我們大家都承擔(dān)著引導(dǎo)金融租賃業(yè)健康穩(wěn)健發(fā)展的使命和責(zé)任,我期待我們之間能有相互合作的機(jī)會(huì)?！贝饲?陶梅在工商銀行英國(guó)的管理機(jī)構(gòu)――工商銀行倫敦分行供職三年,任副行長(zhǎng),熟諳國(guó)際金融市場(chǎng)。
劉衛(wèi)東也表示,以后同行之間合作的機(jī)會(huì)很大?！皡f(xié)會(huì)每年都會(huì)舉辦一次聯(lián)誼會(huì),將來舉辦的次數(shù)會(huì)更多?！贝饲霸阢y監(jiān)會(huì)當(dāng)處長(zhǎng)的劉衛(wèi)東坦承,銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管工作經(jīng)歷對(duì)他現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)管理工作起到了很大的方向性作用。
關(guān)鍵詞：金融租賃；商業(yè)銀行；建議
一、我國(guó)商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)
（一）資金優(yōu)勢(shì)
金融租賃業(yè)是一個(gè)資金密集型的行業(yè)，開展金融租賃業(yè)務(wù)需要大量資金。傳統(tǒng)的租賃業(yè)務(wù)大多是靠股東投資和銀行的貸款，銀行的貸款又需要支付大量利息，導(dǎo)致金融租賃業(yè)自身投資回報(bào)率極低，商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)便可以解決這一問題。此外，當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性過剩問題較為突出時(shí)，商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)恰好能為銀行過剩的流動(dòng)性提供良好的出口。
（二）客戶優(yōu)勢(shì)
商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)信貸業(yè)務(wù)過程中，形成了自己獨(dú)特的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，建立了眾多客戶關(guān)系群，這就為商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)建立起了客戶基礎(chǔ)。商業(yè)銀行可以充分的利用手中的客戶資源，以較低成本提高盈利能力，最終提高自己的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，這也符合國(guó)際一些主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的商業(yè)銀行金融租賃業(yè)務(wù)的慣例。融資租賃產(chǎn)品除了具有相當(dāng)?shù)娜谫Y功能外，還具有促銷、理財(cái)?shù)裙δ?，商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)有利于鞏固和擴(kuò)大其高端客戶。
（三）人才優(yōu)勢(shì)
金融租賃是一個(gè)跨行業(yè)、跨部門的新興邊緣型行業(yè)，需要一大批集經(jīng)濟(jì)、管理、法律、金融外貿(mào)知識(shí)與一身的人才，商業(yè)銀行在客戶信用分析、風(fēng)險(xiǎn)控制和業(yè)務(wù)涉及到利率、匯率、折舊等方面的專業(yè)技術(shù)方面具有一定的優(yōu)勢(shì)，并且有相關(guān)的專業(yè)人才儲(chǔ)備，為發(fā)展金融租賃業(yè)務(wù)提供很強(qiáng)的后被支持。
（四）風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)
金融租賃業(yè)務(wù)的特殊性和復(fù)雜性比較強(qiáng)，因而成熟、先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)成為金融租賃公司實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的前提。銀行系金融租賃公司可以借助商業(yè)銀行現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析和計(jì)量能力。幫助自身進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，較其他租賃公司而言，具有明屆的風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)。
二、我國(guó)商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)遇到的問題
（一）規(guī)模小，盈利水平低
金融租賃業(yè)在我國(guó)的發(fā)展只有20多年，無論是資本積累還是實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)都與西方主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比有很大相差，而且由于我國(guó)國(guó)情的特殊，以及法律制度的不完善，決定了其很難發(fā)展壯大起來，因此總體規(guī)模都較小，盈利水平也較低。對(duì)于商業(yè)銀行而言，如何使其經(jīng)營(yíng)的金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展壯大起來，是商業(yè)銀行必須面臨的現(xiàn)實(shí)問題。
（二）商業(yè)信用缺失問題嚴(yán)重
目前我國(guó)承租企業(yè)拖欠租金的情況非常的普遍，主要表現(xiàn)為不按照租賃合同的規(guī)定按時(shí)歸還租金，甚至有些承租企業(yè)還故意轉(zhuǎn)移有效資產(chǎn)，試圖逃廢債務(wù)。據(jù)專家測(cè)算分析和保守判斷，我國(guó)市場(chǎng)交易中由于缺乏信用體系，無效成本占GDP比重至少為10%～20%，這是整體社會(huì)信用缺失的外在表現(xiàn)。雖然這是社會(huì)變革中必然經(jīng)歷的現(xiàn)象，何況信用問題歷來就不是中國(guó)的特產(chǎn)，而且我國(guó)對(duì)誠(chéng)信也在全面整治和恢復(fù)中，但商業(yè)中信用缺失的問題的確造成了我國(guó)租賃業(yè)嚴(yán)重的欠租、騙租現(xiàn)象。
（三）我國(guó)金融租賃市場(chǎng)發(fā)展不成熟，市場(chǎng)主要消費(fèi)觀念落后
由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較晚，金融業(yè)改革更是比較緩慢，長(zhǎng)期以來，重買輕租的投資和經(jīng)營(yíng)觀念嚴(yán)重的影響了租賃業(yè)的發(fā)展。在發(fā)達(dá)國(guó)家，金融租賃業(yè)市場(chǎng)滲透率已達(dá)到15%～30%，據(jù)報(bào)道，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的25%的固定資產(chǎn)來自租賃，而我國(guó)金融租賃業(yè)的市場(chǎng)滲透率僅為2%左右，金融租賃還只是一個(gè)并不為多數(shù)人所知的行業(yè)，企業(yè)及公眾對(duì)租賃的認(rèn)識(shí)程度較低。租賃公司對(duì)市場(chǎng)培育、客戶開發(fā)的任務(wù)十分艱巨。
三、商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)的建議
（一）優(yōu)選承租對(duì)象
金融租賃業(yè)務(wù)雖然是一種靈活、高效的融資方式，但也仍存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。一是租賃具有交易額較大，期限較長(zhǎng)，標(biāo)的物種類較多，交易量大，交易環(huán)境復(fù)雜等等一系列特點(diǎn)。在整個(gè)業(yè)務(wù)過程中，面臨著的最大挑戰(zhàn)就是如何在非常長(zhǎng)的期限內(nèi)按時(shí)履約，讓承租人按時(shí)歸還租金；二是融資租賃業(yè)務(wù)始終和租賃物緊密的相連，在租賃物的識(shí)別、購(gòu)買、價(jià)值認(rèn)定、管理、運(yùn)營(yíng)包括租后管理、取回等一系列方面，都要有非常專業(yè)化要求；三是除了傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)存在的利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)等，租賃公司還有一個(gè)特殊的風(fēng)險(xiǎn)，就是租賃價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。從一些銀行金融租賃公司客戶的構(gòu)成看，主要服務(wù)于和本銀行有信貸業(yè)務(wù)往來的優(yōu)質(zhì)客戶，尤其時(shí)以大型央企、國(guó)企和壟斷性企業(yè)為主。租賃物目前主要集中于船舶、飛機(jī)和大型設(shè)備等方面。
（二）加大宣傳及培訓(xùn)力度
一方面，加大對(duì)員工的培訓(xùn)學(xué)習(xí)力度，金融租賃業(yè)務(wù)本身就具有專業(yè)性、技術(shù)性的特點(diǎn)，同時(shí)它還涉及到信貸、法律、風(fēng)險(xiǎn)管理、租賃資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、行業(yè)研究等的多個(gè)方面，客戶所在行業(yè)范圍分布廣，門類多，對(duì)金融租賃營(yíng)銷人員綜合性素質(zhì)要求極高，單一的業(yè)務(wù)知識(shí)結(jié)構(gòu)難以滿足金融租賃業(yè)務(wù)營(yíng)銷需要，因此必須加大對(duì)金融租賃業(yè)務(wù)知識(shí)的專門學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，培養(yǎng)一批金融租賃業(yè)務(wù)營(yíng)銷的專業(yè)人才，推動(dòng)金融租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。另一方面，加大對(duì)現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)信貸客戶和目標(biāo)內(nèi)客戶金融租賃業(yè)務(wù)知識(shí)的宣傳和營(yíng)銷力度，提高目標(biāo)客戶對(duì)金融租賃業(yè)務(wù)的社會(huì)認(rèn)知程度，通過與傳統(tǒng)銀行融資業(yè)務(wù)對(duì)比，宣講金融租賃的特點(diǎn)及功能優(yōu)勢(shì)，達(dá)到培育壯大客戶群的目的。
（三）不斷進(jìn)行創(chuàng)新
金融租賃業(yè)務(wù)既是一項(xiàng)新型業(yè)務(wù)，也是一項(xiàng)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)較激烈的業(yè)務(wù)。金融租賃業(yè)務(wù)之所以能夠貼近客戶，貼近市場(chǎng)，滿足客戶的需求并得到較快發(fā)展，其根源就在于其具有的創(chuàng)新性、靈活性和高效性。融資租賃業(yè)最發(fā)達(dá)的地區(qū)在浙江，甚至還產(chǎn)生了業(yè)界廣為推崇的“浙租模式”，“浙租模式”之所以能領(lǐng)先全國(guó)，其靈魂就在于其創(chuàng)新能力，一個(gè)合同一個(gè)樣，真正得體現(xiàn)了“量身訂做”的租賃理念，彰顯了融資租賃的靈活性。因此，開展金融租賃業(yè)務(wù)，必須要促進(jìn)租賃方式的多樣化，采取一些靈活的融資方式，為承租企業(yè)提供有效服務(wù)，要積極進(jìn)行服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，增加租賃方式，提高金融租賃的寬度和深度。
