時間：2024-02-05 15:28:37
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇保險(xiǎn)在財(cái)富管理中的作用，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
自1994年加入保險(xiǎn)行業(yè)，至今已有19年，運(yùn)用專業(yè)理財(cái)知識，結(jié)合私人銀行、律師及會計(jì)等組成專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，為個人、家庭、企業(yè)提供理財(cái)規(guī)劃服務(wù)，并配合策略聯(lián)盟，為中小企融資作上市規(guī)劃。
專業(yè)資格
主修「心理學(xué)學(xué)士及「工商管理碩士
EMD頂級管理發(fā)展課程
國際理財(cái)規(guī)劃師IFPC
國際認(rèn)證財(cái)務(wù)策劃顧問師專業(yè)證書IARFC
業(yè)界獎項(xiàng)
8年MDRT（百萬圓桌會議）
1998年以最短的時間達(dá)到3倍MDRT
2011-12年榮獲業(yè)界IMA（管理卓越獎）殊榮
中國富人都明白“人無千日好，花無百日紅”，懂得規(guī)劃財(cái)富，平衡風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)努力累積的財(cái)富至為重要。這不但讓自己安心，更能維持優(yōu)質(zhì)的生活質(zhì)素、確保子女得到良好教育，更重要的是從財(cái)富累積到傳承財(cái)富。
家庭保護(hù)網(wǎng)
中國很多富豪都是從建立實(shí)業(yè)起家，有人說是“時勢造英雄”，他們當(dāng)時的環(huán)境、社會的需要，配合著國家的發(fā)展，很多企業(yè)的發(fā)展可說是一日千里。但另一方的顧慮就是企業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，擔(dān)心辛苦賺到的資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)下行周期中蒸發(fā)，或是被政府的有形之手擄去。故此，其中一個最讓他們感到安全的做法就是一張海外巨額人壽保單。從它的功能看，人壽保單屬一種保守的投資，能夠平?jīng)_其他高風(fēng)險(xiǎn)投資，亦被視為把現(xiàn)金轉(zhuǎn)到海外的一個做法。創(chuàng)造財(cái)富的大前題是穩(wěn)定現(xiàn)有財(cái)富，再于安全、可管理的情況下增值財(cái)富。人壽保單能達(dá)到該效果，同時給家人提供保障的基本作用。此外，高額保險(xiǎn)也有它的副功能，中國一些行業(yè)的競爭相對激烈，近來很多老板受著成本上升、海外需求疲軟的困擾，令公司生意下滑，業(yè)務(wù)款項(xiàng)出現(xiàn)意外導(dǎo)致外債纏身，但就算公司被清盤，他們的人壽保險(xiǎn)還是不受影響，這對家人長遠(yuǎn)的生活起了保障的作用。但購買海外高額保險(xiǎn)也要留意，體檢是必需的。身體的健康問題對保險(xiǎn)公司來說是具風(fēng)險(xiǎn)的，有機(jī)會被拒絕受?；蛐枰黾颖ＹM(fèi)。在美國，人壽保險(xiǎn)賣得好的一個原因是財(cái)產(chǎn)繼承人可以用免稅的保險(xiǎn)金來支付遺產(chǎn)稅。中國目前沒有遺產(chǎn)稅，但正在醞釀這個新稅種，所以早點(diǎn)計(jì)劃起來并非壞事。高額人壽保險(xiǎn)不會帶來讓人驚喜的收入，但對不少中國富豪有獨(dú)特吸引之處。
財(cái)富傳承
中國有句話叫“富不過三代”，第一代創(chuàng)業(yè)，第二代守業(yè)，第三代敗業(yè)。最近有一些有關(guān)“富二代”靡爛生活的報(bào)道，令不少企業(yè)家擔(dān)心他們的子女不懂珍惜、揮霍無度、不務(wù)正業(yè)等問題。即使家財(cái)萬貫，最終落得慘淡收場。故此，沒有提早思考及安排家族或企業(yè)的傳承，只將巨額財(cái)富一筆過留給后人不見得是一件好事。在西方發(fā)達(dá)國家，80%-90%的富豪會通過信托或基金會的方式將財(cái)富傳承給后代，在香港也有不少富豪家族以設(shè)立一份或多份家族信托基金，保障家庭財(cái)產(chǎn)、照顧后代子女的發(fā)展或是進(jìn)行慈善事業(yè)，還可以避免子女為分家產(chǎn)而導(dǎo)致自己辛苦創(chuàng)辦的公司被肢解，當(dāng)中有為人熟悉的富豪李嘉誠、郭氏家族、李兆基、邵逸夫等。信托業(yè)務(wù)是為高資產(chǎn)凈值人士提供的服務(wù)類別之一。中國內(nèi)地的信托偏重于一種集合性投資工具，通過信托計(jì)劃為投資項(xiàng)目進(jìn)行融資；而香港的信托是以家庭信托為主，主要目的是讓資產(chǎn)得到保障。家庭信托是指信托成立人將其財(cái)產(chǎn)所有權(quán)委托給受托人（可以是銀行或律師），受托人按照信托協(xié)議管理信托財(cái)產(chǎn)，并在指定情況下將該資產(chǎn)轉(zhuǎn)予指定的受益人。而信托內(nèi)容是為每客戶度身訂造的意愿計(jì)劃書，信托財(cái)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)可包括資金、企業(yè)股權(quán)、房地產(chǎn)等不同形式的資產(chǎn)。香港知名藝人沈殿霞在生前成立信托，將其財(cái)產(chǎn)委托給信托公司，除了香港、加拿大等地的不動產(chǎn)，還有銀行戶口資產(chǎn)、投資資產(chǎn)和首飾等，保守估計(jì)資產(chǎn)凈值達(dá)1億港元。約定女兒鄭欣宜每月領(lǐng)取的費(fèi)用，結(jié)婚時可領(lǐng)的比例等等，不能多取，也不能提前支取，既確保了家人的生活，又避免家人亂花錢。在金融危機(jī)時，以信托方式不僅免稅，而且還讓自己的財(cái)產(chǎn)不受損失，女兒鄭欣宜也不愁生計(jì)。
兼具投資理財(cái)功能的信托
保險(xiǎn)信托是另一種常用的信托形式，是一項(xiàng)結(jié)合保險(xiǎn)與信托的金融信托服務(wù)產(chǎn)品，以保險(xiǎn)金給付為信托財(cái)產(chǎn)，當(dāng)被保險(xiǎn)人身故發(fā)生理賠或保險(xiǎn)金給付發(fā)生時，保險(xiǎn)金將交付受托人，受托人則依照合同約定管理及運(yùn)用此信托財(cái)產(chǎn)。這與一般人壽保險(xiǎn)側(cè)重杠桿效用不同，用做保險(xiǎn)信托而買入的保險(xiǎn)更注重其生效后的現(xiàn)金價值，將為信托創(chuàng)造穩(wěn)定足夠的現(xiàn)金流。
從財(cái)富增值到財(cái)富傳承，如何實(shí)現(xiàn)財(cái)富和事業(yè)持續(xù)性、有條件地分配與傳承，成為現(xiàn)在中國富豪們面臨的重要課題。
云南全新會聚之所
西雙版納避寒皇冠假日度假酒店擁有三間大型宴會廳，會議設(shè)施總面積超過5，000平米，各類會議室總共有16間。最大的宴會廳能同時容納1，000人就餐，并且是舉行各種商務(wù)活動會議和婚宴的理想選擇。同時，室外區(qū)域還適合舉辦各種主題晚宴。
極地之約?健康護(hù)航
近期，“極地之約?健康護(hù)航”嘉賓聯(lián)誼會，在慈銘奧亞國際醫(yī)療會所銘元生活館正式啟幕。此次南極旅游的出發(fā)時間為明年的1月份，游客將在南極度過一個終生難忘的春節(jié)。行程中將全程安排有中文導(dǎo)游陪同，船上有知名探險(xiǎn)專家講座，每位游客還將獲得一套南極之行的珍貴光盤。
浦發(fā)銀行移動金融2.0標(biāo)準(zhǔn)
浦發(fā)銀行此次披露的移動金融2.0時代標(biāo)準(zhǔn)，手機(jī)銀行不僅應(yīng)囊括幾乎所有的傳統(tǒng)網(wǎng)上銀行金融服務(wù)功能，并能根據(jù)手機(jī)隨時隨地的特點(diǎn)，圍繞位置服務(wù)和線下支付，提供具有渠道特色的生活服務(wù)，其在金融服務(wù)和生活服務(wù)的全面覆蓋能力上已超越傳統(tǒng)的桌面互聯(lián)網(wǎng)時代的網(wǎng)上銀行服務(wù)。
M1NT白色時尚派對 貝克漢姆驚喜現(xiàn)場
精致，優(yōu)雅，夢幻――今年夏天M1NT與LA PERLA共同打造的“白色派對”于6月19日登陸滬上，活動現(xiàn)場的白色裝飾，將賓客們帶入純白世界，為時尚界人士和社會名流創(chuàng)造獨(dú)一無二的氛圍。迷人的夜晚在雞尾酒會中拉開帷幕，在申城進(jìn)行足球訪問的貝克漢姆也現(xiàn)身派對現(xiàn)場，與來賓們一同欣賞了由世界頂級意大利奢侈內(nèi)衣品牌LA PERLA帶來純白系列時尚秀。
英菲尼迪攜全系豪華陣容盛裝登陸長春車展
7月12日，豪華汽車品牌英菲尼迪攜旗下全系車型齊聚長春，精彩亮相第十屆長春國際汽車博覽會，彰顯英菲尼迪非凡的產(chǎn)品實(shí)力與極致的品牌魅力。此次，英菲尼迪攜全系豪華陣容亮相，展現(xiàn)了英菲尼迪對長春乃至整個東北市場的高度重視。
靈動海洋 水漾天堂浩沙“回?未”2014春夏泳裝流行趨勢會
夏日炎炎，浩沙捕捉藍(lán)色海洋中的微妙變化，用作品向人們展示水漾般美麗，在活動、時尚與健康的泳裝設(shè)計(jì)中，感受來自大自然的一絲清涼，體驗(yàn)游泳的樂趣，讓人們盡情投入水漾天堂中。
海絲騰榮耀推出至尊級鉑金格紋歐陸床
2012年，在海絲騰160周年誕辰之際，海絲騰曾推出經(jīng)典之作――全球限量版床具Jubilea，在設(shè)計(jì)中融入當(dāng)時大熱的復(fù)古牛仔藍(lán)元素，限量發(fā)售800張，引起市場極大反響，成為消費(fèi)者心目中的夢想之床。如今，海絲騰宣布，將于2013年9月份榮耀推出一款至尊級鉑金格紋歐陸床，9月1日-12月25日期間全球同步限量發(fā)售1200張。
一、文獻(xiàn)綜述
經(jīng)濟(jì)發(fā)展對保險(xiǎn)發(fā)展的促進(jìn)作用既是理論共識，也為實(shí)踐所驗(yàn)證。Skipper（1999）對有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長與壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)需求關(guān)系的文獻(xiàn)作了歸納，提出經(jīng)濟(jì)增長世界是保險(xiǎn)需求最重要的因素。林寶清（1993）、孫祁祥、孫金勇（1997）、肖文和謝文武（2000）、欒存存（2004），Sigma（2005）等的實(shí)證研究都表明了經(jīng)濟(jì)發(fā)展對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的推動作用。
在考察經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響機(jī)制時，已有的文獻(xiàn)主要關(guān)注兩個方面：一是保險(xiǎn)是一種消費(fèi)行為；二是居民的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度會對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。
將保險(xiǎn)作為一種消費(fèi)行為的觀點(diǎn)在實(shí)證研究中往往是一個默認(rèn)的前提。在對保險(xiǎn)和消費(fèi)之間關(guān)系的分析中，保險(xiǎn)是作為一種特殊的消費(fèi)來對待的，保險(xiǎn)決策也被作為一種消費(fèi)決策來進(jìn)行分析。
居民風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響，體現(xiàn)在對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和發(fā)展階段的分析之中。保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的倒U形假說認(rèn)為，在一定財(cái)富水平下，人們的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度數(shù)與風(fēng)險(xiǎn)偏好型，不會購買保險(xiǎn)產(chǎn)品；隨著收入的增加和財(cái)富的積累，風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度逐漸轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，產(chǎn)生保險(xiǎn)需求，并且保險(xiǎn)需求隨著財(cái)富的增加而增加；但是，由于財(cái)富的增加也帶來風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁渠道的增加，保險(xiǎn)需求逐步放緩。徐為山、吳堅(jiān)雋（2006）采用78個國家和地區(qū)1991-2003年的人均GDP與人均保費(fèi)數(shù)據(jù)進(jìn)行面板分析，結(jié)果表明不同收入群體的邊際保險(xiǎn)消費(fèi)傾向呈現(xiàn)“倒U形”分布特征。
但是，從保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展實(shí)踐來看，一方面，保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)突破了消費(fèi)領(lǐng)域；另一方面，居民風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度之外的因素對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響起到更重要的作用。人壽保險(xiǎn)及投資連接保險(xiǎn)的發(fā)展，使得保險(xiǎn)已經(jīng)成為一種投資工具，而不再是單純的消費(fèi)商品。按照Eric Briys對最優(yōu)保險(xiǎn)規(guī)模的文獻(xiàn)的總結(jié)，大量文獻(xiàn)在資產(chǎn)組合框架下分析最優(yōu)保險(xiǎn)規(guī)模，并認(rèn)為最優(yōu)保險(xiǎn)規(guī)模受潛在損失與背景風(fēng)險(xiǎn)（background risk）的協(xié)方差的影響。由于保險(xiǎn)業(yè)競爭的加劇，保險(xiǎn)費(fèi)中對應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度差異的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)部分已經(jīng)大幅降低，除企業(yè)保險(xiǎn)中風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)仍占較高的比重之外，家庭保險(xiǎn)、人壽保險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)都幾乎可以忽略。
因此，對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響機(jī)制，不能簡單的認(rèn)為是收入增加促進(jìn)了保險(xiǎn)消費(fèi)，也不能僅僅以風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度來解釋保險(xiǎn)業(yè)在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的不同趨勢，而要進(jìn)行更加深入的分析。
二、模型構(gòu)建
保險(xiǎn)費(fèi)可以分解為三部分：
其中， 為預(yù)期賠款和給付， A為管理費(fèi)， R為保險(xiǎn)公司作為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的預(yù)期報(bào)酬，或稱風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響機(jī)制，可以分別從預(yù)期賠款和給付、管理費(fèi)和風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)三個方面進(jìn)行分析。
（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對預(yù)期賠款和給付的影響機(jī)制
在大多數(shù)對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的分析中，忽略了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)與人壽保險(xiǎn)之間的區(qū)別，尤其在實(shí)證分析中，往往采用同一回歸模型分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展對財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人壽保險(xiǎn)的不同影響。但是，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和人壽險(xiǎn)的區(qū)別是很大的。本文根據(jù)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和人壽險(xiǎn)的不同性質(zhì)，我們分別構(gòu)建其模型。
1．財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)模型
財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)的涵蓋范圍較廣，通常進(jìn)一步分為家庭保險(xiǎn)和企業(yè)保險(xiǎn)。無論是家庭保險(xiǎn)還是企業(yè)保險(xiǎn)，都可以概括為對人們非人力財(cái)富的保險(xiǎn)。對家庭保險(xiǎn)而言，這一點(diǎn)是顯而易見的。對企業(yè)保險(xiǎn)而言，我們將民營企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)作為個人的非人力財(cái)富，將集體與國有財(cái)產(chǎn)作為集體與國家的非人力財(cái)富進(jìn)行處理。
對于保險(xiǎn)標(biāo)的所面臨的可保風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)從整個保險(xiǎn)業(yè)的角度進(jìn)行考慮時，整個保險(xiǎn)業(yè)面臨的是保險(xiǎn)標(biāo)的的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，如果不存在大的外部沖擊，可以認(rèn)為這種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的概率分布是比較穩(wěn)定的，所以每一期損失的期望也是近似相等的，即損失等于可保財(cái)產(chǎn)的某一比率K。所以，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的總預(yù)期賠款和給付表示為：
其中， K為總預(yù)期賠款和給付與可保財(cái)產(chǎn)的比率，At 為非人力財(cái)富在第t期期初的價值。
無論是國家、集體還是個人，均遵循個人預(yù)算恒等式：
At +yt=ct+At+1
其中， yt為第t期的收入， ct為第t期的消費(fèi)。據(jù)此，可將個人生存時非人力財(cái)富的動態(tài)變化表述為：
不難發(fā)現(xiàn)，非人力財(cái)富總是由初始財(cái)產(chǎn)與當(dāng)期之前的儲蓄累加而成的。為便于分析，不妨將時間無限延伸到過去，則財(cái)產(chǎn)是由當(dāng)期之前無限期界的儲蓄累加而成的。據(jù)此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的總預(yù)期賠款和給付進(jìn)一步表示為：
其中， St為第t 期的儲蓄。
可見，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的分布不變時，影響保險(xiǎn)預(yù)期賠款和給付是當(dāng)期的非人力財(cái)富總和。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)預(yù)期賠款和給付的影響，是通過改變儲蓄，進(jìn)而改變非人力財(cái)富存量實(shí)現(xiàn)的。也可以說，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的預(yù)期賠款和給付由一個國家或地區(qū)過去的發(fā)展路徑?jīng)Q定。
2．人壽保險(xiǎn)保費(fèi)模型
人壽險(xiǎn)的保單可以視為“生存保險(xiǎn)”和“死亡保險(xiǎn)”的線性組合，它們的預(yù)期給付表示為：
生存保險(xiǎn)的預(yù)期給付
死亡保險(xiǎn)的預(yù)期給付
其中，為t 時點(diǎn)的死亡率，為t 時點(diǎn)的貼現(xiàn)因子， 為t 時點(diǎn)發(fā)生給付條件時的給付金額。
根據(jù)所羅門?許布納建議的壽險(xiǎn)給付計(jì)算式 ，壽險(xiǎn)的給付取決于未來的收入路徑。所以，生存保險(xiǎn)的預(yù)期給付表示為：
死亡保險(xiǎn)的預(yù)期給付表示為：
可以發(fā)現(xiàn)兩點(diǎn)結(jié)論：其一，生存保險(xiǎn)和死亡保險(xiǎn)的預(yù)期給付取決于發(fā)生給付條件時的給付金額從現(xiàn)在到未來無窮期界的積分，對于生存保險(xiǎn)和死亡保險(xiǎn)的任意線性組合而言，其預(yù)期給付同樣取決于給付金額的從現(xiàn)在到未來無窮期界的積分。其二，由于發(fā)生給付條件時的給付金額取決于居民收入的未來路徑，所以，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對人壽保險(xiǎn)業(yè)的預(yù)期給付的影響是通過對未來收入路徑的影響實(shí)現(xiàn)的。
3. 不可保風(fēng)險(xiǎn)向可保風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化對預(yù)期賠款和給付的影響
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，部分不可保風(fēng)險(xiǎn)會向可保風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)化。學(xué)者們對可保風(fēng)險(xiǎn)的定義是不同的。第一種定義，是可保風(fēng)險(xiǎn)要求風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生可以根據(jù)統(tǒng)計(jì)觀察的相關(guān)概率進(jìn)行可靠的估計(jì)。第二種定義，是只要針對某種風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)合同可以簽訂，這種風(fēng)險(xiǎn)就是可保風(fēng)險(xiǎn)。第三種定義，是存在較強(qiáng)的“逆選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”的風(fēng)險(xiǎn)是不可保風(fēng)險(xiǎn)。無論是按哪一種定義規(guī)定的不可保風(fēng)險(xiǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，都會有一部分向可保風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化。首先，是隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保險(xiǎn)技術(shù)也逐漸提高，一些既無統(tǒng)計(jì)數(shù)字也無理論分析可能的危險(xiǎn)也可以被承保。比如商用通訊衛(wèi)星保險(xiǎn)，在其發(fā)展初期，通過估計(jì)各個零部件故障發(fā)生概率的方式來確定發(fā)生損失的概率?？梢?，保險(xiǎn)技術(shù)的提高和保險(xiǎn)技術(shù)的積累會使得原來既無統(tǒng)計(jì)數(shù)字也無理論分析可能的風(fēng)險(xiǎn)可以采取一些替代方式來進(jìn)行度量。其次，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，原有的一些不具有普遍性的風(fēng)險(xiǎn)會逐漸變得具有普遍性。例如，隨著一個產(chǎn)業(yè)從萌芽到成熟，生產(chǎn)規(guī)模逐步擴(kuò)大，起初屬于各企業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)也會轉(zhuǎn)化為整個行業(yè)的普遍風(fēng)險(xiǎn)。比如計(jì)算機(jī)病毒所造成的損失，在初期是孤立的風(fēng)險(xiǎn)，但是，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，計(jì)算機(jī)在生產(chǎn)中的使用普遍化，計(jì)算機(jī)病毒造成的損失也就成為具有普遍意義的風(fēng)險(xiǎn)。再次，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對逆選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的控制措施也逐漸發(fā)展。例如，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對各類人群的健康情況可以積累更翔實(shí)的數(shù)據(jù)，從而在保戶投保人壽保險(xiǎn)時將高風(fēng)險(xiǎn)的保戶區(qū)分出來。
（二）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對保險(xiǎn)管理費(fèi)和風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)的影響
1．隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保險(xiǎn)管理費(fèi)會有所降低
保險(xiǎn)管理費(fèi)指在保險(xiǎn)合同簽訂過程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，以及保險(xiǎn)公司的日常運(yùn)營經(jīng)費(fèi)。盡管保險(xiǎn)管理費(fèi)在商務(wù)保險(xiǎn)之中的比重可能較低，但是在家庭保險(xiǎn)中的比重則是不能忽略的。傳統(tǒng)上認(rèn)為總保費(fèi)的1/3用于管理費(fèi)是正常的，因此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對保險(xiǎn)管理費(fèi)產(chǎn)生較大的影響時，也會對保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。
隨著保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展，保險(xiǎn)公司的競爭也更加激烈。對既定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平而言，預(yù)期賠款和給付的規(guī)模是既定的，如果保險(xiǎn)公司通過降低保費(fèi)進(jìn)行競爭，就只能通過降低管理費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)來實(shí)現(xiàn)。對于家庭保險(xiǎn)而言，保險(xiǎn)費(fèi)的比例是很低的，降低保費(fèi)的渠道只有壓縮管理費(fèi)。
經(jīng)濟(jì)發(fā)展使得管理費(fèi)的壓縮成為可能。首先，經(jīng)濟(jì)發(fā)展降低了厘定保費(fèi)的費(fèi)用。由于各保險(xiǎn)標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)狀況存在差異，為了避免逆向選擇或道德風(fēng)險(xiǎn)行為的存在，就需要對各保險(xiǎn)標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行區(qū)分，并實(shí)行差別的保費(fèi)費(fèi)率。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保險(xiǎn)標(biāo)的的范數(shù)量增加，每一類風(fēng)險(xiǎn)狀況的保險(xiǎn)標(biāo)的都擁有一定的規(guī)模，這就使得對一些保險(xiǎn)標(biāo)的的費(fèi)率厘定可以有直接或間接的參照，從而降低保險(xiǎn)管理費(fèi)中厘定費(fèi)率的部分。其次，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一張保險(xiǎn)合同中承保了更多的風(fēng)險(xiǎn)，從而降低了管理費(fèi)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的時期，保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍通常較窄，針對專門的保險(xiǎn)公司占有較大比重，承保人需要一系列的保險(xiǎn)合同來承包面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，一家公司可以為承保人提供“綜合的”或“多重危險(xiǎn)”的保險(xiǎn)合約，將曾經(jīng)被認(rèn)為是互相獨(dú)立的險(xiǎn)種集合起來，而不是分散到經(jīng)營這些相互獨(dú)立險(xiǎn)種的專業(yè)保險(xiǎn)公司之中。這種在同一張保單中承保盡可能多風(fēng)險(xiǎn)的方式可能會減少保費(fèi)的等級，但在降低管理費(fèi)方面的影響也是明顯的。
2．隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人們的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度也發(fā)生變化，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)的變化
在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上，人們的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度也不同。保險(xiǎn)和賭博這兩種傾向常常并存在同一個經(jīng)濟(jì)個體之上，即“弗里德曼――薩維奇之謎”。對此的解釋很多，如弗里德曼提出的非單調(diào)效用函數(shù)、卡曼尼和特維斯基的“期望理論”、等級依賴效用等等，但是，對于面臨損失的風(fēng)險(xiǎn)越大，就越傾向于保險(xiǎn)這一點(diǎn)仍然是比較一致的。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們面臨損失的絕對量也在增加，這就促使人們對保險(xiǎn)更加偏好，也愿意提供更高的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)。
（三）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高增加了其他風(fēng)險(xiǎn)管理工具的機(jī)會成本
保險(xiǎn)并非唯一的風(fēng)險(xiǎn)控制方式，風(fēng)險(xiǎn)管理一般要經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)辨識、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)防范的過程，一般而言，人們通過規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)源頭、自留風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)（包括保險(xiǎn)）等方式來對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理與控制，保險(xiǎn)產(chǎn)品也面臨著其他風(fēng)險(xiǎn)控制方式的競爭。
不同的風(fēng)險(xiǎn)控制方式有著不同的成本，這些成本會隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的變化而變化，這就使得在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上，這些風(fēng)險(xiǎn)控制手段得到的應(yīng)用程度不同。以對風(fēng)險(xiǎn)源頭進(jìn)行規(guī)避為例，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，就要對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別，對引起風(fēng)險(xiǎn)的條件進(jìn)行控制。然而，風(fēng)險(xiǎn)的識別要求獲取關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的信息，信息的取得又是需要成本的?？梢哉f，任何風(fēng)險(xiǎn)管理的措施都會對應(yīng)著一定的要素投入，這些要素投入在其他生產(chǎn)過程中能夠帶來的產(chǎn)出就是獲取風(fēng)險(xiǎn)信息所支付的機(jī)會成本。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低時，單位時間的平均產(chǎn)出較少，將時間、精力用于風(fēng)險(xiǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)源頭控制的機(jī)會成本也較低，這時控制風(fēng)險(xiǎn)源頭，減少風(fēng)險(xiǎn)的手段更富有競爭力。但是，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的上升，單位時間的平均產(chǎn)出也隨之增加，將時間、精力用于風(fēng)險(xiǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)源頭控制的機(jī)會成本也隨之增加。此時，在減少風(fēng)險(xiǎn)和對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保險(xiǎn)這兩者之間進(jìn)行選擇，控制風(fēng)險(xiǎn)源頭這一手段的競爭力將下降，保險(xiǎn)這一手段的競爭力將上升。
三、模型檢驗(yàn)
根據(jù)上述模型，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對保險(xiǎn)發(fā)展的影響，是通過對預(yù)期賠款和給付的影響、對管理費(fèi)的影響、對風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)的影響，以及對其他風(fēng)險(xiǎn)管理工具機(jī)會成本的影響來實(shí)現(xiàn)的。其中，預(yù)期賠款和給付的影響通常占保費(fèi)的2/3左右，因此，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對預(yù)期賠款和給付的影響是經(jīng)濟(jì)發(fā)展對保險(xiǎn)發(fā)展的主要影響機(jī)制。并且，預(yù)期賠款和給付的模型顯示出財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)對總資本的關(guān)聯(lián)，以及人壽保險(xiǎn)保費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑的關(guān)聯(lián)。為檢驗(yàn)上述模型，本文以我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的時序數(shù)據(jù)以及各省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市的截面數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)。
1．財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)模型的實(shí)證檢驗(yàn)
根據(jù)上文的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)模型，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的總保費(fèi)收入取決于一個國家或地區(qū)過去的收入路徑，或者是當(dāng)前的非人力財(cái)富。我們采用后一個結(jié)論，即財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)和非人力財(cái)富存在強(qiáng)相關(guān)。
我們已當(dāng)前的資本存量來近似代表當(dāng)前的非人力財(cái)富。對于1997―2006年固定資產(chǎn)投資流量數(shù)據(jù)，根據(jù)永續(xù)盤存法，以公式
來計(jì)算資本存量。其中，K和I分別為資本存量與固定資產(chǎn)投資，為資本折舊率，假定為3%，基期年的資本存量以下式計(jì)算：
其中，g為樣本期投資的年均增長率。
根據(jù)所得數(shù)據(jù)，做1997-2006年全國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入與資本存量的散點(diǎn)圖如下：
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站
從這一散點(diǎn)圖可以直觀看出，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入與資本存量之間存在很強(qiáng)的正相關(guān)。
本文進(jìn)一步以2005年各省、市、直轄市和計(jì)劃單列市的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展截面數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，仍以公式：
計(jì)算各地區(qū)的資本存量，其中，g為1996-2006年間的固定資產(chǎn)投資年均增長率。
僅考慮財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入與資本存量之間的關(guān)系，列回歸方程如下：
其中， y1為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入，χ1為資本存量。回歸結(jié)果如下：
（0.14）（16.45）
R2=0.91，F(xiàn)=270.62
進(jìn)一步進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，ADF=-11.6，在1%的水平顯著。
因此，可以認(rèn)定在截面數(shù)據(jù)中，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入與資本存量之間也存在較強(qiáng)的正相關(guān)。
2005年各省、市、直轄市和計(jì)劃單列市的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)與資本存量散點(diǎn)圖如上：
這一散點(diǎn)圖更加直觀的顯示出財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入與資本存量之間存在高度的正相關(guān)關(guān)系。
2．人壽保險(xiǎn)保費(fèi)模型的實(shí)證檢驗(yàn)
根據(jù)上文的人壽保險(xiǎn)保費(fèi)模型，人壽保險(xiǎn)業(yè)的保費(fèi)收入取決于未來的收入路徑。對于一個收入路徑而言，只要知道了初始的收入和各期收入的變化，就可以得出未來收入路徑的整個序列。由于未來的不確定性，為未來收入路徑的估計(jì)是通過預(yù)期來實(shí)現(xiàn)的。人們采取的預(yù)期形式，可能是簡單的外推預(yù)期、適應(yīng)性預(yù)期和理性預(yù)期等。我們采用理性預(yù)期的觀點(diǎn)，認(rèn)為預(yù)期值與實(shí)際值的差異是期望為零的隨機(jī)變量，用下一期的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長作為這一期對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，若將這一趨勢外推，則下一期的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長就反映了收入增長的路徑。應(yīng)該說，這種用經(jīng)濟(jì)增長來描述經(jīng)濟(jì)增長路徑的方法只是對未來經(jīng)濟(jì)增長路徑的一種近似。
本文只對1997-2006年的保險(xiǎn)業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，做1997-2006年全國人壽保險(xiǎn)保費(fèi)收入與下期經(jīng)濟(jì)增長額的散點(diǎn)圖如下：
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站
從這一散點(diǎn)圖可以直觀看出，人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入與下期經(jīng)濟(jì)增長額之間存在很強(qiáng)的正相關(guān)。
本文進(jìn)一步以2005年各省、市、直轄市和計(jì)劃單列市的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展截面數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，考慮人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入與下期經(jīng)濟(jì)增長額之間的關(guān)系，列回歸方程如下：
其中， y2為人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入，為下期經(jīng)濟(jì)增長額?；貧w結(jié)果如下：
（0.96）（7.40）
R2=0.62，F(xiàn)=54.79
進(jìn)一步進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，ADF=-8.45，在1%的水平顯著。
考慮到北京2005年中意保險(xiǎn)的大單因素，去除北京市的樣本，回歸結(jié)果如下：
（1.03）（15.96）
R2=0.89，F(xiàn)=254.68
進(jìn)一步進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，ADF=-6.37，在1%的水平顯著。
因此，可以認(rèn)定在截面數(shù)據(jù)中，人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入與下期經(jīng)濟(jì)增長額之間也存在較強(qiáng)的正相關(guān)。
2005年各省、市、直轄市和計(jì)劃單列市的人身險(xiǎn)保費(fèi)與下期經(jīng)濟(jì)增長額散點(diǎn)圖如下：
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站
這一散點(diǎn)圖更加直觀的顯示出人身險(xiǎn)保費(fèi)與下期經(jīng)濟(jì)增長額之間存在高度的正相關(guān)關(guān)系，這也暗示了人身險(xiǎn)保費(fèi)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑之間的正向關(guān)聯(lián)。
四、結(jié)論
以上分析表明，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響是通過多個渠道進(jìn)行的，包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展增加了預(yù)期賠款和給付、降低了管理費(fèi)、增加了風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)，以及提高了其他風(fēng)險(xiǎn)管理工具的成本，增強(qiáng)了保險(xiǎn)產(chǎn)品的競爭力。從各經(jīng)濟(jì)變量對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響來看，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)與資本存量存在很強(qiáng)的正相關(guān)，人壽保險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度（或經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景）存在很強(qiáng)的正相關(guān)。如果將當(dāng)前的資本存量視為對已有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總結(jié)，那么認(rèn)為任意一個時點(diǎn)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人壽保險(xiǎn)一起對人們的整個生命周期進(jìn)行了保險(xiǎn)。這就意味著能夠改變?nèi)藗兂志檬杖搿π詈臀磥斫?jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期的因素都會對保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響，這也意味著我國的高儲蓄率和良好的經(jīng)濟(jì)前景對我國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展有著強(qiáng)有力的推動作用，是恢復(fù)國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來推動我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量。
隨著中國的勞動力市場步入“劉易斯拐點(diǎn)”，越來越多的發(fā)展矛盾開始顯現(xiàn)：過去，企業(yè)家只要把廉價的勞動力和銀行的貸款結(jié)合起來，就能在國內(nèi)市場乃至國際市場上盈利。但現(xiàn)在，這種盈利機(jī)會對企業(yè)和銀行業(yè)來說，都在大幅度的減少。
另一方面，中國追趕型技術(shù)進(jìn)步模式的潛力也在逐步消耗殆盡。在追趕型技術(shù)進(jìn)步的模式中，政府可以確定技術(shù)進(jìn)步的路徑，并提供集中的金融支持。
隨著中國正在快速地步入老齡化社會，金融跨貸資源的配置問題更加突出。中國金融體系過去所做的更多的是資源的跨地域、跨行業(yè)的配置。同時，人口老齡化之后，全社會的儲蓄率有可能逐漸下降，這對金融體系也是新的挑戰(zhàn)，具體來說，我認(rèn)為有以下幾點(diǎn)：
社會財(cái)富分配逐步向勞動力傾斜。過去企業(yè)是金融業(yè)主要服務(wù)對象和利潤來源，隨著人口結(jié)構(gòu)的變化和收入分配制度的改革，勞動者將在國內(nèi)財(cái)富中占據(jù)更大的份額，為居民提供多樣化的財(cái)富管理，將成為金融業(yè)日益重要的內(nèi)容。
金融業(yè)要順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，更好地為技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)。通過推進(jìn)金融要素價格的市場化，建設(shè)多支柱、多層次、多元化的金融體系，發(fā)展更多結(jié)構(gòu)合理、對利潤和風(fēng)險(xiǎn)敏感的金融機(jī)構(gòu)，滿足自主創(chuàng)新對金融服務(wù)的需要。
金融業(yè)要順應(yīng)人口老齡化的趨勢，更好地為社會保險(xiǎn)保障體系服務(wù)，把金融體系改革與完善社會保障體系結(jié)合起來，發(fā)揮好金融業(yè)匹配長期儲蓄投資、跨期風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的作用。
金融業(yè)要順應(yīng)人本社會建設(shè)的需要，更好地為社會財(cái)富管理服務(wù)。通過深層次的改革，使居民在金融利益的分配上占據(jù)更加有利的位置，保護(hù)居民財(cái)富的長期購買力，促進(jìn)財(cái)富管理行業(yè)的健康發(fā)展，使居民更好地分享經(jīng)濟(jì)增長的成果。
保險(xiǎn)業(yè)的優(yōu)勢與改革方向
中國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，會在以下四個方面利于社會發(fā)展。
首先是有利于完善金融體系結(jié)構(gòu)，提升金融體系的效率和風(fēng)險(xiǎn)防范的能力。如果保險(xiǎn)業(yè)能夠獲得較大的發(fā)展，更多的用長期資金來支持長期的項(xiàng)目，就能夠在很大的程度上緩解我國金融體系資產(chǎn)負(fù)債不相匹配的現(xiàn)象。
其次，有利于健全社會風(fēng)險(xiǎn)管理體系，為社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更加穩(wěn)定的環(huán)境。商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展起來以后，政府在社會管理方面就會更加游刃有余。
第三，有利于引導(dǎo)長期儲蓄，完善社會保障體系。發(fā)展稅收遞延型的養(yǎng)老保險(xiǎn)，完善多支柱的養(yǎng)老保障體系，對我國具有尤為現(xiàn)實(shí)的意義。
最后，保險(xiǎn)業(yè)還有利于促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。在分散科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略方面，保險(xiǎn)業(yè)也可以發(fā)揮積極的作用。
在此基礎(chǔ)上，未來保險(xiǎn)業(yè)的主要改革方向有以下五點(diǎn)。
著眼于服務(wù)城鄉(xiāng)一體化發(fā)展的大局，提升保險(xiǎn)業(yè)保障“三農(nóng)”的能力，建立統(tǒng)一的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)制度框架，加大“三農(nóng)”保險(xiǎn)服務(wù)的創(chuàng)新和推廣力度，探索建立適合我國國情的巨災(zāi)保險(xiǎn)制度。
著眼于服務(wù)加強(qiáng)社會和民生建設(shè)的大局，提升保險(xiǎn)業(yè)社會保障體系建設(shè)的能力，積極參與多層次的醫(yī)療保障體系建設(shè)。推行個人事業(yè)型的保險(xiǎn)制度，大力推行企業(yè)年金市場。
著眼于服務(wù)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的大局，提升保險(xiǎn)業(yè)支持經(jīng)濟(jì)建設(shè)的能力。深化保險(xiǎn)基金利用專業(yè)化的市場改革，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金在風(fēng)險(xiǎn)可控、收益合理、依法合規(guī)的前提下，以債券、股權(quán)等方式投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。
[摘要]保險(xiǎn)業(yè)在中國還處在發(fā)展的初級階段，實(shí)踐的發(fā)展迫切要求深化我國保險(xiǎn)理論研究。在保險(xiǎn)理論研究中，首先應(yīng)從保險(xiǎn)的本原著手，即從不確定性、風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理理論開始，以效用理論為基礎(chǔ)，分析保險(xiǎn)價格存在的根源；同時運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的新發(fā)展，對保險(xiǎn)合同中的非對稱信息、逆選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究。保險(xiǎn)理論研究的一個很重要的方面，是重視研究保險(xiǎn)發(fā)展理論。本文對保險(xiǎn)發(fā)展中涉及的相關(guān)變量作了初步研究。另外，還提出了保險(xiǎn)監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究基礎(chǔ)，即建立在政府掌握的信息足夠假定下的、可能實(shí)現(xiàn)的“帕累托改進(jìn)”。
從上個世紀(jì)80年代初至今，中國保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了恢復(fù)、發(fā)展和逐步市場化的階段，政府監(jiān)管也經(jīng)歷了由不健全到逐步健全的過程。但是，從國民經(jīng)濟(jì)及社會進(jìn)步的宏觀角度來考察，并對比國際上發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，我國保險(xiǎn)業(yè)顯然還處在粗放發(fā)展的時期。其根本特征是，保險(xiǎn)市場機(jī)制不完善，定價（包括傭金、手續(xù)費(fèi)率）機(jī)制不健全；保險(xiǎn)經(jīng)營管理的成本較高，效率較低；從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度，相對于其他同類行業(yè)的地位明顯弱??；從社會發(fā)展的角度，作為從事風(fēng)險(xiǎn)管理的行業(yè)，更遠(yuǎn)未對社會發(fā)揮其專業(yè)作用；保險(xiǎn)業(yè)尚未深人到我國城鄉(xiāng)居民的觀念之中。因此，我們要以“三個代表”的思想為指導(dǎo)，應(yīng)用保險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論、發(fā)展理論以及相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)等理論進(jìn)行研究，為我國保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展提供理論依據(jù)。
一、保險(xiǎn)的本原理論及相關(guān)基礎(chǔ)理論
保險(xiǎn)的本原理論，即指不確定性、風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理理論；保險(xiǎn)的相關(guān)基礎(chǔ)理論，即指非對稱信息、逆選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)理論。
對保險(xiǎn)理論進(jìn)行研究都是開始于對風(fēng)險(xiǎn)的研究，保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的一種形式，且是最主要和有效的形式。保險(xiǎn)的原理即是將單個損失的不確定性轉(zhuǎn)化為整體損失的確定性，使客觀風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為可保風(fēng)險(xiǎn)。這就要求投保人的損失是可計(jì)算的，其中關(guān)鍵的因素是要得出一個具有合理精確度的可確定的損失概率分布。這種概率分布主要來自于多年的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，有些分布則可以從理論推導(dǎo)中得來。進(jìn)入到20世紀(jì)50年代以后，人們逐漸從效用理論的角度研究保險(xiǎn)問題，效用理論成為分析風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論。比如，通過相關(guān)模型的推導(dǎo)顯示，作為大部分人群的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，為了在不確定的收人選擇中獲得確定性收入而愿意放棄一定的收入，而其效用是相等的。這種收入的差額就構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)貼水的概念。風(fēng)險(xiǎn)貼水則構(gòu)成作為風(fēng)險(xiǎn)管理手段之一的商業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)存在的理論基礎(chǔ)。該模型分析的一個推論是，在消費(fèi)者是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者的情況下，消費(fèi)者的效用最大化是保險(xiǎn)人生存并獲取利潤的一個重要動因。
上個世紀(jì)后半期以來，隨著人們對風(fēng)險(xiǎn)理論研究的深入和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)（包括博弈論）的逐步興起，保險(xiǎn)中的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆選擇問題以及保險(xiǎn)合同中的非對稱信息問題日益成為保險(xiǎn)研究的熱門話題。一方面，保險(xiǎn)合同具有射悻性及合同信息的非對稱性特征。射悻性這個概念的含義是指，合同的雙方對于合同履行的結(jié)果都有可能獲得比對方更大的利益，而這種可能性又是基于某種承諾和某一不確定事件的發(fā)生。同時又由于保險(xiǎn)合同本身變得越來越復(fù)雜，使得保險(xiǎn)合同的一方，即投保人方在對合同信息掌握上處于不利的或者說是弱勢的地位，這一點(diǎn)也是保險(xiǎn)合同的重要特點(diǎn)。這個特點(diǎn)決定了保險(xiǎn)合同和其他“一手交錢、一手交貨”的合同有很大的不同，相對于經(jīng)貿(mào)和民事合同，保險(xiǎn)合同更多地存在著雙方博弈的空間。另一方面，保險(xiǎn)具有長期性及廣泛性特點(diǎn)。一份長期壽險(xiǎn)合同可能持續(xù)投保人、被保險(xiǎn)人的一生；同時，一家保險(xiǎn)公司所對應(yīng)的投保人、被保險(xiǎn)人是很大的一個群體，一家保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)會直接影響著許多投保人、被保險(xiǎn)人的切身利益，而保險(xiǎn)公司經(jīng)營得好壞又是單個的投保人或被保險(xiǎn)人所無法知曉和控制的。投保人一方為了彌補(bǔ)自身對保險(xiǎn)合同信息掌握的缺失或者為了獲取更多額外的利益，可能不如實(shí)告知自己作為合同一方的有關(guān)信息，這就構(gòu)成逆選擇或道德風(fēng)險(xiǎn)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和博弈論的發(fā)展，可望在研究保險(xiǎn)合同的相關(guān)問題上，發(fā)揮很大的作用。
重視保險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論研究，可以使我們對進(jìn)一步的研究正本清源、更扎實(shí)和更深入；反過來，保險(xiǎn)理論研究應(yīng)當(dāng)始終為解決實(shí)踐中的問題服務(wù)。保險(xiǎn)的本原理論應(yīng)當(dāng)至少解決以下幾個基本問題：
1.保險(xiǎn)能夠?yàn)樯鐣峁┦裁串a(chǎn)品與服務(wù)，以及在一定的社會經(jīng)濟(jì)條件下應(yīng)當(dāng)提供多大量的產(chǎn)品及服務(wù)。這其中需要分析一定階段下的保險(xiǎn)市場需求與供給，以及保險(xiǎn)費(fèi)率的特點(diǎn)及其確定。
2.如何提供上述產(chǎn)品及服務(wù)。實(shí)際上就是保險(xiǎn)的經(jīng)營管理方式，涉及的問題比較廣泛，從保險(xiǎn)市場結(jié)構(gòu)到具體保險(xiǎn)供給商的內(nèi)部企業(yè)治理，再到保險(xiǎn)公司從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)及理賠的各個環(huán)節(jié)。其核心問題是成本與收益的關(guān)系問題，或者說是效率問題，同時也包括發(fā)展的動力問題。
3.與上述二個基本問題密切相關(guān)，或者是對上述問題需要進(jìn)行一步分析的問題，是需要解決保險(xiǎn)合同各有關(guān)當(dāng)事人的關(guān)系問題。包括針對不同的投保人群體，適合什么樣的保險(xiǎn)產(chǎn)品；在社會經(jīng)濟(jì)不同結(jié)構(gòu)下，如何進(jìn)行保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新與開發(fā)等。
二、保險(xiǎn)發(fā)展理論
傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)給我們提供了經(jīng)濟(jì)部門增長的基本模型。在微觀層面，保險(xiǎn)公司發(fā)展是保險(xiǎn)資本、人力資源、產(chǎn)品數(shù)量與結(jié)構(gòu)等相關(guān)變量的函數(shù)；在宏觀層面，保險(xiǎn)發(fā)展則是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會保障程度、市場化程度、現(xiàn)代企業(yè)管理制度、法律制度等變量的函數(shù)。在研究方法上，數(shù)十年來經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展過程中出現(xiàn)的諸多研究模型，如哈羅德—多馬模型、羅伯特·索羅、愛德華·丹尼森運(yùn)用不同生產(chǎn)函數(shù)解釋經(jīng)濟(jì)增長的方法等，都可以給我們以啟發(fā)。
從需求方面來看，同一般商品類似，保險(xiǎn)市場需求也應(yīng)具備對保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)有消費(fèi)的欲望和消費(fèi)的能力兩個要件。與其他一般商品不同的是，保險(xiǎn)作為一種無形商品，它更是一種承諾，是消費(fèi)者一旦遭受損失，對保險(xiǎn)人履行賠償義務(wù)承諾的一種購買；同時從人壽保險(xiǎn)的角度來說，它也是人們對自己當(dāng)前消費(fèi)與未來消費(fèi)之間的一種選擇。保險(xiǎn)市場需求有兩個決定因素：從財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（主要是企業(yè)火險(xiǎn)和水險(xiǎn)）角度，保險(xiǎn)市場需求依賴于經(jīng)濟(jì)總量的成長，這種依賴表現(xiàn)在兩個方面，一是隨著經(jīng)濟(jì)總量的成長，保費(fèi)收入總量不斷增長；二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，保費(fèi)收入在經(jīng)濟(jì)總量中的比重越大。從人壽保險(xiǎn)角度和個人財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)角度，保險(xiǎn)市場需求更依賴于國民收入水平。當(dāng)然，兩者是有聯(lián)系的。保險(xiǎn)需求主要是一種消費(fèi)需求，同時，隨著保險(xiǎn)產(chǎn)品的不斷發(fā)展，一些投資連結(jié)產(chǎn)品不斷問世，保險(xiǎn)需求也逐步地帶有一定的投資需求的屬性。保險(xiǎn)需求有以下特點(diǎn)：
1.保險(xiǎn)需求有明顯的階段性。商業(yè)保險(xiǎn)是總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。當(dāng)人們的財(cái)富只能夠維持當(dāng)前基本的生活消費(fèi)時，一方面，人們所做的事情只能是進(jìn)一步創(chuàng)造和增加財(cái)富，而較少有風(fēng)險(xiǎn)防范與管理的思想；另一方面，人們也沒有能力從當(dāng)前僅有的財(cái)富中再拿出一部分作為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的成本（即商業(yè)保險(xiǎn)中的保險(xiǎn)費(fèi)）。
2.保險(xiǎn)消費(fèi)觀念的建立有較明顯的外部決定性。尤其從短期來說，保險(xiǎn)消費(fèi)并不是一個被人們自然接受的觀念。這一點(diǎn)不僅對尚處在保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期的保險(xiǎn)市場來說至關(guān)重要，少數(shù)發(fā)達(dá)國家也存在類似問題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在人均國民收入超過10000美元的國家中，盡管大部分國家的保險(xiǎn)深度達(dá)到了5％-8％的水平，但仍有少部分國家的保險(xiǎn)深度水平很低，他們之間的差異在0.1％—8％之間。人們對保險(xiǎn)消費(fèi)不易接受的原因：一是一般居民對于付出一定的代價去“換取”全體財(cái)富的安全的理念并不是很容易接受；二是由于保險(xiǎn)合同是一種對將來的承諾，人們在以保險(xiǎn)消費(fèi)來處理當(dāng)前消費(fèi)與未來消費(fèi)的關(guān)系上，并不感覺到非常安全；三是由于保險(xiǎn)合同雙方的信息不對稱，由保險(xiǎn)人一方制定的“繁瑣”的保險(xiǎn)條款以及大量的“除外責(zé)任”，使得許多投保人以及更廣大的潛在投保人對簽訂保險(xiǎn)合同望而卻步。另外，還存在宗教、文化傳統(tǒng)等方面的原因。
3.從長期來看，保險(xiǎn)需求有較強(qiáng)的收人彈性，而價格彈性較弱。保險(xiǎn)需求程度極大地依賴于人們的收入水平，在不同的收入水平階段，有不同的保險(xiǎn)需求函數(shù)；保險(xiǎn)商品也不象其他一般商品，可以隨時買來、即期消費(fèi)，并且還可以隨著商品價格的升降來決定現(xiàn)時對該商品的消費(fèi)量。保險(xiǎn)商品作為一種通過對風(fēng)險(xiǎn)評估、投資收益及各相關(guān)因素的精算分析以后確定的產(chǎn)品及價格，一旦確定就不易變更。因此，保險(xiǎn)人面對的是需求價格彈性比較小的市場。對保險(xiǎn)市場需求的分析也必須主要是根據(jù)保險(xiǎn)產(chǎn)品的特點(diǎn)進(jìn)行分析。
從供給角度分析，保險(xiǎn)市場需求有以下特點(diǎn)：
1.保險(xiǎn)市場是建立在總體市場發(fā)育程度的基礎(chǔ)之上的。一個國家一定時期的保險(xiǎn)供給總量決定于當(dāng)時的社會總財(cái)富。
2.保險(xiǎn)市場供給的增長與保險(xiǎn)技術(shù)的發(fā)展是呈正相關(guān)關(guān)系的。隨著保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模的增大，資本金的作用實(shí)際上趨于降低，而代之以保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金。各項(xiàng)責(zé)任準(zhǔn)備金的提留是一個建立在精算科學(xué)基礎(chǔ)上的工作，而沒有這方面的技術(shù)基礎(chǔ)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營是不可能維持下去的。另外，在保險(xiǎn)市場競爭中，及時根據(jù)市場需求推出有競爭力的產(chǎn)品是極其重要的，新產(chǎn)品的開發(fā)融合了對該產(chǎn)品標(biāo)的損失分布的統(tǒng)計(jì)分析、將來準(zhǔn)備金運(yùn)用的收益等方面，其所要求的有關(guān)方面的技術(shù)要達(dá)到相當(dāng)高的水平，才能夠真正贏得市場。
3.長期保險(xiǎn)市場供給具有較明顯的階段性。一般來講，在保險(xiǎn)市場發(fā)展初期，保險(xiǎn)費(fèi)率較高，保險(xiǎn)供給的增長速度較慢，保險(xiǎn)業(yè)能夠通過高費(fèi)率獲得比較高的利潤率。在產(chǎn)業(yè)增長階段，市場競爭的發(fā)展和市場自由化水平的提高，保險(xiǎn)供給的增長會呈現(xiàn)出一個快于社會總財(cái)富增長速度的時期。這個階段將持續(xù)一個相當(dāng)長的時期。市場成熟階段是保險(xiǎn)深度和保險(xiǎn)密度的逐步提高，保險(xiǎn)在總體經(jīng)濟(jì)中的滲透率逐步接近飽和，這時保險(xiǎn)供給將保持一個大致與總財(cái)富增長速度相同的速度增長。國際保險(xiǎn)權(quán)威雜志《Sigma》的研究結(jié)果是，非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的飽和點(diǎn)大約為所在國國內(nèi)生產(chǎn)總值的5％。
4.保險(xiǎn)本身的特點(diǎn)決定了保險(xiǎn)市場具有一定程度的自然的進(jìn)入壁壘和政府不同程度的限制。保險(xiǎn)的原理要求保險(xiǎn)的經(jīng)營者具備兩個基本的經(jīng)營要件：一是要有足夠的資本金，以保證在該保險(xiǎn)人尚未建立起保險(xiǎn)基金時（主要是保險(xiǎn)公司開始經(jīng)營業(yè)務(wù)及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展過快時）對投保人的賠付。因此，進(jìn)入保險(xiǎn)市場的條件自然要比一般工商業(yè)或其他第三產(chǎn)業(yè)的要求高。二是要有足夠大的承保面。根據(jù)大數(shù)定律的原理，承保覆蓋的范圍越大，保險(xiǎn)費(fèi)率越低。反之，保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)的范圍小、承保的標(biāo)的少，一旦遇到大的保險(xiǎn)責(zé)任范圍內(nèi)的賠付，整個公司的資本金就將支出殆盡，從而使保險(xiǎn)公司面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行上述一般經(jīng)濟(jì)分析的同時，我們也應(yīng)該認(rèn)識到，經(jīng)濟(jì)增長與生產(chǎn)率的一個中心問題，是經(jīng)濟(jì)社會如何能保持創(chuàng)新的強(qiáng)烈動機(jī)及持續(xù)發(fā)展的機(jī)制。在保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展中，我們應(yīng)當(dāng)甄別出在不同發(fā)展階段刺激保險(xiǎn)發(fā)展的主要因素。在當(dāng)前發(fā)展階段，除了需要關(guān)心總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和居民收入增長外，應(yīng)當(dāng)尤其關(guān)注以下兩方面的研究：
一是現(xiàn)代企業(yè)制度理論與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展。目前我國保險(xiǎn)公司的公司治理狀況，包括企業(yè)管理和內(nèi)控機(jī)制等，都存在很大的問題。這是制約我國保險(xiǎn)公司長期發(fā)展的一個重大問題。應(yīng)當(dāng)在不斷完善公司治理理論的同時，根據(jù)我國保險(xiǎn)公司的特點(diǎn)，建立和逐步完善我國保險(xiǎn)公司的公司治理機(jī)制。
二是金融工程理論與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展。保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展很大程度上體現(xiàn)為保險(xiǎn)產(chǎn)品的發(fā)展，產(chǎn)品創(chuàng)新是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大動力。金融工程理論作為現(xiàn)代金融理論發(fā)展的重要工具，對保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新起著極其重要的作用。研究和發(fā)展金融工程理論及其在我國保險(xiǎn)業(yè)中的應(yīng)用，至關(guān)重要。
[摘要]保險(xiǎn)業(yè)在中國還處在發(fā)展的初級階段，實(shí)踐的發(fā)展迫切要求深化我國保險(xiǎn)理論研究。在保險(xiǎn)理論研究中，首先應(yīng)從保險(xiǎn)的本原著手，即從不確定性、風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理理論開始，以效用理論為基礎(chǔ)，分析保險(xiǎn)價格存在的根源；同時運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的新發(fā)展，對保險(xiǎn)合同中的非對稱信息、逆選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究。保險(xiǎn)理論研究的一個很重要的方面，是重視研究保險(xiǎn)發(fā)展理論。本文對保險(xiǎn)發(fā)展中涉及的相關(guān)變量作了初步研究。另外，還提出了保險(xiǎn)監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究基礎(chǔ)，即建立在政府掌握的信息足夠假定下的、可能實(shí)現(xiàn)的“帕累托改進(jìn)”。
從上個世紀(jì)80年代初至今，中國保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了恢復(fù)、發(fā)展和逐步市場化的階段，政府監(jiān)管也經(jīng)歷了由不健全到逐步健全的過程。但是，從國民經(jīng)濟(jì)及社會進(jìn)步的宏觀角度來考察，并對比國際上發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，我國保險(xiǎn)業(yè)顯然還處在粗放發(fā)展的時期。其根本特征是，保險(xiǎn)市場機(jī)制不完善，定價（包括傭金、手續(xù)費(fèi)率）機(jī)制不健全；保險(xiǎn)經(jīng)營管理的成本較高，效率較低；從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度，相對于其他同類行業(yè)的地位明顯弱小；從社會發(fā)展的角度，作為從事風(fēng)險(xiǎn)管理的行業(yè)，更遠(yuǎn)未對社會發(fā)揮其專業(yè)作用；保險(xiǎn)業(yè)尚未深人到我國城鄉(xiāng)居民的觀念之中。因此，我們要以“三個代表”的思想為指導(dǎo)，應(yīng)用保險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論、發(fā)展理論以及相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)等理論進(jìn)行研究，為我國保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展提供理論依據(jù)。
一、保險(xiǎn)的本原理論及相關(guān)基礎(chǔ)理論
保險(xiǎn)的本原理論，即指不確定性、風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理理論；保險(xiǎn)的相關(guān)基礎(chǔ)理論，即指非對稱信息、逆選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)理論。
對保險(xiǎn)理論進(jìn)行研究都是開始于對風(fēng)險(xiǎn)的研究，保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的一種形式，且是最主要和有效的形式。保險(xiǎn)的原理即是將單個損失的不確定性轉(zhuǎn)化為整體損失的確定性，使客觀風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為可保風(fēng)險(xiǎn)。這就要求投保人的損失是可計(jì)算的，其中關(guān)鍵的因素是要得出一個具有合理精確度的可確定的損失概率分布。這種概率分布主要來自于多年的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，有些分布則可以從理論推導(dǎo)中得來。進(jìn)入到20世紀(jì)50年代以后，人們逐漸從效用理論的角度研究保險(xiǎn)問題，效用理論成為分析風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論。比如，通過相關(guān)模型的推導(dǎo)顯示，作為大部分人群的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，為了在不確定的收人選擇中獲得確定性收入而愿意放棄一定的收入，而其效用是相等的。這種收入的差額就構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)貼水的概念。風(fēng)險(xiǎn)貼水則構(gòu)成作為風(fēng)險(xiǎn)管理手段之一的商業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)存在的理論基礎(chǔ)。該模型分析的一個推論是，在消費(fèi)者是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者的情況下，消費(fèi)者的效用最大化是保險(xiǎn)人生存并獲取利潤的一個重要動因。
上個世紀(jì)后半期以來，隨著人們對風(fēng)險(xiǎn)理論研究的深入和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)（包括博弈論）的逐步興起，保險(xiǎn)中的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆選擇問題以及保險(xiǎn)合同中的非對稱信息問題日益成為保險(xiǎn)研究的熱門話題。一方面，保險(xiǎn)合同具有射悻性及合同信息的非對稱性特征。射悻性這個概念的含義是指，合同的雙方對于合同履行的結(jié)果都有可能獲得比對方更大的利益，而這種可能性又是基于某種承諾和某一不確定事件的發(fā)生。同時又由于保險(xiǎn)合同本身變得越來越復(fù)雜，使得保險(xiǎn)合同的一方，即投保人方在對合同信息掌握上處于不利的或者說是弱勢的地位，這一點(diǎn)也是保險(xiǎn)合同的重要特點(diǎn)。這個特點(diǎn)決定了保險(xiǎn)合同和其他“一手交錢、一手交貨”的合同有很大的不同，相對于經(jīng)貿(mào)和民事合同，保險(xiǎn)合同更多地存在著雙方博弈的空間。另一方面，保險(xiǎn)具有長期性及廣泛性特點(diǎn)。一份長期壽險(xiǎn)合同可能持續(xù)投保人、被保險(xiǎn)人的一生；同時，一家保險(xiǎn)公司所對應(yīng)的投保人、被保險(xiǎn)人是很大的一個群體，一家保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)會直接影響著許多投保人、被保險(xiǎn)人的切身利益，而保險(xiǎn)公司經(jīng)營得好壞又是單個的投保人或被保險(xiǎn)人所無法知曉和控制的。投保人一方為了彌補(bǔ)自身對保險(xiǎn)合同信息掌握的缺失或者為了獲取更多額外的利益，可能不如實(shí)告知自己作為合同一方的有關(guān)信息，這就構(gòu)成逆選擇或道德風(fēng)險(xiǎn)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和博弈論的發(fā)展，可望在研究保險(xiǎn)合同的相關(guān)問題上，發(fā)揮很大的作用。
重視保險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論研究，可以使我們對進(jìn)一步的研究正本清源、更扎實(shí)和更深入；反過來，保險(xiǎn)理論研究應(yīng)當(dāng)始終為解決實(shí)踐中的問題服務(wù)。保險(xiǎn)的本原理論應(yīng)當(dāng)至少解決以下幾個基本問題：
1.保險(xiǎn)能夠?yàn)樯鐣峁┦裁串a(chǎn)品與服務(wù)，以及在一定的社會經(jīng)濟(jì)條件下應(yīng)當(dāng)提供多大量的產(chǎn)品及服務(wù)。這其中需要分析一定階段下的保險(xiǎn)市場需求與供給，以及保險(xiǎn)費(fèi)率的特點(diǎn)及其確定。
2.如何提供上述產(chǎn)品及服務(wù)。實(shí)際上就是保險(xiǎn)的經(jīng)營管理方式，涉及的問題比較廣泛，從保險(xiǎn)市場結(jié)構(gòu)到具體保險(xiǎn)供給商的內(nèi)部企業(yè)治理，再到保險(xiǎn)公司從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)及理賠的各個環(huán)節(jié)。其核心問題是成本與收益的關(guān)系問題，或者說是效率問題，同時也包括發(fā)展的動力問題。
3.與上述二個基本問題密切相關(guān)，或者是對上述問題需要進(jìn)行一步分析的問題，是需要解決保險(xiǎn)合同各有關(guān)當(dāng)事人的關(guān)系問題。包括針對不同的投保人群體，適合什么樣的保險(xiǎn)產(chǎn)品；在社會經(jīng)濟(jì)不同結(jié)構(gòu)下，如何進(jìn)行保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新與開發(fā)等。
二、保險(xiǎn)發(fā)展理論
傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)給我們提供了經(jīng)濟(jì)部門增長的基本模型。在微觀層面，保險(xiǎn)公司發(fā)展是保險(xiǎn)資本、人力資源、產(chǎn)品數(shù)量與結(jié)構(gòu)等相關(guān)變量的函數(shù)；在宏觀層面，保險(xiǎn)發(fā)展則是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會保障程度、市場化程度、現(xiàn)代企業(yè)管理制度、法律制度等變量的函數(shù)。在研究方法上，數(shù)十年來經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展過程中出現(xiàn)的諸多研究模型，如哈羅德—多馬模型、羅伯特·索羅、愛德華·丹尼森運(yùn)用不同生產(chǎn)函數(shù)解釋經(jīng)濟(jì)增長的方法等，都可以給我們以啟發(fā)。
從需求方面來看，同一般商品類似，保險(xiǎn)市場需求也應(yīng)具備對保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)有消費(fèi)的欲望和消費(fèi)的能力兩個要件。與其他一般商品不同的是，保險(xiǎn)作為一種無形商品，它更是一種承諾，是消費(fèi)者一旦遭受損失，對保險(xiǎn)人履行賠償義務(wù)承諾的一種購買；同時從人壽保險(xiǎn)的角度來說，它也是人們對自己當(dāng)前消費(fèi)與未來消費(fèi)之間的一種選擇。保險(xiǎn)市場需求有兩個決定因素：從財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（主要是企業(yè)火險(xiǎn)和水險(xiǎn)）角度，保險(xiǎn)市場需求依賴于經(jīng)濟(jì)總量的成長，這種依賴表現(xiàn)在兩個方面，一是隨著經(jīng)濟(jì)總量的成長，保費(fèi)收入總量不斷增長；二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，保費(fèi)收入在經(jīng)濟(jì)總量中的比重越大。從人壽保險(xiǎn)角度和個人財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)角度，保險(xiǎn)市場需求更依賴于國民收入水平。當(dāng)然，兩者是有聯(lián)系的。保險(xiǎn)需求主要是一種消費(fèi)需求，同時，隨著保險(xiǎn)產(chǎn)品的不斷發(fā)展，一些投資連結(jié)產(chǎn)品不斷問世，保險(xiǎn)需求也逐步地帶有一定的投資需求的屬性。保險(xiǎn)需求有以下特點(diǎn)：
1.保險(xiǎn)需求有明顯的階段性。商業(yè)保險(xiǎn)是總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。當(dāng)人們的財(cái)富只能夠維持當(dāng)前基本的生活消費(fèi)時，一方面，人們所做的事情只能是進(jìn)一步創(chuàng)造和增加財(cái)富，而較少有風(fēng)險(xiǎn)防范與管理的思想；另一方面，人們也沒有能力從當(dāng)前僅有的財(cái)富中再拿出一部分作為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的成本（即商業(yè)保險(xiǎn)中的保險(xiǎn)費(fèi)）。
2.保險(xiǎn)消費(fèi)觀念的建立有較明顯的外部決定性。尤其從短期來說，保險(xiǎn)消費(fèi)并不是一個被人們自然接受的觀念。這一點(diǎn)不僅對尚處在保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期的保險(xiǎn)市場來說至關(guān)重要，少數(shù)發(fā)達(dá)國家也存在類似問題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在人均國民收入超過10000美元的國家中，盡管大部分國家的保險(xiǎn)深度達(dá)到了5％-8％的水平，但仍有少部分國家的保險(xiǎn)深度水平很低，他們之間的差異在0.1％—8％之間。人們對保險(xiǎn)消費(fèi)不易接受的原因：一是一般居民對于付出一定的代價去“換取”全體財(cái)富的安全的理念并不是很容易接受；二是由于保險(xiǎn)合同是一種對將來的承諾，人們在以保險(xiǎn)消費(fèi)來處理當(dāng)前消費(fèi)與未來消費(fèi)的關(guān)系上，并不感覺到非常安全；三是由于保險(xiǎn)合同雙方的信息不對稱，由保險(xiǎn)人一方制定的“繁瑣”的保險(xiǎn)條款以及大量的“除外責(zé)任”，使得許多投保人以及更廣大的潛在投保人對簽訂保險(xiǎn)合同望而卻步。另外，還存在宗教、文化傳統(tǒng)等方面的原因。
3.從長期來看，保險(xiǎn)需求有較強(qiáng)的收人彈性，而價格彈性較弱。保險(xiǎn)需求程度極大地依賴于人們的收入水平，在不同的收入水平階段，有不同的保險(xiǎn)需求函數(shù)；保險(xiǎn)商品也不象其他一般商品，可以隨時買來、即期消費(fèi)，并且還可以隨著商品價格的升降來決定現(xiàn)時對該商品的消費(fèi)量。保險(xiǎn)商品作為一種通過對風(fēng)險(xiǎn)評估、投資收益及各相關(guān)因素的精算分析以后確定的產(chǎn)品及價格，一旦確定就不易變更。因此，保險(xiǎn)人面對的是需求價格彈性比較小的市場。對保險(xiǎn)市場需求的分析也必須主要是根據(jù)保險(xiǎn)產(chǎn)品的特點(diǎn)進(jìn)行分析。
從供給角度分析，保險(xiǎn)市場需求有以下特點(diǎn)：
1.保險(xiǎn)市場是建立在總體市場發(fā)育程度的基礎(chǔ)之上的。一個國家一定時期的保險(xiǎn)供給總量決定于當(dāng)時的社會總財(cái)富。
2.保險(xiǎn)市場供給的增長與保險(xiǎn)技術(shù)的發(fā)展是呈正相關(guān)關(guān)系的。隨著保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模的增大，資本金的作用實(shí)際上趨于降低，而代之以保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金。各項(xiàng)責(zé)任準(zhǔn)備金的提留是一個建立在精算科學(xué)基礎(chǔ)上的工作，而沒有這方面的技術(shù)基礎(chǔ)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營是不可能維持下去的。另外，在保險(xiǎn)市場競爭中，及時根據(jù)市場需求推出有競爭力的產(chǎn)品是極其重要的，新產(chǎn)品的開發(fā)融合了對該產(chǎn)品標(biāo)的損失分布的統(tǒng)計(jì)分析、將來準(zhǔn)備金運(yùn)用的收益等方面，其所要求的有關(guān)方面的技術(shù)要達(dá)到相當(dāng)高的水平，才能夠真正贏得市場。
3.長期保險(xiǎn)市場供給具有較明顯的階段性。一般來講，在保險(xiǎn)市場發(fā)展初期，保險(xiǎn)費(fèi)率較高，保險(xiǎn)供給的增長速度較慢，保險(xiǎn)業(yè)能夠通過高費(fèi)率獲得比較高的利潤率。在產(chǎn)業(yè)增長階段，市場競爭的發(fā)展和市場自由化水平的提高，保險(xiǎn)供給的增長會呈現(xiàn)出一個快于社會總財(cái)富增長速度的時期。這個階段將持續(xù)一個相當(dāng)長的時期。市場成熟階段是保險(xiǎn)深度和保險(xiǎn)密度的逐步提高，保險(xiǎn)在總體經(jīng)濟(jì)中的滲透率逐步接近飽和，這時保險(xiǎn)供給將保持一個大致與總財(cái)富增長速度相同的速度增長。國際保險(xiǎn)權(quán)威雜志《Sigma》的研究結(jié)果是，非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的飽和點(diǎn)大約為所在國國內(nèi)生產(chǎn)總值的5％。
4.保險(xiǎn)本身的特點(diǎn)決定了保險(xiǎn)市場具有一定程度的自然的進(jìn)入壁壘和政府不同程度的限制。保險(xiǎn)的原理要求保險(xiǎn)的經(jīng)營者具備兩個基本的經(jīng)營要件：一是要有足夠的資本金，以保證在該保險(xiǎn)人尚未建立起保險(xiǎn)基金時（主要是保險(xiǎn)公司開始經(jīng)營業(yè)務(wù)及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展過快時）對投保人的賠付。因此，進(jìn)入保險(xiǎn)市場的條件自然要比一般工商業(yè)或其他第三產(chǎn)業(yè)的要求高。二是要有足夠大的承保面。根據(jù)大數(shù)定律的原理，承保覆蓋的范圍越大，保險(xiǎn)費(fèi)率越低。反之，保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)的范圍小、承保的標(biāo)的少，一旦遇到大的保險(xiǎn)責(zé)任范圍內(nèi)的賠付，整個公司的資本金就將支出殆盡，從而使保險(xiǎn)公司面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行上述一般經(jīng)濟(jì)分析的同時，我們也應(yīng)該認(rèn)識到，經(jīng)濟(jì)增長與生產(chǎn)率的一個中心問題，是經(jīng)濟(jì)社會如何能保持創(chuàng)新的強(qiáng)烈動機(jī)及持續(xù)發(fā)展的機(jī)制。在保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展中，我們應(yīng)當(dāng)甄別出在不同發(fā)展階段刺激保險(xiǎn)發(fā)展的主要因素。在當(dāng)前發(fā)展階段，除了需要關(guān)心總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和居民收入增長外，應(yīng)當(dāng)尤其關(guān)注以下兩方面的研究：
一是現(xiàn)代企業(yè)制度理論與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展。目前我國保險(xiǎn)公司的公司治理狀況，包括企業(yè)管理和內(nèi)控機(jī)制等，都存在很大的問題。這是制約我國保險(xiǎn)公司長期發(fā)展的一個重大問題。應(yīng)當(dāng)在不斷完善公司治理理論的同時，根據(jù)我國保險(xiǎn)公司的特點(diǎn)，建立和逐步完善我國保險(xiǎn)公司的公司治理機(jī)制。
二是金融工程理論與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展。保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展很大程度上體現(xiàn)為保險(xiǎn)產(chǎn)品的發(fā)展，產(chǎn)品創(chuàng)新是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大動力。金融工程理論作為現(xiàn)代金融理論發(fā)展的重要工具，對保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新起著極其重要的作用。研究和發(fā)展金融工程理論及其在我國保險(xiǎn)業(yè)中的應(yīng)用，至關(guān)重要。
經(jīng)營好學(xué)位證書，為職場加分
時下，對于大多數(shù)職場人來說，學(xué)位證是財(cái)富之源，擁有更多的證書，也就擁有了通向成功的“敲門磚”，擁有了更多的職場發(fā)展資本，擁有了更大的施展才能的空間。由此，為了讓自己能夠覓到一份好工作，讓自己從“高手云集”的職場“脫穎而出”，許多人加入了“考證族”、“本本族”的行列，企望靠著手中的“本本”，為自己的職場加分。
但專家提醒，在職人員考證不能太盲目，不然會“投入與產(chǎn)出不成正比”，考出來的證沒多大含金量不說，還要白白搭上許多錢財(cái)和時間。要想讓自己的投入獲得高收益，我們的證書還得與職業(yè)發(fā)展規(guī)劃相結(jié)合，這樣，才能讓證書錦上添花，為自己謀取更多財(cái)富。
打好存款保衛(wèi)戰(zhàn)
近年來，美國式的消費(fèi)模式正在影響著國人。但次貸危機(jī)所引發(fā)的全球金融危機(jī)，卻給了國人當(dāng)頭一棒。在這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，國人的消費(fèi)模式漸趨理性。開始注重積蓄，以應(yīng)對未來人生路上可能隨時面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
但理財(cái)專家認(rèn)為，單純的積蓄，并不是最好的理財(cái)方式，最好的理財(cái)方式，就是要讓積蓄升值。因?yàn)殡S著金融市場的發(fā)展和活躍，簡單的儲蓄產(chǎn)品已經(jīng)不足以滿足我們對財(cái)富保值、增值的需求。針對當(dāng)前國際國內(nèi)的金融形勢，理財(cái)師建議，在降息周期下，對于追求低風(fēng)險(xiǎn)的人，選擇3個月或6個月短期存款更合適。一方面可以保持資金的流動性，另外一方面也可以應(yīng)對進(jìn)一步的降息。而對于不固定期限使用的資金，可選擇通知存款。存款可選擇“四分法”定期存款和“月月存儲”這樣的組合，以備對資金的不時之需，在存款時間上，也可以選擇逐月累計(jì)存款，每1個月或幾個月存一張定單。無論存款利率如何變化，都可以通過及時調(diào)整，獲得存款利息最大化。
然而，存款雖然風(fēng)險(xiǎn)低，但在負(fù)利率時代，將手中結(jié)余的錢都存進(jìn)銀行，不做投資，就等于資產(chǎn)縮水。所以，對于有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的人，專家建議可以適當(dāng)買一些國債、保本型基金和信貸類、票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品。
打理好保單，為未來提供一份保障
保險(xiǎn)的重要性已經(jīng)逐漸為人們所認(rèn)識。但是，理財(cái)師認(rèn)為，受種種因素的影響，很多消費(fèi)者對于商業(yè)保險(xiǎn)的認(rèn)識并不夠，許多人在投資保險(xiǎn)的過程中，過于注重保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益目標(biāo)，而忽視了保險(xiǎn)的保障功能，資金投入不少，關(guān)鍵時刻卻發(fā)現(xiàn)，保單未能發(fā)揮出應(yīng)有的作用。究其原因，是許多家庭在投保中，走入了誤區(qū)。有的家庭，購買“人情險(xiǎn)”、“跟風(fēng)買保險(xiǎn)”，陷入了非理智消費(fèi)的一個誤區(qū)：有的家庭重孩子輕大人，這種投保方法很不科學(xué)，違背了買保險(xiǎn)應(yīng)以“家庭支柱優(yōu)先”的原則：有的家庭在經(jīng)濟(jì)條件允許時往往會陷入“保險(xiǎn)買得越多保障越大”的誤區(qū)，購買太多保險(xiǎn)，不僅無法提供全面保障，而且還浪費(fèi)保費(fèi)。
所以，理財(cái)師建議，投保者應(yīng)對自身以及家庭的風(fēng)險(xiǎn)狀況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行整體客觀評估，多考慮持續(xù)交費(fèi)能力，再理智選擇購買保險(xiǎn)。
管理好房產(chǎn)證，讓你的房子產(chǎn)生效益
對于工薪家庭來說，房產(chǎn)可能是家中最貴重的資產(chǎn)，一所房子，凝聚若一個家庭大半輩子的心血。理財(cái)師認(rèn)為，房子不僅是我們的棲息之地，也具有一定的投資增值價值，適宜的房產(chǎn)投資不僅可以帶來短時間的資產(chǎn)迅速增值，甚至也能夠成為我們養(yǎng)老的重要手段，海外的逆按揭、以房養(yǎng)老模式，中國的以房養(yǎng)房，以舊房的租金還新房的按揭等房產(chǎn)投資增值模式，就是最好的范例。
然而，要管理好房產(chǎn)這張紙并不是一件容易的事，如果投資不善，你的資產(chǎn)將會大幅縮水。針對目前市場上大面積放盤多、小面積物業(yè)稀少的現(xiàn)象，投資人士認(rèn)為應(yīng)該堅(jiān)持擇優(yōu)原則，購買單價較高、總價較低的小戶型單位，其供款壓力小、租金回報(bào)率較高。
在整個投資組合中，房產(chǎn)的比重可占40％～70％不等。如果超過80％，因?yàn)椴粍赢a(chǎn)存在不利于變現(xiàn)的缺點(diǎn)，對資產(chǎn)的穩(wěn)定性會產(chǎn)生影響。
資產(chǎn)規(guī)劃新年代――今天我給大家分享的題目有可能你會發(fā)現(xiàn)在工作上面暫時還沒有機(jī)會實(shí)現(xiàn)，理解這個銷售方法還有點(diǎn)困難，但是你會很快發(fā)現(xiàn)內(nèi)地很多公司會涉及這個問題。也正因?yàn)闆]有人會認(rèn)為進(jìn)入到一個行業(yè)很容易，困難就表示會有很大的機(jī)會。
到2007年，我的團(tuán)隊(duì)不到200人，保費(fèi)收入達(dá)到1億元，并且連續(xù)7年成為香港公司的冠軍團(tuán)隊(duì)?，F(xiàn)在就跟大家分享我是如何做到的。
我把保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展分為基本保障、風(fēng)險(xiǎn)管理、稅務(wù)安排、信托管理四個階段，現(xiàn)在內(nèi)地大部分的保險(xiǎn)公司還是集中在基本保障（人壽保險(xiǎn)）和風(fēng)險(xiǎn)管理，現(xiàn)在國內(nèi)也有產(chǎn)品叫投連產(chǎn)品，但是賣的并不多。在20世紀(jì)80年代，香港基本上也是這樣的狀況，99％的保險(xiǎn)集中在基本保障里面，但那時也是最賺錢的年代。目前國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)也還是很賺錢的一個行業(yè)。但是如果現(xiàn)在讓你去美國用你現(xiàn)在的銷售方法做保險(xiǎn)從業(yè)員，你認(rèn)為你能賺到很多錢嗎？
資產(chǎn)規(guī)劃放大保險(xiǎn)的杠桿作用
現(xiàn)在國內(nèi)的投保率應(yīng)該不到10％，而在香港的投保率已經(jīng)達(dá)到107％，如果在香港只是談到基本保障那困難就比較大，我的團(tuán)隊(duì)能拿到一個億的保費(fèi)的原因很簡單，就是把銷售過程不單放到基本保障上面，而是放到風(fēng)險(xiǎn)管理、稅務(wù)安排、信托管理這三個部分。雖然這三個部分空間很大，但內(nèi)地市場還沒有開始運(yùn)作。
那用什么方法可以拿到大一點(diǎn)的保單讓業(yè)績好一點(diǎn)呢？在賣保單的過程里面有四個部分，第一，財(cái)富的累積，第二，財(cái)富保障，第三，財(cái)富分配，第四，財(cái)富保留。現(xiàn)在在內(nèi)地大家看重的還是前兩部分，但是今天我要告訴大家的是不單單要看到第一跟第二，更重要的是第三和第四，現(xiàn)在內(nèi)地很多人賺很多的錢，把錢放到什么地方投資要聽你的，但是用什么方法把錢放到不同的部分，而且有一天他不在了，他怎樣可以把錢留給他的后代，這就需要資產(chǎn)規(guī)劃。
財(cái)富的周期循環(huán)為： 創(chuàng)造―― 累積――保存――分配――創(chuàng)造。如果現(xiàn)在一個客戶跟你買一個保單，有可能是他業(yè)務(wù)剛剛很好，他要通過一個保單將自己的生命價值留下來，你可以說，我給你一個方案，就是用什么方法將你現(xiàn)在的資產(chǎn)分配下來。
在今年全世界的金融風(fēng)暴的背景下，客戶有可能跟你說，現(xiàn)在買什么理財(cái)工具投資我都沒有興趣，因?yàn)槲以诠墒刑澅竞軈柡α恕５悄憧梢愿f，保險(xiǎn)是最有效的理財(cái)工具，人壽保險(xiǎn)是一種最安全的理財(cái)工具，人壽保險(xiǎn)可以錢生錢?，F(xiàn)在對抗金融風(fēng)暴一個很好的工具稱為――延伸工具，而人壽保險(xiǎn)就是這個延伸工具里面很重要的部分，你給他一塊錢的保費(fèi)，在香港可以拿到1000的保額，這個杠桿是全世界最大也是最安全的杠桿。
時間是資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)最大的克星
在金融風(fēng)暴的大背景下，你的資產(chǎn)怎樣可以保全呢？
因?yàn)楸ｋU(xiǎn)投資不是一個短時間的行為。只在幾個月短時間內(nèi)是無法準(zhǔn)確判斷其大方向的，必須要將其背景擴(kuò)大到幾年甚至更長的時間，才能給予合理的判斷。投資風(fēng)險(xiǎn)中最大的克星就是時間，最大的敵人就是貪和怕。即使現(xiàn)在美國的股票跌的非常厲害，但是以10年作為一個期間來看，他們的回報(bào)率還是平均在12％，也是在增長的。
在香港， 很多人問我什么地方的股票市場最好，我認(rèn)為只要你看好并對中國的經(jīng)濟(jì)有信心，那么毫無疑問，一定是中國。
資產(chǎn)規(guī)劃個案詳解
在財(cái)富管理概念下，我們用金字塔描繪財(cái)富管理的四大元素安排：現(xiàn)在95％的人最大的目標(biāo)是保障目前已經(jīng)擁有的東西，5％的人會創(chuàng)造一個新的機(jī)會去賺更多的錢，現(xiàn)在國內(nèi)那么多有錢的老板他們會怎么想？怎么創(chuàng)造一個更大的空間給他呢？用兩個案例來展示我們是怎樣實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)劃的。
個案探討1：
案例情況：XX企業(yè)是一家制造鐘表業(yè)務(wù)的股份企業(yè)，股東A負(fù)責(zé)勤工作，股東B負(fù)責(zé)銷售工作，2006年企業(yè)利潤HK$1000萬，香港利稅為17%。
但是股東B在2007年意外身亡,他妻子是惟一合法繼承人。股東B的妻子擔(dān)心股東A會將企業(yè)全部拿走，所以她想以1000萬的價格把股份全部賣給股東A。
分析：在股東B出事以后，公司會出現(xiàn)很多問題，對企業(yè)債主、客戶、生意拍檔、員工、員工的家人、繼承人，稅務(wù)局等都會產(chǎn)生影響。如果股東B的妻子想以1000萬的價格把企業(yè)全部賣給股東A，怎么處理最好呢？如果要買，股東A拿不出1000萬現(xiàn)金。即使拿出來也會對企業(yè)的現(xiàn)金流產(chǎn)生很大的影響。所以這個案例里面最大的問題是，您目前賺多少, 擁有多少并不重要，重要的是，在什么時候您需要？您需要時，錢在那里？
方案建議：
從1 0 0 0萬利潤中拿取5 %即5 0萬作為董事風(fēng)險(xiǎn)管理工具，50萬保費(fèi)可為股東A及B同時投保各1000萬人壽保險(xiǎn)， 受益人將是X X 公司或其中一位身亡之股東受益人， 同時邀請律師公司制定“股東協(xié)議書”B u y S e l lAgreement（商定當(dāng)一方股東出問題時，受益人拿到1000萬，但是要把股權(quán)賣給對方。）
公司里面有1000萬的利潤，要付170萬的利稅，因?yàn)镠K$50萬保費(fèi)及其他費(fèi)用將可扣稅，這樣，公司并沒有拿出多少錢，在股東B出問題后，股東B的受益人可以拿到1000萬，股東A也不用拿任何錢就可以拿到公司的股權(quán)。
個案研討2：
案例情況：陳先生今年53歲，是一所制衣廠老總，陳太太今年25歲，家庭主婦，他們有一個3歲女孩，陳先生最擔(dān)心萬一自己身亡，太太將有能力管理財(cái)務(wù)及教育女孩到成年，陳先生現(xiàn)有資產(chǎn)超過HK$3000萬。
方案建議： 為陳先生購買一份HK$1100萬人壽保險(xiǎn)，為陳先生設(shè)立后備家庭信托，（成立費(fèi)為HK28000，后備家庭信托不另收費(fèi)直至生效，每年HK35000，）為信托定立投資代表，為陳先生設(shè)立信托旨令( L e t t e rof Wish)，同時陳先生定立遺囑。分析：在這個資產(chǎn)規(guī)劃案例中，信托是重要的組成部分。
簡單講，信托是成立人和受托人所協(xié)議的私人安排。在成立人出問題后，成立人將其擁有的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到受托人管理運(yùn)作，為受益人所享有，受益人包括成立人和其家庭成員。陳先生可以把他的房地產(chǎn)，基金，股票，現(xiàn)金，人壽保險(xiǎn)都放入到信托內(nèi)。
這樣做的好處是成立人生前擁有信托的運(yùn)作權(quán)，成立人離開后，信托權(quán)全部交給委托人，委托人按照信托書的要求安排資產(chǎn)分配，受益人沒出事之前是沒有什么權(quán)力，有問題之后，他擁有信托里面利益的部分。一般信托的運(yùn)作年限是20年，總管理費(fèi)用是70萬，加上保費(fèi)50萬，這樣這120萬的花費(fèi)基本也能包含在人身保險(xiǎn)里面。
關(guān)鍵詞經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避保險(xiǎn)需求
1經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的原因分析
1.1風(fēng)險(xiǎn)因素
“無風(fēng)險(xiǎn)，無保險(xiǎn)”，風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)產(chǎn)生、存在和發(fā)展的前提條件和客觀依據(jù)。風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性和發(fā)展性，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)也在發(fā)展，人們在使某些風(fēng)險(xiǎn)損失減少的同時又創(chuàng)造了新的風(fēng)險(xiǎn)。
現(xiàn)代生產(chǎn)力的發(fā)展使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了劃時代的變化，出現(xiàn)了電子計(jì)算機(jī)技術(shù)、航天等一系列新型工業(yè)，創(chuàng)造出了數(shù)倍于歷史上任何時代的物質(zhì)財(cái)富。但與此同時，它也帶來了比以往任何時期都更多、更集中、破壞性更大的風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)代社會風(fēng)險(xiǎn)日益增加的情況下，人們對保險(xiǎn)的需求也日益強(qiáng)烈，從而使得作為風(fēng)險(xiǎn)管理重要內(nèi)容之一的保險(xiǎn)業(yè)得到了空前的大發(fā)展。
風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)的管理方式是共同發(fā)展的。經(jīng)濟(jì)的增長促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展，新的風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)現(xiàn)及解決反過來又促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長。所以，經(jīng)濟(jì)增長帶動的人類實(shí)踐向縱深的發(fā)展的同時，也會不斷的促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。
1.2財(cái)富因素
一國的收入水平一直是影響保險(xiǎn)需求的最重要的因素。保險(xiǎn)需求隨收入水平提高而不斷提高，其原因在于：第一，保險(xiǎn)的儲蓄性決定的。短期內(nèi)，由于平均消費(fèi)傾向遞減，作為互補(bǔ)的平均儲蓄傾向會隨著財(cái)富的增加而遞增。按照Kuznets的實(shí)證研究，長期內(nèi)，平均消費(fèi)傾向是恒定的，但隨著人們財(cái)富的增加，儲蓄總量也在增加。保險(xiǎn)具有儲蓄的性質(zhì)，決定了保險(xiǎn)的需求會隨著人們的財(cái)富的增加而增加。第二，保險(xiǎn)的保障性質(zhì)決定的。對于不確定情況下的決策，可以運(yùn)用效用理論。面對不確定情況下的決策問題，可以將期望值看作一個經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的價值，這就是期望值原則。無論面對怎樣的隨機(jī)損失X，付出數(shù)額E(X)就不會感到有差異。但多數(shù)決策者并不按照這一原則，初始財(cái)富水平在很大程度上影響決策。保險(xiǎn)需求的財(cái)富彈性是指，個人財(cái)富的變動率所引起的保險(xiǎn)需求的變動率。“如果我們假定所有國家都沿著一條共同的發(fā)展道路前進(jìn)，就可以從研究中得出一條合理的結(jié)論，即保費(fèi)的收入彈性大于1?！闭f明國民收入的一定增長會產(chǎn)生保費(fèi)收入的更大規(guī)模的增長。
1.3人口結(jié)構(gòu)的變化
經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也會使社會中人口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，進(jìn)而影響壽險(xiǎn)產(chǎn)品的需求。經(jīng)濟(jì)的增長使人們的觀念和生活方式發(fā)生變化，也使人們的期望壽命增長，對壽險(xiǎn)作為儲蓄工具的需求也就越強(qiáng)烈。另外，長壽意味著壽險(xiǎn)價格降低（Outreville,1996）。不同年齡的人的分布情況，以及與此對應(yīng)的財(cái)富的分布狀況，是影響保險(xiǎn)發(fā)展的一個重要條件,尤其與人壽保險(xiǎn)的關(guān)系更為密切。
此外，由于醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的發(fā)展和人們生活水平的提高，我國的人口平均壽命有穩(wěn)步增長的趨勢。養(yǎng)老保險(xiǎn)的主要目的之一在于防止人們超長存活而無經(jīng)濟(jì)來源。因此，平均壽命的增長也促進(jìn)了對養(yǎng)老保險(xiǎn)的需求。我國較高的少年兒童贍養(yǎng)率，對壽險(xiǎn)構(gòu)成了顯著的正面影響，同時我國正在增加的老年贍養(yǎng)率，也將使我國壽險(xiǎn)業(yè)受益。
1.4意識水平的變化
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，社會分工的細(xì)化和人口遷移的頻繁，傳統(tǒng)的思想在不斷的變化。特別是對外開放以后，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家一些進(jìn)步、文明觀念的引入，促進(jìn)了中西方文化的交融，改變了人們對一些問題的思考方式和看法。保險(xiǎn)，與許多新生事物一樣將越來越為大眾所認(rèn)識、所接受。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，受教育的人口越來越多，相應(yīng)的教育投資也越來越大，這其中包括對保險(xiǎn)的需求。教育是使科學(xué)轉(zhuǎn)化為更廣泛的技術(shù)和生產(chǎn)力的重要環(huán)節(jié)，這樣又促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)而形成了良性的循環(huán)。
1.5社會經(jīng)濟(jì)體制的變化
新制度主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，諸如儲蓄率高、受教育程度高、技術(shù)創(chuàng)新活躍等因素，是與經(jīng)濟(jì)增長相伴隨的發(fā)展的表征，而不是發(fā)展的原因。從根本上看，除非現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)組織是有效率的，否則，經(jīng)濟(jì)發(fā)展就不會出現(xiàn)。每個人必須受到激勵，才會去從事合乎社會需要的活動。為此，需要設(shè)計(jì)某些機(jī)制，使社會收益率與私人收益率近乎相等。為了使經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，必須不斷地對現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)體制進(jìn)行改革。
這樣，財(cái)政政策和貨幣政策會對保險(xiǎn)產(chǎn)生相當(dāng)?shù)挠绊?。?dāng)政府實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策時，會擴(kuò)大總需求，從而加大保險(xiǎn)需求，反之，減少保險(xiǎn)需求。如果政府實(shí)行緊縮性貨幣政策，使貨幣需要大于貨幣供給，可能因而減少保險(xiǎn)的購買；反之，則增加保險(xiǎn)的購買。
2我國經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)證分析
我們知道，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)容是方方面面的，我們僅從經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的總量上來分析對保險(xiǎn)消費(fèi)的影響，用國民生產(chǎn)總值這一變量來代表經(jīng)濟(jì)增長。這里運(yùn)用簡化形式模型，需要指出的是，簡化形式模型的分析是為了研究變量之間的相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)關(guān)系并不必然包含因果關(guān)系，因?yàn)槟骋蛔兞康淖儎优c另一個變量密切相關(guān)并不一定說明一個是因，另一個是果，如果變量的變化受到共同因素的影響，那么這種分析的效果必然會減弱。結(jié)構(gòu)模型根據(jù)變量之間聯(lián)系方式，找出他們之間的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行研究，可以避免上述問題。我們這里之所以選擇簡化式模型，需要做出以下說明：第一，如果經(jīng)濟(jì)的增長是均衡的，在假定居民的平均消費(fèi)傾向和稅收制度等不變的條件下，國民收入的增加會同等地增加居民的消費(fèi)和儲蓄，并且這種作用是直接的。這樣包含國民生產(chǎn)總值和保險(xiǎn)消費(fèi)變量的簡化式的模型的分析是合理的。第二，如果國民收入的增加是受貨幣因素影響的非均衡的增長，則為了使經(jīng)濟(jì)回到均衡點(diǎn)，政府會運(yùn)用緊縮性的貨幣政策，即通過提高利率來抑制消費(fèi)增加儲蓄。一方面實(shí)際的傳導(dǎo)機(jī)制或者還具有其他的形式，另一方面上述的傳導(dǎo)機(jī)制在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中的作用會受到限制，使結(jié)構(gòu)模型的分析具有操作上的不利性。鑒于以上的兩點(diǎn)分析，我們這里選擇簡化式的模型（見附圖）。
我國的保費(fèi)收入與國民生產(chǎn)總值的增長速度大致呈現(xiàn)一致性，說明國民收入是影響保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的一個重要的因素。我國的保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了同期的國民生產(chǎn)總值的增長速度，這其中有許多的因素。例如，保險(xiǎn)產(chǎn)品替代品的價格、體制的因素等等。
本文將運(yùn)用如下的模型進(jìn)行分析，
InY=?琢1+?琢21nX+?著
Y:保費(fèi)收入；X：國民生產(chǎn)總值；?琢1，?琢2：回歸系數(shù)；?著：隨機(jī)干擾因素。
可以得到如下的結(jié)果：
1nY=-12.690+1.7651nX
t=(-24.340)(34.064)
p=(0.0000)(0.0000)
F=1160.374
R2為0.983，調(diào)整的R2為0.982
可見，該模型能夠很好的通過各種檢驗(yàn)，反映了國民生產(chǎn)總值和保費(fèi)收入之間的關(guān)系。這里的常數(shù)值并沒有實(shí)際的意義。
對上式求導(dǎo)，dY/Y=1.765dx/X，即國民生產(chǎn)總值每增加1%，實(shí)際的保費(fèi)收入預(yù)期會增加1.765%。這里的收入彈性是總體的彈性，包括壽險(xiǎn)與非壽險(xiǎn)之和。與壽險(xiǎn)業(yè)相比較，我國的非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)相對發(fā)展穩(wěn)定。
如果隨著財(cái)富的增加，人們趨向于更加的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，即前文中我們的效用函數(shù)的選擇是合理的，那么我國壽險(xiǎn)業(yè)與國民收入的關(guān)系就是比較合理的。因此，同樣我們可以得到關(guān)于非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)與國民生產(chǎn)總值的回歸模型：
1nY=-10.120+1.4681nX
Y：非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入；X：國民生產(chǎn)總值。
該模型也能夠很好地通過各種檢驗(yàn)。我國的非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的收入彈性大致為1.468。Grace和Skipper（1991）的研究結(jié)果表明，可能不存在國際范圍內(nèi)的非壽險(xiǎn)收入彈性，他們發(fā)現(xiàn)，發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的非壽險(xiǎn)收入彈性分別為1.14和1.75。我國的非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的收入彈性介于二者之間，大致有兩種原因：第一，我國改革開放以來經(jīng)濟(jì)的增長速度，使風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)事故增加，促進(jìn)了對保險(xiǎn)這種風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的依賴。第二，本文中的模型可能高估了我國的非壽險(xiǎn)的收入彈性。實(shí)際上，在非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的內(nèi)部，各種不同的產(chǎn)品對收入的敏感程度也是不一樣的。
影響壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展因素多于非壽險(xiǎn)業(yè)的，所以使壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展具有較大的不穩(wěn)定性。我國的壽險(xiǎn)業(yè)的保費(fèi)收入與國民生產(chǎn)總值的回歸模型為：
1nY=-25.690+2.891nX
Y：壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入；X：國民生產(chǎn)總值。
這個模型的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)不如上述模型的好，但也能夠較好的反映二者的關(guān)系。我國壽險(xiǎn)業(yè)具有較高的收入彈性2.89，對于這種現(xiàn)象的解釋為，第一，人們隨著財(cái)富的增加風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度趨于更加的風(fēng)險(xiǎn)厭惡；第二，市場利率風(fēng)險(xiǎn)使人們選擇了相對穩(wěn)定的保險(xiǎn)這種儲蓄方式；第三，市場機(jī)制的不完善（主要指市場中介問題）以及保險(xiǎn)人對政府政策的不敏感性；第四，由于樣本數(shù)據(jù)較少，存在高估壽險(xiǎn)業(yè)收入彈性的可能。
可見，無論壽險(xiǎn)業(yè)還是非壽險(xiǎn)業(yè)，都與國民生產(chǎn)總值存在著高度的相關(guān)性，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是我國保險(xiǎn)業(yè)高速增長的基礎(chǔ)，這為實(shí)際業(yè)務(wù)提供了理論上的支持。
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