時間：2023-07-09 08:25:04
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關鍵詞:商業銀行;房地產融資;風險管理;控制策略
一、房地產融資風險分析
(一)房地產融資風險類型
第一,宏觀經濟風險。由于房地產開發活動受宏觀經濟形勢的影響很大,而經濟發展具有周期性的規律,因此,房地產開發活動也必然有著周期性的漲落。自20世紀80年代以來,我國房地產業就有過三次大起大落的經歷,而這三次漲落與我國經濟發展的態勢基本是一致的。一般而言,經濟發展趨勢是影響開發時的主要因素,在經濟發展的成長期,各類房地產需求旺盛,市場處在不斷上升勢頭,房地產金融獲利的機會也就較多;當經濟不景氣時,失業增加,收入下降,房地產市場需求也隨之下降,供過于求,房地產金融業就會少獲利或虧損,出現風險。
第二,市場風險。目前我國房地產投資主要還是靠銀行貸款。據相關調查數據分析得出:房地產開發企業項目投入資金中約20%-30%是銀行貸款;建筑公司往往要墊付該總投入30%-40%的資金,這部分資金也多是向銀行貸款;此外,消費者購房的預付款除一部分個人儲蓄金外,至少一半以上的購房者申請了個人住房貸款。由此可知,房地產項目中60%的資金來自于銀行。當社會購買力不足或供過于求的時候,或者說通貨膨脹造成社會購買力下降,進而導致投資者收益減少時都會形成風險。這樣開發商和購房者一旦出現風險,直接受損的是銀行。
第三,經營操作風險。一方面,經營風險房地產開發企業因經營不善而導致的銀行信貸風險。房地產開發從獲得土地、前期開發、項目投標、投資、施工、驗收到銷售,涉及部門環節多、周期長,期間的風險可來自籌資方式、地段選擇、設計定位、項目組織、施工質量、材料及總體估算、行政干預等各個環節,而一旦某個環節出現風險,則整個項目的風險就會產生連鎖反應。另一方面,是銀行自身經營房地產信貸業務不善而導致的風險,主要表現在:一是在貸與不貸、貸多貸少、什么時間貸、用什么方式貸等決策上的失誤而造成風險。二是房地產金融業務還沒有形成規范化的操作規程,特別是對房地產開發企業資產質量審核不嚴、對企業經營活動檢測不夠、抵押擔保率不高等,使一些投機分子有空可鉆,增大了銀行風險。
第四,變現風險。變現風險即流動性風險,主要是指市場中因消費者購買力較低而導致房地產商品不能在市場中消化而變成貨幣或延遲變成貨幣,從而給房地產經營者造成損失的風險。房地產是一種比較特殊的商品,不能移動、不能運輸,屬于不動產。因此,投資于房地產項目中的資金流動性差,變現性也比較差,不像其他商品那樣可以輕松脫手。另外,房地產投資公司從獲得土地使用權到開發建設物業,最后向客戶出售或者出租,這一過程需要很長時間,有的甚至需要幾年。
(二)商業銀行在開展房地產融資業務中存在的問題分析
第一,房地產企業過分依賴銀行融資,銀行成為風險轉嫁對象。由于我國房地產金融體系不完備,房地產開發和經營的股權融資形式還沒有完善,企業債券發行又受到了嚴格控制,房地產開發資金來源渠道較少(主要依靠銀行貸款、自籌等)。由于房地產開發公司經營周期相對較長,用款時間較為集中,房地產資金的密集性與貸款期限常常不配套,部分開發公司套取銀行房地產信貸資金現象突出。目前,某些商業銀行為擴大房地產信貸市場份額,出現了急功近利的傾向,一些不法開發企業抓住可乘之機,使用各種手段從銀行套取房地產信貸資金,如在進行房地產開發的同時挪用項目資金進行其他投資,或為了相對容易獲得貸款,申請貸款時故意將項目所需貸款打折扣,銀行在發出第一筆貸款后就陷入被動,待項目建設出現資金缺口時銀行往往被迫追加貸款。部分房地產開發公司由于利益的驅動,缺乏誠信,面對有錢不還的不正常現象,銀行往往無可奈何。
第二,同業競爭無序,違規的金融業務時有發生。房地產信貸融資業務在各銀行的業務中都占有非常重要的突出地位,因此,為了爭奪房地產信貸市場份額,各家銀行在簡化手續、提高服務質量,增加信貸投入等方面均加大了力度,并不惜采用各種優惠措施,使同業間競爭日趨激烈,甚至表現出惡性競爭的態勢,有的銀行為了爭奪一些效益較好的房地產公司和收入較為穩定的個人客戶階層,不惜放寬貸款條件,有些做法甚至嚴重違反了國家有關房地產信貸的政策和規定,帶來了諸多潛在風險。如向“四證”不全的房地產開發項目發放貸款。甚至有的銀行基層房地產信貸部門為追求盈利,超規模發放貸款或把房地產信貸業務視同銀行信貸業務,混業經營,超范圍發放貸款,大量房地產信貸資金用于補充企業流動資金及購置其他固定資產。有的銀行房地產信貸起步晚,資金來源少,資本金嚴重不足,且不到位,而又盲目擴充業務,而這些現象在房地產信托中也屢見不鮮。
第三,房地產業風險預警體系建設滯后。少數銀行內部管理制度松弛,導致內控風險時有暴露。房地產業的快速發展吸引了大量的銀行信貸資金,也使得一些銀行在發展業務的同時,忽視了內部管理和風險控制的重視。突出表現為:缺乏房地產融資業務發展的總體和長遠規劃,純粹是為了發展而發展,對市場運行趨勢的分析及風險預警體系建設明顯滯后;管理部門對其全盤業務的開展沒有制定一套完整的管理辦法和發展方向,平時又缺少檢查、誘導和監督,使其內部管理工作缺乏必要的管理和約束。一些銀行的基層房地產信貸部門人員結構不合理,對銀行信貸業務較精通,而對房地產業的專業知識了解較少,缺乏敏銳的市場分析能力和風險控制經驗,制約著房地產融資業務的發展。
第四,房地產融資業務服務體系不健全。房地產融資業務涉及銀行、評估機構、房地產管理機構、保險公司、公證司法部門,需要彼此的配合和支持,而目前的現狀是:涉及部門多、手續煩、涉及到評估機構、登記部門、公證部門和保險部門等。辦理時間長,環節多;評估有效期短。不動產評估有效期最長為2年,一般為1年,動產為1年,超過有效期須重新評估;由于目前的房地產評估機構好壞不一,管理較混亂,評估費用依據評估資產標的收取,評估結果暗藏風險。因而商業銀行有時需要自行重新評估抵押物的價值,增加了環節和成本。
二、商業銀行控制房地產融資風險的主要策略
第一,提高銀行風險防控能力、規范銀行操作。銀行信貸風險的規避應重在事前預防而非事后補救。貸前,應收集有關借款人的資料;貸后,應關注借款人所發生的可能會影響到貸款安全的事情。目前在決定對房地產商是否進行發放貸款時,主要評估對象是房地產商的抵押資產,一旦無力歸還貸款,銀行規避風險的辦法就是沒收房地產商的抵押資產,但這種評估方式只是消極的補救措施。所以,要改變把房地產信貸當作低風險項目品種開發的觀點,嚴格對房地產信貸各環節實施監控。商業銀行必須遵循央行有關規章制度來辦理信貸業務,杜絕不符合規定的開發商攫取貸款的機會,要加強對房地產市場的認識,不被虛假繁榮所迷惑。推進銀行體制改革,加強內控制度建設。銀行要制定科學的銀行內部業績考核辦法,建立責權合一的激勵和約束機制。
第二,把準宏觀經濟脈搏、提前預測,合理規避宏觀風險。商業銀行要盡快建立自己的專家隊伍,組織、強化對宏觀經濟發展的分析、研究。這種專家隊伍必須是高起點的,組織結構不必層層設置,可考慮兩級構架:總行一級和在經濟發展水平相差無幾的區域一級(如珠江三角洲、長江三角洲、東北老工業基地等)。總行主攻全球及全國經濟形勢,區域主攻區域經濟,使兩者相互補充。隊伍建設上要以社會學者為主,內部人員為輔,使信息來源更具廣泛性、全面性。
第三,加快建立完善的房地產風險預警體系。商業銀行應建立完備的貸款發放、使用監控機制和風險防范機制。在房地產開發企業的自有資金得到落實后,可根據項目的進度和進展狀況,分期發放貸款,并對其資金使用情況進行監控,防止貸款挪作他用,具體表現在:一是商業銀行應嚴密監控建筑施工企業流動資金貸款使用情況,防止用流動資金貸款為房地產開發項目墊資。二是商業銀行應對有逾期未還款或有欠息現象的房地產開發企業銷售款進行監控,在收回貸款本息之前,防止將銷售款挪作他用。三是商業銀行應密切關注房地產企業的開況,確保對主體結構已封頂住房的個人住房貸款發放后,該房屋能夠在合理期限內正式交付使用。四是商業銀行應密切關注建筑工程款優于抵押權受償等潛在的法律風險。五是商業銀行應密切關注國家政策及市場的變化對房地產開發項目的影響,加強市場風險預報,建立針對市場風險程度和風險類型的階段檢測方案,并積極采取措施化解因此產生的各種風險。
第四,配備建筑工程估價專業人員,從技術上防范房地產開發貸款風險。為有效防范房地產貸款風險,國外銀行一般都是聘用信譽較高的社會專業中介機構進行技術把關。但是由于目前國內信譽較高的社會專業中介機構尚未充分發展起來,大部分的可行性研究報告都是由開發企業自行編制的,所以國內的商業銀行必須依靠自己審查建筑工量和工程估價,對于業務量大的銀行,可以設置建筑工程估價崗位,配備專門的估價人員,實行持證上崗;對于業務量較小的銀行,可以設置建筑工程估價崗位,也可以聘請外部的專業人員來做這項工作,但必須與其簽訂合同,明確其工作的具體內容和雙方的權利義務等。
第五,加強對評估機構的管理,防范抵押物的評估風險。商業銀行可以根據一定的條件,如從事評估業務的年限、資產規模和業務量、資質等級、是否具備充足的有執業資格的專業評估人員、在行業內的聲譽等來確定擬合作的評估機構名單,并與評估機構簽訂合作協議,規定雙方在評估質量、工作效率、收費標準、賠償措施、相關信息共享等方面的權利和義務。在進行抵押物評估之前,客戶經理要注意采用合理的方式,說服客戶聘用銀行確定名單中的評估機構。評估機構的名單管理是一個動態的過程,銀行應定期對名單中評估機構的工作進行審核和評價,內容主要包括是否有價值虛增的問題、是否已發生實質性風險、客戶對其工作效率和服務是否滿意等,然后根據評價結果對名單進行調整。
三、結束語
我國房地產融資風險控制,目前不管在實踐上還是在理論上都取得了很多的成就和突破。但在我國改革大旗之下發展起來的房地產融資市場,本身存在太多矛盾性的問題。當然,房地產金融中的各項管理制度和風險防范措施,都是為該項金融業務保駕護航,確保這一業務的健康持續發展。但如果控制過嚴,門檻過高,也會在一定程度上減緩發展速度,影響長遠發展。所有的經營都存在風險,而風險通常也與收益存在著正比例的關系。因此,商業銀行在拓展房地產融資業務中更主要的是追求風險可控,如何處理好銀行業務發展與風險的關系,這將是房地產金融發展中的重要課題。
參考文獻:
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關鍵詞： 應收賬款融資；營銷模式；審批模式
基于供應鏈金融的應收賬款融資作為商業銀行適應市場變化及客戶需求而產生的重要公司金融業務種類，自深圳發展銀行提出“1+N”的概念以來，商業銀行應收賬款融資業務取得了巨大的成就，成為解決中小企業融資難及拓寬銀行利潤增長范圍的核心業務之一。近年來，AH銀行將應收賬款融資業務作為其戰略型業務之一，其應收賬款融資業務取得了較大的進展；但AH銀行尚未建立起一套相應的專業化應收賬款融資體系，制約了其供應鏈金融的健康長遠發展。
一、AH銀行應收賬款融資業務發展情況
（一）地區分布情況
AH銀行應收賬款融資業務開展較早，從國內到國際均有涉及，因此應收賬款融資的產品體系也較為豐富，主要涉及國內綜合保理、應收賬款質押、國內/出口商業發票貼現融資、租賃融資、信用證下賣方融資、中小企業退稅質押融資、應收賬款保理池融資等。
截至2012年末，AH銀行應收賬款融資核心客戶46戶，其中合肥、蕪湖、安慶、馬鞍山、銅陵地區核心客戶較為集中，五地區應收賬款融資核心客戶總數26戶，占AH銀行應收賬款融資核心客戶比例為56%，合肥和蕪湖兩地融資核心客戶數為15戶，占所有核心客戶融資數量的三分之一；安徽北部地區融資核心客戶比例較低，蚌埠、淮南、淮北、阜陽、宿州、亳州六地區應收賬款融資核心客戶數合計占AH銀行融資客戶數量的21%。
（二）行業分布情況
截至2012年，AH銀行應收賬款融資的46家核心客戶中，煤炭開采和洗選業核心客戶3戶，占比6.5%；制造型核心客戶24家，占比達到52.2%，AH銀行制造型企業核心客戶集中于鋼鐵、有色、汽車制造、化工等傳統行業，在高端裝備制造、機械等領域的拓展力度有限；電力型核心客戶6戶，占比13.0%；房屋建筑及土木工程建筑型核心企業6戶；批發類企業2戶，通信類企業1戶，專業技術服務核心企業及醫院各2戶。
AH銀行應收賬款融資規模近三年來取得突飛猛進的發展成果，年均增長率達92.9%，截至2012年底，AH銀行應收賬款融資余額39.09億元，接近2010年同期余額的三倍。隨著近年來公司交易背景的復雜化，保險公司參與貿易交易融合度越來越高，從AH銀行應收賬款融資的情況也可以看出，近年來融信達業務和國內綜合保理的業務發展較為迅速，融信達業務融資余額比2011年同期幾近翻倍，國內綜合保理業務融資余額較前兩年增速明顯。
二、AH銀行應收賬款融資業務存在的問題分析
（一）產品創新和集成能力有待提高
目前AH銀行應收賬款融資的產品主要還是基于各個部門的自身產品，但針對跨部門、跨條線的產品集成能力還有待提高，產品組合運用能力不能滿足日益發展的業務需求，尤其是基于客戶供應鏈金融的應收賬款融資的全流程提供綜合性金融解決方案的能力急需提升。雖然AH銀行針對特定行業如汽車、電子等行業制定了相應的應收賬款融資等解決方案，但行業的覆蓋面積和推廣力度明顯不足，同時對于這些行業金融方案沒有進行統一的品牌包裝和宣傳，在其它行業的推廣難度較大。作為跨國性金融機構，AH銀行海外機構應收賬款融資產品結構還比較單一，針對我國企業“走出去”的準備明顯不足，需進一步建立和完善產品體系，強化產品的集成能力。
AH銀行目前還沒有完全把握應收賬款融資的業務特點，沒有圍繞整個供應鏈的金融需求進行產品設計，無法將各部門的產品元件進行有機整合形成服務于客戶的整體解決方案，因此應收賬款融資產品的創新能力極為有限，目前還無法跳出整個“達”系產品的序列框架。各類產品的操作系統相對獨立，尚未建立統一的應收賬款融資業務平臺，各種業務的敘做僅從單一的產品出發，很難跳出局限性思維，無法從整個大局和整體出發進行產品設計，產品的設計業無法達到一種高屋建瓴的角度，新產品推陳出新的速度明顯慢于同業競爭者。
（二）營銷策略有待進一步完善
由于全球供應鏈金融、尤其是應收賬款融資中的上下游企業分散在全國甚至世界各地，目前AH銀行的營銷主要以機構為中心，營銷相對分散，傳統的營銷模式僅僅是以核心企業為中心，通過傳統授信維護客戶關系，對企業的生產經營、上下游供應商情況、資金流的走向關注度不高。在對客戶的營銷過程中，往往關注的是核心企業的授信需求，未能將核心企業的上下游供應商、經銷商納入整體的授信對象或者營銷拓展對象，往往喪失不少業務機會。而在貸后管理的過程中，更是將眼光局限于授信客戶，關注的僅僅是核心客戶的經營和財務指標，通過核心企業為中心的上下游企業產業鏈風險往往被忽視，供應鏈客戶營銷網絡的作用難以得到體現。總體來看，AH銀行以核心企業為切入點，開展貫穿上下游企業的垂直化營銷有待加強。
基于授信業務傳統，AH銀行應收賬款融資的主要客戶依然是制造業、建筑業等行業，這些行業積聚著大量的優質企業，當然是商業銀行應收賬款融資的重點所在，同時也面臨著同業巨大的競爭壓力。但AH銀行除去優勢行業之外，在批發零售、商貿、房地產建材、新型產業領域的業務規模太小，而各轄屬分行客戶經理應收賬款融資的業務對象依然以信貸業務重點的傳統客戶為重中之重，也就制約了AH銀行應收賬款融資業務的發展。隨著供應鏈金融業務內涵和業務的逐漸延伸，一些政府部門和事業單位，金融機構也成為應收賬款融資中的核心企業，應收賬款融資業務的營銷對象有了更為寬泛的范圍，而目前AH銀行業務的營銷對象只局限于授信業務的重點客戶，明顯不利于未來應收賬款融資業務的可持續發展。
（三）風險管理體系有待優化
應收賬款融資業務上下游客戶數量多、相對分散，AH銀行現有授信政策在客戶準入、異地授信、批量授信、評級批量認定等方面難以全面滿足全球供應鏈金融業務發展的需要。上下游客戶的風險程度差異較大，需根據核心企業的信用支持程度、產品方案等設計差異化的準入和評審標準，AH銀行目前應收賬款融資業務核心企業的準入標準較為嚴格，擔保條件較同業要求較高，有些優質企業及上下游客戶由于評級標準、財務指標、擔保條件等因素不能進入應收賬款核心企業名單，導致一些優質項目無法敘做，極大限制了AH銀行應收賬款融資業務的發展和壯大。目前AH銀行相關授信審批部門在比較總行審批模式和特定客戶授權審批通道時，給予業務部門的選擇權范圍不大，尚不能及時根據業務部門的需求，適時細化、調整特定客戶的轉授權方案，給予業務部門根據市場變化和實際需求相匹配的應收賬款融資業務轉授權權限有待加強，尤其是針對新模式下得中小企業業務新模式還需大力推廣和復制。
由于應收賬款融資業務涉及的上下游客戶較為廣泛，核心企業的綜合實力、行業特點與周期、核心企業的風險管理理念和管理模式千差萬別，不同貿易背景下的應收賬款融資業務的情況也大不相同。通過傳統的授信評審標準顯然不能滿足應收賬款融資業務的發展速度。目前AH銀行針對應收賬款融資業務的評審標準還不是很明確，尚未針對應收賬款融資業務的風險特征制定相應的授信評審標準。隨著應收賬款融資業務的不斷擴大，AH銀行原有的授信審批人員針對應收賬款融資業務的審批實效已難以滿足目前業務發展的規模，在AH銀行目前的團隊設置當中，沒有專門針對供應鏈金融包括應收賬款融資業務審批的團隊，貿易融資業務的實效性要求很高，審批效率的低下將喪失相當的業務機會，與同業競爭的優勢則難以體現。在風險管理部門設置相關針對供應鏈金融的專職團隊和業務審查人員，強化對其審批能力的培訓，提高AH銀行針對應收賬款融資業務的審批實效，提高其評審標準的專業性。
三、AH銀行應收賬款融資業務發展策略
針對應收賬款融資存在的業務瓶頸，AH銀行應從客戶營銷、產品運用、授信管理等方面搭建一整套符合應收賬款融資業務特性的業務體系，全面打通國內國際兩個市場，提升專業化經營水平，促進應收賬款融資業務的發展。
（一）轉變應收賬款融資業務營銷策略
建立由核心企業客戶經理統籌負責，成員企業客戶經理通力配合、貫穿上下游企業的垂直營銷管理體系，充分挖掘和支持客戶整個供應鏈金融需求。針對核心客戶名單，逐戶成立由省分行層面和二級分行層面的客戶經理、產品經理和風險經理等多個角色共同組成的核心企業供應鏈金融服務小組，全面挖掘客戶需求。強化部門之間的聯動營銷機制，AH銀行公司業務部、國際結算部、中小企業業務部、國內結算與現金管理部應加強溝通和合作，在核心企業的營銷方面應加大聯動力度，形成聯動的主動意識和長效機制，共同服務AH銀行應收賬款融資業務。
適度擴大AH銀行應收賬款融資業務的范圍，在保持原有制造型企業核心客戶營銷力度的基礎上，適度加大對AH銀行目前授信結構中較為薄弱的批發零售、文化旅游、新興產業的營銷力度，尤其是重視這類企業的上下游客戶的應收賬款融資需求。轉變營銷思路，隨著共性連金融的發展，將目光聚焦于政府機構、金融同業、保險信托等金融機構，尋找應收賬款融資業務的新型領域。
（二）加強應收賬款融資重點產品推廣
AH銀行應牢牢把握省內企業“走出去”的業務發展機遇，充分利用自身國際化程度高和享有全球美譽的優勢，以此為契機，將應收賬款融資產品更多地推廣到國際市場上，加強國內成熟應收賬款融資產品的海外復制推廣，豐富海外應收賬款金融產品內涵，打造全球一體化產品體系。
首先，不斷開發應收賬款融資新產品，增強核心競爭力，提高產品收益。注重以客戶為中心，以市場為導向，更多地借鑒同業的先進經驗，推出更加具有新意和特色的應收賬款融資產品。其次，加強產品和服務模式創新，通過對應收賬款融資產品元件的有機整合，形成服務于客戶供應鏈的系統性解決方案，提升服務方案設計能力。第三，大力推廣應收賬款保理池融資、租賃保理等產品的組合運用，提高應收賬款產品服務范圍和效能。第四，加快AH銀行SCF系統的投放，啟動全轄應收賬款融資電子化系統的全面建設，實現在線申請、在線審批、在線融資及在線管理。以應收賬款融資核心企業為試點，加快SCF系統與更多核心企業應收賬款融資平臺銀企直連項目的順利投產與落地，并加快這種模式的復制推廣。
關鍵詞：國有商業銀行；小企業融資
一、引言
不論在發達國家還是在發展中國家，小企業在促進科技進步、增加就業和擴大出口等方面發揮著不可忽視且不可替代的作用。在我國，小企業融資渠道少而不暢，融資問題成為其創立和發展過程中始終面臨的頭等難題，銀行信貸融資不足尤為突出。在我國以間接融資為主導的金融體制下，信貸融資在小企業外部融資中占有特別重要的地位，在有些地區，甚至是唯一對小企業有實質性影響的外部融資方式。
在以往關于小企業融資的研究中，傳統的理論觀點認為，中小銀行在小企業信貸方面具有比較優勢，并且主要依賴關系信貸技術，而大銀行在開展小企業信貸方面，存在著信息不對稱、組織規模等不利于軟信息傳遞等方面的劣勢。但近年來的理論與實踐同傳統觀點越來越遠。隨著國有商業銀行改革的進行，資金實力和信貸技術的提升使得其在開展小企業信貸方面也有獨特優勢，并在小企業信貸方面已經獲得巨大的發展，形成各具特色的業務模式。本文通過對聊城工商銀行（以下簡稱“聊城工行”）發展小企業金融業務分析后認為，大型銀行在信息收集與處理、風險評估與管理、業務創新、貸款技術等方面具有中小銀行不可復制的競爭優勢，在支持小企業信貸融資效率方面要明顯強于中小銀行，可在經營機制、管理體制、產品創新、業務流程創新、運行模式等方面進一步加強，完全可以在小企業信貸市場上有所作為。
二、聊城工行案例：經營策略轉型與小企業客戶拓展歷程
（一）背景
我國對于小企業融資一直十分重視，尤其是金融危機過后，國內不少小企業都出現了融資難的現象。為幫助這些企業度過難關，從中央到地方的各級政府都進行了相應經濟決策部署，相關部委陸續頒布了一系列法規政策（如“國十條”和“金融三十條”等），推動小企業融資渠道的擴展。2010年6月，中國人民銀行、銀監會、證監會和保監會聯合下發了《關于進一步做好小企業金融服務工作的若干意見》，進一步推動小企業信貸管理制度的改革創新，拓寬符合小企業資金需求特點的多元化融資渠道。
2008年5月，山東省聊城市政府出臺了《關于促進全市小企業又好又快發展的意見》，設立小企業專項資金，每年拿出專項資金用于小企業貸款貼息和獎勵。2010年、2011年相繼出臺了《小企業貸款周轉金管理辦法》、《關于推進小企業擔保體系建設的意見》和《股權質押貸款管理辦法》。在政府部門積極作為的同時，工商銀行也曾多次提出要把“信貸工作重心轉移到調整信貸結構上來，把小企業客戶作為經營轉型和信貸客戶結構調整的主要方向，在發展中全方位調整信貸的行業、客戶、品種和區域結構”。加大對小企業信貸市場的拓展力度是商業銀行的必然選擇。一是把握住小企業，也就把握了未來中國經濟中最有朝氣的經濟主體。二是商業銀行之間競爭的加劇，能否有效地拓展小企業信貸市場就成為其在未來的信貸市場競爭中保持優勢的關鍵。三是小企業融資是商業銀行有效分散信貸集中風險，保持適度資產負債比例結構的手段。與大型企業相比，小企業融資需求以流動資金為主，融資期限較短，金額不大，可有效提高銀行信貸資產的流動性。
小企業是山東省聊城市經濟的半壁江山，是推動經濟社會發展的重要力量。截至2011年末，全市小企業大約1.8萬戶，其中規模以上企業2400戶，小企業貢獻了60%以上的GDP、50%以上的稅收，解決了80%以上的城鎮就業和農村勞動力轉移。同時聊城市小企業形成了集群式的發展特點，區域特色突出，形成了軸承、鋼管、治金板材、農機配件加工、棉紡織等產業集群，小企業法人治理和經營管理不斷規范，承貸能力、抗風險能力不斷增強，銀行信貸資金進入有了堅實的基礎。
（二）發展歷程
聊城工行發展小企業金融業務大體分為三個階段：一是啟動嘗試階段。2005年7月，按照總、分行的部署，根據上級行制訂的評級授信辦法和貸款擔保管理要求，依托房地產抵押和少量法人客戶保證形式拓展業務，并通過建立組織機構、配備專職人員、搞好宣傳推介等工作，實現小企業金融業務的“零突破”。至2006年，小企業貸款戶數達到31戶，貸款余額3.95億元。二是推廣階段。2007年后，總、分行調整了小企業金融業務的考核指標，借此促進小企業金融業務的發展。聊城工行制訂了小企業金融業務分類指導意見，進一步完善小企業信貸評級、授信和審查審批流程，改進中小企業客戶管理方式，建立中小企業客戶篩選系統，小企業信貸業務進一步發展。至2008年末達到69戶，貸款余額為10.5億元。三是全面發展階段。鑒于省分行在信貸規模上對小企業貸款業務給予傾斜，全行小企業信貸業務進入快車道。通過完善小企業貸款管理配套制度，各支行組建了小企業專營機構，開展小企業金融業務培訓和從業人員資格認證，建立了較為合理的小企業貸款定價機制，開辦了適應小企業需求特點的8大類，30多個信貸品種，將小企業的單戶融資額度由2000萬元提高到3000萬元。到2010年，小企業客戶達到255戶，占全部法人客戶的57.8%，貸款余額為24.7億元，占全部貸款的10.62%，是轄內除郵政儲蓄、農村信用社外小企業貸款占比最高的金融機構。
（三）困難和問題
發展小企業金融業務，除了要面對小企業整體盈利能力不強、抵押財產不足、經營管理水平低等小企業自身的問題外，銀行經營轉型也需要解決許多內部問題。一是經營思維固化與創新發展之間的矛盾。在發展小企業信貸業務中套用大型客戶的標準和方式，過度依賴抵押擔保。不能將信貸產品與其他業務交叉營銷，忽視小企業客戶潛在價值的挖掘和培育。二是高風險與“零容忍度”之間的矛盾。既要面臨上級管理部門“零風險”的要求，又要面對監管部門嚴格的問責、追究和處罰，在一定程度上影響小企業金融業務的開展。三是產品結構調整與新產品適用能力之間的矛盾。在小企業金融產品結構調整過程中，往往是生搬硬套總行推出的金融產品，不結合實際進行調整和完善。四是小企業專營與配套機制不到位的矛盾，小企業專營機構與原有法人客戶市場營銷部“一套人馬、兩副牌子”，多為兼職，在銷售模式、貸前調查、產品推介、貸后管理中不能按照小企業的特點操作，核算、統計和激勵約束等制度也未完全配套。
（四）聊城工行的主要作法
將分、支行兩級小企業專營機構從現有的市場營銷部門分設出來，實現小企業與法人業務的分立，并配備經驗豐富、綜合能力強的客戶經理。構建相對獨立的核算機制，對小企業金融業務進行獨立的成本和利潤試算，設計特有核算指標，改進業績評價系統，衡量不同機構、不同部門、不同個人對發展中小企業金融業務的利潤貢獻，對客戶經理在中間業務方面的組織營銷能力進行科學評價并獎勵。對小企業貸款采取不良貸款并表控制，并放寬客戶經理免責任范圍，允許一定損失。對于足值、有效房地產抵押類的信用業務的風險占用系數調整為其他貸款的50%；按照小企業貸款利率上浮一定比例以上部分的利息收益提取效益工資；年度信貸計劃中安排一定量的小企業專項貸款規模。針對集群中小企業營銷改變單一客戶的操作模式，對集群所在地行業進行分析，把握行業動態，對集群小企業采取集中授信，統籌多部門發揮資訊、人才等優勢，為企業提供多種咨詢服務；推行理財顧問等新型手段，為企業改制、發展提供全方位服務。
（五）取得的成效
七年來，聊城工行累計為870 戶小企業發放貸款74 億元；目前小企業客戶數達到670 戶，貸款余額為50億元，較年初增長42.58%，小企業貸款余額和增速兩項指標已經超過了當地農村信用社和城市商業銀行，但小企業貸款無一不良，是全省唯一一家沒有不良貸款紀錄的二級分行。小企業貸款的綜合收益率比一般法人貸款高出27個百分點。
三、銀行規模與小企業融資的分析
對于從商業銀行規模角度解決小企業融資問題，眾多學者做了大量研究，在如何解決這個問題上有若干不同觀點。童鑫德、楊桂花（2005）等認為，無論是何種規模或體制的商業銀行來解決小企業融資問題都能分散風險、開拓市場，對銀企雙方是互利的，商業銀行可以主導小企業融資。而林毅夫、李永軍（2001）、段衛平、王娜（2003）等認為國有商業銀行對小企業融資存在規模和所有制歧視，由于高成本、高風險、信息不對稱等問題“天生地”不適合也不愿意對小企業貸款，因此提出發展民營中小金融機構。另外，樊綱（2000）、張杰（2001）等經濟學家主要從體制沖突的層面討論了非國有小企業的銀行融資問題，認為小企業由于體制上與國有商業銀行不匹配，所以不適于從國有銀行融資。徐滇慶（2002）等則提出發展民營銀行的觀點。上述觀點包含著獨到的見解，在解決小企業融資難的過程中起到了一定的作用，但忽視了國有商業銀行在小企業融資中的主要地位。
本文通過聊城工行發展小企業金融業務的案例，證明了大型金融機構在支持小企業貸款中的優勢地位。從工行小企業貸款所占份額看，聊城工行僅用了七年的時間就超過了長期以小企業為目標客戶的農村信用社，而且目前仍然保持兩位數以上的增速。這證明了一個大銀行在服務小企業上并沒有顯現出劣勢，而且還具有一定優勢。
其一，信息分析方面。信息的第一個層面是信息便利，即地緣優勢；第二個層面是信息技術或金融信息分析能力方面的優勢；第三個層面是銀行經理采集信息的意愿和激勵的差異。一般認為，中小銀行在第一、第三方面占優勢，大型銀行則在第二個方面占優勢。其實，我國銀行業主要采用分支制（總分行制），通過設立分支機構，這使得國有銀行的下屬分支機構在很大程度上等同于中小銀行，擁有等同于中小銀行的權利和經營范圍，在獲取小企業的“軟信息”方面并不高于中小銀行。而且隨著商業銀行經營轉型和信息技術的進步，大型銀行第三方面的劣勢也會越來越不明顯。除此之外，大型銀行擁有廣泛的客戶，大客戶與小企業經濟往來頻繁，其中也反映出小企業的信息，因此，大型銀行擁有大客戶所反映的小企業的信息優勢是中小銀行無法比擬的。
其二，風險分擔和風險管理方面。中小企業貸款屬于風險比較大的業務，因此，對銀行的風險分擔能力具有較高要求。大型銀行客戶范圍和地域范圍較廣，可以在較大的地域范圍和業務領域內有效地分散風險，可以有效地抵御地區經濟衰退或地區經濟風險對銀行經營的不利影響。大型銀行一般有比較成熟的貸款風險管理模型和風險分析人員，對銀行的風險管理發揮了重要作用。中小企業缺乏成熟的信貸風險模型和風險分析的人力資本，也造成了其在風險管理方面的劣勢。在范圍經濟方面，大型銀行也比中小銀行具有優勢，主要表現在大型銀行可以向小企業提供比較全面的金融服務，降低小企業獲取包括貸款在內的金融服務的成本，吸引小企業將大型銀行作為自己的關系銀行。綜合而言，傳統的強調中小銀行對小企業貸款優勢的觀點，明顯忽略了風險承擔能力在小企業貸款中的作用，是中小銀行優勢論的又一個理論偏失。
其三，貸款技術。在中小銀行作為小企業的主要貸款人的背景下，是以關系貸款為主；而在大型銀行介入小企業貸款之后，就發展適合大型銀行運作特點的技術。隨著銀行業競爭限制的解除、信息技術的進步、信息成本的降低以及信息生產的專業化，大型銀行逐漸介入小企業信貸市場，在與中小銀行競爭小企業客戶的過程中，發展起依賴自身信息優勢的貸款技術，如客戶信用評分技術。銀行規模結構的變化、信息技術的進步和貸款技術的創新，在很大程度上是相互影響、交互促進的。因此，從信貸技術的演進規律來看，銀行規模的擴大本身并不必然導致小企業融資困難，只是改變了小企業取得融資的方式。
其四，產權優勢。四大國有商業銀行已陸續上市，標志著四大國有商業銀行具備了合理的產權結構、優良的資產狀況、先進的公司治理結構，因此在產權方面中小銀行并不比國有商業銀行占優勢。
因此，筆者認為，在我國，大型銀行不僅是大企業信貸融資的主要來源，也是小企業信貸融資的重要來源，并且大型銀行在支持小企業發展方面具有信息分析優勢、風險評估和管理優勢、貸款技術優勢及規模優勢。
四、結論
第一，大多數學者，尤其是國內學者認為，中小銀行在支持小企業信貸融資方面相對大型銀行具有比較優勢，也具有更高的效率。但大型銀行在信息收集與處理、風險評估與管理、業務創新、貸款技術等方面具有中小銀行不可復制的競爭優勢，因此，大型銀行在支持小企業融資方面并不比中小銀行遜色，在信貸融資效率方面更有優勢。
第二，僅從小企業信貸融資需要的角度就認為應該發展以中小銀行為主體的銀行體系，這種觀點是片面的，它忽視了銀行體系規模結構特征是由經濟、技術、制度、傳統等綜合作用決定的。
第三，僅從中小銀行在小企業融資中的信息優勢就認為應該發展中小銀行來滿足小企業貸款需要也是片面的。即便在對小企業貸款上，信息優勢只是一個方面，在風險承擔、貸款技術、提供綜合服務方面，中小銀行相對大型銀行顯然不具有優勢。
第四，信貸技術進步提升了大型銀行服務小企業的能力。事實上，在小企業貸款方面，大型銀行相對中小銀行更具有不可替代的優勢。
第五，國有銀行在支持小企業信貸融資方面是有效的，并且具有廣闊的空間。國有銀行可以在經營機制、管理體制、產品創新、業務流程創新、運行模式等方面進一步加強，完全可以有效支持我國中小企業信貸融資和發展。
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關鍵詞：城市商業銀行；中小企業；融資；信用；擔保
中圖分類號：F83文獻標識碼：A
當前全球金融危機背景下，我國經濟受到很大拖累，無論是政策層還是理論層都在積極探尋穩定經濟增長的良方，中小企業發展問題又一次成為關注的焦點。一方面出口型企業中的大量企業的經營受到嚴重影響，尤其是其中的大量中小企業困難重重，許多已經瀕臨破產倒閉；另一方面我國整體經濟下滑導致就業問題變得異常嚴重，而中小企業作為以往解決就業問題的主渠道，其穩定發展無疑受到密切關注。然而，中小企業的穩定發展，很大的一個難題在于“融資難”，而城市商業銀行在化解中小企業融資難問題方面有著特別重要的作用。
一、我國中小企業融資現狀
（一）我國中小企業融資難問題相當嚴重。中小企業融資難在我國已相當嚴重，目前我國平均每家中小企業獲得的貸款金額約為大型企業的1/180，絕大多數中小企業無法采用包括股權融資和債權融資在內的直接融資，而獲得政府支持的資金也極其有限。中小企業融資難主要表現在以下幾個方面：一是中小企業融資渠道過窄，難以通過資本市場公開籌集資金。據調查顯示，我國中小企業融資供應的98.7%來自銀行貸款。二是難以獲得信貸支持。我國300多萬戶私營企業獲得信貸支持的僅占10%左右。三是融資結構與實際需求不匹配，銀行主要提供一年以內的短期貸款，難以滿足企業長期發展需要。四是缺乏自有資金，主要依靠自身積累，極大地制約了企業的快速發展和做強做大。
（二）我國中小企業融資難原因分析。我國中小企業融資難的原因是多方面、多層次的，絕不是單獨哪個方面的問題，而是企業自身融資能力有限、金融體制不完善、政府制度供給及金融扶持不足等微觀和宏觀約束共同作用的結果。
從中小企業自身看，一是中小企業進入門檻低。眾多中小企業缺乏核心技術和無形資產，整個行業低水平重復生產、產品可替代性高、經營績效欠佳。二是中小企業規模小，缺乏擔保條件，難以獲得銀行貸款。三是中小企業信息不透明，難以被外界充分了解或認可，即使獲得融資，之后的經營活動也難以被外界了解掌握。四是多數中小企業所有權歸屬個人，很少具備健全的內控制度和財務制度，財務報告的真實性和合法性難于令外部置信。
導致中小企業融資難也有外部原因：一方面由于擔保體系不健全，很多中小企業無法實現融資需求；另一方面中小企業融資制度建設不完善。在政策法律上雖然國家頒布了《中小企業促進法》，并出臺了相關配套措施，但操作上尚處于探索階段。
二、城市商業銀行開展中小企業融資業務優勢分析
城市商業銀行在開展中小企業融資業務方面，相對于大銀行主要存在以下優勢：
（一）動機優勢。中小企業貸款雖然是一個蘊藏著巨大商業價值的市場，但并非適合所有銀行都去開發和經營。大銀行因為有更多的機會，更傾向將資源傾斜于大企業、大客戶。同時，發放一筆中小企業貸款和一筆大企業貸款，大銀行付出的財力和精力幾乎一樣，而前者的效益低于后者。從規模效益的動機出發，大銀行對中小企業貸款難是有強烈動機的。而城市商業銀行則不然，由于對大企業貸款不但力不從心，而且還受到單戶貸款比例的約束，因此無論從資源、經營理念與中小企業相匹配的角度，還是從信貸資產風險分散的角度看，在中小企業貸款方面都有著比大銀行更加強烈的動機，目前很多城市商業銀行都把打造“服務中小企業的銀行”提升到戰略高度就是明證。誰也無法否認，強烈的動機是克服困難，創造奇跡的一個優勢條件。俗話說：“事在人為”，很多不可能的事都是由于強烈的動機而變成可能的。
（二）流程優勢。中小企業貸款需求特點是：總量大、涉及面廣，但單筆貸款額小、分散、周期短、隨機性大。對銀行服務的要求是越靈活、越簡潔、越快捷越好，因此要求銀行建立高效的信貸業務流程。目前，大銀行尤其是國有商業銀行普遍上收了信貸決定權，貸款須逐筆上報上級行審批，層層把關，耗時較長，等到一筆貸款批下來，對于中小企業有利的市場機遇已經錯失。而城市商業銀行是一級法人，具有較大的經營自，決策容易實現高效，貸款流程容易簡化，可以適應中小企業靈活多變的貸款需求。
（三）地緣優勢。城市商業銀行土生土長，立足本地經濟發展，與地方政府同呼吸共命運，共同語言多，相對容易得到地方政府的政策扶持。而銀行經營者與中小業主們講著同樣的方言，遵從同樣的鄉土文化與習俗，彼此更容易建立起互相信任的關系。這些均有利于城市商業銀行占領大銀行難以進入的中小企業貸款業務領域，較好地滿足中小企業一些特殊的金融服務需求。
三、城市商業銀行開展中小企業融資業務面臨的問題
眾所周知，中小企業貸款是一個大難題，很多銀行對其敬而遠之，其中的艱險可想而知。對于城市商業銀行而言，開展中小企業貸款面臨的威脅來自外部和內部兩個方面，總結起來，主要存在五大難題：
（一）信用風險大。在社會信用環境還不是很好的情況下，中小企業貸款的信用風險依然存在。不少中小企業主信用意識淡薄，甚至逆向選擇，惡意逃廢銀行債務，把坑騙銀行貸款視為發財捷徑。此外，中小企業普遍存在資金饑渴，對利率并不敏感，城市商業銀行就算提高貸款利率到15%也只能抵消部分交易成本，而對于惡意貸款人卻無能為力，反而使自己墜入陷阱。
（二）獲取信息難。目前，城市商業銀行獲取中小企業的真實信息相當難，中小企業一般沒有健全的財務制度，財務核算和管理混亂，財務信息透明度、真實性低，財務報表不規范、數據不真、資料不全、虛賬假賬等現象比較普遍。對于中小企業主的真實意圖和還款意愿，城市商業銀行也往往吃不準，上當受騙的案例屢見不鮮。
（三）信用評級難。由于很難獲取中小企業的真實信息，信用評級自然比較困難。常規的企業信用等級評估法所需要的各種書面資料，很難在他們身上直接獲取。
（四）抵押擔保難。為控制和降低信貸風險，要求提供足額有效的抵押擔保是極為必要的，但是中小企業符合城市商業銀行貸款條件的可抵押物少，加上企業規模小、知名度低，很難找到合適擔保。抵押及擔保手續多，有效期短，收費較高，抵押品價值也常常不足值、不規范，貸款的抵押和擔保較難實現。
（五）激勵約束難。目前，城市商業銀行普遍實行貸款第一責任人制度，加重了對信貸人員的貸款風險責任約束，明確了貸款風險責任，而與之相對應的有效激勵機制卻沒有建立，這種貸款發放風險收益不對稱的現象，極大地降低了信貸人員的工作積極性。
四、城市商業銀行開展中小企業融資業務的策略
城市商業銀行在開展中小企業融資業務時，要因勢利導，揚長避短，遵循“發揮優勢，化解難題”的原則。
（一）堅持“服務中小企業”的市場定位不動搖。同國有商業銀行相比、同跨區域的股份制商業銀行和即將到來的外資銀行相比，城市商業銀行規模仍然偏小。而現行監管政策關于商業銀行有關單戶貸款、行業集中度以及關聯企業貸款的法律法規規定，加上城市商業銀行有限資本金的限制和防范金融風險的需要，都使城市商業銀行必須以服務于中小企業為市場定位，把支持地方經濟發展，支持中小企業、私人企業以及個體工商戶作為全行的重點，努力打造“服務中小企業”品牌。
（二）制定信貸資產結構規劃，確保中小企業在整個信貸資產中合理的比重。規劃既要明確貸款在不同行業、不同規模企業、不同所有制結構中的分布，也要明確中小企業貸款在其中的比例和數額，特別是民營中小企業在貸款中的占比，進一步降低貸款集中度，分散信貸風險。在宏觀調控進一步加強、貨幣政策繼續從緊的特殊時期，仍堅持不因總量調控保大壓小、不因結構調整以大擠小、不因短期利益重大輕小。通過規劃的落實，加大城市商業銀行對中小企業的支持力度。
（三）建立穩定勤奮的信貸員隊伍，解決獲取信息難題。城市商業銀行應采取以客戶關系為導向的靈活管理來獲取“軟信息”，以此來印證客戶財務指標，達到了解客戶的目的。這就需要建立一支穩定、勤奮的、專門面向中小企業的信貸員隊伍。信貸員的選用要以適應中小企業特點為標準，要有較強的市場感覺和責任心，要能夠提供延伸服務，真心幫助客戶解決一些經營上、生活上的難題，拉近彼此間的距離，要能夠經常身臨其境地感受、觀察客戶的真實經營情況，甚至參與到企業的生產經營中去，要當好客戶顧問，得到一些對信貸管理有利的企業深度信息。
根據銀監會的調查，歐洲復興開發銀行在哈薩克斯坦的小企業貸款項目從1998年啟動至今，累計發放貸款13萬筆，貸款回收率高達99%以上。成功在于以下幾個方面：首先，注重對借款人的經營業務分析，信貸員不僅要收集業務方面的資料，還要調查家庭成員、孩子所上學校、清點家庭財產、家庭日常業入、生活開支、每月老人贍養費、水電費等各方面信息，同時，還要調查借款人配偶對借款申請和以家庭財產作為抵押是否知情和同意，在此基礎上，信貸員為其編制整個家庭的資產負債表和損益表，預測其未來的現金流量和還款能力。
（四）積極擴大和創新融資擔保方式，進一步降低中小企業融資門檻。正確認識貸款擔保的作用及局限性，打破“典當”思維，更加注重企業發展前景及第一還款來源的分析。一是根據中小企業普遍規模小，大多處于培育成長期的特點，在對中小企業納稅、貸款、工商年檢、通關報稅、產品質量檢驗等情況收集整理的基礎上逐步建立和完善中小企業信用評價體系，對信用良好的中小企業給予支持，同時將少數信用低劣的中小企業列入“黑名單”，在銀行同業間實行聯合制裁；二是擔保方式由通常的第三方保證、抵押、質押擴展到特許經營權質押、穩定收益權質押、季節性存貨質押、應收賬款質押、流通股股票質押、租賃經營權質押等，即在風險可控的前提下，任何擔保方式都可以推行；三是加強與有實力的中小企業信用擔保公司的合作，積極開展信用擔保貸款；四是對不具備貸款條件且又不能提供擔保但其產品暢銷的小企業積極提供生產資金封閉貸款。
五、結束語
中小企業融資難問題既不是現在才出現的問題，也不是我國特有的問題，然而它確實是一個困擾我國經濟發展的大問題，必須得到解決，或者最起碼應該不斷得到緩解。對此，既需要中小企業自身的努力，更需要金融體系的努力，同時政府相關部門也需要積極配合，最終實現企業、銀行與社會的三方共贏。
（作者單位：西安交通大學經濟與金融學院）
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關鍵詞：融資方式 商業銀行 轉型
伴隨經濟社會的發展、金融改革的深入、市場規模的擴大，債券、信托、融資租賃等多元化融資方式迅速崛起，并對傳統的銀行貸款表現出明顯的替代效應。根據中國人民銀行公布的統計數據，2012年全年全社會融資規模為1576萬億元，人民幣貸款規模為82萬億元，從結構來看，人民幣貸款占社會融資規模的52%，較2011年低6個百分點。這意味著銀行信貸業務的融資規模僅占社會融資總量的一半，其他類型融資方式已占將近半壁江山，各類融資方式之間既有競爭、又有融合，既優化了社會融資結構，也對未來中國銀行業的發展提出了嚴峻挑戰。
一、多元化融資方式崛起
（一）債券市場發展提速
“十二五”規劃綱要提出，積極發展債券市場，完善發行管理體制，推進債券品種創新和多樣化，穩步推進資產證券化。《金融業發展與改革“十二五”規劃》提出積極發展債券市場，要“穩步擴大債券市場規模，推進產品創新與多樣化”。2012年，債券市場在運行機制、業務創新及基礎設施建設等方面取得重大進展：政府債券招投標制度進一步完善，國債期貨仿真交易啟動，金融債引入續發行機制，信貸資產支持證券試點重啟，公司信用類債券部際協調機制建立，注冊發行機制取得新突破，非公開發行方式快速推進。
改革創新推動了市場發展。2012年，債券市場規模穩步擴大、活躍程度顯著提高。全年共發行各類債券808萬億元，同比增長28%，與人民幣貸款規模基本持平；全市場共成交結算27085萬億元，同比增長341%；截至2012年底，債券市場托管總量達2656萬億元，較2011年底增長168%《中國債券市場發展報告》，中國銀行間市場交易商協會。。債券市場在我國國民經濟中的地位日益突出，在落實國家宏觀經濟政策、優化資源配置、推動金融體制深化改革中發揮了積極作用。
（二）銀信合作業務快速發展
2008年以來，中國信托業獲得了迅猛發展，信托資產規模幾乎保持了每年約1萬億元的增幅。截至2012年末，全行業65家信托公司管理的信托資產規模和實現的利潤總額分別達到747萬億元和4414億元，與2011年底相比，增速分別高達5530%和4784%《2012年度中國信托業發展評析》，http：//wwwxtxhnet/xhdt/14485html。，再創歷史新高。我國信托業在資產規模上首次超過保險業（735萬億元），一躍成為僅次于銀行業的第二大金融部門。催生近年來中國信托業規模爆發性增長的“發動機”，即是始于2008年下半年的以低端銀行理財客戶為驅動的“銀信理財合作業務”。
銀信理財合作，是指銀行將理財計劃項下的資金交付信托，由信托公司擔任受托人并按照信托文件的約定進行管理、運用和處分的行為《銀行與信托公司業務合作指引》（銀監發〔2008〕83號），2008年12月4日。。對銀行而言，通過銀信理財合作，可以將部分表內業務轉移到表外，變相滿足客戶的融資需求，同時減少信貸額度占用和資本占用，達到規避監管的目的，而信托公司則可以迅速做大規模，收取傭金。此類業務以十分隱蔽的方式增加了金融市場的流動性，同時信貸資產的非真實轉移可能導致風險承擔落空，容易誘發一定的系統性風險和社會問題，給貨幣調控部門和監管部門提出了挑戰。
數據來源：《2012年度中國信托業發展評析》，http：//wwwxtxhnet/xhdt/14485html。
圖1 2008―2012年銀信理財合作產品數量及其增長率①
信托業2009年和2010年兩年的增長中，銀信理財合作業務規模的貢獻度均在50%以上，以2010年為例，年末銀信理財合作業務規模達166萬億元，占同期信托資產總規模的比例高達5461%。從2010年下半年開始，銀監會出臺了一系列監管文件，如2010年8月的《關于規范銀信理財合作業務有關事項的通知》、2011年1月的《關于進一步規范銀信理財合作業務的通知》、2011年6月的《關于做好信托公司凈資本監管、銀信合作業務轉表及信托產品營銷等有關事項的通知》等，對信托公司與銀行之間的業務合作加以規范，引導銀信合作健康發展。
① 數據來源：用益信托工作室。
在監管部門的規范和指導下，銀信理財合作業務的“野蠻式”增長勢頭得到了有效遏制，雖然產品數量穩步攀升，但業務規模占比不斷下降，到2011年底，銀信理財合作業務規模為167萬億元，與2010年底的166萬億元幾乎持平，占同期信托資產規模的比例下降到了3473%；到2012年底，銀信理財合作業務規模小幅增長到203萬億元，但占同期信托資產規模的比例則進一步下降到2718%。與此同時，以高端機構客戶驅動的“非銀信理財合作單一資金信托”（單一資金信托規模減去銀信理財合作規模）的規模和比例則不斷提高：2010年僅為6 050億元，同期占比1990%；2011年增加到161萬億元，同期占比提高到3347%；2012年繼續增加到307萬億元，同期占比已經高達4112%，成為最大的增長動力。此外，以中端合格個人投資者驅動的“集合資金信托”規模和比例也一直平穩增長：2010年為6 267億元，同期占比僅為2061%；2011年增加到136萬億元，同期占比提升到2825%；2012年又增加到188萬億元，同期占比為2520%。從2012年的整體情況看，信托業走上了較為穩健、均衡的發展軌道，逐漸形成了以“非銀信理財合作單一資金信托”、“銀信理財合作單一資金信托”、“集合資金信托”為主導的“三足鼎立”的業務結構。
（三）融資租賃異軍突起
我國的融資租賃業務始于20世紀80年代，20世紀末經歷了集中整頓，21世紀初開始恢復調整，以2007年銀監會頒布《金融租賃公司管理辦法》為標志，中國融資租賃業迎來了快速發展階段。目前，我國的融資租賃公司主要包括三類，分別是金融租賃公司、內資試點融資租賃公司和外商投資融資租賃公司。
作為傳統信貸模式和股權融資模式的有益補充，融資租賃具有業務模式靈活、審核程序簡便、后續風險可控等優點，已經逐漸成為我國中小企業的重要融資方式之一。2012年，我國的融資租賃行業實現較快發展，截至12月末，三類融資租賃公司合計560家，機構數量較2011年增長905%、是2007年的5倍，業務規模合計155萬億元，較2011年增長67%、是2007年的64倍。有分析報告預計，未來5～8年內，中國融資租賃業的市場份額將突破10萬億元，躋身中國金融行業前三位。
表12007―2012年各類融資租賃機構數量
單位：個
二、多元化融資對銀行業的影響
2012年，我國金融體制改革信號更為明確與密集，建設資本市場、改革證券行業、引導民間資本進入金融領域等政策密集推出，在政策扶持下，直接融資加快發展，非銀行金融中介加速崛起。證券、信托、基金等非銀行金融機構除了不能吸收存款，其他很多投資行為都可以涉獵，但銀行卻恰恰相反，主要依靠存貸利差，銀行投資二級市場股票或相關的證券投資基金受明令禁止，跨市場、交叉性的金融產品必須要依賴其他平臺。此外，目前我國屬于分業監管，銀行業一直處于人民銀行、銀監會的嚴厲監管之下，而對于跨業特征明顯的影子銀行體系，則一直缺乏明確和有效的監管，監管套利現象較為普遍。伴隨金融體制改革的加快和多元化融資的崛起，商業銀行面臨的“雙脫媒”趨勢日趨增強，其作為經濟運行體系核心的主導地位無疑將面臨嚴峻挑戰。
（一）對商業銀行傳統業務空間造成擠壓
從銀行的資產業務來看，股票市場和債券市場的發展拓寬了企業的融資渠道，以銀行貸款為代表的間接融資開始逐漸被股票、債券等直接融資方式所取代。大中型企業紛紛設立財務公司，通過股權、債權、資產證券化等方式進行資金運作，有發展潛力的中小企業則可以通過創業板獲得資金支持，優質企業對銀行貸款的依賴度逐漸降低，對銀行產生了較大的負面沖擊。
（二）對商業銀行流動性風險管理能力提出了更高要求
從銀行的負債業務來看，多元化融資方式的發展減少了銀行的儲蓄存款或單位定期存款。同時，存款波動化增強的趨勢明顯，銀行低成本融資優勢逐步喪失，對貨幣市場等批發性融資渠道的依賴性增強，導致銀行負債成本上升，期限錯配問題嚴重，加大了商業銀行所承擔的流動性風險，對銀行的流動性風險管理能力和水平提出了挑戰。
（三）參與影子銀行或導致風險隱蔽化
目前，金融創新制度空間廣闊，投機者較為活躍，金融活動復雜化的趨勢較為明顯，迫于競爭壓力或出于急功近利，商業銀行也紛紛通過表外業務方式進入影子銀行體系之中，導致風險隱蔽化。例如，在銀行與信托、證券等合作開展理財業務方面，普遍存在產品管理不到位、權利與責任不統一等多重問題，一旦市場逆轉，承諾的產品收益難以保證，銀行或被迫動用表內貸款償還理財資金，使表外風險轉移到表內，自擔損失；或面臨客戶糾紛或法律訴訟，引發聲譽風險。
（四）存在引發系統性金融風險的可能
在非銀行金融中介加速崛起的同時，部分中介機構存在法人治理結構不完善、風險管理意識淡薄、內控約束機制建設滯后、風險準備金提取不足、以低資本撬動高杠桿率的問題，內在脆弱性特征明顯。加之影子銀行與傳統銀行之間廣泛合作，影子銀行體系參與各方關系錯綜復雜，原有業務界限被跨越，導致金融系統的不穩定性增強。例如，個別商業銀行工作人員直接或間接地參與民間借貸，從而使這種風險向正規金融機構傳遞，擾亂了正常的金融秩序；大型企業從銀行挪用信貸資金，參與民間借貸，成為高利貸的推波助瀾者，顯著提高融資成本，造成中小企業財務負擔沉重，加大企業破產的風險，等等。在此情形下，一旦某一環節出現問題，易導致風險在金融機構之間相互傳染，在不同市場間快速傳遞，加大了其演變為系統性風險的可能性，并將對傳統銀行體系造成巨大的負面影響。
（五）影響了正常的貨幣政策傳導機制
多元化融資趨勢下，表外金融產品和融資工具創新活躍，對整個社會融資量的擴張效應明顯，且存款準備金率、利率等常規的貨幣政策手段難以對其引致的貨幣供應進行有效調控，降低了貨幣供應量與宏觀經濟變量間的相關性，干擾了中央銀行貨幣政策的執行力度，使貨幣政策的有效性和針對性受到很大的負面影響。
三、多元化融資方式不斷發展的背景下商業銀行的經營轉型策略
多元化融資方式的崛起，是金融體系深化發展的必然趨勢和要求。在金融脫媒大幕徐徐拉開之際，商業銀行唯有走在變化之前，因勢利導，積極應對，在發展策略和經營方式方面及時做出調整，充分利用多元化融資方式發展帶來的市場機遇，才能趨利避害，立于不敗之地。
（一）積極調整業務經營模式和客戶結構
業務經營模式轉型方面，商業銀行要積極探索存貸款業務和中間業務并重的發展模式，努力拓展高附加值的中間業務，逐漸改變中間業務收入占比過低的現狀。例如，積極通過發起貸款、信用增級、流動性和信用支持、證券化產品投資等多種方式和渠道參與證券化過程，擴大收入來源，降低對利差收入的依賴，力爭實現利差收入和非利息收入的“雙輪驅動”。客戶結構方面，大力發展零售客戶和中型、小型、微型企業客戶。對于大型客戶和優質客戶，要逐步從單純的存款、貸款和結算業務，過渡到為其提供現金管理、資產管理、企業理財等綜合業務服務上。
（二）抓住同業業務、支付結算業務面臨的發展機遇
資本市場發展在分流銀行儲蓄存款的同時，相當一部分將以證券公司客戶交易結算資金、自有營運資金存款，登記公司自有資金、清算備付金、驗資資金存款等金融機構同業存款以及企業存款的形式回流至商業銀行。其中金融機構同業存款的增長與資本市場發展具有較明顯的相關性，資本市場發展越快，同業存款的增長也越迅速，規模越可觀。因此，要抓住同業存款、企業機構大額存款業務面臨的發展機遇。支付結算業務方面，以證券市場的清算服務為例，商業銀行可大力發展的領域包括，一級清算服務――法人證券公司與滬深證券交易所和中央登記公司之間的證券資金匯劃；二級清算業務――法人證券公司與下屬證券營業部之間的證券資金匯劃；三級清算業務――個人投資者在證券營業部資金賬戶與商業銀行存款賬戶之間的證券資金匯劃。
（三）加強金融創新，強化主動負債能力和融資能力
商業銀行應該加大金融創新力度，探索通過發行金融債等方式進行主動負債，不斷開辟新的資金來源，打造強大的、相對穩定的銀行資金鏈。例如，可考慮通過開發理財產品、投資性避險性產品、年金管理產品來實施產品型負債，通過發行類股權融資工具獲得資本性資金來源，等等。
（四）合理運用影子銀行產品來豐富風險管理手段
金融市場的發展和金融產品的多樣化為商業銀行管理風險提供了更為豐富、有效的工具。例如：通過建立多樣化的投資組合和資產池，商業銀行可以降低風險，提高資產收益；通過貸款轉讓、貸款互換等工具，商業銀行可以更為有效地管理信用風險；通過互換、期權、期貨等工具，商業銀行可以更有效地管理市場風險；通過發行債券、信貸資產出售和證券化等工具，商業銀行可以更有效地管理流動性風險。
（五）穩步推進利率市場化改革，健全金融統計制度
穩步推進利率市場化改革，賦予商業銀行更大的資金價格自，以充分發揮資金價格對資金供需的自動調節作用，從源頭上疏導和減少以監管套利為目的的各類通道類業務，助推商業銀行轉型和金融市場良性、健康發展。此外，央行應考慮將金融統計對象范圍拓展至影子銀行體系，完善銀行與影子銀行關聯業務的統計制度，為宏觀調控提供準確的判斷依據。
參考文獻
[1]蔡真：《中國影子銀行：特征、模式與監管》，載《銀行家》，48-50頁，2012（11）。
關鍵詞：銀行不良資產；金融資產；管理
近年來，隨著金融全球化進程不斷加速，很多國家和地區的金融業相繼出現了損害金融安全的不良資產，成為銀行業危機的直接源頭，對國民經濟的爭產運行造成了嚴重的破壞。現階段銀行體系中巨額不良資產的化解已經成為金融社會面臨的重要課題。
一、資產轉讓
通過招標、拍賣等方式對物權、債權等資產轉讓給第三方是目前資產處置的主要處置方式。這種資產轉讓方式在處置的過程中最大的就是促使現金回收得到實現。資產轉讓的對象要求很低，使用范圍非常廣，存在處置配套環境完善的優勢，因此現階段得到了廣泛的應用。但是這種資產處置方式在應用過程中也暴露出了一些問題，資產定價依據過高可能會使一些不良資產滯留在手中，定價過低又會直接導致國有資產的流失。此外，資產轉讓可以說是一種一次性處置，這些不良資產的后續受益分配權銀行是不具有的。
二、訴訟追償
通過仲裁、訴訟等司法程序向債務人追償就是訴訟追償，它是一種處置與回收現金的一種方式，這種處置方式與其他處置方式相比，因為要通過法院等程序，適用程序相對規范，追償的力度很大，但是需要支付一些律師費和訴訟費用。按照相關法律規定來說，訴訟費一般由敗訴方承擔，現金回收之后需要將訴訟費沖抵掉，然后對現金數額盡心計算，但是為了使現金回收金額得到提高，辦事處一般不愿意將訴訟費沖抵掉，這樣一來賬面的訴訟費就會變多。此外，案件需要由法院審理，在執行過程中，現金回收的周期比較長，從一定程度上來說這與加快處置進度之間存在著一定的矛盾。加上法制環境的問題，在訴訟過程中難免會遇到案件執行難等問題。
三、債轉股
在我國，債轉股由金融資產管理公司將部分國有商業銀行的不良債權收購，同時轉換為股權。股東不直接參與到企業經營管理中，盡量在短時間內退出。從一定程度上來說，這種方式使企業的歷史包袱得到了減輕，銀行的處境也得到了有效的改善。一般來說企業要想實行債轉股需要具備以下條件：首先，產品品種是適銷對路的，具有一定市場競爭力；其次，工藝設備在國內甚至國際具有領先水平，生產與環保要求相符合；第三，企業具有較高的管理水平，財政行為規范，債權債務清楚；第四，企業的領導善于經營管理；最后，轉換企業經營機制的方案與現代企業制度要求相符合，下崗分流、減員增效的任務得到了落實。
四、資產證券化
資產證券化需要將銀行資產負債表外的信貸資產移至表外，這樣一來銀行資產的盈利性和流動性就會得到提高，是不良資產得到解決的一種最佳途徑。但是現在要想實現資產證券化卻存在很多障礙，資產證券化貸款具有標準性、批量大等特點。但是現階段存在于我國商業銀行中的不良貸款很多都是工商業貸款，具有不同的貸款用途和利率，需要償還的現金流不均勻，證券化很難實現。加上證券市場不發達，始終需要發達的證券市場對其進行維持。雖然存在這些困難，但是我國金融資產管理中一直在探索走資產證券化的道路。
五、通過外資對不良資產進行處置
資產管理公司在處置不良資產的過程中，外資發揮著至關重要的作用，現階段很多金融資產管理公司都開始使用外商打包銷售的方式，并通過拍賣、招標等方式將不良資產出售給外國投資者。與外國投資者合作對不良資產進行處置主要有以下幾種形式：第一，資產打包出售。因為金融資產管理公司人員數量比較少，公司資產數量大，在對資產進行處置時的成本比較高，加上可行性不高，所以資產打包出售已經成為一種資產管理公司對資產進行處置的主要方式。尤其是面對筆數較多、資產量較少的項目，采用打包出售的形式對于資產管理公司處置效率的提高以及處置成本的降低來說是非常有利的。第二，投資者對企業資產進行直接購買。金融資產公司的資產分布幾乎遍布了所有行業，對一些很有潛力但是身處困境的企業來說，只要注入一些外部資金，企業就會健康發展。第三，委托清收或處置。通過對外資機構專業人員的利用，對不良資產進行處置。第四，組建合資公司對不良資產進行處置。采用合作方式對不良資產進行共同處置。這種合作方式的使用一方面可以使資產管理工資在投資方面的不足得到彌補，另一方面可以使外方投資者的風險得到降低，與購買相比，需要投入的成本比較小，采用的方式也比較靈活。
六、結語
綜上所述，不管是發展中國家還是發達國家，目前都存在大量的銀行不良資產，受到金融危機的嚴重威脅，在這種形勢下，不良資產處置方式的選擇非常重要。本文主要結合具體條件的不同對實際情況中幾種不良資產處置方式進行了簡單的分析，供大家參考。
參考文獻：
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關鍵詞：上市商業銀行；資本結構；融資效率
中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1674-2265（2013）08-0070-05
資本是商業銀行經營的基礎。根據《巴塞爾協議》的規定，銀行資本由核心資本和附屬資本構成。核心資本是商業銀行資本結構中最穩定的部分，銀行可以永久性占用，可以用來吸收銀行在經營管理過程中的損失，是銀行資本的核心。相應地，附屬資本不能由銀行永久性占有，是銀行資本的補充，它包括重估儲備、一般準備、優先股、可轉換債券、混合資本債券和長期次級債務。《新巴塞爾協議》規定：商業銀行資本充足率不得低于8%，同時核心資本充足率不得低于4%。
商業銀行的資本結構不僅決定其價值，而且決定其抵御和化解風險的能力，對于實現商業銀行的財務目標和穩健經營起著至關重要的作用。從財務的角度看，資本結構是指資本運動過程中各要素和各環節資本的構成和比例關系，具體包括籌資過程的資本結構、投資過程的資本結構和分配過程的資本結構。財務理論認為，資本結構是指企業長期資本的構成及其比例。本文的研究內容是財務角度的我國上市商業銀行長期資本的融通效率。
一、融資效率概念界定
任何一個經濟活動都涉及效率問題，融資也不例外。王廣謙（1997）把金融效率定義為金融運作能力的大小。宋文兵（1997）在對股票融資和銀行借貸兩種融資方式進行比較時正式使用了融資效率這個概念。他指出，“經濟學中的效率概念指的是成本與收益的關系。融資方式作為一種制度安排，包括兩個方面：交易效率和配置效率。前者是指該種融資以最低成本為投資者提供金融資源的能力；后者是指其能將稀缺的資本分配給進行最優化生產使用的投資者，相當于托賓提出的功能效率”。
筆者認為，融資活動追求的目標是融資效率的最大化，而效率可以從投入與產出兩個方面來評價。投入即是否能以最少投入獲得所需數額的資金，包括人力、財力等要素的投入；產出即是否能用所籌集的資金獲得最大產出，如得到收益或增值。
二、我國上市商業銀行融資現狀描述性統計
從20世紀80年代初開始，隨著我國銀行業的迅速發展和金融開放的日益加速，中國的銀行體系發生了一系列變革，其目的是促使國有銀行由政策驅動轉換為由利潤和競爭驅動。目前，一個開放的競爭性的銀行體系己初步建立起來，它以中國人民銀行為中央銀行，以四大國有商業銀行為支柱，以股份制商業銀行為增長引擎，以地方商業銀行和外資開放式銀行為補充，而銀行上市推動了我國銀行業的快速發展。
表1列示了截至2012年我國14家上市商業銀行的資本數額及其構成比例。可以看出，各銀行資本規模巨大，其中中國工商銀行總資本數額居于首位，四大國有銀行資本總額在所有上市商業銀行資本總額中的比例高達68.44%。但是，由于銀行業的特點，其資產負債率高達92%以上，相對于巨額的總資本來看權益資本所占份額極少。
進一步考察我國上市商業銀行權益資本及長期債務資本的構成及近些年的變動情況。我國上市商業銀行可以采取的擴充長期資本的途徑包括：向中央銀行借款，發行可轉換債券、混合資本債券和長期次級債務，發行普通股及內部留存等。
上市商業銀行近三年較少采取發行普通股的方式籌集資本，除交通銀行、興業銀行股本逐年遞增，中信銀行、華夏銀行、浦發銀行在2011年以及民生銀行于2012年擴大股本外，其他銀行股本規模保持不變。2010—2012年各行獲利能力較強，為自身的發展壯大積累了大量資本金。
2007年美國爆發的金融危機波及全球，拖累了世界經濟的發展。在此次危機中，世界銀行業是受影響最為嚴重的行業之一。由于我國商業銀行持有的美國相關債券風險暴露有限以及監管當局采取的審慎監管政策，我國銀行業在危機初期所受的影響較小，2008年我國上市商業銀行仍保持了平穩健康的發展勢頭。隨著危機蔓延和向實體經濟的滲透，整個宏觀經濟增長放緩，2009 年是在金融發展史上留下深刻印記的一年。這一年，全球金融業在應對歷史上罕見的危機中艱難跋涉，在我國12家上市商業銀行中，6家銀行營業收入增長率為負值，2008—2009年，銀行通過留存收益增加的權益資本很少，提取的一般風險準備不足。而且在這兩年中，我國中小企業大量倒閉，一些企業處于停產、半停產狀態，致使我國商業銀行資產質量呈下降趨勢，多數銀行在2010年增發了股份以籌集資本。
因為銀行的主要業務之一為吸收存款，所以通過吸取定期存款可以為其提供大量的可利用資金。銀行還可以通過發行一般金融債券擴充資本，但相比較而言，各銀行更偏好于發行次級債券籌集資金。
2009年、2010年我國上市商業銀行通過吸收存款籌集的資金比例大幅下降。2010年，南京銀行定期存款增長比例較2009年下降28.82%，北京銀行下降23.97%。
三、我國上市商業銀行融資效率的實證研究
最基本的DEA模型是由查恩斯、庫珀和羅茲（Charnes、Cooper和Rhodes）于1978年提出的，被稱為C2R模型。該模型假設規模報酬不變，然而，由于各決策單元因各種因素影響通常難以在最優規模上運行，使用C2R模型將會導致技術效率與規模效率混同在一起造成難以區分的局面。為解決這一問題，班克、查恩斯和庫珀（Banker、Charnes和Cooper，1984）提出了C2R模型的改進方法，用以分析規模報酬可變情況下的效率問題，即BC2模型。規模報酬可變的假設使得在計算技術效率時可以去除規模效率的影響，由此可以得到純技術效率和規模效率，并可以據此判斷決策單元是否規模最優。其中，技術效率用來表明生產單位在一定的技術條件下，使用同樣的投入可以擴張出的生產能力；或者說如果取得相同的產出還可以壓縮的投入使用量的能力。規模效率，用來表示生產單位的規模收益是否與投入等比例增加。本文采用基于這種改進的DEA模型來進行下面的實證檢驗。
（一）變量篩選
對我國上市商業銀行的融資現狀進行考察后，分析影響銀行融資的諸多因素，建立與其融資效率相關的如下輸入輸出指標體系：
1. 輸入指標。
（1）總資產——直觀反映上市商業銀行的規模，理論上認為銀行經營存在規模效益，銀行規模大小對其融資難易程度有重要影響。
（2）資產負債率——反映上市商業銀行股權融資與債務融資的相對比率，銀行運用的財務杠桿效應對其實現價值最大化有重要作用。
（3）營業收入增長率——代表上市商業銀行的成長性，處于高速成長中的銀行對資金的需求很大，而能否獲得充足的資金又對銀行的穩健發展產生重大影響。
（4）綜合資本成本——反映上市商業銀行為籌集資本所付出的代價，銀行改變融資方式時，資本成本也會隨之改變，因此，綜合資本成本體現了銀行對融資渠道的選擇。
（5）通貨膨脹率——通貨膨脹時期，貨幣的實際價值小于名義價值，因此為比較上市商業銀行各年度融資效率的高低，應剔除各期通貨膨脹因素的影響。
2. 輸出指標。
（1）凈資產收益率——表示上市商業銀行融資后的盈利能力，反映銀行利用所籌集資金為所有者獲取報酬的高低。
（2）托賓Q值——表示上市商業銀行融資后的資產使用效率，反映銀行在既定規模下實現的價值。
各指標計算方法歸納見表2。
（二）樣本選取及數據來源
選擇樣本（即決策單元）實際上就是確定相互比較的參考集。本文選擇我國A股上市的14家商業銀行作為參考集，以這14家樣本銀行2008—2012年財務報表數據作為計算投入和產出指標的依據，對融資效率進行評價。本文數據來源于上海證券交易所各上市商業銀行年報。
（三）結果分析與解釋
本文采用數據包絡分析軟件DEAP2.1版本進行運算分析，將計算整理的每項輸入與輸出指標導入軟件，得出2008—2012年14家上市商業銀行融資的技術效率和規模效率情況。
當技術效率=1時，表明技術收益不變，即技術效率達到最優；同樣，當規模效率=1時，表明規模收益不變，規模效率達到最優。得出的數值越接近于1，說明效率越高。由上表可知，我國上市商業銀行整體融資效率較高。根據表3得出的實證結果，進一步匯總整理后在表4中列示。
通過表3與表4可以看出，雖然我國上市商業銀行融資效率普遍較高。但通過對近些年的融資狀況進行進一步評價，發現2012年的整體融資效率較2011年及2010年有所下降。此外，2009—2011年，融資技術非有效的銀行比規模非有效的銀行要多。本文試圖從宏觀及微觀兩方面來探究這種現象。
縱觀近五年國際經濟金融環境，2008年由于美國住宅市場泡沫促成的次貸危機引發的金融危機對國際金融市場造成嚴重沖擊。至2009年，隨著危機愈演愈烈，全球主要股票市場暴跌，匯率市場波動不安，全球經濟陷入衰退，金融業在危機中艱難跋涉。從資金投入和救市措施來看，各國投入了大量資源，2010年，全球經濟開始走出衰退的泥沼，但各經濟體復蘇不均衡。2011年全球經濟復蘇放緩，歐洲債務危機升級蔓延，經濟下行風險凸顯。截至2012年，世界經濟開始進行深度轉型與調整，但總體復蘇步伐仍然緩慢。根據國際貨幣基金組織的《世界經濟展望》，2010—2012年全球經濟增長率分別為5.2%、3.8%、3.2%。
面對國內外的復雜形勢和一系列的重大風險挑戰，中國加快轉變經濟發展方式，實施積極的財政政策和由適度寬松到穩健轉變的貨幣政策。中國政府堅持以科學發展為主題，按照“穩中求進”的工作總基調，金融業總體保持穩健的運行態勢。國內商業銀行運行平穩，資產負債規模與經營利潤保持穩步增長，資本充足率穩步上升，資產質量總體保持穩定。2012年6月，中國銀監會《商業銀行資本管理辦法（試行）》，并于2013年1月1日起實施，中國銀行業進入資本監管新時期。
在這種平穩有序的行業運行環境中，我國上市商業銀行整體融資的技術效率在近五年中略有波動，規模效率在2008—2011年穩中有升，但在2012年降到5年中最低。當經濟進入衰退，通脹嚴重，物價上漲，利率下調，作為銀行資本主要來源的吸收存款受到嚴重限制，體現在融資技術效率的不穩定。并且，在危機的影響下，不良貸款增加，商業銀行采取更謹慎的貸款策略，加上政府的有力監管措施及鼓勵投資策略，銀行資本的利用穩中有升，體現在融資的規模效率指標上，力求在更高的層次上追求規模收益最優。
規模效率的增加或是減少，均表明未達到最優狀態，即商業銀行只有當規模收益不變時，規模效率才達到最高。從表5可以看出，2008—2012年，中國工商銀行、招商銀行、浦發銀行，光大銀行以及南京銀行5家銀行均實現了融資規模收益不變（即規模達到最優）；中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、中信銀行、北京銀行5家銀行融資規模收益呈遞增趨勢；中國農業銀行、民生銀行融資規模收益由遞增到不變。2010—2012年中14家上市商業銀行有5家達到了融資規模收益最優。
結合我國上市商業銀行2009年融資規模及結構的描述性統計分析，可以看出多數銀行采取了保守的籌資策略，12家上市商業銀行的融資規模效率狀態有10家為不變；另外2家融資規模效率非最優的銀行，其融資技術效率也非最優，進一步表明了經濟環境對銀行融資效率的影響，即當實體經濟運行不良時，銀行資產的質量將下降，導致融資的效率不高。
中國工商銀行、招商銀行、浦發銀行，光大銀行和南京銀行2008—2012年的融資效率均達到最優，這5個銀行可以維持現有的資本補充戰略。中國銀行2012年總資產增長率比2011年總資產增長率下降了5.9%，而其融資規模效率由不變變為遞增，表明其資本過剩，沒有得到充分利用。而中信銀行融資狀態在幾年內一直不樂觀，規模效率多處于遞增狀態，技術效率評價指標系數不高，總資產增長率2012年較2011年下降25.88%，不良貸款較上年增加43.48%，表明其資本沒能有效發揮作用，應該補充資產、提高資產質量，以提高其融資效率。中信銀行2012年平均總資產回報率比融資效率較高的工商銀行低0.35%，成本收入比較其高出2.95%，部分原因可能在于中信銀行在2012年董事會、監事會的換屆對公司的治理和經營管理產生影響。中國工商銀行采取資本節約型的發展方式和多元可持續的盈利增長格局，該行將資本占用少、附加值高、客戶需求大的金融資產服務業務作為戰略轉型重點，促進了由資產持有大行向資產管理大行的轉變。工商銀行的經營理念與方式是值得其他商業銀行學習與借鑒的。
綜上所述，歸納得出以下兩點結論：
1. 雖然商業銀行融資效率受多種因素影響，涉及宏觀與微觀、國際與國內等方面，但其所處的實體經濟環境對其作用最大。由于我國在2008年爆發的全球金融危機中的出色表現，加之在近5年中我國經濟穩中求進的良好發展態勢，使我國銀行業在世界上正逐步走向一流，我國上市商業銀行的融資效率整體較高。
2. 當經濟衰退時，銀行在此時不應盲目地追求規模擴張，而是應在原有的基礎上保持資產質量，提高資本利用效率，以此來獲得較好的融資效率。當經濟由衰退步入復蘇時，銀行可以順應形勢擴充資本，以獲得較高的融資技術效率，但由于資本的補充與資產的構建存在時間差，此時的融資規模效率通常不高。應該注意，無論何時，銀行資產的質量是其關注的重點，這不僅有利于個體銀行自身的發展，對創建良好的金融環境更是具有不可小視的作用。
四、對策與建議
綜合之前對實證結果與影響因素的分析，文章從以下角度給出提高我國上市商業銀行融資效率的相關建議：
（一）保持穩定增長的經濟環境
穩定增長的宏觀經濟環境會為金融市場的繁榮發展提供良好的客觀條件，間接促進銀行業市場的不斷進步。要不斷促進銀行融資效率的提高，必須堅定地以經濟發展為中心進行我國社會主義建設和金融市場建設。
（二）控制利率風險，推進利率市場化改革
利率變化不僅影響商業銀行的融資成本，而且對于以吸收定期存款為主要可用資本來源的銀行來說，它的影響因其存貸結構的差異而有所不同。當利率升高時，在長期存款的存續期內，保有正缺口的銀行利潤上升更快；而從長期來看，在超過長期存款的存續期以后，保有正缺口的銀行利潤反而下降更快。當利率下降時，情況則相反。由于我國利率沒有實現市場化，銀行對于存貸款利率只有一定程度浮動的選擇權，并不能真正意義上掌握存貸款利率的制定權。進行利率市場化改革將促進我國銀行運行模式的健全和其融資效率的提高。
（三）更新經營理念，控制資本規模
商業銀行在追求自身發展的同時，要注意資產的規模與資本的規模同步增加，而不能一味追求規模的過度膨脹。從前面的實證分析中可以看出，目前我國上市商業銀行多數融資規模效率都呈遞增狀態，說明資本沒有得到充分有效的利用。因此在銀行經營的過程中，應根據自身的經營情況、資產負債結構等因素，將資本規模控制在合理的范圍內，保持銀行資本的穩定高效有序運營。
這一點對國有銀行尤為重要，目前我國國有銀行的資本規模已經處于全球范圍內的領先水平，若想進一步提高自身融資效率，就要更新經營理念，著眼于資產運營管理。
（四）穩步推進金融創新，通過收入積累資本
在市場經濟中，我國商業銀行補充外部資本的渠道比較單一、資金來源缺乏。目前我國上市商業銀行主要通過吸收定期存款、發行次級債券以及內部留存籌集長期資本。但是，我國資本市場容量有限并且債券市場發展相對滯后，而我國一些中等規模銀行資本利潤率水平遠低于國際優秀銀行，銀行盈利水平的提高還有很大的空間。因此，推進金融創新，增加中等規模上市商業銀行的非利息收入，調整銀行業收入結構，對提高整體利潤率有舉足輕重的作用，進而提升銀行自身資本積累，改善融資速度和質量，幫助銀行走出“融資——規模擴大——資本充足率下降——再融資”的惡性循環。
參考文獻：
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【關鍵詞】科技型小企業 銀行融資 策略
在國家不斷加大對科學技術發展扶持力度的同時，我國銀行融資策略也在逐漸得到調整。但是由于當前我國科技型中小企業自身存在著很多問題，如輕資產運營、規模較小、產品銷量存在較大不確定性等等，導致我國科技型小企業在經營與發展過程中，很難從商業銀行獲得到充足的信貸資金。因此，從銀行融資方面著手，分析研究科技型小企業的發展特征，同時從當前的融資環境出發，提出能夠推動科技型小企業獲得充足發展資金的銀行融資可靠策略，引導小企業真正實現科技轉型，最終促進科技型小企業不斷發展與壯大。
一、當前銀行融資環境下我國科技型小企業所呈現的發展特征
（一）初創期的科技型企業不易獲得銀行貸款
在科技強國政策的指導下，我國科技創新行業獲得了快速的發展，那些以研發制造科技創新產品為主營業務的企業，相較以前能夠獲得更多的政策支持。但是當前政府扶持資金并未真正落實到位，非銀行貸款等行業的發展并未完全成熟，如風投等行業僅僅在部分地區得到初步發展，這些渠道不能充分滿足科技型小企業發展過程中對資金的需求。
處于初創期的科技型小企業未來的發展普遍面臨較大的不確定性，如果其技術或產品獲得客戶的認可，那么這些技術或產品就能夠幫助企業在市場競爭環境中占據有利地位，從而為企業贏得更為豐厚的利潤；但如果新技術或新產品的市場反響不理想，則企業將損失前期研發投入的經費從而導致虧損，商業銀行作為追求穩健回報的金融機構，遵循流動性與安全性優先于效益性的原則，因此難以主動將信貸資金投向風險較高的初創期科技型小企業。
（二）輕資產運營的特點使得科技型小企業難以獲得長期貸款
科技型小企業普遍具有輕資產運營的特點，其廠房普遍為租賃而非自有，甚至有些企業的機器設備都由自己的技術人員研發因而難以進行合理的評估測算，這類企業的主要資產為現金、原材料存貨及知識產權或專利等，而當前我國的商業銀行信貸政策對擔保方式的限制較為嚴格，中小企業需要依靠抵押擔保或者優質客戶的應收賬款質押，才能夠獲取銀行的貸款資金。因此，以輕資產運營模式為主要特征的科技型中小企業通常只能以管理層的個人資產進行抵押從銀行等金融機構的手中獲得小額的短期貸款。但是在實際的發展過程中，科技型小企業需要獲得大額貸款以及長期性的貸款資金的支持，以此實現企業的長遠發展或者支撐較大的技術資金投入。在這樣的情況下，科技型小企業一方面需要通過短期或者小額貸款融資方式，獲取到能夠維持日常周轉的資金；另一方面也需要通過長期或者大額貸款，以實現企業的生產性經營，或者實現企業的規模化、持續性發展。長期貸款或大額貸款償債的風險性較高，商業銀行對于長期的項目貸款采用嚴格的擔保政策及還款來源測算方式。對于那些輕資產即無法提供價值較高抵押物品的科技型小企業，則難以達到商業銀行設定的長期借款要求。由此可見，科技型小企業若希望獲取長期信貸資金還需要政府及風險投資機構與銀行進行合作，聯合開展融資業務，實現金融創新。
（三）企業生命周期對銀行貸款投向影響并不顯著
一般來說，按照企業生命周期的不同，可以將企業劃分為以下幾種類型：初創期、成長期、成熟期和衰退期。在上述提到的幾種企業類型中，除去上文中提到的初創期科技型小企業由于前景難以確定，較難獲得銀行融資之外，其余幾類企業在商業銀行信貸政策中并無明顯差異。對于一些傳統行業而言，處于衰退期的企業雖然在近些年內并沒有進行科技創新，但是憑借其原有的生產基礎和市場占有率優勢，這類企業在某些情況下反而更加容易獲取銀行的信任，從而成功得到融資貸款資金。這是因為，銀行對企業進行授信測算時，主要是以其經營性現金流和能夠抵押的固定資產為依據，而衰退型企業經過長期的經營與發展之后，已經積累了一定的銷售渠道和固定資產，因此，銀行在對其進行評估時，認為這些企業能夠提供更多、更優質的抵押資產以及至少在短期內不會大幅下降的銷售收入，也就認定這些企業具有良好的商業信用和較強的償債能力。所以說，衰退型企業相比于其他企業而言，獲得商業貸款資金的難度不大。而相比之下，科技型企業的經營與發展規模一般都較小，固定資產比較少，并且其資產種類主要是專利技術等無形資產，商業銀行在對科技型小企業進行評估時，無法將其固定資產作為評估依據，而針對科技型小企業所具有的創新能力以及未來的發展潛力，基層商業銀行又普遍缺乏具備評估技能的科技方面的專家，因此難以對其進行有效的評判。這就導致了部分成長期的優質科技型小企業的信貸資金資源被一些處于衰退期的傳統企業擠占，在某種程度上造成“劣幣驅逐良幣”的后果。
二、推動科技型小企業發展的銀行融資策略分析
（一）強化市場信用機制，構建融資配套機制
為了改善科技型小企業的融資環境，為科技型小企業贏得更多的發展空間，政府有必要從獲取銀行貸款的條件出發，強化建設科技型小企業市場信用評估與管理的機制。具體做法包括以下幾個方面：首先，要建立市場信用體系，構建企業信用管理平臺，將企業的稅收、財務狀況、工商信息等信息進行匯總、整理，并將之納入到銀行征信管理體系中，促使銀行能夠對企業的信用狀況進行全面了解。另外，還應該做好稅收、抵押登記費用信息的管理工作，幫助企業獲得信用擔保機構的支持，同時降低企業的擔保費用。第三，要構建知識產權抵押貸款機制，嚴格知識產權評估制度，提高知識產權評估及質押登記工作的有效性，促進科技型小企業知識產權得到有效利用。第四是設立科技產業園區的擔保基金，為科技小企業獲取銀行貸款提供一條新的擔保路徑。
（二）構建直投+貸款的綜合化融資服務
商業銀行業務在逐步擴展的同時，開始著手建立屬于自己的投資銀行，并建立了直接投資平臺，以進一步發展直投產業。商業銀行可以通過直投+貸款的方式，為科技型小企業提供更加全面、適宜的融資貸款服務，并從實際操作的過程中，為科技型小企業的發展提供更為直接的投資支持。對于不具備發展投行業務的小型商業銀行而言，則應該積極參與到風險投資機構的合作中，尋求與風投相互配合的融資模式，或者直接將用于支持小型科技企業的信貸資金投放給風險投資機構，并監督風投將貸款逐筆投資給科技型小企業，既達到支持科技型小企業的目的，又能夠分散信貸風險。
（三）構建風險預警機制，提高科技型小企業風險應對水平
科技型小企業在經營與發展過程中，往往遇到很多風險，包括經營風險、市場風險、政策風險等。因此，科技型小企業必須針對可能發生的風險，建立相應的風險監控機制，通過合理的風險預防和控制措施，降低發生風險的概率。商業銀行應該協助科技型小企業，做好貸款監督管理事宜，做好對市場情況的評估和預測工作，以此提升小企業抵御風險的能力。
（四）吸引專業人才加入商業銀行融資團隊
我國的商業銀行普遍傾向于招聘應屆畢業生，各行業的專業人才往往僅在銀行總部的行業研究部門工作，且較少直接接觸基層行的信貸業務。事實上，商業銀行可以在分支機構聘任兼職的科技人才作為融資顧問，以便于更加科學的評判科技型小企業發展趨勢及技術優勢。
總結
為了更好地促進科技型小企業融資環境得到改善，政府、商業銀行應重視科技型企業在我國經濟社會發展過程中所發揮的作用，構建適合小企業發展的融資平臺，通過多種方式，促進科技型小企業得到更大的發展。
參考文獻：
[1]劉釩，鐘書華.國內創新型小微企業研究述評[J].科技進步與對策.2013（15）.
