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緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇金融信貸論文，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
2007年至2008年上半年間，因國家實施從緊的貨幣政策，銀行業(yè)金融機構(gòu)不斷緊縮信貸規(guī)模，部分企業(yè)和個人不同程度地出現(xiàn)了資金短缺問題。民間融資借此契機得以迅速發(fā)展，民間融資規(guī)模不斷擴大。2008年9月至2010年期間，貨幣政策波動較大，但以寬松的貨幣政策為主線，國家存貸基本利率經(jīng)過了6次調(diào)整，減幅累計達(dá)到0.418%。2010年下半年以來，國家開始實行穩(wěn)健的貨幣政策，存貸款基準(zhǔn)利率經(jīng)過三次以0.25%上調(diào)，從而抑制了貸款需求。一些企業(yè)在經(jīng)營困難急需資金時，卻遭遇到了銀根收緊的難題。貨幣政策呈現(xiàn)“緊”、“松”、“緊”的頻繁變化，而信貸規(guī)模又是計劃管理，這種國家宏觀政策上的不可預(yù)測性，使多數(shù)私營企業(yè)難以適應(yīng)，給中小企業(yè)特別是小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來巨大沖擊。
我國貨幣政策一般是“逆經(jīng)濟方向行事”，也就是說在經(jīng)濟過熱時實行緊縮的貨幣政策，在經(jīng)濟低迷時實行寬松的貨幣政策。貨幣政策對信貸市場的影響存在滯后效應(yīng)。寬松的貨幣政策會增加信貸市場中的貨幣供給，降低貸款成本，非正規(guī)金融的信貸規(guī)模也隨之增加。但經(jīng)濟在寬松的政策中仍處于低迷狀態(tài)，借貸資本一般會流向?qū)嶓w經(jīng)濟這些收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低的部門。而緊縮的貨幣政策會減少貨幣供給，借貸利息上升，正規(guī)金融信貸成本上升，更多借貸需求者轉(zhuǎn)向非正規(guī)金融市場，此時經(jīng)濟處于高漲狀態(tài)，因此借貸資本更多會流向房地產(chǎn)等那些收益高、風(fēng)險大的非實體經(jīng)濟部門。
非正規(guī)金融對貨幣政策實施效果的影響
評價一個階段的貨幣政策實施效果通常通過統(tǒng)計數(shù)據(jù)指標(biāo)來反應(yīng)，如貨幣乘數(shù)、貨幣流通速度、存貸款流量、利率變化等。由于非正規(guī)金融游離于監(jiān)管之外，其發(fā)揮的作用往往被忽略掉，影響了對貨幣政策效果的正確評價。一是對利率的影響。正規(guī)金融機構(gòu)利率由國家確定，而非正規(guī)金融的借貸利率是根據(jù)資金的供求關(guān)系決定。非正規(guī)金融信貸大部分都是在資金需求緊張、迫切而銀行無法解決的情況下發(fā)生的，是一個賣方市場，在供求極不平衡的情況下，利率水平遠(yuǎn)比銀行同期利率高，那么單憑正規(guī)金融機構(gòu)利率并不能真正全面反映我國金融運行情況，從而對貨幣政策的全面實施也造成相當(dāng)大的阻力。
二是對貨幣流通速度測算的影響。評價貨幣政策是否有效的一個重要因素是貨幣流通速度，如果政策制定者未能有效預(yù)測或在估算其變動幅度時出現(xiàn)小的差錯，都可能使貨幣政策效果受到嚴(yán)重影響，甚至有可能使本來正確的政策起到反作用。隨著經(jīng)濟發(fā)展，各種非正規(guī)金融機構(gòu)不斷涌現(xiàn)，一些非存款金融機構(gòu)也具有了一定的貨幣創(chuàng)造能力，從而使得以商業(yè)銀行為中心設(shè)計的貨幣控制方法顯得力不從心。現(xiàn)實中，大多數(shù)非正規(guī)金融交易是以現(xiàn)金方式進(jìn)行的，大規(guī)模的現(xiàn)金交易勢必會導(dǎo)致統(tǒng)計過程中的現(xiàn)金漏損率的增加，從而影響貨幣乘數(shù)和貨幣流通速度的測算。非正規(guī)金融的現(xiàn)金交易并未被納入到官方統(tǒng)計范疇內(nèi)，也很難被準(zhǔn)確計量，這都增加了中央銀行的貨幣流通量控制難度和貨幣政策的制定難度，從而影響了貨幣政策的全面實施與綜合評價。
三是對融資總量與投資方向的影響。非正規(guī)金融體系資金融通過程中的顯著特征是高利率，民間的閑置資金和正規(guī)金融體系中相當(dāng)一部分的沉淀資金被高利率吸引到非正規(guī)金融中去，從而導(dǎo)致資金從正規(guī)金融機構(gòu)流出，這些脫離了政府監(jiān)管的資金與民間資金匯集在一起，形成了規(guī)模龐大的隱形融資市場。由于非正規(guī)金融體系中的信貸活動未被納入國家統(tǒng)計和監(jiān)管范疇，大量的民間資金游離于金融體系之外，使社會經(jīng)濟發(fā)展中的信用總量被隱性放大，國家對全社會資金供給結(jié)構(gòu)和總量無法準(zhǔn)確把握，從而影響國家對區(qū)域經(jīng)濟和宏觀經(jīng)濟運行狀態(tài)的正確判斷。
非正規(guī)金融對金融秩序穩(wěn)定性的影響
貨幣政策效果的衡量集中于正規(guī)金融市場，而對于非正規(guī)金融而言，雖然“非正規(guī)”不等同于“非法”，但對其監(jiān)管缺失和定位不清晰使其往往容易誘發(fā)非法集資、非法放貸等非法金融活動，不利于金融市場和社會的穩(wěn)定。民間借貸存在較大的自發(fā)性和分散性，不利于國家在資金上進(jìn)行宏觀控制，不利于信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
以高息攬存、非法融資為特征的地下錢莊，都以數(shù)倍于國家合法利率的高利率吸納資金，并高息放貸；個別擔(dān)保機構(gòu)、典當(dāng)行、房地產(chǎn)中介機構(gòu)違規(guī)辦理墊資還款、短期資金拆借等金融業(yè)務(wù)，極易誘發(fā)償付危機。非正規(guī)金融體系的組織制度缺乏規(guī)范化，業(yè)務(wù)管理混亂，抗風(fēng)險能力較弱且風(fēng)險意識淡薄，對投放的信貸資金用途幾乎沒有約束，尤其是當(dāng)正規(guī)金融體系進(jìn)行信貸收縮時，大量的資金通過非正規(guī)金融體系流入到投機性的交易活動中，如股市、樓市的投機性買賣。這些都擾亂了我國金融市場正常的交易秩序和調(diào)控措施，非正規(guī)金融體系內(nèi)在的金融風(fēng)險一旦釋放出來，很容易造成金融秩序混亂，影響金融穩(wěn)定目標(biāo)的實現(xiàn)，削弱貨幣政策的有效性。
全球性的金融危機是由美國的次貸危機所引起的,從表面上看,次級債問題是由美國低收入者的房貸所引發(fā)的。實質(zhì)上,本次危機是源于刺激經(jīng)濟的目標(biāo)下過度的信貸以及信用風(fēng)險互換等衍生工具的濫用,使?fàn)顩r愈演愈烈終致危機惡化。而貫穿始終的問題是:無論是監(jiān)管者、金融機構(gòu)和個人都存在著忽視信貸風(fēng)險管理的通病。金融機構(gòu)特別是投資銀行,在追求業(yè)績的利益驅(qū)使下,片面的追求業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)利潤的快速增長,而忽視風(fēng)險甚至無視風(fēng)險。從業(yè)人員的道德水準(zhǔn)與風(fēng)險管控水平直線下降;另一方面,金融機構(gòu)對金融衍生工具過分信任,認(rèn)為一切風(fēng)險可以通過工具創(chuàng)新轉(zhuǎn)嫁給別人,忽視了衍生工具內(nèi)在的風(fēng)險,最終導(dǎo)致金融風(fēng)險被成倍地放大。
商業(yè)銀行作為專門經(jīng)營貨幣的特殊企業(yè),具有高負(fù)債性和高外部性的特點,這就使其不僅追逐收益性,也必須關(guān)注安全性和流動性。而作為發(fā)展中國家的商業(yè)銀行又擔(dān)負(fù)著“轉(zhuǎn)型與發(fā)展”的雙重使命,這必然使信貸風(fēng)險不斷積累。在當(dāng)前的外部環(huán)境下,信貸風(fēng)險管理已不再是對風(fēng)險的規(guī)避和對沖的博弈術(shù),而是一種保值增值的差別化技能。信用評級機構(gòu)則在此中扮演了極其不光彩的角色,甚至故意為投資銀行提高其產(chǎn)品的信用等級,某種程度上對金融風(fēng)險的擴散起到推波助瀾的作用。從監(jiān)管者的角度,由于長期的經(jīng)濟繁榮和市場繁榮,自由主義的理念在監(jiān)管者的頭腦中占據(jù)上風(fēng),放松管制、讓金融更加自由化成為這一階段監(jiān)管者的核心價值觀。比較而言,美聯(lián)儲對銀行的監(jiān)管是嚴(yán)格的。而恰恰次級債以及衍生產(chǎn)品均由美國證監(jiān)會監(jiān)管,作為長期監(jiān)管股權(quán)資產(chǎn)的機構(gòu),對債權(quán)資產(chǎn)的利害關(guān)系肯定不如美聯(lián)儲,監(jiān)管錯位也可以看作是危機爆發(fā)的重要原因。
二、世界金融危機背景下我國商業(yè)銀行可能面對的信貸風(fēng)險及存在的問題
1.信用級別管理不嚴(yán)及住房貸款比例增大可能導(dǎo)致個人住房貸款者信用風(fēng)險的集中爆發(fā)
由于信用體系的缺乏,我國商業(yè)銀行在實際貸款發(fā)放過程中,無法得到借款人的信用保證。相對于美國的信用等級而言,我國的借款人甚至達(dá)不到次級信用級別。我國商業(yè)銀行在審核個人住房貸款申請時,主要是通過申請者從單位開具的收入證明來審查其收入狀況,導(dǎo)致資信較差的借款者可能憑借虛假證明從銀行得到貸款,進(jìn)入房貸市場。銀行為了擴展業(yè)務(wù)規(guī)模,按揭成數(shù)都比較高,近幾年仍然維持在70%左右,甚至是“零首付”。目前,隨著國家對房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步進(jìn)行法規(guī)及商業(yè)銀行控制風(fēng)險的要求,2005—2006年按揭成數(shù)下降到了60%左右,但是這個數(shù)值還是偏高,依然蘊含著很大的風(fēng)險。
2.抵(質(zhì))押物的評估價值相對較高且缺乏更新機制致使商業(yè)銀行過度放貸
商業(yè)銀行發(fā)放的大量貸款中,有部分貸款是抵(質(zhì))押貸款,其中有很多抵(質(zhì))押物的價值評估是在我國經(jīng)濟上行時進(jìn)行的,那時的宏觀經(jīng)濟背景還比較樂觀,現(xiàn)在經(jīng)濟處于下行中,銀行的抵(質(zhì))押物的價值已大幅縮水。而住房按揭貸款又被我國商業(yè)銀行視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)而大力發(fā)展。行業(yè)間的激烈競爭和巨大的利潤空間又促使其不斷降低辦理條件,進(jìn)而對貸款審查流于形式。許多銀行還通過推出各種優(yōu)惠業(yè)務(wù)刺激個人房貸消費,從而搶占市場份額。這種風(fēng)險意識的缺失使銀行業(yè)的風(fēng)險正在不斷累積。而且,商業(yè)銀行對在建工程、未辦理產(chǎn)權(quán)證件房屋作抵押的抵押物跟蹤管理薄弱,沒有建立動態(tài)更新機制,甚至?xí)霈F(xiàn)抵押的在建工程已經(jīng)完工,還沒有辦理好后續(xù)抵押登記手續(xù),使銀行的抵押權(quán)“懸空”。
3.信貸投放過于集中在國家宏觀調(diào)控的房地產(chǎn)業(yè)促使風(fēng)險加大
根據(jù)國際經(jīng)驗,個人房貸風(fēng)險暴露期通常為3到5年,而我國房地產(chǎn)行業(yè)個人信貸業(yè)務(wù)是最近4年才發(fā)展起來的,也就是說我國銀行業(yè)已進(jìn)入房貸風(fēng)險初步顯現(xiàn)的時期。基于房地產(chǎn)市場在經(jīng)濟體系中的重要作用,它已成為宏觀政策重點調(diào)控的行業(yè)。2006年以來,住房市場的持續(xù)繁榮使借款者低估了潛在風(fēng)險;同時,貸款機構(gòu)風(fēng)險控制意愿下降,使行業(yè)風(fēng)險加大,最終導(dǎo)致從緊的貨幣政策出臺。2007年連續(xù)加息導(dǎo)致住房開發(fā)成本高,同時也推高了貸款買房者的還貸成本。隨著次級債危機影響下的經(jīng)濟下行,收入預(yù)期下降,還貸壓力增大,個人住房貸款者可能選擇提前還貸或斷貸,出現(xiàn)類似美國次貸市場上借款人無力還款的情形。
三、現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行加強信貸風(fēng)險管理的措施
商業(yè)銀行在金融危機背景下進(jìn)行信貸風(fēng)險管理,首先要明確信貸風(fēng)險管理的目的不僅是保護(hù)資金的安全,而且還要提升構(gòu)成銀行經(jīng)營模式的有形和無形資產(chǎn)的組合水平。信貸風(fēng)險管理應(yīng)遵循保本、穩(wěn)健的原則,保護(hù)銀行資產(chǎn)的安全,保證存量資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定,這是銀行生存的基礎(chǔ)。對內(nèi)生不確定性引致的風(fēng)險,如銀行由于內(nèi)部的信息傳導(dǎo)不及時、相關(guān)制度不完善而發(fā)生的操作失誤、貸款抵(質(zhì))押物價值沒有及時更新等,可通過加強控制程序和業(yè)務(wù)檢查力度來實現(xiàn)。
1.嚴(yán)格控制個人住房貸款者的信用級別
商業(yè)銀行必須使用內(nèi)部控制的標(biāo)準(zhǔn)流程從嚴(yán)控制個人住房貸款者的信用級別,嚴(yán)格檢查每一筆房屋按揭貸款業(yè)務(wù),信貸員必須要與貸款申請人見面,而且必須面對面地簽訂貸款合同。對于新收到的房屋按揭貸款申請,由信貸工作人員到單位核實收入證明,通過核實貸款者真實身份。
2.增強我國商業(yè)銀行自身的流動性
從宏觀層面看,2007年央行10次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率、6次加息、每周發(fā)行定向票據(jù),從緊貨幣政策的實施回收了銀行體系內(nèi)相當(dāng)數(shù)量的流動性。而在金融危機過程中,保持自身流動性成為銀行渡過難關(guān)的重要手段。
3.加強金融創(chuàng)新監(jiān)管
從美國的次貸危機到全球的金融危機再次印證了金融創(chuàng)新會給銀行業(yè)帶來雙重影響。在國際金融市場和交易日趨復(fù)雜化的背景下,必須清醒認(rèn)識到金融監(jiān)管的重要性。審視次貸危機的爆發(fā)過程發(fā)現(xiàn),即使美國在監(jiān)管體系完善的市場中,仍然存在著大量的監(jiān)管缺失,尤其是對金融衍生品的監(jiān)管。金融產(chǎn)品的復(fù)雜化導(dǎo)致了對其認(rèn)識上的盲點和監(jiān)管上的空白。
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論文關(guān)鍵詞：小額信貸，風(fēng)險，規(guī)避對策
小額信貸最初由孟加拉國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟教授穆罕默德·尤努斯于1976年最先實施，并且取得了很好的效果。借鑒孟加拉國小額信貸制度的成功經(jīng)驗，我國也開展了小額信貸業(yè)務(wù)。在我國，農(nóng)村小額信貸指基于農(nóng)戶信譽，在核定的額度和期限內(nèi)向農(nóng)戶發(fā)放的一種不需要擔(dān)保的額度較小且具有反貧困、促發(fā)展功能的貸款種類。通過幾年的發(fā)展，農(nóng)村小額信貸制度有效的改善了農(nóng)村資金短缺的現(xiàn)狀，增加了農(nóng)民的經(jīng)濟收入。但是，小額信貸在發(fā)揮作用的同時也暴露出了一些問題，影響了小額信貸制度的健康發(fā)展。
一、農(nóng)村小額信貸制度的發(fā)展現(xiàn)狀和特性
（一）小額信貸制度的發(fā)展現(xiàn)狀
到目前為止，小額信貸制度表現(xiàn)出了快速發(fā)展的態(tài)勢，已惠及全世界發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家5500萬到6000萬人，促進(jìn)了社會發(fā)展與和諧。我國小額信貸制度自實施以來，表現(xiàn)出發(fā)展速度快、涉及面廣、效果好的特點。尤其在2001年以后，小額信貸制度在中央銀行再貸款政策、農(nóng)村信用環(huán)境改善、國家稅收優(yōu)惠政策的等的推動下，得到了迅猛發(fā)展。有關(guān)資料表明，目前農(nóng)村小額信貸覆蓋面已達(dá)到32%，在部分經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)地區(qū)小額信貸覆蓋面更高。小額信貸制度對我國農(nóng)村經(jīng)濟起了巨大的推動作用金融論文，解決了農(nóng)村中低收入群體融資難的問題，同時促進(jìn)了農(nóng)民的脫貧致富，促進(jìn)了農(nóng)村經(jīng)濟和社會的發(fā)展。但是，由于小額信貸制度自身的局限性以及外在因素的影響，使其在發(fā)展的過程中暴露了一些問題，影響了其健康發(fā)展。
(二)小額信貸制度的特點
由于農(nóng)村小額信貸具有明確的扶貧和促進(jìn)農(nóng)村發(fā)展的功能，所以其具有了非常明顯的特性。其特性主要表現(xiàn)在以下幾個方面：1、不需要擔(dān)保，降低了貸款的難度。農(nóng)村小額信貸信貸是一種自然人貸款，以農(nóng)戶的信譽和還款能力作為貸款信用，無需擔(dān)保。2、貸款利率較低。因為要發(fā)揮小額信貸的扶助作用，同時借鑒國際小額信貸的成功經(jīng)驗，我國小額信貸定制了較低的利率水平。3、用途規(guī)范不明確。此類小額信貸，沒有規(guī)定較為嚴(yán)格的貸款用途，有較大的利用范圍，可以用來農(nóng)業(yè)或工業(yè)生產(chǎn)，也可以用來日常消費。4、貸款手續(xù)不嚴(yán)格。因為此類小額信貸具有涉農(nóng)性質(zhì)，農(nóng)村組織松散，必須依靠當(dāng)?shù)氐拇逦瘯椭k理信貸手續(xù)，因此具有不可避免的漏洞。
二、農(nóng)村小額信貸制度的風(fēng)險及成因
小額信貸制度與其他商業(yè)信貸相比，面臨著較特殊和顯著的信貸風(fēng)險。農(nóng)村小額信貸風(fēng)險的主要來源包括:1、自然風(fēng)險，我國種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)受自然因素較大，一旦受災(zāi)，農(nóng)業(yè)減產(chǎn)，直接降低農(nóng)民的還貸能力。并且，我國還沒有普遍實行農(nóng)業(yè)風(fēng)險保險機制。2、市場風(fēng)險，廣大的農(nóng)民群體仍是小規(guī)模的經(jīng)營模式，缺少信息渠道，農(nóng)產(chǎn)品銷售適應(yīng)市場變化的能力較弱論文提綱怎么寫。3、道德因素，小額信貸機制不完善，對小額信貸機構(gòu)內(nèi)部人員不能形成有效的制約，加之借款者對還款事宜抱有僥幸心理，導(dǎo)致小額信貸具有較大的道德風(fēng)險。除此之外，本文認(rèn)為我國農(nóng)村小額信貸風(fēng)險的根源還在于：
（一）自身局限性造成的風(fēng)險
1、貸款利率偏低。國際上成功小額貸款的存貸差要高達(dá)8%—15%，而在中國目前農(nóng)村信用社資金成本在3.5%左右的情況下，貸款利率只有8%—10%金融論文，而此時剛剛僅能使其自負(fù)盈虧。從實際執(zhí)行結(jié)果看，我國絕大部分小額信貸項目執(zhí)行的都是低利率政策，都沒有從財務(wù)自立和可持續(xù)發(fā)展的角度制定合理的利率水平。要知道，小額信貸主體從本質(zhì)上說是企業(yè)，而企業(yè)是以營利為目的的，利率水平的偏低，使放貸主體經(jīng)濟效益不高，放貸積極性受挫，從而不利于放貸主體的發(fā)展；另一方面，較低的利率使貸款者有可能降低對貸款的使用效率，從而增加了違約的風(fēng)險；再者，較低的利率容易使各階層爭奪這份資本，往往使貸款落不到真正需要的人群手中，從而失去了小額信貸應(yīng)發(fā)揮的作用。
2、貸款品種的單一、額度小。農(nóng)村小額信貸的品種的單一性決定了小額信貸的規(guī)模，表面上看會降低信貸風(fēng)險，從長遠(yuǎn)來發(fā)展來看，不利于其抗風(fēng)險能力的發(fā)揮。農(nóng)村小額信貸的額度設(shè)計得較小，能降低信貸主體的受損程度，但另一方面小額度的貸款一般滿足不了貸款者的要求，經(jīng)常出現(xiàn)相互擔(dān)保、相約不還得現(xiàn)象擾亂金融秩序，反而增加了信貸風(fēng)險系數(shù)。
（二）管理疏漏造成的風(fēng)險
1、外部監(jiān)管不到位。長期以來，我國農(nóng)村小額信貸的監(jiān)管機制處于不完善狀態(tài)。有關(guān)部門未對具體監(jiān)管方式作出統(tǒng)一的規(guī)定，放貸主體和政府部門關(guān)系不明晰或不對稱，造成監(jiān)管困難。
2、貸款機構(gòu)內(nèi)部管理疏漏。小額信貸機構(gòu)內(nèi)部管理機制松散，是造成風(fēng)險的重要成因。貸款調(diào)查不到位，部分農(nóng)戶資信評估存在形式主義的現(xiàn)象。農(nóng)村小額信貸的審查和信用評級主要靠村委會和農(nóng)戶，而村委會人員難免會在其中摻雜人情關(guān)系，使評估工作帶有一定的隨意性和片面性，信貸人員又缺乏對村委和農(nóng)戶的審查和調(diào)查，從而輕易地將貸款放出。更有甚者，貸款主體將材料交并于村委代辦，這無形于將貸前審查環(huán)節(jié)落空，這些人為因素大大打造成了小額信貸的高危險性。辦理貸款手續(xù)審查不到位，造成責(zé)任落空的風(fēng)險。貸款主體在辦理貸款時往往未按相關(guān)規(guī)定辦理手續(xù)，在辦理貸款時金融論文，貸款者往往僅憑身份證則取得款項，而造成簽字人與身份證登記人本身不統(tǒng)一，造成最后責(zé)任承擔(dān)落空的風(fēng)險。更嚴(yán)重的，還可能涉及刑事責(zé)任。貸后審查的疏忽，貸款用途監(jiān)管趨于形式。貸款用途檢查是降低貸款風(fēng)險的重要環(huán)節(jié)，貸款用途的審核是貸前的必經(jīng)環(huán)節(jié)。但在現(xiàn)實中，由于貸款主體工作人員的疏忽，加上貸款者多為農(nóng)戶等，法律素質(zhì)較低，對貸款用途問題認(rèn)識不清，很容易出現(xiàn)轉(zhuǎn)為他用，或代他人貸款等現(xiàn)象。由此還款風(fēng)險大大提升。
（三）小額信貸的法律體系及相關(guān)機制建設(shè)不完善
1、小額信貸的法律地位不明確。農(nóng)村小額信貸制度自實施以來，其法律地位問題一直困擾其發(fā)展。目前來說，缺少相關(guān)的法律法規(guī)予以明確其法律地位，使其名正言順的發(fā)展。
2、農(nóng)村小額信貸功能定位不明確。農(nóng)村小額信貸作為一項特殊的貸款具有利率低、無需擔(dān)保的特點，但他它又區(qū)別于政府補貼，其貸款主體仍為營利性組織，仍需此部分營利作為貸款主體生存的血液，由于小額信貸功能的不明確、利率偏低、無需擔(dān)保等的特點，使小額信貸制度發(fā)展尷尬，也由此帶來小額信貸組織創(chuàng)立管理的主體、資金來源、信貸產(chǎn)品設(shè)計，風(fēng)險監(jiān)管等一系列問題。
3、保障機制、政策服務(wù)體系不完善。一套完善的保障機制和金融服務(wù)體系的建立，是保障小額信貸制度良性發(fā)展的必要條件。目前，我國農(nóng)業(yè)災(zāi)害補償機制、農(nóng)戶征信制度以及金融服務(wù)體系的不完善大大制約了信貸制度的發(fā)展。
三、我國農(nóng)村小額信貸制度風(fēng)險的規(guī)避對策
在市場經(jīng)濟型社會，法律應(yīng)當(dāng)發(fā)揮重要的規(guī)范作用。我國小額信貸制度的風(fēng)險防范在借助各種技術(shù)性手段的同時更應(yīng)該依靠制度規(guī)范，以法律的手段來保障小額信貸市場的正常發(fā)展和運作。
（一）完善小額信貸制度，克服自身局限性
1、建立適當(dāng)?shù)馁J款抵押制度。建立適當(dāng)?shù)牡盅簱?dān)保制度是降低小額信貸風(fēng)險的重要措施。然而在農(nóng)村，由于法律制度的障礙，幾乎沒有可以抵押的物品，但廣大農(nóng)民又迫切需要這筆款項去脫貧致富。這就需要我們對此作出創(chuàng)新的擔(dān)保制度，以促進(jìn)小額信貸的發(fā)展。一是可以嘗試多種形式的農(nóng)村金融擔(dān)保創(chuàng)新；二是嘗試以村為單位的農(nóng)民專業(yè)擔(dān)保合作社作為擔(dān)保機構(gòu)；三是可以考慮改革現(xiàn)行的法律法規(guī)，允許農(nóng)村房產(chǎn)及土地使用權(quán)進(jìn)入抵押范圍，以實現(xiàn)與金融業(yè)實務(wù)的配合。
2、建立行之有效的信用等級評定制度。農(nóng)戶信用等級評定是決定小額信用貸款質(zhì)量的關(guān)鍵，是農(nóng)村小額信用貸款工作的核心內(nèi)容之一。信用等級評定制度必須跟上小額信貸制度的發(fā)展。要從以下幾個方面建立和完善信用等級評定制度，1、要設(shè)立專門的機構(gòu)保障資料的真實、可靠。真實、全面、準(zhǔn)確的借款客戶在信息是開展信貸業(yè)務(wù)的基礎(chǔ),因此金融論文，對相關(guān)信息要逐項認(rèn)真審查核實,盡可能避免失實資料入檔。2、明確評級責(zé)任。農(nóng)戶基本狀況及信用反映等由專門機構(gòu)的人員審查把關(guān),并簽字負(fù)責(zé)；農(nóng)戶信用貸款及還本付息，信用等級初評由信貸員負(fù)責(zé)，避免因不負(fù)責(zé)導(dǎo)致評級失誤。3、探索小額信貸信用評級標(biāo)準(zhǔn)。評定農(nóng)戶信用等級，要對所有農(nóng)戶都采用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，以確保評級客觀公正。
（二）改革放貸主體的經(jīng)營模式
1、改革只貸不存的信貸模式，建立多元化資金開源渠道論文提綱怎么寫。目前，有些現(xiàn)代企業(yè)只貸不存，從商業(yè)角度看，只貸不存的經(jīng)營模式不能長期存活，具有較高的操作的成本和巨大的投資風(fēng)險。多元化的資金來源，才能保障充足的資金，這是實現(xiàn)我國農(nóng)村小額信貸可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)條件。因此，可以嘗試改變農(nóng)村小額信貸企業(yè)只貸不存的經(jīng)營模式，在完善金融機構(gòu)法制環(huán)境的基礎(chǔ)上，放寬農(nóng)村小額信貸吸收存款的限制，以確保充足的資金來源。
2、建立農(nóng)業(yè)風(fēng)險補償機制，推廣農(nóng)業(yè)保險，促進(jìn)銀保合作。由于農(nóng)業(yè)受自然災(zāi)害的影響較大，尤其是對于我國地理位置較容易遭受自然災(zāi)害，農(nóng)業(yè)保險顯得尤為重要。強有力的農(nóng)業(yè)保險保障機制是促進(jìn)小額信貸創(chuàng)新的有力保障，使其降低信貸風(fēng)險，促進(jìn)其可持續(xù)發(fā)展。因此，為了規(guī)避信貸風(fēng)險，必須建立風(fēng)險補償機制，可以從以下幾個方面努力：一是增加中央和地方政府財政補貼的力度；二是加速發(fā)展農(nóng)村政策性保險制度，以減少自然災(zāi)害等造成的損失；三是信貸機構(gòu)與農(nóng)業(yè)保險機構(gòu)合作形成互動機制，開發(fā)保險和信貸配套的金融產(chǎn)品服務(wù)。
3、完善農(nóng)村金融服務(wù)體系。在我國新農(nóng)村發(fā)展的新形勢下，農(nóng)村對金融的需求越來越大，這就對金融機構(gòu)提出了更高的要求。農(nóng)村小額信貸服務(wù)需求的增加必然要求建立多層次、多元化的農(nóng)村金融服務(wù)體系。為此,我們在完善金融法制環(huán)境的建設(shè)、政府加強對金融市場監(jiān)管的基礎(chǔ)上，通過各種政策激勵機制來保障金融機構(gòu)在農(nóng)村的廣泛建立。一是政府可以嘗試采取資金補貼，提供免稅營業(yè)網(wǎng)點等措施吸引金融機構(gòu)在空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)增設(shè)金融網(wǎng)點；二是采用稅收政策鼓勵；三是出于金融機構(gòu)是特殊的企業(yè)的原因，因此金融法機構(gòu)要發(fā)揮其社會責(zé)任。
（三）加強農(nóng)村小額信貸放貸主體的管理制度
1、嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)部管理規(guī)定，控制內(nèi)部風(fēng)險。要嚴(yán)格控制金融機構(gòu)內(nèi)部管理造成的風(fēng)險。一是參照國際、國內(nèi)經(jīng)驗，完善內(nèi)控機制和規(guī)章制度的建設(shè)；二是完善內(nèi)部監(jiān)督機制，建立信息監(jiān)控系統(tǒng)金融論文，對風(fēng)險做出較為細(xì)致的評估；三是加強內(nèi)部職工的業(yè)務(wù)素質(zhì)培訓(xùn)，提高其金融業(yè)務(wù)的處理能力；四是建立職工激勵政策和獎懲措施，挖掘信貸人員潛能和避免人為因素造成的風(fēng)險。
2、實行外部監(jiān)管制度。目前，我國小額信貸制度并沒有建立起有效、完善的外部監(jiān)管機制。其關(guān)鍵問題在于如何劃分央行與銀行監(jiān)督管理委員會之間對農(nóng)村小額信貸組織的管理職能。因此，須將小額信貸組織納入監(jiān)管范圍，明確其上級管理機關(guān)和責(zé)任制度。并對其作出規(guī)避風(fēng)險的制度設(shè)計，以此來給小額信貸制度必要的制約。
（四）制定相應(yīng)的法律法規(guī)，給予良好的法律環(huán)境
時至今日，小額信貸制度在我國已有較為長足的發(fā)展，但并沒有一部專門的法律來規(guī)范它。為了規(guī)范管理小額信貸制度，我國有必要制定一部規(guī)范小額信貸的單行法，此法應(yīng)當(dāng)從放貸主體、對象、利率、擔(dān)保制度等方面加以全面的規(guī)范，加強小額信貸制度的設(shè)計和完善。
總之,從我國全國范圍看，農(nóng)村小額信貸制度度我國農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展起到了重要作用,在一定程度上解決了農(nóng)村資金短缺的問題,促進(jìn)了農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，進(jìn)一步鞏固了農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)性地位。隨著小額信貸制度的發(fā)展而暴露出的問題，我們也不可忽視，只有積極引導(dǎo)小額信貸制度的發(fā)展，完善制度建設(shè)，加強監(jiān)督機制，解決其存在的問題，才能保證其健康發(fā)展，以發(fā)揮其對農(nóng)村經(jīng)濟的推動作用。
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論文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)，信貸融資，約束機制，對策
一、引言
一個房地產(chǎn)項目，少則投資數(shù)百萬元，多則數(shù)億甚至數(shù)十億，對資金要求非常高。目前，我國房地產(chǎn)開發(fā)資金來源比較單一，主要靠銀行信貸。而隨著國家宏觀調(diào)控的持續(xù)深入，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資愈加困難，很多開發(fā)企業(yè)面臨著資金鏈斷裂的危險。如果能夠?qū)τ绊懛康禺a(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資的內(nèi)在機制進(jìn)行可靠的分析，就能對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)加強融資能力提供有益的啟示。
二、影響房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)信貸融資成功的關(guān)鍵因素
從房地產(chǎn)開發(fā)融資的現(xiàn)狀分析，筆者認(rèn)為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的競爭力大小、銀行與房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)企業(yè)間的信息對稱程度是影響信貸融資成功的關(guān)鍵因素。
（一）、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的競爭力
哈佛大學(xué)的Scott.B.R認(rèn)為,“企業(yè)競爭力是指企業(yè)在與其它企業(yè)的公開競爭中,用人力和資金資源以使企業(yè)保持持續(xù)發(fā)展的能力”。 而對于資金的提供者銀行來說金融論文，他愿不愿意給企業(yè)提供資金支持，就是要看這個房地產(chǎn)企業(yè)的競爭力大小，一個競爭力弱小的房地產(chǎn)企業(yè)銀行是很難相信它有能力收回投資并取得收益的。所以企業(yè)的競爭力大小是影響融資可行性的關(guān)鍵因素之一。
（二）、銀行與房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)企業(yè)間信息對稱程度
房地產(chǎn)企業(yè)作為理性的“經(jīng)濟人”[1]，它從事經(jīng)濟活動以追求自己最大經(jīng)濟利益為動機，在融資活動中企業(yè)往往會利用信息不對稱損害銀行的利益。而銀行為了降低信貸風(fēng)險，往往在信息不對稱時不同意或只同意企業(yè)一部分貸款額的申請，于是出現(xiàn)了“信貸配給”[2]，“信貸配給”最終使銀企雙方的利益都受損，尤其是使企業(yè)融資變得困難。所以銀行和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)間的信息對稱程度也是影響企業(yè)融資可行性的關(guān)鍵因素之一。
三、房地產(chǎn)開發(fā)信貸融資內(nèi)在約束機制分析
（一）、信貸融資內(nèi)在約束機制分析模型的建立
由影響房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)信貸融資的關(guān)鍵因素，可以建立信貸融資函數(shù)A核心期刊目錄。即：
A=G(C,L,Q)
這里，G ――函數(shù)表達(dá)式；
C ――房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的競爭力；
L ――銀行與房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)企間信息對稱程度；
Q ――房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)可獲得的銀行貸款數(shù)量.
根據(jù)這個函數(shù)表達(dá)式，可繪三維圖形分析如下：
H B
QJ
γ·I
A·α
C·β
A’ J’H’ B’
FK
I’
F’D
EK’
E’D’
0L
上圖中，直線A’F’表示房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)從銀行獲取貸款最低所必需的信息對稱程度；直線E’D’表示房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)從銀行獲取貸款最低所必需的企業(yè)競爭力。類似于經(jīng)濟學(xué)上的無差異曲線[3]，要獲得一定的銀行貸款，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的競爭力C與銀行和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)間的信息對稱程度L有一定的替代性，即假如房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的競爭力較強、銀行和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)間信息對稱程度較低時可獲得銀行貸款為W，則存在房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的競爭力較前一種情況弱、銀行和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)間信息對稱程度較前一種情況高時也能獲得相同銀行貸款W，由此可以得到獲得最低銀行貸款時C與L所有可能組合點的連線E’F’。
考慮到C不可能無限大，即當(dāng)企業(yè)處于行業(yè)的絕對壟斷地位時，C達(dá)到最大值（假設(shè)一定時期內(nèi)所有銀行對房地產(chǎn)行業(yè)放貸的總數(shù)量一定）。在上圖中用A’B’表示C達(dá)到最大時的臨界線。同樣的道理，銀行和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)間的信息對成程度也有一個極限金融論文，即銀行和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)間信息完全對稱，此時L達(dá)到最大值 ，在上圖中用B’D’表示L達(dá)到最大時的臨界線。從而得到A’ B’ D’ E’ F’ 平面對應(yīng)的ABDEF曲面就是C與L不同組合下，企業(yè)可獲得銀行貸款的所有可能值組成的點的集合。
（二）、模型分析
由于C與L具有一定范圍的可替代性，所以在允許范圍內(nèi)可任作兩條曲線J’K’、H’I’，使其滿足曲線上的C與L的組合分別能獲得相同的銀行貸款，其分別對應(yīng)相同銀行貸款集合組成的曲線為JK和HI。比較JK上的α和β點以及HI上的γ點的大小可知：α＝β<γ，即曲線HI所代表的銀行貸款大于JK所代表的銀行貸款，而JK上的銀行貸款相等。從而可知，曲面ABDEF是由一系列像JK、HI一樣的等銀行貸款線組成，并且C與L的組合值越大，其所對應(yīng)的等銀行貸款線越高。
從以上圖形分析可知，只要能夠?qū)與L進(jìn)行度量，就能對企業(yè)融資可行性進(jìn)行評價。
（三）、影響信貸融資成功關(guān)鍵要素的度量
1、 房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)競爭力
房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)競爭力的測定是眾多評價指標(biāo)的綜合評估過程。目前國內(nèi)外常用的綜合評估方法有三大類，包括專家評估法、經(jīng)濟分析法和運籌學(xué)方法[4]。本文從專家評估法依靠人為打分確定權(quán)重，具有一定的片面主觀性出發(fā)，試圖運用因子分析方法建立房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)競爭力的評價指標(biāo)。因子分析是從一些有錯綜復(fù)雜關(guān)系的現(xiàn)象中找出少數(shù)幾個主要因子，再對這些主要因子進(jìn)行綜合評價，因此可以有效的消除人為因素的干擾，確保評估的客觀性和評價結(jié)論的準(zhǔn)確性。
將房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的競爭力分為三類：經(jīng)營能力（評價指標(biāo)有固定資產(chǎn)原值、流動資產(chǎn)平均余額、技術(shù)職工人數(shù)、銷售收入、市場占有率、人均工資額、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等）；效益能力（評價指標(biāo)有資產(chǎn)效率、勞動生產(chǎn)率、人均利稅率、資本收益率、資產(chǎn)報酬率、銷售利稅率、成本費用利稅率等）；發(fā)展能力（評價指標(biāo)有銷售收入增長率、利稅增長率、總資產(chǎn)增長率、工資額增長率、科技經(jīng)費增長率，技術(shù)進(jìn)步率等）。
因子分析的計算步驟包括將因子表示為變量的線性組合金融論文，然后構(gòu)造原始數(shù)據(jù)矩陣W0、求W0的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)矩陣W、求W 的相關(guān)系數(shù)矩陣T、求T的特征根λ及特征向量S、建立主成分表達(dá)式、計算每個主成分的貢獻(xiàn)率U、按累計貢獻(xiàn)率的最低限值選取主因子個數(shù)P、計算主因子的因子載荷矩陣B、求B的正交因子解、建立因子得分模型上H（見式①）、計算主因子綜合得分Z（見式②）、計算因子綜合得分得相對得分Z’（將樣本綜合得分按由小到大順序在評價區(qū)間[Φ1 , Φ2]上進(jìn)行歸一化處理（見式③）。
Hi = ai1W1+ ai2W2+ … + ai nW n( i =1, …, P)①
式中：Hi為第i 個主因子的得分值；Wj為第j 個變量得觀測值；P為選取的主因子個數(shù)；aij為第i 個因子的第j 個變量的得分系數(shù)。
Z(i) =Σ(Uj×Hij) / (ΣUj) ( i= 1,2, …,M;j = 1,2,…,P)②
式中：Z(i)為第i 個樣本的主因子綜合得分; Uj為第j 個主因子的貢獻(xiàn)率；Hij為第i 個樣本的第j 個主因子的得分值。
Z’(i) =Φ1+(Φ2－Φ1)×(Z(i)－Zmin) / (Zmax－Zmin)③
式中：Z’(i)為第i 個樣本的主因子相對得分，按其落在評價區(qū)間[Φ1 , Φ2]的位置評價出企業(yè)的競爭力大小。
2、 銀行和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)間的信息對稱程度
銀行和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)間的信息不對稱指的是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)擁有更多的內(nèi)部信息，這些內(nèi)部信息有的能反映出房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)存在的缺陷甚至致命的弱點，而投資方銀行相對缺少企業(yè)的這些內(nèi)部信息，從而使銀行面臨信貸風(fēng)險。信息不對稱有兩個極端，即信息完全不對稱和信息完全對稱，事實上，這兩種極端的情形在實際生活中幾乎不存在，絕大多數(shù)情況是間于這兩種極端情形之間。為了量化的需要，可以把信息完全不對稱時的值定義為0，把信息完全對稱時的值定義為100。
要度量信息對稱的程度，就要明確融資信息從房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的哪些指標(biāo)獲取。根據(jù)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的特點，可以從房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的管理制度、財務(wù)制度（報表的效度和信度）、治理結(jié)構(gòu)的清晰程度、以及對銀行提出的合理規(guī)避逆向選擇和道德風(fēng)險的條件的認(rèn)可度來獲取。從而信息的對稱程度可以用下表來度量核心期刊目錄。
融資信息對稱程度度量表
指標(biāo)
權(quán)數(shù)
評價層次（參數(shù)）
管理制度
15
完善（1）
較好（0.8）
一般（0.6）
較差（0.4）
差（0.2）
財務(wù)制度
15
優(yōu)（1）
良（0.8）
合格（0.6）
較差（0.4）
差（0.2）
治理結(jié)構(gòu)
10
清晰（1）
不清晰（0）
條件認(rèn)可度
60
基本模型
信號傳遞模型中，對于信號的定義是指通過自身的努力，并付出一定成本后，所取得的可以直接被識別的良性改進(jìn)，如銀行投入一定資金組織員工培訓(xùn)，事后客戶發(fā)現(xiàn)每筆信貸業(yè)務(wù)的操作時間大大縮減了，效率得到提升。除了信號以外，市場主導(dǎo)者的信念也十分重要，信念的改變會使模型的均衡也隨之改變。MichaelSpence（1973）的研究中，雇主會根據(jù)求職者發(fā)出的信號來修改自己的信念，信念的每次改變都會把市場推向另外一個均衡。
本研究中應(yīng)用的模型是貝葉斯納什均衡模型和Spence的信號傳遞模型。由于信號傳遞博弈的局中人需要有一個主導(dǎo)者，這個主導(dǎo)者在博弈中占據(jù)有利位置，他可以設(shè)計對自身有利的游戲規(guī)則，使其他局中人在這個規(guī)則下做出最優(yōu)選擇，Spence的研究中這個主導(dǎo)者是雇主，但信貸市場不同于就業(yè)市場，信貸市場中，企業(yè)和銀行都有可能是博弈的主導(dǎo)者，這取決于市場的發(fā)展階段，當(dāng)銀行處于壟斷地位時他便是游戲的主導(dǎo)者，反之企業(yè)則可以主導(dǎo)信貸博弈的規(guī)則。信貸市場與就業(yè)市場的區(qū)別是利率不像工資那樣自由浮動，因此筆者假設(shè)利率是非固定的，允許風(fēng)險的存在。在研究銀行主導(dǎo)的信號傳遞博弈時采用利率作為傳遞信號使其達(dá)到貝葉斯納什均衡；研究企業(yè)主導(dǎo)的信號傳遞模型時采用Spence信號傳遞模型。
貝葉斯納什的均衡模型是指在一般博弈中，由類型為的局中人i的信念指派這個模型中，局中人i在設(shè)定自己的信念以后，自身所獲得的期望盈利便取決于其他人行為，當(dāng)其他人的行為改變并發(fā)送出不同的信號，局中人i便會修改自己的信念，并在新的均衡中獲得最優(yōu)的期望盈利。由局中人信念、行動信號和盈利函數(shù)所形成的博弈均衡稱為貝葉斯納什均衡。將該模型應(yīng)用于信貸市場研究，局中人可定義為金融機構(gòu)和企業(yè)，信號可以是利率、資產(chǎn)、信用等級、利潤等因素，根據(jù)各自的偏好、風(fēng)險、收益等特性求出期望盈利函數(shù)，根據(jù)各自的投入產(chǎn)出最大化原理定義市場的均衡。
Spence的信號傳遞理論模型是開放式的，其采用一個閉合的信息反饋循環(huán)來定義信號傳遞市場的均衡。該研究基于一個重要的假設(shè)，即信號傳遞的成本與個體的生產(chǎn)能力成反比，這個假設(shè)條件可以很好的將局中人分類，使資源的分配可以對號入座，防止逆向選擇的發(fā)生而給局中人帶來福利損失。筆者欲將這個均衡用于信貸市場，因此假設(shè)條件為信號傳遞成本與銀行或企業(yè)的生產(chǎn)能力成反比，與此同時得到信貸市場的信息反饋循環(huán)圖。根據(jù)圖1所示，銀行根據(jù)自身掌握的信息決定進(jìn)行信號傳遞是否可以使凈收益最大化，企業(yè)觀察銀行傳遞出來的信號與工作效率的關(guān)系，據(jù)此進(jìn)一步確定自己的信念（不同信號下各種結(jié)果發(fā)生的概率），信念確定不同信號下的利率水平（再次重申這里企業(yè)是市場的主導(dǎo)者，如果銀行業(yè)過渡繁榮，便會存在企業(yè)選擇銀行的情況），銀行根據(jù)利率水平?jīng)Q定如何改進(jìn)成本獲得最大效益。這個動態(tài)均衡會一直循環(huán)下去，信念的改變是影響信號傳遞均衡的最關(guān)鍵因素，信念的修改可以產(chǎn)生無數(shù)個均衡，所有的均衡都可以包含在這個閉合的信念反饋循環(huán)中。
銀行主導(dǎo)的信號傳遞理論研究
假設(shè)企業(yè)進(jìn)入信貸市場后，操作方式會影響現(xiàn)金流的狀況，操作方式分為兩種：一種是風(fēng)險運作，一種是無風(fēng)險運作。風(fēng)險運作會產(chǎn)生不確定的現(xiàn)金流u（投資額為I），其程度可以分為高（H）、中（M）、低（L）三檔，u取決于企業(yè)的狀況根據(jù)公式（6）可知，值越高，信貸的利率越高。銀行作為市場主導(dǎo)者只需根據(jù)公式（4）來確定企業(yè)的類型，再根據(jù)類型確定信貸利率。資信良好的值低，利率低，資信差的值高，利率也高。這種激勵使資信良好的企業(yè)努力傳遞信號（調(diào)整現(xiàn)金流組合決定值），使銀行知道自己的類型，以便獲得優(yōu)惠的利率。要使信號能夠發(fā)揮作用還應(yīng)保證在這個相對低的下，資信差的企業(yè)不會去模仿資信好的企業(yè)，而是選擇自己的閥值率，盡管借款利率較高。因此，在銀行作為主導(dǎo)者的市場內(nèi)，資信好的企業(yè)應(yīng)努力傳遞信號實現(xiàn)自身效用的最大化，具體方程如下：公式（7）是資信好的企業(yè)的最優(yōu)化問題；公式（8）約束了資信差的企業(yè)偽裝成資信好的企業(yè)的動機，因為這樣做會使其情況更差。銀行根據(jù)公式（9）來判斷企業(yè)的好壞：值由公式（7）和公式（8）解出，R表示銀行借款利率水平。由此可見，閥值作為信號可以幫助銀行將資信好的企業(yè)區(qū)分出來，并給予優(yōu)惠的信貸利率；這種機制下，資信差的企業(yè)也找到了自身的均衡點，他們只需真實報告自己的類型，否則他們的凈效應(yīng)會減少。
企業(yè)主導(dǎo)的信號傳遞理論研究
當(dāng)信貸市場的資金供給大于需求或者說銀行數(shù)量過多時，企業(yè)便會成為銀行競相追逐的客戶，這時企業(yè)便成為信貸市場的主導(dǎo)者。假設(shè)利率是市場化的，資信良好的企業(yè)面臨流動性壓力的時候，可以選擇自己認(rèn)為合適的銀行，企業(yè)判斷銀行好壞的標(biāo)準(zhǔn)是服務(wù)效率，效率越高，企業(yè)愿意付出的利率越高，假設(shè)銀行效率用信貸審批時間來衡量，即從業(yè)務(wù)受理到放款的工作時間。這個假設(shè)條件基本符合實際，企業(yè)在面臨流動性壓力的時候，往往急于借入資金，對于信貸的審批速度要求很高，許多企業(yè)進(jìn)入昂貴的高利貸市場，其原因就是高利貸的放款速度快。不同銀行改進(jìn)服務(wù)效率所花費的成本也不同，這里重申信號傳遞理論的一個重要假設(shè)：銀行改進(jìn)效率的成本與其提高收益的能力成反比。研究中將銀行分為兩類，優(yōu)等（Ⅱ）和劣等（Ⅰ），各自占銀行總數(shù)中的比率為1-q和q；邊際收益為2和1；效率改進(jìn)的成本為c/2和c，即優(yōu)等銀行改進(jìn)效率付出的成本少而收益提高多，劣等銀行付出的成本多但效率改進(jìn)少（符合重要假設(shè)條件）。
企業(yè)愿意向效率高的銀行支付高利率，向效率低的銀行支付低水平利率。具體的數(shù)據(jù)和假設(shè)條件見表1和圖2。根據(jù)圖2所示，為了尋找市場均衡點，需要推斷企業(yè)主的信念確定后，以上的假設(shè)情況是否符合基本模型中提及的Spence信息反饋循環(huán)機制。假設(shè)企業(yè)主的信念是當(dāng)c≥c*時，企業(yè)主完全愿意支付2的利率；當(dāng)c<c*時，企業(yè)主完全愿意支付1的利率。在圖2的約束下，兩類銀行都要做出最優(yōu)的選擇，他們各自的最優(yōu)均衡如圖3所示。圖3表明，企業(yè)主的信念和效率改進(jìn)的成本函數(shù)確定后，銀行Ⅰ的最優(yōu)選擇位于坐標(biāo)軸的原點，銀行Ⅱ的最優(yōu)選擇在c*點。此時銀行Ⅰ在0點的收益為1>2-c*，銀行Ⅱ在c*點的收益為2-c*/2>1，兩個不等式可以解出1<c*<2。
假設(shè)銀行的生產(chǎn)力與效率改進(jìn)成本成反比，市場的均衡取決于企業(yè)主的信念，當(dāng)信念修改后，均衡也會隨之修改。現(xiàn)假設(shè)企業(yè)主的信念修改成以下形式：當(dāng)c<c*時，企業(yè)主認(rèn)為該銀行有q的概率是Ⅰ型，有1-q的概率是Ⅱ型；當(dāng)c≥c*時，企業(yè)主認(rèn)為銀行是Ⅱ型的概率為1。這時的信貸市場均衡如圖4所示。由圖4可知，企業(yè)主修改信念后，即當(dāng)c*>2q時，信貸市場存在均衡，均衡點均為原點，兩類銀行不用付出成本改進(jìn)效率，均會得到2-q的收益，因為當(dāng)c<c*時，被認(rèn)定為銀行Ⅰ和銀行Ⅱ的概率分別為q和1-q，有q+2（1-q）=2-q（當(dāng)c<c*時的利率水平）。銀行Ⅰ的均衡很明顯，銀行在c*點的收益為2-2/c，由于c*>2q，有2-q>2-2/c，得出均衡點為原點。
假設(shè)繼續(xù)修改企業(yè)主的信念：當(dāng)c<c*時，企業(yè)主認(rèn)為是銀行Ⅰ的概率為1；當(dāng)c≥c*時，企業(yè)主認(rèn)為該銀行有q的概率是Ⅰ型，有1-q的概率是Ⅱ型。這時信貸市場的均衡再次發(fā)生改變，詳見圖5。由圖5可知，當(dāng)企業(yè)主再次修改信念后，即當(dāng)c*<1-q時，兩類銀行的市場均衡均變?yōu)闄M軸上的c*點。這時銀行Ⅰ的收益2-q-c*和銀行Ⅱ的收益2-q-c*/2都大于無效率改進(jìn)時的收益1。企業(yè)主還會根據(jù)市場的信息反饋修改自己的信念，每一次修改都會形成新的均衡點，或者說均衡取決于企業(yè)主的信念，這種動態(tài)均衡就是前文所描述的信貸市場信息反饋循環(huán)。從宏觀視角來看，相對于前兩個均衡，這個均衡點是企業(yè)主導(dǎo)的信貸市場的最優(yōu)均衡點，因為在企業(yè)主信念的作用下，所有銀行都致力于服務(wù)效率的改進(jìn)，不僅使企業(yè)自身獲益，還可以使其他企業(yè)從中得到實惠，也可以將其稱為效率溢出效應(yīng)。
信號傳遞可以使銀行在信貸市場內(nèi)找到最優(yōu)均衡，但從福利的角度來看，這種均衡也許并不是帕累托最優(yōu)的。按照圖3所示的情況，如果不存在信號傳遞，所有的銀行將獲得收益q+2（1-q）=2-q，這一收益大于銀行Ⅰ的1。對于銀行Ⅱ來說，假設(shè)q=0.5，其信號傳遞均衡的收益是2-c*/2，c*>1，此時銀行Ⅱ的收益小于1.5（2-q=2-0.5=1.5）。由此可見，信號傳遞的均衡并不是帕累托最優(yōu)的，可以改進(jìn)使整個體系的福利提升，當(dāng)c*/2<q，q>0.5時，銀行Ⅱ的收益為2-c*/2>2-q，銀行Ⅱ的數(shù)量少于銀行Ⅰ時可以得到福利的改善，或者說銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化有助于福利的改善。將以上情況用于一般分析，假設(shè)銀行Ⅰ和銀行Ⅱ的效率改進(jìn)成本分別為筆者著重研究企業(yè)主信念確定后，銀行如何做出收益最大化選擇，并未考慮信貸風(fēng)險因素。為了方便研究，假設(shè)這個主導(dǎo)型企業(yè)是優(yōu)質(zhì)的、安全的，其完全可以還本付息，信貸風(fēng)險記為0。
結(jié)論
筆者研究了在信息不完全的信貸市場內(nèi)，企業(yè)和銀行為了實現(xiàn)自身的最優(yōu)化選擇，是如何通過信號傳遞來進(jìn)行博弈的。分別研究了銀行主導(dǎo)的信貸市場和企業(yè)主導(dǎo)的信貸市場的信號傳遞理論，現(xiàn)對兩個市場的研究分別進(jìn)行總結(jié)。
存在信號傳遞的銀行主導(dǎo)型信貸市場內(nèi)，銀行作為市場的主導(dǎo)者會確定自己的信念，并確保這個信念有助于其能夠正確區(qū)分企業(yè)的好壞，防止逆向選擇的風(fēng)險。
企業(yè)在銀行的信念下決定是否花費成本來傳遞自己的信號，好企業(yè)的最優(yōu)選擇是在傳遞信號得到信貸利率優(yōu)惠的同時，防止不良企業(yè)濫竽充數(shù)。通過企業(yè)的現(xiàn)金流組合來確定企業(yè)的風(fēng)險等級，進(jìn)而確定銀行的信念，以此來設(shè)計一個信號傳遞最優(yōu)化模型，使得差企業(yè)在模仿好企業(yè)時需要付出的成本要高于其所得到的收益，使得差企業(yè)沒有模仿的動機，安心地接受符合自身情況的較高的利率水平。因此，這樣一個體系內(nèi)，信號傳遞所形成的貝葉斯納什均衡可以有效地規(guī)避逆向選擇風(fēng)險。
中圖分類號：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
內(nèi)容摘要：在我國新農(nóng)村建設(shè)過程中，農(nóng)村金融市場上呈現(xiàn)出農(nóng)村金融供給不足及因金融供給不足引起的金融需求不足狀態(tài)，這些非均衡狀態(tài)的出現(xiàn)，影響了我國農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展。對于成熟的信貸市場來說，信息不對稱是信貸市場上非均衡問題產(chǎn)生的基本原因，為了有效解決金融交易中的信息問題，本文從微觀的“農(nóng)村信貸合約”問題出發(fā)，探討非均衡市場下農(nóng)村金融的發(fā)展問題。
關(guān)鍵詞：非均衡市場 農(nóng)村金融信貸 農(nóng)村信貸合約 關(guān)系型借貸
非均衡市場條件下農(nóng)村金融發(fā)展的瓶頸
非均衡理論以不出清的市場為研究對象；強調(diào)數(shù)量調(diào)整而非價格調(diào)整；行為人擁有不完全信息和將來具有不確定性。不確定性問題是最重要的，直接影響著其對貨幣的作用以及交易者的行為等問題的分析和結(jié)論。
農(nóng)村金融市場普遍存在著“惜貸”和“貸款難”的現(xiàn)象。農(nóng)村金融缺位已經(jīng)成為農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸。主要矛盾如下：農(nóng)村日益擴大的信貸資金需求與有限的信貸資金供給之間的矛盾；單一的金融服務(wù)與金融產(chǎn)品與多元化、多層次的貸款需求之間的矛盾。農(nóng)村經(jīng)濟越發(fā)展，農(nóng)村經(jīng)濟主體對金融體系提供融資與服務(wù)的需求越強烈，同時，在單位存款、個人存款的增長拉動下，農(nóng)村金融機構(gòu)在流動性過剩的背景下，存在著大量的閑置資金和潛在的金融供給能力，因此金融供給和金融需求之間形成有效的對接是解決農(nóng)村金融缺位的關(guān)鍵。農(nóng)村金融領(lǐng)域金融供給和金融需求之間存在對接矛盾可以從以下方面進(jìn)行分析：從需求方來說，農(nóng)村經(jīng)濟主體大多管理水平低下、財務(wù)制度不健全、經(jīng)濟實力弱、資產(chǎn)規(guī)模較小，再加上農(nóng)村產(chǎn)權(quán)市場不健全，很難提供符合正規(guī)金融融資的抵質(zhì)押物。同時農(nóng)村經(jīng)濟體對貸款的需求往往又具有貸款時間短、貸款金額小、貸款頻率高的特征，因此常遇到“抵押難”、“貸款慢”的問題。對供給方來說，農(nóng)村金融業(yè)務(wù)具有客戶零散、金額小、后期監(jiān)管成本較高的特點，出于盈利和規(guī)避風(fēng)險的考慮，農(nóng)村金融市場一些商業(yè)性金融機構(gòu)則退出了農(nóng)村金融市場。因此，農(nóng)村金融領(lǐng)域普遍出現(xiàn)了需求和供應(yīng)不能對接的金融抑制現(xiàn)象。
非均衡市場條件下農(nóng)村信貸合約設(shè)計
（一）企業(yè)規(guī)模與信息的非對稱程度以及融資方式的關(guān)系
在農(nóng)村金融市場中，農(nóng)村金融的供給方和需求方存在信息不對稱情況。農(nóng)村金融的需求方（借款人）為了獲得貸款，有可能有意隱瞞真實的信息，農(nóng)村金融的供給方無法得知需求方的個人信息等真實信息。因此，在信貸合約簽訂前，不對稱信息將導(dǎo)致信用市場中的逆向選擇；在信貸合約簽訂后，容易導(dǎo)致信息優(yōu)勢方的道德風(fēng)險行為。因此，在信息非對稱情況下，商業(yè)銀行為避免逆向選擇和道德風(fēng)險，在金融市場上一般采用金融配給。在信貸配給中，被排除的主要是資產(chǎn)規(guī)模小于或等于銀行所要求的臨界抵押品價值量的中小企業(yè)，因為這類企業(yè)規(guī)模較小，財務(wù)制度不健全，信息透明度低，信息的非對稱性高。
（二）農(nóng)村信貸合約設(shè)計
博格烏德爾等人將貸款技術(shù)歸納為四大類：財務(wù)報表型貸款、抵押擔(dān)保型貸款、信用評分技術(shù)以及關(guān)系型貸款。財務(wù)報表型貸款適用于財務(wù)系統(tǒng)健全、信息透明度高的大型企業(yè)，一般情況下，中小微企業(yè)無法使用。抵押擔(dān)保型貸款可以降低授信主體的資金風(fēng)險，對借款人道德風(fēng)險的發(fā)生有較好的抑制作用，但是農(nóng)村產(chǎn)權(quán)市場不完善，中小企業(yè)缺乏有效抵押品，并且抵押擔(dān)保貸款一般成本較高、辦理時間較長，和農(nóng)村金融的“短、小、頻、急”不相適應(yīng)。信用評分技術(shù)依賴于客戶的信息系統(tǒng)以及客戶信用信息的積累，其應(yīng)用范圍是農(nóng)村金融將來的發(fā)展方向，目前使用并不現(xiàn)實。關(guān)系型貸款是銀行依據(jù)借款人的信用信息做出的貸款決策，這些信息不但包含了借款人的財務(wù)和經(jīng)營狀況，還包含了大量有關(guān)借款人的行為、品德、信譽等非量化信息，是一種能夠評定的“軟信息”，具有強烈的人格化特征。通過獲取這些“軟信息”，可彌補中小經(jīng)濟體因無力提供合格財務(wù)信息和抵押品所產(chǎn)生的信貸缺口，改善其不利的信貸條件。
關(guān)系型貸款對農(nóng)村金融的影響分析
（一）關(guān)系型貸款對農(nóng)村金融的積極影響
1.貸款審批結(jié)構(gòu)扁平化。農(nóng)村金融需求方的顯著特點在于其經(jīng)營信息往往都是些難以量化、難以傳遞的軟信息。如果按照對大企業(yè)的審貸模式，設(shè)立層級分明的審貸會，容易導(dǎo)致信息在傳遞過程中，出現(xiàn)信息流失和失真。由直接接觸農(nóng)村經(jīng)濟主體的客戶經(jīng)理來決定貸款的審批與否，就可以降低信息成本和交易成本，保證貸款由銀行里最了解企業(yè)的人來決定。權(quán)利和責(zé)任對等，能大大調(diào)動其進(jìn)行風(fēng)險控制和貸后管理的積極性。另外，農(nóng)村金融需求方多用作流動資金，需求急迫。如果用傳統(tǒng)的審貸會制度，難以適應(yīng)農(nóng)村金融需求方的需求。給予一線客戶經(jīng)理一定的貸款審批額度。使關(guān)系型貸款具有高效率的決策優(yōu)勢。
2.用人格擔(dān)保代替抵押品。農(nóng)村經(jīng)濟體的企業(yè)規(guī)模小，生產(chǎn)設(shè)備依靠租賃，自有固定資產(chǎn)少，流動資本占比較大，很難找到符合一般貸款要求的抵押品。如果嚴(yán)格貸款抵押條件，會將一大批有潛力的小企業(yè)拒之門外。而通過信用擔(dān)保的方式，既解決了抵押品不足的難題，又將借款人的親朋好友等社會關(guān)系捆綁到這筆貸款上，一方面從道義上增加了其還款的壓力，另一方面又?jǐn)U大了監(jiān)督貸款的視角。讓擔(dān)保人和銀行一起來監(jiān)督貸款風(fēng)險。
3.貸款審批時注重企業(yè)主的品德。農(nóng)村經(jīng)濟體的經(jīng)營環(huán)境變動較大，盈利前景較難預(yù)測，而且貸款普遍具有金額較小的特點。此時，借款人的還款意愿已經(jīng)超越了企業(yè)的盈利能力，成為決定貸款質(zhì)量的首要因素。即使企業(yè)經(jīng)營確實出現(xiàn)困難，只要借款人還款意愿強，總會想辦法還貸。相反，如果借款人人品差，即使企業(yè)經(jīng)營正常，其也會脫逃貸款。因此，銀行貸款時注重考察借款人在社會上的口碑，通過從其所在的行業(yè)及行業(yè)協(xié)會、鄰居、親朋好友等社會關(guān)系中了解其人品和信譽，實行人品一票否決制。
（二）關(guān)系型貸款對農(nóng)村金融的負(fù)面影響
關(guān)系型貸款也給農(nóng)村金融供給方的經(jīng)營管理帶來了合規(guī)風(fēng)險問題。農(nóng)村金融供給方的合規(guī)風(fēng)險問題一直遠(yuǎn)高于其他商業(yè)銀行，這既有歷史原因和現(xiàn)實基礎(chǔ)的影響，也有關(guān)系型貸款與合規(guī)管理的內(nèi)在沖突。一是由于關(guān)系型貸款的特點，也就決定了農(nóng)村金融供給方的管理存在較強的人為意識和行動。二是關(guān)系型貸款使用的大多是“非量化信息”，在管理中過多使用“非量化指標(biāo)”。管理效果的公正性和可檢驗性較差，因此，以“非量化信息”為主的農(nóng)村金融供給方就很容易對制度建設(shè)的重要性有所忽視，造成制度建設(shè)滯后。三是關(guān)系型貸款突出了“人情”在業(yè)務(wù)發(fā)展中的作用，從而使制度在執(zhí)行中大打折扣。四是合規(guī)意識模糊，在某種程度上就會淡化農(nóng)村金融供給方的合規(guī)意識和理念，并進(jìn)而影響合規(guī)文化的建立。
關(guān)系型貸款解決農(nóng)村融資問題的具體措施
（一）增加正規(guī)和非正規(guī)金融的供給
農(nóng)村經(jīng)濟主體運用關(guān)系型貸款取得融資首先要增加農(nóng)村金融機構(gòu)的數(shù)量，目前，正規(guī)金融供給不足的主要原因是信息不對稱，解決方法可以是增加非正規(guī)金融，使正規(guī)金融和非正規(guī)金融互利合作，實現(xiàn)多方共贏。例如在經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)可以建立村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司，實踐證明小額貸款公司服務(wù)模式可以解決農(nóng)村金融市場的信息不對稱問題，由于貸款金額較小，可以避免借款人的道德風(fēng)險。另外增加農(nóng)村金融供給還可以吸取民間資本。在經(jīng)濟不發(fā)達(dá)地區(qū)，政府介入即由政府注資或給予一定的補貼建立農(nóng)村金融機構(gòu)，解決小企業(yè)、小商戶短期資金的需求是最有效的解決辦法。另外，可以通過擔(dān)保與抵押物的創(chuàng)新來解決農(nóng)村金融市場的逆向選擇問題。
（二）金融機構(gòu)在農(nóng)村各地建立地方貸款服務(wù)中心
在農(nóng)村各地建立地方貸款服務(wù)中心可以在各鄉(xiāng)鎮(zhèn)選取村長、或有影響力的組長作為區(qū)域人，因為區(qū)域人與農(nóng)村經(jīng)濟體長期接觸，可以減少信息搜索成本，同時讓區(qū)域人來監(jiān)督借款人的貸后行為，大大減少貸款后的道德風(fēng)險，有利于提高資金的使用效果。
（三）創(chuàng)新中小企業(yè)融資的信用工具
銀行要根據(jù)資金的風(fēng)險偏好及經(jīng)營特點選擇客戶，主要注意以下方面：在當(dāng)前農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時期，重點支持行業(yè)內(nèi)具有優(yōu)質(zhì)品牌、自主知識產(chǎn)權(quán)、市場占有率高的產(chǎn)業(yè)。謹(jǐn)慎介入出口依賴性強、盈利能力和抗風(fēng)險能力差的企業(yè)；建議對客戶的銷售增長率及盈利能力予以重點關(guān)注，相關(guān)指標(biāo)以總行公布的國資委標(biāo)準(zhǔn)作參考；在考察借款人的財務(wù)狀況時，要求重點關(guān)注借款人的經(jīng)營性現(xiàn)金流，特別是經(jīng)營性現(xiàn)金流出時，要了解其產(chǎn)生流出的影響因素，對連續(xù)出現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流出及無法改善的狀況時，要加快授信的退出。
具體的融資方式可以采用以下幾種：根據(jù)農(nóng)村經(jīng)濟特點，通過供應(yīng)鏈融資，可以擴展很多分行業(yè)和企業(yè)；購買原材料融資，農(nóng)村中小企業(yè)購買材料設(shè)備等，可以用承兌匯票、國內(nèi)信用證項下買方融資，擔(dān)保方式可以用倉單質(zhì)押、未來貨權(quán)質(zhì)押等；原材料融資，原材料提供商出售商品時，可以到銀行辦理應(yīng)收賬款融資、倉單融資、國內(nèi)信用證項下賣方融資；預(yù)付款下的融資。農(nóng)村中小企業(yè)收到購買人的預(yù)付款后，憑合同等到銀行融資，用應(yīng)收賬款作質(zhì)押；辦理中小企業(yè)負(fù)責(zé)人信用卡業(yè)務(wù)。讓一些資信較好的中小企業(yè)主通過個人信用來獲取資金，滿足中小企業(yè)主的資金需求，提高金融系統(tǒng)的運作效率。
（四）建立關(guān)系型貸款的授后預(yù)警機制
1.介入。客戶經(jīng)理或銷售人員在向客戶放款后填寫中小企業(yè)服務(wù)中心項目聯(lián)系單，由客戶開戶機構(gòu)負(fù)責(zé)人簽字后雙方各執(zhí)一份，介入授后預(yù)警工作。客戶開戶機構(gòu)負(fù)責(zé)人收到聯(lián)系單后應(yīng)專夾保管，并及時在部門、網(wǎng)點內(nèi)通告，明確維護(hù)和監(jiān)控的具體柜面人員，在日常客戶維護(hù)過程中對預(yù)警信息重點關(guān)注。
2.預(yù)警信息采集。關(guān)注客戶內(nèi)外部信息，通過客戶經(jīng)理（包括開發(fā)、維護(hù)、銷售支持）人員、客戶開戶機構(gòu)相關(guān)人員、放款審核人員等進(jìn)行日常預(yù)警，收集預(yù)警信息并進(jìn)行初步分析判斷。必要時需要到現(xiàn)場檢查。客戶經(jīng)理在現(xiàn)場檢查時應(yīng)關(guān)注預(yù)警信息，并在每次現(xiàn)場檢查后上報現(xiàn)場檢查預(yù)警信息報告。對于特別嚴(yán)重的風(fēng)險事項，客戶經(jīng)理可先行口頭、電話通知預(yù)警人員，以加快對風(fēng)險事件的響應(yīng)速度，后續(xù)處理按以上要求進(jìn)行。在內(nèi)控管理、軟回收、情景分析、財務(wù)預(yù)警信息監(jiān)控等過程中發(fā)現(xiàn)的預(yù)警信息應(yīng)向預(yù)警人員發(fā)送預(yù)警信息報告。對于特別嚴(yán)重的風(fēng)險事項，內(nèi)控管理人員可先行口頭、電話通知預(yù)警人員，以提高風(fēng)險事件的響應(yīng)速度，后續(xù)處理要求不變。
3.預(yù)警信息登記、匯總。預(yù)警人員負(fù)責(zé)每周將從各渠道搜集的預(yù)警信息進(jìn)行匯總登記，填寫“預(yù)警信息匯總表”。
4.預(yù)警信息檢驗。預(yù)警人員對預(yù)警信息匯總表內(nèi)客戶進(jìn)行識別，判斷是否觸發(fā)預(yù)警流程。不需觸發(fā)預(yù)警流程的，不作為預(yù)警客戶管理；判斷觸發(fā)預(yù)警流程的客戶，填寫預(yù)警客戶匯總清單，結(jié)合銷售人員反饋信息判斷是否對客戶進(jìn)行核查。對判定不需要核查的客戶，預(yù)警人員做好預(yù)警初步分類和上報工作。判定需要核查的客戶，預(yù)警人員決定進(jìn)行現(xiàn)場或非現(xiàn)場核查，對需要現(xiàn)場核查的客戶由預(yù)警人員、客戶經(jīng)理或共同進(jìn)行現(xiàn)場核查。通過對觸發(fā)預(yù)警流程客戶履約能力和履約意愿的判斷，進(jìn)行初審分類：分為一般預(yù)警客戶、待定預(yù)警客戶和嚴(yán)重預(yù)警客戶。
5.對預(yù)警客戶進(jìn)行處理。最后對預(yù)警客戶進(jìn)行分類處理，降低金融風(fēng)險，提高金融效率。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：城市化建設(shè) 金融供給 金融約束 金融生態(tài)環(huán)境
加快農(nóng)村城市化建設(shè)是構(gòu)建社會主義新農(nóng)村的重要途徑，也是促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展及提高農(nóng)民生活水平的必由之路。然而，當(dāng)前農(nóng)村城市化在推進(jìn)的過程中面臨著許多金融約束，比如，金融供給的總量不充分，金融供需矛盾比較突出；農(nóng)村金融支持結(jié)構(gòu)比較單一，很難滿足農(nóng)村城市化發(fā)展的多樣化需要；農(nóng)業(yè)保險不夠健全等[1]。這些問題嚴(yán)重制約了新時期農(nóng)村城市化建設(shè)的發(fā)展步伐迫切需要有效解決。可以考慮從現(xiàn)代金融角度尋找破解農(nóng)村城市化發(fā)展瓶頸的有效路徑。
一、基于金融需求角度，有效整合農(nóng)村金融需求
（1）政府應(yīng)該充分發(fā)揮出其重要職能，有效整合農(nóng)村金融需求，大力發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟。第一，應(yīng)該梳理、理順及明確中央及地方政府間的各種權(quán)責(zé)關(guān)系，進(jìn)一步擴大地方政府之財權(quán)與事權(quán)，不斷提高地方政府金融的自主性。實踐表明，在發(fā)展農(nóng)村城市化過程中，我們政府相關(guān)職責(zé)的履行大部分是依靠當(dāng)?shù)氐胤礁骷壵甗2]。第二，建立及完善地方政府決策責(zé)任的追究制度，有效防止基層地方政府有關(guān)官員為了盲目追求政績或者受到短期經(jīng)濟利益之驅(qū)動而重復(fù)開發(fā)一些農(nóng)村城市化項目建設(shè)或者朝令夕改有關(guān)政策以銳減各個投資者參與農(nóng)村城市化建設(shè)的積極性[3]。
（2）規(guī)范農(nóng)村金融需求，引導(dǎo)使其適應(yīng)新時期正規(guī)的商業(yè)金融要求。從長遠(yuǎn)角度來看，新時期農(nóng)村城市化方面的金融支持會把重心轉(zhuǎn)移在商業(yè)性金融方面。而目前農(nóng)村金融需求之有效性嚴(yán)重不足，跟一些正規(guī)的商業(yè)金融服務(wù)之要求存在矛盾。為正確處理這個矛盾，必須規(guī)范農(nóng)村金融需求，積極引導(dǎo)使其盡快適應(yīng)正規(guī)的金融機構(gòu)之服務(wù)門檻。第一，積極創(chuàng)新投資模式，以政府為主導(dǎo)，引導(dǎo)及鼓勵商業(yè)性金融資金、民間資金等其他資金參與合作，以達(dá)到少量的政府財政投入有效帶動其他各種金融資源，從而緩解涉農(nóng)有關(guān)企業(yè)目前融資比較困難之處境。第二，建議運用農(nóng)戶互助的合作模式。鼓勵農(nóng)戶自行組織成立互助合作的經(jīng)濟組織或者金融組織，將過去的“農(nóng)戶----銀行”這種模式改變?yōu)椤稗r(nóng)戶---合作組織---銀行”之模式以彌補一些滯后地區(qū)的農(nóng)村商業(yè)性金融服務(wù)的缺失[4]。
二、基于金融供給角度，打造多層次的農(nóng)村金融體系
（1）不斷完善農(nóng)村扶貧金融服務(wù)，彌補金融服務(wù)缺失。農(nóng)業(yè)銀行與農(nóng)村信用社在商業(yè)化的過程中，日益凸顯了一些弊端，比如對農(nóng)村貧困居民的金融服務(wù)存在缺失。筆者認(rèn)為，可以運用下面兩種渠道去完善農(nóng)村扶貧金融服務(wù)，處理金融供求的失衡性。第一，采用優(yōu)惠政策積極吸引一些商業(yè)性的金融機構(gòu)開設(shè)農(nóng)村小額的金融業(yè)務(wù)。第二，不斷發(fā)展及完善小額信貸，從而滿足一些貧困地區(qū)農(nóng)村弱勢群體之各種金融需求。
（2）以政策性保險為主，構(gòu)建農(nóng)業(yè)保險與農(nóng)村社會保障體系。農(nóng)業(yè)保險與農(nóng)村社會保障體系可以說是當(dāng)前農(nóng)村城市化進(jìn)程中不可缺少的金融服務(wù)。農(nóng)業(yè)保險與農(nóng)村社會保障體系應(yīng)該以政策性保險為主、商業(yè)性保險為輔，積極鼓勵各類商業(yè)性保險公司支援、占據(jù)農(nóng)村市場，為收入比較高的農(nóng)戶提供財產(chǎn)保險與壽險等業(yè)務(wù)。
三、基于金融政策角度，完善農(nóng)村金融政策
（1）進(jìn)一步明確農(nóng)村金融支持政策導(dǎo)向，切實完善支農(nóng)政策。政府應(yīng)該積極引導(dǎo)，將農(nóng)村城市化當(dāng)作金融機構(gòu)之信貸政策與資金支持之關(guān)鍵部分。人民銀行要出臺操作性強的政策鼓勵商業(yè)性金融機構(gòu)投身到農(nóng)村城市化建設(shè)中來，鼓勵其開拓新業(yè)務(wù)來服務(wù)農(nóng)村建設(shè)。政策性銀行要進(jìn)一步明確支農(nóng)職能。金融機構(gòu)應(yīng)該從小城鎮(zhèn)開發(fā)、農(nóng)村工業(yè)化、農(nóng)村科技與教育等方面入手強化農(nóng)村城市化建設(shè)資金的投放。
（2）金融政策跟其它政策要相互協(xié)調(diào)、有機配合大力支持農(nóng)村城市化。農(nóng)村金融當(dāng)前不容樂觀，比較復(fù)雜，只依賴單一的金融力量是難以應(yīng)對的。所以，金融部門要有配合意識與服務(wù)意識，在政府出臺的金融政策的基礎(chǔ)上，積極主動尋求跟政府其它政策的配合與同步，千方百計支持農(nóng)村地區(qū)各項基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、配合基層地方政府小城鎮(zhèn)、工業(yè)園區(qū)的發(fā)展規(guī)劃[5]。
四、基于金融生態(tài)角度，創(chuàng)建和諧的農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境
農(nóng)村金融生態(tài)目前面臨著許多問題，比如法制環(huán)境不夠健全、難以監(jiān)管，地方政府行政力量對各種金融機構(gòu)所開展的金融業(yè)務(wù)干預(yù)較多；信用擔(dān)保機制不完善、符合標(biāo)準(zhǔn)的抵押品缺乏等。這在很大程度上加重了我國農(nóng)村金融服務(wù)水平比較低的局面。基于金融生態(tài)環(huán)境這個角度而言，應(yīng)該推進(jìn)農(nóng)村金融法制化的建設(shè)，不斷提高金融監(jiān)管的力度；優(yōu)化農(nóng)村信用環(huán)境；盡量減少各類行政干預(yù)，從而創(chuàng)建出和諧的農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境。
綜上所述，在推進(jìn)農(nóng)村城市化建設(shè)進(jìn)程中難免會遇到許多問題與挑戰(zhàn)。這需要我們沉著應(yīng)對，多管齊下，破解金融約束，努力完善農(nóng)村金融服務(wù)體制及機制，提高農(nóng)村金融服務(wù)效率，從而為農(nóng)村城市化建設(shè)保駕護(hù)航。
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[關(guān)鍵詞]經(jīng)濟體系國際貿(mào)易。
現(xiàn)代意義上的國際經(jīng)濟學(xué)是在傳統(tǒng)的國際貿(mào)易和國際金融理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的作為一門系統(tǒng)的和獨立的理論，它的出現(xiàn)大約在本世紀(jì)40年代，即以凱恩斯為代表的新古典主義學(xué)派興起后不久，幾十年來，國際經(jīng)濟學(xué)研究吸引了西方許多經(jīng)濟學(xué)者的注意力并不斷得以發(fā)展，新的方法和學(xué)說層出不窮。國際經(jīng)濟學(xué)的一般理論包括國際貿(mào)易理論和政策、國際金融理論和國家貨幣政等。
一、金融自由化的風(fēng)險。
金融全球化的本質(zhì)是金融資本的全球高速流動以尋求最大利潤。巨額資本的快速流動增加了金融系統(tǒng)的潛在不穩(wěn)定和不確定因素。發(fā)展中國家金融市場不健全、具體制度不完善、缺乏有效的監(jiān)督管理機制，產(chǎn)生金融危機的誘因可以說無處不存，無時不在。主要是因為：
1.短期資本的大進(jìn)大出，國際游資頻繁在各國外匯、股票市場流動，具有投資、投機兩重性。短期資本的大量涌入造成了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性失衡，形成“泡沫經(jīng)濟”，一旦出現(xiàn)逆差或貨幣貶值，資金便迅速抽逃，導(dǎo)致國際信用危機。1997年的亞洲金融危機便是典型例子。據(jù)IMF估計，國際短期游資多達(dá)7.2萬億美元，約占世界總額的20％。其投機性、流動性和逐利性構(gòu)成了對發(fā)展中國家金融經(jīng)濟安全的嚴(yán)重威脅。
2.作為資本流動載體的金融衍生工具的最大特點便是其“杠桿效應(yīng)”，能以較少“定金”買賣幾十倍乃至上百倍于定金合約金額的金融產(chǎn)品，如遠(yuǎn)期合同、期貨、期權(quán)和互換等，形成以證券料匯、利率和商品行情的信息預(yù)期為客體的金融衍生資本。一家金融機構(gòu)的少量交易即可牽動整個國家經(jīng)濟甚至整個國際金融市場，金融鏈條上的任何環(huán)節(jié)出問題都可能使整個金融系統(tǒng)遭到毀滅性打擊。
3.“對沖基金”規(guī)模不大，但借貸能力特別強，能夠迅速籌集資金投放市場。一批基金聯(lián)手再加上眾多世界級銀行財團的支持及其在國際組織、各國政府中的強大游說能力，足以將任何一個市場置于危機之中。
二、國際經(jīng)濟體系中的美元霸權(quán)霸權(quán)。
雖然從理論上說，國際美元本位像任何關(guān)鍵貨幣一樣，對于提高國際交換效率和降低國際交易成本起到一定的積極作用，然而，后布雷頓森林會議體系中，作為國際本位貨幣的美元畢竟只是由美國政府法令強制使用的一種純粹的、完全不兌現(xiàn)紙幣，它的“生產(chǎn)”完全受到美國國家機器的控制，它所服從的完全是美國政府的政策制訂者所愿意奉行的任何國內(nèi)規(guī)則。所以美國不會，也沒有義務(wù)把別的國家的利益置于美國的國家利益之上。
三、貨幣一體化理論。
貨幣一體化就是各成員國聯(lián)合起來，結(jié)成固定的匯率，執(zhí)行共同的貨幣政策。西方學(xué)者對不同層次的貨幣一體化進(jìn)行了劃分：（1）匯率同盟。（2）假匯率同盟。（3）貨幣一體化。（4）貨幣聯(lián)盟。
貨幣一體化理論認(rèn)為兩個（或兩個以上）國家之間越不能靠經(jīng)常的匯率變動來改變相互之間的貿(mào)易條件和本國的國際收支地位，這兩國（或多國）走向貨幣一體化的可能性也就越大。具體說來又主要是與以下一些因素有關(guān)：①相同或相似的通貨膨脹率；②要素流動的程度；③一國的經(jīng)濟規(guī)模與開放程度；④商品多樣化的程度；⑤工資、價格的（變動浮度）；⑥商品市場一體化的程度；⑦財政一體化程度；⑧政治因素。貨幣一體化的主要收益來自于匯率穩(wěn)定。匯率經(jīng)常經(jīng)常性變動會影響正常貿(mào)易和投資的開展，使用單一貨幣能減少外匯風(fēng)險，而外匯風(fēng)險會象交易成本一樣減少一國的進(jìn)出口，同時單一貨幣能減少外匯風(fēng)險，而外匯風(fēng)險會象交易成本一樣減少一國的進(jìn)出口。當(dāng)前貨幣一體化理論的最新進(jìn)展就是運用理性預(yù)期的形成，時間不一致性，信譽問題以及匯率決定等宏觀經(jīng)濟學(xué)的新概念、新理論及分析方法對貨幣一體化的成本、收益進(jìn)行分析：在貨幣中立問題方面：弗里德曼和盧卡認(rèn)為因為有理性預(yù)期的存在，長期來看，失業(yè)率與通貨膨脹率之間并不存在著此消彼長的交替關(guān)系，應(yīng)該存在著與通貨膨脹率毫不相關(guān)的自然失業(yè)率。在時間不一致性問題方面，在對“貨幣中立建議”西方學(xué)者進(jìn)一步運用時間不一致性觀點來考察貨幣一體化的成本。
綜上所述：在全球化中，國與國的競爭歸根到底是企業(yè)之間的競爭。作為全球化的核心，跨國公司總體上畢竟代表了先進(jìn)的生產(chǎn)力，反映了當(dāng)今世界資本和技術(shù)流動快而勞動力相對不流動趨勢下資源優(yōu)化配置和市場競爭的需要。筆者認(rèn)為，跨國公司對發(fā)展中國家和安全的影響，與其說取決于跨國公司，還不如說取決于本國的政策。對跨國公司既要加以利用，又必須予以限制。而且跨國公司是當(dāng)今世界經(jīng)濟中集生產(chǎn)、貿(mào)易、投資、金融、商業(yè)行銷、科研開發(fā)等眾多功能于一體的巨大復(fù)合體，是一種時代潮流。發(fā)展中國家只有培育自己的跨國公司，參與全球經(jīng)濟，才能在國際國內(nèi)市場占有有利地位，分享全球化帶來的巨大利益。
