時(shí)間：2023-08-09 09:19:07
緒論：在尋找寫(xiě)作靈感嗎？愛(ài)發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇理財(cái)?shù)倪\(yùn)作方式，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
但記者同時(shí)發(fā)現(xiàn)，在越來(lái)越多的基金公司涌向短期理財(cái)型基金的市場(chǎng)下，能夠被切分的蛋糕卻越來(lái)越少，在這一背景下就要求具有遠(yuǎn)見(jiàn)的基金公司精耕細(xì)作，再次深挖產(chǎn)品的差異性和進(jìn)一步細(xì)分投資者群體。
理財(cái)基金以流動(dòng)性換收益
眾所周知，短期理財(cái)基金能夠在短時(shí)間內(nèi)得到廣大投資者的普遍認(rèn)可主要還是源自其投資門(mén)檻低、流動(dòng)性好、注重投資安全性三個(gè)方面。相比于銀行短期理財(cái)產(chǎn)品5萬(wàn)元的起點(diǎn)，短期理財(cái)基金的投資門(mén)檻只有1000元，滿(mǎn)足了廣大普通投資者的理財(cái)需求。
其次，短期理財(cái)基金不同的封閉期，能夠更好的滿(mǎn)足投資者對(duì)資金的流動(dòng)性需求。具體來(lái)講，貨幣型基金每日開(kāi)放申贖，流動(dòng)性高是其最明顯的優(yōu)勢(shì)，但也因此容易受到大規(guī)模資金流進(jìn)流出的沖擊，會(huì)影響其投資操作或攤薄原持有人收益。而短期理財(cái)債基從運(yùn)作方式上看均為“期間基金”，即定期開(kāi)放式基金。相對(duì)于貨基，短期理財(cái)債基設(shè)有一定的運(yùn)作期限，從目前產(chǎn)品來(lái)講，長(zhǎng)度短至一周、長(zhǎng)至三個(gè)月不等，通過(guò)犧牲一定流動(dòng)性來(lái)保證其規(guī)模在運(yùn)作期內(nèi)不過(guò)多受到“快錢(qián)”的沖擊。
銀河證券基金數(shù)據(jù)顯示，截至 8月24日，過(guò)去一周貨幣A\B份額的凈值增長(zhǎng)率分別為0.0571%和0.0611%，短期理財(cái)基金的凈值增長(zhǎng)率為0.0659%。其中超額收益主要是源自短期理財(cái)基金由于其封閉期的存在可以投資期限較長(zhǎng)，收益率較高的債券品種，從而可以獲得較貨幣基金更高的收益率。
6個(gè)月理財(cái)基金壓軸問(wèn)世
目前短期理財(cái)基金的周期一般為30天、60天、90天，運(yùn)作期滿(mǎn)后，短期理財(cái)債基采取“周期滾動(dòng)”的模式，投資者可以自主選擇贖回或者繼續(xù)滾動(dòng)運(yùn)作。最早一批成立的理財(cái)型基金均已結(jié)束了第一個(gè)封閉周期。但記者注意到，進(jìn)入8月份，發(fā)行的4款短期理財(cái)基金全部將周期縮短為半個(gè)月以?xún)?nèi)，分別為14天和7天。一時(shí)間，短期理財(cái)市場(chǎng)缺乏長(zhǎng)周期理財(cái)基金成為了這個(gè)市場(chǎng)的短板。
但基金行業(yè)向來(lái)不缺乏創(chuàng)新者，即將在9月6日發(fā)行的國(guó)泰6個(gè)月理財(cái)債券型基金就將是國(guó)內(nèi)首只也是唯一一只6個(gè)月封閉運(yùn)作的短期理財(cái)基金，因?yàn)榻刂?月31日的證監(jiān)會(huì)新基金申報(bào)進(jìn)度表上也未有相同期限的短期理財(cái)基金。
在采訪中，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為該基金的發(fā)行將徹底改變基金短期理財(cái)市場(chǎng)“越理越短”的趨勢(shì)，同時(shí)也為短期沒(méi)有太大資金流動(dòng)性需求的投資者提供了一個(gè)更多選擇。
商業(yè)銀行資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品內(nèi)涵、特點(diǎn)及現(xiàn)狀
銀行資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品內(nèi)涵
資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品,是指有別于傳統(tǒng)的一對(duì)一理財(cái)產(chǎn)品,以債券、回購(gòu)、信托融資計(jì)劃、存款等多元化投資的集合性資產(chǎn)包作為統(tǒng)一資金運(yùn)用,通過(guò)滾動(dòng)發(fā)售不同期限的理財(cái)產(chǎn)品持續(xù)性募集資金,以動(dòng)態(tài)管理模式保持理財(cái)資金來(lái)源和理財(cái)資金運(yùn)用平衡,并從中獲取收益的理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作模式。
銀行資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)
從目前商業(yè)銀行運(yùn)作實(shí)踐來(lái)看,資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品具有“滾動(dòng)發(fā)售、集合運(yùn)作、期限錯(cuò)配、分離定價(jià) ”的特點(diǎn)。
滾動(dòng)發(fā)售。滾動(dòng)發(fā)售是指連續(xù)發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品和到期續(xù)發(fā)理財(cái)產(chǎn)品,保障募集理財(cái)資金的連貫性和穩(wěn)定性。
集合運(yùn)作。集合運(yùn)作是指將基于同一資產(chǎn)池發(fā)售的各款理財(cái)產(chǎn)品所募集資金歸集管理,統(tǒng)一運(yùn)用于符合該類(lèi)資產(chǎn)池投資范圍的各類(lèi)標(biāo)的資產(chǎn)構(gòu)成的集合性資產(chǎn)包,該資產(chǎn)包的運(yùn)作收益作為確定各款理財(cái)產(chǎn)品收益的統(tǒng)一來(lái)源。原則上同一資產(chǎn)池發(fā)售的不同理財(cái)產(chǎn)品不單獨(dú)對(duì)應(yīng)各自資金投向。通過(guò)集合運(yùn)作方式,可以使資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品在固定收益資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)、權(quán)益資產(chǎn)甚至衍生產(chǎn)品等大類(lèi)資產(chǎn)之間進(jìn)行充分有效的資產(chǎn)擺布,規(guī)避某一投向某類(lèi)資產(chǎn)所產(chǎn)生的過(guò)度波動(dòng),通過(guò)分散化投資有效降低資產(chǎn)組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。
期限錯(cuò)配。期限錯(cuò)配是指資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品資金來(lái)源方(即發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品)的期限,與資金運(yùn)用方(即集合性資產(chǎn)包)的期限不完全相同,資金來(lái)源方期限短于或長(zhǎng)于資金運(yùn)用方。由此,可以形成較大的規(guī)模優(yōu)勢(shì),并通過(guò)靈活的流動(dòng)性管理沉淀較大比例的資金進(jìn)行期限錯(cuò)配,利用向上的收益率曲線,有效提高投資者收益。
分離定價(jià)。分離定價(jià)是指同一資產(chǎn)池發(fā)售的各款理財(cái)產(chǎn)品收益水平,一般不與該款理財(cái)產(chǎn)品存繼期內(nèi)集合性資產(chǎn)包的實(shí)際收益直接掛鉤,而是根據(jù)集合性資產(chǎn)包預(yù)期的到期收益率分離定價(jià)。這擺脫了傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品根據(jù)資金運(yùn)用實(shí)際收益決定資金來(lái)源即理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格的模式,可以發(fā)揮銀行的資產(chǎn)擺布能力,提高產(chǎn)品的定價(jià)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀
國(guó)外銀行資產(chǎn)池理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展概況
銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在國(guó)外稱(chēng)為“財(cái)富管理業(yè)務(wù)”(Wealth Management),一般是指商業(yè)銀行針對(duì)中高凈值個(gè)人客戶(hù)所提供的各類(lèi)金融服務(wù)的統(tǒng)稱(chēng)。財(cái)富管理業(yè)務(wù)范圍廣泛,包括證券經(jīng)紀(jì)、信用卡、個(gè)人貸款、保險(xiǎn)產(chǎn)品、資產(chǎn)管理、財(cái)富配置及投資咨詢(xún)、私人銀行增值服務(wù)等等,管理的范圍包括客戶(hù)的資產(chǎn)和負(fù)債,而非單純的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
國(guó)外商業(yè)銀行從事財(cái)富管理業(yè)務(wù)已經(jīng)有300余年的歷史,在20世紀(jì)90年代后期開(kāi)始快速發(fā)展,幾乎所有的銀行都開(kāi)始將其作為銀行業(yè)務(wù)運(yùn)行和服務(wù)的一種基本方式。財(cái)富管理在歐美大型銀行的業(yè)務(wù)分類(lèi)中一直占據(jù)重要地位,匯豐銀行2007年末財(cái)富管理業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)占比超過(guò)30%,而花旗銀行2007年全球財(cái)富管理業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)占比則高達(dá)54.6%。
仔細(xì)分析國(guó)外銀行主流資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的模式可以發(fā)現(xiàn),其本質(zhì)上是采取了我們稱(chēng)之為資產(chǎn)池的運(yùn)作方式,并在自營(yíng)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之間建立了極其嚴(yán)格的防火墻制度,保證了利益分配的公允性。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面,一般情況下設(shè)定了較為嚴(yán)格的杠桿比例,當(dāng)然,市場(chǎng)情緒較為狂熱的情況下,杠桿比例屢被突破的情況也是存在的,也正是如此導(dǎo)致了金融危機(jī)期間的連鎖反應(yīng)。
國(guó)內(nèi)銀行資產(chǎn)池理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展概況
相較國(guó)外而言,國(guó)內(nèi)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展明顯滯后,尤其是資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品更是2007年以來(lái)才逐漸興起的一種業(yè)務(wù)模式,在此之前,國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)以簡(jiǎn)單的一對(duì)一運(yùn)作模式為主,也就是募集一期特定期限資金后,匹配于相關(guān)債券或其他資產(chǎn),本質(zhì)上是為投資者提供一種投資通道服務(wù),相對(duì)缺乏主動(dòng)的資產(chǎn)管理。目前,資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的主流模式,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),在2009年市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)售的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品中,有約42%采取了具有組合管理、集合運(yùn)作特點(diǎn)的資產(chǎn)池運(yùn)作模式,主要投資標(biāo)的包括信托貸款、債券、回購(gòu)等固定收益類(lèi)產(chǎn)品。與國(guó)外銀行理財(cái)產(chǎn)品不同的是,國(guó)內(nèi)銀行資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品一定程度上成為了信貸投放的另一渠道,并且在實(shí)質(zhì)上突破了現(xiàn)有存貸款利率的管制區(qū)間。盡管?chē)?guó)內(nèi)商業(yè)銀行以資產(chǎn)池模式為主導(dǎo)的理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)在近兩年取得了明顯進(jìn)展,但在監(jiān)管政策、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資運(yùn)作等方面依然存在著較大的缺陷,亟需進(jìn)一步規(guī)范。
銀行資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生背景及意義
資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生的背景
利率市場(chǎng)化。在利率市場(chǎng)化的大背景下,資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品成為突破貸款利率管制下限和存款利率管制上限的現(xiàn)實(shí)途徑,也是鞏固商業(yè)銀行存款市場(chǎng)份額和培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的客觀需要,實(shí)質(zhì)上是銀行貸款資產(chǎn)的證券化和儲(chǔ)戶(hù)存款的投資化。
金融脫媒化。隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)建設(shè)的日益完善,以及金融全球化的影響,金融脫媒日益加速,直接融資比重日益上升,給商業(yè)銀行傳統(tǒng)的以存貸款為主導(dǎo)的經(jīng)營(yíng)模式提出新的挑戰(zhàn)。
低利率環(huán)境。目前債券市場(chǎng)利率水平明顯低于同期限存款利率,給銀行傳統(tǒng)的債券型理財(cái)產(chǎn)品帶來(lái)較大運(yùn)作難度,通過(guò)組合化方式投資于債券、信托貸款等資產(chǎn),可以有效提升銀行理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作收益空間。
對(duì)商業(yè)銀行的重要意義
豐富商業(yè)銀行產(chǎn)品線,提升中間業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)度。資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品可以有效地豐富商業(yè)銀行為投資者提供的產(chǎn)品線,以創(chuàng)新帶動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展,在增加商業(yè)銀行穩(wěn)定資金來(lái)源的同時(shí),可以顯著提升中間業(yè)務(wù)收入對(duì)于商業(yè)銀行的貢獻(xiàn)度,擺脫以往過(guò)度依賴(lài)存貸款利息差的業(yè)務(wù)模式,增強(qiáng)其應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的能力。
促進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新能力,提高產(chǎn)品定價(jià)水平。現(xiàn)代商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)在于產(chǎn)品創(chuàng)新能力和定價(jià)水平,資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的推出可以整合商業(yè)銀行內(nèi)部原有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),產(chǎn)生聚合效應(yīng),將其原本的信貸優(yōu)勢(shì)和債券市場(chǎng)運(yùn)作優(yōu)勢(shì)有機(jī)結(jié)合,在促進(jìn)商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新能力的同時(shí),提高其金融產(chǎn)品定價(jià)水平,為將來(lái)利率市場(chǎng)化環(huán)境下的競(jìng)爭(zhēng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
有利商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)型。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在長(zhǎng)期處于管制利率經(jīng)營(yíng)環(huán)境下,已經(jīng)習(xí)慣于坐收利差的經(jīng)營(yíng)模式,而這種模式已難適應(yīng)金融全球化和金融脫媒化背景下商業(yè)銀行提升競(jìng)爭(zhēng)能力和參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要。資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的推出將有效促進(jìn)商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式和風(fēng)險(xiǎn)管理模式的轉(zhuǎn)型,改進(jìn)商業(yè)銀行內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制,使商業(yè)銀行加速融入現(xiàn)代金融競(jìng)爭(zhēng)格局。
商業(yè)銀行資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作模式分析
從上述分析可以看出,商業(yè)銀行資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品在滿(mǎn)足銀行自身競(jìng)爭(zhēng)需要和投資者投資需求的同時(shí),實(shí)質(zhì)上是利率市場(chǎng)化背景下存款投資化趨勢(shì)和貸款證券化趨勢(shì)的集中體現(xiàn)。
存款投資化
投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)商業(yè)銀行資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品,可以有效擺布自身資金頭寸,根據(jù)自身需要形成合理的頭寸期限結(jié)構(gòu)和收益結(jié)構(gòu),打破存款類(lèi)產(chǎn)品的利率上限,并且形成更為靈活的結(jié)構(gòu)安排。在這種運(yùn)作模式下,理財(cái)產(chǎn)品在取代商業(yè)銀行存款類(lèi)產(chǎn)品的同時(shí),成為了普通居民重要的投資品種之一。從實(shí)際情況來(lái)看也是如此,理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)成為了繼基金、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)之后,國(guó)內(nèi)居民主要的投資品種之一,并且,相比前幾種投資渠道而言,資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品能夠?yàn)橥顿Y者提供更為穩(wěn)定地收益來(lái)源和更為豐富的投資渠道,使個(gè)人投資者也能夠介入貸款類(lèi)產(chǎn)品之中。
貸款證券化
通過(guò)將信托貸款置入資產(chǎn)池,并以之為基礎(chǔ)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品,資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品這種運(yùn)作模式極其類(lèi)似于國(guó)內(nèi)方興未艾的貸款證券化,信托貸款相當(dāng)于貸款證券化中的支持性貸款,各期理財(cái)產(chǎn)品相當(dāng)于貸款證券化中的過(guò)手證券(Pass-through Security),但相較貸款證券化而言,資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品具有更大的靈活性和更為廣泛的投資主體,也具有更為嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控手段,必將成為市場(chǎng)主流。
通過(guò)達(dá)到存款投資化和貸款證券化的效果,資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)利率市場(chǎng)化方面邁出了重要的嘗試性步伐,尤其是在存貸款管制利率體系長(zhǎng)期存在且久未撼動(dòng)的情況下,此舉更加具有開(kāi)創(chuàng)性意義,可以說(shuō)是為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)辟了一塊利率市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的試驗(yàn)場(chǎng)。從監(jiān)管當(dāng)局角度來(lái)看,一定程度上這也應(yīng)是其所樂(lè)見(jiàn)的,畢竟商業(yè)銀行不可能永遠(yuǎn)生存于監(jiān)管當(dāng)局所劃定的圈子內(nèi),遲早要直面真正的金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),而商業(yè)銀行定價(jià)能力的培育是參與金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必要前提。當(dāng)然,從博弈論的角度看,監(jiān)管當(dāng)局與商業(yè)銀行關(guān)于資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展也存在持續(xù)性博弈,一方面監(jiān)管當(dāng)局要綜合考慮資產(chǎn)池理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)于商業(yè)銀行效益提升、定價(jià)能力提高以及國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化探索的正面效應(yīng),同時(shí)還要考慮在目前缺乏體系化監(jiān)管政策的情況下,這類(lèi)業(yè)務(wù)的發(fā)展處于可控范圍之內(nèi);另一方面商業(yè)銀行則通過(guò)資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)業(yè)務(wù)不斷試探監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于這類(lèi)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管底線,在不斷試探的過(guò)程中達(dá)到業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的有機(jī)統(tǒng)一。
我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)池理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展方向建議
總體來(lái)看,國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)池理財(cái)業(yè)務(wù)尚處于起步階段,對(duì)比國(guó)外銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展歷程以及國(guó)內(nèi)基金行業(yè)發(fā)展歷程,具有委托理財(cái)特點(diǎn)的資產(chǎn)池理財(cái)業(yè)務(wù),應(yīng)在借鑒吸收國(guó)內(nèi)外相關(guān)行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,走出一條不同的道路,并堅(jiān)持先規(guī)范后發(fā)展的思路,在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下穩(wěn)健發(fā)展。
組織架構(gòu)方面
獨(dú)立于自營(yíng)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理部門(mén),專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)資產(chǎn)池理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展,在資產(chǎn)管理部門(mén)內(nèi)部建立完善的前、中、后臺(tái)制衡約束機(jī)制,同時(shí)根據(jù)專(zhuān)業(yè)化分工的原則設(shè)立專(zhuān)門(mén)的產(chǎn)品經(jīng)理、投資經(jīng)理、風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理。產(chǎn)品經(jīng)理主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品研發(fā)和設(shè)計(jì),投資經(jīng)理負(fù)責(zé)產(chǎn)品的投資運(yùn)作管理,風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理負(fù)責(zé)產(chǎn)品運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控,以確保資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展,并為將來(lái)成立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司打下基礎(chǔ)。
在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)之間建立嚴(yán)密的防火墻制度,避免自營(yíng)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之間的利益輸送,以及由此產(chǎn)生的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行的沖擊,保證業(yè)務(wù)合規(guī)運(yùn)營(yíng)。
運(yùn)作模式方面
資產(chǎn)池的設(shè)立應(yīng)遵循“分散運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)隔離”的原則,即同類(lèi)型理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)一個(gè)資產(chǎn)包,而不同類(lèi)型理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)對(duì)應(yīng)多個(gè)資產(chǎn)包,避免不同產(chǎn)品交織在一起出現(xiàn)收益分配不公允的情況,以保證理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作的規(guī)范性。
在資產(chǎn)管理部門(mén)內(nèi)部,前、中、臺(tái)相關(guān)人員共同成立投資委員會(huì),具體負(fù)責(zé)理財(cái)資金投資總體策略的擬訂以及運(yùn)作效果評(píng)價(jià),前臺(tái)投資經(jīng)理在總體策略框架下具體負(fù)責(zé)安排產(chǎn)品投資運(yùn)作,避免策略風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)管理方面
構(gòu)建資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、評(píng)估、緩釋的全流程風(fēng)險(xiǎn)管理體系,引入經(jīng)濟(jì)資本、情景分析、壓力測(cè)試等風(fēng)險(xiǎn)分析方法,全面詳盡地反映資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作所面臨的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn),并綜合運(yùn)用限額管理、授權(quán)管理、授信管理三大手段密切監(jiān)控產(chǎn)品運(yùn)作過(guò)程中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于政策風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)密切關(guān)注監(jiān)管層面政策變動(dòng),同時(shí)在相關(guān)政策明確之前采取相對(duì)規(guī)范的運(yùn)作方式。對(duì)于聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)在做好產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)估和投資者適合度評(píng)估的基礎(chǔ)上,做到產(chǎn)品運(yùn)作信息的公開(kāi)透明。對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)通過(guò)成型的流程設(shè)計(jì)和固定的系統(tǒng)控制加以管理。
產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)方面
【關(guān)鍵詞】地勘企業(yè)；閑置資金；投資理財(cái)
勘探行業(yè)的資金運(yùn)作方式比較單一，2000年以前的勘探行業(yè)運(yùn)作方式，還停留在國(guó)家勘探任務(wù)為主，由國(guó)家或地方財(cái)政撥款為主要的資金來(lái)源方式，2000年以后國(guó)家對(duì)資源政策的進(jìn)一步放開(kāi)，個(gè)人或企業(yè)對(duì)礦業(yè)勘探的需求加大，勘探行業(yè)也加快走向市場(chǎng)，進(jìn)入市場(chǎng)化、企業(yè)化運(yùn)作。隨著近幾年資源產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，勘探行業(yè)進(jìn)入黃金時(shí)期，原本需要計(jì)劃時(shí)期十年的勘探任務(wù)量，現(xiàn)在經(jīng)過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作，一年全部完成。典型的前幾年472勘探隊(duì)中標(biāo)霍天煤業(yè)的白音華勘探項(xiàng)目，在任務(wù)急、時(shí)間短的情況下，組織幾十家關(guān)系單位，一百多臺(tái)鉆機(jī)會(huì)戰(zhàn)白音華，高效率完成，使之成為當(dāng)時(shí)全國(guó)煤炭勘探行業(yè)組織大型煤勘的典范，為以后其它兄弟單位提供了寶貴的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。隨之而來(lái)的是經(jīng)濟(jì)上各隊(duì)也有了長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，有了一定的原始積累，但近幾年在市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)下和大政策下，煤炭勘探市場(chǎng)又進(jìn)入了一個(gè)緩慢發(fā)展期，對(duì)于各勘探隊(duì)面臨的是主業(yè)在日益減少的情況下，經(jīng)濟(jì)上要進(jìn)行多元化發(fā)展的戰(zhàn)略。縱觀國(guó)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)，資金閑置的現(xiàn)象非常普遍，特別是一些上市公司新召募的資金，大多數(shù)不是用在企業(yè)的投資上，而是儲(chǔ)蓄在銀行中。固然也有些利息收進(jìn)，但是相比之下可以忽略不計(jì)，由于貨幣是有時(shí)間價(jià)值的。但是對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金可以為企業(yè)帶來(lái)額外的收益，如何將企業(yè)的閑置資金進(jìn)行有效利用，為企業(yè)創(chuàng)造最大化的收益成為企業(yè)的頭等大事。
在這樣的大經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，財(cái)務(wù)工作者的思想也應(yīng)轉(zhuǎn)變，應(yīng)由背動(dòng)的對(duì)財(cái)務(wù)的管理，只進(jìn)行記帳、管帳而變?yōu)橹鲃?dòng)的管帳、管理，進(jìn)行市場(chǎng)化分析，由服務(wù)部門(mén)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)有一定經(jīng)營(yíng)能力，能產(chǎn)生一定經(jīng)濟(jì)效率的特殊生產(chǎn)部，這就對(duì)資金的管理要有一定的方法、方式。舉一簡(jiǎn)單例子，各勘探隊(duì)的資金都放在活期戶(hù)中，利息收入為年0.5%，這一方式進(jìn)行了幾十年，大部分單位都是如此，隨著銀行股份制后，其實(shí)我們有多種選擇，如進(jìn)行定期存款，保本的理財(cái)產(chǎn)品，銀行信托理財(cái)，或者根據(jù)自己的資金量和銀行進(jìn)行交流量身定做一些適合自己的產(chǎn)品等。例如某單位對(duì)公活期銀行賬戶(hù)有閑置資金1000萬(wàn)，它的財(cái)務(wù)利息收入就會(huì)產(chǎn)生以下幾種情況：
從上表我們可以看出財(cái)務(wù)收入最高差距24倍，收益也相當(dāng)可觀。但我們不主張為了獲得最大收益，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的降低，我們一定要有一套自己的風(fēng)險(xiǎn)投資標(biāo)準(zhǔn)，在這樣的投資標(biāo)準(zhǔn)下尋找最適合我們的銀行產(chǎn)品。銀行現(xiàn)在都是股份制公司顯然也不安全，但我們?yōu)槭裁窗彦X(qián)都放入銀行，只是銀行比我們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)投資方面更專(zhuān)業(yè)，做的更好。
資金運(yùn)作首先要從合法、安全、收益和流通性方面考慮。第一，合法性。不管是進(jìn)行銀行理財(cái)，還是參與其它的一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，必須要有合法性，必須在國(guó)家法律法規(guī)的框架內(nèi)進(jìn)行一些合法的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；第二，安全性。資金的安全尤為重要，如參與銀行理財(cái)，購(gòu)買(mǎi)一些保本型、債卷型和貨幣資金理財(cái)產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品的投資方向和收益基本穩(wěn)定，如果沒(méi)有國(guó)家在利率方面的變動(dòng)，收益可以確定基本在2年定期存款左右，如建行發(fā)行的日鑫月溢滾動(dòng)型無(wú)到期日成長(zhǎng)型理財(cái)產(chǎn)品，收益由2.52%～4.5%，根據(jù)自己的需要，隨時(shí)可以參與，也可以隨時(shí)退出資金，基本馬上到賬戶(hù)，收益在4.5%，是一種有收益性又有流通性的產(chǎn)品。流通性，對(duì)于企業(yè)現(xiàn)金流很重要，一定要保持對(duì)資金的流通性，控制在一個(gè)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)有促進(jìn)作用，但現(xiàn)金流又不能過(guò)大，過(guò)多的現(xiàn)金流應(yīng)進(jìn)行分流到相對(duì)安全的銀行理財(cái)產(chǎn)品.銀行大額存單。以及對(duì)企業(yè)量身定制相應(yīng)資金類(lèi)產(chǎn)品，以獲得相應(yīng)的收益，好的產(chǎn)品應(yīng)有4%～10%的年收益，這樣的收益對(duì)單位的經(jīng)濟(jì)也有一定的促進(jìn)作用。
一些單位的資金積累到一定量，財(cái)務(wù)人員有一定的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，財(cái)務(wù)公司也是一條發(fā)展方向，對(duì)內(nèi)可以鼓勵(lì)單位職工進(jìn)行經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)，及一些項(xiàng)目的有償支持，對(duì)外可對(duì)一些小型企業(yè)及個(gè)人的小額資金的有償支持以獲得收益，同銀行之間的業(yè)務(wù)往來(lái)也由客戶(hù)身份演變成為單位之間對(duì)等的有一定話語(yǔ)權(quán)的業(yè)務(wù)往來(lái)，可以參與銀行之間的同業(yè)存款及一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但我們不能不做，幾十年的財(cái)務(wù)管理模式我們應(yīng)該改變，財(cái)務(wù)部門(mén)也應(yīng)由一個(gè)保守的、被動(dòng)的管理部門(mén)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)有一定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，有一定的資金運(yùn)作能力，能獲得一定經(jīng)濟(jì)收益的全新的與時(shí)俱進(jìn)的財(cái)務(wù)管理部門(mén)。
參 考 文 獻(xiàn)
一、藝術(shù)品投資的前景
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，物質(zhì)生活的豐富，人民精神文化領(lǐng)域的要求也越來(lái)越高，尤其是中國(guó)富裕人口的增加速度之快為世界所矚目，這也會(huì)拉動(dòng)人們提高生活質(zhì)量的需求，對(duì)藝術(shù)品的消費(fèi)也將旺盛起來(lái)，2011年春季《中國(guó)藝術(shù)品拍賣(mài)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》顯示，“上半年中國(guó)藝術(shù)品拍賣(mài)市場(chǎng)219家拍賣(mài)公司實(shí)現(xiàn)總成交額 428.42億元，同比上漲112.71%。上拍件數(shù)為250970件，成交件數(shù)122984件。第二季度，在作品上拍量、成交量較2010年秋相對(duì)下降的情況下，成交總額卻持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)又迎來(lái)價(jià)格普漲的年份，高價(jià)拍品數(shù)量創(chuàng)歷年之最。”由此看出中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的前景將會(huì)非常亮麗和繁榮。而由知名的美林和凱捷公司6月份推出的2011全球財(cái)富報(bào)告似乎更支持這一點(diǎn)：“2010年全球富豪數(shù)量上漲8.3%，其財(cái)富總額更是膨脹了9.7%。由于財(cái)富增加，富裕人士對(duì)包括藝術(shù)品、鐘表、稀有紅酒等各類(lèi)嗜好投資的需求全面擴(kuò)大，尤其是在新興市場(chǎng)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幫助亞太地區(qū)的高資產(chǎn)凈值人士在數(shù)量和財(cái)富上均超過(guò)歐洲，躍居世界第二，刺激了嗜好投資市場(chǎng)的繁榮。”
二、發(fā)展途徑―藝術(shù)品投資基金
藝術(shù)品投資需要具有相當(dāng)過(guò)硬的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和資金支持，普通人看到藝術(shù)品投資的高額收益只能是望洋興嘆。而藝術(shù)品投資基金的出現(xiàn)就能滿(mǎn)足投資者對(duì)藝術(shù)品投資的需求。什么是藝術(shù)品投資基金呢？西沐在《中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)白皮書(shū)》（2009）對(duì)藝術(shù)品投資基金是這樣定義的：“它是藝術(shù)品投資管理機(jī)構(gòu)為藝術(shù)品投資市場(chǎng)建立的一種資本投資與運(yùn)作形式，是指有在藝術(shù)品投資市場(chǎng)有特定目的與用途的資金投資形式，是一種間接化的證券投資方式。”這樣看來(lái)，藝術(shù)品投資很可能會(huì)走向金融化的路程。以下可以看出藝術(shù)品投資基金在我國(guó)的發(fā)展：2007年6月，民生銀行推出了一款高端理財(cái)產(chǎn)品――非凡理財(cái)“藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號(hào)；2009年6月，國(guó)投信托聯(lián)合建設(shè)銀行和保利拍賣(mài)推出國(guó)內(nèi)第一款藝術(shù)品信托理財(cái)產(chǎn)品――“國(guó)投信托.盛世寶藏1號(hào)保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”；2011年1月14日國(guó)投飛龍藝術(shù)基金8號(hào)集合資金信托計(jì)劃成立，募資規(guī)模為2億元人民幣，認(rèn)購(gòu)門(mén)檻為100萬(wàn)元，產(chǎn)品期限18-24個(gè)月；2011年3月，紅珊瑚三期藝術(shù)品私募基金即將發(fā)行，資金規(guī)模為1500萬(wàn)―2000萬(wàn)元人民幣，周期為5年封閉，投資門(mén)檻上升為100萬(wàn)元。2007年至今國(guó)內(nèi)已經(jīng)成立了十多家藝術(shù)基金。
三、藝術(shù)品投資基金的運(yùn)作方式
藝術(shù)品投資基金的運(yùn)作方式和很多基金類(lèi)似，藝術(shù)品投資基金公司集合了專(zhuān)業(yè)的藝術(shù)品鑒賞專(zhuān)家和投資理財(cái)專(zhuān)家共同為投資者服務(wù)，他們更具專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，可以為投資者提供投資組合，以實(shí)現(xiàn)投資者收益的最大化。另外還可以將藝術(shù)品分割成份額的方式來(lái)運(yùn)作，由于作為投資的藝術(shù)品本身的價(jià)格不菲，以買(mǎi)賣(mài)份額的方式參與投資交易，就可以讓普通大眾也參與藝術(shù)品投資了。正如天津藝術(shù)品交易所的工作人員所說(shuō)，只有投資對(duì)象上的不同，其他很多方面都和股票市場(chǎng)是相同的。同樣，基金公司或交易所也對(duì)交易收取傭金，而且既然是投資也會(huì)和股票、基金一樣存在投資風(fēng)險(xiǎn)。不同的是，基金還對(duì)購(gòu)入藝術(shù)品負(fù)責(zé)保管和保險(xiǎn)。而且有些基金還對(duì)價(jià)值較高的藏品進(jìn)行展覽，從中獲取額外收益，并且達(dá)到提升基金的影響力和藏品價(jià)值的目的。
四、目前存在的缺陷
提起信托理財(cái)產(chǎn)品，近期有這樣兩則新聞困擾著投資者，一方面是部分銀行信托產(chǎn)品提前終止公告不斷，另一方面則是銀行發(fā)行此類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，瞬間售罄。為什么這樣矛盾的兩種現(xiàn)象會(huì)同時(shí)出現(xiàn)，關(guān)于信托理財(cái)，還有哪些投資機(jī)會(huì)值得人們期待呢？
矛盾產(chǎn)生于銀行與市場(chǎng)的博弈
高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的信托理財(cái)產(chǎn)品一直受到市場(chǎng)的青睞，也一直是銀行理財(cái)產(chǎn)品中的重要角色，但是自從2008年下半年開(kāi)始，這種情況出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，銀行不僅減少了該類(lèi)產(chǎn)品的推出，同時(shí)也降低了產(chǎn)品的預(yù)期收益率，那么為什么仍然受到投資者的熱捧呢？這是因?yàn)榕c其他銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，信托產(chǎn)品高收益低風(fēng)險(xiǎn)的特征并沒(méi)有徹底改變。建設(shè)銀行近期推出的利得盈信托貸款型2009年第1期投資周期為6個(gè)月，預(yù)期年化收益率為3.18%，而6個(gè)月的銀行定期存款利率僅為1.98%。由于信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品中有相當(dāng)數(shù)量產(chǎn)品的借款人是壟斷性的行業(yè)或大型集團(tuán)企業(yè)，它們的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，盈利能力較強(qiáng)，信用等級(jí)較高，因而產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)較低，在經(jīng)濟(jì)不景氣、市場(chǎng)動(dòng)蕩的今天，尤其符合投資者保守投資的需求。
有需求，還必須有供給，這樣才能達(dá)成交易。投資者青睞信托理財(cái)產(chǎn)品，銀行又是什么態(tài)度呢？與投資者高漲的熱情相反，銀行對(duì)信托產(chǎn)品的態(tài)度似乎較為冷淡，在記者向銀行咨詢(xún)信托產(chǎn)品提前終止問(wèn)題時(shí)，個(gè)別銀行表示，這類(lèi)產(chǎn)品不是當(dāng)前銷(xiāo)售重點(diǎn)，沒(méi)什么好談的。
其實(shí)，信托理財(cái)產(chǎn)品提前終止的熱潮在2008年底已經(jīng)開(kāi)始，近兩個(gè)月仍在持續(xù)。究其原因，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員袁增霆對(duì)《小康•財(cái)智》記者說(shuō)：“產(chǎn)品提前終止是出于銀行自身產(chǎn)品管理，當(dāng)它認(rèn)為這些產(chǎn)品不能更好地提供價(jià)值創(chuàng)造時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)提前終止，這與市場(chǎng)大環(huán)境有很大關(guān)系，比如說(shuō)降息。”2008年下半年的多次降息，以及央行放松對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)劃的硬約束，使得在當(dāng)時(shí)通過(guò)銀行信托理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行融資的企業(yè)負(fù)擔(dān)了比現(xiàn)今實(shí)際利率高很多的利息負(fù)擔(dān)，為了節(jié)約成本，企業(yè)一般選擇提前還貸，再借新貸，也因此銀行只能提前終止相應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品。
另外，降息和放松銀行信貸規(guī)模的措施，使得銀行將注意力更多地集中在直接發(fā)放貸款，而非通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品曲線發(fā)放貸款，這是因?yàn)榇尜J利差要比理財(cái)產(chǎn)品收益率與貸款利率的差值更大，銀行發(fā)行信托理財(cái)產(chǎn)品的動(dòng)機(jī)大大減弱。對(duì)此，華夏銀行發(fā)展研究部總經(jīng)理王玉珍這樣告訴《小康•財(cái)智》記者：“銀行是否發(fā)行信托理財(cái)產(chǎn)品主要是看具體項(xiàng)目的收益和風(fēng)險(xiǎn)，央行放松信貸規(guī)模要求，一定程度上減少了銀行對(duì)信托理財(cái)產(chǎn)品的依賴(lài)。銀行在設(shè)計(jì)推出某種理財(cái)產(chǎn)品時(shí)主要考慮兩種因素，一是銀行整體發(fā)展規(guī)劃，二是市場(chǎng)對(duì)該類(lèi)產(chǎn)品的需求情況，如果兩者不對(duì)稱(chēng)的話，僅是市場(chǎng)需求并不足以讓銀行推出此類(lèi)產(chǎn)品。這是一個(gè)雙向的需求互動(dòng)，但總的來(lái)看，銀行的主動(dòng)性更強(qiáng)一些，選擇余地更大一些。”
兩類(lèi)產(chǎn)品或成市場(chǎng)熱點(diǎn)
其實(shí)，按照產(chǎn)品運(yùn)作方式的不同，信托理財(cái)產(chǎn)品可以分為兩大類(lèi)：一是銀信合作類(lèi)產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品已在銀行理財(cái)產(chǎn)品中占據(jù)了半壁江山，它的運(yùn)作方式一般是先由委托人與商業(yè)銀行以銀行理財(cái)產(chǎn)品為載體建立第一層信托關(guān)系，然后再以商業(yè)銀行為單一機(jī)構(gòu)委托人與信托公司以單一資金信托產(chǎn)品為載體建立第二層信托關(guān)系。二是由信托公司接受兩個(gè)或兩個(gè)以上委托人委托，依據(jù)委托人確定的管理方式或由信托公司代為確定的管理方式管理和運(yùn)用信托資金的集合類(lèi)信托。
不同運(yùn)作方式造成兩類(lèi)信托產(chǎn)品在設(shè)計(jì)和發(fā)行上的一些差異，首先，一般后者的投資門(mén)檻更高，前者投資起始金額一般為5萬(wàn)元，而后者動(dòng)輒上百萬(wàn)；其次，后者的投資期限比前者長(zhǎng)很多，目前，銀行發(fā)行的信托產(chǎn)品多為1個(gè)月、3個(gè)月和6個(gè)月的短期限產(chǎn)品，而后者的投資期限一般在一年以上；最后，由于信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓平臺(tái)并不發(fā)達(dá)，投資者沒(méi)有提前贖回的權(quán)利，產(chǎn)品的流動(dòng)性較差，所以為了彌補(bǔ)投資者這部分損失，一般后者的收益要高于前者。
目前，人們感覺(jué)到的信托理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行收縮，主要指的是銀行的發(fā)行情況，據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員趙楊在接受《小康•財(cái)智》記者采訪時(shí)提供的數(shù)據(jù)顯示，2月份由信托公司直接發(fā)行出售的信托理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行情況穩(wěn)健，無(wú)明顯減少。2月新發(fā)行產(chǎn)品共36款，其中包括證券投資類(lèi)13款，基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)4款，房地產(chǎn)類(lèi)7款。
雖然受?chē)?guó)家宏觀政策調(diào)整的影響，信托理財(cái)產(chǎn)品不太可能出現(xiàn)像去年那樣的發(fā)行熱潮，但是銀行和信托公司都在積極尋找新的投資熱點(diǎn)。專(zhuān)家建議可以重點(diǎn)關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)信托理財(cái)產(chǎn)品，這主要受益于政府刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的4萬(wàn)億投資，并且政府的參與使得該類(lèi)產(chǎn)品的安全性提高。另外，產(chǎn)品創(chuàng)新可能成為熱點(diǎn)，王玉珍和袁增霆都很認(rèn)同這一點(diǎn)。今年國(guó)家將推進(jìn)房地產(chǎn)信托、私募股權(quán)投資和資產(chǎn)證券化等工作，這些領(lǐng)域都大有文章可做。雖然中資銀行開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的能力參差不齊，但是目前已有個(gè)別銀行嶄露頭角，如工商銀行發(fā)行的紅酒期權(quán)信托產(chǎn)品，建設(shè)銀行發(fā)行的普洱茶財(cái)產(chǎn)受益權(quán)信托產(chǎn)品，都受到了市場(chǎng)的一致好評(píng)。
警惕四種風(fēng)險(xiǎn)
與其他理財(cái)產(chǎn)品相比，信托理財(cái)產(chǎn)品的安全度已經(jīng)很高，并且目前尚未出現(xiàn)因投資項(xiàng)目失敗，導(dǎo)致投資者大幅虧損的案例，但是個(gè)人信托理財(cái)仍存在一定風(fēng)險(xiǎn)，需要提高警惕。
一、信用風(fēng)險(xiǎn)，主要指信托機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生惡化，不能按信托合同的約定支付信托受益和償還信托資金，其原因有兩點(diǎn)：一是對(duì)融資者、承租人、被擔(dān)保人的資信情況，項(xiàng)目的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)情況缺乏必要的調(diào)查研究；二是對(duì)擔(dān)保、抵押、反擔(dān)保的各項(xiàng)要件審查不細(xì)，核保不嚴(yán)，抵押物不實(shí)，缺少法律保護(hù)措施。
二、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，一方面是指由于缺乏穩(wěn)定的負(fù)債支撐，信托機(jī)構(gòu)不能比較方便地以合理的利率介入資金以應(yīng)付資金周轉(zhuǎn)不靈，從而發(fā)生的支付困難；另一方面是指一些信托投資公司用信托資金投資房地產(chǎn)、股票、基金，由于大量資金被套牢而產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
三、投資風(fēng)險(xiǎn)，主要是指由于投資項(xiàng)目和合作對(duì)象選擇不當(dāng)使投資的實(shí)際收益低于投資成本，或沒(méi)達(dá)到預(yù)期收益以及由于資金運(yùn)用不當(dāng)而形成的風(fēng)險(xiǎn)。
四、政策風(fēng)險(xiǎn)，由于理財(cái)產(chǎn)品都是針對(duì)當(dāng)前的相關(guān)法規(guī)和政策設(shè)計(jì)的，如果國(guó)家宏觀政策以及市場(chǎng)相關(guān)法規(guī)政策發(fā)生變化，可能影響產(chǎn)品的受理、投資、償還等環(huán)節(jié)正常進(jìn)行，甚至導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品收益降低甚至本金損失。目前，正處于經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩期，也正是國(guó)家密集出臺(tái)各種政策法規(guī)的時(shí)候，政策的不確定性加大了信托理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)行的不穩(wěn)定性。
投資秘訣
雖然近幾年信托業(yè)在中國(guó)發(fā)展迅猛，信托理財(cái)產(chǎn)品不斷更新，但是由于它的投資高門(mén)檻、宣傳力度小以及銷(xiāo)售期限短等特點(diǎn)，普通投資者想將投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向信托產(chǎn)品，則需要密切關(guān)注信托公司和銀行的新聞動(dòng)態(tài)，及早準(zhǔn)備，以免勿失良機(jī)。
目前，信托理財(cái)產(chǎn)品的種類(lèi)多樣，人們?cè)谫?gòu)買(mǎi)時(shí)應(yīng)該注意哪些問(wèn)題呢？專(zhuān)家建議，今年投資理財(cái)?shù)闹餍墒欠€(wěn)健保守，控制風(fēng)險(xiǎn)，信托理財(cái)也不例外。從投資項(xiàng)目看，一般基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)較為穩(wěn)健，投資工商企業(yè)的信貸類(lèi)相對(duì)穩(wěn)健，證券投資類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)最大，但是西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員趙楊提醒投資者，投資風(fēng)險(xiǎn)必須具體產(chǎn)品具體分析，不能一概而論。因此，在選擇投資信托理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，人們應(yīng)該詳細(xì)考察，慎重選擇。
首先，考察發(fā)行方，投資者在購(gòu)買(mǎi)信托理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，一定要選擇資金實(shí)力強(qiáng)、誠(chéng)信度高、資產(chǎn)狀況良好、人員素質(zhì)高和歷史業(yè)績(jī)好的銀行和信托公司；
其次，考察信托產(chǎn)品本身的盈利前景。目前市場(chǎng)上推出的信托產(chǎn)品一般事先確定信托資金的具體投向。選擇信托時(shí)就要看投資項(xiàng)目的好壞，如項(xiàng)目所處的行業(yè)、項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中現(xiàn)金流是否穩(wěn)定可靠、項(xiàng)目投產(chǎn)后是否有廣闊的市場(chǎng)前景和銷(xiāo)路。這些都隱含著項(xiàng)目的成功率，關(guān)系著投資的本金及收益是否能夠到期按時(shí)償還。
一直以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品很少使用“浮動(dòng)管理報(bào)酬”，即便使用，也僅限于證券投資類(lèi)產(chǎn)品。而2013902產(chǎn)品的投資對(duì)象為“具有良好流動(dòng)性的固定收益類(lèi)金融工具”，表明其是一款固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。以往，銀行通常為這類(lèi)產(chǎn)品支付固定收益，超額收益由銀行獨(dú)享，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)也由銀行承擔(dān)。此款產(chǎn)品摒棄了此前侵占理財(cái)產(chǎn)品超額收益、將理財(cái)產(chǎn)品類(lèi)存款運(yùn)作的做法，引起市場(chǎng)的關(guān)注。
向真正意義代客理財(cái)轉(zhuǎn)變
這些產(chǎn)品出現(xiàn)的最大意義并不在于市場(chǎng)解讀的銀行讓利，而是在于理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路的改變——從類(lèi)存款的思路轉(zhuǎn)向真正的代客理財(cái)思路。近年來(lái)，行業(yè)內(nèi)部一直將基金化作為銀行理財(cái)發(fā)展的方向，但在實(shí)務(wù)上，卻很難有突破。基金化過(guò)程有3個(gè)階段，第一個(gè)階段是主動(dòng)投資，即主動(dòng)的選擇項(xiàng)目，而不以即存的項(xiàng)目為中心進(jìn)行項(xiàng)目融資；第二階段為凈值管理，即理財(cái)產(chǎn)品的每一個(gè)交易日都應(yīng)該有公允價(jià)值，銀行可以完全按照資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)確定理財(cái)產(chǎn)品的收益率；第三個(gè)階段是開(kāi)放式階段，即投資者可以在約定的或任何交易日向銀行提出申購(gòu)/贖回申請(qǐng)，理財(cái)產(chǎn)品與開(kāi)放式基金的運(yùn)作方式完全相同。
摒棄類(lèi)存款運(yùn)作實(shí)際上就是基金化的初始，而“2013902產(chǎn)品”、招行的“日益月鑫系列”產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始將產(chǎn)品的價(jià)值與收益率聯(lián)系起來(lái)，可以看作凈值管理的開(kāi)端，尤其是“日益月鑫系列”產(chǎn)品，將扣除費(fèi)用后的利得全部返還投資者，基于凈值確定收益率的特點(diǎn)更加突出。
收益共享的另一面
現(xiàn)在投資者最關(guān)心的是，如果沒(méi)有預(yù)期收益率，如何能保證自己的投資收益？誠(chéng)然，收益的另外一個(gè)方面就是風(fēng)險(xiǎn)，如果說(shuō)之前部分銀行采取類(lèi)存款的形式運(yùn)作固定收益類(lèi)產(chǎn)品，是將超額收益據(jù)為己有，同時(shí)承擔(dān)投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，那么，“2013902產(chǎn)品”就是銀行通過(guò)浮動(dòng)收益—浮動(dòng)管理費(fèi)機(jī)制，與投資者共享超額收益，共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，而“日益月鑫系列”產(chǎn)品就是投資者完全享有投資收益，完全承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。
理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)通常來(lái)自3個(gè)方面：一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也就是價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；二是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，也就是理財(cái)產(chǎn)品期限和標(biāo)的產(chǎn)品期限不同導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；三是操作風(fēng)險(xiǎn)，即銀行由于自身內(nèi)部控制不當(dāng)引起的風(fēng)險(xiǎn)。
信息經(jīng)濟(jì)時(shí)代，由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化，出現(xiàn)了許多新的媒體空間。許多傳統(tǒng)的商業(yè)運(yùn)作方式將隨之消失，而代之以電子支付、電子采購(gòu)和電子定單，商業(yè)活動(dòng)將主要以電子商務(wù)的形式在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行，使企業(yè)購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)更便捷，費(fèi)用更低廉，對(duì)存貨的量化監(jiān)控更精確。
1、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的創(chuàng)新。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)總是與經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密相連的，總是隨經(jīng)濟(jì)形態(tài)的轉(zhuǎn)化和社會(huì)進(jìn)步而不斷深化。隨著信息經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，客戶(hù)目標(biāo)、業(yè)務(wù)流程發(fā)生了巨大變化，具有共享性和可轉(zhuǎn)移性的知識(shí)資本將占主導(dǎo)地位。知識(shí)的不斷增加、更新、擴(kuò)散和應(yīng)用加速，深刻影響著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的各個(gè)方面，客觀需求企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)必須向高層次演變。原來(lái)以追求企業(yè)自身利益和財(cái)富最大化為目標(biāo)者，必須轉(zhuǎn)向以“知識(shí)最大化”的綜合管理為目標(biāo)。
2、財(cái)務(wù)管理模式的創(chuàng)新。在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，任何物理距離都將變成鼠標(biāo)距離，財(cái)務(wù)管理的能力必須延伸到全球任何一個(gè)結(jié)點(diǎn)。財(cái)務(wù)管理模式只有從過(guò)去的局部、分散管理向遠(yuǎn)程處理和集中式管理轉(zhuǎn)變，才能實(shí)時(shí)監(jiān)控財(cái)務(wù)狀況以回避高速度運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的巨大風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)集團(tuán)利用互聯(lián)網(wǎng)，可以對(duì)所有的分支機(jī)構(gòu)實(shí)行數(shù)據(jù)的遠(yuǎn)程處理、遠(yuǎn)程報(bào)表、遠(yuǎn)程報(bào)賬、遠(yuǎn)程查賬、遠(yuǎn)程審計(jì)等遠(yuǎn)距離財(cái)務(wù)監(jiān)控，也可以掌握和監(jiān)控遠(yuǎn)程庫(kù)存、銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)等業(yè)務(wù)情況。
3、財(cái)務(wù)工作方式的創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改變了全球的經(jīng)濟(jì)模式，相應(yīng)地必須改變財(cái)務(wù)人員的工作方式。傳統(tǒng)的固定辦公室要轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)上的虛擬辦公室，使財(cái)務(wù)工作方式實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上辦公、移動(dòng)辦公。這樣，財(cái)務(wù)管理者可以在離開(kāi)辦公室的情況下也能正常辦公，無(wú)論身在何處都可以實(shí)時(shí)查詢(xún)到全集團(tuán)的資金信息和分支機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)狀況，在線監(jiān)督客戶(hù)及供應(yīng)商的資金往來(lái)情況，實(shí)時(shí)監(jiān)督往來(lái)款余額。企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外以及與銀行、稅務(wù)、保險(xiǎn)、海關(guān)等社會(huì)資源之間的業(yè)務(wù)往來(lái)，均在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行，將會(huì)大大加快各種報(bào)表的處理速度，這也是工作方式創(chuàng)新的根本目的。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新
1、轉(zhuǎn)變企業(yè)理財(cái)觀念。信息經(jīng)濟(jì)的興起，使創(chuàng)造企業(yè)財(cái)富的核心要素由物質(zhì)資本轉(zhuǎn)向知識(shí)資本。企業(yè)理財(cái)必須轉(zhuǎn)變觀念，首先，要認(rèn)識(shí)知識(shí)資本，即了解知識(shí)資本的來(lái)源、特征、構(gòu)成要素和特殊的表現(xiàn)形式。其次，認(rèn)可知識(shí)資本是企業(yè)總資本的一部分，搞清知識(shí)資本與企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值和企業(yè)發(fā)展的密切關(guān)系，以及知識(shí)資本應(yīng)分享的企業(yè)財(cái)富。
2、加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)培訓(xùn)。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的普及與應(yīng)用程度直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新的成功與否。有針對(duì)性地對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)技術(shù)培訓(xùn)，可以提高財(cái)務(wù)人員的適應(yīng)能力和創(chuàng)新能力。首先財(cái)務(wù)人員如果將將經(jīng)濟(jì)、財(cái)會(huì)、網(wǎng)絡(luò)有機(jī)地結(jié)合，面對(duì)知識(shí)快速更新和經(jīng)濟(jì)、金融活動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化，就能夠從經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、法律、技術(shù)等可以多角度進(jìn)行分析并制訂相應(yīng)的理財(cái)策略。其次，通過(guò)技術(shù)培訓(xùn)可使財(cái)務(wù)人員不斷吸取新的知識(shí)，開(kāi)發(fā)企業(yè)信息，并根據(jù)變化的理財(cái)環(huán)境，對(duì)企業(yè)的運(yùn)行狀況和不斷擴(kuò)大的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)分析。為此，要適應(yīng)信息經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，根據(jù)國(guó)際金融的創(chuàng)新趨勢(shì)和資本的形態(tài)特點(diǎn)，運(yùn)用金融工程開(kāi)發(fā)融資工具和管理投資風(fēng)險(xiǎn)。
3、積極開(kāi)展對(duì)知識(shí)資本的理論研究。信息經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將使財(cái)務(wù)管理目標(biāo)轉(zhuǎn)向知識(shí)最大化，但目前知識(shí)資本的理論尚未成熟，必須積極開(kāi)展理論研究和實(shí)踐。知識(shí)資本是一種無(wú)形資本，對(duì)知識(shí)資本的管理是新形勢(shì)下企業(yè)理財(cái)?shù)闹卮髣?chuàng)新。對(duì)此，首先應(yīng)研究知識(shí)資本的構(gòu)成要素及其市場(chǎng)化形式，探討知識(shí)資本的有效運(yùn)作管理方法。其次，要研究知識(shí)資本的計(jì)量方法，確定知識(shí)資本價(jià)值，研究知識(shí)資本的證券化形式和估價(jià)方法。第三，要對(duì)知識(shí)資本運(yùn)作的案例進(jìn)行分析，總結(jié)企業(yè)知識(shí)資本運(yùn)作的具體操作方案。第四，研究知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)問(wèn)題，它是知識(shí)資本保值增值的基本前提。總之，知識(shí)資本是信息經(jīng)濟(jì)下一種新的資本形態(tài)，對(duì)知識(shí)資本的理論研究也是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新的基本條件。
4、對(duì)企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)流程重組。信息經(jīng)濟(jì)是一種全新的貿(mào)易服務(wù)方式，它以數(shù)字化介質(zhì)替代了傳統(tǒng)的紙介質(zhì)，將打破傳統(tǒng)企業(yè)中以單向物流運(yùn)作的格局，實(shí)現(xiàn)以物流為依據(jù)、信息流為核心、資金流為主體的全新運(yùn)作方式。這就要求企業(yè)必須對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程進(jìn)行重組，將工作重心放在價(jià)值鏈分析上。首先，企業(yè)要從行業(yè)價(jià)值鏈（原材料供應(yīng)商―產(chǎn)品―制造商―銷(xiāo)售商）進(jìn)行分析，以了解企業(yè)在行業(yè)價(jià)值鏈中的位置，判斷企業(yè)是否有必要沿價(jià)值鏈向前或向后延伸，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理目標(biāo)。其次，對(duì)企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈（定單―產(chǎn)品研究設(shè)計(jì)―生產(chǎn)制造―銷(xiāo)售―售后服務(wù)）進(jìn)行分析，以判斷如何降低成本，優(yōu)化企業(yè)流程。第三，從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手價(jià)值鏈分析入手，通過(guò)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行比較，找出與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差異和自己的成本態(tài)勢(shì)，從而提高整體競(jìng)爭(zhēng)力。
5、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型。隨著互聯(lián)網(wǎng)在商業(yè)中的廣泛應(yīng)用，在企業(yè)內(nèi)部作為數(shù)據(jù)管理的計(jì)算機(jī)往往成為逃避內(nèi)部控制的工具，經(jīng)濟(jì)資源中智能因素的認(rèn)定將比無(wú)形資產(chǎn)更加困難。在企業(yè)外部，由于“媒體空間”的擴(kuò)大，信息傳播、處理和反饋的速度大大加快，商業(yè)交易的無(wú)地域化和無(wú)紙化，使得國(guó)際間資本流動(dòng)加大，資本決策可在瞬間完成。總之，由于信息經(jīng)濟(jì)的非線性、突變性和爆炸性等特點(diǎn)，建立新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型勢(shì)在必行。該模型應(yīng)該由監(jiān)測(cè)范圍與定性分析、預(yù)警指標(biāo)選擇、相應(yīng)閥值和發(fā)生概率的確定等多方面的內(nèi)容組成，并能對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中的敏感性指標(biāo)，（如保本點(diǎn)、收人安全線、最大負(fù)債極限等）予以反映。這樣，將風(fēng)險(xiǎn)管理變?yōu)橹鲃?dòng)的、有預(yù)見(jiàn)性的風(fēng)險(xiǎn)管理，就能系統(tǒng)地辨認(rèn)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
【關(guān)鍵詞】 村鎮(zhèn)銀行； 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)； 發(fā)展策略
村鎮(zhèn)銀行作為新型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的主要試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，擁有機(jī)制靈活、依托現(xiàn)有銀行金融機(jī)構(gòu)等優(yōu)勢(shì)，自2007年以來(lái)取得了快速的發(fā)展，對(duì)我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)供給不足、競(jìng)爭(zhēng)不充分的局面起到了很大的改善作用。作為服務(wù)“三農(nóng)”的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，村鎮(zhèn)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展應(yīng)該建立在為農(nóng)民服務(wù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)之上，以“三農(nóng)”發(fā)展為前提，充分利用地緣優(yōu)勢(shì)、人緣優(yōu)勢(shì)，通過(guò)發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵式的經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張，達(dá)到降低成本、分散風(fēng)險(xiǎn)、提高盈利水平的目的。
一、打造村鎮(zhèn)銀行適宜的個(gè)性化理財(cái)產(chǎn)品
村鎮(zhèn)銀行理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)，必須與自身的發(fā)展戰(zhàn)略和定位相適應(yīng)，還應(yīng)根據(jù)自身的資源優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)確定發(fā)展重點(diǎn)及特色。
從規(guī)模上看，村鎮(zhèn)銀行是真正意義上的“小銀行”。在經(jīng)營(yíng)范圍方面，村鎮(zhèn)銀行的功能相當(dāng)齊全。根據(jù)規(guī)定，村鎮(zhèn)銀行可以吸收公眾存款，發(fā)放貸款，辦理國(guó)內(nèi)結(jié)算，辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)，從事同業(yè)拆借、銀行卡業(yè)務(wù)，發(fā)行、兌付、承銷(xiāo)政府債券，收付款項(xiàng)目及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。村鎮(zhèn)銀行雖小，卻是獨(dú)立的法人，區(qū)別于商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)，村鎮(zhèn)銀行信貸措施靈活、決策快。
個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)是一個(gè)差異性較大的市場(chǎng)，不同的個(gè)人和家庭在不同的生命周期階段，所面臨的問(wèn)題不同，對(duì)個(gè)人理財(cái)也有不同的需求。基于村鎮(zhèn)銀行規(guī)模小、成立時(shí)間短、剛剛涉足理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，在理財(cái)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)上，應(yīng)從客戶(hù)需求出發(fā)，選擇合適的細(xì)分變量，如：風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度、年齡、教育、財(cái)富、個(gè)性等。對(duì)客戶(hù)進(jìn)行較為細(xì)致的市場(chǎng)細(xì)分，為客戶(hù)量身定制多種可選理財(cái)方案，重點(diǎn)打造村鎮(zhèn)銀行適宜的個(gè)性化理財(cái)產(chǎn)品。由于村鎮(zhèn)銀行面臨的客戶(hù)層次有較大差別，因此在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上，應(yīng)當(dāng)從結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單、管理運(yùn)作難度小的產(chǎn)品入手，取得經(jīng)驗(yàn)后再穩(wěn)步向其他理財(cái)產(chǎn)品領(lǐng)域推進(jìn)。
村鎮(zhèn)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)處于發(fā)展初期，應(yīng)將結(jié)構(gòu)性存款類(lèi)、貨幣基金類(lèi)、新股申購(gòu)類(lèi)、證券投資基金類(lèi)、貸款和短期融資類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品作為其開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)。特別是新股申購(gòu)類(lèi)和證券投資基金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，能滿(mǎn)足多年來(lái)村鎮(zhèn)居民投資股票和證券投資基金的需求。結(jié)構(gòu)性存款類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的資金運(yùn)作方式是定期存款或者購(gòu)買(mǎi)大額定期存單，利用集合多個(gè)客戶(hù)資金的規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)行大額定期存款投資，以獲得零散客戶(hù)所難以獲得的較高的存款利息率。其特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)小，但收益率相對(duì)低，適合低風(fēng)險(xiǎn)承受客戶(hù)。貨幣基金投資類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的投資對(duì)象是貨幣市場(chǎng)基金，而貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象是銀行定期存款、大額存單、債券、短期債券回購(gòu)、中央銀行票據(jù)以及優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券等，特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性高，適合流動(dòng)性要求高、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的客戶(hù)。新股申購(gòu)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品是銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集的資金用于新股申購(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品。相對(duì)于個(gè)人投資者單獨(dú)進(jìn)行申購(gòu)來(lái)說(shuō)，新股申購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品憑借集合大量投資者的資金形成規(guī)模效應(yīng)，可以有效提高新股申購(gòu)的中簽率，從而取得良好的預(yù)期收益。這類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品基本上是由銀行同信托公司以及證券公司合作運(yùn)作的，銀行負(fù)責(zé)資金的募集和監(jiān)管，信托公司作為受托人，券商或信托公司主管投資運(yùn)作，通過(guò)申購(gòu)IPO公司的股票獲取上市后的差價(jià)收益，并在扣除管理費(fèi)用后分配給投資者。這類(lèi)產(chǎn)品的期限設(shè)計(jì)非常靈活，可以是專(zhuān)門(mén)用于一只新股申購(gòu)的短期產(chǎn)品，也可以是反復(fù)申購(gòu)的期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品，并且還可以設(shè)計(jì)成開(kāi)放型，在新股申購(gòu)時(shí)直接從客戶(hù)的存款賬戶(hù)中劃出資金，申購(gòu)?fù)戤咇R上將資金劃轉(zhuǎn)到客戶(hù)的存款賬戶(hù)。投資于基金的銀行理財(cái)產(chǎn)品屬于非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，其風(fēng)險(xiǎn)和收益特性主要視投資對(duì)象的具體種類(lèi)以及資產(chǎn)配置比例來(lái)確定。例如，偏股型基金的風(fēng)險(xiǎn)較大，收益率相對(duì)較高；而偏債券類(lèi)基金的風(fēng)險(xiǎn)就較小，收益率也相對(duì)低。貸款和短期融資類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，由于有充分的擔(dān)保物或者可靠的擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)和收益在各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品中處于中等位置，它與保本固定收益類(lèi)產(chǎn)品在擁有相同風(fēng)險(xiǎn)的情況下，能達(dá)到較高的預(yù)期收益率，是穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好中等程度的客戶(hù)，投資收益率高。
二、樹(shù)立“以客戶(hù)為中心”的營(yíng)銷(xiāo)策略
個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的開(kāi)展必須以客戶(hù)為中心，奉行營(yíng)銷(xiāo)推廣和服務(wù)吸引“并舉”的戰(zhàn)略。大力開(kāi)展以關(guān)系營(yíng)銷(xiāo)為主的金融營(yíng)銷(xiāo)和以?xún)?yōu)質(zhì)高效服務(wù)為主的服務(wù)支持與吸引活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)銀行與客戶(hù)在價(jià)值利益上的“雙贏”。
樹(shù)立“以客戶(hù)為中心”的營(yíng)銷(xiāo)策略，就要真正意識(shí)到客戶(hù)需求的重要性，改變以產(chǎn)品為中心的營(yíng)銷(xiāo)模式，從“我能為客戶(hù)提供什么產(chǎn)品”，向“客戶(hù)需要什么產(chǎn)品”的營(yíng)銷(xiāo)理念轉(zhuǎn)變，努力做到針對(duì)顧客不同的特點(diǎn)提供不同的服務(wù)。對(duì)老年客戶(hù)和低端客戶(hù)，主要通過(guò)前臺(tái)服務(wù)宣傳和介紹，引導(dǎo)他們選擇適合自己的理財(cái)方式和理財(cái)產(chǎn)品；對(duì)年輕人及中端客戶(hù)，其受教育程度一般較高，應(yīng)充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)，加大對(duì)自助業(yè)務(wù)、電話銀行以及電子渠道的整合力度，為其提供方便快捷的服務(wù)體系；對(duì)高端客戶(hù)應(yīng)由專(zhuān)業(yè)的理財(cái)師為其提供服務(wù)。根據(jù)客戶(hù)資產(chǎn)的規(guī)模、預(yù)期收益目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)承受能力等相關(guān)信息，為客戶(hù)量身定制多種可選理財(cái)方案，并通過(guò)后續(xù)服務(wù)加強(qiáng)與客戶(hù)間的聯(lián)系。
