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緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇民間融資服務，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
關鍵詞：民間資本；社區(qū)金融；一行三會
中圖分類號：F832.48 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）05-0169-02
民間資本在資金融通的供給活動中的角色伴隨著人類社會經(jīng)濟文明的演進由來已久。改革開放以來，從最初資金稀缺的金融壓抑，到民間資本積累雄厚，自行沖擊各種有利可圖的突破口現(xiàn)狀來看，僅僅采用壓制的做法已無法堵住這股能量對利潤的渴求，與其壓抑，不如疏導。將雄厚的民間資本轉移到準銀行類金融機構的業(yè)務和企業(yè)主體，不僅是經(jīng)濟發(fā)展的方向，也是各類主體轉型與騰飛的好機會。
一、社區(qū)類金融服務企業(yè)的經(jīng)營范圍
既然政策規(guī)定社區(qū)類金融服務企業(yè)主要由民間資本發(fā)起設立，這些股東或出資人絕大多數(shù)來自社區(qū)，對社區(qū)居民的金融需求知之甚深，對這些資金需求者的信用水平和償債能力也容易掌握，可以更有效率地克服信息不對稱的風險。只要相關主管機關在一定范圍內(nèi)放開經(jīng)營范圍――亦即法無禁止即許可，或是分若干個放開階段，每個階段的放開內(nèi)容明確、細致，而且逐漸松綁，則社區(qū)類金融機構的業(yè)務經(jīng)營品種可以在允許的范圍內(nèi)自行創(chuàng)新研發(fā)，以推出滿足各類資金需求主體在期限和價格上的特色產(chǎn)品。所以社區(qū)類金融機構的經(jīng)營范圍可以是但不局限于以下類型。例如：最高信用等級的不動產(chǎn)、土地使用權抵押貸款；汽車、廠房、機器設備的動產(chǎn)抵押貸款；固定職業(yè)、穩(wěn)定收入者的信用貸款；銀行信用卡貸款；其他兩人以上或家庭成員互相信用擔保的貸款；社區(qū)成員相互聯(lián)保貸款等。
現(xiàn)有的商業(yè)銀行也可以從積極履行社會責任的視角出發(fā)，優(yōu)化資源配置，加強社區(qū)銀行建設和改善社區(qū)金融服務，更好地滿足實體經(jīng)濟的需要，立足現(xiàn)有客戶總量，增強多渠道的服務和渠道之間的互動，通過設計更好的產(chǎn)品交叉銷售，增加網(wǎng)絡（或手機等電子載體）業(yè)務，改善客戶體驗，提升渠道產(chǎn)能，提高現(xiàn)有客戶盈利貢獻度。
展望未來，城市化、社區(qū)化、老齡化將是未來社會發(fā)展不可逆轉的潮流，社區(qū)和社區(qū)集群將成為廣大城鄉(xiāng)居民和小企業(yè)的承載主體，也是社會財富的聚寶盆，發(fā)展社區(qū)金融不僅是各家商業(yè)銀行未來發(fā)展的戰(zhàn)略重點，也將是其努力創(chuàng)新金融服務的動力源泉。與此同時，從投入產(chǎn)出分析的角度以及美國社區(qū)銀行的發(fā)展歷程來看，發(fā)展社區(qū)金融的核心理念應該是“便民、利民、惠民”，現(xiàn)有商業(yè)銀行在做到ATM網(wǎng)點渠道不斷擴張的同時，關鍵是要做到服務模式符合用戶的效益與獲利的需要。
二、社區(qū)類金融服務企業(yè)的經(jīng)營模式
既然是扎根基層、立足社區(qū)，社區(qū)類金融服務企業(yè)就應該因地制宜，按人口規(guī)模和當?shù)厣鐓^(qū)的經(jīng)濟發(fā)展狀況組建以下三個層次的市場區(qū)隔。在配套的經(jīng)營模式方面，筆者認為，應該在合規(guī)經(jīng)營管理的目標下允許一定程度的創(chuàng)新。
對村鎮(zhèn)社區(qū)金融服務來說，確保小額現(xiàn)金提供與周轉便利是首要任務，引入所謂的“家戶聯(lián)保”制度是個簡單易行的方法。而且在信用社不普及或其不愿意設立的地區(qū)鼓勵民間資本進駐，設立規(guī)模不等的社區(qū)類金融服務企業(yè)，執(zhí)行一定的從上至下財政補貼發(fā)放措施，期許其成為現(xiàn)有最基層金融機構的競爭對手，更好地推出滿足村鎮(zhèn)社區(qū)居民需要、及時高效的金融服務。
對縣城社區(qū)金融服務來說，不同規(guī)模的縣城人口數(shù)量和經(jīng)濟發(fā)展水平不一，但縣城經(jīng)濟運作肯定比村鎮(zhèn)經(jīng)濟來得更加商業(yè)化、資金推動化。所以，在縣城社區(qū)一級的金融需求中，應鼓勵各類民間資本留在當?shù)剡M行造血，亦即在地吸收的存款用于在地制造業(yè)、服務業(yè)經(jīng)營的貸款，不輕易轉移到大城市對城市金融服務輸血是十分必要的，也是迫在眉睫的關鍵問題。
對城市社區(qū)金融服務來說，人口規(guī)模較大且相對集中，加上蓬勃發(fā)展的第三產(chǎn)業(yè)活動是其特征。城市社區(qū)居民對理財利潤的渴求以及能夠快速吸收媒體信息的敏銳度是三個市場層次中最充分的，加之近年來十分火熱的所謂“互聯(lián)網(wǎng)金融”遍地開花，城市社區(qū)居民的選擇更加多元化。有些原本只經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)站平臺，如今為了取得該類居民群體的信任，不惜以直營或加盟的方式開設“實體體驗店”，而原本在互聯(lián)網(wǎng)上撮合資金供需雙方的宗旨沒變，只是多了提供信息介紹的渠道，以至于上述各項現(xiàn)有與未來允許放開的業(yè)務范圍，在城市社區(qū)金融服務領域中的前進速度可以算做是較快的。
三、對社區(qū)類金融服務企業(yè)的支持與監(jiān)管建議
金融的本質(zhì)如水，水可載舟亦可覆舟，加上金融杠桿的高收益吸引力，許多網(wǎng)絡黑客或詐騙集團為了謀取不正當利益，緊盯著金融領域的可乘之機，這其中最可怕、最令人詬病的問題就是金融隱私權的保護出現(xiàn)嚴重缺陷。因此，要想支持民間資本發(fā)展社區(qū)類金融服務企業(yè)的成長與發(fā)展，必須嚴密防堵客戶金融隱私資料的外泄與濫用。
在納入征信系統(tǒng)與否的討論中，總結出地方征信系統(tǒng)是一把雙刃劍。該系統(tǒng)做的好、更新及時，可以方便資金供給人對客戶資信等級的判斷，可以更快決定發(fā)放貸款的數(shù)額與速度；但是在便利資金供給人的同時，對資金需求者來說，也增加了其金融隱私權泄露的風險。為了防止地方征信系統(tǒng)內(nèi)部客戶的金融隱私權外泄，筆者認為，應該由地方銀監(jiān)局、人民銀行派出機構進行匹配監(jiān)管，設置該類金融服務企業(yè)預交保證金制度。同時，引入公安局對金融隱私權泄露案件的快速立案偵查、舉證責任倒置等做法，做到事前遏制不法念頭的萌芽。
近年來，隨著國家各項支農(nóng)惠農(nóng)政策的進一步推廣，各種農(nóng)戶糧食補貼、水庫移民補貼、新型社會養(yǎng)老保險、家電下鄉(xiāng)補貼等各類惠農(nóng)補貼的發(fā)放，對于曹縣這個人口大縣來說，“取款難”成了擺在老百姓面前的一個難題，作為致力于“三農(nóng)”經(jīng)濟發(fā)展的農(nóng)村信用社，為有效解決這一難題，創(chuàng)新研發(fā)了農(nóng)民金融自助服務終端，實施農(nóng)村金融服務全覆蓋工程，曹縣聯(lián)社積極響應這一政策大力布防，開展“金融機具村村通工程”。
為方便百姓群眾業(yè)務辦理，及時了解解決業(yè)務辦理過程中遇到的問題，曹縣農(nóng)信社一方面加強自身管理能力，定期組織培訓學習和業(yè)務指導。一方面安排信用社科技部和廠家人員進行對管理員進行現(xiàn)場講解，從業(yè)務流程到操作實務，從設備的日常維護、保養(yǎng)到設備安全管理知識，切實提高了設備管理員使用和管理設備的能力，降低了業(yè)務操作風險，為老百姓安全辦理存取款、繳費、查詢、掛失等業(yè)務增加了技術保障。
農(nóng)民金融自助服務終端的安裝，消除了曹縣農(nóng)村金融服務空白點，延展了農(nóng)村金融網(wǎng)點服務半徑，有效改善了支付渠道，可以說，曹縣農(nóng)信社最終用自己的實際行動幫助農(nóng)民群眾實現(xiàn)了“使農(nóng)民朋友足不出戶就能享受到金融服務”這一美好愿望，受到百姓的一直認可。
“以后不用跑遠路領‘工資’了，不用孫子再帶著我到鎮(zhèn)上取錢了”。曹縣朱老家村民劉王氏高興地說。“是啊，多方便，多省事兒，以前我們都得跑很遠的路，有時還得麻煩這個、麻煩那個，還不一定領到‘工資’，人擠人，人老嘍真怕擠出個好歹，安這個機器不孬”。王老漢說的很實在。原來，村里的老人都把“新型農(nóng)村養(yǎng)老保險金”當做國家發(fā)給他們的“工資”，一下子，村里的老人們都有“工資”了。據(jù)曹縣農(nóng)信社的工作人員反映，自從安上了農(nóng)民自助服務終端，村里的人都贊不絕口，夸咱們信用社為老百姓做了好事、事實。從一開始的取錢困難，到現(xiàn)在的方便快捷，村里的老百姓切實享受到了現(xiàn)代化高科技的金融服務，便捷、高效、安全，使老百姓實實在在收益，他們感到由衷的高興啊。截至目前，曹縣農(nóng)信社已安裝運行了195臺農(nóng)民金融自助服務終端，覆蓋了全縣所有的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，有效發(fā)揮了分流業(yè)務、緩解柜臺壓力的作用，暢通了支付結算渠道暢通，為農(nóng)業(yè)增收、農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和農(nóng)民致富做出了積極的貢獻。
關鍵詞: 民間融資 風險 監(jiān)管 規(guī)范 服務
中圖分類號: F830,5 文獻標識碼: B文章編號: 1006-1770(2009)02-058-02
一、民間融資的現(xiàn)狀分析
筆者就民間融資問題，對江蘇省濱海縣的數(shù)家企事業(yè)單位和個體工商戶進行了隨機抽樣調(diào)查，選取了濱海中學、濱海第三印刷廠、濱海仁慈醫(yī)院、濱海強隆鑄造廠等二十家樣本。這二十家樣本含蓋教育、衛(wèi)生、機械制造、加工業(yè)、紡織業(yè)、印刷業(yè)及個體工商業(yè)等。近三年來,這二十個樣本的民間融資的絕對規(guī)模、加權平均指數(shù)逐年增加，現(xiàn)已達到32.6％，即民間融資的規(guī)模與正規(guī)金融融資的比例超過了三成。而不同樣本這個比例相差較大，事業(yè)單位濱海中學不到10%，私營企業(yè)濱海第三印刷廠約占78%。
在所調(diào)查的二十個樣本為何熱衷于民間融資？筆者分析主要有以下幾個方面原因:
1、解決了企業(yè)貸款難的問題。近兩年來，由于全國宏觀調(diào)控銀根緊縮，企業(yè)要想從銀行、信用社等金融機構貸款比較困難，2007年濱海縣各金融機構貸款凈增加2.78億元，凈增長9.3%,遠低于全縣GDP增長15.6%的比率。隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大，對資金的需求急劇增加，民間融資則成為解決企業(yè)資金緊缺的重要途徑，在一定程度上促進了縣域經(jīng)濟的發(fā)展。某印刷廠的廠長說：由于市場競爭的要求，急需投入近千萬元設備進行產(chǎn)業(yè)升級，跑銀行貸款不僅手續(xù)繁雜、周期長，而且只得到了300萬元貸款，只是杯水車薪，而增加了民間融資后，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模迅速得以擴大。
2、民間融資方便簡潔，效率相對較高。企業(yè)在市場機遇到來時，有時需要迅速得到周轉資金啟動生產(chǎn)。而民間借貸絕大多數(shù)為個人信用形式，最大特點是方便快捷，從發(fā)出要約到借貸完成，往往在1天內(nèi)就可完成，因此有著廣泛的生存空間。民間融資正由于這種手續(xù)簡便、獲取方便、到位及時的特點，得到了借款者的認同,它與金融機構貸款相比，雖然資金成本稍高，但時間成本較低，二者相抵，就相差不大了。如商業(yè)企業(yè)為了抓住市場機遇，往往傾向于這種“快進快出”的民間融資行為。
3、民間融資成本也不算很高。二十個樣本中民間融資的成本一般在年利10%到30%。如濱海中學面向內(nèi)部職工的定額定期融資，年利為10%，比信用社的貸款年利還低2個多百分點。二十個樣本的總體成本約為銀行的1.5倍左右，還是在它們所能夠承受的范圍之內(nèi)。
因此，不難看出：民間融資作為一種民間調(diào)劑資金短缺，解決了部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的特殊需求，是一種信用補償機制。而且民間融資手續(xù)簡便、操作靈活、方便快捷，對小企業(yè)、個體工商戶、農(nóng)戶來說，與銀行信貸相比，是一種更為有效的融資方式。
二、民間融資存在的問題
1、民間融資處于灰色地帶，監(jiān)管缺失極易造成風險擴大。由于民間融資與非法集資的界定仍然較為模糊，因而使民間融資并沒有真正地走向陽光地帶。人民銀行、銀監(jiān)會、工商、稅務和司法機關等部門的監(jiān)管缺失，極易造成民間融資“鋌而走險”，“悄然做大”，從而轉化成非法集資。如筆者調(diào)查的樣本中，一家私立醫(yī)院, 正在建設十幾層的新門診大樓,還要購買幾千萬的醫(yī)療設備，投資總額將達億元以上。而他們的自有資金不到20%，不足資金部分來源銀行貸款，很大部分來自民間融資。另外，該醫(yī)院的醫(yī)護人員都是高薪聘請，而且病員不足，醫(yī)院的運營成本將會很高。根據(jù)筆者的測算，該項投資具有很大的盲目性，極易造成巨大的風險。一旦風險形成，銀行還有抵押和擔保等，損失會相對小些，而民間融資的風險就不會那么幸運了。
2、民間融資行為不規(guī)范, 增加了社會不穩(wěn)定因素。民間融資往往手續(xù)不健全，融資抵押擔保不足。極易出現(xiàn)欠債不還現(xiàn)象，這無疑會使得借貸雙方的風險加大，容易由于未能按期償還借款使借貸雙方釀成矛盾，形成糾紛，導致沖突。比如：有的債務人借款后“人間蒸發(fā)”，找不到債務人的聯(lián)系方式；還有的債務人把原來的住房賣掉，更換出租房，外出謀生；更有甚者，為躲避債務，辦假離婚，將家庭所有財產(chǎn)給一方，讓另一方去借錢，致使債權人無法得到償還，造成社會問題, 可能釀成不穩(wěn)定因素，甚至引發(fā)刑事案件。
3、民間融資隱蔽性強，增加了監(jiān)管難度。民間融資往往是私下交易行為，隱蔽性強，民間融資常常處于監(jiān)管真空，導致監(jiān)管部門難以掌握真實情況，加大了民間融資的監(jiān)管難度。通常都是民間融資發(fā)生的時侯，監(jiān)管部門無所作為，只有當正常的民間融資在產(chǎn)生糾紛，發(fā)生質(zhì)變后,才被打上非法的烙印，成為非法集資,而這種事后監(jiān)管無法扼制民間融資引起的惡性事件的發(fā)生。
三、對民間融資的幾點建議
1、給民間融資科學準確的定位，讓民間融資真正走向陽光地帶。要從法律上明確界定民間融資和非法集資，賦予民間融資合法地位。引導民間融資公開登記，并規(guī)范其合規(guī)經(jīng)營。不妨為民間融資構筑一個合法規(guī)范的經(jīng)營平臺，讓正當?shù)拿耖g融資活動充分發(fā)揮拾遺補缺作用。筆者在這次調(diào)查發(fā)現(xiàn)，濱海縣正在試點成立小額貸款公司，從該縣試點的小額貸款公司政策管理來看，以民間力量為主，政府進行扶持并不占主導地位，這樣可為小額貸款公司的發(fā)展提供了較充裕的空間，這種嘗試為民間融資提供了一個很好的平臺。筆者認為，要是再設立一些村鎮(zhèn)銀行和農(nóng)村合作基金會等，讓多種渠道并舉，必將為民間融資蕩起一波清澈的浪花。
2、規(guī)范民間融資行為，防范化解風險隱患。盡快出臺和完善相關規(guī)章制度，規(guī)范民間融資行為；依據(jù)融資企業(yè)的具體情況，明確其借貸最高限額以及指導利率，并按規(guī)定到相關管理機構進行登記，積極鼓勵擔保機構與工商聯(lián)和融資企業(yè)等組成擔保體系等，要求出資方和受資方到公證機關進行公證；由指定機構對其進行管理、監(jiān)督，建立民間融資監(jiān)測體系，引導民間融資走上正軌。這樣，就可通過法律手段使民間融資走上契約化和規(guī)范化軌道。對民間融資主體雙方的權利義務、交易方式、契約要件、期限利率、稅務征收、違約責任和權益保障等方面加以明確，規(guī)范和引導民間融資健康發(fā)展。并加強宣傳，幫助社會公眾樹立正確的融資風險意識，從而化解民間融資中的潛在風險。
3、優(yōu)化民間融資的生態(tài)環(huán)境，建立全方位多層次的服務體系。人民銀行、銀監(jiān)會、工商、稅務、司法和公證機構等單位，完全可以為民間融資建立全方位多層次的服務體系。即為民間融資的發(fā)展提供必要的信息服務、擔保服務和人力資源服務等等。比如，筆者認為，可以利用現(xiàn)在人民銀行所管理的“征信系統(tǒng)”和“個人誠信檔案”等，構建民間融資供需的信息服務平臺。通過信息服務平臺，可以強化信息披露、嚴厲打擊信息造假，從而讓籌資人和投資人自主、客觀、準確的決策。這樣，我們就可以通過正規(guī)合法的渠道，使民間閑置資金匯聚到經(jīng)濟建設中，讓民間的閑置資本活躍起來、運動起來，為社會創(chuàng)造出更大的價值。
參考文獻：
1、董友貴、韓軍《縣域民間借貸監(jiān)測及實證分析》《金融參考》2008年第9期。
2、毛金明《破解中小企業(yè)融資難既靠銀行更靠市場》《中國金融》2008年第17期。
3、趙林《對當前征信系統(tǒng)建設相關問題的探討》《金融縱橫》2008年第8期。
關鍵詞：民間融資；金融風險；金融法律制度；金融市場機制
1民間融資及其對經(jīng)濟金融的積極作用
民間融資是指非金融機構的自然人、企業(yè)等經(jīng)濟主體之間在國家正規(guī)金融機構之外，采用民間借貸、有價證券、票據(jù)貼現(xiàn)、企業(yè)股份、企業(yè)內(nèi)部集資和社會集資等形式，以取得高額利息與讓渡資金使用權為目的的金融行為。民間融資相比金融機構融資而言具有資源豐富、靈活簡便等優(yōu)點，近幾年在我國發(fā)展迅速，對經(jīng)濟社會發(fā)展做出了巨大的貢獻。
1.1民間融資促進了民營經(jīng)濟的發(fā)展
由于內(nèi)外因素的影響，作為民營經(jīng)濟主體的中小企業(yè)一直存在著融資難的問題。民間融資滿足了中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)和發(fā)展時期的資金需求，激發(fā)了中小企業(yè)的創(chuàng)新活力，促進了中小企業(yè)的發(fā)展壯大。中小企業(yè)的發(fā)展進而又推動了民營經(jīng)濟的健康發(fā)展，使民營經(jīng)濟成為了國民經(jīng)濟的“生力軍”，在促進經(jīng)濟增長、擴大勞動就業(yè)、滿足居民需求、增加居民收入等方面發(fā)揮著重要作用。
1.2民間融資優(yōu)化了資源配置
一方面，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，居民的可支配收入逐漸增長，而可供選擇的金融工具和投資渠道相對狹窄，出現(xiàn)了較大數(shù)量的閑置資金，居民資產(chǎn)保值增值較困難。另一方面，中小企業(yè)等主體因自身的一些特點而較難獲得正規(guī)金融支持，存在較大的資金缺口。民間融資的發(fā)展能夠調(diào)動社會閑置資金，增加資金所有者收益，同時滿足中小企業(yè)和農(nóng)民等弱勢群體的資金融通需求，在一定程度上緩解了金融資源供需上的矛盾，提高了資金的使用效率，優(yōu)化了資源配置。
1.3民間融資促進了金融改革
改革開放以來，我國對金融體制的組織結構、信用制度、金融市場、利率政策、信貸政策等進行了一系列的改革，取得了較大的成就。但是也存在以國有金融為主的框架仍未被打破，金融體制的改革未能跟上民營經(jīng)濟發(fā)展的需要等問題。民間融資應市場經(jīng)濟的要求而出現(xiàn)，為金融體制改革提供了一個新思路，注入了市場和競爭因素，在一定程度上促進了正規(guī)金融和金融市場的健康發(fā)展，對我國深化金融體制改革和自由化進程具有啟示意義。
2民間融資存在的金融風險
2.1民間融資造成國家稅收流失
一方面，未辦理注冊手續(xù)的機構、個人的融資活動由于存在隱蔽性，國家稅務部門監(jiān)控較難，往往無法進行稅款的征收。另一方面，一些注冊的民間融資機構為了追求收益，在經(jīng)營許可范圍之外從事民間融資活動，形成事實上的偷稅漏稅，引起國家稅收收入的流失。
2.2民間融資危害正規(guī)金融的效益
民間融資的資金利率水平一般都比銀行利率高3-4倍，易吸引大量的閑置資金進入民間融資市場，這就會分割金融機構的存款份額，加劇金融機構之間的存款競爭，提高銀行吸收存款的難度，影響金融機構信貸資金的積累，不利于金融機構放貸能力和信貸水平的增長，對經(jīng)濟發(fā)展帶來負面影響。其次，民間融資有可能加劇正規(guī)金融機構信貸資產(chǎn)的風險。如果一個企業(yè)既有正規(guī)金融機構貸款又有民間融資，其一般是首先歸還民間融資，對正規(guī)金融機構的貸款能拖就拖，能欠就欠，甚至會套取正規(guī)金融機構的貸款來歸還民間借貸資金。
2.3民間融資引起金融系統(tǒng)風險
企業(yè)向民間融資的利率一般都比銀行同期利率高，容易造成企業(yè)財務費用增加，利潤水平降低，影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。尤其是在經(jīng)濟不景氣時期，大量中小企業(yè)采用民間融資方式獲得發(fā)展資金，引起利率“水漲船高”，利潤水平持續(xù)下降，資金使用形成惡性循環(huán)，出現(xiàn)無法償付高息民間融資而破產(chǎn)倒閉的現(xiàn)象，大量企業(yè)的倒閉有可能會引起金融系統(tǒng)風險。另外，由于民間融資缺乏法律法規(guī)約束和有效監(jiān)控管理，在實踐操作中借貸手續(xù)不規(guī)范、不完善和缺乏有效的風險防范措施，會造成資金在體制外循環(huán)，干擾正規(guī)金融的運行，民間融資風險一旦爆發(fā)，容易連鎖反應引起巨大的金融系統(tǒng)風險。
3民間融資安全與金融風險防范措施
3.1完善保障民間融資安全的金融法律制度
隨著民間融資的蓬勃發(fā)展，當務之急是要從國家及地方兩方面突出強調(diào)金融法律制度的規(guī)范和先導作用，以堅強有力的法律框架來保障民間融資的安全運行。簡言之就是“融資安全，法律先行”。一是國家層面。首先應該對民間融資做出權威性的界定，以使合法融資與非法吸收公眾存款、非法集資等非法融資行為進行區(qū)分，消除“民間融資就是高利貸”等錯誤思想及對民間融資活動的歧視。其次修改和完善現(xiàn)有金融法律法規(guī)中關于民間融資的融資主體、利率標準、交易方式、契約條件、風險控制、法律責任等重要條款，充分發(fā)揮現(xiàn)有法律法規(guī)保障民間融資安全的價值，待條件成熟后專門開展民間融資方面的立法，比如出臺專門的《民間融資法》、《民間融資管理條例》等，為我國民間融資活動的健康發(fā)展提供法律保障，以法律保障融資活動的合法性和規(guī)范性。二是地方政府層面。由于各地民間融資存在較大的差異性，在遵循國家民間融資法律法規(guī)的前提下，建立符合地方實際情況的民間融資管理具體實施辦法，保障地方民間融資安全。2014年，溫州市出臺了我國第一部地方性民間融資法規(guī)《溫州民間融資管理條例》，在保障溫州當?shù)孛耖g融資規(guī)范化、陽光化、法制化方面取得重大突破的同時極大地緩解了中小企業(yè)融資難問題。
3.2健全促進民間融資發(fā)展的金融運行環(huán)境
一是加大民間融資宣傳教育力度，切實提高融資主體風險防范意識。要充分運用各種媒體手段及形式多樣的方式方法加強輿論導向與輿情監(jiān)測，廣泛地宣傳民間融資的法律法規(guī)和基本政策，提高社會對民間融資認識的同時注重樹立融資風險防范意識，引導科學理性地參與融資活動。二是建立全方位多層次的服務體系，為民間融資的發(fā)展提供必要保障。充分借助政府公共資源服務體系，建立集民間融資的糾紛解決服務、供需信息服務、擔保服務、登記服務等一體的綜合服務體系，為民間融資活動提供優(yōu)質(zhì)便利服務的同時促進民間融資的健康發(fā)展。
3.3建立監(jiān)控民間融資風險的金融監(jiān)管體系
一是明確監(jiān)管主體及其職責。國家金融監(jiān)管機構應該首先明確具體管理民間融資的組織部門。由于民間融資的特殊性，建議構建以銀監(jiān)會為主導，人民銀行、財政部、地方政府、銀行類金融機構、行業(yè)自律組織通力合作的監(jiān)管體系，同時明確各個組成部分的具體分工和職能職責，形成有效的監(jiān)管網(wǎng)絡，實現(xiàn)監(jiān)管的無縫銜接。二是進行監(jiān)管創(chuàng)新。監(jiān)管主體及職責明確后，監(jiān)管機構需要分析民間融資的風險點、監(jiān)控盲區(qū)等一系列難點重點，對監(jiān)管手段、方式方法進行創(chuàng)新，保障監(jiān)管的有效運行。同時充分認識人才在監(jiān)管體系中的作用，建立人才吸收及培養(yǎng)制度，改進薪酬制度，以制度吸引更多優(yōu)秀金融人才加入監(jiān)管部門，充實監(jiān)管力量。對在職監(jiān)管人員進行各種形式的培訓，以強有力的人力資源保障民間融資行業(yè)的健康發(fā)展。
3.4建立推動民間融資運行的金融市場機制
一是建立市場準入制度。監(jiān)管機構應對民間融資的主體資格、資本標準、業(yè)務范圍、保證和準備金規(guī)則等進行嚴格限制，準確地評估申請成立的民間融資機構是否具備準入條件，從源頭有效防止不合格主體進入，保障民間融資市場秩序穩(wěn)定。二是建立市場運行制度。民間融資機構進入市場后，監(jiān)管機構要履行持續(xù)監(jiān)管的職責，依法定期和不定期進行現(xiàn)場與非現(xiàn)場監(jiān)管，及時掌握其運行維持狀況，保障民間融資機構在合法合規(guī)范圍內(nèi)運行，減少違規(guī)行為。要建立信息披露制度，要求民間融資機構對借貸人資格、借貸協(xié)議、借貸風險等重要信息進行清晰、準確、完整的披露。建立危機處理制度，當個別機構發(fā)生金融風險時能夠快速有效地處置，將因其破產(chǎn)倒閉而可能引發(fā)的系統(tǒng)性風險降至最低程度。民間融資機構需要建立有效的內(nèi)部控制制度，保障自身機構的安全運行。三是建立市場退出制度。監(jiān)管機構在重視市場準入和運行制度的同時，要重視市場退出制度的作用，使民間融資機構的市場退出有章可循、有法可依。正常經(jīng)營的民間融資機構主動要求退出時，首先要向監(jiān)管部門申報，在監(jiān)管部門的監(jiān)督下組成專門的清算小組對其經(jīng)營行為和債權債務進行審計清算，公示后允許其退出。對經(jīng)營不善破產(chǎn)的民間融資機構，應參照公司法和企業(yè)破產(chǎn)法，建立起具有民間融資自身特點的破產(chǎn)制度，依法進行破產(chǎn)宣告、清算后退出。
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一、民間融資的現(xiàn)狀與特征
改革開放后，我國民間融資隨著民營經(jīng)濟的發(fā)展而發(fā)展，雖然各地的融資規(guī)模、融資結構、融資渠道迥異，但湘潭市作為中部地區(qū)市管縣中型城市，其民間融資狀況具有中部地區(qū)的典型特征。從針對居民、中小企業(yè)和個體工商戶的問卷調(diào)查統(tǒng)計結果所透視的現(xiàn)狀來看，這些特征主要集中在如下幾個方面：
(1)發(fā)展加速化。2006年末企業(yè)民間借入、借出資金余額分別同比增長27%、25%，遠高于湘潭市金融機構貸款18.7%的增長速度。2007年上半年各商業(yè)銀行個人委托貸款業(yè)務的推出和宏觀調(diào)控措施實施后，中小企業(yè)資金嚴重緊張，客觀上促進了民間融資的發(fā)展，尤其是房地產(chǎn)、改制、新辦、中小民營四類企業(yè)成為民間融資最為活躍的群體。(2)融資形式多樣化。目前民間融資主要有四種形式：一是居民與居民之間的直接融資，多發(fā)生在親戚朋友間，一般不用抵押或擔保；二是企事業(yè)單位之間、企事業(yè)單位與職工之間的直接融資，如資金相互拆借、相互欠款轉化，甚至有的采取扣壓職工工資作為風險押金的變相內(nèi)部職工集資方式等；三是政府部門參與的直接融資，如湘鄉(xiāng)市政府開發(fā)的東山工業(yè)圓，由于存在資金缺口便向湘鄉(xiāng)市財政統(tǒng)發(fā)工資人員集資，期限5年，利息所得無須繳稅；四是企業(yè)向社會融資，如房地產(chǎn)企業(yè)以銀行存款利率4-8倍的固定投資收益率吸引投資者，將酒店房間或商鋪單元出售，然后約定返租，并在一定年限后回購。(3)中介機構專業(yè)化。隨著民間資本增加，出現(xiàn)了專業(yè)放債人和中介人。他們一般通過刊登廣告等形式吸引客戶，根據(jù)放款人資金數(shù)額、期限等信息與借款人的資金需求情況進行配對撮合，并提供相關中介服務。有些中介還通過互聯(lián)網(wǎng)搜集、貸款信息，拓展業(yè)務。有的私營企業(yè)將剩余資金投向放貸業(yè)務；有的甚至退出生產(chǎn)流通領域，專事放貸收息中介公司或擔保公司。(4)融資工具票據(jù)化。據(jù)估計，2006年湘潭市地下票據(jù)交易總額約為3億元，2007年將達到7億元，目前地下票據(jù)交易對象主要是銀行承兌匯票，貼現(xiàn)期限一般為6個月，貼現(xiàn)利率一般在4-5‰之間，高出銀行同期貼現(xiàn)利率1.6個百分點左右。
二、民間融資快速發(fā)展的原因分析
(1)民間融資的“靈活”與“方便”對正規(guī)金融機構產(chǎn)生了替代效應(丁俊峰、劉惟煌、鐘亞良，2005)。在目前銀行授信體制下，正規(guī)金融機構基于信息不對稱所造成的逆向選擇和道德風險基本上沒有信用貸款(林毅夫、孫希芳，2003)，且貸款的審批時間長，與企業(yè)的資金周期不一致，及時性難以保證。據(jù)對200戶樣本的調(diào)查，信用放款占56%，直接手持現(xiàn)金支付占37%；52%的企業(yè)和個人認為向銀行貸款難度大，究其所因，認為抵押不足的占54%；找不到擔保人的占14%；認為手續(xù)繁瑣的占26%。而民間融資靈活性與方便，正迎合了中小企業(yè)和居民的信貸需要。(2)區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展直接促進了民間融資的快速發(fā)展，拓展了民間融資的渠道(Lardy，1998)。2007年6月，湘潭市非國有企業(yè)為2050戶，獲得正規(guī)金融機構信貸支持的企業(yè)為1218戶，銀行支持率只有59%。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，資金需求不斷上升，在金融機構無法滿足的情況下必然轉向民間融資。另一方面是隨著收入的增加，大量閑置游資為民間融資提供了充裕的資金來源。(3)正規(guī)金融機構的進一步商業(yè)化改革間接促進了民間融資的發(fā)展。目前，國有商業(yè)銀行已基本完成了從鄉(xiāng)鎮(zhèn)的戰(zhàn)略性退出，使在鄉(xiāng)鎮(zhèn)的涉農(nóng)金融機數(shù)和人員大幅度減少。2001-2006年，湘潭市涉農(nóng)金融機構從303個減至269個，下降11.2%。同時近年來國有商業(yè)銀行為了規(guī)避金融風險和提高自身經(jīng)營效益，在貸款管理上采取了一系列措施，如貸款審批權上收、省級行有計劃地實行信貸退出、貸款準入條件增多、存款集中上存等，使農(nóng)村金融的服務效率下降。調(diào)查顯示，13%的農(nóng)和20%的企業(yè)認為金融機構數(shù)量偏少；53%的農(nóng)戶和52%的企業(yè)認為金融機構的服務效率一般；8%的農(nóng)戶和7.5%的企業(yè)認為服務效率低下。
三、民間融資對地方經(jīng)濟金融的影響分析
(1)民間融資對地方經(jīng)濟金融的積極影響。首先民間融資可以有效地將儲蓄轉化為投資，優(yōu)化資源配置，推動經(jīng)濟發(fā)展(潘士遠、羅德明，2006)。2006年湘潭市完成固定資產(chǎn)投資209.09億元，比上年增長20.6%，其中民間投資70.8億元，比上年增長55%，許多企業(yè)通過民間融資獲得支持與發(fā)展。其次民間融資緩解了金融制度的壓力，實現(xiàn)金融供給與金融需求的均衡(孫莉，2000)。近年來中小企業(yè)、個體工商戶，民營經(jīng)濟、縣域經(jīng)濟成為金融制度支持的盲點，民間融資的替代效應正好彌補了這些盲點。再次民間融資注重信用關系，方便、快捷、靈活的經(jīng)營方式，動態(tài)的跟蹤監(jiān)督管理模式，給正規(guī)金融機構改革和服務質(zhì)量提高提供了許多可借鑒之處。
(2)民間融資對地方經(jīng)濟金融的消極影響。首先削弱了國家宏觀調(diào)控的政策效應。民間融資不僅在總量上使央行貨幣政策調(diào)控有效性程度下降，而且在結構上很容易使資金流入一些國家限制或禁止的行業(yè)、企業(yè)。如國家宏觀調(diào)控政策嚴格限制對產(chǎn)能過剩行業(yè)和高污染、高能耗企業(yè)的信貸投放，但湘鄉(xiāng)市韶峰水泥廠就向職工內(nèi)部集資3000萬元而繞過這一政策限制。其次正是民間融資的替代效應影響了正規(guī)金融的健康發(fā)展。如湘潭市譚家山地區(qū)2006年上半年一批小煤礦老板為了籌資在貴州、云南等地辦小煤礦，在本地吸收了上千萬元民間資金，致使譚家山地區(qū)銀行和信用社儲蓄存款下降600多萬元。而且民間融資的發(fā)展還導致了維護金融秩序難度增加。如果借款人多處借款，在還款的時總是想方設法先歸還民間融資，而對金融機構貸款則在資金緊張時能拖就拖、能欠就欠、能逃就逃、能廢就廢，干擾了正常的金融秩序。再次民間融資引發(fā)的糾紛不斷增加，影響社會和諧。據(jù)調(diào)查，2003年湘潭市民間融資糾紛案499件，標的382.48萬元；2004年292件，標的4942.6萬元；2005年328件，標的5712.68萬元；2006年289件，標的6365.27萬元。顯然標的資產(chǎn)規(guī)模顯不斷擴大之勢。
(3)民間融資對地方經(jīng)濟金融影響的回歸分析。在此我們采用Logit模型，用問卷調(diào)查收集到的200戶截面數(shù)據(jù)進行回歸分析。建立如下兩個回歸方程：
Q=α0+α1M+α2N+α3R+ε(1)
S=α0+α1M+α2N+α3R+ε(2)
式中Q代表企業(yè)產(chǎn)值、個體工商戶營業(yè)額或居民收入，M代表企業(yè)、個體工商戶資本規(guī)模或居民資產(chǎn)總值，N代表民間融資額，R代表民間融資利率，S代表從正規(guī)金融機構獲得的信貸額。由于在進行回歸分析時，數(shù)據(jù)的序列相關、多重共線性和異方差會使通常的假設檢驗和統(tǒng)計推斷無效，所以在對模型進行參數(shù)估計之前，必須先檢驗模型中是否存在序列相關和異方差。由于估計參數(shù)所用的數(shù)據(jù)是典型的橫截面樣本，因此可以預期模型中不存在序列相關，而只需進行異方差檢驗。通過White檢驗無論是包含交叉項，還是不包含交叉項，nR2的數(shù)值和P值都相當大，均大于顯著性水平1%的值，所以接受模型中不存在異方差的零假設。利用Eviews5.0進行參數(shù)估計，得回歸方程如下：
Q=-2.0435+1.2351M+1.6391N-0.3257R+ε(3)
t=(-2.7130)(2.5043)(2.5360)(1.9924)
P=(0.0087)(0.0935)(0.0847)(0.9670)
R2=0.711 F=7.97 D.W=1.84
S=1.8364+0.3482M-0.2147N-0.0721R+ε(4)
t=(-0.2518)(3.7898)(3.9783)(2.5522)
p=(0.0931)(0.0082)(0.0002)(0.0825)
R2=0.672 F=6.98 D.W=1.81
從回歸方程的結果看，資產(chǎn)規(guī)模、民間融資與企業(yè)產(chǎn)值、個體工商戶經(jīng)營額、居民收入呈正向關系，與理論分析結構相符，說明民間融資對社會經(jīng)濟增長具有正向促進作用。而第二個方程中，民間融資與從正規(guī)金融機構獲得的貸款額呈負向關系，同樣與理論分析相符，這說明民間融資在一定程度上擠出了銀行信貸。從回歸系數(shù)看，民間融資每增加1元，社會產(chǎn)值或居民收入將增加1.6391元，正規(guī)金融機構的信貸額將下降0.2174元；民間融資的利率每提高1%，社會產(chǎn)值或居民收入將下降0.3257%。
四、民間融資的發(fā)展路徑選擇
(1)建立對民間融資情況的調(diào)查分析制度。要在全國范圍內(nèi)建立民間融資信息監(jiān)測統(tǒng)計網(wǎng)絡體系，定期分析和匯總，定期調(diào)查轄內(nèi)大額民間借貸的活動情況，及時上報，為有關部門規(guī)范和管理民間融資和制定宏觀政策提供信息支持。同時要有科學的統(tǒng)計監(jiān)測指標體系。監(jiān)測內(nèi)容主要包括民間融資機構、債權債務人基本情況、資金投向、利率水平、借貸期限、借款形式、償還情況等。
(2)建立健全法規(guī)，引導和規(guī)范民間融資行為。一方面要按照《合同法》、《物權法》的有關規(guī)定，制定適應其規(guī)范發(fā)展的法規(guī)或條例。如《反高利貸法》、《民間融資中介機構管理條例》、《民間融資管理條例》等，為民間借貸構筑一個合法的平臺，使其接受統(tǒng)一的制度約束和法律保護。另一方面，要將企業(yè)民間借貸納入正式監(jiān)管體系，從而有效防范融資風險，不僅使民間融資合法、有序，而且能為經(jīng)濟和社會發(fā)展注入新的活力。
(3)深化正規(guī)金融機構的內(nèi)部改革，提高金融服務質(zhì)量。正規(guī)金融機構要從民間融資的發(fā)展中看到自身的不足，提高金融服務水平，發(fā)揮其融資的主渠道作用。這不僅要在控制信貸風險的前提下，改善對企業(yè)的融資服務方式，貸款審查方式，盡量滿足有市場、有效益、守信用的中小企業(yè)的合理資金需求，為居民提供方便、快捷、形式多樣的融資服務，而且要不斷進行金融創(chuàng)新，積極開展形式多樣的個人理財業(yè)務，更多更好地吸引民間閑散資金。
【關鍵詞】民間融資 發(fā)展現(xiàn)狀 原因分析 對策建議
從我國金融體系的發(fā)展和服務范圍來看，并不包括民間融資這一規(guī)定，可以說民間融資的出現(xiàn)并不是我國金融體系的一種發(fā)展體現(xiàn)，民間融資從實際的作用來看是為了有效的彌補當前我國正規(guī)金融服務體系中存在的不足問題，為市場經(jīng)濟發(fā)展主體提供更多的資金等方面的服務，這是民間融資所具有的積極方面，但是也應當看到作為民間融資行為所具有的一些問題，在以下內(nèi)容中，筆者就重點對民間融資的相關問題進行剖析，以為我國規(guī)范民間融資活動，保護市場經(jīng)濟的正常有序發(fā)展提供幫助。
一、我國企業(yè)民間融資的現(xiàn)狀
市場經(jīng)濟發(fā)展的情況下，現(xiàn)實中的民間融資行為是多種多樣的，比如由向特定個人、企業(yè)和面向社會大眾的融資行為，也有面向股東和企業(yè)內(nèi)部職工的集資活動等，作為一種非正式的金融活動，許多的企業(yè)或者學者將這一行為一直視為非正規(guī)調(diào)動資金的活動。
在當前我國民間融資活動很多，而且通過民間融資活動獲得的資金規(guī)模頁比較大，根據(jù)我國社會科學機構對于我國16個省份的調(diào)查，金融民間融資活動的企業(yè)絕對規(guī)模是比較大的，幾乎占到我國正規(guī)金融機構規(guī)模的四分之一，根據(jù)國家機構對上一年度民間融資情況的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，我國民間融資的規(guī)模已經(jīng)越來越大，而且這些數(shù)據(jù)的獲得都是較為保守的估計，由于民間融資活動的隱蔽性，實際上的融資比例肯定超過當前統(tǒng)計的數(shù)據(jù)。
但是從現(xiàn)實的情況看，上述提供的數(shù)據(jù)很難全面的表明所有問題，在我國當前經(jīng)濟發(fā)展的大環(huán)境下，民間融資的規(guī)模確實已經(jīng)很大，并且在對企業(yè)的發(fā)展方面起到很大的資金支持，但是民間融資在沒有國家規(guī)范和有效數(shù)據(jù)統(tǒng)計的情況下，對于我國民間融資的實際情況到底如何，民間融資活動的規(guī)范性程度、未來發(fā)展出路如何都還值得觀察。
二、民間融資出現(xiàn)的原因
（一）企業(yè)發(fā)展對資金的需求以及貸款資格不具備
在我國市場經(jīng)濟發(fā)展中，主要的主體就是中小企業(yè)，尤其是在現(xiàn)有國家政策的支持下，中小企業(yè)更是以雨后春筍般出現(xiàn)，這些企業(yè)的出現(xiàn)和發(fā)展都需要源源不斷的資金進行支持，如果一旦出現(xiàn)資金鏈條斷裂，其生存必定出現(xiàn)問題。但同時由于企業(yè)自身的經(jīng)營規(guī)模、未來發(fā)展等問題，它們很難在我國正規(guī)的金融機構獲得較多的資金支持，因此其不得不依靠民間融資的形式來發(fā)展自己，根據(jù)我國相關機構的調(diào)查，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模越小，國家金融機構拒絕其貸款的概率就越高，因此其進行民間融資的可能性就越大.
（二）市場中企業(yè)直接融資的渠道出現(xiàn)問題
其實從世界發(fā)達國家企業(yè)融資情況看，不論那個類型的企業(yè)其融資的形式都是多樣的，但是在我國的企業(yè)尤其是中小企業(yè)的融資能力和規(guī)模以及方式都比較匱乏，在我國直接融資中，中小企業(yè)直接融資的難度相當大，更談不上通過直接融資扶持中小企業(yè)的發(fā)展了，比如在我國的相關法律中就規(guī)定了上市公司的資產(chǎn)情況以及其他公司融資需要具備的資質(zhì)和能力的問題，這是很多中小企業(yè)都難以達到的資金規(guī)模，因此為了發(fā)展，更多的市場主體――中小企業(yè)不得不選擇較為便利和有效的民間融資。
（三）民間融資行為具有明顯的優(yōu)勢
相比于其他獲得資金的方式，我國民間融資行為的優(yōu)勢主要體在以下幾個方面：首先是手續(xù)要求較為簡單，民間融資要求的手續(xù)比較少，而且民間融資是一種雙方互惠的行為，但是在我國國家金融機構辦理貸款業(yè)務要求的手續(xù)比較多，而且時效性較差；其次就是民間融資要求較低，民間融資活動多是在信用基礎上的融資行為，對于抵押的要求都相對金融機構較低，一般中小企業(yè)都能承受；最后時民間金融在操作以及對于獲得一些信息方面都是比較符合中小企業(yè)發(fā)展要求的，而且在信用基礎上的民間融資，其約束力還是比較強的。
三、民間融資的對策建議
我國民間融資的發(fā)展是和時代的需求相關的，但是我們應當清楚的看到當前我國民間融資活動極為缺乏國家的規(guī)范和支持，因此在以后的發(fā)展中，要對我國民間融資活動進行一定的規(guī)范。
（一）加強國家立法的支持
當前我國民間融資首先缺少的就是國家法律的規(guī)范，正因為沒有國家法律的規(guī)范和約束，民間融資才會出現(xiàn)一些混亂的情況，因此首先及時要加緊修改或者完善一些法律法規(guī)，比如《公司法》、《合同法》等。另外就是國家應該在法律中明確劃分金融行為和非金融行為的民間融資行為，并明確不同情況的利率問題，為我國發(fā)展民間融資，促進社會資本的高效流通提供幫助。
（二）對我國當前的金融機構進行改革
前面已經(jīng)提高我國金融機構對于市場經(jīng)濟中的中小企業(yè)的扶持和支持力度極為有限，針對這一情況，我國政府部門必須下定決心，改革我國當前的金融機構管理模式，鼓勵銀行等在資金支持方面跟過的向中小企業(yè)方面傾斜，其次就是完善商業(yè)銀行，特別是四大國有商業(yè)銀行的組織結構，改變目前以行政區(qū)域劃分總分行關系的組織模式，以價值鏈為核心，按不同客戶對象進行劃分，建立專門的中小企業(yè)貸款機構，實現(xiàn)銀行結構扁平化，使商業(yè)銀行的服務更加貼近中小企業(yè)。
（三）改進民間資本金融市場的渠道
社會主義市場經(jīng)濟的進一步深化和發(fā)展要求我們市場的管理者在應對市場需求的過程中更多的要考慮市場主體的要求，當前我國民間資本在市場上的運行和使用具有很大的可能性和可行性，因此政府管理者要有信息積極吸收社會資本為市場經(jīng)濟的發(fā)展服務，努力創(chuàng)造良好的環(huán)境，進一步拓寬渠道，修改當前阻礙民間資本金融市場的一些規(guī)則，總之要在發(fā)展市場經(jīng)濟的基礎上，選擇最有力的方式推動民間資本在市場上的流通，激活民間資本為社會建設服務。
關 鍵 詞:欠發(fā)達地區(qū);民間融資;內(nèi)生金融;路徑選擇
中圖分類號:F832．7文獻標識碼:A文章編號:1006-3544(2006)05-0032-03
近年來,隨著國家宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整和利率政策的影響以及經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)縣域､農(nóng)村經(jīng)濟的不斷發(fā)展,以民間借貸為主要形式的民間融資應運而生并迅速發(fā)展,在促進縣域經(jīng)濟發(fā)展的同時,在一定程度上擾亂了正常的經(jīng)濟金融秩序,給制定執(zhí)行貨幣信貸政策和金融監(jiān)管帶來了一定的負面影響｡因此,如何在宏觀經(jīng)濟､金融政策發(fā)展背景下對其進行正面引導,對癥下藥,趨利避害,納入監(jiān)管范疇實行規(guī)范管理,發(fā)揮其對經(jīng)濟生活的支持及對正規(guī)金融的補充作用,是當前形勢下亟待研究的課題｡
一､欠發(fā)達地區(qū)民間融資的表現(xiàn)形式及特點
(一)民間融資的表現(xiàn)形式
在欠發(fā)達地區(qū),民間融資以民間借貸､有價證券融資､票據(jù)貼現(xiàn)融資､企業(yè)內(nèi)部集資等方式存在｡其中以民間借貸為主,其他民間融資方式只是在經(jīng)濟相對發(fā)達的地區(qū)發(fā)生｡從民間借貸的主體看,一是企業(yè)間借貸,這是一種比較活躍的民間借貸形式,具有單筆借款金額大､期限短､利率相對較低等特點;二是企業(yè)向個人借款,最常見的是企業(yè)內(nèi)部集資,這是民間借貸的變相形式,同時,小型民營企業(yè)為緩解流動資金緊張狀況,向個人借貸的情況也較多;三是個人與個人之間的借貸,是民間借貸最典型的形式,在欠發(fā)達地區(qū)的農(nóng)村和偏遠地區(qū)普遍存在｡從借貸方式看,一是口頭協(xié)議的信用借貸,主要存在于親戚朋友關系中;二是出具借據(jù)的信用借貸,主要在同村､熟人之間或在他人中介下進行;三是需要擔保或財產(chǎn)抵押的擔保借貸,主要存在于借貸額度較大,財產(chǎn)多且有一定知名度的群體間,欠發(fā)達地區(qū)由于經(jīng)濟發(fā)展水平所限,目前這種借貸形式還不多見｡從借貸用途看,一是城鄉(xiāng)居民從事正常生產(chǎn)或擴大再生產(chǎn)的借貸;二是居民婚喪嫁娶､購建房屋或是家中發(fā)生重大變故急需資金的借貸;三是居民籌措子女上學､外出務工等費用的借貸;四是從事季節(jié)性商品收購販運的借貸;五是小商品經(jīng)營者的借貸,他們是資金的長期需求者和供給者｡
(二)民間融資的主要特點
1.覆蓋面廣｡民間融資廣泛分布于城鎮(zhèn)､農(nóng)村社會經(jīng)濟生活的各個領域｡過去借貸資金的使用主要集中在以小農(nóng)經(jīng)濟為特征的農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)流通領域,現(xiàn)已擴大到農(nóng)､工､貿(mào)和服務等行業(yè),企業(yè)和個人通過民間融資的比例越來越高｡
2.交易活躍｡由于原先承擔欠發(fā)達地區(qū)農(nóng)村資金融資服務的國有商業(yè)銀行和部分農(nóng)村信用社機構相繼撤并,為民間融資發(fā)展提供了客觀條件,民間融資交易活躍,借貸規(guī)模逐年上升,交易額逐步擴大｡
3.利率高｡民間融資利率在各地略有不同,但總體上看,企業(yè)借貸利率水平一般在10%―15%之間;個人借貸利率水平稍高于企業(yè)水平,一般在20%左右｡由于民間融資的不規(guī)范,不同的借貸方式､期限､用途､對象,其利率高低也不同,具體表現(xiàn)為:信用借貸無利率或利率較低,抵押擔保借貸利率較高;短期利率高,長期利率低;居民個人消費性借貸無利率或利率低,生產(chǎn)經(jīng)營性借貸利率高,投機性經(jīng)營借貸則利率更高｡
4.借貸期限短｡“早借早還,再借不難”是民間融資的信條｡企業(yè)借貸期限一般為1年左右,2年以上者不多見,大多能在借貸到期后還本付息｡個人借貸期限一般為3個月至1年｡
5.季節(jié)性強｡民間融資活動與當?shù)亟鹑跈C構信貸支持力度緊密相連,冬春兩季尤其是年末歲首,金融機構一般都要收回貸款,借貸者為按時歸還銀行貸款,同時對全年的生產(chǎn)經(jīng)營活動做出安排,資金需求旺盛,是民間融資最為活躍的時期｡
6.風險意識增強,交易程序日趨規(guī)范｡過去借貸行為多數(shù)僅憑口頭承諾､中間人介紹或出具借據(jù)即可成交,而現(xiàn)在不僅需要簽約立據(jù),將借貸金額､期限､利率及違約責任等都作為合同內(nèi)容詳細標明,而且數(shù)額較大的借貸還要以房產(chǎn)､土地､鋪面等實物做抵押｡
7.隱蔽性強,真實情況難掌握｡民間融資最大特點是借貸雙方均不太情愿向外界透露借貸信息,處于“保密”狀態(tài),因此很難掌握真實和全面的情況｡
二､民間融資的成因分析
1.經(jīng)濟持續(xù)增長為民間融資提供了宏觀經(jīng)濟環(huán)境｡以青海省為例,從2001-2005年,青海省GDP年均增長12.14%,固定資產(chǎn)投資年均增長19.04%,經(jīng)濟發(fā)展處于上升階段,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不斷擴張,社會資金需求旺盛｡特別是以民營企業(yè)為代表的小企業(yè)發(fā)展迅速｡截止2006年6月末,青海省共有小企業(yè)7420戶,占全省總企業(yè)數(shù)的96.92%,小企業(yè)從業(yè)人員31.58萬人,占全省企業(yè)法人單位從業(yè)人數(shù)的71.76%｡其中在銀行有貸款的小企業(yè)3252戶,占全省小企業(yè)總數(shù)的43.83%,小企業(yè)貸款總額91.38億元,僅占各項貸款余額的13.27%｡小企業(yè)的資金需求顯然沒有得到充分滿足,這就為民間融資提供了市場｡
2.正規(guī)金融資源配置不足為民間融資提供了發(fā)展空間｡一是信貸管理體制過嚴｡在經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū),國有商業(yè)銀行信貸審批權限普遍上收,基層行信貸權十分有限,大部分只有調(diào)查權和申報權,而且一旦貸款出現(xiàn)風險,基層行又是第一責任人,并實行嚴格的責任追究制度,這就削弱了基層行信貸投放的積極性｡二是信貸程序繁瑣｡如有的商業(yè)銀行規(guī)定企業(yè)信貸投放要經(jīng)過信用評級､綜合授信､貸前調(diào)查和貸款審批等環(huán)節(jié),信貸準入條件十分嚴格｡三是銀行創(chuàng)新和服務相對滯后｡突出表現(xiàn)在貸款發(fā)放中利率缺乏彈性,貸款期限不夠靈活,信貸產(chǎn)品較為單一等｡同時,借款者尤其是新發(fā)展起來的民營企業(yè)自身發(fā)育不良,抵押物少､財務透明度低､抵御市場風險能力弱､信用觀念淡薄等,與信貸準入條件不盡相符｡部分個體工商戶及私營業(yè)主之所以選擇民間融資,主要是在申請銀行貸款時需要辦理的手續(xù)太多,且費用過高｡這些因素使得正規(guī)金融不得不向民間融資讓出部分融資市場｡
3.便捷高效的運作是民間融資產(chǎn)生的重要條件｡民間融資以其手續(xù)簡便､操作靈活､方便快捷的優(yōu)勢適合小企業(yè)､個體戶､農(nóng)戶之間的資金調(diào)劑,在正規(guī)金融機構無法滿足其資金需求的情況下,民間融資以其方便､靈活的優(yōu)勢彌補了正規(guī)金融服務的不足｡
4.社會信用體系的缺陷是促成民間融資的重要因素｡目前欠發(fā)達地區(qū)的社會信用現(xiàn)狀是市場信用觀念淡薄,失信行為較多,失信懲罰機制缺乏,統(tǒng)一的征信體系尚未建立起來,存在征信中介機構不發(fā)達,市場化運作難,征信信息分散的缺陷,直接導致了銀行惜貸､中小企業(yè)融資難等問題｡而民間融資是區(qū)域性小范圍內(nèi)的借貸體系,借貸雙方彼此了解,避免了信用信息不對稱的問題,因此具有頑強的生命力｡
三､對民間融資的評價及啟示
(一)民間融資的積極作用
民間融資在提供民間所需資金的同時,相應地分擔了銀行的一部分信貸風險,在一定程度上彌補了正規(guī)金融服務的不足,主要表現(xiàn)在:
1.降低了銀行業(yè)金融機構支持民營企業(yè)發(fā)展的風險｡由于民營企業(yè)資金少,規(guī)模小,有效擔保不足,財務制度不健全,可持續(xù)發(fā)展能力不強,很難從銀行得到貸款,即使銀行貸款也很難把握風險,民間融資既解決了民營企業(yè)發(fā)展資金不足的矛盾,又在一定程度上分散了銀行信貸資金風險｡
2.彌補了金融支持的空白｡農(nóng)村牧區(qū)經(jīng)濟的繁榮和發(fā)展,對金融服務的要求越來越高,尤其是民營小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營變化快,季節(jié)性強,資金運用靈活,這些特點是金融機構無法滿足的,相反,民間融資由于信息對稱,自主靈活,融資條件符合雙方利益,備受民營企業(yè)和個體經(jīng)營者的青睞,從而在很大程度上彌補了金融支持的空白｡
3.促使銀行業(yè)金融機構服務水平進一步提高｡民間融資在一定程度上搶占了銀行業(yè)金融機構的部分市場,使銀行業(yè)金融機構的信貸､存款和盈利都受到一定影響,給金融部門拓展業(yè)務帶來一定壓力,促使其加快業(yè)務創(chuàng)新和改革｡
4.緩解了民營企業(yè)和個體經(jīng)營者資金不足的問題｡長期以來,民營企業(yè)得不到銀行信貸支持是制約民營經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸問題,由于民間融資及時便捷,民營企業(yè)得以長足發(fā)展,對民間融資的依賴性逐漸增強｡
(二)民間融資的負面影響
民間融資在促進經(jīng)濟發(fā)展､緩解民間資金供求緊張狀況的同時,又給金融穩(wěn)健運行和社會穩(wěn)定帶來一定負面影響｡
1.不利于國家宏觀調(diào)控政策的實施｡民間融資雖然按市場經(jīng)濟規(guī)則運行,但完全是自發(fā)的,缺乏監(jiān)督,隨意性強,融資雙方只注重個人利益,不注重社會效益,因此,民間融資過度發(fā)展會削弱國家的宏觀調(diào)控能力｡
2.不利于加強金融監(jiān)管,對穩(wěn)健運行的金融秩序帶來一定影響｡民間融資的發(fā)展誘發(fā)了集資放貸的隱患,影響穩(wěn)健的金融秩序,同時,許多民間融資資金仍通過金融機構運作,致使儲蓄現(xiàn)金大起大落,影響銀行資金的穩(wěn)定性｡
3.民間融資將增加地區(qū)性金融風險｡由于民間融資的主體是民營企業(yè),開辦時多數(shù)在銀行有少量貸款,而在經(jīng)營過程中因自有資金少,負債高,失去了在銀行貸款的條件,轉向民間融資,在資金償還時,優(yōu)先償還利率高的民間融資資金,加重了銀行信貸的風險｡
4.加重了借債人負擔,不利于企業(yè)和個人經(jīng)營的健康發(fā)展｡民間融資雖然一時解決了資金不足的矛盾,但受其高息負債所帶來的影響,加重了企業(yè)和個人的資金成本,增加了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的負擔,影響了企業(yè)的經(jīng)濟效益｡
5.增加了社會不穩(wěn)定因素｡民間融資大多仍以信用融資為主,處于無序的經(jīng)營狀態(tài),客觀上存在風險,一旦出現(xiàn)喪失償還能力等情況,勢必產(chǎn)生法律糾紛,乃至影響社會安定｡
6.造成國家稅款流失｡民間融資活躍,交易量大,收益隱蔽,不受任何部門的管理和監(jiān)督,偷漏稅現(xiàn)象嚴重,造成國家稅款流失｡
(三)民間融資對欠發(fā)達地區(qū)金融業(yè)發(fā)展的啟示
1.面對客觀經(jīng)濟環(huán)境的變化,銀行要適時調(diào)整經(jīng)營理念和經(jīng)營策略,不斷改善金融服務,進一步改革信貸管理體制,加大對企業(yè)和個人的有效融資力度,充分發(fā)揮金融部門融資主渠道作用｡
2.要增強銀行競爭力,加大金融業(yè)務創(chuàng)新和方式創(chuàng)新的力度｡民間融資的快速發(fā)展,已對銀行融資的主導地位發(fā)起了有力挑戰(zhàn)｡銀行業(yè)機構要通過創(chuàng)新金融業(yè)務和方式,增強競爭能力,迎接民間融資帶來的挑戰(zhàn)｡
3.加快利率市場化改革步伐,優(yōu)化金融資源配置｡當前要通過市場化利率改革,逐步形成利率市場化內(nèi)生機制､定價機制､風險預警防范機制和科學合理的利率管理與操作辦法,充分挖掘社會閑置資金,增強金融機構的資金實力,提高資金的配置效率和使用效率,增強市場競爭力｡
四､金融對策及建議
1.將民間融資活動納入國家正規(guī)金融監(jiān)管的范圍,徹底改變其地下活動特征｡一是國家有關部門應制定出臺規(guī)范民間融資的法規(guī)文件,明確其借貸利率､額度,按規(guī)定到管理機關登記､向稅務部門納稅,通過行政､法律手段規(guī)范民間融資市場｡二是銀行監(jiān)管部門應加強對民間信貸市場的監(jiān)督,對部分高利貸行為應堅決打擊和取締,對民間融資的正規(guī)合法行為要逐步規(guī)范引導,維護債權人的合法權益,推動民間融資的正規(guī)化運作｡
2.銀行業(yè)金融機構要切實轉變經(jīng)營理念,強化服務意識,不斷完善內(nèi)部信貸管理運行機制,切實加強對農(nóng)村居民和民營企業(yè)的信貸投入｡一是銀行業(yè)金融機構努力改善服務水平,通過改進貸款授權授信制度,適當下放貸款權限,加大對地方經(jīng)濟的信貸投入力度,適當滿足地方經(jīng)濟發(fā)展的合理資金需求,在投資､理財､結算等方面為民營企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務｡二是加大市場調(diào)研力度,盡量滿足產(chǎn)品有市場､有效益､守信用的中小企業(yè)的資金需求,對符合貸款條件的企業(yè),銀行要按“六項機制”要求,做到手續(xù)簡化,及時給予信貸資金支持｡
3.將民間融資活動納入商業(yè)銀行中介業(yè)務范圍｡商業(yè)銀行應利用其網(wǎng)點分布廣､經(jīng)營優(yōu)勢明顯等特點,向民間融資借貸雙方宣傳､解釋金融法律､法規(guī)和政策規(guī)定,明確借貸雙方的權利､義務和需承擔的相關責任,協(xié)助借貸雙方簽定合同｡盡可能協(xié)助貸出方對借入方資金使用合理情況進行監(jiān)督,出現(xiàn)異常情況應及時向貸出方反饋,以防范借貸風險,按借款者實際付息的一定比例收取中間費用,既增加了商業(yè)銀行的中間業(yè)務收入,拓寬了社會資金投資渠道,又使民間融資從地下操作轉為規(guī)范的市場融資行為｡
4.通過試行利率市場化解決民間融資問題｡這是解決民間融資問題的有效途徑｡在民間融資比較活躍的地方,通過實行靈活的利率政策,利用利率杠桿引導資金回流,解決農(nóng)村資金短缺的問題,增加農(nóng)民融資機會,活躍農(nóng)村經(jīng)濟｡通過靈活的利率政策推動農(nóng)村金融機構的信用擴張,擴大農(nóng)村金融機構規(guī)模效益,壯大農(nóng)村金融機構支農(nóng)實力,最終達到民間融資規(guī)范發(fā)展的目的｡
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關鍵詞：民間資本；信貸市場；融資；案例
Abstract：In current，private capital is accumulating and the funding gap of the SMEs is increasing. How to link them is one common concern in financing field. This paper describes the process of Weihai private credit network from sole information service provider to financing service package provider，then analyses institutional innovation and payoff condition，and points out that in the condition of credit upgrade，improve distribution of information，contractual-type funding and trust-type lending，private credit network improves the efficiency of credit market allocation for SMEs.
Key Words：private capital，credit market，financing，case
中圖分類號：F830.5 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2011）05-0024-04
一、引言
隨著我國經(jīng)濟快速發(fā)展和市場化程度加深，微觀經(jīng)濟主體的資本積累已初具規(guī)模，大量閑散資金急需尋求增值渠道回流實體經(jīng)濟；而同時中小企業(yè)、個體私營經(jīng)濟等微觀實體雖然快速成長，資金需求越來越大，但始終處于正規(guī)金融信貸領域的邊緣地帶，貸款滿足率普遍較低。近幾年出現(xiàn)的小額貸款公司、典當行、擔保公司、資金互助組織以及投融資公司等機構雖然在一定程度上填補了邊緣信貸市場的需求缺口，但因各自的局限性，作用仍甚微。因此，如何謀求民間資本與邊緣信貸市場的有效對接，成為當前引導民間資本回流入實體經(jīng)濟的重要研究課題之一。
理論界對民間借貸的研究非常豐富。蘭士勇（2004）認為，由于目前缺乏正確引導，以及在市場準入方面的限制過多，民間資本無法順利進入投融資領域，逐步從生產(chǎn)領域游離出來并閑置積累；彭建剛、何靖等人指出，由于正規(guī)金融嚴格的準入限制，以逐利為目的的民間資本進入“地下”，形成目前大量存在的民間融資機構，但由于不具備合法身份，其規(guī)模難以擴大；劉民權、徐忠、俞建拖（2003）等人認為，目前政府應從法律上營造民間融資向正規(guī)金融轉化的合理平臺，減少民間融資在躲避管制過程中發(fā)生的成本，將民間融資引到合法的正規(guī)金融上來；任森春（2004）認為，這些中小融資機構并不是一項過渡性制度安排，它們與正規(guī)金融有著各自的比較優(yōu)勢和相對穩(wěn)定的服務對象，不會對正規(guī)金融形成沖擊，相反還有可能填補正規(guī)金融制度安排的“缺位”。因此，這些由民間資本轉化而來的中小融資機構與正規(guī)金融將長期存在。遺憾的是，這些研究雖然在分析民間資本閑置積累原因的基礎上提出了將其引向金融資本的相關建議，但對當前較為盛行、由民間資金主導的“地下”融資形式和社會效應評價不多。筆者認為，在當前民間資本準入限制過多的情況下，由民間資金主導的“地下金融”雖然形式并不規(guī)范，風險難以防范，但對邊緣信貸市場而言，其在一定程度上仍具有現(xiàn)實合理性。下列案例可以驗證這一點。
二、威海市某民間借貸網(wǎng)：從信息服務商到融資服務商
威海市作為沿海開放城市，個體私營經(jīng)濟雖然不如溫州等地發(fā)達和活躍，但憑借毗鄰日韓的地理優(yōu)勢，以民營經(jīng)濟為主的進出口貿(mào)易迅速發(fā)展，民間資本積累已成相當規(guī)模，社會上出現(xiàn)了大量急需尋求增值渠道的閑置資金。而與此同時，民營經(jīng)濟快速發(fā)展也使更多的中小企業(yè)、個體、私營主體資金需求增加。但在我國現(xiàn)有制度安排下，上述資金供需主體信息基本處于分割狀態(tài)，資金配置效率較低，客觀上需要及時搭建某種信息共享交流平臺，實現(xiàn)資金供需對接。威海市某民間借貸網(wǎng)就是在這一背景下產(chǎn)生的網(wǎng)絡平臺。該平臺充分利用互聯(lián)網(wǎng)信息交流便捷和低成本的優(yōu)勢，在建立網(wǎng)絡信息專欄的基礎上，嘗試性地開展了資金供需信息對接服務。
（一）初期的信息服務供應商
威海市某民間借貸網(wǎng)于2008年7月建立，短短5個月時間，注冊會員達5208個，其中需按100元/月繳費的中級以上會員1129個（中級以上會員因可以看見信息者的聯(lián)系方式而需要繳費），資金供給信息558條，金額8.37億元，需求信息662條，金額2.71億元，累計點擊100多萬次，網(wǎng)站當年盈利12余萬元。
上述單純信息服務模式雖然為網(wǎng)站帶來了可觀的即期收益，也為資金供需方提供了充分的信息交流機會，但在實際運作中，由于資金供給方存在項目考察難、信用評估難、風險防范難以及法律援助不足等問題，融資雙方實際成交率并不高。2008年，該網(wǎng)站雖然累計供求信息1520條，金額11.08億元，但實際成交43筆，金額1055萬元，成交率僅5.6%。于是該網(wǎng)站自2009年1月起出現(xiàn)了注冊會員增量環(huán)比下滑，當年上半年信息服務費收入僅6萬多元，剔除人工成本，網(wǎng)站盈利幾乎為零，經(jīng)營面臨不可持續(xù)窘境。
（二）發(fā)展中期的一攬子融資服務供應商
為走出困境，切實提高會員融資成功率，威海市某民間借貸網(wǎng)有限公司開始嘗試由信息服務向融資服務轉向。第一步，提供法律咨詢服務。該公司于2009年6月聘請資深律師2人，專門為會員免費提供風險控制、糾紛處理、權益維護等法律咨詢服務，強化資金供求雙方的法律意識和守法理念。第二步，考察借款人信息，并提供合同文本。資金供求雙方雖然通過該網(wǎng)絡平臺實現(xiàn)了信息對接，但實際成交中普遍面臨借款人信息考察難問題。為此，該網(wǎng)絡平臺特聘請4位有相關工作經(jīng)驗或在有關部門（如房管局等）任職的人員，專門對借款人個人信用、房產(chǎn)等信息進行考察。為確保考察信息的真實性，網(wǎng)站與放款人約定，只對威海本轄區(qū)的借款人信息的真實性負責（網(wǎng)站對信息真實性以自有資產(chǎn)擔保）。一旦借貸雙方確認成交，網(wǎng)站提供借貸合同文本服務，并按成交金額的4%一次性收取手續(xù)費。第三步，負責貸后跟蹤監(jiān)督并按時收貸收息。為確保放款人資金安全，節(jié)約放貸成本，網(wǎng)站有專人對放貸項目隨時進行跟蹤監(jiān)督，并負責向承貸人按月收息，貸款到期，一次性收回貸款。第四步，提供法律援助。放貸資金一旦出現(xiàn)風險，公司特聘的資深律師會提供優(yōu)惠的法律援助，幫助放貸人最大程度上減少放貸款資金損失。至此，威海市某民間貸款網(wǎng)絡有限公司經(jīng)營模式已經(jīng)由純信息服務向全方位、深層次融資服務轉化。
（三）民間借貸網(wǎng)的兩個關鍵制度創(chuàng)設：契約式籌資與信托式放貸
上述融資服務因降低了借款人資金風險和節(jié)約放貸成本，2009年資金供求方的實際成交率已提高到11.2%。但公司在經(jīng)營中發(fā)現(xiàn)，需求信息中許多優(yōu)質(zhì)項目特別是優(yōu)質(zhì)大項目總是難以找到與之相匹配的供給方。公司雖然可以用自有資金予以放貸，但100萬元的注冊資本明顯不足，吸收存款又受到國家明文禁止。為解決問題，公司于2009年12月創(chuàng)新推出了契約式籌資和信托式放貸業(yè)務（如圖1）。
公司規(guī)定，凡資金來源合法、具有獨立民事行為能力、年齡不超過65歲的自然人或法人可通過身份證或營業(yè)執(zhí)照等有效證件到公司進行資金登記，并與網(wǎng)站簽訂契約。資金登記內(nèi)容包括：可以提供的資金額度、利率（一般20%左右）、期限（一般不超過1年）。契約內(nèi)容包括：一旦網(wǎng)站有適合的融資對象，資金登記方在登記期限內(nèi)必須按承諾提供資金用于公司放貸，如果單方違約，必須承擔違約責任；貸款到期，登記方收回本金，并按登記利率獲得收益。期間，公司以自有資產(chǎn)對放貸資金的安全性提供擔保。在上述契約式籌資模式下，雖然公司通過契約方式在一定期限內(nèi)鎖定可用資金，但資金實際控制者仍為登記者本人，公司并不直接接觸資金，且在登記期限內(nèi)，登記方資金若另有用途，可以提前5個工作日到公司撤消登記。因此，對資金供給者而言，資金掌控不僅靈活而且安全高效。
通過契約式籌資模式鎖定可用資金后，公司便對所的資金需求信息或項目進行篩選。對個人信譽較高、抵押物真實充足、有發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)項目，確定為放貸對象，制作詳細的貸前調(diào)查報告供登記人參考，并利用登記人資金以公司的名義向優(yōu)質(zhì)項目發(fā)放不低于1萬元的貸款，向借款人收取放貸金額4%的手續(xù)費。放貸期間，網(wǎng)絡公司有專業(yè)人員進行回訪跟蹤，并負責按月催收利息和到期收回貸款本金，實際放貸利率高于登記利率的差額收入歸網(wǎng)絡公司。上述放貸模式類似目前銀行信托類貸款業(yè)務，即資金供給方將資金交付融資機構，其它一切繁鎖的資金營銷過程均由融資機構完成，且承擔主要融資風險。但不同的是，融資機構除獲得手續(xù)費外還有額外的利差收入，資金供給者實際收益率高達20%以上，明顯高于銀行所開展的信托貸款和理財產(chǎn)品的收益。
通過契約方式鎖定可用資金，且在實際放貸中，公司對借款人信用資源要求較低，只要有固定房產(chǎn)和較高的誠信意識，便可申請融資，且手續(xù)簡便快捷，最多只需要2天時間，貸款便可辦理完畢。對資金供給者而言，不僅省去了繁瑣的營銷過程，而且收益率高。這種對信用資源要求不高、且安全高效的融資模式不僅契合了邊緣信貸市場的融資需求，也為資金供給方提供了安全的增值渠道。因此，威海某民間借貸網(wǎng)有限公司該業(yè)務推出不久，便帶動了網(wǎng)站信息注冊量快速增加，成交金額明顯提高（如表1），僅2010年，威海某民間借貸網(wǎng)新增注冊會員1.48萬個，其中，本地會員9900個，外地會員4900個，資金供給信息1.7萬多條，金額38.2億元，需求信息2.1萬條，金額42.3億元，實際成交1.3億元，網(wǎng)站手續(xù)費和利差收入500多萬元。
三、民間借貸網(wǎng)絡成功運作的進一步研究：三方合作博弈的架構與條件分析
傳統(tǒng)意義的民間借貸都是供求雙方點對點的交易，基本不存在（不需要）信息的平臺。但威海某民間借貸網(wǎng)則為周邊的民間借貸供求各方找尋了一個公共平臺。在該平臺下，形成了供給者、需求者和中介的三方博弈。雖然各自的行為目的不同，但都必須借助威海某民間借貸網(wǎng)有限公司的特色融資服務才能實現(xiàn)。而這一過程參與各方必須互助支持、配合和妥協(xié)，這就為三方參與開展合作博弈提供了基礎和條件。在上述民間特色融資服務中，資金供給者為合作選擇的策略是遵守契約及時提供資金；資金需求方為合作選擇的策略是提供真實可靠的信用資源并支付較高利息；作為信息中介和融資方的借貸公司為合作選擇的策略是以自身資產(chǎn)為出資方安全擔保，負責邊緣信貸市場中優(yōu)質(zhì)主體的篩選、甄別，負責考察承貸人的信用資源，負責貸后跟蹤和收貸收息，提供法律咨詢和服務。上述合作博弈的結果是，資金供給方在確保資金安全的同時獲得了較高的利息收入，資金需求者獲得了貸款滿足，而借貸公司獲得了信息費、手續(xù)費和利差收入。可見，在利益相互滲透的博弈格局下，參與方通過融資模式創(chuàng)新，并在為實現(xiàn)各自收益的策略選擇中均選擇了符合它方利益要求的策略，形成風險收益均衡，各自的收益才最終得以實現(xiàn)，也推動了該模式短期內(nèi)的良性循環(huán)。
（一）信用增級與信息分布改進
民間閑置資本和邊緣信貸市場需求雖然同時存在，而且二者通過中介機構實行了供求信息充分對接，但由于邊緣信貸市場的需要主體種類繁多，而且分布十分廣泛和分散，需求主體的個人誠信、有效資產(chǎn)以及項目前景等信用資源難以考察，信用信息處于極不對稱狀態(tài)，盲目融資的實際風險較大。對于以安全增值為目的的民間資本而言，這種信息不對稱、融資風險較大的現(xiàn)實顯然會使民間資本失去向邊緣信貸市場滲透的動力。這正是案例中威海某網(wǎng)絡信息平臺2008年建立僅五個月時間，供求信息雖然達1220條，但實際成交率僅為5.6%的主要原因。
但是，信用信息不對稱并不代表優(yōu)質(zhì)主體或項目缺乏，相反，邊緣信貸市場優(yōu)質(zhì)主體不僅存在，而且數(shù)量較多，雖然這些優(yōu)質(zhì)主體相對正規(guī)金融而言信用資源仍然不足，但實際融資的風險并不大。對這些優(yōu)質(zhì)主體，如果有專業(yè)機構和人員對其進行發(fā)掘、篩選和甄別后，通過擔保方式進行信用間接升級，并且適當降低融資門檻，實現(xiàn)需求主體信用資源與融資條件有效對接，不僅會提升民間融資的實際成交率，而且會降低融資風險。威海某民間借貸網(wǎng)有限公司在其開展的特色融資服務中，在以自身資產(chǎn)對融資風險進行擔保的同時，對邊緣信貸市場主體的信用資源要求明顯低于正規(guī)金融，即只要有固定房產(chǎn)和較高的誠信意識，便可申請融資，且手續(xù)簡便快捷，最多只需要2天時間，貸款便可辦理完畢。這不僅契合了邊緣信貸市場的融資需求，也為資金供給方提供了安全的增值渠道，使民間資本向邊緣信貸市場有效滲透成為可能。
（二）契約式籌資與信托式放貸
信息間接升級并與融資條件有效對接使民間資本向邊緣信貸市場滲透成為可能，但僅憑單個資金供給者有限的自有資金難以開展大規(guī)模的民間融資，鑒于目前我國法律禁止小額貸款公司、典當行等融資機構吸收存款，致使該類機構難以迅速擴張。威海某民間借貸網(wǎng)有限公司為解決籌資難問題，創(chuàng)新推出的契約式籌資模式，通過鎖定可用資金起到了籌資效果，而且，因為融資機構并不實際接觸或掌控資金供給方的資金，構不成影響金融和社會穩(wěn)定的基本要件，實際風險并不大。在此基礎上，公司將契約式籌資方式鎖定的可用資金，以自身的名義向優(yōu)質(zhì)需求主體發(fā)放貸款，負責貸后監(jiān)督和收貸收息，并承擔主要融資風險。對資金供給方而言，信托式放貸模式不僅省去了繁瑣的資金營銷過程，而且實際收益率高達20%以上，明顯高于銀行信托貸款和目前市場上大量存在的理財產(chǎn)品。上述契約式籌資與信托式放貸模式不僅解決了資金來源受限的瓶頸問題，而且開辟了安全高效的增值渠道，為民間融資規(guī)模擴張創(chuàng)造了積極條件。
四、結論與引申性思考
在越來越多的民間產(chǎn)業(yè)資本游離成金融資本的同時，越來越多的中小民營企業(yè)普遍面臨融資困境。威海市某民間借貸網(wǎng)的發(fā)展，在較大程度上改變了這一狀況。而且，其契約式籌資與信托式放貸模式不僅通過契約鎖定可用資金，而且通過信用升級方式實現(xiàn)供求雙方信用條件的有效對接，開辟了安全高效的增值渠道，為民間融資規(guī)模擴張創(chuàng)造了積極條件。民間融資創(chuàng)新模式之所以在短期內(nèi)保持良性循環(huán)，主要因為是在利益相互滲透的博弈格局下，參與方通過融資模式創(chuàng)新，并在為實現(xiàn)各自收益的策略選擇中，均選擇了符合它方利益要求的策略，形成風險收益均衡，實現(xiàn)了各自的收益。
雖然在這種模式中借貸網(wǎng)公司不實際掌控資金供給者的資金，而且民間借貸中以自有資金對資金提供者進行擔保，風險并不大。但如果借貸網(wǎng)公司與承貸人串通，在目前監(jiān)督制度和措施缺失的情況下，易滋生風險。另外，上述融資模式中，民間借貸實際利率一般在25%－30%之間，基本都超過了同期基準利率的4倍，而《民法通則》規(guī)定，利息高于銀行同期貸款利息4倍部分將不受法律保護。因此，盡管契約式籌資和信托式放貸模式短期內(nèi)產(chǎn)生了較好的效益，但這種特色融資模式在監(jiān)督制度和措施缺乏情況下并不宜過分推廣，否則潛在的道德風險和法律風險將不可避免地發(fā)生。
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