時間：2022-08-31 07:48:02
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇經(jīng)濟(jì)風(fēng)險論文，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
隨著國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)多元化，銀行有追求規(guī)模擴(kuò)張的內(nèi)在沖動。由于風(fēng)險形態(tài)的多樣化，管理的方式與內(nèi)容日趨多樣。同時，面對金融業(yè)的對內(nèi)對外開放，銀行面臨更為嚴(yán)峻的市場競爭環(huán)境。因此，適應(yīng)新的市場環(huán)境及風(fēng)險形態(tài)的變化，重塑銀行風(fēng)險控制模式非常必要。目前銀行風(fēng)險管理模式中，實際按三個層次控制風(fēng)險。第一層次是業(yè)務(wù)風(fēng)險控制。主要是在業(yè)務(wù)的各個環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險分析，計量風(fēng)險，考慮風(fēng)險收益，采取風(fēng)險規(guī)避措施。第二層次是風(fēng)險的成本覆蓋。對可預(yù)期的資產(chǎn)損失，計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，計入成本，以應(yīng)對可能的風(fēng)險。第三層次是對未能預(yù)期的其他損失，建立資本緩沖區(qū)，以減少風(fēng)險的沖擊。這種模式在銀行風(fēng)險管理中一直發(fā)揮著較大的作用。但隨著業(yè)務(wù)種類的增多，市場環(huán)境的變化，這種模式也出現(xiàn)其不適應(yīng)性。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
1.未建立統(tǒng)一的風(fēng)險計量及回報體系。按照財務(wù)的基本原理，風(fēng)險要有風(fēng)險回報。但在風(fēng)險如何度量，風(fēng)險回報率如何確定上，業(yè)務(wù)單元間沒有統(tǒng)一的方法和標(biāo)準(zhǔn)。對于貸款資產(chǎn)，主要是通過信用評級來確定風(fēng)險級別，從而確定風(fēng)險補償標(biāo)準(zhǔn);對票據(jù)資產(chǎn)，主要是根據(jù)票據(jù)出具方的實力來確定風(fēng)險級別;對現(xiàn)金資產(chǎn)，則根據(jù)風(fēng)險敞口來進(jìn)行風(fēng)險管理。由于沒有統(tǒng)一的風(fēng)險計量標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)險的回報率很不統(tǒng)一，不利于銀行對風(fēng)險及回報的比較。
2.未建立風(fēng)險適度管理機(jī)制。在傳統(tǒng)風(fēng)險管理機(jī)制中，是以規(guī)避､轉(zhuǎn)移或消除風(fēng)險為出發(fā)點。實際上，風(fēng)險是無處不在的，有些風(fēng)險甚至是無法規(guī)避的，關(guān)鍵是建立風(fēng)險管理的成本與效益機(jī)制，即風(fēng)險適度管理問題。一般而言，風(fēng)險管理監(jiān)測､度量成本大或事后道德風(fēng)險大的業(yè)務(wù)，適宜用資本補償?shù)臋C(jī)制來管理風(fēng)險，而監(jiān)測､度量成本清楚或事后道德風(fēng)險小的業(yè)務(wù)，適宜于用風(fēng)險定價補償機(jī)制管理風(fēng)險。
3.未建立明確資本需求量化標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)有法規(guī)對銀行資本充足率規(guī)定過于籠統(tǒng)，不足以反映企業(yè)面對的真正風(fēng)險。風(fēng)險撥備也很難覆蓋所有風(fēng)險。如果資本準(zhǔn)備過多，會形成資本閑置，不利于最大限度發(fā)揮資源效益;如果資本準(zhǔn)備過小，又會形成潛在破產(chǎn)風(fēng)險。
4.未建立統(tǒng)一風(fēng)險管理信息系統(tǒng)。正如上所述，風(fēng)險測定的標(biāo)準(zhǔn)與呈報方式不一，對銀行整體的風(fēng)險難以形成統(tǒng)一的有用信息，以支持管理層對整體公司規(guī)模及業(yè)務(wù)進(jìn)退決策。
現(xiàn)實促使銀行應(yīng)建立統(tǒng)一的風(fēng)險測量､評價､考核､補償體系，以確保銀行的穩(wěn)健發(fā)展。銀行應(yīng)從一味看重短期賬面經(jīng)營利潤､忽視風(fēng)險，轉(zhuǎn)變?yōu)殛P(guān)注收益和風(fēng)險的匹配;強調(diào)對資本的有償占用觀念，即占用資本防范風(fēng)險是需要付出成本的，這種風(fēng)險成本將通過資本回報得以反應(yīng);銀行應(yīng)吸取國際先進(jìn)銀行經(jīng)驗，構(gòu)建以經(jīng)濟(jì)資本為核心的考核評估體系;迫使銀行各經(jīng)營機(jī)構(gòu)自主調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，把資源更多地配置于風(fēng)險可控以及占用資本少､收益相對高的業(yè)務(wù)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)換與遷移，從整體上增強銀行的核心競爭力。
二､經(jīng)濟(jì)資本方法管理控制銀行風(fēng)險的基本設(shè)想
經(jīng)濟(jì)資本方法是運用資本管理控制風(fēng)險的有效辦法。經(jīng)濟(jì)資本是指銀行將所面臨的各種風(fēng)險加以量化，并估算為因應(yīng)這些風(fēng)險的發(fā)生所需準(zhǔn)備資本，同時幫助企業(yè)了解經(jīng)過風(fēng)險系數(shù)調(diào)整后的實際投資報酬。風(fēng)險､資本和營利是經(jīng)濟(jì)資本方法的三個重要組成部分。通過建設(shè)經(jīng)濟(jì)資本體系，可為銀行的業(yè)務(wù)決策與評估､風(fēng)險控制和資本管理提供一個統(tǒng)一平臺。其基本設(shè)想是：
1.經(jīng)濟(jì)資本計量。經(jīng)濟(jì)資本等于非預(yù)期損失，必須要通過內(nèi)部風(fēng)險計量模型來計量。因經(jīng)濟(jì)資本計量是計算經(jīng)濟(jì)資本回報率和經(jīng)濟(jì)增加值的基礎(chǔ)，因而是整個經(jīng)濟(jì)資本管理體系的基石。
2.經(jīng)濟(jì)資本分配。分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)部門是業(yè)務(wù)風(fēng)險的主要來源，為控制其風(fēng)險增長，銀行必須以適當(dāng)?shù)姆椒ㄏ蚱浞峙浣?jīng)濟(jì)資本，建立資本約束機(jī)制。經(jīng)濟(jì)資本分配可視為分配用于抵御業(yè)務(wù)風(fēng)險的資本或分配風(fēng)險限額。[1]如果分支機(jī)構(gòu)或業(yè)務(wù)部門業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制在分配的經(jīng)濟(jì)資本數(shù)量內(nèi)，則風(fēng)險控制在了資本可承受范圍內(nèi)，風(fēng)險抵御能力充分。如果分配的經(jīng)濟(jì)資本被占用完，則不能再新增需要占用經(jīng)濟(jì)資本的業(yè)務(wù)。
3.經(jīng)濟(jì)資本配置。為提高資本的使用效率，確保占用的經(jīng)濟(jì)資本能夠達(dá)到最低回報要求或更高回報水平，銀行必須要將有限的經(jīng)濟(jì)資本配置到風(fēng)險較低而回報水平較高的業(yè)務(wù)上，重點支持和發(fā)展這類業(yè)務(wù)。
4.產(chǎn)品定價。收益最終要通過產(chǎn)品銷售來實現(xiàn)，銷售規(guī)模固然對收益有影響，但產(chǎn)品定價更重要。有風(fēng)險的業(yè)務(wù)(如證券包銷､實業(yè)投資等業(yè)務(wù))占用經(jīng)濟(jì)資本，經(jīng)濟(jì)資本需要回報，因而必須將經(jīng)濟(jì)資本占用成本納入產(chǎn)品定價，確保業(yè)務(wù)的資本回報達(dá)到最低要求并創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增加值。
5.績效考核。股東權(quán)益最大化是銀行經(jīng)營的核心目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)資本回報率和經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)因兼顧了收益和風(fēng)險兩方面的因素，充分體現(xiàn)了風(fēng)險和收益對稱的原則，較傳統(tǒng)的利潤指標(biāo)更能真實反映經(jīng)營績效和價值創(chuàng)造，因而以此作為內(nèi)部績效評估的主要指標(biāo)，可以充分體現(xiàn)銀行的價值理念和政策導(dǎo)向。
.業(yè)務(wù)戰(zhàn)略決策。銀行可根據(jù)各個機(jī)構(gòu)､部門和業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)資本回報率水平?jīng)Q定業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略和方向。對回報率水平較高的業(yè)務(wù)和價值創(chuàng)造較高的機(jī)構(gòu)､部門，應(yīng)給予更多的扶持政策，而對回報率很低甚至是負(fù)貢獻(xiàn)的，則應(yīng)采取限制和收縮政策，以避免價值損失。[2]
經(jīng)濟(jì)資本管理的根本目標(biāo)是控制業(yè)務(wù)風(fēng)險，確保銀行具有充分的風(fēng)險抵御能力，并在此基礎(chǔ)上提高資本的使用效率，提高風(fēng)險調(diào)整后績效，以實現(xiàn)股東權(quán)益最大化目標(biāo)。這是銀行核心價值理念的具體體現(xiàn)。
三､當(dāng)前銀行運用經(jīng)濟(jì)資本方法管理風(fēng)險需解決的幾個問題
1.盡快建立和完善經(jīng)濟(jì)資本配置程序。銀行應(yīng)綜合考慮股東､經(jīng)營管理層､監(jiān)管當(dāng)局等不同角色對資本管理的要求，從以下幾個方面逐步建立和完善經(jīng)濟(jì)資本配置程序：一是評價銀行總體風(fēng)險承受能力。綜合考慮股東收益和經(jīng)營中承擔(dān)的風(fēng)險，并對所需資本的總體水平做出評估;銀行的經(jīng)營管理層須就其風(fēng)險偏好所要采用的風(fēng)險結(jié)構(gòu)做出決定。二是合理配置資本資源。銀行根據(jù)既定的資本總量和資本回報要求，運用限額管理､組合管理以及風(fēng)險調(diào)整后的資本收益率目標(biāo)管理等手段，將資本在各個分支機(jī)構(gòu)､產(chǎn)品線和業(yè)務(wù)線等不同層面進(jìn)行有效配置。三是最優(yōu)化可用資本。在風(fēng)險結(jié)構(gòu)和預(yù)計的資本需求量一定的情況下，銀行需要運用內(nèi)部風(fēng)險資本模型度量最優(yōu)化可用資本水平，確?？捎觅Y本與規(guī)劃資本需求一致，并使資本成本達(dá)到最優(yōu)。四是衡量資本使用和收益。銀行在持續(xù)經(jīng)營前提下計算實際資本收益，當(dāng)環(huán)境變化､業(yè)務(wù)超過原定目標(biāo)或原定目標(biāo)無法完成時，銀行有必要對資本計劃進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。[3]
2.加快研究制定經(jīng)濟(jì)資本管理配套制度。經(jīng)濟(jì)資本的管理理念和方法必須運用到銀行所有業(yè)務(wù)流程中，并使之充分發(fā)揮決策支持作用。在當(dāng)前條件下，銀行應(yīng)堅持制度與系統(tǒng)“同步推進(jìn)､配套建設(shè)､逐步完善”的原則。一方面，要加強宣傳和培訓(xùn)力度，促進(jìn)銀行經(jīng)營管理理念的轉(zhuǎn)變和提升;另一方面，要加快研究､制定和出臺一整套經(jīng)濟(jì)資本分配管理辦法，從而更全面､更扎實､更有效地推進(jìn)經(jīng)濟(jì)資本管理體系建設(shè)。
當(dāng)前，隨著我國一系列利農(nóng)惠農(nóng)政策的出臺，農(nóng)民的經(jīng)濟(jì)收入顯著增加，創(chuàng)業(yè)熱情普遍高漲。大量農(nóng)民工不僅在外出務(wù)工中積累了一定資本，而且大多學(xué)到一技之長，并具備一定的市場眼光和經(jīng)營管理能力。農(nóng)民工返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)，開辦中小企業(yè)成為一股潮流。然而，農(nóng)民工創(chuàng)辦的小微企業(yè)資本實力畢竟有限，為擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、升級生產(chǎn)設(shè)備，必然需要進(jìn)行融資活動，由此使得農(nóng)村的風(fēng)險投資活動日趨活躍。嚴(yán)格來說，農(nóng)村小微企業(yè)的融資活動大多無法納入風(fēng)險投資范疇。因為，無論從操作規(guī)范還是企業(yè)技術(shù)前景上來看，其基本屬于具有一定風(fēng)險性的投資活動，很少存在促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的情形，只能算作廣義上的風(fēng)險投資。其基本類型如下：一是民間借貸。農(nóng)村的中小型企業(yè)，規(guī)模小，技術(shù)能力有限，且缺乏現(xiàn)代企業(yè)制度和科學(xué)的財務(wù)會計制度。因而，國有商業(yè)銀行為降低貸款風(fēng)險，降低不良貸款率，提高貸款收益率，一般不愿意將錢貸給農(nóng)村中小企業(yè)，并為其設(shè)置較高的融資門檻，且貸款周期過長。農(nóng)村中小企業(yè)的融資需求大多屬于急需，或為捕捉瞬息萬變的市場商機(jī)，或為升級影響企業(yè)生死存亡的生產(chǎn)設(shè)備，或為緩解資金鏈斷裂的燃煤之急。為此，大量中小企業(yè)不得已轉(zhuǎn)向利用民間借貸。民間借貸有時不需要抵押，有時需要抵押，但抵押之物常常不合法，如農(nóng)村在民間借貸中有將宅基地作為抵押之物的。按照我國《土地管理法》、《物權(quán)法》和《擔(dān)保法》等法律法規(guī)規(guī)定，農(nóng)村宅基地屬于集體產(chǎn)權(quán)，不可作為抵押擔(dān)保之物。民間借貸還有一個顯著特征便是其一般擁有很高的資本收益率和很高的投資風(fēng)險。顯然，除不具備高新技術(shù)基礎(chǔ)外，民間借貸具有顯著的風(fēng)險投資特征。二是小額貸款。在我國城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)下，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展相對落后，成為制約我國現(xiàn)代化建設(shè)的重要瓶頸。為此，近年來，國家出臺了一些列扶持農(nóng)村中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，其中對農(nóng)村中小企業(yè)進(jìn)行金融扶持成為其中的重要方面。如一些地方的商業(yè)銀行專門設(shè)置了為農(nóng)村小微企業(yè)提供貸款服務(wù)的業(yè)務(wù)窗口。國家也出臺了一些金融扶持政策，安排中央財政專項資金，對農(nóng)村中小企業(yè)進(jìn)行定向調(diào)控，并委托一些商業(yè)銀行為農(nóng)村中小企業(yè)發(fā)展提供定向融資扶持?？傮w來看，國有金融資源近年來開始向農(nóng)村中小企業(yè)適度傾斜，其通過商業(yè)銀行貸款融資的難度有所降低。從投資的角度看，為農(nóng)村中小企業(yè)提供小額貸款的商業(yè)銀行，其投資行為有貸款利率的適度收益，且其貸款利率和投資風(fēng)險一般高于國有企業(yè)貸款。所以，商業(yè)銀行為農(nóng)村中小企業(yè)提供的小額貸款也應(yīng)當(dāng)屬于風(fēng)險投資。三是參股出資。合資經(jīng)營也是現(xiàn)代企業(yè)融資發(fā)展的一種重要模式。我國農(nóng)民收入雖然穩(wěn)定提高，但農(nóng)民的資本實力畢竟有限。在農(nóng)村，為籌辦一家企業(yè)，由兩個或兩個以上的農(nóng)民共同出資開辦中小企業(yè)的現(xiàn)象也很常見。一般情況下，出資人會依據(jù)出資額度分配企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)限和經(jīng)營收益。在這種融資模式下，企業(yè)不必為其融資行為支付額外的融資成本，即不存在貸款或借款的利率問題。所以，合資共籌對于農(nóng)村中小企業(yè)相對不高的資本收益率來說，可以有效降低經(jīng)營風(fēng)險，提升資本收益。從投資角度看，出資額度相對較少的一方或幾方，其投資行為因可以適度參與企業(yè)經(jīng)營管理而可以獲得較高收益，但也因中小企業(yè)缺乏現(xiàn)代企業(yè)制度、技術(shù)水平低下、市場駕馭能力弱和企業(yè)控股者一般不具備很強的經(jīng)營管理能力而存在不小的投資風(fēng)險。所以，對于占股較少的出資人來說，其投資行為也應(yīng)當(dāng)屬于農(nóng)村風(fēng)險投資的一種。
二、風(fēng)險投資對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)活動的影響
我國的風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展起步于上世紀(jì)80年代中期，上世紀(jì)90年代之后隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，尤其是資本市場的逐步健全，開始步入快速發(fā)展階段。實踐證明，風(fēng)險投資對于推進(jìn)我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展和促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和商品化起到了巨大推動作用。尤其是改革開放以來，我國一直強調(diào)自主發(fā)展和外向引進(jìn)高新技術(shù)，培養(yǎng)國內(nèi)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。隨著我國科教興國戰(zhàn)略的實施，中國在諸多高新技術(shù)領(lǐng)域有所突破，正在加速實現(xiàn)由科技研發(fā)大國向強國的轉(zhuǎn)變。風(fēng)險投資為諸如互諒網(wǎng)、電子計算機(jī)、新能源等一大批高新技術(shù)成果的快速產(chǎn)業(yè)化提供了便捷高效的融資渠道。然而，總體來看，我國的風(fēng)險投資行業(yè)依然主要集中于科研能力較強、資本市場相對活躍的大城市。當(dāng)前，隨著我國新農(nóng)村建設(shè)的穩(wěn)步推進(jìn)，農(nóng)村正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的關(guān)鍵階段。同時，改革開放以來積累的大量高新技術(shù)成果不僅是農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級所必需，而且也需要在農(nóng)村落地生根以最大限度地將高新技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的市場優(yōu)勢。然而，農(nóng)村的各類風(fēng)險投資對農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)活動卻有著雙重影響。
（一）積極影響
風(fēng)險投資具有將高新技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力的顯著優(yōu)勢。當(dāng)前，我國農(nóng)村正處于以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵階段，鼓勵農(nóng)村風(fēng)險投資的發(fā)展，顯然有助推進(jìn)農(nóng)村的工業(yè)化和城市化進(jìn)程。當(dāng)前，我國農(nóng)村的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化繼續(xù)高新技術(shù)成果的注入。然而，我國的農(nóng)業(yè)科技成果雖然碩果累累，但卻主要以政府為主導(dǎo)，僅僅依靠政府的農(nóng)業(yè)科技推廣部門和有效的財政資金無法適應(yīng)農(nóng)業(yè)科技成果快速產(chǎn)業(yè)化的市場需要，不僅造成了大量農(nóng)業(yè)高新技術(shù)成果的閑置浪費，而且制約了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。風(fēng)險投資既為農(nóng)業(yè)高新技術(shù)在農(nóng)村落地生根提供了資金，而且可以依托風(fēng)險投資管理團(tuán)隊提升企業(yè)的經(jīng)營管理水平，從而大力提升農(nóng)業(yè)科技項目的資本回報率，為農(nóng)業(yè)科技的發(fā)展提供堅實的資金保障，形成政府、企業(yè)、風(fēng)司和科研單位多方參與、農(nóng)業(yè)高新技術(shù)與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級良性互動的發(fā)展格局。另外，發(fā)展農(nóng)村風(fēng)險投資還有利于調(diào)動農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)積極性，提升農(nóng)村中小企業(yè)的經(jīng)營管理水平。風(fēng)險投資對于農(nóng)村中小企業(yè)的經(jīng)營者來說，實際也是一種激勵機(jī)制，可以鞭策其在投資公司的幫扶監(jiān)督下提升企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理水平。
（二）消極影響
近年來，越來越多的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)開始關(guān)注農(nóng)村，尤其是綠色有機(jī)農(nóng)業(yè)。然而，我國農(nóng)村風(fēng)險投資總額仍然偏少。據(jù)統(tǒng)計，2012年，我國農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資總額僅為2.4億美元，在各行業(yè)吸引風(fēng)險投資額中僅排在第5位。顯然，這與農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位并不相符。風(fēng)險投資不活躍、融資規(guī)模過小，還制約了農(nóng)業(yè)科技成果的轉(zhuǎn)化，使得大量農(nóng)村中小企業(yè)不得不通過民間借貸、親友借款等非正規(guī)形式融資，無形中為農(nóng)民的投資活動增加了諸多風(fēng)險。尤其是政府針對農(nóng)村風(fēng)險投資的政策體系不完善，法律機(jī)制構(gòu)建不健全，帶動資金投入不足，導(dǎo)致農(nóng)村的各類風(fēng)險投資行為因農(nóng)村中小企業(yè)自身缺乏現(xiàn)代企業(yè)制度和財務(wù)核算制度、生產(chǎn)技術(shù)水平低下和經(jīng)營管理水平不高而存在較高風(fēng)險。一旦農(nóng)村企業(yè)經(jīng)營不善，此類風(fēng)險投資所蘊藏的資本風(fēng)險便可能發(fā)酵為農(nóng)村局部地區(qū)的金融風(fēng)險，并可能導(dǎo)致農(nóng)村區(qū)域范圍內(nèi)的金融動蕩，乃至威脅農(nóng)村的社會安定。如一些農(nóng)村地區(qū)的投資公司，以空殼公司的名義，打著風(fēng)險投資的幌子，許以農(nóng)民高額的投資回報，非法集資后盲目投資經(jīng)營，最終造成巨額虧損或資金鏈斷裂，使得參與投資的農(nóng)民血本無歸。
三、以風(fēng)險投資推進(jìn)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的路徑
隨著國家一系列政策措施的實施和法律規(guī)范的出臺，我國的風(fēng)險投資行業(yè)雖然存在資本來源單一、規(guī)模小、缺乏明確戰(zhàn)略和發(fā)展規(guī)劃等系列問題，但整體來看正在朝著制度化、規(guī)范化和法制化的軌道健康發(fā)展，已經(jīng)成為促進(jìn)我國高新技術(shù)成果快速產(chǎn)業(yè)化和市場化的重要融資渠道，尤其是推動了互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的迅猛發(fā)展。我國農(nóng)村的風(fēng)險投資發(fā)展尚處于起步摸索階段，從狹義的角度看，農(nóng)村的風(fēng)險投資發(fā)展基本屬于空白。隨著我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和農(nóng)民收入的提高，農(nóng)民的投資行為日趨活躍，但大多以民間借貸等形式存在，融資規(guī)模有限，運作流程夠規(guī)范，且融資企業(yè)既缺乏高新技術(shù)支撐，也未建立現(xiàn)代企業(yè)制度。一旦融資企業(yè)經(jīng)營發(fā)展陷入困境，投資風(fēng)險有可能轉(zhuǎn)化為農(nóng)村的金融穩(wěn)定風(fēng)險和社會安定風(fēng)險。對此，必須有效規(guī)范當(dāng)前農(nóng)村的各類風(fēng)險投資行為，監(jiān)督、引導(dǎo)和規(guī)范其走上制度化、法制化和規(guī)范化的發(fā)展軌道，借以以有效發(fā)揮風(fēng)險投資對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級的帶動作用，在農(nóng)村形成風(fēng)險投資與高新技術(shù)轉(zhuǎn)化良性互動的發(fā)展格局。為此，可以采取如下措施：
（一）設(shè)立農(nóng)村微型風(fēng)投基金，加強政府的引導(dǎo)和監(jiān)管
我國農(nóng)村的風(fēng)險投資尚處于起步階段，大量農(nóng)村中小企業(yè)的融資問題長期無以根本解決。以風(fēng)險投資推進(jìn)高新技術(shù)成果與農(nóng)村中小企業(yè)的結(jié)合顯然非常有利于農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。然而，因農(nóng)村中小企業(yè)自身存在諸多缺陷，國有商業(yè)銀行和社會資本并不愿意將風(fēng)險資本投降農(nóng)村。對此，政府應(yīng)當(dāng)在農(nóng)村風(fēng)險投資發(fā)展的起步階段發(fā)揮主導(dǎo)作用，加大對農(nóng)村發(fā)展的財政扶持，通過設(shè)施微型風(fēng)險投資基金，鼓勵農(nóng)民積極采用現(xiàn)代高新技術(shù)成果興業(yè)，引導(dǎo)農(nóng)村中小企業(yè)積極采用新型技術(shù)升級生產(chǎn)技術(shù)水平。對于政府來說，設(shè)置微型農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)2015/6風(fēng)險投資基金還可以增加政府財政收入，不斷壯大微型投資基金規(guī)模。但要保證微型風(fēng)險投資能夠取得收益，政府還要積極引導(dǎo)農(nóng)村中小企業(yè)構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度和財務(wù)核算制度，通過引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人提升其經(jīng)營管理水平，盡力降低微型風(fēng)險投資基金的風(fēng)險水平。另外，政府還要成立微型風(fēng)險投資的咨詢部門，既要監(jiān)督管理資金的使用流向，也要給農(nóng)村中小企業(yè)的發(fā)展提供信息咨詢服務(wù)。
（二）構(gòu)建相應(yīng)的政策支持體系，調(diào)動商業(yè)銀行和社會資本參與
從長遠(yuǎn)來看，僅靠政府設(shè)立農(nóng)村風(fēng)險投資的啟動資金顯然不夠。中國作為一個農(nóng)業(yè)大國，可以說，農(nóng)村的市場投資前景非常廣闊。中國要想實現(xiàn)從農(nóng)業(yè)大國到農(nóng)業(yè)強國的轉(zhuǎn)變，更需要為農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級注入大量的高新技術(shù)成果。農(nóng)業(yè)科技研發(fā)需要大量的成本，僅靠政府設(shè)置風(fēng)險投資基金根本無法滿足。對此，政府應(yīng)當(dāng)完善農(nóng)村風(fēng)險投資的國家擔(dān)保機(jī)制，以政府信譽調(diào)動商業(yè)銀行加大對農(nóng)村風(fēng)險投資的支持力度。通過國家擔(dān)保，可以調(diào)動大量社會資本以風(fēng)險投資形式投向農(nóng)村。在提供擔(dān)保的同時，政府還可建立農(nóng)村風(fēng)險投資的補償機(jī)制，即商業(yè)銀行和民間資本愿意對農(nóng)村進(jìn)行風(fēng)險投資的話，政府可以給予適當(dāng)?shù)难a償獎勵或稅收優(yōu)惠。政府的補償機(jī)制可以依據(jù)風(fēng)險投資項目的科技含量分成幾個等級，尤其要對農(nóng)村發(fā)展急需的高新技術(shù)投資項目給予大幅的稅收減免優(yōu)惠。此外，農(nóng)村風(fēng)險投資與其他領(lǐng)域相比，畢竟風(fēng)險相對更大。對此，政府應(yīng)當(dāng)給予風(fēng)險投資失敗者給予適當(dāng)補貼或者在相關(guān)企業(yè)陷入經(jīng)營危機(jī)時提供優(yōu)惠貸款幫助其渡過危機(jī)。
（三）完善農(nóng)村風(fēng)險投資的退出機(jī)制，提升資本利用效率
風(fēng)險投資是社會流動資本的重要組成本分，當(dāng)某一風(fēng)投項目運作成熟之后，以上市、轉(zhuǎn)讓、并購、回購等方式實現(xiàn)資本退出，轉(zhuǎn)而投向其他項目或領(lǐng)域，可以持續(xù)實現(xiàn)資本增值，提升資本利用效率。農(nóng)村中小企業(yè)，規(guī)模小，風(fēng)險大，基本無法滿足上市公司條件，很難通過上市以股權(quán)轉(zhuǎn)讓形式實現(xiàn)資本退出，不僅加大了投資風(fēng)險，而且造成了資本浪費。因而，構(gòu)建完善的退出機(jī)制成為農(nóng)村風(fēng)險投資發(fā)展的關(guān)鍵。對此，證監(jiān)會等要加強對二板市場的引導(dǎo)，鼓勵高科技中小上市企業(yè)將資本投向農(nóng)村。同時，要進(jìn)一步推進(jìn)我國的產(chǎn)權(quán)交易市場，降低農(nóng)村中小高新技術(shù)企業(yè)的上市門檻。還可以進(jìn)一步擴(kuò)容三板市場，探索引導(dǎo)具備一定高新技術(shù)實力的農(nóng)村中小企業(yè)參與非上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的試點工作。另外，還可以以稅收優(yōu)惠等措施引導(dǎo)和鼓勵上市公司廣泛參與農(nóng)村風(fēng)險投資。如上市公司可以通過并購等形式購買農(nóng)村中小科技企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，為與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級緊密相關(guān)的高新科技研發(fā)及其產(chǎn)業(yè)化提供資本扶持，并獲得相應(yīng)的風(fēng)險投資回報。
（四）規(guī)范農(nóng)民的風(fēng)險投資行為，加強對農(nóng)民的投資培訓(xùn)
當(dāng)前，農(nóng)民收入顯著增加，農(nóng)村資本市場日趨活躍。在農(nóng)村中小企業(yè)的融資困境中，民間借貸、投資詐騙等投資行為成為緩解其資金難題的重要方式。其中，也有一些不法分子利用農(nóng)民缺乏投資常識和法律意識的現(xiàn)狀，以風(fēng)險投資為名，進(jìn)行非法集資，或跑路，或經(jīng)營不當(dāng)，將資本揮霍一空，造成了農(nóng)村局部范圍的金融動蕩，乃至形成一定的社會危機(jī)。對此，必須加強對農(nóng)民的投資培訓(xùn)，引導(dǎo)農(nóng)民以購買股票、債券等正規(guī)形式進(jìn)行風(fēng)險投資。同時，要加強對農(nóng)民的法制培訓(xùn)，提升其合同意識，盡量將農(nóng)村的風(fēng)險投資引向規(guī)范化和法制化軌道。此外，鑒于農(nóng)民投資常識匱乏，難以進(jìn)行正常的風(fēng)險投資操作，政府可以鼓勵商業(yè)銀行尤其是農(nóng)村信用社等專門面向農(nóng)村的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，推出面向農(nóng)民的風(fēng)險投資產(chǎn)品，吸收農(nóng)民資金，從事風(fēng)險投資或風(fēng)險投資的業(yè)務(wù)，降低農(nóng)民直接參與風(fēng)險投資的額外風(fēng)險。比如，地方商業(yè)銀行可以引導(dǎo)和扶持農(nóng)村開展資金互助，吸收農(nóng)民存款，并以農(nóng)民存款進(jìn)行風(fēng)險投資。
四、結(jié)語
關(guān)鍵詞：國際金融風(fēng)險；風(fēng)險指標(biāo)體系；監(jiān)測預(yù)警模型。
經(jīng)濟(jì)全球化是新世紀(jì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本特征，也是不可逆轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)和社會進(jìn)步的總趨勢。金融國際化、金融自由化將推動各國金融制度和金融市場結(jié)構(gòu)走向趨同。隨著中國金融市場的開放，在金融效率提高、金融和經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的同時，我們所面臨的國際金融風(fēng)險也將加大，防范與化解國際金融風(fēng)險成為金融工作的重點。為此，在搞好自身的金融安全、確保國內(nèi)金融體系的健康運行、正確選擇適當(dāng)?shù)膮R率制度、準(zhǔn)確掌握實現(xiàn)人民幣資本項目下自由兌換的進(jìn)度、選擇正確的宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合等前提下，通過國際金融領(lǐng)域的協(xié)調(diào)與合作，建立一個完善的國際金融體系十分必要。為了更好的防范和管理國際金融風(fēng)險，本文提出了一個國際金融風(fēng)險監(jiān)測預(yù)估模型。
一、建立一個金融風(fēng)險的監(jiān)測預(yù)估指標(biāo)體系
根據(jù)規(guī)范性、綜合性、靈敏性、互補性和可操作性等金融風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警指標(biāo)體系的設(shè)計原則，結(jié)合國際貨幣基金組織于1996年建立的金融市場預(yù)警系統(tǒng)要求182個成員國及時提供重要指標(biāo)，我們在預(yù)警體系建立的構(gòu)想中，除了要求各國宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的資料外，還應(yīng)該有反映金融體系變化的指標(biāo)以及地區(qū)外部環(huán)境的指標(biāo)。借鑒國際經(jīng)驗，結(jié)合我國的實際情況，從宏觀上監(jiān)測、防范金融風(fēng)險，應(yīng)設(shè)置一些與經(jīng)濟(jì)運行密切相關(guān)的、反映金融體系變化的金融相對量預(yù)估指標(biāo)。這一指標(biāo)體系應(yīng)包括三大部分指標(biāo)：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)體系、國內(nèi)金融風(fēng)險指標(biāo)體系和金融風(fēng)險外部環(huán)境指標(biāo)體系。三類指標(biāo)具體內(nèi)容如下（各個指標(biāo)后面的字母數(shù)字是為下面計算風(fēng)險當(dāng)量所設(shè)定的代號）：
1.國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（G1）。大體上包括實際國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率(%)（G1.1）；通貨膨脹率(%)（G1.2）；貨幣供給增長率（包括M0、M1和M2的增長率）（G1.3）；財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值之比（G1.4）；國內(nèi)儲蓄占GDP之比（G1.5）；外商直接投資額占GDP之比（G1.6）；出口占GDP之比（G1.7）；外匯儲備所能支持進(jìn)口額月份數(shù)（G1.8）；經(jīng)常項目赤字占GDP之比（G1.9）；外債結(jié)構(gòu)指標(biāo)（G1.10）（有：外匯儲備占短期外債之比（G1.10a），短期外債占外債總額之比（G1.10b），負(fù)債率（G1.10c），償債率（G1.10d））；總外債與出口值之比（G1.11）；國際儲備與進(jìn)口值之比（G1.12）；貨幣化程度指標(biāo)，即M2占GDP的比例（G1.13）；實物資本與金融資本或虛擬資本的比例（G1.14）；消費率或積累率（G1.15）；貨幣匯率波動幅度（G1.16）等。
2.微觀金融風(fēng)險指標(biāo)（G2）。大體上包括資本充足率指標(biāo)（G2.1）；流動性風(fēng)險指標(biāo)（G2.2）（包括：存貸款比例（G2.2a），資產(chǎn)流動性比例（G2.2b），備付金比例（G2.2c））；銀行不良貸款比率（G2.3）（包括：損失類貸款比率（G2.3a），可疑類貸款比率（G2.3b），次級類貸款比率（G2.3c））；金融機(jī)構(gòu)海外借款占總存款的比例（G2.4）；金融機(jī)構(gòu)向房地產(chǎn)行業(yè)放款占總放款比例（G2.5）；銀行同業(yè)市場資金拆借利率波動率（G2.6）；銀行業(yè)風(fēng)險監(jiān)測性指標(biāo)（G2.7）（有：加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)比例（G2.7a），外匯資產(chǎn)比例（G2.7b），利息回收率（G2.7c），資產(chǎn)利潤率（G2.7d））；國內(nèi)證券市場吸收的外國資本數(shù)額（G2.8）；股票市場股價指數(shù)變動率和日均交易量（G2.9）等。
3.外部環(huán)境指標(biāo)（G3）。大體上有國際資本流入流出量（G3.1）；國際資本在地區(qū)結(jié)構(gòu)分布方面的變動（G3.2）；主要相關(guān)國的短期利率和匯率變動（G3.3）；主要相關(guān)國與本地有關(guān)的金融、貿(mào)易和投資政策的變動（G3.4）；主要相關(guān)國對本地直接投資和證券投資的變動（G3.5）等。
但在評價時應(yīng)注意上述各項指標(biāo)尤其是經(jīng)濟(jì)增長率和通貨膨脹率在不同的國家和同一國家的不同發(fā)展階段，數(shù)值是不相同的。也就是說，其橫向可比性與縱向可比性都不是很準(zhǔn)確。
二、建立量化分析模型
定量地測定國際金融風(fēng)險當(dāng)量(Riskexposure)是建立預(yù)警體系的客觀要求，注意到上述指標(biāo)體系框架中，大部分指標(biāo)存在有經(jīng)驗數(shù)據(jù)，這對我們采用專家評判求得客觀結(jié)果奠定了良好的基礎(chǔ)。考慮到各指標(biāo)對總體金融風(fēng)險貢獻(xiàn)的非線性性，我們的量化過程分為兩個階段：單指標(biāo)超限預(yù)警檢驗和綜合預(yù)警評判。
1.單指標(biāo)超限預(yù)警檢驗
當(dāng)某一項指標(biāo)值極為突出，此時無論其它指標(biāo)值處于何種狀態(tài)（良好或突顯），都有極大可能引起國內(nèi)或國際金融風(fēng)險，即此時的國際金融風(fēng)險當(dāng)量主要取決于此項指標(biāo)值，與其它指標(biāo)值關(guān)系不大。這是由指標(biāo)體系結(jié)構(gòu)的非線性引起的，但我們也因此可將復(fù)雜的評估體系簡化為單指標(biāo)檢驗和評估。
例如：當(dāng)資本充足率指標(biāo)大大低于8%時，則認(rèn)為有充足的理由相信將有可能導(dǎo)致金融風(fēng)險；再如，當(dāng)償債率大大超過20%時，同樣應(yīng)該引起決策層注意。
此步驟雖然簡單，卻很重要，因為它是下一步得以執(zhí)行的先決條件。我們這里判斷“極為突出”的基礎(chǔ)是經(jīng)驗值，是人類長期知識積累的結(jié)果，也可以認(rèn)為當(dāng)指標(biāo)值超出經(jīng)驗值范圍時，被認(rèn)為是不能容忍的，相應(yīng)的國際金融風(fēng)險當(dāng)量可以認(rèn)定為最大值。
2.綜合預(yù)警評判
單項指標(biāo)檢驗剔除掉了指標(biāo)間的嚴(yán)重非線性關(guān)系，使此步驟內(nèi)所研究的指標(biāo)值均處于正常范圍內(nèi)。但同時這一范圍內(nèi)各指標(biāo)間關(guān)系高度相關(guān)、相互影響，單獨那一指標(biāo)均無法形成對國際金融風(fēng)險的獨立判斷。為此我們利用專家知識，借助層次分析工具，構(gòu)造綜合預(yù)警評判模型，方法如下。
設(shè)國際金融風(fēng)險當(dāng)量為R，則R=w1G1+w2G2+w3G3（1）
其中G1、G2、G3分別前述的一級指標(biāo)，而w1、w2、w3為對應(yīng)的權(quán)重。權(quán)重的確定是專家綜合判斷、填寫判斷表的過程，在一般管理方法書籍中均可找到，不再贅述。
而（1）式中的G1、G2和G3分別為
G1=w1.1G1.1+w1.2G1.2+…+w1.16G1.16（2）
G2=w2.1G2.1+w2.2G2.2+…+w2.7G2.9(3)
G3=w3.1G3.1+w3.2G3.2+…+w3.5G3.5(4)
（2）、(3)和(4)中的W1.1…W1.16，W2.1…W2.9和W3.1…W3.5為對應(yīng)的二級指標(biāo)的權(quán)重。
同理，二級指標(biāo)G1.10、G2.2、G2.3和G2.7分別為
G1.10=w1.10aG1.10a+w1.10bG1.10b+w1.10cG1.10c+w1.10dG1.10d
G2.2=w2.2aG2.2a+w2.2bG2.2b+w2.2cG2.2c
G2.3=w2.3aG2.3a+w2.3bG2.3b+w2.3cG2.3c
G2.7=w2.7aG2.7a+w2.7bG2.7b+w2.7cG2.7c+w2.7dG2.7d
式中所有權(quán)重確定方法是統(tǒng)一的層次分析法，其優(yōu)點在于能對專家判斷的一致性進(jìn)行檢驗，避免出現(xiàn)對復(fù)雜問題的某一方面的偏見。
至此，總的國際金融風(fēng)險當(dāng)量R可以表示為指標(biāo)的逐層加權(quán)和，具體預(yù)警和監(jiān)測時只需搜集最基層指標(biāo)（如G1.4、G1.5、G2.2a等不再分解有下層指標(biāo)的指標(biāo)）的現(xiàn)實值，逐層代入上述公式即可得R。
需要注意的是，對基層指標(biāo)值，實踐中應(yīng)該加以歸一化處理，即把所可能出現(xiàn)的取值范圍等比例折算到0到1區(qū)間內(nèi)，這樣處理使得各指標(biāo)值均為無量綱單位，且結(jié)果值R也在0到1范圍內(nèi)，保證了綜合評判R，進(jìn)而進(jìn)行預(yù)警和監(jiān)測的規(guī)范性。
綜上所述，我們認(rèn)為該體系模型體現(xiàn)了規(guī)范性、綜合性、靈敏性、互補性和可操作性的原則要求。此外，我們還應(yīng)注意：上述數(shù)值權(quán)重值不僅取決于專家的知識，也隨不同國家和地區(qū)及時段而異。[NextPage]
三、金融風(fēng)險預(yù)估監(jiān)測體系模式的運作
當(dāng)然，僅有預(yù)警指標(biāo)(甚至說這些指標(biāo)還不夠完善)，沒有建立相應(yīng)的組織、制度體系，便難以對國際金融運行實行有效的監(jiān)督，所以，建立起金融風(fēng)險預(yù)警組織和監(jiān)督機(jī)構(gòu)，并健全法規(guī)形成預(yù)警制度體系，最后形成國際性的金融風(fēng)險預(yù)警網(wǎng)絡(luò)。
金融業(yè)本就是一個技術(shù)性強、利潤豐厚、競爭激烈因而存在高度風(fēng)險的領(lǐng)域。想造就一個無風(fēng)險的金融運行體系，這在任何國家都無實現(xiàn)的可能。金融風(fēng)險是客觀存在的，這也是集合風(fēng)險、管理風(fēng)險、謀求盈利的金融組織存在的原因。所以，追求金融安全只能是將金融風(fēng)險控制在可能引致危機(jī)的臨界點以下。為了阻止金融風(fēng)險向金融危機(jī)轉(zhuǎn)化，從統(tǒng)計角度來考察，主要是建立金融風(fēng)險的監(jiān)控和預(yù)警系統(tǒng)的指標(biāo)體系，監(jiān)測可能產(chǎn)生金融風(fēng)險的動向與征候，及時為政府宏觀調(diào)控提供決策依據(jù)。在我國構(gòu)建金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，應(yīng)建立嚴(yán)格、完善的統(tǒng)計報告報表制度；各層次的監(jiān)測預(yù)警組織機(jī)構(gòu)在收集到各階層被監(jiān)測金融機(jī)構(gòu)上報的資料后，進(jìn)行整理、匯總和分析，并運用金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)，預(yù)測出各家金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險程度，然后找出有問題的金融機(jī)構(gòu)，及時將金融風(fēng)險反饋給金融機(jī)構(gòu)，向有問題的金融機(jī)構(gòu)發(fā)出警號，提醒有問題的金融機(jī)構(gòu)及有關(guān)部門予以高度警惕，并采取有效措施化解其金融風(fēng)險，政府根據(jù)金融企業(yè)風(fēng)險程度的差別而實施分類管理。
圖金融風(fēng)險預(yù)估監(jiān)測體系模式的運作示意圖
關(guān)鍵詞：我國；銀行；經(jīng)濟(jì)資本管理
一、前言
金融業(yè)界對經(jīng)濟(jì)資本這個概念并不陌生，但一直困惑于如何將這個概念與金融實務(wù)緊密聯(lián)系起來。自經(jīng)濟(jì)資本概念提出伊始，學(xué)者和實務(wù)工作者就一直在探索如何使這個概念具有實際可操作性，如何超越定性的層面，定量地、具體化地度量經(jīng)濟(jì)資本，以及如何利用各種經(jīng)濟(jì)資本指標(biāo)來深化金融企業(yè)的業(yè)績管理。這些努力總結(jié)起來，其實質(zhì)就是如何實施經(jīng)濟(jì)資本管理工作。
經(jīng)濟(jì)資本指用于承擔(dān)業(yè)務(wù)風(fēng)險或購買外來收益的股東投資總額。經(jīng)濟(jì)資本＝風(fēng)險資本＋商譽。如果沒有購買外來收益計劃，經(jīng)濟(jì)資本和風(fēng)險資本的差別可以忽略。而風(fēng)險資本是指抵補一定時間段內(nèi)，給定置信區(qū)間內(nèi)資產(chǎn)和其他頭寸價值的潛在損失金額，即指能夠令損失超過資本的概率小于一定水平的資本要求。在現(xiàn)代商業(yè)銀行監(jiān)管框架下，資本能力大小決定了銀行的規(guī)模增長能力、風(fēng)險抵御能力和市場競爭能力。銀行機(jī)構(gòu)開展經(jīng)濟(jì)資本管理，可以量化內(nèi)部每個業(yè)務(wù)單元和每個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)在獲得經(jīng)營收益過程中所承受的風(fēng)險大小，可以實現(xiàn)對利潤的風(fēng)險調(diào)整和對客戶的風(fēng)險定價，進(jìn)而使績效評價和經(jīng)營戰(zhàn)略更為科學(xué)。
二、銀行經(jīng)濟(jì)資本管理在中國
2004年6月26日，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會公布了以完善資本充足率框架為主要內(nèi)容的巴塞爾新資本協(xié)議，并于2006年底在十國集團(tuán)國家正式實施。中國政府為實施巴塞爾新資本協(xié)議設(shè)定的最后期限為：擁有大量海外業(yè)務(wù)的大型中國銀行須在2010年前實施。2007年2月27日中國銀監(jiān)會《中國銀行業(yè)實施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見》規(guī)定：“銀行經(jīng)批準(zhǔn)可以申請暫緩實施新資本協(xié)議，但不得遲于2013年?！蓖瑫r，中國銀監(jiān)會督促大型國內(nèi)銀行，按照新資本協(xié)議規(guī)定的高級內(nèi)部評級體系，開發(fā)最復(fù)雜的信用風(fēng)險計量模型；要求中小銀行借鑒新協(xié)議所代表的先進(jìn)風(fēng)險管理技術(shù)和經(jīng)驗，逐步朝先進(jìn)的風(fēng)險管理模式靠攏。
新資本協(xié)議提出的信用風(fēng)險的初級和高級內(nèi)部評級法都要求有5年的違約概率數(shù)據(jù)，高級內(nèi)部評級法還要求有7年的違約損失率和違約風(fēng)險暴露數(shù)據(jù)。因此，國內(nèi)銀行最遲需要從2008年1月開始收集數(shù)據(jù)或者推遲使用高級內(nèi)部評級法，或者從開始收集數(shù)據(jù)起7年后再使用該方法。今日，國內(nèi)銀行執(zhí)行巴塞爾新資本協(xié)議的號角已經(jīng)吹響。
管理風(fēng)險的能力是銀行的核心能力，巴塞爾新資本協(xié)議其實質(zhì)體現(xiàn)了對銀行風(fēng)險管理的要求，新資本協(xié)議要求精確計量信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險，新資本協(xié)議對銀行的資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險狀況、資本充足狀況等信息披露提出了更為具體的要求。如何依照新巴塞爾協(xié)議的要求，識別金融風(fēng)險，利用金融風(fēng)險技術(shù)建立風(fēng)險模型，難確計量與完整披露銀行的風(fēng)險，如何以“資本約束下盈利能力最大化”為目標(biāo)，實現(xiàn)流程銀行等管理激變，建立健全全面風(fēng)險管理體系，如何在經(jīng)營管理過程中貫穿風(fēng)險控制意識和風(fēng)險管理，這些問題的答案都在于引人經(jīng)濟(jì)資本分配和管理模式。
目前，我國商業(yè)銀行采用經(jīng)濟(jì)資本分配和管理模式有非常重要的意義和作用。建立以經(jīng)濟(jì)增加值和經(jīng)濟(jì)資本回報率為核心的績效考核體系，識別和計量經(jīng)營過程中的風(fēng)險水平，從而用經(jīng)濟(jì)資本定量表示全行總體、各業(yè)務(wù)品種、各分支機(jī)構(gòu)在獲得經(jīng)營收益過程中所承受的風(fēng)險水平，實現(xiàn)對利潤的風(fēng)險調(diào)整、對客戶的風(fēng)險定價，使績效評價和利率定價更為科學(xué)，進(jìn)而提升自己的風(fēng)險管理能力，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)，適應(yīng)資本監(jiān)管要求。目前在商業(yè)銀行的資本充足率水平還達(dá)不到監(jiān)管要求的情況下，實施經(jīng)濟(jì)資本管理，建立資本制約機(jī)制，可以有效地引導(dǎo)和約束風(fēng)險資產(chǎn)的增長，確保風(fēng)險的增長與資本的增長相協(xié)調(diào)，穩(wěn)定提高資本充足率水平。
三、銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的作用
1.經(jīng)濟(jì)資本管理體系的引入是銀行經(jīng)營管理模式發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變的表現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)資本管理體系的引入、運用以及相應(yīng)管理體系的建立與完善，能夠促進(jìn)銀行管理模式由傳統(tǒng)的粗放式、外延式向集約式、內(nèi)涵式轉(zhuǎn)變。
2.經(jīng)濟(jì)資本是銀行實施戰(zhàn)略管理的基礎(chǔ)手段。全面計量和監(jiān)控風(fēng)險狀態(tài)是銀行實施戰(zhàn)略化管理、贏得市場競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)手段。當(dāng)經(jīng)濟(jì)資本總量接近或超過監(jiān)管資本時，銀行應(yīng)通過某種途徑補充資本金、控制其風(fēng)險承擔(dān)行為，否則其安全性將在戰(zhàn)略上受到威脅。
3.經(jīng)濟(jì)資本是銀行開展全面風(fēng)險管理的重要工具。全面風(fēng)險管理是銀行核心競爭力的重要內(nèi)容，其關(guān)鍵環(huán)節(jié)在于風(fēng)險的量化、分解、監(jiān)測以及應(yīng)對策略。經(jīng)濟(jì)資本通過對非預(yù)期損失的計算和預(yù)測，直接反映銀行的風(fēng)險全貌，同時，經(jīng)濟(jì)資本的配置能夠?qū)崿F(xiàn)銀行資本與風(fēng)險的匹配。
4.經(jīng)濟(jì)資本是銀行內(nèi)部績效考核的重要依據(jù)。在經(jīng)濟(jì)資本配置的基礎(chǔ)上，通過風(fēng)險調(diào)整后的資本收益率指標(biāo)對銀行的各分支機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品線和業(yè)務(wù)線的評價，考察了其盈利能力，又充分考慮了該盈利能力背后承擔(dān)的風(fēng)險。
5.經(jīng)濟(jì)資本管理的實施為銀行市場營銷提供指引。銀行決策者判斷不同業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的市場進(jìn)退標(biāo)準(zhǔn)是經(jīng)濟(jì)資本回報的大小。銀行應(yīng)保留和發(fā)展較大資本回報的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，否則應(yīng)予收縮或退出市場。
四、如何建立現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理體系
根據(jù)我國商業(yè)銀行現(xiàn)階段的具體特點，建立現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理體系需要考慮和解決以下幾個方面的問題：
(一)盡快建立和完善經(jīng)濟(jì)資本配置程序
商業(yè)銀行應(yīng)綜合考慮股東、經(jīng)營管理層、監(jiān)管當(dāng)局等不同角色對資本管理的要求，從以下幾個方面逐步建立和完善經(jīng)濟(jì)資本配置程序：第一，評價銀行總體風(fēng)險承受能力。銀行的董事會須綜合考慮監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定、股東收益和經(jīng)營中承擔(dān)的風(fēng)險，并對所需資本的總體水平做出評估；銀行的經(jīng)營管理層須就其風(fēng)險偏好所要采用的風(fēng)險結(jié)構(gòu)做出決定。第二，合理配置資本資源。銀行根據(jù)既定的資本總量和資本回報要求，運用限額管理、組合管理以及風(fēng)險調(diào)整后的資本收益率目標(biāo)管理等手段，將資本在各個分支機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品線和業(yè)務(wù)線等不同層面進(jìn)行有效配置。第三，最優(yōu)化可用資本。在風(fēng)險結(jié)構(gòu)和預(yù)計的資本需要量一定的情況下，銀行需要平衡監(jiān)管資本與經(jīng)濟(jì)資本之間的關(guān)系，運用內(nèi)部風(fēng)險資本模型度量最優(yōu)化可用資本水平，確?？捎觅Y本與規(guī)劃資本需要一致，并使資本成本達(dá)到最優(yōu)。第四，衡量資本使用和收益。銀行在持續(xù)經(jīng)營前提下計算實際資本收益，當(dāng)環(huán)境變化、業(yè)務(wù)超過原定目標(biāo)或原定目標(biāo)無法完成時，銀行有必要對資本計劃進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。
(二)加快研究制定經(jīng)濟(jì)資本管理配套制度
經(jīng)濟(jì)資本的管理理念和方法必須運用到銀行所有業(yè)務(wù)流程中，并使之充分發(fā)揮決策支持作用。在當(dāng)前條件下，我國商業(yè)銀行應(yīng)堅持制度與系統(tǒng)“同步推進(jìn)、配套建設(shè)、逐步完善”的原則。一方面，要加強宣傳和培訓(xùn)力度，促進(jìn)銀行經(jīng)營管理理念的轉(zhuǎn)變和提升；另一方面，要加快研究、制定和出臺一整套經(jīng)濟(jì)資本分配管理辦法，從而更全面、更扎實、更有效地推進(jìn)經(jīng)濟(jì)資本管理體系建設(shè)。
(三)明確經(jīng)濟(jì)資本計量范圍
依據(jù)內(nèi)部風(fēng)險資本模型計量的經(jīng)濟(jì)資本應(yīng)與監(jiān)管當(dāng)局要求的監(jiān)管資本保持總體平衡，商業(yè)銀行應(yīng)分別計量相應(yīng)經(jīng)濟(jì)資本抵御以上三種風(fēng)險。
(四)合理選取經(jīng)濟(jì)資本計量和配置方法
商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)資本計量和配置方法主要有三種：資產(chǎn)波動法、收入波動法和系數(shù)法。這些方法的復(fù)雜程度不同，技術(shù)上也各有優(yōu)劣。從各國銀行的實踐看，資產(chǎn)波動法正在成為普遍接受的計量和配置經(jīng)濟(jì)資本的方式。
(五)建立風(fēng)險調(diào)整后的資本收益率評價體系
國際先進(jìn)銀行主要采用風(fēng)險調(diào)整后的資本收益率綜合考核銀行的盈利能力和風(fēng)險管理能力。該指標(biāo)不僅能夠?qū)y行的收益和風(fēng)險直接掛鉤、有機(jī)結(jié)合，充分體現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)和績效考核的內(nèi)在統(tǒng)一，還能夠促進(jìn)銀行建立良好的內(nèi)部激勵和約束機(jī)制，也能夠激勵銀行自覺地識別、計量、監(jiān)測和控制風(fēng)險，在審慎經(jīng)營的前提下拓展業(yè)務(wù)、創(chuàng)造利潤，實現(xiàn)風(fēng)險調(diào)整后的資本收益率最大化，從而實現(xiàn)為股東創(chuàng)造最大價值的經(jīng)營目標(biāo)。
(六)加強管理信息系統(tǒng)建設(shè)
國外銀行的先進(jìn)管理信息系統(tǒng)主要有資產(chǎn)負(fù)債管理系統(tǒng)、資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)、財務(wù)集中管理系統(tǒng)、內(nèi)部評級系統(tǒng)等。這些管理信息系統(tǒng)不僅可以處理銀行內(nèi)部的資本配置問題，還可以對賬面收益水平進(jìn)行調(diào)整，得到風(fēng)險調(diào)整后的收益狀況，從而真實反映銀行資本是否實現(xiàn)增值目標(biāo)以及股東價值最大化目標(biāo)。
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1.風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬆Ｐ蛯嵤┏绦?/p>
風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嫷闹饕绦蛑饕L(fēng)險評估和控制測試以及實質(zhì)性的測試三個方面。其中,風(fēng)險評估主要包括三個方面:①加強被審計單位的基本情況掌握,從而有效的明確企業(yè)在控制中存在的問題及風(fēng)險;②對于已經(jīng)識別的風(fēng)險進(jìn)行等級劃分,并加強重大風(fēng)險與特別風(fēng)險的監(jiān)督;③有效的依據(jù)風(fēng)險評估報告進(jìn)行制定下一步的審計工作?？刂茰y試主要是檢查與評估被審計單位在內(nèi)部控制方面的有效性,并依據(jù)其檢查結(jié)果進(jìn)行提出合理、針對性強的建議,進(jìn)一步的明確實質(zhì)性測試的關(guān)鍵點。實質(zhì)性測試的目的是有效發(fā)現(xiàn)重大問題,主要是對各類的重大事件進(jìn)行實質(zhì)性的測試,并從其中進(jìn)行獲取具有針對性強、結(jié)果可靠的審計證據(jù)。
2.實施風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嫷囊饬x
風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬛饕菑钠髽I(yè)經(jīng)營中風(fēng)險進(jìn)行入手分析,并全面的將審計單位工作中存在的各種問題進(jìn)行剖析,從而有效的做到有的放矢,提高審計工作人員的工作效益。在經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計中應(yīng)用風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬤€能夠有效的提高內(nèi)審審計工作人員發(fā)現(xiàn)問題與報告問題能力,使得風(fēng)險降低到最小,從而更好的幫助內(nèi)審部門進(jìn)行審計的內(nèi)部控制。同時,風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬇c傳統(tǒng)的審計風(fēng)險控制相比具有以下幾個優(yōu)點:①有效的將工作重點前移。這種模式主要是從審計測試逐漸到風(fēng)險評估轉(zhuǎn)變,重點在于審計測試,從而有效的彌補傳統(tǒng)工作中的不足,更好的避免審計過量或者審計不足等情況發(fā)生;②風(fēng)險評估更直接。這種模式與傳統(tǒng)的審計風(fēng)險控制模式相比,二者對于評估重大錯報的幾率也不一樣。風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬛饕菑慕?jīng)營風(fēng)險進(jìn)行入手分析,更好的反應(yīng)出經(jīng)營狀況,從而提高評估效果。
二、風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬙趯嶋H經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計工作中的應(yīng)用
1.經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計中經(jīng)營管理風(fēng)險的關(guān)鍵風(fēng)險點
目前電力企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計體現(xiàn)的風(fēng)險主要來自于三個方面:一是對于國家法律法規(guī)的違反,主要有收入、成本、損益不真實,導(dǎo)致資產(chǎn)流失和偷逃稅費;違反電價政策,對國家宏觀調(diào)控的產(chǎn)業(yè)讓利銷售、不征少征差別電價收入和政府性基金,在業(yè)擴(kuò)環(huán)節(jié)多收費等;通過關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)利益到多經(jīng)、集體企業(yè)。二是對公司內(nèi)部管理制度的不遵循,目前國家電網(wǎng)公司實行集團(tuán)化和集約化管理,對投資、擔(dān)保、貸款、資金管理、招投標(biāo)等諸多放制定了相應(yīng)的管理規(guī)定,劃分了各個層級的權(quán)責(zé),但仍存在違反規(guī)定制度的現(xiàn)象,如:超越權(quán)限的重大投資項目不按規(guī)定報批;違反上級規(guī)定出借資金給無投資關(guān)系企業(yè),為無投資關(guān)系企業(yè)提供擔(dān)保和委托貸款。三是內(nèi)控控制不力形成經(jīng)營風(fēng)險,主要有決策管理制度不健全;預(yù)算管理和考核制度不健全;關(guān)鍵業(yè)務(wù)管理不到位等。
2.風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬙趯嶋H工作中的應(yīng)用
在經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計中使用現(xiàn)代風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬆Ｊ?應(yīng)把握住風(fēng)險導(dǎo)向的核心內(nèi)容:一是從宏觀上把握審計所面臨的風(fēng)險,注重對被審計單位經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營風(fēng)險和戰(zhàn)略管理進(jìn)行分析;二是注重運用分析程序,綜合分析財務(wù)數(shù)據(jù)和非財務(wù)數(shù)據(jù);三是擴(kuò)大審計證據(jù)的外延,審計證據(jù)不僅應(yīng)包括實施控制測試和實質(zhì)性程序所獲得證據(jù),還應(yīng)包括了解企業(yè)及其環(huán)境所取得的證據(jù)。隨著風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬆Ｊ降牟粩鄳?yīng)用,從而有效提高經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計工作質(zhì)量,主要體現(xiàn)在以下幾個方面。
2.1強化風(fēng)險綜合性評估
傳統(tǒng)的審計風(fēng)險控制常常存在風(fēng)險評估不到位的情況,使得未能夠有效的發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)責(zé)任人在風(fēng)險領(lǐng)域中的舞弊情況,從而很容易造成審計失效。而風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嫷膽?yīng)用,將工作的重點轉(zhuǎn)移,并且依據(jù)單位的發(fā)展情況進(jìn)行全面的分析風(fēng)險走向,重點強調(diào)了風(fēng)險的綜合性評估。同時,緊密的與評估程序、測試程序進(jìn)行密切聯(lián)系,從而達(dá)到的提高工作人員對審計風(fēng)險的認(rèn)識。例如,風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬛攸c是對任期內(nèi)的被審計單位中的某幾項工程投資情況和工程量表以及工程相關(guān)財務(wù)報表與賬簿進(jìn)行綜合的分析,并且對于資金量比較大,且變動異常的項目進(jìn)行重點的分析,從而更好的評估風(fēng)險狀況。
2.2明確控制風(fēng)險的范圍、內(nèi)容及重點
風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬆Ｊ街饕怯行У纳钊肟蛻暨M(jìn)行發(fā)現(xiàn)存在的重大錯報情況,重點的了解客戶與風(fēng)險的評估,并依此進(jìn)行評估電力企業(yè)的內(nèi)部控制設(shè)計存在的風(fēng)險問題。其中,評估的內(nèi)容主要包括控制環(huán)境和控制程序以及控制制度等,體現(xiàn)在組織結(jié)構(gòu)是否合理、規(guī)章制度是否合法和各種制度的修訂與完善以及職位的職責(zé)等。而風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬤M(jìn)一步的明確評審程序的重點,加強領(lǐng)導(dǎo)干部任期內(nèi)的內(nèi)部控制合理性與執(zhí)行情況,從而有效的督促被審計單位進(jìn)一步的完善相關(guān)指導(dǎo),提高整體管理水平。由于整個模式加強了內(nèi)部控制的調(diào)研和分析以及評估,從而更好的找出內(nèi)部控制的風(fēng)險弱點,使得控制風(fēng)險的范圍、內(nèi)容及重點更加明確,從而提高經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計的工作質(zhì)量。
2.3降低經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計中的風(fēng)險
風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬀哂休^強的邏輯性與科學(xué)程序,從而有效的避免電力企業(yè)中的經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計風(fēng)險。其中,電力企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計中的風(fēng)險主要是指審計工作人員在審計工作中收集的資料不全面、不可靠和不真實等,未能夠精準(zhǔn)的了解單位的具體情況而作出錯誤的評估,從而引起不良事件的發(fā)生。風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬆Ｊ街饕譃?個階段,加強初級審計,對企業(yè)的審計工作有所了解,并分析企業(yè)在創(chuàng)造價值方面的優(yōu)勢與劣勢,評估經(jīng)營風(fēng)險。然后進(jìn)行審計測試,除了對固有的風(fēng)險進(jìn)行評估之外,還對其他的引起重點錯報的相關(guān)因素進(jìn)行分析,從而更全面的了解內(nèi)部控制情況。有效的依據(jù)評估的狀況,從而制定針對性的控制措施,由此的降低控制風(fēng)險。例如,在經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計的報告中提出具有針對性的問題,并利用使用的政策與法規(guī)進(jìn)行繼續(xù)審計,從而了解其中存在的問題,并對初級審計意見進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整,有效的避免控制風(fēng)險。
2.4解決“先離職后審計”的難題
傳統(tǒng)的審計風(fēng)險控制模式的時間比較長,且形式也比較單一,在經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計的工作過程中很容易出現(xiàn)前任領(lǐng)導(dǎo)和接任領(lǐng)導(dǎo)對工作都不管的情況,從而導(dǎo)致工作質(zhì)量下降。目前,多數(shù)的電力企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計工作中存在“先離任后審計”的重大問題,使得整個工作的開展受阻,并降低工作人員的工作積極性,情況嚴(yán)重的會導(dǎo)致國民經(jīng)濟(jì)受損。而風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬆Ｊ街饕扇徲嬋藛T“自上而下”與“自下而上”的相互結(jié)合方法,并準(zhǔn)確的對財務(wù)報表與責(zé)任風(fēng)險進(jìn)行專業(yè)的風(fēng)險評估和預(yù)期的判斷。首先,采取“自上而下”的模式,從企業(yè)的戰(zhàn)略管理進(jìn)行入手,有效的了解戰(zhàn)略風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險的導(dǎo)向性,并逐漸的落實審計的工作范疇與重點,然后進(jìn)一步的明確審計工作的程序與達(dá)到的目的。最后,依據(jù)審計的測試進(jìn)行判斷正確性,依據(jù)“自下而上”的模式進(jìn)行規(guī)整財務(wù)報表中的風(fēng)險,并統(tǒng)一意見。由于整個過程均涉及到各個工作人員之間的協(xié)調(diào),有效的將各個經(jīng)營部門與經(jīng)濟(jì)責(zé)任人緊密聯(lián)系,避免了相互扯皮和推脫的情況發(fā)生。
三、總結(jié)
外匯風(fēng)險是有多種類別的，對不同類別的外匯風(fēng)險進(jìn)行深入分析對于實現(xiàn)有效的風(fēng)險防范是有幫助的。在國際貿(mào)易中三種外匯風(fēng)險最為典型：交易風(fēng)險、會計風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。所謂交易風(fēng)險主要是指在企業(yè)財務(wù)管理過程中由于匯率的變化而導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款和應(yīng)付債務(wù)價值發(fā)生變化的風(fēng)險。匯率變動之后會使得企業(yè)的實際收益變小，這是外貿(mào)企業(yè)在交易過程中需要充分考慮的一種風(fēng)險。會計風(fēng)險本身又可以叫做賬面風(fēng)險、轉(zhuǎn)換風(fēng)險以及折算風(fēng)險。這種風(fēng)險通常指的是匯率變動導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表中外匯項目價值發(fā)生變化的風(fēng)險。在實際經(jīng)營過程中如果企業(yè)以外幣來計算企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債等財務(wù)情況時，在轉(zhuǎn)換為本國貨幣的過程就有可能產(chǎn)生賬面的變化，嚴(yán)重的情況下甚至?xí)ζ髽I(yè)的收益產(chǎn)生重大影響，這是我們在實際工作過程中需要高度重視的一點。會計風(fēng)險是企業(yè)面臨的主要風(fēng)險，要采取針對性措施來防范這種風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險指的是在企業(yè)運營過程中不可預(yù)料的匯率變化使得企業(yè)未來收益發(fā)生變化的風(fēng)險。匯率發(fā)生變化之后，企業(yè)的生產(chǎn)成本將會發(fā)生變化，企業(yè)的產(chǎn)品市場價格也是不同的，匯率的變化最終會影響到企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)收益。經(jīng)營風(fēng)險也是經(jīng)常遇到的一種風(fēng)險，這種風(fēng)險值得充分重視。以上三種風(fēng)險是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中遇到的主要風(fēng)險，這三種風(fēng)險各有特點：經(jīng)營風(fēng)險則是動態(tài)的，具有動態(tài)性和主觀性，無法具體衡量，而交易風(fēng)險和會計風(fēng)險是可以根據(jù)工具計算出來的，是有具體數(shù)字的；三種風(fēng)險發(fā)生的階段也是不同的，交易風(fēng)險主要產(chǎn)生于企業(yè)的經(jīng)營活動中，會計風(fēng)險產(chǎn)生于企業(yè)經(jīng)營活動的結(jié)果中，經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營收益的外匯風(fēng)險，會計風(fēng)險和交易風(fēng)險主要是在過去某一時點發(fā)生的風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險則是公司將來某一時段內(nèi)可能出現(xiàn)的風(fēng)險；三種風(fēng)險造成的影響也各不相同，經(jīng)營風(fēng)險是實實在在的風(fēng)險，它會對企業(yè)的真實收益產(chǎn)生影響，而會計風(fēng)險通常只會影響到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，對企業(yè)的損益的影響只是反映在于賬面上的，交易風(fēng)險所造成的影響則主要從企業(yè)交易中來評估，同時也可以從企業(yè)經(jīng)營角度來判斷它的損益結(jié)果。
二、不同企業(yè)面臨的不同形勢
（一）跨國企業(yè)
跨國企業(yè)是國際貿(mào)易中的重要形式，跨國企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險具體體現(xiàn)在三個方面：一是財務(wù)管理。匯率變動將會使跨國企業(yè)的財務(wù)預(yù)算變得十分困難，企業(yè)的經(jīng)營成本也將會明顯增加。同時我們也要看到企業(yè)持有的所在國的證券資產(chǎn)遇到的匯率風(fēng)險，這種風(fēng)險對跨國企業(yè)也會產(chǎn)生重要影響。匯率變動會產(chǎn)生折算風(fēng)險和折算損益，這需要我們充分考慮。二是多種貨幣經(jīng)營所帶來的風(fēng)險?？鐕髽I(yè)內(nèi)部經(jīng)常是采用多種貨幣來經(jīng)營，國際上貨幣比價的波動非常頻繁，這會給跨國企業(yè)會計年度結(jié)算產(chǎn)生重要影響。三是企業(yè)策略的選擇。匯率變動會對企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略及策略造成一定影響，增加企業(yè)生產(chǎn)成本，企業(yè)生產(chǎn)流程工藝以及技術(shù)都有可能受到影響，嚴(yán)重情況下甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)產(chǎn)品在海外市場的銷量。
（二）進(jìn)出口企業(yè)
規(guī)模小、抵御風(fēng)險的能力較弱是我國進(jìn)出口企業(yè)的典型特征，這也就決定了外匯風(fēng)險對我國進(jìn)出口企業(yè)的影響非常大。在實際生產(chǎn)經(jīng)營中進(jìn)出口企業(yè)面臨的風(fēng)險主要是經(jīng)營風(fēng)險和交易風(fēng)險。價格優(yōu)勢是當(dāng)前我國進(jìn)出口企業(yè)的主要優(yōu)勢，但是進(jìn)出口商品價格受匯率影響較大，匯率一旦發(fā)生變動，如本幣升值之后會導(dǎo)致出口商品價格上升，而漲價之后企業(yè)就會喪失很大部分的市場，這是當(dāng)前我國進(jìn)出口企業(yè)普遍存在的問題，在實際工作過程中應(yīng)該采取專業(yè)措施來予以應(yīng)對。
（三）境內(nèi)經(jīng)營企業(yè)
境內(nèi)經(jīng)營企業(yè)也是國際貿(mào)易中的重要角色，境內(nèi)經(jīng)營企業(yè)面臨的問題主要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。匯率變動會對企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生間接影響，這也會最終影響到它的生產(chǎn)經(jīng)營，有的甚至?xí)绊懙秸麄€產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
三、外匯風(fēng)險的防范
（一）采取有效的短期策略
防范外匯風(fēng)險的短期策略有很多，在實際工作中可以采取以下措施：一是提前或者是推遲結(jié)算。在交易過程中一旦預(yù)期貨幣將會升值或者是貶值，企業(yè)就需要提前或者推遲相關(guān)賬款的收付工作，通過改變外匯結(jié)匯時間來避免外匯風(fēng)險的影響。二是對銷售價格進(jìn)行合理調(diào)整。對銷售價格調(diào)整的主要目的是要把外匯風(fēng)險分?jǐn)偟絻r格中，通過這樣的方式來有效減少外匯風(fēng)險。交易雙方可以專門設(shè)置價格調(diào)整條款，根據(jù)這一條款來調(diào)整基本價格，通過這樣一種方式能夠有效彌補匯率造成的影響。三是利用金融衍生工具來規(guī)避風(fēng)險。當(dāng)前我國金融衍生工具的發(fā)展才剛起步，無論在理論上還是實踐上都存在著很多空白，這主要是由于我國市場機(jī)制不完善造成的。隨著市場經(jīng)濟(jì)逐步成熟，利用金融衍生工具或組合，如外匯期權(quán)、貨幣互換以及掉期交易等來規(guī)避外匯風(fēng)險已經(jīng)成為了企業(yè)切實可行的方法。
（二）中長期策略
[關(guān)鍵詞]企業(yè)風(fēng)險風(fēng)險觸發(fā)風(fēng)險管理
在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的大背景下，我國企業(yè)不僅面臨著市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的企業(yè)所可能遇到的一切風(fēng)險，而且還面臨著制度轉(zhuǎn)軌時期所特有的風(fēng)險，從而使得企業(yè)面臨的風(fēng)險更加復(fù)雜多變。企業(yè)風(fēng)險的存在，不僅可能引起作為微觀經(jīng)濟(jì)主體的企業(yè)發(fā)生經(jīng)濟(jì)上的損失，而且還可能由于風(fēng)險的積聚和傳遞引起社會總財富下降，并引發(fā)一系列嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)、政治和社會后果。因此，有必要對現(xiàn)階段我國企業(yè)風(fēng)險產(chǎn)生的根源進(jìn)行深入的分析，并提出可行、有效的管理對策，盡量避免企業(yè)風(fēng)險可能導(dǎo)致的嚴(yán)重后果。
一、企業(yè)風(fēng)險背景
21世紀(jì)以來，企業(yè)活動所面臨的外部環(huán)境發(fā)生了前所未有的變化。從全球范圍看，世界已經(jīng)進(jìn)入知識經(jīng)濟(jì)時代，企業(yè)的生產(chǎn)交易方式已從實物型向信息型轉(zhuǎn)變，虛擬經(jīng)濟(jì)、電子商務(wù)、數(shù)字模擬、信息高速公路等形式的出現(xiàn)改變了傳統(tǒng)的商業(yè)方式；世界范圍或一國之內(nèi)企業(yè)的合并與收購事件層出不窮，企業(yè)的生產(chǎn)、交易范圍和企業(yè)信用體系擴(kuò)大；WTO等通行的世界商業(yè)行業(yè)規(guī)則在各國普遍推廣，跨國企業(yè)大量涌現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)趨于全球化。從國內(nèi)的形勢看，中國正面臨向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型深化的關(guān)鍵時期，企業(yè)既要面臨計劃經(jīng)濟(jì)時代所遺留下來體制問題，如：產(chǎn)權(quán)不清、對政府的依賴性強、政府尋租現(xiàn)象嚴(yán)重等，又要面臨市場經(jīng)濟(jì)條件下，國內(nèi)外企業(yè)之間強大的市場競爭壓力，還要面臨我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段中所特有的現(xiàn)實條件限制，比如：基礎(chǔ)設(shè)施（如金融市場、法律體系等）不完善，資源匱乏等。
從企業(yè)本身來看，企業(yè)風(fēng)險的載體也發(fā)生了巨大的變化，具體變化表現(xiàn)為以下幾個方面：
1.“財”和“物”，即金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)的變化
這些是最通常意義上的企業(yè)資產(chǎn)，同時也是企業(yè)風(fēng)險載體的最直接、最根本的表現(xiàn)形式。它們變化的趨勢是：“財”的形式更趨多樣性，“物”在空間和時間上分布更加廣泛，如果不能有效掌控，都會使企業(yè)預(yù)期的財物損失加大。
2.法律責(zé)任范圍擴(kuò)大
一方面，市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然要求政府建立與之相配套的法律法規(guī)制度，使得各經(jīng)濟(jì)主體的責(zé)任和利益更加清晰明確、行為規(guī)范性增強。另一方面，入世后，我國商業(yè)的運作規(guī)則將逐步向國際慣例、國際規(guī)則靠攏。因此，企業(yè)所承擔(dān)的法律責(zé)任無論是范圍上還是程度上，都有擴(kuò)大和加深的趨勢。
3.信息和技術(shù)資源占據(jù)戰(zhàn)略性地位
知識經(jīng)濟(jì)時代所發(fā)生的最大變化就是，信息已經(jīng)作為一種要素，同技術(shù)一道參與到企業(yè)的競爭力組成中。技術(shù)是實現(xiàn)企業(yè)競爭力的核心因素，而信息就成為企業(yè)贏得市場、贏得機(jī)遇的核心要素。反過來，信息的缺乏或不及時很可能導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生嚴(yán)重?fù)p失甚至生存危機(jī)。
4.企業(yè)品牌等無形價值凸顯
這里所說的企業(yè)品牌不僅包括企業(yè)本身的聲譽、企業(yè)的信用，還包括企業(yè)的產(chǎn)品、注冊商標(biāo)、專利權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)。知名品牌意味著獲得人們普遍的信任與認(rèn)可，意味著可以創(chuàng)造價值。如果品牌受到損害，企業(yè)受到的損害將是長期的，在短時間內(nèi)很難恢復(fù)。
5.人力資源含義外延
現(xiàn)代企業(yè)所應(yīng)擁有的人力資源不僅包括“人力”的存在與否，更主要的，還要考慮企業(yè)決策者、管理者、員工等人力要素的身體、心理與文化素質(zhì)、行為的合意性以及對企業(yè)的誠信度等。
今后隨著形勢的發(fā)展，后三類風(fēng)險載體在我國企業(yè)所面臨風(fēng)險中將會占有越來越重要的分量。
二、企業(yè)風(fēng)險觸發(fā)條件
風(fēng)險載體和風(fēng)險因素的存在未必一定會導(dǎo)致?lián)p失，風(fēng)險的發(fā)生往往存在“導(dǎo)火索”，也就是觸發(fā)條件。如果可以提早發(fā)現(xiàn)、控制或切斷這些導(dǎo)致風(fēng)險發(fā)生的“導(dǎo)火索”，那么企業(yè)就可以在企業(yè)風(fēng)險管理中擁有主動權(quán)。未來一段時期，是我國的經(jīng)濟(jì)體制改革的攻堅階段，同時也將是入世所做的承諾在更基礎(chǔ)、更核心的領(lǐng)域兌現(xiàn)的階段。因此這一時期企業(yè)風(fēng)險的觸發(fā)條件將突出表現(xiàn)為：
1.經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)使的過度競爭
市場供求理論告訴我們，當(dāng)產(chǎn)品市場價格上升時，企業(yè)為了追求更高的利潤，就會選擇追加投資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，同時進(jìn)入市場的企業(yè)也會增加，生產(chǎn)者數(shù)量和產(chǎn)量的急劇增加帶來供給量大量增加。而對于生產(chǎn)性企業(yè)來說，擴(kuò)大規(guī)模簡單，反之就不易了。當(dāng)供給大大超過需求時，生產(chǎn)投資的短期不可逆性，就必然引起企業(yè)要進(jìn)行“虧本生產(chǎn)”或者開工率不足，資本閑置。從而引起一連串的支付危機(jī)、信用危機(jī)、企業(yè)品牌危機(jī)，甚至導(dǎo)致全行業(yè)虧損。這種規(guī)律在中國的市場上不止一次的表現(xiàn)出來。如：中國的彩電行業(yè)僅在1994年到1999年之間，就進(jìn)行過7次價格大戰(zhàn)，其結(jié)果是，目前中國的彩電價格已比美國市場低20％～30％，屬全世界最低。而目前，這樣的趨勢又出現(xiàn)在能源行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)。如：煤炭價格的上漲導(dǎo)致各地小煤礦大量涌現(xiàn)，房價的成倍上漲導(dǎo)致大量投資涌入房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)，這些利益驅(qū)動的過度競爭的危害在經(jīng)過一定時期之后就會有所顯現(xiàn)。
2.國際能源價格陡然上升
國際能源價格的陡然上升會產(chǎn)生兩個方面的影響：第一，對能源行業(yè)本身的影響。國際能源價格的陡然上升會極大刺激國內(nèi)的相關(guān)能源行業(yè)的生產(chǎn)投入。由于這些行業(yè)往往是以采掘業(yè)為主，因此單純重視數(shù)量而不重視質(zhì)量、只考慮產(chǎn)出而不考慮經(jīng)濟(jì)成本等因素的粗放型經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)方式就會表現(xiàn)的尤為明顯。特別是，當(dāng)?shù)胤秸賳T的政績考核方式是以當(dāng)?shù)氐腉DP來衡量的時候，就會對這種價格引起的生產(chǎn)刺激產(chǎn)生推波助瀾的作用。第二，對關(guān)聯(lián)行業(yè)的影響。能源行業(yè)的價格上漲，必然會導(dǎo)致各行各業(yè)中以這些能源為原材料的企業(yè)生產(chǎn)成本上升，從而導(dǎo)致相應(yīng)的產(chǎn)品價格上升。如果這些產(chǎn)品價格的上升通過產(chǎn)業(yè)鏈上的價格傳導(dǎo)機(jī)制傳遞到下游產(chǎn)業(yè)，就會導(dǎo)致更大范圍的產(chǎn)品價格上升，甚至全社會范圍的價格水平上漲，誘發(fā)通貨膨脹。
3.政府政策的應(yīng)急性特征
宏觀調(diào)控是政府彌補市場經(jīng)濟(jì)缺陷很好的方式，但倘若運用不當(dāng)，反而容易成為引發(fā)企業(yè)風(fēng)險的誘因。我國政府的政策實施往往有應(yīng)急性的特征，即針對出現(xiàn)的緊急狀況而即時出臺相應(yīng)的政策，而當(dāng)外部環(huán)境變化之后，又再緊急修正。這雖然可以稱之為與時俱進(jìn)，但是同時我們也該認(rèn)識到企業(yè)的生產(chǎn)是有自己的周期和規(guī)律性的，特別是生產(chǎn)周期較長的行業(yè)，企業(yè)的生產(chǎn)投入不可能迅速轉(zhuǎn)變。如果在一個生產(chǎn)周期還沒有結(jié)束時就遇到政府轉(zhuǎn)變政策，企業(yè)將會面臨很大的損失。更嚴(yán)重的問題在于這種政策風(fēng)險是企業(yè)難以控制，難以把握的。
三、企業(yè)風(fēng)險管理對策
無論是從理論上還是從實踐上，企業(yè)風(fēng)險管理都應(yīng)該包括兩層含義：一方面，“防患于未然”是避免社會財富凈損失的最佳途徑，也是風(fēng)險管理追求的終極目標(biāo)。企業(yè)風(fēng)險管理的對策也應(yīng)主要放在損失發(fā)生前的風(fēng)險規(guī)避和控制工作上。另一方面，企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的細(xì)胞，其風(fēng)險不僅僅會給微觀個體即企業(yè)本身帶來嚴(yán)重、甚至是毀滅性的損失，而且通過風(fēng)險的積聚和傳遞，還有可能對某個行業(yè)、乃至整個國家都產(chǎn)生嚴(yán)重的危害。因此，還應(yīng)該從宏觀和全局的角度，審視企業(yè)風(fēng)險，引導(dǎo)各個行業(yè)、各種類型的企業(yè)積極應(yīng)對企業(yè)風(fēng)險。本文基于風(fēng)險管理上述兩個方面的含義，對中國企業(yè)風(fēng)險管理提出如下對策。1.建立風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，提高企業(yè)應(yīng)對危機(jī)能力
近幾年，隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大，企業(yè)的規(guī)模也在逐漸擴(kuò)大，有的還會成長為跨地區(qū)、跨行業(yè)、資產(chǎn)規(guī)模大、關(guān)聯(lián)企業(yè)多的企業(yè)集團(tuán)。這些企業(yè)對我國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)，在擴(kuò)大社會就業(yè)、增加財政稅收、創(chuàng)造社會財富等方面作用顯著。但同時，企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大也使得企業(yè)的經(jīng)營變得更加復(fù)雜，更加難以控制。因此，企業(yè)應(yīng)該建立風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，定期對企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制和外部環(huán)境的變化對企業(yè)風(fēng)險狀況的影響做出評估，力爭在損失發(fā)生前做好預(yù)防工作。同時，企業(yè)應(yīng)對可能發(fā)生的危機(jī)狀況有所預(yù)測，并提前根據(jù)可能出現(xiàn)的危機(jī)，做好危機(jī)預(yù)案。
2.轉(zhuǎn)移法律責(zé)任風(fēng)險，降低企業(yè)責(zé)任損失
鑒于企業(yè)面臨的法律責(zé)任范圍越來越廣，遭受責(zé)任損失的可能性也越來越大，企業(yè)應(yīng)該通過建立法律顧問和專業(yè)律師相結(jié)合的法律事務(wù)體系，適當(dāng)運用保險等風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具，轉(zhuǎn)移法律責(zé)任風(fēng)險，降低企業(yè)責(zé)任損失。企業(yè)的法律事務(wù)體系應(yīng)是分層次的，對于一般性質(zhì)的公司法律事務(wù)由企業(yè)的法律顧問解決，而針對特殊的、專業(yè)性較強法律案件則聘請專業(yè)律師來解決。企業(yè)應(yīng)該在對自身面臨的法律風(fēng)險充分認(rèn)識的基礎(chǔ)上，選擇適合投保、可以投保的責(zé)任風(fēng)險，利用保險工具來轉(zhuǎn)移其責(zé)任風(fēng)險，將自身責(zé)任風(fēng)險成本降到最低。
同時，從事外貿(mào)業(yè)務(wù)的企業(yè)和正在開拓國際市場的企業(yè)，應(yīng)該注意研究國際商業(yè)、行業(yè)規(guī)則、法律規(guī)定的差別，避免由于對規(guī)則了解不夠而造成不必要的損失。
3.強化信托責(zé)任，重視企業(yè)信用體系建設(shè)
曾經(jīng)在我國極為嚴(yán)重的呆、壞賬問題，以及前面提到的政府政策突然轉(zhuǎn)變問題，我們認(rèn)為都是由于中國的市場經(jīng)濟(jì)尚處在一個信用缺失的階段。這種信用缺失不僅表現(xiàn)為個人，如管理者、員工對企業(yè)的信托責(zé)任意識差，而且也表現(xiàn)為企業(yè)對社會的信托責(zé)任意識差。比如：有的資金經(jīng)營機(jī)構(gòu)或個人擅自挪用客戶的賬戶金額從事其他投資活動。從表面上講，信用的缺失是由于缺乏相應(yīng)的制度、信息傳遞機(jī)制。而從本質(zhì)上講，其原因是全民信用意識的缺乏，即缺乏“信托責(zé)任”。市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要完備、堅實的信用基石，而這種信用基石的建立要靠全社會的努力，要從個人信用、商業(yè)信用、國家信用等各個層次上，保證市場經(jīng)濟(jì)中信用的實現(xiàn)。
4.改變地方政府的政績考核方式，促進(jìn)增長方式的盡快轉(zhuǎn)變
在我國企業(yè)采取何種類型的生產(chǎn)方式往往與政府的政策導(dǎo)向有著巨大的關(guān)系。長期以來，我國的企業(yè)和政府的關(guān)系非常密切，一方面政府可以給企業(yè)創(chuàng)造更優(yōu)越的發(fā)展環(huán)境，如：提供優(yōu)惠稅率、給予特別審批等，這使得企業(yè)愿意圍著政府轉(zhuǎn)，受政府的指揮；另一方面，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和數(shù)量影響著當(dāng)?shù)氐腉DP的總量和增長速度，而我國的地方政府和官員考核制度中的衡量政績的重要指標(biāo)就是當(dāng)?shù)氐腉DP總量和增長速度。這就使得地方政府和官員、特別是經(jīng)濟(jì)較不發(fā)達(dá)地區(qū)的地方政府和官員為了獲得較好的政績，鼓勵企業(yè)盡最大努力提高生產(chǎn)數(shù)量和規(guī)模，在技術(shù)和資本條件有限情況下，要實現(xiàn)這樣的目標(biāo)就只能采取高投入的生產(chǎn)方式，以至于忽視了生產(chǎn)的其他方面，形成粗放型的增長方式和發(fā)展模式。因此要改變這種粗放型的經(jīng)濟(jì)增長方式，除了要從經(jīng)濟(jì)制度上加強企業(yè)生產(chǎn)的管理和監(jiān)管之外，地方政府的官員考核制度也必須要改革。因此，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的根本在于改變地方政府的政績考核方式。
參考文獻(xiàn):
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[2]余東華:中國家電行業(yè)的市場集中：從過度競爭到有效競爭.石油大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2005年8月
1.銀行信用風(fēng)險銀行信用是在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上通過銀行而產(chǎn)生的借貸關(guān)系。與商業(yè)信用相比，銀行信用的活動范圍比較廣，經(jīng)營規(guī)模比較大，借貸期限也相對比較長（銀行是可以長期信貸的）。銀行的主要職能是吸收存款、發(fā)放貸款和轉(zhuǎn)賬結(jié)算等業(yè)務(wù)，當(dāng)然，銀行只有擁有雄厚的資本，才能經(jīng)營發(fā)放貸款的業(yè)務(wù)。從某種程度上可以說，銀行是提供各種金融服務(wù)，在各種借與貸之間獲取差價從而盈利，即獲得銀行利潤，它相當(dāng)于平均利潤。對此，馬克思在《資本論》中有過直接說明“：銀行的利潤一般的說在于：它們借入時的利息率低于貸出時的利息率?！雹揠S著經(jīng)濟(jì)一體化和全球化的發(fā)展，銀行信用在經(jīng)濟(jì)交流和溝通方面發(fā)揮著重大作用，而銀行信用本身也得到了飛速的發(fā)展，使得銀行信用成為全球現(xiàn)代信用的主要形式。銀行信用使得銀行業(yè)務(wù)規(guī)模得以擴(kuò)大，業(yè)務(wù)種類得以拓展，銀行利潤得以增加，但與此同時，銀行信用風(fēng)險也如影隨形。所謂銀行信用風(fēng)險，是指各銀行在取得盈利的同時，承擔(dān)著在日常資金借貸的運動過程中有可能遭受損失的風(fēng)險，即借款人因各種原因未能完全履行合同，未能及時、足額償還銀行債務(wù)的可能性，也就是我們常說的銀行經(jīng)營風(fēng)險。這種風(fēng)險不僅發(fā)生在貸款中，也可能發(fā)生在擔(dān)保、承兌和證券投資等相關(guān)業(yè)務(wù)中，而其中主要的風(fēng)險形式是貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險又稱貸款的收回風(fēng)險，即銀行貸出去的資金由于各種原因貸款人不能按期歸還貸款的風(fēng)險。相對于市場風(fēng)險、購買力風(fēng)險等，信用風(fēng)險是銀行最具威脅的風(fēng)險。銀行信用風(fēng)險包括道德性信用風(fēng)險（借款人有錢故意不還）和非道德性信用風(fēng)險（借款人想還，但無力償還）。但無論道德性信用風(fēng)險，還是非道德性信用風(fēng)險，最直接的后果就是銀行出現(xiàn)大量的死賬呆賬，增大銀行不良資產(chǎn)數(shù)目，從而導(dǎo)致銀行資產(chǎn)受損、信貸能力下降，對銀行的出資人、所有者和廣大金融消費者造成傷害，最為嚴(yán)重時可能導(dǎo)致銀行破產(chǎn)倒閉。
2.貨幣信用風(fēng)險貨幣信用是伴隨著以金銀為固定等價物進(jìn)行交換而產(chǎn)生的一種信用關(guān)系。后來，由于金銀具有不易攜帶、磨損成本高等缺陷，紙幣代替了金銀來執(zhí)行貨幣職能。當(dāng)然，紙幣只是一種由國家發(fā)行的，并強制使用的貨幣符號，但是這種貨幣符號卻在商品交換和發(fā)展中給人們帶來了很大的便利。今天，隨著信息時代的來臨，電子貨幣得以產(chǎn)生，電子貨幣進(jìn)一步提高了人們支付的便利性。不過，在便利性提高之余，風(fēng)險也同樣在不斷增大，這一不斷增大的風(fēng)險亦即貨幣信用風(fēng)險。實際上，馬克思早在19世紀(jì)60年代就已經(jīng)提到：“一旦勞動的社會性質(zhì)表現(xiàn)為商品的貨幣存在，從表現(xiàn)為一個處于現(xiàn)實生產(chǎn)之外的東西，獨立的貨幣危機(jī)或作為現(xiàn)實危機(jī)尖銳化的貨幣危機(jī)，就是不可避免的?！雹咭簿褪钦f，自從貨幣產(chǎn)生的那一刻起，就已經(jīng)埋下了貨幣信用風(fēng)險的種子。所謂貨幣信用風(fēng)險，主要是指在經(jīng)濟(jì)社會大環(huán)境中貨幣流通和信用領(lǐng)域中長期的通貨膨脹和信用膨脹的危機(jī)。馬克思認(rèn)為，貨幣信用風(fēng)險“只有在一個又一個的支付鎖鏈和抵消支付的人為制度獲得充分發(fā)展的地方”，只有在人們對信用貨幣失去信心時，“才會發(fā)生”⑧。今天貨幣市場非常廣闊和活躍，潛在的貨幣信用風(fēng)險也是不言而喻的。本質(zhì)上，作為支付手段和流通手段的不管是紙幣，還是電子貨幣，它們存在的前提和基礎(chǔ)無疑是大眾的信用和日常經(jīng)濟(jì)活動中建立起來的信用體系。因此，如果建立在信用基礎(chǔ)上的貨幣信用平衡被打破，那么，所有債務(wù)或者款項都被要求以實物提前支付，那些以信用為載體的觀念上的、虛擬的、電子的貨幣將不復(fù)存在。這種貨幣危機(jī)如果蔓延到商業(yè)領(lǐng)域和其他領(lǐng)域，那么，一場因貨幣信用危機(jī)而導(dǎo)致的全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就開始了。
二、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會信用風(fēng)險的典型案例
“傳統(tǒng)文化中并沒有風(fēng)險概念，因為他們并不需要這個概念?！雹崛欢?，現(xiàn)在，發(fā)達(dá)文明中存在一種風(fēng)險命運?！雹猹q如馬克思所描述的那樣，“一種嶄新的力量信用事業(yè)，隨同資本主義的生產(chǎn)而形成起來。起初，它作為積累的小小助手不聲不響地擠了進(jìn)來，通過一根無形的線把那些分散在社會表面上的大大小小的貨幣資金吸引到單個的或聯(lián)合的資本家手中；但是很快它就成了競爭斗爭中的一個新的可怕的武器；最后，它變成一個實現(xiàn)資本集中的龐大的社會機(jī)構(gòu)?！陛嬘炤伓S著這一“新的可怕的武器”亦或稱為“實現(xiàn)資本集中的龐大的社會機(jī)構(gòu)”的“嶄新的力量”不斷發(fā)展變化，信用風(fēng)險及其社會危害也在與日俱增。
1.美國次貸危機(jī)在美國，很少有人買房時全額付款，購房抵押貸款（簡稱房貸）是非常普遍的現(xiàn)象。但是，對于那些收入不穩(wěn)定甚至根本沒有收入的人來說，買房時因為信用等級達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，就無法獲得傳統(tǒng)意義上的標(biāo)準(zhǔn)抵押貸款。這些因信用記錄不好或償還能力較差而被銀行拒絕貸款的人，往往會申請次級抵押貸款購買住房。所謂次級抵押貸款（簡稱次貸），是指一些貸款機(jī)構(gòu)為追求比一般抵押貸款高得多的貸款利率，而向償還能力較差、信用程度較低的借款人提供的貸款。由此可見，次級抵押貸款就是信用被放大之后而產(chǎn)生的借貸關(guān)系，是一個高風(fēng)險、高收益的行業(yè)。進(jìn)入新世紀(jì)以來，由于新經(jīng)濟(jì)泡沫和“911”恐怖事件，美國開始推行寬松的貨幣政策，美國聯(lián)邦儲備委員會也連續(xù)多次降低聯(lián)邦基金利率，從而為房地產(chǎn)市場活躍與發(fā)展創(chuàng)造了一個利好的政策與經(jīng)濟(jì)環(huán)境，美國的次級抵押貸款市場迅速發(fā)展。有調(diào)查研究表明，2006年美國有差不多500萬個家庭牽涉次貸，而且規(guī)模金額巨大。然而，2007年初，隨著短期利率的提高，次級抵押貸款還款利率開始大幅上升，購房者的還貸負(fù)擔(dān)大為加重。與此同時，美國房地產(chǎn)市場的持續(xù)降溫也使房屋出售變得更為困難，進(jìn)而通過抵押住房再融資就難上加難。這種局面直接導(dǎo)致大批次級抵押貸款者不能按期還貸。由于貸款人到期欠款無法償還，銀行和貸款機(jī)構(gòu)也就無法收回貸款，因而只能收回作為抵押的貸款人的房子。然而，經(jīng)濟(jì)蕭條，購賣力下降，房產(chǎn)不斷貶值，收回房產(chǎn)的銀行和貸款機(jī)構(gòu)沒辦法完成手頭房產(chǎn)的買賣，從而就導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)緊張，最終引發(fā)了次貸危機(jī)。顯然，美國次貸危機(jī)爆發(fā)的根本原因在于信用被無限放大，卻缺少保障信用的監(jiān)督機(jī)制和評估機(jī)制。危機(jī)發(fā)生之初表現(xiàn)在次貸購房人無法還貸而導(dǎo)致次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)和投資基金被迫關(guān)閉，隨后危機(jī)波及金融體系，進(jìn)而影響了實體經(jīng)濟(jì)。危機(jī)不僅席卷全美，并且蔓延全球。這場由美國次級抵押貸款市場引發(fā)的危機(jī)持續(xù)惡化，最終釀成了一場對世界主要金融機(jī)構(gòu)和全球金融市場產(chǎn)生了巨大沖擊波的全球金融風(fēng)暴，它使美國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩，并對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一定負(fù)面影響。為了刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，自2008年11月至2013年12月，美國已推行了4輪量化寬松的貨幣政策，歐盟、日本、俄羅斯等也相繼推行量化寬松的貨幣政策。這些國家在全球金融市場上掀起的這股“貨幣海嘯”，無疑又會進(jìn)一步引發(fā)全球貨幣信用風(fēng)險。正因如此，與其說次貸危機(jī)是美國房地產(chǎn)市場上的次級按揭貸款危機(jī)，倒不如把它歸結(jié)為一場信用缺失危機(jī)。
2.歐洲債務(wù)危機(jī)第二次世界大戰(zhàn)勝利后，歐洲各主要資本主義國家憑借美國馬歇爾計劃的幫助，恢復(fù)了因世界大戰(zhàn)而瀕臨崩潰的經(jīng)濟(jì)體系。迅速崛起的歐洲各國為了進(jìn)一步增強競爭力，而結(jié)成聯(lián)盟。實踐表明，歐洲聯(lián)盟符合歐洲各國和整個歐洲利益，有力地促進(jìn)了歐洲經(jīng)濟(jì)政治的發(fā)展，提升了歐洲在國際上的政治和經(jīng)濟(jì)地位。隨著歐盟一體化進(jìn)程的推進(jìn)，1999年1月1日，具有獨立性和法定貨幣地位的超國家性質(zhì)貨幣的歐元在歐盟各成員國范圍內(nèi)正式發(fā)行，并于2002年1月1日起在歐元區(qū)國家內(nèi)正式流通。毫無疑問，歐元的發(fā)行與流通不僅為歐洲帶來了巨大的經(jīng)濟(jì)利益，而且還推進(jìn)了歐洲社會文化的融合。然而，由于歐元區(qū)一些國家，比如希臘、西班牙、葡萄牙、意大利等，各國政府為了提升本國競爭力，縮小同其他歐盟國之間的差距，盲目追逐短期利益，隱瞞政府的財政赤字，過分的透支政府信用，使政府面臨著巨額的債務(wù)（這些債務(wù)來自政府為應(yīng)付財政支出而大量發(fā)行的、無法按期兌現(xiàn)的債券）。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)之前，上述各國在發(fā)債時根據(jù)預(yù)測是能按時還本付息的。之后，由于受到全球危機(jī)的沖擊，各國經(jīng)濟(jì)疲軟，失業(yè)率激增，政府收入減少，支出增加，從而導(dǎo)致政府無力償還債務(wù)，于是在全球金融危機(jī)影響下歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)。實際上，在加入歐盟前希臘等各國就已經(jīng)開始隱瞞其財務(wù)狀況，比如希臘就借助高盛公司掩蓋了其真實債務(wù)狀況。加入歐盟之后，變本加厲透支政府信用，大量舉借外債購買金融衍生產(chǎn)品，這與希臘本身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和償還能力是不相符的，從而就導(dǎo)致了嚴(yán)重的通貨膨脹。一邊是日益擴(kuò)大的政府財政赤字，一邊是不斷透支政府信用來刺激消費，最終釀成了一場席卷整個歐洲大陸的債務(wù)危機(jī)。不難看出，歐洲債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的主要原因是歐盟對某些成員國一味的經(jīng)濟(jì)縱容和貨幣保護(hù)，使得政府對國家信用無限度透支，讓原本就已存在的問題愈發(fā)嚴(yán)重，直到無法掩蓋和隱藏，最終影響了整個歐洲大陸。這一場由政府信用透支而引發(fā)的債務(wù)危機(jī)，簡單說來，就是一場貨幣借貸到期無法償還的信用危機(jī)。從危機(jī)源頭上來看，歐債危機(jī)是由希臘債務(wù)危機(jī)而引起的、波及整個歐盟的債務(wù)危機(jī)。希臘一國的大量無法償還的外債使得歐盟其他成員國因為無法回收債務(wù)而陷入債務(wù)危機(jī)的鏈條。而歐盟早期沒有陷入危機(jī)的一些成員國，如法國、德國等，為了維護(hù)整個歐洲的利益和地位，以保住歐元的穩(wěn)定，就必須不斷向危機(jī)爆發(fā)國注資。這一拯救歐債危機(jī)的舉措使得法、德等救援國國內(nèi)的流動性貨幣減少，自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展也受到牽連，最終導(dǎo)致了整個歐洲經(jīng)濟(jì)的衰退。
3.中國溫州現(xiàn)象20世紀(jì)90年代以來，伴隨著全方位、多層次、多領(lǐng)域的對外開放格局逐步形成，我國沿海沿江地區(qū)經(jīng)濟(jì)得到了高速的發(fā)展，溫州就因其繁榮的民營經(jīng)濟(jì)而聞名全球。溫州所產(chǎn)的眼鏡、打火機(jī)、皮鞋等小商品也遠(yuǎn)銷海外，享譽盛名。經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展使得一個江浙沿海的小漁村在不到30年的時間里發(fā)展成為一個人口密集的現(xiàn)代化大都市。由此，溫州一度成為改革開放以來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的模范城市。然而，在民營經(jīng)濟(jì)取得成功的同時，溫州的民間借貸也逐漸興盛。這種古老的借貸方式在寬松的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和高額經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)使下開始慢慢地變質(zhì)，這就為溫州危機(jī)埋下了隱患。溫州在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背后到底隱藏著什么？自爆出一件件老板因債務(wù)跑路、甚至跳樓事件開始，溫州就被推至風(fēng)口浪尖處，溫州爆發(fā)的這場嚴(yán)重的民間借貸危機(jī)引發(fā)了社會和政府高度關(guān)注，也引起了人心惶然。面對溫州的現(xiàn)狀，我們不禁要問到底是什么讓原本以民營經(jīng)濟(jì)而聞名全球的溫州面臨如此困境？很明顯，溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展中后期，很大一部分企業(yè)主偏離原本經(jīng)營良好的實體經(jīng)濟(jì)，將資本轉(zhuǎn)移到房地產(chǎn)等巨額利潤的投機(jī)行業(yè)，以致實體經(jīng)濟(jì)日益空心化。同時，溫州人熱衷于高利息率的借貸（即我們常說的民間高利貸），它是一種靠信用關(guān)系維持的私人放貸，而且放貸的資金并不全是個人自有資金，還包括各種來自親友的資金、信用卡和銀行貸款而來的資金等。輰訛輥因此，一旦這種沒有任何法律安全保障的“關(guān)系借貸”沒辦法按期歸還，一旦資金鏈在某處斷裂，所產(chǎn)生的后果就變得非常嚴(yán)重。一方面，企業(yè)家們不僅要填補實業(yè)的資金短缺，還面臨高額利息率的巨大債務(wù)，企業(yè)因為嚴(yán)重的資金短缺，沒辦法正常生產(chǎn)運作；另一方面，這復(fù)雜而廣泛的借貸關(guān)系的平衡一旦被打破，就無法避免整個社會經(jīng)濟(jì)秩序的混亂。表面上看，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化加上中央收緊信貸，導(dǎo)致了溫州中小企業(yè)資金鏈斷裂。實際上，溫州現(xiàn)象主導(dǎo)因素是貨幣的借貸泛濫超出了這個城市本身所能承受的范疇，高利息率的借貸打破了貨幣流通的平衡。中國房市不斷攀升的房價讓大部分溫州人嘗到了借錢生錢的甜頭，紛紛將投資目標(biāo)放到房市等金融領(lǐng)域，使發(fā)家的實業(yè)經(jīng)濟(jì)開始衰退并日益空虛。當(dāng)國家加大對樓市的打擊力度，限制樓盤的炒價，這給借錢炒樓的溫州人以沉重一擊，最終誘發(fā)了一場嚴(yán)重的債務(wù)償還危機(jī)。在這個被高額利潤誘使的、以信用為基礎(chǔ)的私人借貸鏈條中，銀行也扮演著推波助瀾的角色，所以，當(dāng)個人信用透支，資金鏈在某一處斷裂，銀行借貸中的貨幣沒辦法按時收回，一場因個人信用而引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就在溫州爆發(fā)，并向鄂爾多斯等多個城市蔓延。
三、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會信用風(fēng)險的有效規(guī)避
通過現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會信用風(fēng)險典型案例的分析，我們不難發(fā)現(xiàn)：與馬克思論及的商業(yè)信用風(fēng)險、銀行信用風(fēng)險和貨幣信用風(fēng)險相比，全球化時代的經(jīng)濟(jì)社會信用風(fēng)險表現(xiàn)出一些新的特征。一是從失信主體來看，信用風(fēng)險由微觀個體向政府主體蔓延。與早期的個人和企業(yè)違約有所不同，今天政府失信已經(jīng)變得非常嚴(yán)重。從歐洲債務(wù)危機(jī)到美國債務(wù)違約風(fēng)險都反映了政府失信風(fēng)險在不斷加劇。二是從金融工具來看，信用借貸由傳統(tǒng)金融工具向衍生金融產(chǎn)品轉(zhuǎn)化。作為在傳統(tǒng)金融工具（包括貨幣、債券、股票等）基礎(chǔ)上衍化和派生出來的新型金融產(chǎn)品，衍生金融產(chǎn)品（包括期貨合約、期權(quán)合約、遠(yuǎn)期合同、互換合同等）由于能夠轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險而得到“青睞”，但這種新型金融產(chǎn)品高度的財務(wù)杠桿作用加劇了信用風(fēng)險的危害程度。三是由引發(fā)領(lǐng)域來看，信用危機(jī)由生產(chǎn)制造業(yè)向房產(chǎn)地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。1929~1933全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)直接原因在于制造業(yè)生產(chǎn)與銷售之間供求矛盾的尖銳化，而2008年美國次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)的導(dǎo)火線則是房地產(chǎn)的泡沫化?；诂F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會信用風(fēng)險的新變化和新特征，我們認(rèn)為應(yīng)該從以下幾個方面著力，以有效規(guī)避現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會的信用風(fēng)險。
1.強化國家債務(wù)管理，規(guī)避政府違約風(fēng)險2013年初，盡管美國兩黨達(dá)成了“財政懸崖”階段性協(xié)議，但其政府未能擺脫“關(guān)門危機(jī)”。實際上，自1960年以來，美國債務(wù)上限已經(jīng)上調(diào)了79次（平均計算每8個月就上調(diào)一次），如果以現(xiàn)有利息增速判斷，十年后美國債務(wù)僅僅利息的支出就將增加到1.1萬億（占其GDP總量的4.7%），也就是說，美國未來十年必須保持GDP增速不低于4.7%，才能支付國家債務(wù)的利息。輱訛輥2009~2010年歐債危機(jī)爆發(fā)時，歐洲五國希臘、意大利、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙政府總債務(wù)占GDP的比例也分別高達(dá)130%、120%、94%、83%和63%。2013年9月5日國際清算銀行（BIS）有關(guān)報告顯示，2007年中旬全球債務(wù)規(guī)模為70萬億美元，到2013年已經(jīng)增至100萬億美元，而各國中央及地方政府是債務(wù)的最大制造者。由此可見，規(guī)避國家信用風(fēng)險，防止政府債務(wù)違約是防范現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會信用風(fēng)險的首要任務(wù)。規(guī)避國家信用風(fēng)險，防止政府債務(wù)違約的最好辦法是避免政府的過度負(fù)債。這就要求政府量體裁衣，量入為出，將國家債務(wù)盡可能控制在能夠承受的范圍之內(nèi)。與此同時，對現(xiàn)有國家債務(wù)應(yīng)該強化管理，構(gòu)建反映債務(wù)危機(jī)和債務(wù)風(fēng)險的管理系統(tǒng)，建立政府債務(wù)預(yù)警、化解和救助機(jī)制。比如，調(diào)整國家債務(wù)期限結(jié)構(gòu)安排，避免債務(wù)過度集中償付；加強同國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行（WBG）等國際性金融機(jī)構(gòu)的合作，多渠道監(jiān)管各國政府債務(wù)風(fēng)險；聯(lián)合設(shè)立跨國債務(wù)危機(jī)救助的專門機(jī)構(gòu)等。
2.完善衍生金融市場監(jiān)管，降低市場系統(tǒng)性風(fēng)險20世紀(jì)70年代，以期貨、期權(quán)等證券為核心的衍生金融工具的創(chuàng)新滿足了人們?nèi)找鎻?fù)雜的投資融資、資金保值和避險需要。作為一種高級的資源配置工具，包括遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換、掉期等在內(nèi)的衍生金融產(chǎn)品經(jīng)過衍生再衍生，推進(jìn)了金融市場高度的發(fā)展。據(jù)世界交易所聯(lián)盟（WFE）的數(shù)據(jù)顯示，2013年全球期貨交易量達(dá)到37.8億手合約，與2012年交易量相比提高了24%；全球期權(quán)交易量達(dá)到2.24億手合約，與2012年交易量相比提高了17%。然而，衍生金融工具是一把雙刃劍，它的杠桿效應(yīng)，有利于籌資、保值和避險，但同時也放大了衍生金融市場的風(fēng)險及危害。1997年7月東南亞金融風(fēng)暴的爆發(fā)，正是被譽為“金融大鱷”的喬治•索羅斯（GeorgeSoros）運用衍生金融工具牟利的結(jié)果?；诖耍晟蒲苌鹑谑袌霰O(jiān)管，降低市場系統(tǒng)性風(fēng)險成為規(guī)避現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會信用風(fēng)險的必然要求。為保證衍生金融體系穩(wěn)定運行，防止市場系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生必須加強衍生金融法制建設(shè)，提高衍生金融市場交易中信息透明度，健全衍生金融市場的內(nèi)控機(jī)制，構(gòu)建和完善衍生金融市場的預(yù)警系統(tǒng)和風(fēng)險控制體系，注重開發(fā)各種管理衍生金融風(fēng)險的新技術(shù)和新工具。輲訛輥此外，為了適應(yīng)衍生金融市場國際化，各國政府還應(yīng)該加強衍生金融監(jiān)管領(lǐng)域的國際合作。比如，建立相關(guān)信息共享機(jī)制，注重監(jiān)管信息的充分交流，以防止跨國證券欺詐和市場操縱；統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管規(guī)則，促成各國監(jiān)管行為的協(xié)調(diào)性，降低衍生金融市場風(fēng)險的外部負(fù)效用；對衍生金融行業(yè)自律進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范，提升衍生金融市場自我監(jiān)管能力等。
