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浙江省物業專項維修資金管理辦法完整版第一章總則
第一條為加強物業專項維修資金的管理，保障物業共有部分、共有設施設備正常使用，維護物業專項維修資金所有者的合法權益，根據《浙江省物業管理條例》和國家有關法律、法規,結合本省實際，制訂本辦法。
第二條本辦法適用于浙江省行政區域內的物業專項維修資金的交存、使用、管理和監督。
本辦法所稱的物業專項維修資金(以下簡稱專項維修資金)，是指由業主交存的專項用于建筑物內共有部分(以下簡稱共有部分)、建筑區劃內共有設施設備(以下簡稱共有設施設備)保修期滿后的維修、更新和改造的資金。
第三條住宅物業、住宅小區內的非住宅物業或者與單幢住宅樓結構相連的非住宅物業的業主，應當按照本辦法的規定交存專項維修資金。
第四條專項維修資金實行業主自主管理與政府代為管理的方式,鼓勵業主通過民主、協商的原則，實行業主自主管理。物業主管部門應加強指導，督促業主成立業主大會，實行業主自主管理。
實行業主自主管理的，應召開業主大會，經該物業管理區域內專有部分占建筑物總面積2/3以上的業主且占總人數2/3的業主同意，由業主大會授權業主委員會負責專項維修資金的日常管理。
未成立業主大會或業主大會決定委托政府代為管理以及業主大會未明確業主自主管理的,其專項維修資金由設區的市、縣(市、區，下同)人民政府專項維修資金管理機構(以下簡稱維修資金管理機構)，代為統一管理。
第五條省建設行政主管部門會同省財政等部門負責本省專項維修資金交存、使用、管理的指導和監督。
設區的市、縣物業主管部門會同同級財政等部門負責本行政區域內專項維修資金交存、使用、管理的指導和監督。
第二章專項維修資金的交存
第六條新建物業首期專項維修資金，由業主按照所擁有物業的建筑面積交存。交存的標準為當地房屋建筑安裝工程每平方米建筑面積平均造價的5%至8%。具體比例由設區的市、縣物業主管部門會同同級財政部門根據當地實際和房屋結構類型確定，報經設區的市、縣人民政府批準后公布。
第七條出售公有住房，由業主和售房單位依據國家有關房改政策規定的比例交存專項維修資金，專戶存儲，專款專用。
第八條專項維修資金可以由業主自行交存、建設單位或者物業服務企業代收代交。
新建物業首次交存專項維修資金由建設單位代收代交。建設單位應當在辦理房屋產權初始登記之前，按照物業總建筑面積和本辦法第六條的規定交存專項維修資金，待物業交付時向業主收取。建設單位應當向購房人說明，并將該內容約定為購房合同條款。對房價中已包含專項維修資金的，建設單位不得再向購房人另行收取。未售出的物業專項維修資金由建設單位交存。
實行業主自主管理的，業主委員會應持業主大會決定及書面報告通知維修資金管理機構，并報所在地設區的市、縣物業主管部門備案。維修資金管理機構應當在收到通知之日起30日內，將該物業小區物業專項維修資金本息連同有關賬冊一并移交業主委員會。
第九條專項維修資金應當按有關規定在商業銀行開立專戶，以物業區域為單位設賬，按房號設分戶賬;未劃定物業管理區域的，以幢為單位設賬，按房號設分戶賬。
第十條收取專項維修資金，應當使用浙江省財政廳統一監制的專用票據。
第十一條業主分戶賬內專項維修資金余額不足首期繳存額的30%時，應當續交專項維修資金。具體續交辦法由設區的市、縣人民政府制定。
第三章專項維修資金的使用
第十二條物業管理區域內共有部分、共有設施設備保修期限滿后的維修、更新和改造費用，除國家有關規定和物業服務合同已明確在物業服務費中列支外，在專項維修資金中列支。
本辦法所稱的保修期限自物業交付之日起計算。
第十三條專項維修資金的支出由相關業主按照其物業建筑面積的比例分攤。
售后公有住房與商品房混合物業，其共有部分、共有設施設備的維修、更新和改造費用，由相關業主按照各自擁有物業建筑面積的比例分攤，在相應分戶賬專項維修資金中列支。
第十四條由維修資金管理機構負責專項維修資金管理的，物業服務企業應當根據物業使用狀況，提出一定時期內共有部分、共有設施設備維修、更新和改造計劃及專項維修資金使用方案，經物業管理區域內專有部分占建筑物總面積2/3以上的業主且占總人數2/3以上的業主同意后，由業主委員會組織實施，并報維修資金管理機構備案。
未實施物業管理的住宅小區，由所在社區居民委員會參照前款規定制定使用方案,并組織實施。
第十五條由維修資金管理機構負責專項維修資金管理的，其使用按照以下程序辦理:
(一)物業服務企業根據專項維修資金使用方案，提出實施項目和資金使用預算;未實施物業管理的住宅小區，由相關業主根據專項維修資金使用方案提出實施項目使用預算;
(二)專項維修資金使用方案和使用預算，報業主委員會或者社區居民委員會審核。社區居民委員會審核時應當征求相關業主的意見;
(三)物業服務企業持經審核的資金使用方案和資金使用預算及其他規定材料，向維修資金管理機構申請劃撥專項維修資金。未實施物業管理的住宅小區，由社區居民委員會持資金使用方案和使用預算，申請劃撥專項維修資金;
(四)維修資金管理機構根據申請進行核準，并按照核準使用額度的70%劃轉至申請單位;
(五)工程竣工后,憑業主委員會或社區居民委員會，或者其委托專門機構審核的工程決算及工程質量驗收合格證明，經維修資金管理機構核實后撥付應付費用的剩余款項。
第十六條實行業主自主管理的,其物業維修資金的使用方案和使用程序，由業主委員會參照本辦法第十四條、第十五條規定提出,經物業管理區域內專有部分占建筑物總面積2/3以上的業主且占總人數2/3以上的業主同意后，由業主委員會組織實施。
第十七條物業共有部分、共有設施設備維修、更新和改造費用按照下列規定列支：
(一)涉及整個物業區域的共有部分、共有設施設備的維修、更新和改造費用，在該區域全體業主專項維修資金賬戶中列支;
(二)涉及單幢或部分物業共有部分、共有設施設備的維修、更新和改造費用，在其相關業主的專項維修資金賬戶中列支;
專項維修資金不足支付維修費用的，不足部分按照物業建筑面積按比例由相關業主分攤。
第十八條應當按首期交存的專項維修資金總額的35%設立應急備用金，用于涉及房屋安全、停水、停電、電梯停運等緊急情況下的維修和更新。
發生前款規定的緊急情況，需要立即對住房共有部分、共有設施設備進行維修和更新的，由物業服務企業或者相關業主提出建議，經業主委員會或者社區居民委員會證明核實，可直接撥付維修資金。物業服務企業或者相關業主未按規定及時實施維修和更新的，設區的市、縣物業主管部門可以組織代修。
第十九條下列費用不得從專項維修資金中列支：
(一)依法應當由建設單位或者施工單位承擔的物業共有部分、共有設施設備維修、更新和改造費用;
(二)依法應當由相關專業單位承擔的供水、供電、供氣、供熱、通信、有線電視等管線和設施設備的維修、養護費用;
(三)因人為損壞及其他原因應當由當事人承擔的修復費用;
(四)根據物業服務合同應當由物業服務企業承擔的維修養護費用;
(五)法律、法規、規章及國家和省有關規定中明確由有關單位和個人承擔的費用。
第四章專項維修資金的監督管理
第二十條下列資金應當轉入專項維修資金：
(一)專項維修資金規定的存儲凈利息;
(二)利用專項維修資金購買國債的增值凈收益;
(三)物業共有部分、共有設施設備的經營所得，但業主大會另有決定的除外;
(四)共有設施設備報廢后回收的殘值;
(五)業主委員會或業主自愿籌集交存的款項;
(六)其他按規定轉入的資金。
第二十一條專項維修資金中當年交存或使用的部分按同期銀行活期存款利率計息;其余部分按不低于一年期同期銀行定期存款利率計息。專項維修資金存款利息實行一年一結，定期計入業主分戶賬內。
第二十二條專項維修資金專戶及存儲情況,應當定期與銀行核對，并定期在物業小區向業主公布下列情況，接受業主監督：
(一)專項維修資金交存、使用、增值收益和結存的金額;
(二)發生列支的項目、費用和分攤情況;
(三)其他有關專項維修資金使用和管理情況。
業主對公布的情況有異議的，可以要求復核。
第二十三條專項維修資金應當建立查詢制度，接受業主對其分戶賬中專項維修資金使用、增值收益和結存金額的查詢。
第二十四條在保證專項維修資金安全和正常支付的前提下，可以按照國家有關規定將專項維修資金用于購買一級市場國債或者轉定期存款，確保資金的保值增值。利用專項維修資金購買的國債應當持有到期。
除本辦法規定的使用范圍外,不得將專項維修資金出借,不得將專項維修資金用于投資房地產、股票、期貨，或者從事其他經營性活動，不得用專項維修資金為單位和個人提供任何形式的擔保。
第二十五條專項維修資金的管理費用,在專項維修資金的增值收益中列支，并與專項維修資金分賬核算。
第二十六條專項維修資金的財務管理和會計核算應當執行國家和省財政部門有關規定，并依法接受財政、審計部門監督。
第二十七條物業轉讓時，該物業分戶賬中結余的專項維修資金隨物業所有權同時轉移。
第二十八條因拆遷、自然災害或其他原因致使物業滅失的,業主可持相關憑證,申請退回本人名下專項維修資金結余金額。并按照以下規定返還：
(一)物業分戶賬中個人名下結余的專項維修資金返還業主;
(二)公有住房售房單位交存的專項維修資金結余金額返還售房單位;售房單位不存在的，按照售房單位財務隸屬關系，收繳同級國庫，作為廉租住房補貼資金來源。
第二十九條違反本辦法規定挪用專項維修資金的，由縣級以上物業主管部門會同財政部門追回挪用的專項維修資金，并依照國務院《物業管理條例》第六十三條的規定，對相關單位和個人給予行政處罰。
第三十條財政部門、物業主管部門、維修資金管理機構及其工作人員有下列情形之一的，由相關行政機關按照管理權限對負有責任的主管人員和直接責任人員給予行政或者紀律處分;構成犯罪的，依法追究刑事責任：
(一)未依照本辦法規定及時核準、撥付專項維修資金，造成損害后果的;
(二)未按照本辦法規定進行管理，造成專項維修資金流失的;
(三)截留、挪用、侵占專項維修資金的;
(四)有其他玩忽職守、濫用職權、徇私舞弊行為的。
第五章附則
第三十一條用于銷售的新建獨立非住宅物業，參照本辦法規定建立專項維修金制度。
第三十二條本辦法自印發之日起施行。省財政廳、省物價局、省建設廳1999年12月27日印發的《浙江省住宅區物業維修專項資金管理暫行辦法》同時廢止。
物業專項維修資金政策說明 包含五大項一、加強維修資金行政監管，充分履行政府職責
維修資金是指專項用于物業共用部位、共用設施設備保修期滿后的維修、更新和改造的資金。維修資金實行專戶存儲、專款專用，是業主所有、共同決策、政府監督的資金。我中心堅持執政為民的宗旨，認真履行職責，踏實辦事，嚴格依照國務院《物業管理條例》、建設部和財政部《住宅專項維修資金管理辦法》(下稱165號令)和《廣東省物業管理條例》的有關規定建立并執行維修資金管理工作。同時，為加強維修資金監管，結合我市實際，制定了《關于進一步規范我市首期物業專項維修資金管理工作的通知》等一批規范性文件，完善了維修資金監管、預交存和使用方面的制度;為提升管理效能，在20xx年開發了維修資金信息管理系統，并在20xx年和20xx年進行了升級，完善了維修資金歸集、分戶、辦卡、使用登記及數據的統計、報送等功能，為維修資金提供了可靠、高效、便捷的信息化管理手段;20xx年5月，實行了專戶管理制度，維修資金統一交存到專戶管理銀行。
截至今年10月底，維修資金歸集總額81.26億元，累計使用7997萬元，共有2918個物業小區建立了維修資金，約143萬戶業主辦理了維修資金卡。到目前為止，維修資金歸集與使用都是規范、安全的。
二、推進維修資金增值保值，切實維護業主利益
(一)利用維修資金購買國債。根據165號令第二十六條規定：在保證住宅專項維修資金正常使用的前提下，可以按照國家有關規定將住宅專項維修資金用于購買國債。利用住宅專項維修資金購買國債，應當在銀行間債券市場或者商業銀行柜臺市場購級市場新發行的國債，并持有到期。目前我國發行的普通國債有三類：憑證式國債、儲蓄國債(電子式)和記賬式國債。根據《財政部中國人民銀行關于印發〈儲蓄國債(電子式)代銷試點管理辦法(試行)〉的通知》和《中國人民銀行財政部關于20xx年憑證式國債改革工作的指導意見》的有關規定，憑證式國債和儲蓄國債僅面向個人投資者發售。而根據165號令第十條規定，為確保維修資金安全，我市維修資金以管理部門的名義在專戶管理銀行開立專戶。若利用維修資金購買國債，則屬于機構投資者。因此，維修資金只能用于購買記賬式國債。
據了解，國內僅有上海、深圳等少數幾個城市利用維修資金購買了國債。如上海市僅在約20xx年前購買過國債;深圳市從20xx年開始購買國債，憑證式國債僅面向個人投資者發售的政策出臺后，今年未再購買任何國債。根據20xx年以來財政部發行的記賬式國債的各期限利率情況分析，不同年期的利率都有明顯的浮動，數值變化較大。前三季度一年期國債的利率與目前銀行三個月整存整取定期存款利率(年息2.85%)差不多持平，第四季度三個月國債的利率又有一定幅度的提升(如下圖所示)。且利用維修資金購買國債應持有到期。為保障物業的共用部位、共用設施設備在維修資金購買國債期間的維修和正常使用，購買國債后，業主分戶賬面應確保維修資金余額不少于首期交存額的30%。余額不足時，業主應自行籌集資金解決維修問題。
三、完善維修資金使用程序，提升業務辦理時效
目前，我市維修資金歸集量大、使用少，但不等于維修資金在沉睡和使用難。維修資金是物業的養老金，只有在共用部位、共用設施設備保修期滿后才能使用。我市目前大部分商品住宅尚未進入需要密集維修的階段。隨著近年交付使用的樓盤在未來陸續進入維修階段，維修資金的使用率將會逐年提高。目前，維修資金使用量的分析也證明了這一點。如：20xx年維修資金的使用量僅有438萬元，到20xx年已經增長到1727萬元。在物業進入維修高峰期前，維修資金歸集量和使用量比例相差較大屬于正常現象，特別是今年以來加大了維修資金的歸集力度，歸集量大大提高，與使用量的比例相差更大。物業服務合同約定應由物業服務企業承擔的維修和養護費用也不能從維修資金中列支，165號文已有明確的規定。
維修資金的使用，在申請資料齊全、符合使用規定的情況下，申請使用維修資金的審核時間一般需要10～15個工作日。具體辦理流程是：業主委員會、物業服務企業或業主代表提出維修方案。維修方案經列支范圍內專有部分占建筑物總面積2/3以上的業主且占總人數2/3以上的業主簽名同意，并經兩次公示后，由物業服務企業或相關業主持有關材料向維修資金管理部門申請列支。管理部門履行監管責任，對申請材料進行審核，并需到現場查看。經管理部門審批同意，物業服務企業或相關業主即可在維修工程竣工驗收后持相關資料辦理維修資金劃撥手續。目前，我中心正制定《廣州市物業專項維修資金管理辦法(暫定)》，設置緊急情況下使用維修資金的情形和規定，確保緊急情況下物業得到及時維修。
有業主反映維修資金使用難的問題，主要是指使用程序嚴格，業主簽名需時長和難以達到雙2/3的要求。根據165號令第二十二條規定，維修方案須經雙2/3業主同意。為確保維修資金的使用安全，保障業主利益，雙2/3業主簽名、兩次公示和現場查看等環節是必要的。目前，我市正在推進維修資金信息化管理平臺建設。平臺建成后，有望能通過網絡簽名、短信確認等方式，也可采取電話委托簽名等簡化業主簽名的手續，解決雙2/3業主簽名難的問題。我中心也將在確保維修資金使用安全的前提下，盡可能簡化辦理程序，縮短審查時間，提高維修資金使用的辦理時效。當然，需要提醒的是有不少物業服務企業有畏難情緒，客觀上也是造成簽名難的原因之一。如果取消雙2/3的規定，需要國家有關部門做出政策上的改變。即使改變，對確保維修資金使用安全也未必是件好事。
四、規范專戶管理銀行準入，促進管理公開、透明
根據165號令第十條規定，維修資金實行專戶存儲，維修資金管理部門應委托所在地一家商業銀行作為本行政區域內維修資金的專戶管理銀行。目前我市有中國農業銀行、中國建設銀行、廣州銀行和平安銀行等四家維修資金專戶管理銀行。其中，中國建設銀行負責辦理從化市、增城市、花都區、番禺區等四個行政區域維修資金的存儲和支付業務;中國農業銀行、廣州銀行和平安銀行負責辦理其余八個行政區域維修資金的存儲和支付業務。為確保專戶管理銀行選定工作的陽光透明和公平、公正、公開，在符合基本準入條件的情況下，我市近期擬采取公開招投標的形式選定專戶管理銀行。以后，業主便可以物業管理區域為單位，在所有專戶管理銀行中自由選擇一家辦理維修資金的存儲和使用業務。
關鍵詞：國債期貨 風險管理 產品設計 市場推廣
CME集團國債期貨新品種概況和初期運行情況
（一）新品種“Ultra 10”概況
芝加哥商業交易所集團（以下簡稱“CME集團”）于2016年1月11日上市利率類新品種“超級10年期美國中期國債期貨”（Ultra 10-Year U.S. Treasury Note Futures），并以“Ultra 10”作為新品種的代稱積極開展市場推廣。新品種推出后受到市場參與者的廣泛歡迎，參與者數量日漸增多，日均成交量和月末持倉量的絕對數量及在全部中長期國債期貨品種中的占比都取得了穩定而迅速的增長，較好發揮了風險管理功能。
CME集團的“超級”（Ultra）國債期貨與對應的原有期貨品種的主要區別在于可交割國債的到期期限。使用“超級”（Ultra）一詞除了體現新品種在滿足特定風險管理需求時的優越性，也是為了吸引市場關注，從而更有利于推廣新品種。實際上，在美國中長期國債期貨品種線上，CME集團并非第一次采用“超級”這個詞匯。2010年1月，CME集團推出“超級美國長期國債期貨”（Ultra U.S. Treasury Bond Futures），將其可交割券期限確定為25年以上，而將原有的美國長期國債期貨冠以“經典”（Classic）字樣，并將經典長期國債期貨的可交割券期限從“15年到30年”調整為“15年到25年”。
2016年1月上市的新品種“超級10年期美國中期國債期貨”（以下簡稱“Ultra 10國債期貨”）被設計為可交割券的原始期限不超過10年、剩余期限不少于9年5個月。由于美國財政部每3個月發行一期10年期國債，所以實際上只有最新發行的3期10年期國債可以用于交割。例如，可以用于Ultra10國債期貨2016年3月合約交割的國債只有2015年8月、11月和2016年2月發行的3期10年期國債。與之相比，原有的10年期國債期貨的可交割券應當滿足原始期限不超過10年、剩余期限不少于6年6個月。與經典長期國債期貨不同的是，原有的10年期國債期貨并未因新品種推出而調整可交割券期限。
雖然Ultra 10國債期貨只能使用最新發行的3期10年期國債交割，但最新發行的國債是最具有流動性的，按照當前的發行規模可以保證有充足的現券用于交割。在當前的美國國債收益率水平下，Ultra 10國債期貨的最便宜可交割券（The Cheapest To Deliver，以下簡稱“CTD券”）到期期限為9年5個月，能夠較好地對應10年期利率風險。與之相比，原有的10年期國債期貨可以用新發行的7年期國債現券進行交割，CTD券到期期限也接近于7年。因此，兩個品種可以分別用于收益率曲線上10年期和7年期的利率風險管理。
Ultra 10國債期貨上市后，CME集團擁有的美國中長期國債期貨品種概要如表1所示。
2.CTD券到期期限為CME集團提供的“當前CTD券到期期限”數據，時間點是Ultra 10國債期貨上市初期。
資料來源：CME集團
（二）新品種的初期運行情況
Ultra 10國債期貨上市第一周，CME集團即宣布新品種取得開門紅：上市最初4個交易日成交60968張合約，超過80家客戶參與交易，2016年1月14日持倉量達到20041張合約。在全球3個交易時段里，成交都很活躍。最早的成交發生在亞洲時段開盤時間，當時芝加哥所在時區的時間還是1月10日（周日）下午，這一點體現了金融期貨市場的全球性。
根據CME集團歷次公告的信息：2016年2月26日，Ultra 10國債期貨累計成交量已經超過100萬張合約，創造了CME集團170年歷史上新產品成交超過100萬張的最快紀錄；同時，已有來自美國、亞洲和歐洲的超過200家客戶參與了交易。2016年5月，Ultra 10國債期貨已有超過260個全球參與者，其中至少持有2000張合約的席位有25個。而到了2017年1月，全球參與者數量已超過300個，至少持有2000張合約的席位達到48個。
圖1和圖2展現了Ultra 10國債期貨上市以淼娜站成交量和月末持倉量，以及在全部中長期國債期貨品種中的占比。
從圖1來看，首先，Ultra 10國債期貨掛牌上市以來，日均成交量總體呈現增長趨勢，從2016年1月的約1.7萬張增長到2017年1月的約9.9萬張，最高值為2016年11月的約14.8萬張。由于CME集團以3個月為周期掛牌中長期國債期貨新合約，所以各品種的交易活躍程度也表現出周期性，發生主力合約移倉換月的2月、5月、8月和11月的日均成交量明顯高于前后月份。其次，雖然Ultra 10國債期貨日均成交量在全部中長期國債期貨品種中的占比仍比較小，但是相較于自身已經取得了較大的增長，從2016年1月的0.6%增長到2017年1月的3.4%，最高值為2016年12月的3.7%。
從圖2來看，Ultra 10國債期貨月末持倉量及其占比的增長趨勢，相較于日均成交量更加顯著。Ultra 10國債期貨月末持倉量從2016年1月末的約5.6萬張增長到2017年1月末的約31.3萬張，最高值為2016年11月末的約31.6萬張，在全部中長期國債期貨品種中的占比從2016年1月末的0.7%增長到2017年1月末的3.4%，最高值為2016年11月末的3.7%。
Ultra 10國債期貨的產品設計
（一）推出新品種的市場背景
CME集團推出中長期國債期貨新品種意圖解決的問題是：原有的10年期國債期貨（根據其彭博代碼，以下簡稱為“TY品種”）與經典長期國債期貨（以下簡稱為“US品種”）的CTD券到期期限的差別在2015年6月合約上突然大幅擴大，留下收益率曲線上很寬的一個區間沒有期貨品種覆蓋（見圖3）。美國中長期國債期貨品種線的整體均衡性遭到破壞，不利于投資者使用國債期貨產品有效管理利率風險。
上述問題的產生源于美國財政部在2001年早期至2006年早期暫停發行30年期長期國債。這個5年發行缺口帶來的影響是，US品種2015年3月合約的CTD券到期期限約為15年（2030年到期），而其2015年6月合約的CTD券到期期限卻一下子躍升至超過21年（2037年到期）。同時，TY品種的CTD券到期期限在兩個月份的合約上均為6年6個月。于是，TY品種和US品種CTD券對應的利率期限之差，即兩個品種管理的利率風險期限之差，從大約8年6個月突然擴大至大約15年。由于市場上缺少期貨品種對7年期和21年期之間的利率產品進行有效的風險管理，CME集團需要設計一個新的中長期國債期貨品種來填補這個缺口。
（二）新品種設計方案的對比和取舍
CME集團新品種的設計目標是，在美國國債收益率繼續保持低于6%（CME集團中長期國債期貨標的物的名義息票率）的情況下，使得新品種（以下簡稱為“TN品種”）對應9年6個月期限的利率風險，原有10年期國債期貨（TY品種）對應6年6個月期限的利率風險，經典長期國債期貨（US品種）對應21年5個月期限的利率風險，從而讓三者在收益率曲線上形成更好的平衡關系。
為此，CME集團設計了3種中長期國債期貨產品原型。3種產品原型在合約規模和最小報價單位方面都與原有TY品種相同（分別是10萬美元和1/32點的1/2，參見表1），關鍵差別在于可交割國債籃子的到期期限，其中：
原型A的可交割國債籃子為：原始期限為30年的長期國債或者原始期限為10年的中期國債，其剩余期限應當不超過15年且不少于9年5個月。
原型B的可交割國債籃子為：原始期限為10年的中期國債，其剩余期限應當不少于9年5個月。
原型C僅僅允許使用最新一期的10年期中期國債交割，即“單一CUSIP碼”模式。CUSIP碼是美國統一證券辨認委員會確定的證券編碼。
可交割國債范圍的寬窄決定了3種原型各自的優點和缺陷：
原型A的主要優點包括：一是在不同收益率環境下，新品種（TN品種）和原有10年期國債期貨（TY品種）共同確保了10年期利率風險能夠被覆蓋，而兩個品種管理的利率期限又不會彼此重合。當國債收益率低于6%的名義息票率時，TN品種對應收益率曲線上9年5個月的點（接近于10年期），TY品種對應6年6個月的點；當國債收益率高于6%時，TN品種對應15年期的點，TY品種對應10年期的點。二是預想有種類更多、發行規模更大的國債券種可以用于交割，具有更強的抗市場操縱能力。
原型A的主要缺陷包括：一是較早發行的具有更高息票率的長期國債可能成為CTD券。一方面，這些舊的長期國債交易不活躍，可能對交割帶來困難；另一方面，這些券種的息票率較高、久期較短，與最新發行的10年期國債具有不同的風險特性，使得TN品種在利率風險管理方面出現偏差。二是相當一部分的可交割長期國債已經進入本息分離交易1或者被美聯儲公開市場操作賬戶（SOMA）所持有，所以實際可交割規模并沒有預想的那么大。
原型B的主要優點包括：一是CTD券必然是最新3期l行的10年期國債，能夠更準確地反映10年期利率風險，因此使用TN品種管理10年期利率風險的效果更好。二是CTD券不太可能被SOMA大量持有或者大量進入本息分離交易。三是可交割國債籃子不會受到長期國債5年發行缺口的影響。
原型B的主要缺陷包括：一是相對于原型A，可交割國債規模較小。二是當市場收益率高于6%的名義息票率時，TN品種和TY品種對應的可能是靠近10年期長端的同一個CTD券，造成兩個品種對應的利率期限重合。當市場收益率顯著升高時，為了在整個中長期國債期貨品種線上形成平衡，可能需要將可交割國債籃子向原型A的方向擴展。
原型C的主要優點包括：與原型B類似，最新發行的10年期國債能夠更準確地反映10年期利率風險，并且可交割國債籃子不會受到長期國債5年發行缺口的影響。
原型C的主要缺陷包括：一是每個合約只允許單一CUSIP碼國債用于交割，限制了供給量，容易造成市場操縱和逼倉。二是為了降低縱的可能性，需要設置非常低的持倉限額，使得TN品種無法充分發揮風險管理功能。
比較3個原型的優缺點，可交割國債范圍帶來的影響主要體現在抗市場操縱能力與跟蹤利率風險精確性之間的取舍。可交割國債范圍越寬，則抗市場操縱能力越強，但是可交割籃子中的債券差別也越大，更容易出現CTD券與新發行10年期國債風險性質差別過大的情況，給精確管理利率風險帶來困難。反之，可交割國債范圍越窄、越接近新發行的10年期國債，則跟蹤10年期利率風險的精確度越高，但是存在由于可交割國債規模不足而引起市場操縱和逼倉的風險，同樣限制了風險管理功能的發揮。
最終，CME集團在廣泛征求國債期貨市場參與者意見的基礎上，基于原型B完成了產品設計。相較于原型A和原型C，原型B是一個折衷的方案，同時兼顧了抗市場操縱能力和跟蹤利率風險精確性。CME集團認為，基于原型B的新品種在當前收益率環境下能夠較為準確地反映10年期國債利率風險，較好地滿足市場參與者的風險管理需求；同時，如果美國財政部保持當時的國債發行規模和頻率不變（連續3期國債的總供給量大約為1770億美元），那么CTD券規模將會足夠大，從而克服抗操縱能力不足的缺陷。CME集團未來也有可能在收益率環境發生變化時調整合約設計，如將交割籃子向原型A的方向擴展。
需要說明的是，最終設計方案的確定是在交易所與市場參與者充分溝通的基礎上達成的，既體現了產品研發人員的智慧，也是市場參與者意見的集中反映。這一點將在下一小節進一步說明。
Ultra 10國債期貨的市場推廣與交流互動
（一）產品設計階段充分征求市場意見
新品種的需求來自市場，最終使用者是國債期貨市場參與者，能否充分獲取和準確解讀市場參與者的意見決定了新品種的成敗。因此，CME集團針對中長期國債期貨新品種所作的市場推廣與交流互動，在產品設計階段就已經開始了，重點在于將交易所的原型方案和設計思路廣而告之，以及充分收集廣大市場參與者的反饋意見。
CME集團介紹設計中的原型方案時，所采用的是稱為在線研討會（Webinar）的特色方式。研討會主要包含一段配有語音解說的幻燈片演示視頻，幻燈片詳細介紹了3種原型方案以及各自的優點和缺陷，并在最后請求市場參與者就尚未考慮到的缺陷和可能的其他設計方案給出反饋。市場參與者可以在研討會結束之后隨時回到這個網頁反饋意見，除了選擇自己更加偏好的產品原型之外，還可以自由發表意見、提問或者提出新的產品設計方案。
（二）新品種上市后的持續推廣
Ultra 10國債期貨上市后，CME集團網站為其設計了醒目的“Ultra 10”文字標識，開辟了專門的主頁，通過專門主頁、官方新聞稿和投資者教育欄目為國債期貨市場參與者持續更新Ultra 10國債期貨的相關信息。
信息主要包括以下三個方面：第一，多次公告Ultra 10國債期貨上市后在成交量、持倉量、參與投資者數量等方面取得的成績，增強市場信心。第二，宣傳Ultra 10國債期貨能夠為市場參與者管理利率風險帶來的益處。第三，具體介紹利用Ultra 10國債期貨可以實現的交易策略。
啟示與思考
目前我國已經初步形成覆蓋股權、利率、農產品、金屬、能源和化工等領域的期貨及衍生品體系，但是仍然無法充分滿足實體經濟需求，需要進一步加快產品創新步伐。雖然我國當前的期貨品種上市制度與美國市場有很大不同，但是仍然能從CME集團的Ultra 10國債期貨案例中獲得有益啟示。
第一，創新是金融市場發展的不竭動力。美國的期貨市場發展已有將近170年歷史，金融期貨發展也有超過40年歷史，已經是全球最為成熟的市場。但是伴隨著市場環境變化和科學技術進步，美國期貨市場上的產品創新、制度創新、技術創新至今仍然層出不窮，不斷滿足著廣大市場參與者千變萬化的風險管理需求。本文案例中的Ultra 10國債期貨就是為了應對原有中長期國債期貨品種不能精確管理10年期利率風險而設計推出的，是對原有品種線的創新性補充。同時，只有3期最新發行國債可用于交割的設計也較為獨特，產品實際運行情況也打消了關于可交割券規模不足的擔心。
第二，成功的金融產品創新來源于市場主體的真實需求。例如，本文案例中原有中長期國債期貨品種線所管理的利率風險期限間隔擴大，需要新品種來更好地管理10年期利率風險。脫離市場需求推出的金融產品很容易淪為炒作工具，造成市場風險。
第三，期貨新品種的設計開發需要與市場參與者充分溝通，并且可以與市場推廣工作相融合。市場參與者是期貨產品的終端使用者，CME集團盡早邀請他們對產品原型方案給出意見建議，一方面可以集中全市場智慧，選擇最適合大多數終端用戶的設計方案，另一方面可以在新品種上市前引發廣泛討論，匯聚市場人氣。
第四，期貨新品種的市場推廣工作應當緊緊圍繞服務市場參與者的風險管理需求。雖然一些境外交易所在新品種推廣階段會向最先參與交易的會員提供獎勵或者手續費優惠，從而有助于形成初期流動性，但是新品種的流動性能否長期保持并穩定增長，關鍵還在于能否滿足市場參與者的風險管理需求。本文案例中，CME集團積極宣傳新品種在管理10年期利率風險方面的優勢，并分享關于交易策略的研究成果，有利于市場參與者更有效地使用新品種管理市場風險。
對我國期貨產品創新的建議
（一）進一步完善我國國債期貨產品體系，便利國債市場參與者更好地管理利率風險
一是在評估市場需求的基礎上，逐步推出中短期和更長期限的國債期貨產品。目前我國已上市5年期和10年期國債期貨，對收益率曲線中段形成較好覆蓋。而我國財政部也在發行短至3年、1年，長至30年、50年的國債現券，這些現券的投資者也需要相應期限的期貨產品管理利率風險。二是借鑒Ultra 10國債期貨的設計經驗，提升跟蹤利率風險精確性。我國的10年期國債期貨可交割券期限范圍較寬，在特定的收益率環境下也可能出現與美國原有10年期國債期貨類似的問題，即無法管理10年期利率風險。
（二）在期貨新品種預研階段充分吸收市場意見，并積極開展形式靈活的市場推廣
一是采用現代化通訊手段，在產品設計開發和上市運行全過程中，保持與市場參與者有效溝通。借鑒CME集團在Ultra 10國債期貨產品設計中與市場參與者交流互動的經驗，我國期貨交易所也可以采用更有效的媒體、更鮮活的語言、更具互動性的活動加強與市場參與者的交流，借助市場智慧不斷完善產品。交流應當注重雙向互動，避免一味單向傳播。二是使用更加醒目的詞匯為新品種冠名，提升產品推廣效果。本文案例中，如果想在名稱中把新品種與原有品種的具體差別反映出來將過于復雜，而“超級”（Ultra）這個詞匯既能吸引市場關注，又能體現新品種在管理特定風險時的優越性。借鑒這一經驗，對于市場矚目的新品種，我國期貨交易所可以將市場對其“俗稱”美化或者自創引人注目的新鮮詞匯，在推廣活動中積極使用。
（三）推進期貨新品種上市制度改革，優化新品種上市流程
關鍵詞：國債投資 地域差異 農村國債市場
一、基本情況
（一）地域狀況
益陽市地處湘北，總面積1.21萬平方公里，自北向南，地勢呈湖區-丘陵-山區分布。以資水為界，資水以北的南縣、沅江市、大通湖區總面積3203平方公里，其中水面、耕地面積2091平方公里，占比65%，林地面積155平方公里，占比4.8%；資水以南的桃江縣、安化縣總面積7006平方公里，其中林地面積4986平方公里，占比71%，水面、耕地1001平方公里，占比14%。我們將南縣、沅江市、大通湖區設為湖區組，桃江縣、安化縣設為山區組，對比分析兩組不同地域縣鄉居民國債投資現狀。
（二）國債投資概況
2007年以來，人民銀行長沙中支全面推進湖南省農村國債市場建設工作，益陽市各縣支行加大國債管理力度，引導縣政府、縣財政局及縣國債承銷機構等部門參與到開拓農民國債投資渠道工作中來。近三年，益陽市湖區組、山區組居民國債投資規模逐年攀升、國債發行增量增幅逐年加大，縣鄉農村國債投資生態正發生著積極的變化。
仔細研讀上圖，不難發現，山區組國債發行總量與國債發行增量的增長幅度較湖區組大，居民國債投資較湖區組踴躍。哪些因素驅使不同地域縣鄉居民的國債投資不均衡發展呢？我們對湖區組、山區組的社會、經濟、金融相關指標進行了采樣分析。
二、縣鄉地域差異與居民國債投資的定量分析
（一）社會、經濟、金融相關因素分析
1、從相關社會指標看：益陽市山區組面積為湖區組兩倍，人口數量僅多30萬人，人口密度只有湖區組一半。山區組安化縣適合農田耕種的土地面積不到其總面積的三分之一，煙溪鎮、奎溪鎮的人均耕地面積僅0.5畝，山區組自然條件制約著單位面積上的人口數量。山區組人口密度較低但國債發行規模較大，說明人口密度的高低與縣鄉居民國債投資規模僅呈弱正相關關系。
2、從相關經濟指標看：益陽市湖區組縣域除作為全國的糧、棉、油生產基地外，苧麻產量居全國首位，麻紡業、造紙業、橡膠機械等產業發展迅速。表1數據表明，湖區組經濟發展狀況明顯優于山區組。2009年，湖區組GDP總量及人均GDP量均高于山區組，湖區組縣鄉居民人均年收入亦高于山區組。湖區組縣域經濟發展水平較高但國債發行規模較小，說明國債發行規模與當地的經濟發展水平依賴性較弱。
3、從相關金融指標看：盡管湖區組縣鄉居民人均年收入高于山區組，但山區組的儲蓄存款總量和人均儲蓄量較湖區組分別高出32億元和935元，安化縣作為國家級貧困縣，有限的家庭年收入為拉高山區組的儲蓄存款總量做出了更大的貢獻。山區組儲蓄存款總量與縣鄉居民國債投資規模的同向變化，說明國債投資與居民儲蓄意愿呈強正相關關系。
（二）金融機構與金融產品服務相關因素分析
穩定性不強、適應性較差、經營管理難度較大是目前我國農村金融的主要特征。農村金融機構組織、農村金融營銷產品與縣鄉居民金融服務需求不匹配已成為“三農”發展的“瓶頸”。從表2可以讀出，益陽“四縣一區”的國債承銷網點平均不到10個，縣城布局4-5個后，鄉鎮國債承銷網點即呈寥寥無幾之勢。益陽市農村金融服務嚴重滯后于居民的需求。山區組面積較大，人均擁有國債承銷網點個數較湖區組多，發行信息量較湖區組及時，一定程度上增強了縣鄉居民國債投資的主動性。這說明國債承銷網點與國債投資規模之間存在程度較高的正相關關系。
三、地域差異與居民國債投資的定性分析
為了解地域差異對縣鄉居民投資理財習慣及儲蓄意愿的影響，我們在湖區組、山區組中分別選定四個具有代表性的鄉鎮進行問卷調查，在每個調查點隨機發放調查問卷20份，8個鄉鎮共計160份問卷資料，調查收回有效問卷144份，其中湖區組68份，山區組76份。
（一）居民理財習慣分析
根據問卷結果，我們發現山區組居民存錢與投資國債的意識較湖區組強。山區組擁有銀行存款、持有或投資過國債的人數為56人，占調查人數的74%；湖區組中，擁有銀行存款、持有或投資過國債的人數僅為19人，占調查人數的28%，低于山區組46個百分點。湖區組居民將消費作為首選目標的有42人，占調查人數的62%，而山區組只有17人將消費放在首位，占調查對象的22%（見圖2）。
（二）投資者投資心理預期分析
投資心理預期制約投資沖動。益陽市湖區組地處洞庭湖區域，洪水、漬災、干旱等多種自然災害頻發。每次遭災后，投入農業生產的勞動者人數減少、房舍和牲畜等財產大量損失。這造就了“兩縣一區”居民消費意識強、冒險性強的人文性格特征，建房、購買大型農機具等投資不動產的意愿淡薄，投資理財偏重于期限短、收益高的產品。湖區組調查對象中有49人將收益高、風險大放在投資首位的，占被調查對象的72%；而山區組有57人將資金安全作為投資首選，占被調查對象的75%。“養兒防老、積谷防饑”的傳統理財意識左右著山區居民的投資行為。
四、深化農村國債市場建設的管理路徑選擇
提高農村國債發行總占比、提高農民國債投資覆蓋率是湖南農村國債市場建設工作目標。益陽市人民銀行依據農村國債市場建設與居民儲蓄意愿、國債承銷網點布局及投資者心理預期呈強正相關關系，與縣鄉人口密度和家庭人年均收入呈弱正相關關系的調查結果，制定“區別對待、服務側重、方式創新、宣傳提升”的工作思路，做大做強農村國債市場。
(一)區別對待。圍繞不同地域縣鄉居民投資理財偏好，統籌規劃，差別管理，做到“四個到位”，即組織領導到位、方案擬定到位、目標制定到位和協調配合到位。注重山區組縣鄉居民國債投資觀念培育，改造傳統“存錢”思想，將“國債投資”理念滲透到他們日常生活中，讓更多山民分享社會發展“紅利”，取得較高的財產性收入；在湖區地帶，開展組合投資分散風險觀念再造，組織商業銀行設計個體資金存量配置的最優投資組合，將收益穩定、流動性較強的國債品種與其它風險性、投機性品種一起打包投資，以規避市場投資風險，獲得更優的收益/風險比，引領湖區居民接受國債、投資國債。
(二)服務側重。建立普惠型國債服務機制，解決“四大問題”，即解決縣鄉金融機構國債發行計劃不足的問題、解決縣鄉金融機構從業人員國債知識缺失的問題、解決國債知識宣傳缺乏長久性的問題、解決縣鄉國債宣傳員欠缺的問題。實行“政府牽頭協調、人行全面主導、財政適度參與、承銷機構積極作為”的農村國債發行管理模式，在山區，致力于實現國債投資需求的無縫對接。保障山區偏遠地的國債發行網點在本銀行系統內隨機抓取發行額度，保證國債發行信息第一時間，強化從業人員的國債知識培訓，用心做好山區居民國債投資的全程服務。在湖區，致力于普及居民的國債投資知識。國債承銷機構要利用貼近客戶服務的便利，通過在營業間張貼宣傳墻報，設立咨詢臺，投遞國債宣傳單的方式，贏得客戶對國債投資品種的認識與信任。電視廣播、信息網絡、電信平臺等媒體介質共同參與農村國債宣傳中來，積極擴大國債投資知識的覆蓋面，拓寬湖區居民投資理財渠道。
(三)方式創新。取勢謀局，演繹“四大突破點”，即從促進和諧社會發展的角度，將國債在農村發行納入縣政府的工作范疇，突破農村國債市場建設主體單一的弱勢，爭取全社會支持；借助縣、鄉兩級農業技術推廣站實施的政府“陽光工程”載體，把國債知識列為農民工轉移就業培訓教程，授課內容寫入教學大綱，為農村國債業務持續發展找突破點；突破國債宣傳經費缺口“短板”，促使財政安排適當經費、商業銀行提取小量中間業務收入，解決農村宣傳成本大、見效緩慢的問題；組建多部門人員參加的“金融知識宣傳小分隊”、“青年自愿者宣傳活動小組”等金融宣傳小分隊，以國債知識冊入農家書屋、出動流動國債宣傳車的方式，把國債知識送到每個鄉鎮，突破國債知識的盲點與盲區。山區組與湖區組縣鄉居民的投資預期、人口密度存在差異，對山區居民采取面對面的宣傳方式可提高宣傳效率，湖區組以創建國債投資氛圍為主，有重點、有步驟地把建設農村國債市場工作引向深入。
一、繼續深入開展資源節約活動
2005年資源節約系列宣傳活動的主題為“大力發展循環經濟，加快建設節約型社會”，制定和落實宣傳方案和措施，在企業、機關、學校、社區廣泛深入地開展資源節約宣傳。組織好2005年全國節能宣傳周活動，做到主題鮮明、形式多樣、影響廣泛、注重實效。在開展資源節約專項檢查的基礎上，進一步總結、探索建立資源節約的長效機制，建立適應市場經濟要求的節約新機制。
二、大力推進循環經濟發展
待國務院《國務院關于加快發展循環經濟的意見》后，協調有關部門落實相關政策、措施和各項任務。在重點行業、重點領域、工業園區和城市開展循環經濟試點，利用國債資金和財政預算內資金對試點項目給予支持。組織循環經濟先進適用技術的推廣應用及共性、關鍵技術開發和產業化示范。組織開展循環經濟法規框架研究，提出立法建議。會同國家統計局研究建立循環經濟綜合評價指標體系及相關統計制度。組織編制發展循環經濟與建設節約型社會“十一五”規劃，全面推進循環經濟發展。
三、推動全社會節能工作
貫徹落實《節能中長期專項規劃》，做好規劃宣傳和社會反映搜集工作，細化分解并組織實施規劃提出的十大重點節能工程。落實《鋼鐵工業中長期規劃》和《鋼鐵產業發展政策》有關資源節約要求，實現資源消耗減量化和廢棄物資源化利用。指導制定和完善強制性能效標準，擴展節能產品認證范圍，實施家用電冰箱、空調器能源效率標識管理。組織制定《節約石油管理辦法》、修訂《節約用電管理辦法》。繼續推行分時電價制度和試行差別電價政策。會同財政部研究制定生產或使用節能產品的鼓勵政策。加強對地方節能監測（監察）中心的能力建設。落實《節能產品政府采購實施意見》，推動政府機構節能。《中國節能技術政策大綱》（修訂），支持重點行業重大節能技術改造，組織重大節能技術的推廣應用。
四、積極推進節水工作
繼續推進節水型城市和節水型社會建設。繼續支持農業節水灌溉工程建設。重點抓好火力發電、鋼鐵、石油石化、化工、造紙、紡織、煤炭、建材、食品等高用水行業節水，特別是北方嚴重缺水城市的節水工作。推進廢水資源化，提高再生水利用率。制定和《海水利用專項規劃》，重點抓好沿海缺水城市海水淡化和海水直接利用工作，提高沿海缺水城市海水替代淡水資源的貢獻率。開展礦井水資源化利用，重點抓好嚴重缺水礦區和礦井水資源豐富礦區的礦井水資源化利用工作，解決礦區生活用水和工業用水短缺問題。制定和《中國節水技術政策大綱》，加快節水技術的推廣應用。把推行階梯式水價制度作為城市供水價格改革重點，擴大實施范圍。以推行農業終端水價制度為目標，推進農業用水價格改革。
五、加快資源綜合利用工作
研究起草《資源綜合利用條例》、《廢舊輪胎回收利用管理條例》，協調財政、稅務等相關部門完善資源綜合利用優惠政策。研究推進“生產者責任延伸制度”，督促和指導國家廢舊家電回收處理體系建設試點工作，研究制定我國廢舊家電回收處理專項資金征收使用管理辦法。積極抓好共伴生礦、尾礦、大宗廢物等的回收利用。研究制定《墻體材料革新管理辦法》和《墻體材料革新發展規劃》。
下面，我就2005年的工作情況向大家做匯報：
一、一年來重點工作回顧版權所有
第一，為了加強管理部的凝聚力和戰斗力，繼續推進華北地區兩家營業部的整合工作，并取得了較好的成效。在國債客戶的轉化和各類基金的營銷活動中，在新業務的共同學習和培訓中，兩家營業部的全體員工達到了步調一致，齊心協力，形成了既相互合作，又相互競爭的良好勢頭，尤其是在新業務上出現的攀比競賽現象，說明管理部前臺隊伍的活力正在逐步激發。在這里，我所做的就是鼓勵和引導大家，向著既定的目標邁進。以共同的事業來凝聚人心，這是我最大的工作感悟。
第二，加強客戶的轉化工作，盤活國債和基金客戶以及呆滯客戶，逐步加強基金的銷售。2007年國債的旺銷，使我部沉淀了大量的國債客戶，國債存量達到了近500億元，2008年交易所國債市場的大幅上揚，讓國債客戶獲利頗豐。如何引導客戶獲利了結，轉向貨幣基金和中短期債券基金投資，針對這個問題，我多次組織前臺人員，進行比較和研究，拿出可行方案，上半年重點放在了短期國債客戶的轉化上，通過投資理財報告會、報紙宣傳和電話營銷等多種方式，對國債的客戶進行了積極的游說，其中大部分轉化為了貨幣基金客戶，下半年重點轉化貨幣基金和國債客戶投資中短期債券基金客戶。通過這些工作，既提高了我部國債交易量和基金的保有量，也加強了與客戶的溝通和客戶忠誠度，為今后新業務的開展積累了豐富的經驗。
第三，推進學習型隊伍的建設，積極開展新業務、新知識培訓，增強員工的業務技能。每個周三，是我們管理部的學習日，貨幣基金、短期債券基金、權證等等各種新業務都是在這些學習日里，從陌生走向熟悉。交易方法培訓和反復學習，使廣大員工掌握了一套簡單實用的營銷手段，為股票客戶的服務及開發，奠定了基礎。另外，利用學習日的機會，請專業保險人士，給大家一些有關保險方面的知識，拓展員工們的金融知識。讓學習培訓走向制度化，是我部在推進學習型隊伍建設的關鍵一步。在學習培訓中，看到員工們不斷地進步，我感到非常的欣慰。
第四，探索建立有效的激勵機制，積極推動轉型。激勵機制的不完善，一直以來，制約著員工的工作積極性，也不利于經紀業務的轉型工作。因此，管理部領導班子通過研究，制定了獎勵員工發展客戶的辦法，鼓勵員工在弱市環境中，走出去，積極開發增量客戶。同時，為建立經紀人隊伍的建設做了一系列準備工作。激勵機制也是多層次的，讓大家快樂工作，是我們的共同目標，為員工購買的“游泳卡”僅僅多層次激勵機制的一個部分。通過以上措施，使員工的工作積極性有了提高，員工開發的增量客戶也在穩步增長。
二、2005年取得的成績
2005年，通過保持黨員先進性教育的學習培訓，使我在思想上、政治上更加成熟，理論水平也得到了很大提高。與去年相比，管理部領導班子在工作方面配合更加默契，下轄5家營業部的工作也在穩步推進之中。全年實現交易量億，同比增長；其中網上交易5000億，同比增長600％；全年完成收入3000萬元。
股票客戶穩中有增，新開（股票、基金、國債）1萬戶，核心客戶基本穩定。其他產品銷售增長迅速，國債保有量達到了個億，國債客戶開戶數達到了5000戶。基金保有量10000萬，開戶數4000戶，較去年有較大增長，版權所有
客服和營銷隊伍在鍛煉中不斷成長，員工培訓走向制度化、規范化。
三、2005年工作中存在的不足
第一、激勵制度的不完善，制約了員工的積極性，進一步限制了管理部業務的拓展，在這方面工作，還需要加強。
第二、業務轉型抓的不夠，基金銷售雖然取得了很大進步，但是仍有很多地方做的不到位，員工的思想轉型需要加強，向真正的理財顧問轉變還需一定時間。
第三、成本控制方面，營業面積還需要進一步壓縮，費用支出業將會得到一定控制。
四、2006年工作計劃
如果06年我還繼續分管營銷業務，我有如下打算。
一、堅持合規經營的原則，繼續保持無重大違法違規業務記錄。
二、續完善激勵機制，充分調動員工的積極性。
三、加快經紀人隊伍建設。
四、推進員工角色轉型，通過培訓，逐步向理財顧問轉變，掌握多種業務技能。
2005年，資本市場迎來了新的一年，我相信，在全體同仁的共同努力下，2006年會取得更大的成績。
謝謝大家！
一、扎實推進“五五”普法和“法律六進”活動，營造良好的社會法治環境
1、落實規劃，加大組織實施力度。為保證“五五”普法規劃順利實施，我局研究制定了2010年度法制宣傳工作計劃，并于年初組織檢查，督促各鄉鎮（街道）、市直各單位及時制定“五五”普法規劃、建立普法臺帳。上半年，我局還完成了“五五”普法全國統編教材的征訂發行工作，全市共組織征訂《農民法律知識讀本》、《干部法律知識讀本》、《公務員法律知識讀本》2000多冊。
2、突出重點，深入開展“法律六進”活動。今年3月，市委宣傳部、市司法局聯合下發了“法律六進”工作實施方案，并抽調18名法律專業人員成立“五五”普法宣講團，在試講演練的基礎上，于今年4月率先完成“法律進鄉村”活動，宣講團成員結合農村實際，以《憲法》、《條例》、《公證法》、《繼承法》和農民工維權知識為重點，在全市各鄉鎮、街道巡回授課，共1萬多名基層干部群眾參加了學習培訓。進入6月以后，我局又組織宣講團成員備課，法律進機關、進社區、進企業、進學校、進單位活動將陸續啟動。
3、創新機制，不斷增強法制宣傳的社會效果。上半年，我局利用“三八”婦女節、“3.15”消費者權益保護日、“6.25”全國土地日等特殊時期，與相關單位共同開展了有關專業法的宣傳活動，聯合市交警部門到金集、安樂等中學舉辦了交通安全知識宣傳講座，并通過《普法簡報》、電視、網站等媒體，積極做好普法活動的宣傳報道工作，在全市營造出濃厚的法制宣傳氛圍。
二、大力加強司法所規范化建設，全面履行基層司法行政各項職能
1、司法所規范化建設取得新進展。今年5月，我市鄉鎮行政區劃調整后，全市司法所從原先28個撤并為15個，到目前，15個鎮（街道）司法所共配備司法助理員16人，平均每所至少配備了1名正式在編人員；全市已實施國債項目的司法所共11個，剩余4個司法所正在進行國債項目申報，今年內采取墊資方式全部建成，其中有2個已經開工建設；結合規范化司法所建設標準，我局制定了《司法所目標管理考核辦法》，并嚴格采取“四個一”的管理模式，堅持每月召開一次司法所長例會、每季度開展一次督查、每半年組織一次考核評比、年終司法所長還要向局黨組述職匯報一次，確保規范化要求落到實處。
2、人民調解工作發揮了重要作用。今年我局統一了人民調解卷宗的制作格式，要求每個司法所全年形成規范化調解卷宗不少于20件，進一步健全和完善了糾紛月排查制度、糾紛月報告制度，積極做好矛盾糾紛排查工作，上半年，全市司法所和各人民調解組織共調解糾紛286起，調解成功率98%，防止民轉刑案件2起，制止群體性上訪1件，防止群眾性械斗1起，較好地發揮了人民調解在維護社會穩定中的“第一道防線”作用。
3、刑釋解教人員幫教安置工作實現建檔管理。上半年，我局組織開展了刑釋解教人員調查摸底專項活動，基本做到了底數清、情況明，全市共排查出2004-2006年刑釋解教人員437人，其中已銜接367人，逐人登記并建立了《刑釋解教人員詳細情況表》，對未銜接人員已向公安部門作了通報，力爭查明去向。各基層司法所進一步規范了刑釋解教人員的卷宗檔案，定期組織開展幫教活動，并按要求做好幫教記錄，無一脫管、漏管，有效預防和減少了重新犯罪。
三、積極開展“法律服務行風建設年活動”，努力培育健康有序的法律服務市場
1、全市“法律服務行風建設年活動”取得階段性成果。根據省廳、市司法局統一部署，結合辦理市政協相關提案，今年3月以來，我局在全市開展法律服務行風建設年活動，局機關成立了活動領導小組，制定了活動實施方案，并及時召開動員大會，做好動員部署工作；在思想發動的基礎上，全市法律服務機構和法律服務人員認真查擺執業方面存在的突出問題，深刻剖析原因，并逐一制定了整改措施。
2、大力整頓和規范法律服務市場，法律服務市場秩序明顯好轉。上半年，我局以法律服務行風建設年活動為契機，嚴格履行管理職責，集中開展了整頓和規范法律服務市場活動，一是對非法從事法律服務人員展開專項清查行動，全市共排查出8名“黑律師”，已全部被責令停止非法執業；二是聘請了15名行風監督員，實行開門評議，加強對法律服務行風的社會監督；三是結合法律服務年檢注冊工作，對法律服務機構進行了優化整合，全市基層法律服務所從28個整合為18個，律師事務所由4家合并為3家，相關人員進行了重組；四是完善了法律服務投訴查處機制，成立了專門的調查委員會，設立舉報投訴電話，對各類投訴案件，做到及時處理、及時答復；五是強化目標管理考核，分別制定了律師事務所、公證處、基層法律服務所目標管理考核辦法；五是建立執業公示制度，將法律服務機構和法律服務人員的基本信息逐步通過網站對外公布。
3、發揮法律服務職能，為全市經濟社會發展提供優質服務。上半年，全市律師共擔任法律顧問111家，各類訴訟案件204件，辦理非訴訟法律事務5件；市公證處共辦結各類公證事項840件；全市基層法律服務所共擔任法律顧問103家，訴訟事務90件，非訴訟事務82件，調解糾紛90件，協辦公證50件，見證30件。
四、進一步做好法律援助工作，保障弱勢群體合法權益
1、加強法律援助中心規范化建設。一是規范辦案流程，明確了法律援助案件的受理、審查、審批、分流程序，對于基層工作站受理的法律援助案件，一律先由中心審批，再分配辦理，杜絕有償案件；二是規范了法律援助案件卷宗檔案，統一印發了法律文書格式文本；三是規范接待咨詢工作，設置了“148”接待咨詢登記簿，嚴格執行值班制度，做好電話接聽和來人接待工作。上半年，全市共登記辦理法律援助案件30件，解答法律咨詢62人次。
2、加大宣傳力度，提升法律援助工作社會影響。今年3月，市法律援助中心在市汽車站廣場開展了“維護農民工合法權益”法律宣傳活動，向外出務工人員散發《農民工維權手冊》300余份；5月20日，市法律援助中心與市殘聯等單位共同舉辦了助殘日法律咨詢活動；同時，我們還利用“法律六進”活動，廣泛宣傳法律援助業務，公開服務電話和申請渠道，不斷提高法律援助的公眾知曉率。
3、進一步完善法律援助組織網絡。今年鄉鎮行政區劃調整后，我市15個鎮、街道已全部設立法律援助工作站，加上市殘聯、工會、共青團、婦聯、人武部5個單位，全市現設有法律援助工作站20個，并統一制作了匾牌，將法律援助的受理條件、辦案流程、工作制度等公布上墻，進一步方便了群眾，擴大了法律援助的覆蓋面。
五、堅持深化社會主義法治理念教育，切實加強隊伍作風建設
按照市委政法委、市司法局統一部署，今年以來，我局積極深化社會主義法治理念教育活動，在原教育活動的基礎上，研究制定了深化教育活動方案，嚴格按照上級要求完成各項規定任務，在抓好《江文選》、黨的十六屆六中全會精神等基本學習科目的同時，通過召開專題座談會、開展“以案析理”大討論、舉行新老黨員宣誓儀式、組織學習考試、舉辦法治理念教育活動成果展等各種形式，不斷豐富教育活動內容，增強了教育活動的效果。:
結合社會主義法治理念教育，有力促進了司法行政隊伍作風建設和機關效能建設。我們要求所有參學人員認真做好學習筆記，每人撰寫2篇心得體會，并以發放調查問卷的形式開展了百名群眾評議活動，對單位和個人存在的問題進行集中梳理，深入抓好清理思想、查擺整改工作，積極完善機關各項管理制度，進一步改進了機關工作作風，對司法行政各項工作的開展起到了積極的推動作用。
六、繼續抓好司法行政系統信息化建設，提高信息化應用水平
今年以來，我市司法行政系統信息化建設得到了進一步鞏固和加強。一是完成了內、外網網站建設，局機關開通了互聯網門戶網站（），并在政法專網上建成內網網站，各基層司法所單獨制作了內、外網網頁，相關基礎材料已陸續添加完畢；二是完成了政法網接入工作，局機關接入政法網并開通了專網內線電話，司法所通過專用短號碼撥號方式已全部接入政法網；三是完成了視頻會議系統的全省聯網調試工作，即將投入應用。
一、以增強疾控能力建設為重點，努力提高服務能力和檢測水平。
1、加強國債項目建設。在市政府、省發改委.省衛生廳的關心和支持下，我市疾控中心國債項目建設得以順利完成。中心綜合大樓建設規模為3100㎡，輔助用房500㎡，2006年7月竣工驗收，于2007年3月23日中心實現了部分科室搬遷，結束了我市衛生防疫工作50多年來無工作用房的歷史，為完善我市公共衛生體系創造了基本條件，為提高突發公共衛生事件處置能力和增強疾病預防和控制能力奠定了基礎。2、爭取貸款項目。在市政府、省衛生廳的大力支持下，中心爭取的荷蘭政府貸款項目用于購置實驗室檢測設備獲得批準。目前，正在做好所購設備的洽談工作，預計明年可以到位。屆時，我市疾控中心的裝備可望達到國家的基本要求。
3、完成了HIV和無菌凈化實驗室的建設。有效提高了艾滋病、病原微生物等綜合檢測能力。
二、加強疾病監測、積極做好人感染高致病性禽流感、霍亂等重點傳染病預防控制工作。
傳染病疫情和突發公共衛生事件的應急處置是一項覆蓋面廣、專業性強、要求高而難以預測的工作，為使疫情處置及時、效果明顯，我們著重從以下幾個方面入手，做到精心組織、未雨綢繆，確保了我市未發生重大或有影響的傳染病疫情。
1、加強組織領導，成立組織機構。成立了由中心主任為組長傳染病疫情和突發公共衛生事件應急處理工作領導小組，組建4支應急處理工作機動隊和6支應急處置技術指導小組，明確了工作職責和任務，為應對疫情的發生提供組織保障。
2、制定和完善疾病預防控制預案和實施方案。先后制訂和修訂了市疾控中心《傳染病疫情和突發公共衛生事件應急工作預案》、《傳染性非典型肺炎疫情應急處理工作預案》、《人感染豬鏈球菌病疫情應急處理工作預案》、《人感染高致病病性禽流感疫情應急處理工作方案》和《霍亂疫情應急處理工作預案》等防控方案，為及時有效應對和處置各類傳染病疫情和突發公共衛生事件提供了技術規范。
3、積極組織培訓，提高技術人員應急處置能力。認真組織全市疾控工作人員開展傳染病預防控制知識業務培訓48期 ，對應急處理機動隊和各技術指導小組成員重點進行疫情和中毒處置工作的流行病學調查、檢驗檢測、消毒等內容的專項知識培訓和模擬實戰技術演練。此外，中心選派5人分別到省CDC和省勞衛所進修3個月和1個月，還先后34次選送132人參加衛生部、省衛生廳和省CDC舉辦的各類業務知識培訓班。組織對下級疾控機構及市直醫療單位相關工作人員進行傳染病預防控制知識和疫情信息報告培訓46次，舉辦市級繼續醫學教育專題講座28場次。
4、加強疾病監測和重點傳染病的預警。為確保一旦發生傳染病疫情做到“四早”（早發現、早報告、早隔離、早治療），防止疫情蔓延，我們堅持派專業人員到醫療機構進行主動監測和搜索傳染病疫情；密切關注和充分利用傳染病疫情網絡直報信息，及時分析和通報疫情信息；堅持對不明原因肺炎監測點監測督導，實行周報制度；在霍亂等腸道傳染病高發季節，我們主動加強霍亂疫源檢索，06年來，在昌江河段設5個監測點，每周一次對水源、全市餐飲業、農貿市場甲魚、龍蝦、蛙等各類海鮮水產品檢索霍亂弧菌，共采水樣411件，海鮮水產品593件進行霍亂弧菌培養，結果均為陰性。先后8次對各縣（市、區）疾控中心、市直各醫院和大型廠礦醫院的腸道門診工作進行督導檢查。同時，做好霍亂疫情監測月報表、霍亂弧菌環境和食品監測月報制度。
5、加強傳染病科普宣傳，增強群眾防病意識。利用多種形式積極開展“傳染病防治知識”、“職業病防治知識”、“4·25兒童免疫接種日”、“碘缺乏病防治宣傳日”和“遏制艾滋、履行承諾”等大型咨詢活動20次，并應對傳染病發病季節的不同，提前針對性進行防病知識普及宣傳，活動期間共發放各類衛生科普知識宣傳資料37000余份，展出傳染病防治知識宣傳展板15塊，接待前來咨詢的市民15200多人次。同時還開展“衛生防疫防病服務隊”下農村、進社區活動，發放各類宣傳畫和“人感染高致病性禽流感預防控制知識”宣傳單11000余份。并開通了防病知識咨詢電話，為市民解答相關疾病預防知識。
6、加強學校傳染病預防控制工作的指導和檢查。根據省衛生廳的要求，我們對全市16所學校和市直幼托機構進行呼吸道傳染病的防控督導檢查，同時下發《關于加強對幼托機構和學校流腦等呼吸道傳染病防控工作指導意見》及《呼吸道傳染病基本知識及預防措施》，指導、協助學校開展晨檢工作，并做好傳染病預防知識的宣傳教育和培訓。同時與省CDC一道共同完成了35所學校突發公共衛生事件應急能力的調查工作。
7、積極開展重點傳染病國家和省級監測點項目工作。
病媒生物監測：市疾病預防控制中心被定為國家病媒生物監測點，在省CDC的指導下，中心組織專業人員開展對老鼠、蒼蠅、蟑螂等病媒生物進行了密度監測和鑒定工作。監測工作得到省CDC領導專家的肯定。
人感染豬鏈球菌病監測：市疾病預防控制中心被定為國家人感染豬鏈球菌病監測點，按《全國人感染豬鏈球菌病監測方案》的要求，我們制定了《景德鎮市人感染豬鏈球菌病監測實施方案》（試行），每月能按要求進行采樣，收集各類數據并及時上報相關報表，共采集豬鼻拭子138份、豬扁桃體137份，檢驗結果均未檢出豬鏈球菌2型。監測點工作。去年8月份起，我市被列入傷寒、副傷寒省級監測點，按《全國傷寒、副傷寒監測方案》的要求，我們制定了《景德鎮市傷寒、副傷寒監測實施方案》（施行）。除開展常規監測以外，還開展了病例監測、重點人群監測、菌株耐藥性監測，至11月上旬共監測病人18例，飲食從業人員66人，并按時上報監測報告。
8、免疫規劃工作。認真做好兒童基礎免疫工作，五苗報告接種率均在95%以上。開展全市兒童計劃免疫接種率調查工作。考核4個縣（市、區）疾控中心計劃免疫綜合科，分別對18個鄉（鎮），90個村（居委會）進行了接種率入戶調查，對7歲兒童查看卡疤，共調查1276名兒童（其中：基礎免疫642名，加強免疫634名）。完成了樂平、浮梁以鄉為單位計劃免疫接種達90%目標考核驗收工作。
三、認真履行艾滋病防制職能，切實抓好艾滋病各項工作的實施。
1、積極做好甲型H1N1流感防控工作。7月份，區衛生局組織專班對各鄉鎮衛生院的預檢分診、發熱門診的設置情況進行了督查，對督查工作中發現的問題，提出了整改意見；7月中旬，區甲型H1N1流感防控指揮辦公室對轄區的各類暑期培訓班開展防控工作情況進行了督查，使防控工作不留死角。8月份，省政府督察組一行4人對我區甲型H1N1流感防控工作進行了督查，通過查看資料、聽匯報、現場提問等方式督查我區華容鎮的防控工作，督查組領導充分肯定了我區的防控工作，對我區在宣傳造勢、聯防聯控等工作方面所取得的成績給予了高度評價。9月份，區政府組織召開了甲型H1N1流感防控再動員、再部署工作會議，周密部署了下階段我區的防控工作；月中旬，區防控指揮部執行副指揮長謝定佳帶領由區衛生局、監察局、教育局等區防控指揮部有關負責人組織的督察組，對轄區內5各鄉鎮的防控工作進行了督查，檢查組一行深入機關、學校，采取隨機抽查方式，通過看現場、查資料、聽匯報等方式督查防控工作，根據督查情況，區防控指揮部下發了督查通報。
2、國債項目建設進展順利。區政府成立了區人民醫院項目建設領導小組，加強對區人民醫院項目建設的領導。目前，華容區人民醫院住院大樓和門診綜合樓均以完成基礎部分的建設和地下室基礎梁的澆灌，第一層樓的基礎梁的澆灌工作即將完工；臨江衛生院門診綜合樓已經完成主體結構的建設，墻體外粉刷已經完成，內粉刷正在進行。
3、組織開展了以鄉鎮為單位的無償獻血工作。6月底至7月初，我局深入各鄉鎮積極配合市中心血站開展無償獻血活動，全區各鄉鎮累計采集有效血源66份。
4、積極支持新農村建設。7月中旬，我局分管領導深入新農村建設掛點村（即段店鎮孔關村、燈塘村）調查了解該村基本建設，并制定了援建計劃。
5、開展了對醫療機構的專項整治活動。針對華容集鎮無證行醫現象嚴重的突出問題，區衛生監督所組成執法專班，對轄區內的10余家醫療點進行了執法檢查，累計下達整改意見書10余份，責令整改單位及個人8家，衛生行政罰款6起，罰款金額8000余元。
6、創衛工作扎實開展。一是開展了“健康教育月月行活動”。各鄉鎮衛生院累計開展義診10場，發放宣傳資料10000余份。二是開展了愛國衛生運動。8月中旬，市創衛辦領導對我區的廟嶺鎮、華容鎮以及區直少數單位的創衛工作進行了檢查，檢查組領導對我區的創衛工作所取得的成績給予了表揚，并在市創衛簡訊中進行了報道。
7、開展衛生系統政風行風評議活動。我局成立了以局長葛坤堂任組長的政風行風評議領導小組，制定了工作方案，組織召開了行風評議動員大會，全系統掀起了政風行風評議熱潮。我們在各鄉鎮衛生院開展了醫德醫風評議活動，下發征求意見表100余份，收集80余份，收集整理各種意見和建議10余份，并限期整改落實。市行評辦對我區各鄉鎮衛生院的醫療行風進行了檢查，檢查組領導充分肯定了我區衛生系統在政風行風工作方面所做的工作。
8、開展了“三送三促”活動。各鄉鎮衛生院通過多種形式開展了送醫送藥活動。累計發放宣傳資料萬余份，為300余人進行了義診，免費發放價值5000余元的藥品。
9、積極開展“兩節”期間食品安全集中整治活動。為切實做好“兩節”期間的食品安全監管工作，確保人民群眾的身體健康和生命安全，區政府下發了《關于在“兩節”期間開展食品安全集中整治活動的通知》，明確了區食品安全監管領導小組成員單位的職責。整治工作期間，區政府辦將對整治情況進行督促檢查。
10、加強醫政工作管理。我們開展了“以病人為中心、以提高醫療質量為主題”的醫療質量管理年以及醫療質量萬里行等活動，定期對醫務人員的值班情況開展督查，并及時通報督查結果。通過開展督查活動，各鄉鎮醫療服務質量得到了提升，醫務人員服務態度得到了改善。
11、迎接了市人大對我區新農合的調研。8月中旬，市人大法制委領導深入段店鎮對該鎮的新農合工作開展情況進行了調研，他們采取實地察看、訪視病人、聽取匯報等方法全面了解該鎮新農合工作開展情況，為調研我市新農合工作提供了第一手資料。
12、積極開展向臺灣災區募捐工作。針對臺灣地區的嚴重災害形勢，我區紅十字會辦公室積極組織召開了“情系臺胞、奉獻愛心”捐贈動員大會，會上我們向各單位下發了“關于在全區開展援助臺灣強臺風災區募捐工作的緊急通知》以及《華容區紅十字會為臺灣災區募捐倡議書》；區委、區政府十分重視募捐工作，副區長謝定佳、區委辦主任劉國安先后就該工作提出了具體要求。會后，各單位踴躍捐款，愛心如潮。截止9月底，全區50余家單位累計捐款59000元。
13、積極做好安全穩定工作。為了做好“兩節”期間的安全穩定工作，我們在9月下旬召開了各鄉鎮衛生院院長會議，安排部署了下階段的安全穩定工作。會后，各鄉鎮衛生院都安排了24小時值班，制定了詳細的工作方案，確保衛生系統“兩節”期間的安全穩定。
二、第四季度工作打算
1、做好甲流感防控的各項工作。
2、繼續跟蹤國債項目建設工程。
3、積極做好鄉鎮衛生院第三批學教活動的指導工作。
4、積極做好“兩節”期間的安全穩定工作。
5、積極做好鄉鎮衛生院危房的申報工作。
6、繼續開展衛生綜合執法。一是加強餐飲消費安全整治工作；二是加強醫療市場的政治工作。
7、加強公共衛生管理。一是開展防艾宣傳，舉辦一期醫務人員防疫知識培訓，積極完成艾滋病檢測任務；二是加強計劃免疫管理；三是加強結核病控制策略和防治措施落實。
8、扎實開展創衛工作。積極聯系各鄉鎮開展秋季滅鼠活動。加強健康教育宣傳。積極做好申報廟嶺鎮為全省衛生先進鄉鎮的工作。