時間：2023-10-07 09:14:19
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關鍵詞：財務管理;教學方法;創業教育
一、基于創業實踐教育的財務管理教學方法的提出
1947年，哈佛大學商學院開設了《新創企業管理》，開創了大學創業教育的先河。目前，美國幾乎所有著名高校均開設了創業課程。黨的十七大報告把“以創業帶動就業”作為我國新時期的就業戰略。可以預期創業教育是繼知識教育、技能教育之后的新領域，是我國高等教育未來的發展方向。
財務管理是理論性與實踐性為一體的一門經濟管理學科，開放性比較強，可以與學生創業實踐教育相結合。可以將學生創業實踐貫穿于融資、投資、營運、股利分配等整個財務活動的全過程，以發揮穿針引線的作用，加強各知識點之間的聯系，為學生搭建網絡化的知識體系，提高學生的創新能力。
二、基于創業教育的財務管理教學方法設計
（一）項目可行性評價實訓。項目可行性評價以創業計劃書為載體，以獲得風險投資為目的，主要占在投資者的角度回答，投資項目能夠為投資者帶來什么樣的回報。
1.投資估算。（1）固定資產投資估算。固定資產投資是指達到固定資產標準的各種設備、工具、器具的購置費用，它們由采購成本、安裝和運雜費等構成。固定資產設投資的估算方法包括簡單估算法（概算法）和投資分類估算法（形成資產法）。簡單估算方法有生產能力指數法、比例估算法、系數估算法和投資估算指標法等。前三種估算方法估算精度相對不高，主要適用于投資機會研究。在項目可行性研究階段應采用投資估算指標法和投資分類估算法。對于大學生創業而言，投資估算主要是對設備投資和流動資產估算，它們是項目啟動所必要的投資。設備及工器具購置費包括設備的購置費、工器具購置費、現場自制非標準設備費、？生產用家具購置費和相應的運雜費。對于價值高的設備應按單臺（套）估算購置費;價值較小的設備可按分類估算。設備購置費應按國內設備和進口設備分別估算，工器具購置費一般按占設備費的比例計取。（2）流動資產投資估算。流動資產投資即墊支的流動資金，是指項目運營期內長期占用并周轉使用的資金，不包括運營中臨時時生需要的資金。流動資金估算應考慮應付賬款對流動資金的抵減作用。流動資金估算在不同階段，可選用概算法或分項估算法。在項目初步可行性研究階段可采用概算法。分項詳細估算法一般用于可行性研究階段。1）概算法。概算法是參照同類企業流動資金占營業收入的比例或流動資金占經營成本的比例或單位產量占用流動資金的數額來估算流動資金。計算公式分別為：流動資金=年營業收人額×營業收入資金率;2）分項估算法。分項估算法是對流動資產和流動負債的主要構成要素，即存貨、現金、應收賬款、預付賬款、應付賬款、預收賬款等項內容進行估算，最后得出項目所需的流動資金數額。計算公式為：
流動資金=流動資產-流動負債
流動資產=應收賬款+預付賬款+存貨+現金
流動負債=應付賬款+預收賬款
流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金
流動資金估算的具體步驟是首先確定各分項的最低周轉天數，計算出各分項的年周轉次數，然后再分項估算占有資金額。各類流動資產和流動負債的最低周轉天數參照同類企業的平均周轉天數并結合項目特點確定。
A.材料庫存=年外購原材料費用/外購原材料年周轉次
數;B.產品庫存=年生產成本/產成品年周轉次數;C.應收賬款占用=年銷售收入/應收賬款年周轉次數;D.現金儲備量=年現金支付/現金年周轉次數;現金年周轉次數=主營業務收入/現金平均余額
2.收入估。根據產品銷售預算和預計市場銷售價格估算。
3.成本估算。根據單位產品成本預算和期間成本預算估算。
4.現金凈流量估算。（1）每年現金流入量=現金收入+收回墊支的流動資產+固定資產殘值。（2）每年現金流出量=固定資產投資+流動資產投資+經營成本。（3）每年現金凈流量=現金流入量-現金流出量
5.項目評價指標的計算
（1）凈現值=每年現金凈流量現值之和。例如，開一家網上書店，經營期假定5年。需要購買電腦設備等10萬元，庫存圖書等流動資金1萬元;每年經營收入20萬元;每年房租4萬元，人工成本每年6萬元，水電電話等其他經營成本每年7萬元;假定項目融資成本為10%，評估該項目是否值得投資。根據本例資料，該項目各年現金流量估算結果見表1所示。
表1 現金流量估算表
根據表1，項目凈算值估算如下：
凈現值=-11+3/（1+0.1）+3/（1+0.1）2+3/（1+0.1）3+3/（1+0.1）4+3/
（1+0.1）5+3/（1+0.1）6
=-11+2.727+2.478+2.253+2.049+1.86+2.256=2.623
（2）投資回收期。投資回收期是指投資回收期即收回項目投資所需要的時間。根據表1資料，該項目投資回收期的估算見表2所示。
根據表2資料，該項目投資回收期=3+2/3=3+0.67=3.67年
表2 投資回收期估算表
6.項目決策
決策原則是凈現值大于0，投資回收期不高于基準投資回收期或者項目計算期的一半。根據上述計算結果，該項目具備投資可行性。
（二）公司設立實訓（以有限責任公司為例）。（1）了解公司設立應具備的條件。1）股東符合法定人數即由2人以上50人以下股東共同出資設立;2）股東出資達到法定資本最低限額;
3）有固定的生產經營場所和必要的生產經營條件。經營場所必須是商業或者辦公用房，但是對自主創業的高校畢業生而言，可以將家庭住所作為經營場所。（2）了解公司設立應提交的文件。1）公司董事長簽署的設立登記申請書;2）全體股東指定代表或者共同委托人的證明;3）公司章程;4）股東的法人資格證明或者自然人身份證明;5）載明公司董事、經理的文件、姓名、住所證明;6）公司法定代表人任職文件和身份證明;7）企業名稱預先核準通知書;8）公司住所證明（或者房屋租賃合同）。（3）公司登記流程實訓。1）核準公司名稱。申請名稱預先核準，應當提交下列文件：有限責任公司的全體股東簽署的公司名稱預先核準申請書;股東或者發起人的法人資格證明或者自然人的身份證明。企業名稱的組成形式分為行政區劃、公司字號、行業特點、組織形式，例如：河南明德財務軟件開發有限公司，其中河南為行政區劃、明德為字號、財務軟件開發為行業特點、有限公司為組織形式。企業的名稱只要不與同行業字號有兩個字相同，就可以核準登記。2）網上登記。在當地工商局網站登記公司注冊的全部信息，包括公司名稱、注冊資本、法人、股東及股東的出資比例、注冊地址等信息。3）提交書面材料。以上手續辦理完畢時，需要與工商局預約遞交公司材料的時間，一般是當天預約，5個工作日以后提交書面材料。4）領取營業執照。營業執照是企業或組織合法經營權的憑證。營業執照分正本和副本，二者具有相同的法律效力。按照指定的時間把公司材料交給工商登記人員之后，領取工商受理單，在5個工作日內就可以領取營業執照。5）公安局刻章備案。領取營業執照之后，憑相關材料到公安局辦理企業刻制印章備案登記。6）組織機構代碼登記。組織機構代碼是單位的身份證，需要持營業執照副本及復印件、法定代表人身份證復印件、公章，到當地質量技術監督局辦理。7）國稅、地稅的稅務登記。目前國稅和地稅共用一個稅務登記證，只由國稅局發稅務登記證。首先，進行稅務登記之前，要知道自己的公司是屬于哪個國稅局，哪個地稅局管理，其次，從事生產經營的納稅人，要在領取營業執照之日起30日內到辦稅服務廳申辦稅務登記，并備齊有關證件資料：營業執照、有關合同、章程、協議書、銀行帳戶、帳號證明、組織機構代碼證及復印件、法定代表人和董事會成員名單或業主居民身份證（護照）以及當地主管稅務機關要求提供的其他證件、資料。納稅人辦理稅務登記時，先從稅務窗口或辦稅服務廳指定的其他窗口領取《稅務登記表》（一式三份），按要求填寫后簽字或蓋章，連同其他證件、資料遞送到“稅務登記窗口進行申報。稅務機關自收到申報之日起三十日內審核并發給稅務登記證件。8）銀行開設基本賬戶。需要提供公司的營業執照（正副本）、組織機構代碼證（正副本）、國稅（正副本）、地稅（正副本）、法人身份證、公章、財務章、法人的私章、經辦人的身份證。當天辦理之后，可以在5-7個工作日內領取開戶許可證。
需要提醒學生注意的是，新《公司法》規定，將注冊資本實繳登記制改為認繳登記制。有限責任公司股東認繳出資額不再作為登記事項。公司登記時，不需要提交驗資報告。2014年，國務院的20號文件中要求，實行工商營業執照、組織機構代碼證和稅務登記證“三證合一”登記制度。
（三）會計制度設計實訓。會計的目標是為出資人提供受托責任信息和決策有用信息。體現為反映企業財務狀況、經營成果和現金流量方面的信息。（1）會計政策設計。要求根據企業的特點選擇會計制度，固定資產折舊政策、成本核算方法等、財產物資盤存方法等。（2）賬戶體系設計。要求根據企業的經營規模和業務復雜程度建立總賬、明細賬和日記賬等賬戶體系。（3）報表體系。不管企業規模大小珠報表體系都應當由資產負債表、利潤表和現金流量表等報表組成，以便出資人能夠全面地了解企業財務狀況和經營成果，預測現金流量。
（四）財務分析報告實訓。建立財務指標體系，通過對比分析、比率分析等方法，了解企業的償債能力、營運能力、和營利能力，預測財務風險。
參考文獻：
【關鍵詞】 現金流量； 現金流入； 現金流出
項目投資是指企業以形成或擴大生產經營能力為目的，以特定項目為投資對象，直接與固定資產新建或更新改造相關的對內長期生產性投資，如購置機器設備、研究與開發等。項目投資具有投資回收期長、投資風險大、資金投入多、對企業影響深刻等突出特點，因此對企業具有重要的戰略意義。在項目投資決策評價中，由于現金流量指標更符合財務管理的價值理念，更具有客觀性和可靠性，因此通常作為項目投資決策評價的依據。如何正確認識并科學估算項目投資的現金流量，是企業項目投資決策評價的關鍵和難點，本文著重對這一問題進行分析和探討。
一、項目投資現金流量的含義及構成
所謂現金流量，是指項目投資所引起的企業現金支出和現金收入的增減變動量。這里的“現金”是廣義的現金范疇，它不僅包括各種貨幣資金，而且還包括項目所需投入的非貨幣資源的變現價值，而不是其歷史成本（賬面價值）。其中，非貨幣資源的變現價值是指投入項目不具有貨幣形態的廠房、設備、原材料等資源出售變現的現時價值。
新建項目的現金流量包括現金流出量（CO）、現金流入量（CI）和現金凈流量（NCF）三個構成部分。
（一）現金流出量（CO）
現金流出量是指項目投資引起的企業現金支出的增加量。一個項目投資的現金流出量主要包括以下內容：
1.固定資產投資
固定資產投資主要由工程費用、工程建設其他費用、預備費用等構成。工程費用是指項目工程建設的主體費用支出，如新建車間的土建工程費用、引進生產線的購置費用以及安裝調試費用、設備基礎費用等。工程建設其他費用是指從項目設計施工到竣工投產整個建設期內，除了工程主體費用支出外，使項目達到設計生產能力、開展正常生產運營所發生的各項合理而必要的費用之和，如工程前期準備費、辦公費、監理費、保險費、管理費等。預備費用包括基本預備費用和漲價預備費用。
2.無形資產投資
無形資產投資包括項目所需要的土地使用權投資、商標權投資、專利權投資、非專利技術投資、特許權投資等。
3.遞延資產投資
遞延資產投資包括開辦費投資和其他遞延資產投資。其中，開辦費投資是指項目從批準籌建之日起，到開始生產、經營（包括試生產、試營業）之日止的籌建期間中發生的人員工資、差旅費、印刷費、注冊登記費、辦公費、培訓費以及不計入固定資產和無形資產購建成本的匯兌損益和利息支出等費用。其他遞延資產投資包括經營租入固定資產的改良支出投資等。
4.流動資金投資
流動資金投資又稱為營運資金投資，是指一次或分次投放于投資項目的流動資產（現金、應收賬款、存貨等）增加額。流動資金一經投入，便在整個經營期內圍繞項目的生產運營進行周而復始的循環周轉，當項目處于終結點時，所有墊付的流動資金都將退出周轉，資金得到收回，并用于其他投資方向。
（二）現金流入量（CI）
現金流入量是指項目投資引起的企業現金收入的增加量。一個項目投資的現金流入量主要包括以下內容：
1.營業現金流入量
營業現金流入量是指項目投產后，開展生產經營所增加的營業收入與付現成本的差額。在估算稅后現金流量時，因為所得稅是一項現金支付，應當作為估算營業現金流入量的一個減項。
營業現金流入量的估算公式，可以有以下三種形式：
營業現金流入量=營業收入-付現成本-所得稅
（1）
營業現金流入量=營業收入-付現成本-所得稅=（營業收入-營業成本-所得稅）+折舊=稅后凈利+折舊（2）
營業現金流入量=（營業收入-營業成本-所得稅）+折舊=（營業收入-付現成本-折舊）×（1-所得稅稅率）+折舊=營業收入×（1-所得稅稅率）-付現成本×（1-所得稅稅率）+折舊×所得稅稅率（3）
上述三個公式，是相互貫通的。其中，最常用的是式（3），因為企業所得稅稅額的計算基礎是企業的利潤總額，而在進行現金流量估算時，并不直接獲得企業的利潤總額及應繳的所得稅稅額，因此式（1）和式（2）不便于直接運用。式（3）并不需要知道企業的利潤總額是多少，直接計算稅后收入、稅后付現成本和折舊抵稅，更為方便、快捷。
2.回收固定資產殘值
回收固定資產殘值是指當項目處于終結點時，將項目進行出售變現或報廢清理所形成的殘值收入。
3.回收流動資金
回收流動資金是指當項目處于終結點時，將流動資產項目收回或出售變現所形成的現金流入量。
在進行項目財務可行性評價時，將在終結點回收的固定資產殘值和流動資金統稱為回收額。
（三）現金凈流量（NCF）
現金凈流量是項目計算期內某年現金流入量與現金流出量之間的差額所形成的序列指標。當現金流入量大于現金流出量時，現金凈流量為正值；反之，現金凈流量為負值。
二、項目投資現金流量估算的原則及要點
（一）項目投資現金流量估算的原則
在項目投資決策進行現金流量估算時，需要把握的基本原則是相關性原則。相關性原則意味著只估算增量現金流量，與投資方案無關的現金流量不作為估算的內容。其中，增量現金流量是指與某投資方案存在依存關系的現金流量。如果無論采納或拒絕某投資方案，企業的某項現金流量都不會因此發生增減變動，則是估算范圍外的無關現金流量。只有采納或拒絕某投資方案，引起的企業現金收入的實際增加量，才作為相關現金流入予以估算；只有采納或拒絕某投資方案，引起的企業現金支出的實際增加量，才作為相關現金流出予以估算。將相關的現金流入量減去相關的現金流出量，則形成該投資方案項目計算期某年度的現金凈流量。
（二）項目投資現金流量估算的要點
為了準確估算投資方案的相關現金流量，需要注意如下幾個問題：
1.注意成本項目的區分與判別
在項目投資決策中，應正確判斷與投資方案是否相關的成本項目。一般來說，機會成本、專屬成本、未來成本、可分成本等屬于相關成本；沉沒成本、聯合成本、共同成本等屬于無關成本。正確區分不同的成本項目，有助于全面考慮可能采取的各種方案，保障項目投資決策結果的科學性。
例如，某企業購入一批價值30萬元的專用材料，因規格不符無法投入使用，擬以20萬元變價處理，并已找到購買方。此時，技術部門完成一項新產品開發，并準備支出100萬元購入設備當年投產。經檢測，上述專用材料完全符合新產品使用，故不作對外處理，可使企業避免損失10萬元。請問在是否購置設備的項目投資決策時，是否需要考慮這部分專用材料呢？答案是肯定的。因為該企業若不購置設備，這部分專用材料就可以出售變現，取得一定的收入，只是由于購置設備才放棄了這筆收入，這筆收入代表購置設備使用材料的機會成本。因此，在評價該項目時，第一年的現金流出不僅包括100萬元的貨幣資金支出，還包括專用材料的變現價值20萬元。
又如，某企業在2010年曾打算引進一條生產線，并聘請專家進行可行性分析，支付咨詢費用6萬元，后來由于企業決策層認為有更好的投資機會，該項目被擱淺，已支付的咨詢費作為當期費用登記入賬。2012年，企業決策層重新考慮該生產線的引進，請問在進行投資決策時，原支付的咨詢費用是否作為相關成本計入現金流出呢？答案是否定的。因為企業無論是否引進生產線，此項沉沒成本均已客觀發生，不會引起當前企業現金流量的增減變動，應作為無關現金流量予以排除。
2.合理預計投資項目所需的流動資金增加額
通常，當企業采納新的投資項目后，對于現金、應收賬款、存貨等配套流動資產項目的需求也會隨之增加，公司必須投入相應的流動資金以滿足新項目循環周轉的需要。此外，當采納新的投資項目后，由于公司經營規模的擴張，也會引起應付賬款、短期借款、應付票據等部分流動負債項目的自然增加，從而一定程度上滿足了流動資金占用的需求。投資項目某年所需墊支的流動資金增加額，是指增加的流動資產與增加的流動負債之間的差額。可以通過以下公式計算：
某年需墊支的流動資金=本年流動資金需要額-上年流動資金需要額
其中：本年流動資金需要額=本年流動資產需要額-本年流動負債需要額
上年流動資金需要額=截止上年的流動資金投資額
（4）
3.綜合考慮投資項目對企業其他部門及項目的影響
當企業采納一個新的投資項目后，可能對公司的其他部門或項目帶來影響，應當綜合考慮這種影響，全面計量投資方案的影響效應。
例如，前例中，當新生產線投產新產品后，企業原有其他產品的銷量可能也發生變化，整個企業的銷售變動額由新產品投產和其他產品銷售狀況的變化綜合引起。因此，在公司進行引進生產線項目的投資分析時，不僅應考慮新產品投產增加的銷售收入，而且應減去（加上）其他產品因此減少（增加）的銷售收入，以此作為該項目的增量收入。新產品投產對公司其他產品究竟帶來哪種影響，要根據不同企業，具體分析新產品與其他產品之間是互補關系還是競爭關系。
三、項目投資現金流量估算的方法及案例
根據項目投資決策評價要求的不同，現金流量的估算可采用兩種方法：
（一）總量法
總量法一般要求估算某一投資方案項目計算期內所有的現金流入量和流出量，并確定各年的現金凈流量。總量法主要適用于單一項目的財務可行性評價。
案例1：美爾晶有限責任公司計劃購入B設備，以生產甲產品。預計設備價款68 000元，設備安裝調試費5 000元，設備使用年限為5年，預計設備報廢變現凈收入1 000元。該項目配套流動資金投資10 000元。設備投產后每年預計實現銷售收入60 000元，經營期內，年付現成本均為28 000元。假設企業所得稅稅率為40%，固定資產采用直線折舊法。
要求：運用總量法估算該投資方案的現金凈流量。
解析：該方案項目計算期為5年。
1.建設期現金凈流量
該項目建設期為0，初始投資于0時點一次投入。
固定資產投資=68 000+5 000=73 000（元）
流動資金投資=10 000（元）
NCF0=-73 000-10 000=-83 000（元）
2.經營期現金凈流量
該項目經營期為5年。
經營期年折舊=■=14 400（元）
營業現金流入量=60 000×（1-40%）-28 000×（1-40%）+14 400×40%=24 960（元）
回收固定資產殘值=1 000（元）
回收流動資產=10 000（元）
NCF1-4=24 960（元）
NCF5=24 960+1 000+10 000=35 960（元）
（二）差量法
差量法要求計算兩個投資方案在項目計算期內的差量現金流量，主要適用于兩個互斥方案的擇優決策。
案例2：金福康有限責任公司擬進行設備的更新改造投資。原設備尚可使用5年，其變價凈收入為160 000元，如繼續使用，5年后報廢時的凈殘值為30 000元。新設備的投資額為350 000元，使用期5年，第5年末報廢凈殘值50 000元。為配合新設備的使用，還需增加流動資金40 000元。如果使用新設備可使企業經營期內每年增加營業收入120 000元，付現成本增加50 000元。假設企業所得稅稅率為40%，固定資產采用直線折舊法。
要求：運用差量法估算該更新改造項目的差量現金凈流量。
解析：本例中有兩個互斥方案：繼續使用舊設備和更新改造以使用新設備，項目計算期均為5年。
1.建設期現金凈流量
固定資產投資差量=350 000-160 000=190 000（元）
流動資金投資差量=40 000（元）
NCF0=-190 000-40 000=-230 000（元）
2.經營期現金凈流量
折舊差量=■-■=34 000（元）
營業現金流入量差量=（120 000-50000）×（1-40%）+34 000×40%=55 600（元）
回收固定資產殘值差量=50 000-30 000=20 000（元）
回收流動資產差量=40 000（元）
NCF1-4=55 600（元）
NCF5=55 600+20 000+40 000=115 600（元）
【參考文獻】
[1] 中國注冊會計師協會.財務成本管理[M].北京：中國財政經濟出版社，2012.
[2] 財政部會計資格評價中心.財務管理[M].北京：中國財政經濟出版社，2012.
[3] 湯谷良.自由現金流量與財務運行體系[J].會計研究，2002（4）.
【關鍵詞】 貸款管理;信貸政策;內部管理;銀企合作
一、管理好企業貸款的必要性
1.加強企業貸款管理,有利于降低公司資金使用成本,防范財務風險,為企業快速發展提供資金支持。企業貸款的使用是有資金成本,貸款的資金成本除與國家利率水平有關外,還受企業經營狀況、企業與銀行的議價能力等因素的影響。加強企業貸款管理,提高貸款管理水平,就是在企業經營業績既定的前提下,最大限度地提高企業對銀行信貸產品的議價能力,從而有效地降低企業資金的使用成本。企業議價能力強,貸款利率執行基準利率或適當比例的下浮,議價能力較弱,貸款利率可能在基準利率的基礎上實行上浮。上浮與下浮之間的成本,對依靠貸款融資的企業來說,影響非常大
2.加強企業貸款管理,有利于維護企業的信用,提升企業的社會形象和美譽度。企業信用是企業發展最寶貴的無形資產,信用好的企業社會形象好、口碑好,容易得到資金供應者的信賴。貸款是銀行對企業授予的信用,是銀行對企業信用資質和履約能力的高度認可,加強貸款管理,做到及時足額地償還銀行貸款,可以有效地維護企業在銀行和社會上的信用,提升企業的誠信度和美譽度。
二、如何管理好企業的貸款
1.了解國家經濟政策和經濟環境的變化,重點關注央行貨幣政策和貸款利率的變化,加強對國家金融監管部門有關貸款管理政策和規定的學習掌握,為做好貸款管理提供政策支持。國家經濟政策和經濟環境的變化,特別是貨幣政策和貸款利率的變動,將直接影響社會資金的供求關系,進而對企業的融資產生不同的影響。當經濟趨于上升勢頭時,經濟環境不斷改善,企業擴大規模謀求更大發展,國家會根據實體經濟的需求,適當加大貨幣資金的有效供給,實施適度寬松的貨幣政策,穩定現有的利率水平,企業可以根據企業需求,加大對貸款資金的融通。當經濟快速發展,出現過熱苗頭,通脹預期出現的時候,國家就會實施適度從緊的貨幣政策,適當收縮市場流動性,甚至不排除加息的可能性,企業的融資環境趨緊,融資難度加大。當經濟環境反方向變動時,對企業的影響正好相反。企業必須根據對經濟政策和經濟形勢的判讀,來做出科學的融資決策。貸款管理政策的變化對企業的融資也會產生影響。
2.加強對銀行信貸政策和貸款管理過程的研究,提高與銀行的溝通協調能力,做到知己知彼。銀行的信貸政策和貸款管理流程具體規定了企業的授信標準、調點和評價依據,研究銀行的信貸政策和貸款管理流程,有利于企業根據銀行的標準要求對企業自身進行適度調整,是企業在需要銀行信用時,能滿足銀行的貸款標準和要求,貸到需要的信貸資金。
3.建立貸款管理部門,合理設置管理崗位,明確職能劃分。集團型企業應設置獨立的融資管理部門和相應的工作崗位,明確職責劃分,加強貸款管理,中小企業可以不設管理部門,但必須明確管理崗位和工作職責,實現專人管理。
4.根據企業生產經營情況,合理預測企業資金需求。加強貸款管理的前提是從企業生產經營的實際需求出發,科學預測企業的資金需求,只有做到科學借貸、適度負債才能做好貸款的日常管理。不同的銀行在授信之前都會對企業需要的資金進行預測,不同的銀行預測方法不同。
銀監會在制定《流動資金貸款管理辦法》時,進一步明確了企業流動資金需求的測算方法,可以借鑒其計算方法,結合企業的實際情況測算資金需求。流動資金貸款需求量應基于借款人日常生產經營所需營運資金與現有流動資金的差額(即流動資金缺口)確定。影響流動資金需求的關鍵因素為存貨(原材料、半成品、產成品)、現金、應收賬款和應付賬款,還會受到借款人所屬行業、經營規模、發展階段、談判地位等重要因素的影響。銀行業金融機構根據借款人當期財務報告和業務發展預測,按以下方法測算其流動資金貸款需求量:
(1)估算借款人營運資金量。借款人營運資金量影響因素主要包括現金、存貨、應收賬款、應付賬款、預收賬款、預付賬款等。在調查基礎上,預測各項資金周轉時間變化,合理估算借款人營運資金量。在實際測算中,借款人營運資金需求可參考如下公式:
營運資金量=上年度銷售收入×(1-上年度銷售利潤率)×(1+預計銷售收入年增長率)/營運資金周轉次數
其中:營運資金周轉次數=360/(存貨周轉天數+應收賬款周轉天數-應付賬款周轉天數+預付賬款周轉天數-預收賬款周轉天數)
周轉天數=360/周轉次數
(2)估算新增流動資金貸款額度。將估算出的借款人營運資金需求量扣除借款人自有資金、現有流動資金貸款以及其他融資,即可估算出新增流動資金貸款額度。
新增流動資金貸款額度=營運資金量-借款人自有資金-現有流動資金貸款-其他渠道提供的營運資金
5.完善貸款辦理授權和審批流程,實現貸款管理科學化。科學的貸款管理必須有合理的授權并經過有權部門的審批,這也是企業內部控制的應有之義。完善的貸款授權流程包括三個層級,第一個層級股東會對董事會進行授權,第二個董事會對法人代表進行授權,第三個層級是法人代表對授權人進行授權。董事會、法人代表和授權人在各自的授權范圍內進行決策,最終由法人代表授權的人來代表公司對外簽訂借款合同和擔保合同。和授權相對應,辦理貸款的相關部門和人員辦理銀行貸款簽訂借款合同和擔保合同時,必須走一個審批流程。審批流程需要融資部門主管簽字審批,上報公司財務主管審批,最后由被授權的人代表公司簽訂借款及擔保合同。這樣經過一個完整的授權和審批流程,貸款管理也就符合了企業內部控制和公司法的相關規定,貸款辦理進一步規范。
6.建立貸款管理臺帳,實施貸款日常管控。建立貸款管理臺帳,是貸款管理的基礎性工作,融資業務承辦人員根據借款行、借款金額、貸款利率、借款期限、擔保單位、資金類型等要素建立起完整的貸款管理臺帳,并根據企業貸款到期辦理續貸和新增貸款情況及時更新臺帳。與貸款管理臺帳相對應的還需要建立授信管理臺帳和對外擔保臺帳。授信臺帳用來記錄各銀行機構對企業的總體授信和用信情況,擔保臺帳用來記錄企業對外擔保情況,并據此定期跟蹤被擔保單位生產經營情況,確保擔保安全,避免財務風險。
7.根據資產資本結構控制貸款規模,做到適度負債。企業的資產結構和資本結構也對企業貸款的融資規模形成制約,貸款融資額度必須和企業的資產資本結構相適應,做到適度負債,以防范財務風險。企業資產主要包括流動資產和固定資產,其在資產總額中的占比不同,對貸款額度和期限形成一定的制約。通常情況下,如果流動資產占總資產的比重比較大,根據財務管理的經驗,企業資金周轉的速度一般是較快,此時企業可以較多地通過增加流動負債來籌集資金,其原理不外乎流動資產變現能力強,流動資產較多,企業的流動比率會較高,償債能力有保障,也很容易地籌集到債務資金。如果企業的固定資產在總資產中所占比重偏高,其資產周轉速度是較慢,就要求有較多的權益性資金等長期資金做后盾。不同的資本結構,就決定了不同的負債和權益比重,負債與權益的不同配比也是制約貸款融資的重要因素。
8.與法律部門合作,防范籌資過程中的法律風險。在簽訂借款合同和擔保合同的過程中,法律風險的防范必不可少。這就要求融資管理部門與企業法律事務部門相互配合共同防范財務風險。在具體工作中,融資業務人員需要把簽訂貸款的金額、期限和利率等相關情況詳細介紹給法律部門,法律部門在了解基本情況的前提下,針對合同條款,從法律的角度進行審核,對違反合同法和擔保法,損害企業利益的條款提出修改意見,融資管理部門在根據出具的法律意見與借款行進行協調,對相應的合同條款進行修改和完善。通過與法律部門的合作,把企業在借款和擔保過程中出現的風險降到了最低程度。
9.加強擔保管理,防范財務風險。擔保管理是和企業貸款管理直接聯系在一起,企業在管理企業貸款的過程中必然涉及到擔保管理問題。企業辦理貸款需要外單位提供擔保,如何需求合適的第三方單位是制約企業貸款辦理的關鍵因素。許多單位融資難正是因為企業自身沒有適合的抵押資產,又找不到適合的第三方提供擔保,導致企業得不到銀行貸款的支持,影響到企業的進一步發展。加強擔保管理,尋找合適的擔保單位就成了辦理貸款管理的重點所在。
10.注重信用管理,維護企業良好的外部形象。企業貸款管理實質上是對企業信用和社會誠信度的管理,加強貸款管理必須時時處處維護企業的社會形象,注重對企業信用的管理。具體到貸款辦理過程中需要注意兩點:一是貸款要做到到期及時歸還,足額按時支付借款利息,不能出現貸款逾期的現象,否則,就會列入銀行放貸的黑名單中,降低企業的信用等級,再想獲得銀行貸款的支持就更加困難;二是在于銀行打交道的過程中,要時刻把維護企業的良好形象放在第一位,做到行為規范,守時守信,真正起到對外公關宣傳的窗口示范效應。
11.加強企業經營管理,做實企業內功,用良好的經營業績和發展能力,爭取與銀行談判的主動權和銀行的大力支持。企業獲得銀行信貸資金支持說到底還是取決于企業自身的實力,企業經營業績好實力強,其還本付息的能力就搶,就越能得到銀行資金的支持。市場經濟中,資金總是流向回報率和效率最高的地方,這也是資本的本性決定。企業加強經營管理,做實內功,扎扎實實地發展自己,才是企業的根本出路,也只有企業發展了,才能爭取到與銀行談判的主動權,獲得貸款期限和利率方面的優惠條件,獲得更多的信貸資金支持。
12.與銀行建立良好的銀企戰略合作關系。企業的發展離不開金融機構和信貸資金的大力支持,特別是產融結合時代,這種必要性更加明顯。企業應本著合作發展、互利雙贏的原則,著眼長遠,面向未來,積極謀求與銀行等金融機構建立長期穩定的銀企戰略合作關系。只有與銀行建立起互信、共生、共營的關系,才能在市場局勢突變,企業資金供應緊張的特殊情況下,獲得銀行信貸資金的支持,幫助企業渡過難關。
關鍵詞:工程經濟學;課程設計;激勵
中圖分類號:G642.0文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2009)27-0247-02
《工程經濟學》是一門介于技術學科與經濟學科之間的交叉學科,它是研究工程技術領域內資源的最佳配置,將可能被采用的各種不同的技術方案的經濟效果進行計算、分析、比較和評價,從而選擇技術上先進、經濟上合理的最優方案的科學[1～2]。
課程結束后的課程設計是學生們第一次自己獨立完成某個具體項目的經濟評價,雖然學生們已經學習了相關理論理識,具備了獨立自主完成整個評價過程的理論基礎,但一個完整的經濟評價過程需要把課堂所學的關于投資及成本估算、利息計算、折舊攤銷計算、不確定性分析等多個知識點融會貫通、聯合運用才行。如果課程設計指導教師給學生選擇的案例太難可能使學生產生畏難情緒,喪失獨立完成設計的信心,所選案例太容易,又達不到練兵的目的,學生們在以后的實際工作中遇到具體項目的經濟評價還是無從入手,因此,案例選擇對于能否實現課程設計理論應用于實踐的目的至關重要。
一、選擇具有激勵作用的案例
激勵理論有多個流派,對《工程經濟學》的案例選擇有啟示作用的是美國心理學家弗魯姆于1964 年提出的期望理論和美國哈佛大學教授戴維?麥克利蘭提出的“三種需要理論”。
根據弗魯姆的期望理論,人們總是希望通過一定的努力達到預期的目標, 如果個人主觀認為達到目標的概率很高, 就會有信心, 并激發出很強的工作力量, 反之如果他認為目標太高, 通過努力也不會有很好的績效時, 就失去了內在的動力,導致工作消極[3～4]。
由于經濟評價在各行各業中均有應用,在信息收集日益簡單、方便的今天,指導教師可通過互聯網、相關書籍、科研項目等多種渠道獲得多個案例,這就為指導教師的選擇帶來一定的困難。運用弗魯姆的期望理論,以學生順利、出色地完成課程設計任務,為以后的實際工作奠定基礎為目標,可以立即得出案例選擇的原則:
(一)選擇與學生所學專業相關的經濟評價案例
雖然《工程經濟學》在各行各業中都有運用,基本的經濟評價方法也相似,但行業背景不同,具體的評價方法也有其特別之處。例如,水庫這樣的水利工程,往往具有防洪、灌溉、供水、旅游等多種功能,其投資與效益要在多個部門進行分攤,其分攤在其他行業的經濟評價中可能并不涉及,其分攤方法可能還要具備一定的專業背景知識才容易理解與掌握。
(二)以選擇新建項目、計算期在20年以內的案例為宜
新建項目經濟評價的數據計算與改、擴建項目的數據計算相比,更加直觀明了,利于學生掌握經濟評價的基本步驟。選擇的計算期短一些,計算量相對較少,利于學生掌握經濟評價基本的計算方法和表格的基本格式,學生制表、排版也相對簡單。相反如果計算期太長哪怕計算并不復雜,但由于計算量較大、制表、排版相對麻煩一些,學生們拿到題目會主觀上認為題目較難、可能很難完成,獨立自主完成設計題目的信心大大降低,甚至會認為,反正太難自己不能獨立完成,等別人做完抄一份算了的僥幸心理。實際上當學生們通過較簡單的案例掌握了經濟評價的基本方法及格式后,以后在實際工作中再接觸更加復雜的具體項目,只需再花費較少的功夫即可弄清楚。
(三)所選案例的經濟評價能使學生較全面地運用所學知識點
麥克利蘭的“三種需要”理論, 對于指導教師的案例選擇也有啟示作用。“三種需要”理論認為,個體在工作情境中有三種重要的動機或需要:
(1)成就需要: 爭取成功希望做得最好的需要。(2)權力需要:影響或控制他人且不受他人控制的需要。(3)親和需要:建立友好親密的人際關系的需要[3～4]。
根據該理論指出的第一種需要,指導教師給出的案例應使學生感到如果能夠完成整個經濟評價過程是很有成就感的一件事,因此課程設計的案例選擇還應遵循第三個原則:所選案例的經濟評價能使學生較全面地運用所學知識點。以一個財務評價案例為例,學生們完成之后應基本掌握了投資估算、總成本估算、折舊攤銷計算、利潤與利潤分配計算、還本付息計算、現金流量計算、相關評價指標計算、不確定分析等多個環節的計算、分析、制表、作圖與說明。
把握了案例選擇的基本原則,指導教師可將收集到的案例數據進行簡化、歸并、整理以達到適合學生分析計算的目的,整理后的案例背景與數據寫入課程設計任務書供學生使用。設計任務書第一要將項目背景交代清楚,包括項目名稱,項目所處的階段,項目已完成了哪些工作等。第二要交代清楚經濟評價要用到的基本數據,例如,產品價格、產量,所需原材料價格、數量,折舊年限、攤銷年限等等。第三要寫清學生要完成的具體任務,例如要完成哪些計算,編制哪些表格,得出哪些評價指標等等。第四要寫出計劃進度,詳細安排好每一天應完成的工作量,例如,規定學生第一天應完成項目評估參數的選擇。第五要列出參考書,方便同學們查找相交參數,熟悉計算方法。
除了具體的任務書,為使學生盡快掌握評價方法,找出評價過程的切入點,指導教師還應制作明了、詳細的設計指導書與演示文稿。設計指導書應講清經濟評價的步驟,尤其要講清經濟評價中同學們不易理解的、容易出錯的難點。以財務評價為例,有以下難點需在指導書中講解清楚:
(1)投資估算中要講清各項費用最終形成哪類資產,不同類型的資產以何種方式轉移到成本中去,建設期利息何時、以何種方式償還。(2)用詳細估算法計算流動資金時,需以經營成本及其中的某些科目為基數,因此要提醒學生實際上流動資金估算應在經營成本估算之后進行[5]。(3)詳細講解總成本估算中利息、折舊、攤銷費用如何逐年計算,可變成本、固定成本、經營成本分別包括哪些部分。(4)稅金的計算要區分所采用的原材料及產品價格是否含增值稅,講清增值稅的特殊處理方式。(5)利潤的計算要講清凈利潤的分配方式,尤其要講清虧損的處理方式。(6)財務計劃現金流量表的填列要講清短期借款的處理。(7)講清不同還款方式下各類借款的還本付息應如何逐年進行計算。(8)各類評價指標應依據哪些表格中的哪些數據進行計算,例如,盈虧平衡點的計算要用到總成本費用估算表中的數據,總投資利潤率與項目資本金利潤率要用到利潤與利潤分配表中的數據,項目投資內部收益率與凈現值的計算則要用到項目投資現金流量表中的數據等等。(9)講清各個表格之間的聯系及計算順序,例如,總成本費用估算表、利潤與利潤分配表、財務計劃現金流量表、借款還本付息計算表實際上要同時計算。
演示文稿的制作應以設計指導書為依據,突出難點和重點,并用一個簡單例子演示整個計算過程。
另外,根據“三種需要”理論中的“親和需要”,指導教師給出案例的基本數據之后,可指出其中有些數據學生可根據相關資料進行調整,允許學生兩人一個小組,在設計過程對有關參數的選擇、相關數據的調整、計算方法進行商討并得出評價結論。在討論過程中學生們可以及時指出對方的錯誤,取長補短,加快進度,還能使學生認識到交流與合作在實際工作中的重要性。
二、一個具體的課程設計案例
該案例為某新建年產200萬套服裝項目的財務評價。該項目已完成市場預測;項目所需原材料、燃料動力等供應條件的評估;確定了項目的工程技術方案,建廠條件和廠址選擇方案、環境保護方案以及節水節能方案;完成了工廠組織和勞動定員、培訓;確定了項目實施規劃以及資金的籌措方案等工作。基礎數據如下:
(1)本項目的主要產品:服裝200萬套/年預估產品出廠價:235元/套(不含稅價格)。(2)項目建設期一年,生產期十年,其中投產期兩年,達產期八年。生產負荷第二年為40%,第三年為60%。(3)場區用地90畝,土地使用權按50年計算,一次性付款價格為20萬元/畝。(4)項目建設投資(不含建設期利息)估算為8 008萬元;項目所需流動資金按正常生產年份月銷售額的估算。(5)項目資本金選定為投資總額的30%,項目所需其他資金借款。建設投資部分由中國建設銀行提供貸款,年利率為6.2%;流動資金由中國工商銀行提供貸款,年利率5.94%。項目資本金的投入按每年投入總資金的30%。(6)所需外購原料、輔助材料按年銷售收入的60%估算,燃料動力按年銷售收入的18%估算;設備維修費用按年銷售收入的0.05%估算;管理費用按年銷售收入的0.5%估算;銷售費用按年銷售收入的2%估算。(7)公司員工人數第二年為100人,第三年為615人,達產年為1 050人。職工平均月工資及福利費按1 300元/人計取。(8)固定資產殘值率取5%,平均折舊年限按十年計取。(9)無形資產按照50年平均攤銷。(10)增值稅率按17%計算,城市維護建設稅為增值稅的7%,教育附加費為增值稅的3%。(11)所得稅率25%,法定盈余公積金按稅后利潤的15%計算。行業基準折現率取10%(學生可根據相關資料調整項目資金籌措方案、還款方案、產品價格、行業基準折現率)。
關鍵詞：財務管理；PDCA循環；醫院；存貨管理
中圖分類號：F230 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）17-0280-02
財務管理是醫院內部管理的核心。醫院財務管理的實質就是對醫院的資金籌集、使用、分配的管理工作。財務管理主要是資金管理，其對象是資金及其流轉[1]。在醫療市場競爭日益激烈的環境下，如何提高醫院的生命力和凝聚力，發揮資金的職能和作用，保障醫院的持續穩定健康發展，增強醫院的社會功能和經濟效益，都離不開醫院資金的循環和周轉。
隨著市場經濟的發展和中國新醫改方案的逐步落實，精神病專科醫院如何合理籌措各項醫療資金，有效安排使用、分配，最大限度地發揮資金的使用效率，降低醫療成本，顯得尤為重要[2]。
精神病專科醫院和一般綜合性醫院的成本費用構成有一定區別。一般綜合性醫院的醫院耗材支出約占醫院成本支出約15%～20%左右，精神病專科醫院耗材支出約占醫院成本支出約5%～10%左右，藥品支出約占占醫院成本支出45%左右，兩項合計，醫院存貨支出所占醫院成本支出的50%以上，因此，我們就如何使用PDCA 循環加強精神病專科醫院存貨管理，增強流動資金的周轉，減少流動資金的占用，合理安排存貨儲備，提高資金使用效率進行系統探討。
一、PDCA循環法在精神病專科醫院存貨管理中的應用
1.制訂醫院存貨管理計劃（Plan）
精神病專科醫院的資金籌集渠道有限，主要靠政府的財政撥款和醫院的醫療收入。要合理利用資金，使資金帶來最大的效益，就需要合理計劃、科學使用。我們搜集了上年某精神病專科醫院每個月使用藥品和醫院耗材的詳細數據資料，根據這些資料對醫院里各個病區的醫用耗材和領用藥品情況進行科學分析，對使用藥品和醫院耗材的異常情況進行調查和核實，找到根源[3]。根據月度波動情況，在保障藥品和醫用耗材正常使用的情況下計算出醫院存貨保險儲備量，根據存貨保險儲備量分別計算出藥品和耗材的最低和最高庫存量，并在每月28日通過實地核查，比對計劃，進行調整，形成下一個月的采購計劃，及時報請院辦，并及時發送訂單給供貨商，同時報請財務部門情況根據實際情況來合理分配資金，進行藥品和耗材的統一采購。
2.存貨管理的實施階段（Do）
存貨占用資金是有成本的，資金占用過多會使利息支出增加并導致利潤的損失，過多的存貨要占用較大的資金，并且會增加包括倉儲費、保險費、維護費、管理人員工資在內的各項開支，各項開支的增加更直接是成本上升。因此，進行存貨管理就要盡力在存貨成本與存貨效益之間做出權衡，達到兩者的最佳組合。首先，要規定各類耗材和藥品管理細則，并按計劃執行采購工作；然后，根據計劃階段的各個病區的藥品和耗材的預計數進行管理。在實施中，與各病區實際相結合，及時反饋存貨的使用信息，與最佳庫存限量實施采購計劃。以達到科學合理的使用資金，降低成本。
3.存貨管理的檢查階段（Check）
根據存貨管理計劃和實施情況，首先，檢查存貨所占用資金情況，倉庫費用，保管費用，存貨破損和變質損失等，看看存貨是否都已按計劃使用并達到了預定的程度 ；其次，在每月28日對存貨進行清點統計，了解存貨的使用情況，是否有庫存積壓以及積壓存貨的品種、原因和時間，對于積壓原因要及時進行分析并對存貨破損、變質損失及時進行估算，及時上報財務部門。
4.存貨管理的處理階段（Act）
存貨的處理階段是對積壓存貨的原因進行認真分析，提出處理意見，提出整改措施，以及及時進行處置，盤活資金，提高資金使用效率。存貨管理的處理階段是PDCA 循環的最后一個步驟，是承上啟下的一個關鍵節點，也是進入下個循環的前奏。當P、D、C的任何一個階段出現問題時，我們都針對問題進行分析和查找原因，并及時采取措施進行補救。處理階段也是總結提高階段，是對前三個階段的經驗進行總結，不足進行彌補。鑒于每個階段都分工明確，有專人負責，有流程可循，因此，能及時發現問題并迅速找出原因，找出解決方法。暫時無法解決的問題，轉入下一個循環。
二、運用PDCA循環取得的成效
精神病專科醫院自從在存貨管理中引用PDCA科學管理方法以來，取得明顯的成效，醫院的存貨周轉率一直保持良好。存貨周轉率反映了醫院的運營效率比率，表明醫院藥品、庫存物資的存貨量與服務供應量比較相稱，說明醫院的存貨管理在保障日常醫療工作的同時，醫院存貨的周轉次數較快？經營資金占用水平低，流動性較強，資金的使用效率較高，存貨轉為現金或應收賬款的速度較快，提高了醫院管理水平和變現能力。
三、結論
PDCA循環是是世界著名的質量管理專家“戴明”最早提出的質量持續改進模型，幾乎適用所有領域，其代表的意義是P plan 計劃，D do 執行，C check 檢查，A action 行動[4]。PDCA循環方法對于提高醫院存貨管理體系運行的效果及效率十分重要。PDCA循環是個動態的過程，如果把醫院的存貨管理工作作為一個大的戴明循環，那么相關部門、科室還存在各自小的戴明循環，大環帶動小環，一級帶一級，有機地構成一個運轉的體系。PDCA循環過程是階梯式上升的過程。戴明循環不是在同一水平上循環，每循環一次，就解決一部分問題，取得一部分成果，工作就前進一步，水平就提高一步[5，6]。到了下一次循環，又有了新的目標和內容，更上一層樓。
本研究結果表明，PDCA循環作為一種先進的科學管理模式對于醫院存貨管理來說是科學合理、行之有效的管理方法，可以顯著提高存貨周轉率，減少存貨周轉天數，降低經營資金占用水平，提高資金的使用效率，明顯提高醫院管理水平和管理能力。
總之，PDCA循環在醫院存貨管理體統中使用效果較好，可以有效改善流動資金的流動性，加快存貨轉為現金或應收賬款的速度，值得精神病專科醫院的研究和使用，促進其在醫院存貨管理中的應用。
參考文獻：
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Research on the application of PDCA cycle in the financial management of the psychiatric hospital
FAN Jing
（Mental health center，Xi'an city，Shanxi Province，Xi'an 710061，China）
【關鍵詞】企業流動資金 貸款需求 測算
一、確定流動資金貸款需求量的測算公式
確定流動資金貸款需求量需要基于借款人的流動資金缺口（即借款人企業中生產經營需要的運營資金與現有可用資金之間的差額）來確定。影響借款人營運資金量的因素主要包括企業自由資金、企業對外借債、企業對外欠債、準備接受的賬款以及準備交付的賬款。對于銀行來說，除了做好基本的貸款審核與調查以外，也要關注借貸人的資金周轉狀況，提高營運資金評估的精確度。在營運資金需求量中將借貸人現有的流動資金、融資等扣除，就可獲得新增的流動資金貸款額度。結合《辦法》的相關要求，計算借貸人的運營資金需求量，可參考如下公式：
營運資金量=上年度銷售收入×（1-上年度銷售利潤率）×（1+預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數
其中：營運資金周轉次數=360/（存貨周轉天數+應收賬款周轉天數-應付賬款周轉天數+預付賬款周轉天數-預收賬款周轉天數）
應收賬款周轉次數=銷售收入/平均應收賬款余額
預收賬款周轉次數=銷售收入/平均預收賬款余額
存貨周轉次數=銷售成本/平均存貨余額
預付賬款周轉次數=銷售成本/平均預付賬款余額
應付賬款周轉次數=銷售成本/平均應付賬款余額
新增流動資金貸款額度=營運資金量-借款人自有資金-現有流動資金貸款-其他渠道提供的營運資金
在整個企業發展過程中，采取流動資金貸款模式，可滿足企業日常生產運營的資金需求。因此，除了應用本次《辦法》中提出的監管計算公式以外，還應該綜合考慮多方面因素，例如借款人目前擁有的應付票據、應收票據等，以此計算貸款量。結算應收票據和應付票據時，雖然其計算方法與應收賬款和應付賬款不同，但是其最終目標趨向一致。那么如果某個企業擁有大量的應付票據和應收票據，在計算流動資金需求量時，應考慮以上因素。
有關企業貸款需求量的判斷，應結合貸款需求人的財務出納的具體情況進行全面而綜合的考慮。如果財務出納方面因素的影響較大，則應將其資金的流動周期也統計到營運資金的計算過程中，確保企業資金需求狀況的精確性。其中，應付票據的周轉次數等于其銷售成本，科目平均余額、應收票據周轉與應付票據周轉應分別作為營運資金周轉的加項、減項予以計算。
二、變量分析
通過采取以上各種計算公式可知，影響企業運用資金變量的因素眾多，包括企業賣出商品獲得的利潤率、銷售收入增長率與企業資金流動周期，下文進行逐條分析。
（一）銷售利潤率
企業對營運資金需求量的算法應等于銷售收入除以周期內企業資金流動次數，基本可以理解為企業為了實現預期的銷售目標，在當前的營運資金穩定流動前提下，不同周期應持有的周轉資金量，包括各種稅金、費用等。在一些財務管理教材中，關于企業流動資金周轉率的計算，大多采取類似算法，但是在《辦法》中的測試公式，以銷售收入乘以凈利潤為測算公式的話，凈利潤實際上是資金提供者剔除其中認為不應考慮的因素。如果慎重核算交易對象的經營周期需求量，需要提出哪些因素呢？《辦法》中并沒有明確此問題。據科學調查，對銷售利潤率的取值最少有以下幾種標準：
1.注冊財務會計師成本管理教材中，銷售利潤率等于銷售凈利率，即凈利潤/銷售收入。
2.銷售收入除以月主營業務利率，即等于主營業務率。
3.銷售凈利潤與毛利率的性質完全相同。這種取值方法目前還沒有得到業界的認可和統一；一些專家認為，以往將銷售的利潤率稱作毛利潤，實際上只是口頭表述而已，銷售的利潤率和毛利率應該是兩個指標與概念。在銷售利潤率中，已經除去了期間費用；但是銷售的毛利率中則仍然包含期間費用。一般情況下，關于毛利率的計算是通過總收入減去成本，將該數值除以銷售收入即可。還有一種說法，認為毛利率就是將銷售收入減去（銷售成本加銷售費用加銷售稅金及附加）然后除以銷售收入的取值標準。從以上計算方法來看，依照不同的標準測算資金需求量，其結果將呈現緊縮的趨勢。那么，如何才能正確獲得取值標準，本文建議可遵循多元化原則，實行綜合性的測評方法，結合不同企業的實際情況，有針對性地選擇測算方法。如果某個企業的成本生產是其開支結構的主體，而銷售、管理等費用的關聯性薄弱，則可取值毛利率；相反，如果其成本所占比例不大，而期間廣告開支、人力資源的付出大量超越一般企業水平的企業應可以采取第一個或者第二個取值標準。
（二）銷售收入年增長率
銷售收入年增長率的不穩定決定了銷售年增長率的計算方法多種多樣：在平穩發展的企業中，可以取最近3年的增長率平均值。如果企業擁有足夠的數據，能夠證明企業處于持續增長狀態，并且可以保證會繼續持續增長，采取最近一年的增長率即可。如果企業已經具備較為清晰、明確的銷售目標，且具有數據支撐來體現生產銷售計劃，能夠拿出銷售合同，則可根據實際來調整貸款的額度。增長率不光是靠貸款前的科學預測，還需在放貸后加緊監控措施，以便出現問題及時采取措施。
（三）營運資金周轉次數
在企業財務結構沒有發生重大變化時，營運資金周轉次數基本可以確定在往年財政數據左右。如果企業財務結構將要或已經發生重大改變，如企業信用策略的轉變，需要通過延長信用期間提高銷售收入；或者針對企業的原材料有明顯漲價趨勢，需要在授信期內大規模地實現原料儲備；或者，當企業通過努力提高了市場地位，那么在其授信期內，就可以延長和上游企業之間結算的周期。對于這類企業來說，如果能夠拿出佐證，如銷售計劃、采購合同等，就可以較為精準地確認企業營運周期，準確測算企業對資金的需求。
三、定量取值
據上述分析可得出，對營運資金量的測量主要受到以下三大因素的影響：
（一）自有資金
自有資金指借款人本身已有的流動資金，目前沒有材料可以明確提供對自有資金測算的指導思想，通常采用測量自由資金定量的方法有如下兩種：
1.將自有資金與營運資金等同對待。但是從當前企業制定的財務管理制度來看，將企業運營的所有資金，根據一定比例可分為短期流動資產與長期流動資產。企業長期資產資金來源在減去企業長期負債后，其中差額便為全部自有資金，根據此現象，企業的全部資金扣除企業的被占用資金，最終獲取的差額就是可流動的自有資金。
2.銀監會培訓材料中對于自由資金的計算公式為未分配利潤與凈利潤與折扣的和減去資本性支出與股利支出與企業借款的和等于自有資金。對于此公式，需改進的地方筆者認為未分配的利潤應該參照企業近期對外欠債，并且考慮到企業的凈利潤、折舊、資本性支出、股東利潤分配以及到期借款均應考慮在授信期內，也就是說在當前盈余的前提下，綜合考慮在授信期間的各種經營活動流動資金、投資活動資金等，獲取一定的經營所需資金量補償。通過采取以上兩個測算公式，其結果很可能出現負值，而實際上企業主體的運營處于良好狀態，處于產業鏈的優勢位置，可以占用上游或者下游企業的資金，其行業地位呈快速上升趨勢，對于這類企業提出的貸款需求，其風險相對較小，因此商業銀行的放款率較高；如果授信的整體風險處于可以控制的范圍內，那么在了解企業歷史財務狀況的前提下，可進行較為合理的測算，以便更好滿足借款企業正常的流動資金需求，擴大授信業務市場份額。同時要加強受托支付監控力度，防止貸款被個人挪用。
（二）非現有固定資本貸款
如果不考慮銀行的流動資金，那么最終計算的結果，也就是貸款銀行能夠為其提供的貸款總額度，將其剔除之后很可能出現重復計算信用額度問題。綜合授信額度（也稱敞口）屬于應付票據范圍內，通過研究可知，綜合授信額度的用途為流動資金。若企業在進行財務結算時，由于銀行承兌匯票的開立，應付款項總額為二百萬人民幣，其中，保證金總額為六十萬元，可知，其綜合授信額度數額為一百四十萬元，該項目應計作減項。
（三）其他渠道提供的營運資金
對于企業生產運營過程中，通過各種渠道獲得的資金，在《辦法》中并沒有指出具體的范圍，因此不宜被金融企業所掌握，通常認為應包括融資租賃、股東借款、吸收投資、發行股票、財政撥款以及其他融資等融資渠道，但是也有人認為在授信期內計算融資額度非常必要。目前高端客戶的融資途徑較多，從各渠道授信機會都很大，但未使用授信額度的幾率也很大，增大了測定數據的難度。因此，必須明確融資的渠道，確保在授信期內可以提供相應支持，才可納入測算范圍。
四、流動資金貸款需求測算應用中存在的難點
（一）流動資金貸款需求量測算涵蓋的品種范圍未明確界定
流動資金貸款在《辦法》中的解釋是“貸款人向企（事）業法人或國家規定可以作為借款人的其他組織發放的用于借款人日常生產經營周轉的本外幣貸款”，主要強調貸款的流動資金的用途，但沒有明確指出信貸品種。而且《辦法》中高風險信貸產品與低風險信貸產品沒有進行區別分類。
（二）中小企業流動資金貸款需求
《辦法》中對營運資金量的測算是以規范的企業財務制度、財務核算來建立的。由于目前中小企業的財務部門制度不健全，核算不規范，導致使用《辦法》中的公式測算出的所需運營資金量與借款人自有資金量存在較大偏差，造成銀行最終測算出的可授信用額度沒有實際參考價值。主要表現有三點：（1）部分中小企業的流動貸款被固定資產投資所占用，導致一部分流動資金貸款成為企業長期占用的固定資源，使銀行極不容易回收這部分貸款。（2）新成立的企業與成長期中的企業，由于其年增長率的不穩定，收付賬款資金周轉天數不明，歷史數據不能準確反應借款人的實際，造成銀行測算流動資金貸款額度難度加大。（3）民營企業以家族形式經營。往往這樣的企業會通過隱藏銷售收入與利潤來逃避納稅額。同時企業利潤被家族個人所掌控，用以個人支出或對外投資。再以個人投資的方式反映在應付款中，造成測算結果不準確，如果銀行對流動資金貸款需求測算嚴格，又會加劇中小企業資金流動，企業融資困難的問題，嚴重抑制中小企業的發展。
（三）集團客戶流動資金貸款需求測算
對于集團關聯客戶，可以參照《辦法》中的附件《流動資金貸款需求量的測算參考》采用合并財務報表來估算流動資金授信額度。但由于合并報表數據一方面不能確定集團的全體員工是否都自愿參與授信銀行的授信，也不能確認所需授信的企業不參與合并報表，如何確定僅對部門成員企業授信的集團客戶的授信額度變得極為麻煩。另一方面，合并報表中不能表示出企業是否存在內部抵消交易，特別是母公司與子公司內部利潤分配的抵消，母子公司內部業務的抵消嚴重影響財務合并報表的真實性。
（四）測算公式中的不確定因素
企業的預計銷售收入增長率、自有資金的運用、流動資金周轉天數以及現有融資等都具有很大的不確定因素，而《流動資金貸款需求量的測算參考》中提出的測算公式需要計算以上因素，雖然可以合理調整借款人的信貸需求，但是也給審貸人員評測企業貸款需求的真實性增加難度。
1.企業在發展到一定階段時，必然會對外進行投資。信貸人員此時可以通過放大計劃投資規模借款人的現有可流動資金。最后使銀行放大流動資金貸款需求量。而銀行難以判斷企業的投資計劃及投資規模的真實性。
2.如果企業在其他銀行也擁有信用額度，信貸人員可以通過操作他行貸款來擴大或縮小現有流動資金的余額，達到放大流動資金貸款需求量的目的。嚴重干擾審批人員正確判斷貸款需求的真實性。
3.對于季節性生產所需資金的借款人，通常按照《流動資金貸款需求量的測算參考》中的規定按每年年序生產時段與匯款周期合理性作為計算周期來測算流動資金需求。由于企業季節性貸款需求期限短于一般企業的授信期限。如果按連續生產時段測算貸款需求并按銀行授信期限發放貸款，則貸款期限中明顯包括企業生產時段的貸款額度，難以掌握企業非生產階段的貸款額度。
4.企業內部充足閑置未分配利潤，才能發展為一個良好的企業，而一些企業經常先分配利潤，使得流動資金不充足。所以優質企業往往貸款需求較小，而需求大量貸款的企業通常是級差企業。如果銀行按照企業實際需求來評定企業貸款信用額度，會導致優質企業貸款額度會大大小于極差企業所獲貸款量。銀行的流動資金貸款使級差企業獲得，將大額信貸放給極差企業，不以安全性為首要，這樣完全違背了銀行的信貸原則。同時優質企業為了獲得貸款額度而大量分配企業內利潤。
五、對銀行業機構合理測算流動資金貸款需求的建議
（一）加強流動資金審查，提高對合理測算流動資金認識
銀行應充分認識到合理測算流動資金貸款需求，是加強流動資金貸款管理的核心，其對于改變傳統的信貸管理模式、減少錯誤性貸款、防止防范騙貸行為都具有重大意義。銀行要加強專業人員的培訓，使銀行審貸人員熟悉流動資金貸款需求測算的方法，抓緊制定落實措施，提高制度執行力。同時多加關注基層信貸人員，加強追蹤流動資金趨向，提高授信質量。
（二）深入了解企業現狀，確保流動資金運用在正確的地方
提高銀行審貸員的專業素質，使其可以深入了解企業運作模式、企業發展階段、企業所在行業性質，重點考察企業營運與銷售收入狀況，以便更好地進行測算企業流動資金貸款。做好調研回訪，了解企業原材料的供應與成品的銷售，關注企業的收益計劃增長率與流動資金運轉周長是否正常。從而正確判斷其運營資金需求量。在考察其資金貸款需求量時，應重點關注企業的硬件設施、軟件設施、資源配備、技術專利以及企業營銷能力等。硬件方面如相應的機械設備、廠房規模及生產能力。軟件設施如專業技術人員、銷售人員、施工人員等，企業是否擁有具有特色的技術與專利等知識產權，企業原材料的儲備，儲備是否完好，還要關注企業的銷售手段與市場營銷手段是否正確有效。
（三）對流動資金貸款的合理額度進行加強研究
《辦法》的核心重點是流動資金貸款需求量測算。要做好對企業的流動資金測算，需要樹立有效發展的理念，銀行企業需要改變單一追求業務總量的觀念，轉變成為在追求總量的前提下，使規模、質量、結構、效益有機結合。穩健推進國家經濟發展，正確有效地支持國家政策，合理運用流動資金貸款額度測算公式，合理把握流動資金貸款額度，在源頭上預防信貸風險，促進銀行信貸業務高質量地發展。
參考文獻
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（中煤科工集團北京華宇工程有限公司西安分公司，西安710075）
（Xi´anBranchofBeijingHuayuEngineeringCo.，Ltd.，ChinaCoalTechnology&EngineeringGroup，Xi´an710075，China）
摘要：煤礦輔助運輸系統受到很多因素影響，技術分析和經濟比較是輔助運輸方案選擇的核心內容，在技術均可行的前提下，首先分析各方案經濟比選方法適合范圍，并結合輔助運輸系統特點建立修正費用現值模型，并以某礦實例分析修正費用現值法在煤礦輔助運輸方案選擇中的應用，最終確定最優方案，為某煤礦輔助運輸方案的選擇提供參考依據。修正費用現值法為輔助運輸方案選擇提供了一種定量比較的思路和方法。
Abstract:Coalmineassisttransportationsystemisaffectedbymanyfactors,technicalanalysisandeconomicalcomparisonarethecorecontentsofauxiliarytransportationschemeselection.Underthepremiseoffeasibletechnologies,firstlythesuitablerangeofeverycomparisonmethodshouldbeanalyzed,andthecharacteristicsofassisttransportationsystemshouldbecombinedwithtoestablishpresentvalueapproachofcostamendment.Thentheoptimaldecisionshouldbedeterminedbytheapplicationofthepresentvalueapproachofcostamendmentintheselectionofmineassisttransportationschemeofamine.Presentvalueapproachofcostamendmentprovidesaquantitativecomparisonideaandmethodfortheschemeselectionofassisttransportation.
關鍵詞 ：修正費用現值法；方案經濟比選方法；煤礦輔助運輸方案；最低費用現值
Keywords:presentvalueapproachofcostamendment；comparisonandselectionmethodofplannedeconomy；mineassisttransportationscheme；presentworthoftheminimalcost
中圖分類號：F840文獻標識碼：A文章編號：1006-4311（2015）21-0039-04
0引言
煤礦輔助運輸系統受到很多因素影響，技術分析和經濟比較是煤礦輔助運輸方案選擇的核心內容，技術比較法主要分析各方案在技術上可行性及優缺點，是一種定性的分析方法。本文假設技術均可行的前提下，運用經濟比較方法進行輔助運輸方案的選擇。經濟比較方法是一種較成熟的比較方法，但是煤礦輔助運輸系統有其本身的特殊性和復雜性，如何選擇合適的經濟比較方法是方案選擇的關鍵。經濟比較法是一種定量的分析方法，經濟比較可采用效益比較法、費用比較法和最低價格法。上述方法在簡單的方案選擇中可以得出很明顯的結論，但煤礦輔助運輸系統受到多種因素的影響，傳統單一的方案評價法已經不能滿足方案比較的要求。本文在費用現值法的基礎上提出修正費用現值法，并以某礦實例分析修正費用現值法在煤礦輔助運輸方案選擇中的應用,最終確定最優方案，為某煤礦輔助運輸方案的最終的選擇提供參考依據。
1方案經濟比選方法
方案經濟比選是尋求合理的經濟和技術方案的必要手段，也是煤炭建設項目經濟評價的重要內容。項目經濟評價中對互斥方案和可轉化為互斥型關系的方案進行比選。備選方案應滿足下列條件：備選方案的整體功能能達到目標要求；備選方案的經濟效率達到可以被接受的水平；備選方案包含的范圍和時間一致，效益和費用計算口徑一致[1]。
方案經濟比選可采用效益比選法、費用比選法和最低價格法[2]。
1.1效益比選法方法及適應范圍
1.1.1效益比選法
效益比選法包括凈現值比較法、凈年值比較法、差額投資內部收益率比較法。
①凈現值（NPV）比較法：比較備選方案的財務凈現值或經濟凈現值，以凈現值大的方案為優。比較凈現值應該用相同的折現率。
②凈年值（NAV）比較法：比較備選方案的凈年值，以凈年值大的方案為優。比較凈年值時應采用相同的折現率。
③差額投資財務內部收益率比較法：使用備選方案差額現金年流量，應按下式計算：
計算差額投資財務內部收益率（?駐FIRR），與設定的基準內部收益率（ic）進行比較，當?駐FIRR?叟ic以投資大的方案為優，反之，已投資小的為優。在進行多方案比較時，應按投資大小，由小到大排序，再一次就相鄰方案兩兩比較，選出最優方案。
1.1.2效益比選法適應范圍
效益比選法要求用貨幣單位計算項目的效益，如銷售收入額、成本節約額等。
凈現值（NPV）比較法考慮資金的時間價值，并全面考慮項目整個計算期內的經濟狀況，經濟意義明確直觀，但不足之處是必須確定一個符合經濟現實的基準收益率；而且凈現值必須考慮互斥方案的壽命，如果方案壽命不等，必須構造一個相同的分析期限，才能進行方案比選；此外，凈現值不能反映項目投資單位投資的使用效率，不能直接說明在項目運營期各年的經營成果[3]。
凈年值（NAV）比較法可以進行壽命周期不等的互斥方案比選。實際上隱含這樣一種假設，各備選方案在其壽命結束時間均可按原方案重復實施或與原方案經濟效果水平相同的方案接續。在對壽命周期不等的互斥方案進行比選時，凈年值比較法是最為簡單的方法。
差額投資內部收益率法，需要首先對各備選方案進行絕對效果檢驗。對于通過絕對效果檢驗（NPV大于NAV或等于零，IRR大于等于基準收益率）的方案，再計算增量投資內部收益率的方法進行比選。
1.2費用比選法方法及適應范圍
1.2.2費用比選方法適應范圍
費用比選方法不要求用貨幣單位計算項目的效益，主要用于效益相同或效益基本相同，但難以具體估算的方案進行比較。費用現值比較法、費用年值比較法本質上是凈現值比較法、凈年值比較法的一種簡化形式，適應范圍基本相同。
備選方案的計算期不同時，易采用凈年值法和費用年值法。如果采用凈現值法和費用現值法，可將各方案計算期的最小公倍數作為比較方案的計算期，或者以各方案中最短的計算期作為比較方案的計算期，在某些情況下還可以采用研究期法。
1.3最低價格比較法及適應范圍
1.3.1最低價格比較法
計算各比較方案凈現值為零時的產品價格，推算備選方案的產品最低價格，以最低產品價格（Pmin）較低的方案為優。最低產品價格（Pmin）可按下式求得：
1.3.2最低價格比較法適應范圍
產品產量不同，產品價格又難以確定的比較方案，當其產品為單一產品或能折合為單一產品時，可采用最低價格法，分別計算各比較方案凈現值為零時的產品價格，推算備選方案的產品最低價格。
2修正費用現值法
2.1輔助運輸方案的特點
煤礦輔助運輸是指煤礦井下的運輸除煤炭運輸以外，人員、材料、設備和矸石等的各種運輸方式。煤礦井下輔助運輸可分為軌道輔助運輸和無軌輔助運輸兩種。軌道輔助運輸以鋪設雙軌或懸吊單軌為主要特征，采用架線電力、防爆柴油機、蓄電池和鋼絲繩為牽引動力；而無軌輔助運輸則以膠輪或履帶為行走機構，采用防爆柴油機、蓄電池等為牽引動力。
煤礦輔助運輸是整個礦井運輸中的一個重要環節，尤其是現代化礦井對此更應高度重視。輔助運輸工作效率直接影響生產效率，也是制約生產主要因素。如何選擇技術可行、經濟合理、效率高效的輔助運輸系統對煤礦生產具有很重要的意義。在技術上可行的基礎上，如何比較經濟合理將是選擇輔助運輸方案的關鍵所在。輔助運輸系統只是煤炭生產系統中的一部分，其產生的效益不能直接計算。費用現值比較法是暫不考慮投資方案的收益或收益相同，僅考慮投資、經營成本或殘值的現值。設定煤礦輔助運輸方案計算周期相同，產生的效益相同，只需對方案投資、經營費用比較。因此，輔助運輸系統方案經濟分析可以選擇費用現值方法。
2.2修正費用現值法
修正費用現值比較法是在傳統費用現值比較法基礎上的修正。以煤礦輔助運輸系統中的無軌輔助運輸為例，分析費用現值法的修正過程，在無軌運輸系統中無軌膠輪車設備投資比例大，更新速度不確定等特點，一般傳統的費用現值法不能滿足應用。修正費用現值比較法中全部投資除包括固定資產投資和流動資金以外，還考慮維持運營投資[5]。修正費用現值法公式為：
3實例分析
某煤礦生產能力20.0Mt/a，采用主斜井、副平硐綜合開拓方式，礦井輔助運輸任務均利用現有主工業場地的副平硐，輔助運輸采用無軌膠輪車運輸。按照礦井采掘接續計劃，隨著開拓的延伸，現有副平硐輔助運輸距離越來越遠，運輸效率降低。結合礦井目前的開采現狀、開采接續、煤層賦存特點及其他外部條件等因素，提出三種輔助運輸方案。
方案一：原副平硐方案。礦井生產系統集中在主井工業場地，系統設施完善，輔助運輸方式采用無軌膠輪車運輸，開采一、二盤區時，副平硐擔負全礦井輔助運輸任務，且為主要進風井。如果礦井在接續西南區時，已有副平硐仍可作為輔助運輸井筒繼續使用，考慮西南區進風需要，需新增進風立井。利用原平硐方案，投資最低，年運營成本最高，效率低。
方案二：新增副斜井方案。在西南區新增一條副斜井，保證西南區輔助運輸能力。另外需新增進風立井，滿足礦井通風需求。新增副斜井方案，投資最高，運營成本較低，效率較低。
方案三：新增副立井方案。擬在西南區新增一條副立井，保證礦井西南區輔助運輸能力。副立井既承擔西南區輔助運輸任務，又能兼作進風井進風和安全出口。新增副立井方案，投資較高，年經營成本最低，效率高。
3.1費用現值構成數據參數
3.1.1年經營成本
年經營成本是項目評價中所使用的特定概念，作為項目運營期的主要現金流出，其構成和估算可采取下式表達：經營成本=外購原材料、燃料和動力費+工資及福利費+修理費+其他費用。某煤礦輔助運輸方案年經營成本對比表，見表1。
3.1.2流動資金
流動資金=流動資產-流動負債，流動資金是經營過程中作為周轉用的資金，某煤礦輔助運輸方案流動資金對比表，見表2。
3.1.3無軌膠輪車設備投資
某煤礦輔助運輸方案設備更新投資主要考慮無軌膠輪車運輸設備。依據某煤礦西南區開采設計輔助運輸系統運輸能力設計，某煤礦輔助運輸各方案無軌膠輪車數量、設備更新投資對比表，考慮設備運雜費6%、備品及備件費1%在內的設備更新投資，見表3。
3.2修正費用現值比較
某煤礦輔助運輸中無軌膠輪車運輸特點，方案一、方案二無軌膠輪車運輸設備折舊年限按4年考慮，方案三無軌膠輪車運輸設備折舊年限按6年考慮。無軌膠輪車設備投資，見表3，不考慮計算期末回收固定資產余值及運輸設備更新殘值。方案一提升系統固定資產投資9644.98萬元，方案二提升系統固定資產投資26197.84萬元，方案三提升系統固定資產投資24404.45萬元。
某煤礦輔助運輸方案經濟比較中計算期按20年、基準收益率按10%考慮，各方案費用現值計算結果分別見表4、表5、表6。
綜合表4、表5、表6分析，方案一20年費用現值為115630.81萬元，方案二20年費用現值108449.03萬元，方案三20年費用現值90108.08萬元，選擇費用現值最低的方案三最優。
4結語
在技術均可行的基礎上，煤礦輔助運輸系統方案經濟比選方法選擇修正費用現值比較法合理。系統正常運行20年考慮，在基準收益率10%的情況下計算各方案的費用現值，選擇費用現值最低的方案三最優，因此，某煤礦輔助運輸系統采用方案三副立井方案較為合理。
參考文獻：
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俗話說：創業難，守業更難。吳先生對這句話更是深有體會。他的企業在度過了極其艱難的創業階段，從無到有終于在市場站穩腳跟，迎來高速成長的時候，卻遭遇到了資金瓶頸。他希望通過適合目前企業實際情況的銀行貸款產品，來緩解自己企業的現金流之急。
技術優勢開辟市場
在創業之前，吳先生一直在海外求學，直到2001年在美國知名大學取得化學專業博士學位后，他覺得是回到祖國施展自己拳腳的時候了。
那時候，中國通訊行業所需使用的其中一種專業材料全部為進口，而中國市場上該種新材料的平均價格遠遠高于國外。隨著市場競爭的日益激烈，生產該項產品的國際巨頭面臨著利潤空間不斷被壓縮，而材料成本又無法有效降低的尷尬局面。
長期以來對通訊行業的材料市場關注有加的吳先生，正碰上了這個細分市場所蘊含的新機遇。于是，在細致分析市場后，他開始自主研發相關專利技術。為了節約創業成本，吳先生沒有選擇自建廠房，而是選擇在浦東新區租賃了廠房，他說，這樣可以將更多的資金投入到技術研發之中，而且可以享受浦東新區對于高科技企業的不少優惠政策。在完成了設備采購之后，吳先生的企業開始批量生產這種具有高科技含量的新型材料。
憑借著吳先生在專業方面扎實深厚的功底，他所自主研發的生產工藝具備了相當的技術優勢，生產的產品技術指標均達到國際先進標準。盡管面對著規模巨大的競爭對手，但是吳先生積極謀求更低的價格、更有保障的質量和更有彈性的客戶服務，企業穩步擴大市場份額，在市場上站穩了腳跟。
拓展銷售急需資金
讓吳先生很欣慰的是，經過了七年的經營積累，企業終于度過了最為艱難的初創期，開始向高速成長期沖刺。為了盡快地拓展銷售，勢必要增加產量以跟上銷售的步伐，第一步就是要購買原材料。但是這個時候吳先生卻有了巧婦難為無米之炊的煩惱。
原來，吳先生這家生產高科技新型材料的企業，客戶主要是為大型知名企業，其中甚至不乏知名的上市公司。這些下游客戶談判地位相對強勢，所以公司下游的結算方式主要為六個月的銀行承兌匯票、商票或應收款，這就造成了吳先生的企業本來就緊縮的流動資金，變成了大量沉淀的應收款項。在2008年的財務中，應收票據加上應收賬款達到了1800萬元，占到了資產總額的一半以上。
而企業的上游原材料供應商又較為分散，基本也多為中小型企業，結算時效要求較高，訂貨時要求支付訂單總價的30％作為預付款，公司提貨后的30天內結算剩余70％貨款，平均賬期約20天。
“如此這般上下游結算方式，直接導致了該公司可調用的流動資金越發緊縮。為進一步擴大銷售，我們公司急需銀行融資緩解該狀況。”吳先生希望由專家來為他做系統的融資規劃。
財務分析及融資建議
屠期銘
一、企業財務狀況分析
吳先生的企業資產負債率為40％，小于行業內平均負債水平的50％，具有一定的償債能力。該公司賬面固定資產主要為生產用機器設備，資產固化率為10％，而該公司其他資產主要為專利技術等無形資產，說明該公司所處行業具有一定的高科技含量，固定投入相對少。然而企業在賬面的應收賬款與應收票據合計占資產比重為60％，所占比重較高，這與其下游客戶強勢的地位有較大關系，但是需要關注其應收賬款的賬期和質量。
吳先生企業的流動比率為208％、速動比率為150％，屬于行業內正常水平。結合銀行結算記錄，該公司每個月銷售回款情況基本穩定，資產流動性良好。公司主營毛利率一直保持30％的水平，超過行業平均毛利10％的水平，盈利能力良好且基本穩定。
在這家公司資產結構中，應收賬款、應收票據所占比重過高，而一般銀行可接受抵押的固定資產小，建議吳先生申請合適的融資產品以及合適的擔保方式。
二、企業融資計劃建議
吳先生的公司授信額度的確定應當以其流動資金需求為依據，考慮到其銷售的成長性后匡算。以吳先生新一年度銷售目標為1億元來計，較本年度增長5000萬元，結合客戶上下游結算周期的計算、預計存貨、應收賬款增加金額估算，那么他所需流動資金約為2000萬元。
吳先生在選擇融資期限的確定應當盡可能與企業實際經營周期相匹配，適當考慮不同融資品種長短期限相結合。
由于吳先生的企業現在已經進入到了高速成長期，為快速拓展市場公司流動資金需求相對緊迫。在其資產中，公司賬面資產主要集中在應收賬款和應收票據，兩項合計占資產比重60％。應收款項資金的大額沉淀構成了其最主要的資金壓力，并將伴隨其業務規模增長而不斷增加。而公司主要固定資產為生產用機器設備，廠房為租賃取得，不屬于銀行一般接受的抵押物。另外，公司其他資產主要為專利技術等無形資產，折合金額約200萬元。
三、企業具體融資方案設計
針對其擁有已經實現產業化的無形資產，建議吳先生申請100萬元知識產權質押融資。該融資產品為上海市浦東新區財政局、新區科委、生產力促進中心與上海銀行協同合作的上海地區首個以知識產權作為融資擔保方式的授信產品，專門為注冊地為浦東新區的科技型中小企業提供融資擔保。
鑒于其穩定的月度銷售回款情況和質量良好的應收賬款，吳先生可以充分利用它來盤活資金，建議申請1000萬元應收賬款質押貸款。考慮到企業的生產周期，建議應收賬款的融資期限擬定為6個月，增加寬限期限1個月。
