時(shí)間：2023-03-23 15:11:39
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論文關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)監(jiān)督管理法律制度
我國(guó)證券市場(chǎng)自建立以來(lái)，在近20年間獲得了飛速發(fā)展，取得了舉世矚目的成績(jī)：據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)2009年8月25日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2009年7月底，我國(guó)股票投資者開(kāi)戶數(shù)近1．33億戶，基金投資賬戶超過(guò)1．78億戶，而上市公司共有1628家，滬深股市總市值達(dá)23．57萬(wàn)億元，流通市值11．67萬(wàn)億元，市值位列全球第三位。證券市場(chǎng)作為我國(guó)資本市場(chǎng)中的重要組成部分，在實(shí)現(xiàn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、快速發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用。但同時(shí)，由于監(jiān)管、上市公司、中介機(jī)構(gòu)等方面的原因，中國(guó)證券市場(chǎng)。這些問(wèn)題的出現(xiàn)使證券市場(chǎng)的健康發(fā)展備受困擾，證券市場(chǎng)監(jiān)管陷人困境之中。因此，完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管法律制度，加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管、維護(hù)投資者合法權(quán)益已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。
一、我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管制度存在的問(wèn)題
(一)監(jiān)管者存在的問(wèn)題
1．證監(jiān)會(huì)的作用問(wèn)題
我國(guó)《證券法》第178條規(guī)定：“國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)行監(jiān)督管理，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。”從現(xiàn)行體制看，證監(jiān)會(huì)名義上是證券監(jiān)督管理機(jī)關(guān)，證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管范圍看似很大：無(wú)所不及、無(wú)所不能。從上市公司的審批、上市規(guī)模的大小、上市公司的家數(shù)、上市公司的價(jià)格、公司獨(dú)立董事培訓(xùn)及認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，到證券中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、信息披露的方式及地方、信息披露之內(nèi)容，以及證券交易所管理人員的任免等等，凡是與證券市場(chǎng)有關(guān)的事情無(wú)不是在其管制范圍內(nèi)。而實(shí)際上，證監(jiān)會(huì)只是國(guó)務(wù)院組成部門(mén)中的附屬機(jī)構(gòu)，其監(jiān)督管理的權(quán)力和效力無(wú)法充分發(fā)揮。
2．證券業(yè)協(xié)會(huì)自律性監(jiān)管的獨(dú)立性問(wèn)題
我國(guó)《證券法》第174條規(guī)定：“證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。證券公司應(yīng)加入證券業(yè)協(xié)會(huì)。證券業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)為全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)”。同時(shí)規(guī)定了證券業(yè)協(xié)會(huì)的職責(zé)，如擬定自律性管理制度、組織會(huì)員業(yè)務(wù)培訓(xùn)和業(yè)務(wù)交流、處分違法違規(guī)會(huì)員及調(diào)解業(yè)內(nèi)各種糾紛等等。這樣簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的四個(gè)條文，并未明確規(guī)定證券業(yè)協(xié)會(huì)的獨(dú)立的監(jiān)管權(quán)力，致使這些規(guī)定不僅形同虛設(shè)，并且實(shí)施起來(lái)效果也不好。無(wú)論中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)還是地方證券業(yè)協(xié)會(huì)大都屬于官辦機(jī)構(gòu)，帶有一定的行政色彩，機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人多是由政府機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人兼任，證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律規(guī)章如一些管理規(guī)則、上市規(guī)則、處罰規(guī)則等等都是由證監(jiān)會(huì)制定的，缺乏應(yīng)有的獨(dú)立性，沒(méi)有實(shí)質(zhì)的監(jiān)督管理的權(quán)力，不是真正意義上的自律組織，通常被看作準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)。這與我國(guó)《證券法》的證券業(yè)的自律組織是通過(guò)其會(huì)員的自我約束、相互監(jiān)督來(lái)補(bǔ)充證監(jiān)會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)督管理的初衷是相沖突的，從而表明我國(guó)《證券法》還沒(méi)有放手讓證券業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行自律監(jiān)管，也不相信證券業(yè)協(xié)會(huì)能夠進(jìn)行自律監(jiān)管。在我國(guó)現(xiàn)行監(jiān)管體制中，證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律監(jiān)管作用依然沒(méi)得到重視，證券市場(chǎng)自律管理缺乏應(yīng)有的法律地位。
3．監(jiān)管主體的自我監(jiān)督約束問(wèn)題
強(qiáng)調(diào)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，主要是考慮到證券市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)、突發(fā)性、波及范圍廣等特點(diǎn)，而過(guò)于分散的監(jiān)管權(quán)限往往會(huì)導(dǎo)致責(zé)任的相互推諉和監(jiān)管效率的低下，最終使抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力降低。而從辨證的角度分析，權(quán)力又必須受到約束，絕對(duì)的權(quán)力則意味著腐敗。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析，監(jiān)管者也是經(jīng)濟(jì)人，他們與被監(jiān)管同樣需要自律性。監(jiān)管機(jī)構(gòu)希望加大自己的權(quán)力而減少自己的責(zé)任，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的人員受到薪金、工作條件、聲譽(yù)權(quán)力以及行政工作之便利的影響，不管是制定規(guī)章還是執(zhí)行監(jiān)管，他們都有以公謀私的可能，甚至成為某些特殊利益集團(tuán)的工具，而偏離自身的職責(zé)和犧牲公眾的利益。從法學(xué)理論的角度分析，公共權(quán)力不是與生俱來(lái)的，它是從人民權(quán)利中分離出來(lái)，交由公共管理機(jī)構(gòu)享有行使權(quán)，用來(lái)為人服務(wù)；同時(shí)由于它是由人民賦予的，因此要接受人民的監(jiān)督；但權(quán)力則意味著潛在的腐敗，它的行使有可能偏離人民服務(wù)的目標(biāo)，被掌權(quán)者當(dāng)作謀取私利的工具。因此，在證券市場(chǎng)的監(jiān)管活動(dòng)中，由于監(jiān)管權(quán)的存在，監(jiān)管者有可能，做出損害投資者合法權(quán)益的行為，所以必須加強(qiáng)對(duì)監(jiān)管主體的監(jiān)督約束。
(二)被監(jiān)管者存在的問(wèn)題
1．上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制的問(wèn)題
由于我國(guó)上市公司上市前多由國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)，股權(quán)過(guò)分集中于國(guó)有股股東，存在“一股獨(dú)大”現(xiàn)象，這種國(guó)有股股權(quán)比例過(guò)高的情況導(dǎo)致政府不敢過(guò)于放手讓市場(chǎng)自主調(diào)節(jié)，而用行政權(quán)力過(guò)多地干預(yù)證券市場(chǎng)的運(yùn)行，形成所謂的“政策市”。由此出現(xiàn)了“證券的發(fā)行制度演變?yōu)閲?guó)有企業(yè)的融資制度，同時(shí)證券市場(chǎng)的每一次大的波動(dòng)均與政府政策有關(guān)，我國(guó)證券市場(chǎng)的功能被強(qiáng)烈扭曲”的現(xiàn)象。證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管活動(dòng)也往往為各級(jí)政府部門(mén)所左右。總之，由于股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理，使政府或出于政治大局考慮，而不敢放手，最終造成證監(jiān)會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管出現(xiàn)問(wèn)題。
2．證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的治理問(wèn)題
同上市公司一樣，我國(guó)的證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理機(jī)制等也有在著上述的問(wèn)題。證券公司、投資公司、基金公司等證券市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展雖然也成長(zhǎng)起來(lái)，但在我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展尚不成熟、法制尚待健全、相關(guān)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)不足的境況下，這些機(jī)構(gòu)的日常管理、規(guī)章制度、行為規(guī)范等也都存在很多缺陷。有些機(jī)構(gòu)為了牟取私利，違背職業(yè)道德，為企業(yè)做假賬，提供虛假證明；有的甚至迎合上市公司的違法或無(wú)理要求，為其虛假包裝上市大開(kāi)方便之門(mén)。目前很多上市公司與中介機(jī)構(gòu)在上市、配股、資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)交易等多個(gè)環(huán)節(jié)聯(lián)手勾結(jié)，出具虛假審計(jì)報(bào)告，或以能力有限為由對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性做出有傾向性錯(cuò)誤的審計(jì)結(jié)論，誤導(dǎo)了投資者，擾亂證券市場(chǎng)的交易規(guī)則和秩序，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)督管理造成沖擊。
3．投資者的問(wèn)題
我國(guó)證券市場(chǎng)的投資者特別是中小投資者離理性、成熟的要求還有極大的距離。這表現(xiàn)在他們?nèi)狈τ嘘P(guān)投資的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，缺乏正確判斷企業(yè)管理的好壞、企業(yè)盈利能力的高低、政府政策的效果的能力，在各種市場(chǎng)傳聞面前不知所措甚至盲信盲從，缺乏獨(dú)立思考和決策的能力。他們沒(méi)有樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀念，在市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)盲目樂(lè)觀，在市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)又盲目悲觀，不斷的追漲殺跌，既加劇了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，又助長(zhǎng)了大戶或證券公司操縱市場(chǎng)的行為，從而加大了我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)督管理的難度。
(三)監(jiān)管手段存在的問(wèn)題
1．證券監(jiān)管的法律手段存在的問(wèn)題
我國(guó)證券法制建設(shè)從20世紀(jì)80年展至今，證券法律體系日漸完善已初步形成了以《證券法》、《公司法》為主，包括行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、自律規(guī)則四個(gè)層次的法律體系，尤其是《證券法》的頒布實(shí)施，使得我國(guó)證券法律制度的框架最終形成。但是從總體上看，我國(guó)證券法律制度仍存在一些漏洞和不足：首先，證券市場(chǎng)是由上市公司證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、投資者及其它市場(chǎng)參與者組成，通過(guò)證券交易所的有效組織，圍繞上市、發(fā)行、交易等環(huán)節(jié)運(yùn)行。在這一系列環(huán)節(jié)中，與之相配套的法律法規(guī)應(yīng)當(dāng)是應(yīng)有俱有，但我國(guó)目前除《證券法》之外，與之相配套的相關(guān)法律如《證券交易法》、《證券信托法》、《證券信譽(yù)平價(jià)法》等幾乎空白。其次，一方面，由于我國(guó)不具備統(tǒng)一完整的證券法律體系，導(dǎo)致我國(guó)在面臨一些證券市場(chǎng)違法違規(guī)行為時(shí)無(wú)計(jì)可施；另一方面，我國(guó)現(xiàn)有的證券市場(chǎng)法律法規(guī)過(guò)于抽象，缺乏具體的操作措施，導(dǎo)致在監(jiān)管中無(wú)法做到“有章可循”。再者，我國(guó)現(xiàn)行的證券法律制度中三大法律責(zé)任的配制嚴(yán)重失衡，過(guò)分強(qiáng)調(diào)行政責(zé)任和刑事責(zé)任，而忽視了民事責(zé)任，導(dǎo)致投資者的損失在事實(shí)上得不到補(bǔ)償。以2005年新修訂的《證券法》為例，該法規(guī)涉及法律責(zé)任的條款有48條，其中有42條直接規(guī)定了行政責(zé)任，而涉及民事責(zé)任的條款只有4條。
2．證券監(jiān)管的行政手段存在的問(wèn)題
在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷程中，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展模式曾長(zhǎng)久的站在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的舞臺(tái)上，這種政府干預(yù)為主的思想在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中已根深蒂固，監(jiān)管者法律意識(shí)淡薄，最終導(dǎo)致政府不敢也不想過(guò)多放手于證券市場(chǎng)。因此在我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管中，市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)作用被弱化。
3．證券監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)手段存在的問(wèn)題
對(duì)于證券監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)手段，無(wú)論是我國(guó)的法律規(guī)定還是在實(shí)際的操作過(guò)程中均有體現(xiàn)，只不過(guò)這種經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管手段過(guò)于偏重于懲罰措施的監(jiān)督管理作用而忽視了經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)勵(lì)的監(jiān)督管理作用。我國(guó)證券監(jiān)管主要表現(xiàn)為懲罰經(jīng)濟(jì)制裁，而對(duì)于三年保持較好的穩(wěn)定發(fā)展成績(jī)的上市公司，卻忽視了用經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)勵(lì)手段鼓勵(lì)其守法守規(guī)行為。
二、完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管法律制度
(一)監(jiān)管者的法律完善
I．證監(jiān)會(huì)地位的法律完善
我國(guó)《證券法》首先應(yīng)重塑中國(guó)證監(jiān)會(huì)的權(quán)威形象，用法律規(guī)定增強(qiáng)其獨(dú)立性，明確界定中國(guó)證監(jiān)會(huì)獨(dú)立的監(jiān)督管理權(quán)。政府應(yīng)將維護(hù)證券市場(chǎng)發(fā)展的任務(wù)從證監(jiān)會(huì)的工作目標(biāo)中剝離出去，將證監(jiān)會(huì)獨(dú)立出來(lái)，作為一個(gè)獨(dú)立的行政執(zhí)法委員會(huì)。同時(shí)我國(guó)《證券法》應(yīng)明確界定證監(jiān)會(huì)在現(xiàn)行法律框架內(nèi)實(shí)施監(jiān)管權(quán)力的獨(dú)立范圍，并對(duì)地方政府對(duì)證監(jiān)會(huì)的不合理的干預(yù)行為在法律上做出相應(yīng)規(guī)制。這樣，一方面利于樹(shù)立中國(guó)證監(jiān)會(huì)的法律權(quán)威，增強(qiáng)其監(jiān)管的獨(dú)立性，另一方面也利于監(jiān)管主體之間合理分工和協(xié)調(diào)，提高監(jiān)管效率。
2．證券業(yè)自律組織監(jiān)管權(quán)的法律完善
《證券法》對(duì)證券業(yè)自律組織的簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的幾條規(guī)定并未確立其在證券市場(chǎng)監(jiān)管中的輔助地位，我國(guó)應(yīng)學(xué)習(xí)英美等發(fā)達(dá)國(guó)家的監(jiān)管體制，對(duì)證券業(yè)自律組織重視起來(lái)。應(yīng)制定一部與《證券法》相配套的《證券業(yè)自律組織法》，其中明確界定證券業(yè)自律組織在證券市場(chǎng)中的監(jiān)管權(quán)范圍，確定其輔助監(jiān)管的地位以及獨(dú)立的監(jiān)管權(quán)力；在法律上規(guī)定政府和證監(jiān)會(huì)對(duì)證券業(yè)自律組織的有限干預(yù)，并嚴(yán)格規(guī)定干預(yù)的程序；在法律上完善證券業(yè)自律組織的各項(xiàng)人事任免、自律規(guī)則等，使其擺脫政府對(duì)其監(jiān)管權(quán)的干預(yù)，提高證券業(yè)自律組織的管理水平，真正走上規(guī)范化發(fā)展的道路，以利于我國(guó)證券業(yè)市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)作用的發(fā)揮以及與國(guó)際證券市場(chǎng)的接軌。
3．監(jiān)管者自我監(jiān)管的法律完善
對(duì)證券市場(chǎng)中的監(jiān)管者必須加強(qiáng)監(jiān)督約束：我國(guó)相關(guān)法律要嚴(yán)格規(guī)定監(jiān)管的程序，使其法制化，要求監(jiān)管者依法行政；通過(guò)法律法規(guī)，我們可以從正面角度利用監(jiān)管者經(jīng)濟(jì)人的一面，一方面改變我國(guó)證監(jiān)會(huì)及其分支機(jī)構(gòu)從事證券監(jiān)管的管理者的終身雇傭制，建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)同管理者的勞動(dòng)用工解聘制度，采取懲罰和激勵(lì)機(jī)制，另一方面落實(shí)量化定額的激勵(lì)相容的考核制度；在法律上明確建立公開(kāi)聽(tīng)證制度的相關(guān)內(nèi)容，使相關(guān)利益主體參與其中，對(duì)監(jiān)管者形成約束，增加監(jiān)管的透明度；還可以通過(guò)法律開(kāi)辟非政府的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)監(jiān)管者業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)機(jī)制，來(lái)作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)人事考核的重要依據(jù)。
(二)被監(jiān)管者的法律完善
1．上市公司治理的法律完善
面對(duì)我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理機(jī)制出現(xiàn)的問(wèn)題，我們應(yīng)當(dāng)以完善上市公司的權(quán)力制衡為中心的法人治理結(jié)構(gòu)為目標(biāo)。一方面在產(chǎn)權(quán)明晰的基礎(chǔ)上減少國(guó)有股的股份數(shù)額，改變國(guó)有股“一股獨(dú)大”的不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)；另一方面制定和完善能夠使獨(dú)立董事發(fā)揮作用的法律環(huán)境，并在其內(nèi)部建立一種控制權(quán)、指揮權(quán)與監(jiān)督權(quán)的合理制衡的機(jī)制，把充分發(fā)揮董事會(huì)在公司治理結(jié)構(gòu)中的積極作用作為改革和完善我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的突破口和主攻方向。
2．中介機(jī)構(gòu)治理的法律完善
我國(guó)證券市場(chǎng)中的中介機(jī)構(gòu)同上市公司一樣，在面對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史和國(guó)情時(shí)也有股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理機(jī)制的問(wèn)題。除此之外，在其日常管理、規(guī)章制度、行為規(guī)范、經(jīng)濟(jì)信用等方面也存在很多缺陷。我們應(yīng)當(dāng)以優(yōu)化中介機(jī)構(gòu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善中介機(jī)構(gòu)的法人治理結(jié)構(gòu)為根本目標(biāo)，一方面在法津上提高違法者成本，加大對(duì)違法違規(guī)的中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員的處罰力度：不僅要追究法人責(zé)任，還要追究直接責(zé)任人、相關(guān)責(zé)任人的經(jīng)濟(jì)乃至刑事的責(zé)任。另一方面在法律上加大對(duì)中介機(jī)構(gòu)的信用的管理規(guī)定，使中介機(jī)構(gòu)建立起嚴(yán)格的信用擔(dān)保制度。
3．有關(guān)投資者投資的法律完善
我國(guó)相關(guān)法律應(yīng)確立培育理性投資者的制度：首先在法律上確立問(wèn)責(zé)機(jī)制，將培育理性投資的工作納入日常管理中，投資者投資出問(wèn)題，誰(shuí)應(yīng)對(duì)此負(fù)責(zé)，法律應(yīng)有明確答案。其次，實(shí)施長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)教育戰(zhàn)略，向投資者進(jìn)行“股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”的思想灌輸。另外，還要建立股價(jià)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的分析體系，引導(dǎo)投資者理性預(yù)期。投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期是決定股價(jià)波動(dòng)的重要因素，投資者應(yīng)以過(guò)去的經(jīng)濟(jì)信念為條件對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)作出預(yù)期，從而確定自己的投資策略。
(三)監(jiān)管手段的法律完善
1．證券監(jiān)管法律法規(guī)體系的完善
我國(guó)證券監(jiān)管的法律法規(guī)體系雖然已經(jīng)日漸完善，形成了以《證券法》和《公司法》為中心的包括法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、自律規(guī)則四個(gè)層次的法律法規(guī)體系，但我國(guó)證券監(jiān)管法律法規(guī)體系無(wú)論從總體上還是細(xì)節(jié)部分都存在諸多漏洞和不足。面對(duì)21世紀(jì)的法治世界，證券監(jiān)管法律法規(guī)在對(duì)證券監(jiān)管中的作用不言而語(yǔ)，我們?nèi)孕杓訌?qiáng)對(duì)證券監(jiān)管法律法規(guī)體系的重視與完善。要加快出臺(tái)《證券法》的實(shí)施細(xì)則，以便細(xì)化法律條款，增強(qiáng)法律的可操作性，并填補(bǔ)一些《證券法》無(wú)法監(jiān)管的空白；制定與《證券法》相配套的監(jiān)管證券的上市、發(fā)行、交易等環(huán)節(jié)的相關(guān)法律法規(guī)，如《證券交易法》、《證券信托法》、《證券信譽(yù)評(píng)價(jià)法》等等；進(jìn)一步完善法律責(zé)任制度，使其在我國(guó)證券市場(chǎng)中發(fā)揮基礎(chǔ)作用，彌補(bǔ)投資者所遭受的損害，保護(hù)投資者利益。
2．證券監(jiān)管行政手段的法律完善
政府對(duì)證券市場(chǎng)的過(guò)度干預(yù)，與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本原理是相違背的，不利于證券市場(chǎng)的健康、快速發(fā)展。因此要完善我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管手段，正確處理好證券監(jiān)管同市場(chǎng)機(jī)制的關(guān)系，深化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的觀念，減少政府對(duì)市場(chǎng)的干涉。盡量以市場(chǎng)化的監(jiān)管方式和經(jīng)濟(jì)、法律手段代替過(guò)去的政府指令和政策干預(yù)，在法律上明確界定行政干預(yù)的范圍和程序等內(nèi)容，使政府嚴(yán)格依法監(jiān)管，并從法律上體現(xiàn)證券監(jiān)管從“官本位”向“市場(chǎng)本位”轉(zhuǎn)化的思想。
3．證券監(jiān)管其他手段的法律完善
證券監(jiān)管除了法律手段和行政手段外，還有經(jīng)濟(jì)手段、輿論手段等等。對(duì)于經(jīng)濟(jì)手段前面也有所提及，證券監(jiān)管中的每個(gè)主體都是經(jīng)濟(jì)人，我們利用其正面的作用，可以發(fā)揮經(jīng)濟(jì)手段不可替代的潛能，如對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理者建立違法違規(guī)的懲罰機(jī)制和監(jiān)管效率的考核獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制等，促進(jìn)監(jiān)管者依法監(jiān)管，提高監(jiān)管效率。在法律上對(duì)新聞媒體進(jìn)行授權(quán)，除了原則性規(guī)定外，更應(yīng)注重一些實(shí)施細(xì)則，從而便于輿論監(jiān)督的操作和法律保護(hù)，使輿論監(jiān)督制度化、規(guī)法化、程序化，保障其充分發(fā)揮作用。
作者：李莉 郭梁 單位：石家莊郵電職業(yè)技術(shù)學(xué)院
國(guó)外部分國(guó)家WTO市場(chǎng)準(zhǔn)入承諾與監(jiān)管法律制度
(一)國(guó)外郵政市場(chǎng)準(zhǔn)入概況目前，在世貿(mào)組織成員中，僅有岡比亞、以色列、吉布提、塞內(nèi)加爾、土耳其、蒙古、阿爾巴尼亞、吉爾吉斯坦、摩爾多瓦等九個(gè)國(guó)家對(duì)郵政服務(wù)開(kāi)放作出了部分承諾。絕大多數(shù)國(guó)家，包括美國(guó)和歐盟國(guó)家，對(duì)承諾郵政服務(wù)開(kāi)放均持謹(jǐn)慎態(tài)度。在WTO談判中，有46個(gè)成員將快遞服務(wù)列入了減讓表，有82個(gè)成員在快遞企業(yè)提供的相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域作出了承諾。(二)國(guó)外郵政監(jiān)管體制概要世界郵政體制改革的發(fā)展歷程早在1960年代末就已經(jīng)開(kāi)始了，當(dāng)時(shí)各國(guó)郵政的管理體制基本上是單一的政府部門(mén)模式。而今天，世界郵政已從單一的政府部門(mén)模式發(fā)展到包括政府部門(mén)、國(guó)有企業(yè)、國(guó)有公司、私營(yíng)公司在內(nèi)的多種模式共存的世界郵政大家庭。而值得關(guān)注的是，政企分開(kāi)已成為絕大多數(shù)政府為郵政選擇的改革道路。當(dāng)前，郵政業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的模式大體為三種:其一，郵政作為政企合一的政府部門(mén)，政府擁有監(jiān)管權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)(如美國(guó)、印度等)。其二，各國(guó)逐步將政府職能從政企合一的郵政部門(mén)分離出來(lái)，建立郵政監(jiān)管機(jī)構(gòu)。多數(shù)已實(shí)施政企分開(kāi)的郵政其所有權(quán)和監(jiān)管權(quán)均屬于政府，經(jīng)營(yíng)權(quán)歸郵政企業(yè)或公司(如法國(guó)、日本和澳大利亞)。其三，有一部分國(guó)家建立了獨(dú)立的郵政監(jiān)管機(jī)構(gòu)(如德國(guó)、瑞典和英國(guó))。目前，只有少數(shù)國(guó)家采用了這種形式，但這種形式代表了行業(yè)監(jiān)管的發(fā)展方向，是符合本國(guó)市場(chǎng)規(guī)制法的［2］。(三)國(guó)外郵政業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管管窺郵政普遍服務(wù)是保證公民享受通信權(quán)利保護(hù)通信秘密的社會(huì)義務(wù)，各國(guó)郵政法都規(guī)定了郵政普遍服務(wù)義務(wù)。為了保證郵政方面法律、法規(guī)的實(shí)施，只要這些措施與WTO協(xié)議不違背，WTO成員國(guó)可以采取許可證管理、設(shè)置專(zhuān)營(yíng)業(yè)務(wù)、補(bǔ)貼等必需措施。根據(jù)《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》第19條第2項(xiàng)之規(guī)定:“自由化進(jìn)程的進(jìn)行應(yīng)當(dāng)尊重各成員國(guó)的國(guó)家政策目標(biāo)及其總體和各部門(mén)的發(fā)展水平。個(gè)別發(fā)展中國(guó)家成員應(yīng)當(dāng)有適當(dāng)?shù)撵`活性，以開(kāi)放較少的部門(mén)，放開(kāi)較少類(lèi)型的交易，以符合其發(fā)展?fàn)顩r的方式逐步擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入，并在允許外國(guó)服務(wù)提供者進(jìn)入其市場(chǎng)時(shí)，對(duì)此類(lèi)準(zhǔn)入附加旨在實(shí)現(xiàn)第4條所指目標(biāo)的條件。”在市場(chǎng)環(huán)境下，為了保障普遍服務(wù)，世界各國(guó)都給予郵政一定范圍的專(zhuān)營(yíng)權(quán)，大部分國(guó)家規(guī)定可以專(zhuān)營(yíng)業(yè)務(wù)補(bǔ)貼普遍服務(wù)。1.各國(guó)通行的做法是通過(guò)保障本國(guó)郵政普遍服務(wù)制度的前提下開(kāi)放本國(guó)快遞市場(chǎng)的普遍服務(wù)是公共服務(wù)，不以營(yíng)利為目的，因此承擔(dān)普遍服務(wù)而導(dǎo)致郵政虧損的情況在世界各國(guó)都存在。在各國(guó)《郵政法》修訂過(guò)程中，郵政普遍服務(wù)的法律定位是各國(guó)政府與郵政部門(mén)都十分重視的問(wèn)題。由于普遍服務(wù)是郵政的核心，也是郵政永恒的主題，因此，一些國(guó)家在近年新修訂的郵政法里對(duì)普遍服務(wù)的概念、業(yè)務(wù)范圍以及為確保普遍服務(wù)的順利實(shí)施而采取的補(bǔ)償機(jī)制都作出了明確規(guī)定，旨在用法律來(lái)保護(hù)郵政繼續(xù)履行普遍服務(wù)這一公民通信權(quán)利的義務(wù)。雖然加拿大、印度等國(guó)家沒(méi)有在郵政法里明確規(guī)定普遍服務(wù)，但也針對(duì)普遍服務(wù)出臺(tái)了一些法令或具體規(guī)定。在各國(guó)郵政立法中，大部分國(guó)家都要求郵政承擔(dān)普遍服務(wù)義務(wù)，只有德國(guó)的立法原則是所有運(yùn)營(yíng)商共同確保普遍服務(wù)的實(shí)施。對(duì)于普遍服務(wù)資費(fèi)的規(guī)定，英國(guó)、日本、印度、新西蘭、澳大利亞、加拿大等國(guó)要求資費(fèi)均一，俄羅斯、意大利等國(guó)提到全國(guó)所有人都能以支付得起的價(jià)格享受普遍服務(wù)。可見(jiàn)，郵政普遍服務(wù)的宗旨就是確保國(guó)民能夠普遍、公平地享受基本通信權(quán)利。為了保障郵政普遍服務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，許多國(guó)家法律都明確規(guī)定了對(duì)普遍服務(wù)的補(bǔ)償機(jī)制，主要有以下幾種補(bǔ)償方法:一是用專(zhuān)營(yíng)權(quán)保障郵政提供普遍服務(wù)。國(guó)家通過(guò)立法確定信件和一定重量物品的寄遞業(yè)務(wù)由郵政專(zhuān)營(yíng)，用來(lái)補(bǔ)貼普遍服務(wù)。這也是各國(guó)郵政普遍采用的一種方式，如法國(guó)規(guī)定重量在50克以內(nèi)、低于基本資費(fèi)2．5倍的信函業(yè)務(wù)由法國(guó)郵政專(zhuān)營(yíng)。但隨著全球郵政體制改革的不斷深入，各國(guó)都在不同程度地縮小郵政專(zhuān)營(yíng)范圍，有的國(guó)家甚至取消了郵政專(zhuān)營(yíng)權(quán)，如英國(guó)、俄羅斯和新西蘭等。二是政府建立普遍服務(wù)基金。有些國(guó)家直接由政府建立專(zhuān)門(mén)的普遍服務(wù)基金，對(duì)普遍服務(wù)義務(wù)的承擔(dān)者進(jìn)行補(bǔ)償。在普遍服務(wù)基金制度下，各企業(yè)都要按照規(guī)定的程序繳納普遍服務(wù)基金，它們承擔(dān)的普遍服務(wù)任務(wù)也都能得到貨幣補(bǔ)償，從而為郵政企業(yè)提供了公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。歐盟郵政指令中規(guī)定，當(dāng)成員國(guó)認(rèn)為普遍服務(wù)義務(wù)對(duì)其提供者構(gòu)成不公平財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)時(shí)，可以建立一個(gè)普遍服務(wù)補(bǔ)償基金，基金由獨(dú)立于收益人的實(shí)體管理，在遵循透明、非歧視和成比例的原則下，各國(guó)可要求取得郵政業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證的經(jīng)營(yíng)者向該基金提供一定的財(cái)務(wù)資助。比利時(shí)、德國(guó)、希臘、意大利、葡萄牙、西班牙等國(guó)設(shè)置了普遍服務(wù)補(bǔ)償基金。在亞洲，日本建立了額度不超過(guò)2萬(wàn)億日元的社會(huì)和地區(qū)貢獻(xiàn)基金，支持郵政事業(yè)公司和窗口網(wǎng)絡(luò)公司的運(yùn)營(yíng);印度設(shè)立普遍服務(wù)基金，要求年收入在250萬(wàn)盧比以上的私營(yíng)運(yùn)營(yíng)商每年上繳總收入的10%，確保政府為印度國(guó)民提供支付得起的郵政服務(wù)。三是政府通過(guò)國(guó)家財(cái)政直接撥款的方式，補(bǔ)貼郵政承擔(dān)普遍服務(wù)造成的虧損。瑞典政府每年撥給郵政2億瑞典克朗，用于補(bǔ)貼瑞典郵政為向民眾提供普遍服務(wù)而保留的郵政服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的費(fèi)用;澳大利亞郵政為從公共利益出發(fā)而造成的經(jīng)濟(jì)損失，有權(quán)接受聯(lián)邦政府的足額補(bǔ)償;俄羅斯政府對(duì)因提供普遍服務(wù)和某些資費(fèi)優(yōu)惠的業(yè)務(wù)造成的虧損給予補(bǔ)貼。四是轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)收入。政府通過(guò)立法，把不承擔(dān)普遍服務(wù)義務(wù)的物品寄遞企業(yè)的一部分業(yè)務(wù)收入，轉(zhuǎn)移給普遍服務(wù)承擔(dān)者。《埃及郵政法》規(guī)定，非郵政部門(mén)經(jīng)營(yíng)郵遞業(yè)務(wù)，其收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)必須高出郵政部門(mén)同類(lèi)業(yè)務(wù)資費(fèi)的10%，其多收的10%直接撥給郵政部門(mén)，用于補(bǔ)貼郵政部門(mén)承擔(dān)的普遍服務(wù)費(fèi)用。五是稅收及政策優(yōu)惠。在大多數(shù)國(guó)家，政府把郵政作為公用性機(jī)構(gòu)實(shí)行稅收減免政策，同時(shí)還給予郵政其他的政策優(yōu)惠。六是建立郵政資費(fèi)調(diào)節(jié)機(jī)制。普遍服務(wù)資費(fèi)由國(guó)家控制，當(dāng)承擔(dān)普遍服務(wù)義務(wù)的郵政企業(yè)因虧損而無(wú)力承擔(dān)該義務(wù)時(shí)，可以上報(bào)政府或議會(huì)進(jìn)行資費(fèi)調(diào)整，使補(bǔ)償?shù)馁Y費(fèi)可以收抵支。《日本郵政法》規(guī)定，郵政的虧損超過(guò)政令規(guī)定額度時(shí)，需調(diào)整郵資;印度郵政每年可以提高一次資費(fèi)，但幅度不大;俄羅斯郵政的資費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)如果落后于社會(huì)發(fā)展，且達(dá)不到提供服務(wù)的成本水平時(shí)，可以上調(diào)普遍服務(wù)的業(yè)務(wù)資費(fèi)。2.各國(guó)給與郵政運(yùn)營(yíng)商頒發(fā)快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證并對(duì)郵政運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行監(jiān)管世界上絕大多數(shù)國(guó)家仍然不同程度實(shí)行著郵政專(zhuān)營(yíng)業(yè)務(wù)，但也有一些國(guó)家取消了郵政專(zhuān)營(yíng)權(quán)，如阿根廷、瑞典、芬蘭、巴拉圭、新西蘭、秘魯?shù)葒?guó)。但國(guó)外在郵政改革和市場(chǎng)開(kāi)放過(guò)程中還實(shí)施許可證管理，以限制經(jīng)營(yíng)者數(shù)量，防止過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)正常的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)秩序和郵政業(yè)的良性發(fā)展。《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》并不絕對(duì)禁止專(zhuān)營(yíng)，而是在第8條“壟斷和專(zhuān)營(yíng)服務(wù)提供者”中規(guī)定了專(zhuān)營(yíng)的許多條件。郵政在一定時(shí)期內(nèi)保留一定范圍的專(zhuān)營(yíng)業(yè)務(wù)符合《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的規(guī)定。如英國(guó)為郵政運(yùn)營(yíng)商頒發(fā)經(jīng)營(yíng)許可證，并制定每個(gè)郵政運(yùn)營(yíng)商必須遵循的最低標(biāo)準(zhǔn)。法國(guó)郵政市場(chǎng)實(shí)行經(jīng)營(yíng)許可制度。德國(guó)郵政法規(guī)定對(duì)專(zhuān)營(yíng)業(yè)務(wù)以外的1000克以內(nèi)的信函業(yè)務(wù)實(shí)行許可證管理。在日本則是從2003年4月開(kāi)始實(shí)行經(jīng)營(yíng)許可制度，郵政業(yè)務(wù)開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，但同時(shí)繼續(xù)保護(hù)函件業(yè)務(wù)的普遍服務(wù)。在美國(guó)，針對(duì)不同情況制定兩種市場(chǎng)準(zhǔn)入方式:一是主要針對(duì)特急信函的快遞業(yè)務(wù)，實(shí)施登記許可準(zhǔn)入方式;二是針對(duì)郵件運(yùn)輸環(huán)節(jié)，美國(guó)郵政采取與私營(yíng)快遞公司簽訂協(xié)議的市場(chǎng)準(zhǔn)入方式。美國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)開(kāi)放是依據(jù)郵政總局出臺(tái)的《美國(guó)私營(yíng)快遞條例》，對(duì)郵政開(kāi)放范圍和監(jiān)管作了詳細(xì)規(guī)定。美國(guó)私營(yíng)快遞條例(PES)是一組聯(lián)邦民事和刑事法律。它們主要規(guī)定美國(guó)郵政以外的任何實(shí)體為了獲取報(bào)酬而在郵路上運(yùn)送郵件都是違法的，除非支付與信件通過(guò)郵政寄遞所支付的資費(fèi)數(shù)額相等的資費(fèi)。私營(yíng)快遞條例最初于1792年由國(guó)會(huì)頒布實(shí)施，以限制私人對(duì)信函的運(yùn)遞。它以美國(guó)憲法中的規(guī)定為依據(jù)。憲法賦予國(guó)會(huì)“建立郵局和郵路”的權(quán)力［2］。
建立和健全中國(guó)快遞市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管制度的思考及對(duì)策
雖然，從法律層面規(guī)定了專(zhuān)營(yíng)權(quán)不對(duì)外資開(kāi)放，但專(zhuān)營(yíng)權(quán)的爭(zhēng)論卻從未停止，主要表現(xiàn)為國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)和郵政企業(yè)的利益博弈，迫切需要從《郵政法實(shí)施細(xì)則》中進(jìn)行具體規(guī)定。在新修訂的《郵政法》第七十二條規(guī)定，未取得快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可經(jīng)營(yíng)快遞業(yè)務(wù)，或者郵政企業(yè)以外的單位或者個(gè)人經(jīng)營(yíng)由郵政企業(yè)專(zhuān)營(yíng)的信件寄遞業(yè)務(wù)或者寄遞國(guó)家機(jī)關(guān)公文的，由郵政管理部門(mén)或者工商行政管理部門(mén)責(zé)令改正，沒(méi)收其違法所得，并處五萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，并處十萬(wàn)元以上二十萬(wàn)元以下的罰款;對(duì)快遞企業(yè)，還可以責(zé)令停業(yè)整頓直至吊銷(xiāo)其快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證。第三，新修訂的《郵政法》雖然確定了郵政普遍服務(wù)、特殊服務(wù)、市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)監(jiān)督管理等重要制度，但在郵政普遍服務(wù)制度從政府監(jiān)管、企業(yè)自律、社會(huì)監(jiān)督三個(gè)體系來(lái)指導(dǎo)工作的法律規(guī)定還不完善，表現(xiàn)為保障郵政普遍服務(wù)制度的主要內(nèi)容和措施的落實(shí)，保障公民的基本通信權(quán)利的實(shí)現(xiàn)。筆者認(rèn)為，在法規(guī)修訂過(guò)程中應(yīng)該加大政府監(jiān)管的力度，主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面:第一，郵政監(jiān)管部門(mén)履行監(jiān)管責(zé)任中對(duì)郵政企業(yè)實(shí)施監(jiān)督檢查的主要內(nèi)容包括:郵政普遍服務(wù)達(dá)標(biāo)情況(包括邊遠(yuǎn)地區(qū)的達(dá)標(biāo)情況);郵政設(shè)施的建設(shè)和維護(hù)情況;郵政普遍服務(wù)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況;委代辦網(wǎng)點(diǎn)的郵政普遍服務(wù)質(zhì)量情況;紀(jì)特郵票銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)的分布或者變動(dòng)情況;紀(jì)特郵票發(fā)行銷(xiāo)售信息向社會(huì)公告和銷(xiāo)售服務(wù)情況;用戶投訴及受理情況;需整改責(zé)任企業(yè)的有關(guān)整改情況。第二，依據(jù)《住宅設(shè)計(jì)規(guī)范》、《住宅信報(bào)箱工程技術(shù)規(guī)范》等規(guī)定，明確信報(bào)箱的安裝、驗(yàn)收等內(nèi)容中強(qiáng)制性條款等監(jiān)督檢查工作。第三，明確郵政特邀監(jiān)督員的監(jiān)管職責(zé)，按照國(guó)家郵政局的要求，對(duì)郵政企業(yè)在郵政普遍服務(wù)設(shè)施、營(yíng)業(yè)服務(wù)、投遞服務(wù)、查詢服務(wù)、賠償及郵件時(shí)限等方面的情況開(kāi)展日常社會(huì)監(jiān)督工作。總之，在國(guó)際快遞企業(yè)的推動(dòng)下，WTO對(duì)快遞業(yè)和郵政服務(wù)業(yè)的開(kāi)放正在給予越來(lái)越多的關(guān)注。因此，加快對(duì)快遞市場(chǎng)等監(jiān)管制度研究，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)郵政市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制建設(shè)，完善市場(chǎng)監(jiān)管辦法和相關(guān)程序，明確業(yè)務(wù)市場(chǎng)的界定、準(zhǔn)入對(duì)象和實(shí)施主體、準(zhǔn)入退出管理的主要方式等，保障公民的通信權(quán)利和國(guó)家對(duì)通信業(yè)的安全監(jiān)管。
本文作者：蔣瑩曾華鋒工作單位：南京林業(yè)大學(xué)
林權(quán)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)監(jiān)管實(shí)踐中存在的問(wèn)題
監(jiān)管法律缺失我國(guó)在林業(yè)立法領(lǐng)域存在很多問(wèn)題，雖然已經(jīng)制定《中華人民共和國(guó)森林法》、《中華人民共和國(guó)物權(quán)法》，但是林改后，林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，傳統(tǒng)單一的法律制度已經(jīng)不能適應(yīng)林業(yè)的發(fā)展要求，法律制度嚴(yán)重滯后。目前國(guó)家對(duì)農(nóng)村土地實(shí)施了《農(nóng)村土地承包法》，這里的農(nóng)村土地雖然也包括林地，但其針對(duì)性不明確，基本上沒(méi)有涉及到林權(quán)流轉(zhuǎn)，利用管理耕地的理念來(lái)管理林地，沒(méi)有充分考慮林業(yè)的特殊性。國(guó)家對(duì)林權(quán)有償流轉(zhuǎn)尚無(wú)相應(yīng)法規(guī)，林權(quán)流轉(zhuǎn)監(jiān)管更是無(wú)從談起，導(dǎo)致各地開(kāi)展林權(quán)流轉(zhuǎn)無(wú)章可循，無(wú)據(jù)可依，國(guó)務(wù)院及林業(yè)局出臺(tái)的一些政策性文件也只是以鼓勵(lì)性為主，林業(yè)部門(mén)財(cái)務(wù)管理混亂，資金流向不清，林權(quán)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制難以發(fā)揮相應(yīng)的作用。監(jiān)管主體缺位由于法律的欠缺，林權(quán)流轉(zhuǎn)各參與主體的權(quán)利義務(wù)沒(méi)有明確。林權(quán)流轉(zhuǎn)的參與主體包括政府主管的林業(yè)機(jī)關(guān)、集體組織、中介機(jī)構(gòu)和農(nóng)戶，其中中介機(jī)構(gòu)又包括價(jià)格評(píng)估機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、森林保險(xiǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)等。一方面，涉及的組織機(jī)構(gòu)較多，誰(shuí)是監(jiān)管主體，監(jiān)管權(quán)由誰(shuí)來(lái)行使，都沒(méi)有明確的規(guī)定。管理體系不健全，監(jiān)管角色沒(méi)有定位，易造成各部門(mén)推脫責(zé)任，監(jiān)管主動(dòng)性不強(qiáng)，甚至于各部門(mén)都不能有效行使監(jiān)管權(quán)。另一方面，在我國(guó)，傳統(tǒng)的監(jiān)管模式即工商行政監(jiān)管，強(qiáng)制執(zhí)行的命令模式居主導(dǎo)地位，因此提到林權(quán)流轉(zhuǎn)監(jiān)管，大家都誤認(rèn)為是政府部門(mén)和林業(yè)機(jī)構(gòu)的事，與自己無(wú)關(guān)，根本就沒(méi)有意識(shí)到自己的主體地位，更沒(méi)有認(rèn)識(shí)到監(jiān)管的社會(huì)性問(wèn)題。
構(gòu)建林權(quán)流轉(zhuǎn)監(jiān)管制度的建議
建立有效的林權(quán)流轉(zhuǎn)監(jiān)管體系監(jiān)管是一個(gè)社會(huì)性的問(wèn)題，不是為了某一個(gè)群體的利益，而是從整個(gè)社會(huì)的共同利益出發(fā)，保證經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有序發(fā)展。林權(quán)流轉(zhuǎn)程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，必須建立多元化、多維度的監(jiān)管體系。應(yīng)該充分發(fā)揮參與主體的力量，利用各自的優(yōu)勢(shì)分角色監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展。政府監(jiān)管產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展和完善是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的重要任務(wù)，離不開(kāi)政府的宏觀調(diào)控。林權(quán)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)是一個(gè)產(chǎn)權(quán)交易的市場(chǎng)，對(duì)這一市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，應(yīng)該在政府林業(yè)主管部門(mén)的主導(dǎo)作用下進(jìn)行，但又不得過(guò)度干預(yù)，在監(jiān)管程度上要本著適度監(jiān)管的原則。政府林業(yè)主管部門(mén)主要負(fù)責(zé)制定和實(shí)施林業(yè)法規(guī)，建立機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化隊(duì)伍建設(shè)，在統(tǒng)籌林業(yè)大局的前提下，協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者共同監(jiān)督林權(quán)規(guī)范流轉(zhuǎn)。林業(yè)主管部門(mén)在落實(shí)工作責(zé)任的過(guò)程中，應(yīng)該自上而下，層層推進(jìn)，在各鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)立服務(wù)站，成立稅費(fèi)督查組、勾繪質(zhì)檢組、材料審核組、明查暗訪組進(jìn)行多層面的交叉督查指導(dǎo)，落實(shí)掛點(diǎn)監(jiān)督。對(duì)流轉(zhuǎn)合同、權(quán)屬變更登記進(jìn)行審查，嚴(yán)格杜絕代簽，減少林權(quán)糾紛；監(jiān)督林權(quán)糾紛的處理是否得當(dāng)，保障林區(qū)的穩(wěn)定和發(fā)展。對(duì)各地交易中心的交易過(guò)程進(jìn)行監(jiān)管，嚴(yán)格制止暗箱操作，控制腐敗；監(jiān)督流轉(zhuǎn)程序的規(guī)范性，服務(wù)費(fèi)收取的合理性。對(duì)林權(quán)價(jià)格評(píng)估部門(mén)的監(jiān)管主要是價(jià)格評(píng)估的合理性，在目前并無(wú)可供參考的流轉(zhuǎn)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)情況下，應(yīng)該加大科研投入，深入實(shí)地調(diào)研，盡快建立一套流轉(zhuǎn)價(jià)格評(píng)估制度，以發(fā)揮價(jià)格在市場(chǎng)監(jiān)管中的優(yōu)勢(shì)。對(duì)流轉(zhuǎn)主體的監(jiān)管主要體現(xiàn)在流轉(zhuǎn)收益的分配是否合理，流轉(zhuǎn)后林地用途是否發(fā)生變化，以及林業(yè)的后續(xù)經(jīng)營(yíng)情況。中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管林權(quán)流轉(zhuǎn)中介機(jī)構(gòu)主要包括林權(quán)交易所、價(jià)格評(píng)估機(jī)構(gòu)、森林保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等，中介機(jī)構(gòu)由于不直接參與利益分配，更能客觀判斷林權(quán)流轉(zhuǎn)的合規(guī)性。林權(quán)交易所對(duì)林權(quán)流轉(zhuǎn)的整個(gè)過(guò)程起到較強(qiáng)的引導(dǎo)作用，貫穿于林權(quán)交易的始終，是中介機(jī)構(gòu)中監(jiān)督作用最強(qiáng)、應(yīng)該充分發(fā)揮事中監(jiān)管的角色。林權(quán)交易所是林業(yè)市場(chǎng)行情、林權(quán)交易信息，為林權(quán)流轉(zhuǎn)主體提供相關(guān)法律咨詢、森林資源資產(chǎn)評(píng)估，并引導(dǎo)林權(quán)交易的林業(yè)綜合服務(wù)平臺(tái)。省級(jí)林權(quán)交易所要管理好區(qū)域內(nèi)的交易會(huì)員單位，定期到各地進(jìn)行調(diào)查審核，并做詳細(xì)的工作匯報(bào)，及時(shí)向林業(yè)主管部門(mén)反映情況。利用公開(kāi)、透明化的信息管理系統(tǒng)，保證數(shù)據(jù)的真實(shí)性，實(shí)現(xiàn)資源共享。林權(quán)交易所要規(guī)范各種競(jìng)價(jià)流程，制定與市場(chǎng)相適應(yīng)的管理辦法，對(duì)不同的流轉(zhuǎn)客體要合理引導(dǎo)其適用的交易方式，防止惡意串標(biāo)、圍標(biāo)等市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)行為。社會(huì)監(jiān)管林業(yè)是全社會(huì)的林業(yè)，需要整個(gè)社會(huì)共同監(jiān)督管理。林權(quán)流轉(zhuǎn)社會(huì)監(jiān)督的群體包括媒體、環(huán)保組織、流轉(zhuǎn)主體、山區(qū)農(nóng)民等社會(huì)群體。社會(huì)監(jiān)管的作用可以彌補(bǔ)政府、中介機(jī)構(gòu)的缺陷，傳播正確的林權(quán)流轉(zhuǎn)監(jiān)管理念。通過(guò)干預(yù)、揭發(fā)、檢舉等大眾化的方式，監(jiān)督政府機(jī)構(gòu)人員、林權(quán)交易所工作人員按規(guī)章辦事。媒體可以對(duì)林權(quán)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)中的違法行為進(jìn)行曝光，利用網(wǎng)絡(luò)、電視、報(bào)紙等公眾媒介，傳播林權(quán)流轉(zhuǎn)法律知識(shí)，糾正錯(cuò)誤的監(jiān)管理念。環(huán)保組織要保證流轉(zhuǎn)后森林的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不威脅到生態(tài)環(huán)境，監(jiān)督林木采伐權(quán)的使用，使林農(nóng)在不突破總限額的情況下自主調(diào)節(jié)采伐量，加強(qiáng)森林資源保護(hù)。流轉(zhuǎn)主體在加強(qiáng)自律的同時(shí)，對(duì)流轉(zhuǎn)過(guò)程中侵犯自身合法權(quán)益的行為予以檢舉，維護(hù)其在林權(quán)流轉(zhuǎn)中的主體地位。山區(qū)農(nóng)民要積極參加村民會(huì)議，珍惜投票權(quán)，對(duì)當(dāng)?shù)亓謽I(yè)政策的貫徹情況予以監(jiān)督，如惠林政策、稅費(fèi)改革是否充分落實(shí)等。完善流轉(zhuǎn)申報(bào)、登記及檔案管理制度流轉(zhuǎn)申報(bào)制度要規(guī)定流轉(zhuǎn)申報(bào)所需要的材料證明，包括書(shū)面申請(qǐng)、林權(quán)證、受讓方的流轉(zhuǎn)目的以及流轉(zhuǎn)后林地的用途等，明確相關(guān)工作人員的權(quán)利義務(wù)，對(duì)材料的合法性、完整性以及是否存在有爭(zhēng)議的山林產(chǎn)權(quán)進(jìn)行審核。流轉(zhuǎn)合同的規(guī)范性是完善登記制度的前提，林業(yè)主管部門(mén)應(yīng)該制定合同示范文本，規(guī)范的流轉(zhuǎn)合同應(yīng)該包括：流轉(zhuǎn)主體、流轉(zhuǎn)客體、流轉(zhuǎn)期限、流轉(zhuǎn)價(jià)款、林地的用途、雙方當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)、違約責(zé)任以及爭(zhēng)議解決方式等。完善登記制度和檔案管理制度，規(guī)定流轉(zhuǎn)登記備案必須由流轉(zhuǎn)主體面簽、鑒證。加強(qiáng)檔案管理，實(shí)行專(zhuān)人專(zhuān)機(jī)操作和林權(quán)檔案專(zhuān)人管理，并規(guī)定管理人員的權(quán)利與義務(wù)，對(duì)已進(jìn)行變更、補(bǔ)辦和注銷(xiāo)的宗地申請(qǐng)材料及簽字蓋章的審核表等放到宗地檔案袋內(nèi)，并逐一分鄉(xiāng)鎮(zhèn)登記，以便查詢。制定監(jiān)管法律法規(guī)目前，林權(quán)流轉(zhuǎn)尚無(wú)法規(guī)，各監(jiān)管主體在實(shí)行林權(quán)流轉(zhuǎn)監(jiān)管中沒(méi)有法律支持，嚴(yán)重影響了林權(quán)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)化的進(jìn)程，完善的法律法規(guī)是實(shí)現(xiàn)林權(quán)規(guī)范化流轉(zhuǎn)的重要保證，是監(jiān)管主體實(shí)行監(jiān)管的依據(jù)。應(yīng)該以《中華人民共和國(guó)森林法》、《中華人民共和國(guó)物權(quán)法》為基礎(chǔ)法律，參考《農(nóng)村土地承包法》中適用于林地的部分，制定配套性的法律法規(guī)，如《林權(quán)流轉(zhuǎn)法》及其實(shí)施細(xì)則。在制定《林權(quán)流轉(zhuǎn)法》過(guò)程中，要堅(jiān)持把確保農(nóng)民權(quán)益放在首位，以實(shí)現(xiàn)林權(quán)流轉(zhuǎn)對(duì)林地資源合理配置為價(jià)值取向，實(shí)施細(xì)則應(yīng)對(duì)流轉(zhuǎn)程序、方式、違規(guī)處理、流轉(zhuǎn)的規(guī)范化文本等方面做出具體規(guī)定，使承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)交易有章可循。將“林權(quán)流轉(zhuǎn)監(jiān)管”作為一個(gè)章節(jié)寫(xiě)入《林權(quán)流轉(zhuǎn)法》中，該章應(yīng)該包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立、監(jiān)管主體的權(quán)利與義務(wù)、各監(jiān)管主體之間的關(guān)系等，從法律上賦權(quán)給林業(yè)主管部門(mén)、林權(quán)交易所、村民組織以及農(nóng)民，通過(guò)法律法規(guī)的作用規(guī)范林權(quán)流轉(zhuǎn)行為，只有這樣林權(quán)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)才能有序、健康發(fā)展。
公共利益論是二十世紀(jì)二十年代世界性經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)之后提出的。這種理論認(rèn)為，監(jiān)管的基本出發(fā)點(diǎn)就是要維護(hù)社會(huì)公眾的利益，而公眾利益涉及千家萬(wàn)戶、各行各業(yè)，維護(hù)公眾利益只能由國(guó)家法律授權(quán)的機(jī)構(gòu)來(lái)行使。市場(chǎng)難免存在缺陷，純粹的自由市場(chǎng)必然會(huì)導(dǎo)致自然壟斷與社會(huì)福利的損失，并且還存在外部效應(yīng)和信息不對(duì)稱帶來(lái)的公平問(wèn)題。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中通常存在以下幾個(gè)方面的市場(chǎng)失靈：自然壟斷。假設(shè)在社會(huì)理想的產(chǎn)出水平下，只有一個(gè)廠商從事生產(chǎn)，該產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本最小化，那么此時(shí)的市場(chǎng)就是自然壟斷市場(chǎng)。處于該行業(yè)中的每個(gè)公司都會(huì)在利益驅(qū)動(dòng)下?tīng)?zhēng)相兼并擴(kuò)張，之后形成壟斷市場(chǎng)而不是自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。壟斷者通過(guò)限制產(chǎn)量、抬高價(jià)格，使商品價(jià)格超過(guò)邊際成本而獲取超額利潤(rùn)，必然帶來(lái)導(dǎo)致市場(chǎng)效率的喪失。"外部效應(yīng)。外部效應(yīng)是指未被交易雙方包括在內(nèi)的額外成本或額外收益。在提供商品及服務(wù)時(shí)，如果社會(huì)利益或成本與私人利益或成本之間存在差異，那么自由競(jìng)爭(zhēng)就無(wú)法實(shí)現(xiàn)資源的有效配置。盡管私人之間可能通過(guò)協(xié)議來(lái)解決外部效應(yīng)問(wèn)題，但達(dá)成協(xié)議的交易費(fèi)用往往過(guò)高，而市場(chǎng)監(jiān)管卻能有效地消除外部效應(yīng)。信息不對(duì)稱。在商品生產(chǎn)者和消費(fèi)者之間，信息分布往往不對(duì)稱，一般而言生產(chǎn)者比消費(fèi)者擁有更多的信息。生產(chǎn)者從自身的利益出發(fā)，而不是按優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)的原則來(lái)出售商品。這樣在相同的價(jià)格水平下，銷(xiāo)售質(zhì)量更好的生產(chǎn)者被迫退出市場(chǎng)以逃避損失，而質(zhì)量較差的生產(chǎn)者則乘機(jī)占領(lǐng)市場(chǎng)，出現(xiàn)“劣貨驅(qū)逐良貨”的現(xiàn)象。信息不對(duì)稱要求更多的信息披露，使消費(fèi)者能夠據(jù)此區(qū)分產(chǎn)品質(zhì)量的高下，監(jiān)管正是消除信息不對(duì)稱的有效方法。由于市場(chǎng)存在上述缺陷，公共利益論認(rèn)為在市場(chǎng)失靈的情況下對(duì)其實(shí)施監(jiān)管能提高公共利益。
二、我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的現(xiàn)狀及存在的主要問(wèn)題
以前，證券市場(chǎng)監(jiān)管主要由中國(guó)人民銀行主管，體改委、國(guó)家工商局等其他政府機(jī)構(gòu)及上海、深圳兩地地方政府參與管理的形式。成立國(guó)務(wù)院證券委和中國(guó)證監(jiān)會(huì)以后，證券監(jiān)管由國(guó)務(wù)院證券委負(fù)責(zé)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為證券委的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，承擔(dān)起對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管任務(wù)。國(guó)務(wù)院撤銷(xiāo)了證券委，同年確認(rèn)中國(guó)證監(jiān)會(huì)為證券監(jiān)管的主管機(jī)關(guān)。隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)證券法律制度也逐步建立起來(lái)，如《公司法》、《國(guó)庫(kù)券條例》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《證券交易所管理辦法》、《公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露制度》、《證券市場(chǎng)禁入制度》等一系列證券法律法規(guī)均已頒布執(zhí)行。作為根本大法的《證券法》的出臺(tái)，進(jìn)一步確立了中國(guó)證券市場(chǎng)法律規(guī)范的框架。以滬深交易所設(shè)立為標(biāo)志，中國(guó)證券市場(chǎng)短短十幾年走過(guò)了國(guó)外證券市場(chǎng)上百年的自然演進(jìn)的發(fā)展過(guò)程，應(yīng)當(dāng)說(shuō)政府的積極推進(jìn)功不可沒(méi)，然而毋庸諱言，年輕的中國(guó)證券市場(chǎng)在快速成長(zhǎng)的過(guò)程中還存在不少問(wèn)題：!監(jiān)管制度缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。中國(guó)證券市場(chǎng)從無(wú)到有，發(fā)展到現(xiàn)在的規(guī)模，成績(jī)斐然。然而，由于市場(chǎng)發(fā)展迅猛，政府監(jiān)管部門(mén)疲于應(yīng)付大量繁雜的日常事務(wù)性工作，不經(jīng)意忽略了對(duì)市場(chǎng)發(fā)展急待解決的根本的監(jiān)管制度建設(shè)。為了盡快解決一些短期凸#顯的問(wèn)題，往往采取急救辦法，甚至以行政命令的方式強(qiáng)行調(diào)控市場(chǎng)，雖然暫時(shí)緩和了事態(tài)，但是很可能為日后的市場(chǎng)發(fā)展和監(jiān)管工作帶來(lái)了意想不到的隱患。監(jiān)管存在滯后性和弱效性。盡管我國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)近年來(lái)加大了對(duì)欺詐與操縱的打擊力度，但行政監(jiān)管往往是事后監(jiān)管，監(jiān)管存在顯著的滯后性和弱效性。
滯后性。從違規(guī)行為的發(fā)生到監(jiān)管機(jī)構(gòu)做出處罰，往往歷時(shí)彌久，監(jiān)管行為存在明顯的滯后性。如“中科創(chuàng)業(yè)”、“億安科技”操縱股價(jià)行為在發(fā)生數(shù)年以后才被發(fā)現(xiàn)，而“瓊民源”事件的查處過(guò)程竟長(zhǎng)達(dá)兩年。另一方面，監(jiān)管力量相對(duì)有限，調(diào)查費(fèi)用不菲，一些市場(chǎng)欺詐行為未被處理，成為漏網(wǎng)之魚(yú)，使違法者產(chǎn)生僥幸心理，鋌而走險(xiǎn)。(’弱效性。對(duì)違規(guī)行為處罰顯得過(guò)輕。如民源海南公司動(dòng)用銀行貸款和透支操縱“瓊民源”股價(jià)非法獲利))萬(wàn)元，查處后除了沒(méi)收非法所得以外，僅處以警告和罰款了事。實(shí)際上，對(duì)上市公司違規(guī)行為的處罰卻轉(zhuǎn)嫁到公司股東身上，并無(wú)過(guò)錯(cuò)的中小股東往往受害最深。對(duì)應(yīng)承擔(dān)直接責(zé)任的違規(guī)公司的高管人員處罰過(guò)輕，弱化了監(jiān)管效果。"證券監(jiān)管決策缺乏科學(xué)性。目前我國(guó)的證券監(jiān)管體制決定了中國(guó)證監(jiān)會(huì)是證券市場(chǎng)的唯一監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一方面提高了證券監(jiān)管決策實(shí)施的權(quán)威性，但另一方面卻可能有損決策的科學(xué)性。我國(guó)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為政府代表，除了承擔(dān)監(jiān)管職責(zé)以外，還擔(dān)負(fù)著培育和完善證券市場(chǎng)的職能，而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體制改革中的焦點(diǎn)問(wèn)題———金融體系的創(chuàng)新與改革———是一項(xiàng)牽涉到方方面面的系統(tǒng)工程，這些背景決定了不同領(lǐng)域的金融法規(guī)政策之間存在高度的相關(guān)性和制約性。比如，證監(jiān)會(huì)的某項(xiàng)措施可能符合單一證券監(jiān)管目標(biāo)的最優(yōu)化，但由于與其他金融管理機(jī)構(gòu)處于分割狀態(tài)，其監(jiān)管決策未必能達(dá)到國(guó)家整體金融及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最佳效果，因此證券監(jiān)管決策缺乏科學(xué)性在所難免。對(duì)投資者的保護(hù)機(jī)制不夠完善。海外成熟的證券市場(chǎng)對(duì)投資者的保護(hù)主要有以下幾個(gè)途徑：
投資者教育機(jī)制。對(duì)投資者在證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)、證券法律法規(guī)等方面加強(qiáng)教育，尤其是加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)教育，有利于投資者熟悉市場(chǎng)、認(rèn)識(shí)市場(chǎng)運(yùn)作的客觀規(guī)律，就像對(duì)適齡兒童進(jìn)行系統(tǒng)的免疫接種一樣，打預(yù)防針對(duì)增強(qiáng)自我保護(hù)能力大有好處。投資者訴訟機(jī)制。投資者可以通過(guò)集團(tuán)訴訟等方式，對(duì)作出虛假信息披露的公司提訟，并且比較容易獲得相應(yīng)的賠償。投資者賠償機(jī)制。國(guó)外的證券市場(chǎng)通常設(shè)有賠償基金：一方面，可以提高投資者入市的積極性；另一方面，可以構(gòu)建防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的緩沖機(jī)制，由市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)引起的損失可以得到有效的賠償。目前，我國(guó)的投資者教育機(jī)制剛剛起步，投資者訴訟機(jī)制和賠償機(jī)制還未真正建立并發(fā)揮作用。
三、完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的對(duì)策建議
證券市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用越來(lái)越重要，可以預(yù)見(jiàn)隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展證券監(jiān)管將面臨前所未有的挑戰(zhàn)。與中國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際情況相適應(yīng)的高效率的證券監(jiān)管是保障我國(guó)證券市場(chǎng)健康發(fā)展的重要前提。以下從監(jiān)管法律制度建設(shè)、上市公司監(jiān)管、獨(dú)立董事制度、證券市場(chǎng)監(jiān)管體制等四個(gè)方面提出完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的對(duì)策和建議：對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管法律制度建設(shè)問(wèn)題，應(yīng)從以下方面入手：
確立證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法律地位，進(jìn)一步明確證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)法律地位的條款和細(xì)則；加強(qiáng)立法建設(shè)，增強(qiáng)證券監(jiān)管法律制度體系的完備性和配套性，提高法律體系的統(tǒng)一性和整體性；增強(qiáng)證券監(jiān)管法律法規(guī)的科學(xué)性和可操作性，強(qiáng)化法制內(nèi)容的實(shí)效性；-’建立健全證券監(jiān)管法律法規(guī)的實(shí)施機(jī)制，杜絕有法不依的現(xiàn)象，加大執(zhí)法力度；適應(yīng)證券網(wǎng)絡(luò)化和市場(chǎng)開(kāi)放的發(fā)展趨勢(shì)，盡快制訂適宜的相關(guān)監(jiān)管規(guī)章制度。!從規(guī)范和發(fā)展兩方面抓好上市公司的監(jiān)管工作。在加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的同時(shí)，努力為上市公司的健康發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，以監(jiān)管激勵(lì)上市公司持續(xù)發(fā)展。加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能，建立健全派出機(jī)構(gòu)監(jiān)管績(jī)效考評(píng)機(jī)制。重點(diǎn)加強(qiáng)上市公司信息披露監(jiān)管，增強(qiáng)信息披露的有效性。加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的制度建設(shè)，切實(shí)搞好上市公司監(jiān)管工作。"獨(dú)立董事制度。首先，確立獨(dú)立董事應(yīng)有的社會(huì)地位，提高獨(dú)立董事參與上市公司最大決策的程度，培育并建立獨(dú)立董事人才庫(kù)；其次，明確區(qū)分獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)的不同職責(zé)，充分發(fā)揮獨(dú)立董事在上市公司規(guī)范運(yùn)作中的作用；最后，加強(qiáng)關(guān)于獨(dú)立董事的法規(guī)和各項(xiàng)規(guī)章制度落實(shí)的監(jiān)督，完善獨(dú)立董事制度運(yùn)行的外部環(huán)境。#建立一個(gè)主體多元化，結(jié)構(gòu)多層次，相互協(xié)調(diào)又相互制衡的高效的證券市場(chǎng)監(jiān)管體制，逐步改變目前僅由證監(jiān)會(huì)單方面壟斷監(jiān)管規(guī)則制訂的局面，縮小行政監(jiān)管直接作用于市場(chǎng)的范圍。讓證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)等自律監(jiān)管主體來(lái)填補(bǔ)行政監(jiān)管收縮后留下的空白，強(qiáng)化自律監(jiān)管對(duì)行政監(jiān)管的制衡，多方面約束并盡可能減少政府機(jī)構(gòu)執(zhí)法中腐敗現(xiàn)象的發(fā)生。除了上述幾個(gè)方面的問(wèn)題以外，值得一提的是，對(duì)監(jiān)管者的監(jiān)督在我國(guó)幾乎還是一片空白，因此要努力推動(dòng)監(jiān)管的法制化和市場(chǎng)化，建立有效的權(quán)力制衡機(jī)制，包括內(nèi)部制衡機(jī)制和外部制衡機(jī)制，保障公眾及媒體的監(jiān)督權(quán)力，強(qiáng)化社會(huì)輿論監(jiān)督。
參考文獻(xiàn)：
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鄭燕洪，信息不對(duì)稱、道德風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)紀(jì)律———國(guó)際金融監(jiān)管新趨勢(shì)的模型解析特區(qū)經(jīng)濟(jì)
易憲容，美國(guó)金融業(yè)監(jiān)管制度的演進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)，高西慶。證券市場(chǎng)的發(fā)展和監(jiān)管必須正確處理三個(gè)關(guān)系中國(guó)黨政干部論壇，
（一）英國(guó)監(jiān)管模式分析。英國(guó)是現(xiàn)資基金的發(fā)源地，英國(guó)在長(zhǎng)期的實(shí)踐中，逐步形成了一套以基金行業(yè)自律為中心的基金管理體制。英國(guó)模式以基金行業(yè)組織自律管理為主要特征，強(qiáng)調(diào)建立和完善帶有自律性的民間管理協(xié)會(huì)，并由協(xié)會(huì)制定出相應(yīng)的規(guī)劃進(jìn)行自我控制、自我約束和自我管理，而政府除適當(dāng)?shù)暮暧^調(diào)控外，并不具體干預(yù)基金業(yè)務(wù)。這種模式能夠充分發(fā)揮基金行業(yè)的自律功能，有利于保持投資基金行業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定和規(guī)范，不易出現(xiàn)大起大落的波動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)及整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定有積極作用。但該模式不利于形成全國(guó)統(tǒng)一的法律規(guī)范，法律功能弱化，而且很容易導(dǎo)致行業(yè)協(xié)會(huì)的壟斷，致使基金的開(kāi)放程度降低，這與現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相矛盾，同時(shí)，也不利于一國(guó)投資基金的國(guó)際化發(fā)展和外資的引入。
（二）美國(guó)監(jiān)管模式分析。美國(guó)對(duì)投資基金的監(jiān)管始于1929年的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在美國(guó)，投資基金的管理機(jī)關(guān)是證券交易委員會(huì)(SEC)。本世紀(jì)30年代，美國(guó)先后頒布了有關(guān)投資基金發(fā)展的各種法律法規(guī)，有《1933年聯(lián)邦證券法》、《1934年證券交易法》、《1940年投資公司法》、《1940年投資顧問(wèn)法》等。以法律為準(zhǔn)繩來(lái)監(jiān)督、檢查和控制基金的行為，強(qiáng)調(diào)基金企業(yè)在法律約束下進(jìn)行自律管理，該模式符合現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，既能為投資基金的有序發(fā)展奠定良好的法律基礎(chǔ)，又能為廣大投資者提供完整的法律保護(hù)，使得投資基金的發(fā)展充滿了活力，但此模式弱化了政府功能，不利于投資基金的迅速起步和成長(zhǎng)壯大，也不利于及時(shí)、有效地處理投資基金發(fā)展中出現(xiàn)的各種新問(wèn)題。
（三）日本監(jiān)管模式分析。日本的投資基金是在政府的積極倡導(dǎo)和支持下成長(zhǎng)起來(lái)的，因而，日本投資基金監(jiān)管模式的最大特征在于政府對(duì)基金發(fā)展的嚴(yán)格管制，通過(guò)政府職能機(jī)構(gòu)制定強(qiáng)有力的措施來(lái)對(duì)基金發(fā)展的方向、規(guī)模及基金的運(yùn)行和管理進(jìn)行引導(dǎo)、調(diào)節(jié)。日本模式的優(yōu)點(diǎn)在于可以充分發(fā)揮政府的功能，迅速推進(jìn)投資基金的起步和發(fā)展，縮短基金發(fā)展的成熟期，同時(shí)也有利于發(fā)揮投資基金在支持國(guó)家金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)建設(shè)方面的積極作用。但是這種模式帶有濃厚的行政和計(jì)劃色彩，容易滋生腐敗和官僚作用；且該模式下的基金行業(yè)自律性較差，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)亦不充分，不利于基金業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
二、我國(guó)投資基金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)化綜合監(jiān)管模式的構(gòu)建
（一）我國(guó)投資基金市場(chǎng)監(jiān)管體制的理性選擇
1、選擇美國(guó)模式難以實(shí)現(xiàn)。目前我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制模式尚未完全建立起來(lái)，傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式的影響仍然存在，無(wú)論是企業(yè)還是個(gè)人對(duì)時(shí)常經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)和適應(yīng)能力都是有限的，廣大投資者對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育程度較低以及相應(yīng)的法制基礎(chǔ)弱、市場(chǎng)建設(shè)滯后，人們的認(rèn)識(shí)及心理準(zhǔn)備不到位等，決定了我國(guó)走美國(guó)模式很困難。
2、選擇英國(guó)模式也不現(xiàn)實(shí)。雖然英國(guó)能充分發(fā)揮基金行業(yè)的自律功能，自覺(jué)地踏上規(guī)范化發(fā)展軌道，但行業(yè)協(xié)會(huì)的構(gòu)建與完善及行業(yè)自律功能的發(fā)揮均需要一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程。對(duì)于我國(guó)這樣一個(gè)投資基金剛剛起步且發(fā)育程度還很低的國(guó)家來(lái)講，由于受整個(gè)宏觀環(huán)境的影響，我國(guó)構(gòu)建行業(yè)組織，組建相關(guān)協(xié)會(huì)本身就有較大的困難，即使盡快組建，這些行業(yè)組織也需要一個(gè)發(fā)展完善過(guò)程。在這種發(fā)育程度低的狀態(tài)下，很難達(dá)到真正意義上的自律，這對(duì)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下我國(guó)投資基金的快速發(fā)展不僅不利，反而有可能阻礙其正常發(fā)展。
3、選擇日本模式也不適應(yīng)。雖然日本模式能充分利用政府的強(qiáng)大功能培養(yǎng)和推進(jìn)投資基金快速起步和成長(zhǎng)壯大，但這也同我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不相適應(yīng)。一方面，現(xiàn)在我國(guó)處于體制轉(zhuǎn)軌的關(guān)鍵時(shí)期，如果再以政府嚴(yán)格管制的方式來(lái)推動(dòng)投資基金市場(chǎng)的發(fā)展，而削弱市場(chǎng)功能，勢(shì)必會(huì)對(duì)我國(guó)的改革和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程帶來(lái)不利影響。另一方面，政府嚴(yán)格管制很容易引發(fā)制度上的障礙，從而不利于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的發(fā)揮，最終導(dǎo)致投資基金市場(chǎng)發(fā)展因缺乏有效的制衡機(jī)制而走入誤區(qū)。
4、建立適合我國(guó)國(guó)情的基金市場(chǎng)監(jiān)管模式。當(dāng)前，我國(guó)所處的國(guó)內(nèi)外環(huán)境與英、美、日等國(guó)在基金市場(chǎng)監(jiān)管模式形式形成時(shí)期所處的條件相比，已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化。在我國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)國(guó)際化進(jìn)程加快發(fā)展，國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的今天，國(guó)內(nèi)外環(huán)境給我國(guó)投資基金市場(chǎng)的發(fā)展提供了良好的機(jī)遇，同時(shí)又提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，這種形式同時(shí)也對(duì)我國(guó)的投資基金市場(chǎng)監(jiān)管提出了更高的要求，為了達(dá)到持續(xù)、穩(wěn)定、快速和有序發(fā)展我國(guó)投資基金市場(chǎng)的目的，必須要對(duì)當(dāng)前的監(jiān)管體制作以調(diào)整和創(chuàng)新。從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況看，采用上述任何一種模式顯然都不完全符合我國(guó)目前處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚未完全建立起來(lái)和投資基金市場(chǎng)發(fā)展處于起步階段的國(guó)情，因此，必須通過(guò)對(duì)國(guó)外各種基金市場(chǎng)監(jiān)管模式的“揚(yáng)棄”，構(gòu)建具有中國(guó)特色的基金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)化綜合監(jiān)管模式。
（二）動(dòng)態(tài)化綜合監(jiān)管模式的內(nèi)涵
在我國(guó)投資基金市場(chǎng)監(jiān)管體制的構(gòu)建中，應(yīng)該綜合考慮和兼顧各種監(jiān)管主體的監(jiān)管功能和優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮多種監(jiān)管手段的積極作用，既要從現(xiàn)階段的實(shí)際情況出發(fā)，滿足投資基金市場(chǎng)初期發(fā)展的要求，又要考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略要求，構(gòu)建一種在法律約束下的政府管制與行業(yè)自律相結(jié)合的監(jiān)管體制模式－動(dòng)態(tài)化綜合監(jiān)管體制模式，是較為現(xiàn)實(shí)、合理的理性選擇。所謂動(dòng)態(tài)化綜合監(jiān)管，其含義是指管理中既要注重各種監(jiān)管主體的有機(jī)結(jié)合，又要根據(jù)監(jiān)管對(duì)象所處的環(huán)境和條件，動(dòng)態(tài)地選擇相應(yīng)的管理手段和方式。這種監(jiān)管機(jī)制是監(jiān)管主體綜合化與監(jiān)管手段動(dòng)態(tài)化的有機(jī)統(tǒng)一。在某種意義上說(shuō)，它是一種管理指導(dǎo)思想，其真正意義在于指導(dǎo)我們一切從實(shí)際出發(fā)，進(jìn)行有準(zhǔn)備地方案管理和策略管理。這種管理模式要求我們根據(jù)發(fā)展目標(biāo)，既要進(jìn)行戰(zhàn)略性管理，又要有戰(zhàn)術(shù)管理，既要有優(yōu)化方案設(shè)計(jì)的充分準(zhǔn)備，又要有應(yīng)變的策略準(zhǔn)備，以便保證管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
（三）構(gòu)建動(dòng)態(tài)化綜合監(jiān)管模式的意義和作用
這種模式強(qiáng)調(diào)發(fā)揮不同監(jiān)管主體的功能和多種監(jiān)管手段的積極作用，因而既有利于通過(guò)法規(guī)規(guī)范促進(jìn)投資基金市場(chǎng)中各類(lèi)投資基金的良性競(jìng)爭(zhēng)，又有利于充分發(fā)揮政府的特殊功能，對(duì)投資基金市場(chǎng)的發(fā)展實(shí)施有效的培育和引導(dǎo)，促進(jìn)投資基金市場(chǎng)的迅速成長(zhǎng)與壯大。這種模式對(duì)我國(guó)具有重要意義也正是因?yàn)樗哂械撵`活監(jiān)管特點(diǎn)比較適合我國(guó)現(xiàn)階段的投資基金市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r以及未來(lái)發(fā)展的需要。它能夠有效地兼顧各方面的需要在推動(dòng)基金市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，又能防范諸多弊端的出現(xiàn)。
這種模式有利于基金行業(yè)的投資基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中加強(qiáng)合作，發(fā)揮出基金行業(yè)的整體功能效應(yīng)，避免內(nèi)部的惡性競(jìng)爭(zhēng)，并盡可能地以合作同盟的形式參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，這對(duì)起步較晚的我國(guó)投資基金早日趕上國(guó)際化發(fā)展步伐，加快投資基金市場(chǎng)與國(guó)際接軌有著積極的促進(jìn)作用。構(gòu)建動(dòng)態(tài)化綜合監(jiān)管模式，要與我國(guó)大眾投資者的心理素質(zhì)、認(rèn)識(shí)程序相適應(yīng)，能夠在發(fā)展中提高大眾對(duì)投資基金的理性認(rèn)識(shí)，強(qiáng)化大眾的投資意識(shí)和心理承受能力，從而為投資基金市場(chǎng)的發(fā)展打下了廣泛的社會(huì)基礎(chǔ)，這對(duì)推動(dòng)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及投資基金市場(chǎng)的全方位發(fā)展有十分重要意義。
三、動(dòng)態(tài)化綜合監(jiān)管模式的發(fā)展思路構(gòu)建我國(guó)投資
基金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)化綜合監(jiān)管模式的總體發(fā)展思路可以概括為：以法制建設(shè)為基礎(chǔ)和保障，建立全國(guó)統(tǒng)一的，權(quán)威性的投資基金市場(chǎng)主管機(jī)構(gòu)，對(duì)基金市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)程進(jìn)行宏觀引導(dǎo)和協(xié)調(diào)管理，同時(shí)建立和完善基金行業(yè)組織及其相應(yīng)約束自律機(jī)構(gòu)，以此來(lái)保證投資基金市場(chǎng)的持續(xù)、穩(wěn)定和有序發(fā)展。這一思路的指導(dǎo)思想就是“三位一體，協(xié)同監(jiān)管”。“三位一體”指的是同時(shí)綜合考慮三種監(jiān)管方式，一是通過(guò)制定法律法規(guī)來(lái)規(guī)范市場(chǎng)中基金企業(yè)的行為，使企業(yè)在法律約束下進(jìn)行自律監(jiān)管；二是行政監(jiān)管，即通過(guò)建立權(quán)威性的，全國(guó)統(tǒng)一的投資基金市場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)，代表政府對(duì)基金市場(chǎng)發(fā)展實(shí)施監(jiān)督、檢查，引導(dǎo)和控制；三是通過(guò)建立和完善行業(yè)自律機(jī)制，使基金行業(yè)組織協(xié)會(huì)進(jìn)行自律監(jiān)管。所謂“協(xié)同監(jiān)管”指的是在投資基金市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中，針對(duì)投資基金市場(chǎng)發(fā)展目標(biāo)和具體運(yùn)行狀況，恰當(dāng)?shù)靥幚砗蛣澐终芾恚袠I(yè)自律和企業(yè)自我管理的范圍及重點(diǎn)，避免監(jiān)管中的錯(cuò)位或遺漏，同時(shí)做到宏觀目標(biāo)與微觀目標(biāo)的協(xié)調(diào)，近期目標(biāo)與長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的協(xié)調(diào)。在具體操作上，我國(guó)投資基金市場(chǎng)監(jiān)管體系應(yīng)該怎么建立呢？筆者認(rèn)為可以從以下幾個(gè)方面下手：
1、大力發(fā)揮政府的監(jiān)管職能。從世界各國(guó)投資基金市場(chǎng)的發(fā)展歷程來(lái)看，各國(guó)基金主管部門(mén)一般由中央銀行或財(cái)政部逐步移交給證券管理、監(jiān)督機(jī)構(gòu)。在我國(guó)目前投資基金存在多頭管理的形式下，發(fā)揮政府監(jiān)管職能的首要任務(wù)就是要順應(yīng)國(guó)際發(fā)展趨勢(shì)，確定我國(guó)的投資基金主管機(jī)關(guān)。即由國(guó)家投資基金管理委員會(huì)統(tǒng)一、集中管理。這個(gè)委員會(huì)由現(xiàn)有管理部門(mén)（人民銀行、證券委、證監(jiān)委等）的有關(guān)專(zhuān)家組成，是全國(guó)投資基金市場(chǎng)管理的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。其主要職責(zé)是：制定投資基金管理有關(guān)法律和政策；設(shè)計(jì)投資基金市場(chǎng)的總體發(fā)展規(guī)劃；監(jiān)督基金法規(guī)的實(shí)施依據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)基金發(fā)行流量及存量的總額或結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，從而引導(dǎo)投資基金市場(chǎng)合理配置社會(huì)資源，有效地保護(hù)投資者的合法權(quán)益，規(guī)范機(jī)構(gòu)投資者。成立中國(guó)投資基金管理委員會(huì)意味著各管理部門(mén)權(quán)力的移交，這必須考慮有一個(gè)“緩沖”的過(guò)渡措施。為防止過(guò)渡期出現(xiàn)權(quán)力真空，導(dǎo)致投資基金市場(chǎng)秩序混亂，可以考慮實(shí)行申請(qǐng)發(fā)起設(shè)立基金和基金上市監(jiān)督分開(kāi)管理的辦法。前者由人民銀行審核批準(zhǔn)，并按基金規(guī)模或基金性質(zhì)確立總行和大區(qū)分行二級(jí)審批制度；后者由人民銀行牽頭，會(huì)同證券委、證監(jiān)會(huì)，在證券管理機(jī)構(gòu)下設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，即“中國(guó)投資基金管理委員會(huì)”，具體監(jiān)管?chē)?guó)內(nèi)投資基金市場(chǎng)。其職責(zé)：一是制定基金上市標(biāo)準(zhǔn)或應(yīng)具備的條件；二是安排基金交易場(chǎng)所，形成統(tǒng)一的基金交易市場(chǎng)；三是審批基金要求上市的申請(qǐng)，確保上市基金的素質(zhì)；四是監(jiān)管行為是否符合有關(guān)文件規(guī)定，及時(shí)公布有關(guān)信息；五是對(duì)違章行為進(jìn)行處罰。
2、籌建投資基金行業(yè)自律組織。隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，要選擇那些成功的基金管理公司作為主體力量，籌建“中國(guó)投資基金管理公會(huì)”，并借鑒香港經(jīng)驗(yàn)，在組織形式上實(shí)行會(huì)員制。正式會(huì)員由各地基金管理公司參加，其任務(wù)：一是制定中國(guó)投資基金執(zhí)業(yè)守則；二是推廣基金業(yè)務(wù)，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)；三是監(jiān)督基金的日常動(dòng)作，使之規(guī)范化；四是出版基金管理專(zhuān)業(yè)刊物；五是培訓(xùn)基金從業(yè)人員；六是仲裁有關(guān)基金方面的糾紛；七是維護(hù)和樹(shù)立基金業(yè)的良好社會(huì)聲譽(yù)。
3、成立投資基金的評(píng)估機(jī)構(gòu)。隨著投資基金市場(chǎng)規(guī)模（市場(chǎng)絕對(duì)規(guī)模和相對(duì)規(guī)模）的迅速發(fā)展，建立全國(guó)統(tǒng)一的基金評(píng)估機(jī)構(gòu)也很重要。資產(chǎn)評(píng)估有利于明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系，強(qiáng)化投資公司管理，合理補(bǔ)償資產(chǎn)，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)，維護(hù)投資基金交易各方的合法權(quán)益。
4、建立各項(xiàng)規(guī)章制度。我們可以通過(guò)建立信用等級(jí)制度，信息披露制度和經(jīng)理人，托管人考評(píng)制度，從不同側(cè)面對(duì)投資基金市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管。一是建立信用評(píng)級(jí)制度。根據(jù)不同投資基金的風(fēng)險(xiǎn)程度，模仿債券評(píng)級(jí)的辦法，對(duì)投資基金進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，該信用主級(jí)主要依賴基金的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，投資政策與目標(biāo)。管理人的業(yè)務(wù)水平及組合投資的效益和風(fēng)險(xiǎn)等幾方面。它不僅為證監(jiān)會(huì)對(duì)投資基金市場(chǎng)監(jiān)管提供客觀的依據(jù)，也為投資者的理性投資提供了可靠保證。二是建立規(guī)范的信息披露制度。與股票上市公司的信息披露制度一樣，基金管理公司必須執(zhí)行信息披露義務(wù)，披露內(nèi)容包括各類(lèi)報(bào)表、投資規(guī)模、投資方向、預(yù)期收益及重大事件披露等信息。三是建立經(jīng)理人、托管人考評(píng)制度。由投資者、行業(yè)協(xié)會(huì)和證監(jiān)部門(mén)組成的評(píng)審團(tuán)定期考評(píng)并公布于眾，以褒揚(yáng)先進(jìn)，強(qiáng)化托管各方的責(zé)任心和使命感。
5、完善投資基金市場(chǎng)的社會(huì)監(jiān)督機(jī)制。國(guó)外經(jīng)驗(yàn)證明，完善的投資基金市場(chǎng)社會(huì)監(jiān)督機(jī)制是投資基金市場(chǎng)健康發(fā)展的必要保證。首先，要利用投資者對(duì)基金市場(chǎng)進(jìn)行外部監(jiān)督。其次，建立完善的投資基金評(píng)價(jià)體系。包括建立全國(guó)統(tǒng)一的基金評(píng)估機(jī)構(gòu)和創(chuàng)辦基金專(zhuān)業(yè)刊物兩個(gè)方面。再次加強(qiáng)具有公正性、權(quán)威性的會(huì)計(jì)、審計(jì)、法律等中介機(jī)構(gòu)的建設(shè)。此外，還應(yīng)建立先進(jìn)完備的技術(shù)監(jiān)督系統(tǒng)即電子監(jiān)督系統(tǒng)，對(duì)投資基金市場(chǎng)的運(yùn)行和投資基金的投資運(yùn)作進(jìn)行跟蹤和監(jiān)督，使其理性化、規(guī)范化。
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[關(guān)鍵詞]旅游市場(chǎng)；失靈；原因
在市場(chǎng)機(jī)制下，政府干預(yù)市場(chǎng)的基礎(chǔ)是存在市場(chǎng)失靈。旅游產(chǎn)業(yè)作為一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)部門(mén)，同樣面臨市場(chǎng)失靈，需要政府進(jìn)行管制。但怎樣的旅游產(chǎn)業(yè)管制是社會(huì)需要的管制?要回答這個(gè)問(wèn)題，首先就要回答旅游市場(chǎng)失靈表現(xiàn)在哪些方面?旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方式使旅游產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)失靈具有了哪些特殊性?只有回答了這些問(wèn)題，政府對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)的干預(yù)才能做到有針對(duì)性和適度。
一、旅游活動(dòng)的特點(diǎn)加劇了交易信息的非對(duì)稱性
旅游活動(dòng)具有無(wú)形性、異地性、生產(chǎn)與消費(fèi)的不可分割性以及所有權(quán)的不可轉(zhuǎn)移性等特點(diǎn)，這些特點(diǎn)使得旅游企業(yè)和旅游者之間的信息不對(duì)稱現(xiàn)象非常突出，帶來(lái)了如下問(wèn)題：
1、引起旅游企業(yè)的敗德行為。對(duì)旅游者來(lái)講，旅游產(chǎn)品專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)，是一種經(jīng)驗(yàn)型產(chǎn)品，他們?cè)谑褂谩⑾M(fèi)旅游產(chǎn)品以前，很難獲得有關(guān)旅游產(chǎn)品質(zhì)量的直接信息，明確旅游企業(yè)的具體生產(chǎn)行為，旅游企業(yè)和工作人員相對(duì)于旅游者就具有信息優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，因旅游者購(gòu)買(mǎi)的大多只是旅游景點(diǎn)、設(shè)施等物的使用權(quán)，兼之體驗(yàn)產(chǎn)品的質(zhì)量很難標(biāo)準(zhǔn)化，因此旅游者對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量提出爭(zhēng)議時(shí)，在不能證明對(duì)方明顯違約的情況下難以得到補(bǔ)償，由此而刺激了旅游企業(yè)的機(jī)會(huì)主義行為。旅游企業(yè)可以憑借信息優(yōu)勢(shì)損害旅游者的利益，如改變行程、降低交通或住宿檔次、誘導(dǎo)或者強(qiáng)制購(gòu)物等。在現(xiàn)實(shí)中，旅游經(jīng)營(yíng)者傳遞虛假信息、“以次充好，偷梁換柱”等敗德行為大量出現(xiàn)，極大地?fù)p害了旅游消費(fèi)者的利益，敗壞了行業(yè)的聲譽(yù)，不利于行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
2、增加了旅游者的交易費(fèi)用。威廉姆森認(rèn)為，交易費(fèi)用來(lái)源于3個(gè)因素：有限理性、機(jī)會(huì)主義和資產(chǎn)專(zhuān)用性。如前所述，旅游活動(dòng)專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，存在較高的交易費(fèi)用。交易費(fèi)用阻礙了市場(chǎng)的形成，抑制了旅游者通過(guò)市場(chǎng)滿足其需要的努力，傳統(tǒng)旅行社存在的價(jià)值，即在于降低交易費(fèi)用、獲得規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)而減少旅游活動(dòng)的成本。但如若旅行社的機(jī)會(huì)主義行為猖獗，旅游者與之訂立契約的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)急劇增加。當(dāng)交易費(fèi)用足夠高時(shí)，人們甚至?xí)仐壥袌?chǎng)轉(zhuǎn)而尋求一體化——也即自給自足。自助旅游的迅速升溫，除了得益于信息技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)步，以及自助旅游自由隨性的優(yōu)點(diǎn)以外，規(guī)避當(dāng)前旅游市場(chǎng)的高額交易費(fèi)用也是一個(gè)重要的原因。這給旅行社的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)帶來(lái)了挑戰(zhàn)。
3．產(chǎn)生逆向選擇。旅游產(chǎn)品的上述特點(diǎn)，除造成旅游者搜集信息困難外，還使得旅游企業(yè)向消費(fèi)者傳遞真實(shí)信息也很困難，尤其是在我國(guó)當(dāng)前旅游市場(chǎng)敗德行為普遍存在，且契約法的完備性和執(zhí)行性都欠完善的局面下。人們都奉行“便宜無(wú)好貨”的信條，但如果說(shuō)服人們相信自己的產(chǎn)品是“好貨”的成本過(guò)高時(shí)，追求短期利益或者實(shí)力不足的企業(yè)就只會(huì)向市場(chǎng)提供次品，最終使旅游市場(chǎng)陷入低端競(jìng)爭(zhēng)的泥潭。
二、旅游供求的結(jié)構(gòu)性矛盾突出
1．旅游供給具有滯后性和剛性，旅游需求具有易波動(dòng)性。一方面，旅游活動(dòng)季節(jié)性明顯，旅游產(chǎn)品的需求量在淡季和旺季差異極大，并且旅游需求較易受到不確定事件的影響，因此旅游需求波動(dòng)較大；另一方面，旅游供給具有滯后性和剛性的特點(diǎn)。所謂的滯后性，是指旅游產(chǎn)品的規(guī)劃和開(kāi)發(fā)、旅游設(shè)施的建造需要較長(zhǎng)的時(shí)間周期，從而導(dǎo)致旅游供給滯后于旅游需求的變化。而旅游供給的剛性是指旅游資產(chǎn)的專(zhuān)用性較強(qiáng)，投入的沉沒(méi)效應(yīng)明顯，比如旅游景區(qū)和度假飯店，它們的用途比較單一，投產(chǎn)以后較難改變產(chǎn)品品種和壓縮生產(chǎn)能力。因此旅游企業(yè)難以根據(jù)波動(dòng)的需求來(lái)靈活地調(diào)整自己的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品類(lèi)型，結(jié)果造成在旅游旺季時(shí)人滿為患、無(wú)法接待，而淡季時(shí)大量設(shè)施閑置，員工無(wú)所事事的局面。
2．旅游產(chǎn)品具有產(chǎn)地消費(fèi)性。有形產(chǎn)品可以根據(jù)需求的分布特點(diǎn)，通過(guò)產(chǎn)品的流動(dòng)使供求趨于均衡。旅游產(chǎn)業(yè)是需求流動(dòng)型的群族經(jīng)濟(jì)，是由旅游者向產(chǎn)品做空間移動(dòng)。從橫向的角度來(lái)看，在現(xiàn)代技術(shù)條件下，工業(yè)品的運(yùn)輸成本已經(jīng)降到了一個(gè)很低的水平，但人員的運(yùn)輸費(fèi)用則因舒適性、安全性的高標(biāo)準(zhǔn)和人生時(shí)間的機(jī)會(huì)成本而無(wú)法顯著降低，因此由產(chǎn)品到人的經(jīng)濟(jì)距離遠(yuǎn)小于人到產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)距離，從這個(gè)意義上講，旅游市場(chǎng)的流通性低于其他產(chǎn)業(yè)。流通性越低，市場(chǎng)有效配置資源的能力也越弱。同時(shí)，在一次旅游活動(dòng)的剛性(基本)支出中，交通費(fèi)用所占比重較大，景點(diǎn)門(mén)票等游覽費(fèi)用在旅游者事前預(yù)算中重要性相對(duì)較低，因而旅游景點(diǎn)之間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)收效不大，質(zhì)量也就成為了決定目的地旅游產(chǎn)品需求狀況的重要因素。因旅游產(chǎn)品屬于經(jīng)驗(yàn)型產(chǎn)品，旅游者往往依靠該景點(diǎn)的知名度來(lái)判斷其質(zhì)量水平，其結(jié)果就是知名景點(diǎn)的需求水平高，一般景點(diǎn)的需求水平低。旅游產(chǎn)品的上述特點(diǎn)，造成了旅游供求在地域上的非均衡狀態(tài)，也給知名景點(diǎn)帶來(lái)了壟斷地位。
三、知名景點(diǎn)在產(chǎn)業(yè)中具有壟斷地位
撇開(kāi)交通等旅游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)不談，在狹義的旅游產(chǎn)業(yè)中，知名旅游景點(diǎn)在行業(yè)中具有壟斷地位。這是由于：
1．知名旅游景點(diǎn)具有稀缺性。控制稀缺的資源是壟斷的原因之一。知名景點(diǎn)在特定范圍內(nèi)具有稀缺性，一些名勝古跡如故宮等更是獨(dú)一無(wú)二，舉世無(wú)雙。在典型的旅游動(dòng)機(jī)下，知名景點(diǎn)給旅游者的效用水平要遠(yuǎn)高于普通景點(diǎn)，普通景點(diǎn)的替代效應(yīng)不大。在一定地域內(nèi)，某個(gè)著名的景點(diǎn)往往遮蔽了其他的景點(diǎn)，使經(jīng)營(yíng)這些景點(diǎn)的企業(yè)具備了壟斷的條件。
2．景點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)具有規(guī)模效應(yīng)。解決應(yīng)對(duì)稀缺資源的控制而形成的壟斷問(wèn)題的方法之一是授予更多企業(yè)經(jīng)營(yíng)該資源的權(quán)利。旅游景點(diǎn)的開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)具有顯著的規(guī)模效應(yīng)，由兩家以上的企業(yè)經(jīng)營(yíng)同一景點(diǎn)無(wú)疑會(huì)造成重復(fù)投資及如何分享權(quán)利等問(wèn)題。因此，由一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)更有效率，也即景區(qū)經(jīng)營(yíng)具有自然壟斷的特征。在現(xiàn)實(shí)中，邊界清晰的旅游資源多為獨(dú)家許可經(jīng)營(yíng)，而一些因特殊原因被分割經(jīng)營(yíng)的景區(qū)(如驪山和華清池)也一直受到消費(fèi)者的詬病。實(shí)際上，驪山與華清池之間并不是經(jīng)營(yíng)同一資源相互競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系，二者仍是對(duì)各自所屬的旅游資源的獨(dú)家許可，是對(duì)產(chǎn)品線的不同環(huán)節(jié)實(shí)施壟斷。一些邊界不清晰的旅游資源，如長(zhǎng)江三峽，其綿延192公里，分屬重慶湖北兩省市，多年來(lái)兩地競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果是無(wú)序和低效率。
3．景點(diǎn)的生產(chǎn)規(guī)模受到容量的限制。當(dāng)需求規(guī)模擴(kuò)大時(shí)，可能會(huì)使多家企業(yè)達(dá)到有效規(guī)模，或者會(huì)使壟斷企業(yè)出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，此時(shí)就應(yīng)允許多家企業(yè)經(jīng)營(yíng)這種業(yè)務(wù)。特定旅游景點(diǎn)在空間、生態(tài)以及文化等方面的容量限制都迫使其需求量不能任意擴(kuò)大。如果景點(diǎn)內(nèi)游客數(shù)量超過(guò)一定水平而使環(huán)境效應(yīng)和體驗(yàn)效果下降(即生產(chǎn)的邊際成本激增)時(shí)，引入競(jìng)爭(zhēng)反而會(huì)惡化這一局面。在大多數(shù)情況下，旅游景點(diǎn)對(duì)特定空間的占用排除了多家企業(yè)同時(shí)經(jīng)營(yíng)的可能，除非能對(duì)該景點(diǎn)進(jìn)行完全復(fù)制，當(dāng)然，這種復(fù)制既面臨技術(shù)和投資的挑戰(zhàn)，也因資源所依存的歷史文化背景的特定性而欠缺吸引力。
4．景點(diǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)的周期難以縮短。對(duì)特定空間的依賴可以通過(guò)分時(shí)經(jīng)營(yíng)的方式引入競(jìng)爭(zhēng)，亦即多家企業(yè)在不同的時(shí)間段經(jīng)營(yíng)同一業(yè)務(wù)，消費(fèi)者可以選擇理想企業(yè)的經(jīng)營(yíng)時(shí)段來(lái)接受服務(wù)。當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的高效足以抵消分時(shí)經(jīng)營(yíng)造成的成本增加時(shí)，分時(shí)經(jīng)營(yíng)(在景區(qū)經(jīng)營(yíng)，則是縮短經(jīng)營(yíng)權(quán)的許可周期)是可行的。但旅游活動(dòng)的異地性決定了外來(lái)游客的選擇權(quán)很小，他們往往是隨到隨游。同時(shí)，對(duì)旅游資源的開(kāi)發(fā)和維護(hù)投入具有持續(xù)性，且沉沒(méi)效應(yīng)明顯，短暫的經(jīng)營(yíng)權(quán)周期即使企業(yè)因盈利水平下降而不愿意進(jìn)行過(guò)多的基礎(chǔ)設(shè)施投入。也使投入殘值的計(jì)算和轉(zhuǎn)讓困難重重。因此，旅游景點(diǎn)難以實(shí)行頻繁的特許權(quán)競(jìng)拍，現(xiàn)實(shí)中對(duì)企業(yè)的特許權(quán)周期也一般較長(zhǎng)。
基于上述分析，旅游景點(diǎn)的壟斷經(jīng)營(yíng)具有合理性，在今后一段時(shí)期內(nèi)，這仍會(huì)是旅游資源開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)的主要模式。但是，知名景點(diǎn)的壟斷地位也確實(shí)會(huì)帶來(lái)一系列的問(wèn)題。比如近幾年來(lái)，全國(guó)各大景點(diǎn)綜合價(jià)格(包括門(mén)票、索道及其他景點(diǎn)內(nèi)收費(fèi)項(xiàng)目)不斷上漲，其漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期人均收入的增長(zhǎng)幅度，雖然景點(diǎn)經(jīng)營(yíng)者以限制人流、提高資源維護(hù)費(fèi)作為漲價(jià)的理由，但其實(shí)質(zhì)上是企業(yè)追求超額利潤(rùn)的表現(xiàn)。
四、旅游經(jīng)濟(jì)存在顯著的外部性
1．旅游產(chǎn)業(yè)有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)性。一次完整的旅游活動(dòng)，涉及到“食、住、行、游、購(gòu)、娛”等多個(gè)環(huán)節(jié)，需有多個(gè)企業(yè)、多個(gè)地區(qū)參與到生產(chǎn)過(guò)程當(dāng)中，才能滿足一個(gè)旅游者的全部需要。這就意味著經(jīng)營(yíng)的成果無(wú)法由蕩：企業(yè)獨(dú)享，企業(yè)在市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等環(huán)節(jié)的投入具有正外部性，極易造成“搭便車(chē)”行為。
2．旅游活動(dòng)給目的地帶來(lái)了文化干涉。“旅游流”不僅是金錢(qián)、人員的流動(dòng)，還是文化的流動(dòng)。跨越空間而來(lái)的旅游者帶來(lái)了異國(guó)異地的文化，引起了不同文化之間的交流和碰撞。這種交流，固然有積極的一面，但不可避免的會(huì)產(chǎn)生文化沖突和文化干涉的現(xiàn)象，給旅游目的地文化造成消極影響。比如旅游地居民因生產(chǎn)方式改變而出現(xiàn)過(guò)度“商業(yè)化”傾向、外來(lái)游客的價(jià)值觀和生活方式給目的地社會(huì)的震蕩等。
3旅游資源的開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)中存在負(fù)外部性。旅游地人類(lèi)活動(dòng)的增加必然會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)氐纳鷳B(tài)環(huán)境造成損壞，這在任何國(guó)家都是無(wú)法避免的現(xiàn)實(shí)。這些損害來(lái)自于如下方面：景區(qū)游覽接待設(shè)施的建造、游客的生活污染物、滿足游客需要的生產(chǎn)活動(dòng)、一些游客的不文明舉止等。控制產(chǎn)量、注意建設(shè)規(guī)劃和加以治理可以將這些危害限制在不影響旅游資源可持續(xù)利用的水平上。但是，控制產(chǎn)量意味著收入的減少，嚴(yán)格的規(guī)劃與治理意味著成本的增加，這對(duì)于追求經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的市場(chǎng)主體而言是非理性的，因此在旅游資源利用中采取企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的我國(guó)，旅游業(yè)的負(fù)外部性問(wèn)題十分突出。政府將公共旅游資源一定時(shí)期內(nèi)開(kāi)發(fā)、利用、收益的權(quán)利授予旅游企業(yè)，由其來(lái)從事具體的經(jīng)營(yíng)和日常管理，旅游企業(yè)沒(méi)有完全的產(chǎn)權(quán)，對(duì)旅游資源的開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)權(quán)是暫時(shí)的，因而其經(jīng)營(yíng)側(cè)重于短期目標(biāo)。而代表國(guó)家對(duì)這些公共財(cái)產(chǎn)負(fù)責(zé)的政府，又因信息不對(duì)稱、缺乏激勵(lì)等原因，不能對(duì)旅游企業(yè)進(jìn)行有效的監(jiān)督。旅游資源作為一種公共財(cái)產(chǎn)，存在著所有者缺位的問(wèn)題，結(jié)果導(dǎo)致旅游企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中只追求短期利益，對(duì)資源進(jìn)行破壞性的、掠奪性的開(kāi)發(fā)和使用，造成公共財(cái)產(chǎn)的過(guò)度損耗。
五、公共旅游資源使用中存在的利益爭(zhēng)奪
我國(guó)絕大多數(shù)旅游資源都具有公共性，截至2005年1月，我國(guó)2萬(wàn)個(gè)旅游景區(qū)中，90％以上屬于公共景區(qū)，由國(guó)家或者集體所有，而一些無(wú)形的人文旅游資源(如民族文化)甚至無(wú)法明確產(chǎn)權(quán)的邊界和產(chǎn)權(quán)人。對(duì)公共資源的利用，涉及到多方的利益。旅游企業(yè)通過(guò)政府主管部門(mén)授權(quán)，將不屬于個(gè)別人所有的公共資源獨(dú)占，作為自己營(yíng)利的憑借，在利益分配的過(guò)程中，引起了一系列的沖突和矛盾。
1．企業(yè)利益和社會(huì)公共利益的矛盾。前述旅游企業(yè)經(jīng)營(yíng)的負(fù)外部性分析中，已經(jīng)論及企業(yè)營(yíng)利目標(biāo)與資源維護(hù)目標(biāo)之間的矛盾，企業(yè)缺乏自發(fā)提供資源維護(hù)這一公共產(chǎn)品的動(dòng)機(jī)。同時(shí)，企業(yè)的盈利目標(biāo)還和社會(huì)公眾期待的旅游權(quán)相矛盾。占有經(jīng)營(yíng)公共資源的產(chǎn)業(yè)很多，如煤礦開(kāi)采、漁業(yè)捕撈等，這些行業(yè)的產(chǎn)品屬于私人物品，并且生產(chǎn)過(guò)程的技術(shù)性較強(qiáng)，只有通過(guò)專(zhuān)門(mén)的生產(chǎn)活動(dòng)才能使消費(fèi)這些產(chǎn)品成為可能，因而消費(fèi)者可以接受企業(yè)的加價(jià)。景點(diǎn)的收費(fèi)由門(mén)票和個(gè)別服務(wù)費(fèi)兩部分構(gòu)成。個(gè)別服務(wù)(如接待、娛樂(lè)設(shè)施和索道等)的專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)，且具有排他性，對(duì)這塊收費(fèi)爭(zhēng)議不大。門(mén)票收費(fèi)主要是針對(duì)旅游者的進(jìn)入、游覽活動(dòng)，游覽活動(dòng)在一定容量范圍內(nèi)具有非排他性，作為游覽活動(dòng)基礎(chǔ)的景區(qū)維護(hù)和公共道路又具有公共品的特點(diǎn)。因此，社會(huì)公眾期望以較低的成本進(jìn)入公共景區(qū)，對(duì)公共景區(qū)的高額門(mén)票存在較大抵觸。并且不少景區(qū)甚至還將部分個(gè)別服務(wù)的投資成本也納入到景區(qū)的門(mén)票中，形成重復(fù)收費(fèi)。
[關(guān)鍵詞]責(zé)任保險(xiǎn)；市場(chǎng)；監(jiān)管
[中圖分類(lèi)號(hào)]F840
[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A
[文章編號(hào)]1005-6432(2009)09-0063-02
政府監(jiān)管的目的主要是糾正市場(chǎng)的不足，阻止違法行為的產(chǎn)生。監(jiān)管還通過(guò)減少保險(xiǎn)人破產(chǎn)的可能性來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了很大的影響，并成為最明顯的一種市場(chǎng)外部力量。監(jiān)管的主要責(zé)任就是代替消費(fèi)者對(duì)保險(xiǎn)人的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性進(jìn)行監(jiān)督，確保保險(xiǎn)合同的易于履行。
監(jiān)管者要求公司保持一定的風(fēng)險(xiǎn)，以消除由于有限負(fù)債所帶來(lái)的激勵(lì)機(jī)制。當(dāng)責(zé)任方不能補(bǔ)償受害方時(shí)，第三方如保險(xiǎn)公司補(bǔ)償受害人。當(dāng)公司不能對(duì)他們所造成的損害進(jìn)行充分補(bǔ)償時(shí)，未補(bǔ)償?shù)呢?zé)任使得社會(huì)的福利減少。未承保的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于社會(huì)產(chǎn)生了負(fù)的外部性。監(jiān)管者要求公司去購(gòu)買(mǎi)充分的保險(xiǎn)來(lái)阻止這種對(duì)社會(huì)而言的共同的外在風(fēng)險(xiǎn)。
資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)的多樣化具有防范功能，可以減小一次事故所帶來(lái)的嚴(yán)重的資本損失。通過(guò)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的多樣化，可使得受害人得到足額的公平的賠償，而且還可以保護(hù)公司免于財(cái)務(wù)危機(jī)或破產(chǎn)。對(duì)于那些事故產(chǎn)生的原因是意外而非過(guò)失或疏忽時(shí)效果就更加明顯。
1 責(zé)任保險(xiǎn)市場(chǎng)的雙重監(jiān)管對(duì)象
1.1責(zé)任保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)人的監(jiān)管
在美國(guó)，州保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)為了減小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)規(guī)定了準(zhǔn)備金要求，保險(xiǎn)公司必須將一定量的資產(chǎn)以準(zhǔn)備金的方式保留在公司內(nèi)部。這項(xiàng)措施有效地限制了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司所簽發(fā)的保單的數(shù)量，從而保證了保險(xiǎn)公司對(duì)于超過(guò)保費(fèi)收入的索賠也具有理賠能力。
以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性資產(chǎn)形式存在的強(qiáng)制最低資本金要求被用于限制保險(xiǎn)人的過(guò)度擴(kuò)張。保險(xiǎn)監(jiān)管者通過(guò)限制保險(xiǎn)公司的杠桿作用來(lái)減少保險(xiǎn)公司破產(chǎn)的可能性。杠桿作用適用于這樣的一種業(yè)務(wù)擴(kuò)張：保險(xiǎn)人用其資本(或盈余)來(lái)承保新的業(yè)務(wù)。新承保的保費(fèi)與盈余的比例就是衡量杠桿作用的一種方法。
由于保單價(jià)值的波動(dòng)性，責(zé)任保險(xiǎn)的現(xiàn)金價(jià)值是不存在的。從另外一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，保單的價(jià)值就是保險(xiǎn)人為了履行保單的理賠義務(wù)而在將來(lái)要賠付的量。于是保單的價(jià)值就是那些能影響未來(lái)賠付量的將來(lái)未知事件的函數(shù)。該價(jià)值經(jīng)常偏離預(yù)期值，因?yàn)閷?shí)際的賠付額只有到保單理賠的時(shí)候才會(huì)清楚。
監(jiān)管者還會(huì)限制保險(xiǎn)公司所持有的普通股股票的數(shù)量。相比于其他的可選擇的投資，比如國(guó)庫(kù)券，普通股股票具有很大的損失風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司的資本被要求以一定比例的低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的資產(chǎn)來(lái)持有，以便滿足保險(xiǎn)理賠的需要。監(jiān)管的目的并不是禁止市場(chǎng)機(jī)制的運(yùn)行，而是要限制風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度擴(kuò)張。
1.2責(zé)任保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)投保人的監(jiān)管
保險(xiǎn)人并不是政府監(jiān)管的唯一目標(biāo)。在很多情況下，保單持有人必須依照法律持有保單。監(jiān)管通過(guò)要求私人企業(yè)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)來(lái)避免對(duì)其為數(shù)眾多的員工產(chǎn)生消極的影響。如果這種監(jiān)管沒(méi)有到位，那些厭惡風(fēng)險(xiǎn)的公司將不會(huì)購(gòu)買(mǎi)責(zé)任保險(xiǎn)。在完全有效市場(chǎng)，任何企業(yè)發(fā)覺(jué)面臨的是低風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，他們出于降低成本的考慮，都不傾向于購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)。相應(yīng)地，如果這種風(fēng)險(xiǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)，以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的企業(yè)將更傾向于購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，以避免可能產(chǎn)生的損失。
然而，單純依靠市場(chǎng)機(jī)制并不能有效地避免那些不合適的或錯(cuò)誤的企業(yè)決定。如果沒(méi)有監(jiān)管，一些企業(yè)不計(jì)后果的行為將會(huì)對(duì)整個(gè)社會(huì)產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響。通過(guò)制定保險(xiǎn)采購(gòu)的監(jiān)管法律可以很輕松地消除這種道德上的兩難處境。社會(huì)或政府發(fā)現(xiàn)沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的傷害行為的負(fù)面影響如此之大，以至于政府不得不強(qiáng)制推行責(zé)任保險(xiǎn)。
2責(zé)任保險(xiǎn)的外部性淺析
責(zé)任的存在并不會(huì)必然地促使?jié)撛诘那謾?quán)人去購(gòu)買(mǎi)充分保額的保險(xiǎn)。一家公司的資產(chǎn)表明了其對(duì)消費(fèi)者的侵權(quán)或傷害所能承受的最大賠償額。當(dāng)賠償責(zé)任超過(guò)其資產(chǎn)時(shí)，這家公司將不太傾向于購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)來(lái)保護(hù)自己，因?yàn)樗麄儗?huì)視這種責(zé)任為一種恰好相當(dāng)于公司資產(chǎn)的一種財(cái)務(wù)罰金。換言之，超出侵權(quán)一方資產(chǎn)的責(zé)任將不會(huì)被侵權(quán)方所考慮。如果沒(méi)有法律所要求的保額的話，對(duì)受害方的賠償將會(huì)受到侵權(quán)方資產(chǎn)額的限制。侵權(quán)方認(rèn)識(shí)到他們僅需用一部分資本就能滿足任何必需的賠償，這就給了這些公司一種不考慮后果而采取放大風(fēng)險(xiǎn)的行為的激勵(lì)機(jī)制。
保險(xiǎn)人的償付能力應(yīng)該被清晰地公布，并且其已經(jīng)成為了監(jiān)管的主要目標(biāo)。由于保險(xiǎn)合同保障的是一段時(shí)間內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)，所以部分保險(xiǎn)人有接受過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)的傾向。當(dāng)保險(xiǎn)人的這種行為被縱容的時(shí)候，償付能力不足的風(fēng)險(xiǎn)也隨之上升。保險(xiǎn)監(jiān)管方了解這種激勵(lì)機(jī)制，然后通過(guò)減少保險(xiǎn)人接受的風(fēng)險(xiǎn)量來(lái)限制保險(xiǎn)人的這種傾向。資本準(zhǔn)備金要求和投資方向的限制是監(jiān)管者常用的兩種手段。
對(duì)于保險(xiǎn)人來(lái)說(shuō)，其提供的保額不充分或者沒(méi)有滿足保單持有人的需求，這種激勵(lì)機(jī)制就會(huì)呈現(xiàn)。因?yàn)樨?zé)任保險(xiǎn)經(jīng)常是被政府管制的，對(duì)于被保險(xiǎn)人來(lái)說(shuō)，它在費(fèi)率談判和保額確定方面不具有優(yōu)勢(shì)，所以保額是有可能不充分的。
保險(xiǎn)公司也是以贏利最大化為目標(biāo)的，保險(xiǎn)公司為了提高收入，也希望能將閑置的資本進(jìn)行投資。這種投資是保持保險(xiǎn)人的資本、提高償付能力、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一種合理的并且常用的資金運(yùn)用方式。但是，當(dāng)保險(xiǎn)人被高回報(bào)吸引而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的時(shí)候，道德風(fēng)險(xiǎn)就隨之產(chǎn)生。投資損失可能會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)人不能履行保險(xiǎn)合同的賠付責(zé)任，甚至?xí)飘a(chǎn)。保險(xiǎn)人也可進(jìn)行長(zhǎng)期投資，不過(guò)如此一來(lái)，保險(xiǎn)人的資本就被長(zhǎng)期投資所占用，而被占用的資本也不能用于理賠，這就造成保險(xiǎn)人不能對(duì)現(xiàn)有的保單提供充分的保障。
在購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的情況下，保單持有人可能不會(huì)積極地避免損失。較高的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的他們而言，并不是很危除的，因?yàn)橥ㄟ^(guò)保險(xiǎn)，他們把風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)人，于是出于提高利潤(rùn)的考慮，他們會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)投資，客觀上使自己的風(fēng)險(xiǎn)增加。
現(xiàn)實(shí)的環(huán)境使保險(xiǎn)人幾乎不可能從被保險(xiǎn)人那里獲取完全、準(zhǔn)確的信息。市場(chǎng)條件和被保險(xiǎn)人的信息都是經(jīng)常變動(dòng)的。隨著保險(xiǎn)人的不斷變化、發(fā)展，信息收集的成本和渠道受限的信息很快就會(huì)過(guò)時(shí)，這將使得評(píng)估一個(gè)被保險(xiǎn)人的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)變得很困難。
被保除人商業(yè)行為的不正確顯示可能會(huì)降低保險(xiǎn)人對(duì)單個(gè)保單持有人的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度。例如：在建筑行業(yè)中，保單持有人可能在建筑過(guò)程中采用削減支架或使用假冒的建筑材料來(lái)降低成本，這時(shí)道德風(fēng)險(xiǎn)就產(chǎn)生了。這種負(fù)面激勵(lì)產(chǎn)生的原因就是當(dāng)保單持有人購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)后有恃無(wú)恐，為了高利潤(rùn)而不擇手段。由于不能對(duì)保單持有人進(jìn)行有效的監(jiān)督，將會(huì)產(chǎn)生很大的負(fù)面激勵(lì)。
3責(zé)任保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管的外部性分析
責(zé)任保險(xiǎn)市場(chǎng)一般是有效運(yùn)行的，只有當(dāng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整的時(shí)候除外，在市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)整的時(shí)候，保險(xiǎn)人贏利能力的下降將會(huì)使保險(xiǎn)人改變風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，并且還可以把矯 正市場(chǎng)的壓力推給監(jiān)管者。保險(xiǎn)人提高保費(fèi)，被保險(xiǎn)人承受高成本，雙方都在就法律和監(jiān)管的問(wèn)題進(jìn)行溝通的時(shí)候，通常是整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)處于不景氣的階段。所以保險(xiǎn)監(jiān)管的方法或手段不斷地被創(chuàng)造出來(lái)以防止那些會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)造成沖擊的偶然事故的發(fā)生。任何法律或監(jiān)管手段實(shí)施之前，都必須弄明白上述實(shí)施會(huì)對(duì)行業(yè)周期的每個(gè)階段產(chǎn)生什么樣的影響。
由于被監(jiān)管的保險(xiǎn)公司都有嚴(yán)密的組織、多樣化的財(cái)務(wù)手段，再加上其對(duì)行業(yè)最佳運(yùn)行效率的較深理解，他們常常會(huì)盡力地避開(kāi)那些監(jiān)管。行業(yè)的其他公司由于擁有較少的資源和缺乏組織性而不可能避開(kāi)監(jiān)管，所以會(huì)對(duì)大郎分的監(jiān)管發(fā)出抗議。整個(gè)行業(yè)想以整個(gè)社會(huì)為代價(jià)來(lái)獲得那些在制度設(shè)計(jì)和執(zhí)行起來(lái)對(duì)自己有利的監(jiān)管。串通將會(huì)破壞監(jiān)管的目的，使其由基于整個(gè)社會(huì)福利的最大化轉(zhuǎn)變?yōu)樘囟▓F(tuán)體的福利最大化，盡管有缺陷，但監(jiān)管的目的還是提高市場(chǎng)效率，阻止危險(xiǎn)行為的發(fā)生。
現(xiàn)在假定特定利益集團(tuán)和市場(chǎng)外部組織不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，政府干預(yù)保險(xiǎn)的目的就是解決市場(chǎng)存在的同有的缺陷。監(jiān)管被用來(lái)減少保險(xiǎn)人由于資不抵債而破產(chǎn)的可能性。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)人的破產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，不僅會(huì)傷害被保險(xiǎn)人的利益，還會(huì)傷害到那些與保險(xiǎn)人無(wú)直接關(guān)系但是有問(wèn)接關(guān)系的第三方。
侵權(quán)法會(huì)對(duì)責(zé)任保險(xiǎn)的條款制定和理賠產(chǎn)生很大的影響。它經(jīng)常由于含糊不清的表述而產(chǎn)生了錯(cuò)誤的分配方式。雖然是不可能實(shí)現(xiàn)的，但保險(xiǎn)監(jiān)管的一個(gè)目的就是減少這種模棱兩可的表述，首先要做的就是阻止道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，此外還要充分地保護(hù)那些存在負(fù)外部性的沒(méi)有投保的損失。
關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)；自律監(jiān)管；行政監(jiān)管
證券市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的重要組成部分，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著及其重要的推動(dòng)作用。證券市場(chǎng)特有的籌集資金、資產(chǎn)重組、公司價(jià)值發(fā)現(xiàn)及風(fēng)險(xiǎn)提示等功能是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定運(yùn)行的必要條件。由于證券市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制復(fù)雜、資本虛擬性等原因，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性極大。實(shí)踐表明對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管可以提高運(yùn)行效率，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，使證券市場(chǎng)更好地為國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)。
一、公共利益論簡(jiǎn)述
公共利益論是二十世紀(jì)二十年代世界性經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)之后提出的。這種理論認(rèn)為，監(jiān)管的基本出發(fā)點(diǎn)就是要維護(hù)社會(huì)公眾的利益，而公眾利益涉及千家萬(wàn)戶、各行各業(yè)，維護(hù)公眾利益只能由國(guó)家法律授權(quán)的機(jī)構(gòu)來(lái)行使。市場(chǎng)難免存在缺陷，純粹的自由市場(chǎng)必然會(huì)導(dǎo)致自然壟斷與社會(huì)福利的損失，并且還存在外部效應(yīng)和信息不對(duì)稱帶來(lái)的公平問(wèn)題。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中通常存在以下幾個(gè)方面的市場(chǎng)失靈：自然壟斷。假設(shè)在社會(huì)理想的產(chǎn)出水平下，只有一個(gè)廠商從事生產(chǎn)，該產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本最小化，那么此時(shí)的市場(chǎng)就是自然壟斷市場(chǎng)。處于該行業(yè)中的每個(gè)公司都會(huì)在利益驅(qū)動(dòng)下?tīng)?zhēng)相兼并擴(kuò)張，之后形成壟斷市場(chǎng)而不是自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。壟斷者通過(guò)限制產(chǎn)量、抬高價(jià)格，使商品價(jià)格超過(guò)邊際成本而獲取超額利潤(rùn)，必然帶來(lái)導(dǎo)致市場(chǎng)效率的喪失。"外部效應(yīng)。外部效應(yīng)是指未被交易雙方包括在內(nèi)的額外成本或額外收益。在提供商品及服務(wù)時(shí)，如果社會(huì)利益或成本與私人利益或成本之間存在差異，那么自由競(jìng)爭(zhēng)就無(wú)法實(shí)現(xiàn)資源的有效配置。盡管私人之間可能通過(guò)協(xié)議來(lái)解決外部效應(yīng)問(wèn)題，但達(dá)成協(xié)議的交易費(fèi)用往往過(guò)高，而市場(chǎng)監(jiān)管卻能有效地消除外部效應(yīng)。信息不對(duì)稱。在商品生產(chǎn)者和消費(fèi)者之間，信息分布往往不對(duì)稱，一般而言生產(chǎn)者比消費(fèi)者擁有更多的信息。生產(chǎn)者從自身的利益出發(fā)，而不是按優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)的原則來(lái)出售商品。這樣在相同的價(jià)格水平下，銷(xiāo)售質(zhì)量更好的生產(chǎn)者被迫退出市場(chǎng)以逃避損失，而質(zhì)量較差的生產(chǎn)者則乘機(jī)占領(lǐng)市場(chǎng)，出現(xiàn)“劣貨驅(qū)逐良貨”的現(xiàn)象。信息不對(duì)稱要求更多的信息披露，使消費(fèi)者能夠據(jù)此區(qū)分產(chǎn)品質(zhì)量的高下，監(jiān)管正是消除信息不對(duì)稱的有效方法。由于市場(chǎng)存在上述缺陷，公共利益論認(rèn)為在市場(chǎng)失靈的情況下對(duì)其實(shí)施監(jiān)管能提高公共利益。
二、我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的現(xiàn)狀及存在的主要問(wèn)題
以前，證券市場(chǎng)監(jiān)管主要由中國(guó)人民銀行主管，體改委、國(guó)家工商局等其他政府機(jī)構(gòu)及上海、深圳兩地地方政府參與管理的形式。成立國(guó)務(wù)院證券委和中國(guó)證監(jiān)會(huì)以后，證券監(jiān)管由國(guó)務(wù)院證券委負(fù)責(zé)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為證券委的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，承擔(dān)起對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管任務(wù)。國(guó)務(wù)院撤銷(xiāo)了證券委，同年確認(rèn)中國(guó)證監(jiān)會(huì)為證券監(jiān)管的主管機(jī)關(guān)。隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)證券法律制度也逐步建立起來(lái)，如《公司法》、《國(guó)庫(kù)券條例》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《證券交易所管理辦法》、《公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露制度》、《證券市場(chǎng)禁入制度》等一系列證券法律法規(guī)均已頒布執(zhí)行。作為根本大法的《證券法》的出臺(tái)，進(jìn)一步確立了中國(guó)證券市場(chǎng)法律規(guī)范的框架。以滬深交易所設(shè)立為標(biāo)志，中國(guó)證券市場(chǎng)短短十幾年走過(guò)了國(guó)外證券市場(chǎng)上百年的自然演進(jìn)的發(fā)展過(guò)程，應(yīng)當(dāng)說(shuō)政府的積極推進(jìn)功不可沒(méi)，然而毋庸諱言，年輕的中國(guó)證券市場(chǎng)在快速成長(zhǎng)的過(guò)程中還存在不少問(wèn)題：!監(jiān)管制度缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。中國(guó)證券市場(chǎng)從無(wú)到有，發(fā)展到現(xiàn)在的規(guī)模，成績(jī)斐然。然而，由于市場(chǎng)發(fā)展迅猛，政府監(jiān)管部門(mén)疲于應(yīng)付大量繁雜的日常事務(wù)性工作，不經(jīng)意忽略了對(duì)市場(chǎng)發(fā)展急待解決的根本的監(jiān)管制度建設(shè)。為了盡快解決一些短期凸#顯的問(wèn)題，往往采取急救辦法，甚至以行政命令的方式強(qiáng)行調(diào)控市場(chǎng)，雖然暫時(shí)緩和了事態(tài)，但是很可能為日后的市場(chǎng)發(fā)展和監(jiān)管工作帶來(lái)了意想不到的隱患。監(jiān)管存在滯后性和弱效性。盡管我國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)近年來(lái)加大了對(duì)欺詐與操縱的打擊力度，但行政監(jiān)管往往是事后監(jiān)管，監(jiān)管存在顯著的滯后性和弱效性。
滯后性。從違規(guī)行為的發(fā)生到監(jiān)管機(jī)構(gòu)做出處罰，往往歷時(shí)彌久，監(jiān)管行為存在明顯的滯后性。如“中科創(chuàng)業(yè)”、“億安科技”操縱股價(jià)行為在發(fā)生數(shù)年以后才被發(fā)現(xiàn)，而“瓊民源”事件的查處過(guò)程竟長(zhǎng)達(dá)兩年。另一方面，監(jiān)管力量相對(duì)有限，調(diào)查費(fèi)用不菲，一些市場(chǎng)欺詐行為未被處理，成為漏網(wǎng)之魚(yú)，使違法者產(chǎn)生僥幸心理，鋌而走險(xiǎn)。(’弱效性。對(duì)違規(guī)行為處罰顯得過(guò)輕。如民源海南公司動(dòng)用銀行貸款和透支操縱“瓊民源”股價(jià)非法獲利))萬(wàn)元，查處后除了沒(méi)收非法所得以外，僅處以警告和罰款了事。實(shí)際上，對(duì)上市公司違規(guī)行為的處罰卻轉(zhuǎn)嫁到公司股東身上，并無(wú)過(guò)錯(cuò)的中小股東往往受害最深。對(duì)應(yīng)承擔(dān)直接責(zé)任的違規(guī)公司的高管人員處罰過(guò)輕，弱化了監(jiān)管效果。"證券監(jiān)管決策缺乏科學(xué)性。目前我國(guó)的證券監(jiān)管體制決定了中國(guó)證監(jiān)會(huì)是證券市場(chǎng)的唯一監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一方面提高了證券監(jiān)管決策實(shí)施的權(quán)威性，但另一方面卻可能有損決策的科學(xué)性。我國(guó)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為政府代表，除了承擔(dān)監(jiān)管職責(zé)以外，還擔(dān)負(fù)著培育和完善證券市場(chǎng)的職能，而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體制改革中的焦點(diǎn)問(wèn)題———金融體系的創(chuàng)新與改革———是一項(xiàng)牽涉到方方面面的系統(tǒng)工程，這些背景決定了不同領(lǐng)域的金融法規(guī)政策之間存在高度的相關(guān)性和制約性。比如，證監(jiān)會(huì)的某項(xiàng)措施可能符合單一證券監(jiān)管目標(biāo)的最優(yōu)化，但由于與其他金融管理機(jī)構(gòu)處于分割狀態(tài)，其監(jiān)管決策未必能達(dá)到國(guó)家整體金融及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最佳效果，因此證券監(jiān)管決策缺乏科學(xué)性在所難免。對(duì)投資者的保護(hù)機(jī)制不夠完善。海外成熟的證券市場(chǎng)對(duì)投資者的保護(hù)主要有以下幾個(gè)途徑：投資者教育機(jī)制。對(duì)投資者在證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)、證券法律法規(guī)等方面加強(qiáng)教育，尤其是加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)教育，有利于投資者熟悉市場(chǎng)、認(rèn)識(shí)市場(chǎng)運(yùn)作的客觀規(guī)律，就像對(duì)適齡兒童進(jìn)行系統(tǒng)的免疫接種一樣，打預(yù)防針對(duì)增強(qiáng)自我保護(hù)能力大有好處。投資者訴訟機(jī)制。投資者可以通過(guò)集團(tuán)訴訟等方式，對(duì)作出虛假信息披露的公司提訟，并且比較容易獲得相應(yīng)的賠償。投資者賠償機(jī)制。國(guó)外的證券市場(chǎng)通常設(shè)有賠償基金：一方面，可以提高投資者入市的積極性；另一方面，可以構(gòu)建防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的緩沖機(jī)制，由市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)引起的損失可以得到有效的賠償。目前，我國(guó)的投資者教育機(jī)制剛剛起步，投資者訴訟機(jī)制和賠償機(jī)制還未真正建立并發(fā)揮作用。
三、完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的對(duì)策建議
證券市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用越來(lái)越重要，可以預(yù)見(jiàn)隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展證券監(jiān)管將面臨前所未有的挑戰(zhàn)。與中國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際情況相適應(yīng)的高效率的證券監(jiān)管是保障我國(guó)證券市場(chǎng)健康發(fā)展的重要前提。以下從監(jiān)管法律制度建設(shè)、上市公司監(jiān)管、獨(dú)立董事制度、證券市場(chǎng)監(jiān)管體制等四個(gè)方面提出完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的對(duì)策和建議：對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管法律制度建設(shè)問(wèn)題，應(yīng)從以下方面入手：
確立證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法律地位，進(jìn)一步明確證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)法律地位的條款和細(xì)則；加強(qiáng)立法建設(shè)，增強(qiáng)證券監(jiān)管法律制度體系的完備性和配套性，提高法律體系的統(tǒng)一性和整體性；增強(qiáng)證券監(jiān)管法律法規(guī)的科學(xué)性和可操作性，強(qiáng)化法制內(nèi)容的實(shí)效性；-’建立健全證券監(jiān)管法律法規(guī)的實(shí)施機(jī)制，杜絕有法不依的現(xiàn)象，加大執(zhí)法力度；適應(yīng)證券網(wǎng)絡(luò)化和市場(chǎng)開(kāi)放的發(fā)展趨勢(shì)，盡快制訂適宜的相關(guān)監(jiān)管規(guī)章制度。!從規(guī)范和發(fā)展兩方面抓好上市公司的監(jiān)管工作。在加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的同時(shí)，努力為上市公司的健康發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，以監(jiān)管激勵(lì)上市公司持續(xù)發(fā)展。加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能，建立健全派出機(jī)構(gòu)監(jiān)管績(jī)效考評(píng)機(jī)制。重點(diǎn)加強(qiáng)上市公司信息披露監(jiān)管，增強(qiáng)信息披露的有效性。加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的制度建設(shè)，切實(shí)搞好上市公司監(jiān)管工作。"獨(dú)立董事制度。首先，確立獨(dú)立董事應(yīng)有的社會(huì)地位，提高獨(dú)立董事參與上市公司最大決策的程度，培育并建立獨(dú)立董事人才庫(kù)；其次，明確區(qū)分獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)的不同職責(zé)，充分發(fā)揮獨(dú)立董事在上市公司規(guī)范運(yùn)作中的作用；最后，加強(qiáng)關(guān)于獨(dú)立董事的法規(guī)和各項(xiàng)規(guī)章制度落實(shí)的監(jiān)督，完善獨(dú)立董事制度運(yùn)行的外部環(huán)境。#建立一個(gè)主體多元化，結(jié)構(gòu)多層次，相互協(xié)調(diào)又相互制衡的高效的證券市場(chǎng)監(jiān)管體制，逐步改變目前僅由證監(jiān)會(huì)單方面壟斷監(jiān)管規(guī)則制訂的局面，縮小行政監(jiān)管直接作用于市場(chǎng)的范圍。讓證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)等自律監(jiān)管主體來(lái)填補(bǔ)行政監(jiān)管收縮后留下的空白，強(qiáng)化自律監(jiān)管對(duì)行政監(jiān)管的制衡，多方面約束并盡可能減少政府機(jī)構(gòu)執(zhí)法中腐敗現(xiàn)象的發(fā)生。除了上述幾個(gè)方面的問(wèn)題以外，值得一提的是，對(duì)監(jiān)管者的監(jiān)督在我國(guó)幾乎還是一片空白，因此要努力推動(dòng)監(jiān)管的法制化和市場(chǎng)化，建立有效的權(quán)力制衡機(jī)制，包括內(nèi)部制衡機(jī)制和外部制衡機(jī)制，保障公眾及媒體的監(jiān)督權(quán)力，強(qiáng)化社會(huì)輿論監(jiān)督。
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