時間：2023-03-15 14:58:36
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發表網為您精選了8篇新三板申報材料，愿這些內容能夠啟迪您的思維，激發您的創作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
此前，在撤還是不撤的問題上，四維傳媒管理層百般糾結。畢竟，從公司股份制改制以來，已經經歷了3年時間，其中，僅在證監會排隊就達一年多。在2012年11月做完第一輪反饋后，原本以為IPO會順利推進，從去年10月份至今，IPO一直處于停滯狀態。其間整個管理層幾乎都圍繞IPO在走，不能全心地投入業務。公司董事長羅險峰稱，即便IPO年內開閘，按照四維傳媒排隊的位置，估計還要再等近2年時間。
真正迫使四維傳媒下定決心的還不是這些。如果繼續在創業板排隊，四維傳媒的相關信息很快就要預披露，如果是兩年前的審批節奏，披露一兩個月就掛牌，但如果從披露到掛牌還要很長時間的話，四維傳媒的管理層擔心，關鍵技術、商業模式的公開，會給公司帶來無形的壓力。
作為一家成長型企業，四維傳媒的迅速發展仍然需要大量的資金。不過，他們已經找好了融資渠道：盡快申請到新三板掛牌，然后通過定向增發募集資金。實際上，四維傳媒只是在即將到來的新三板熱潮中，希望搭上早班車的企業之一。
目前，因IPO停滯，800多家排隊上市的企業已然形成“堰塞湖”，轉到香港或境外上市仍面臨各種政策障礙，借道新三板無疑成為當下一個不錯的選擇。
三板市場起源于2001年的“股權代辦轉讓系統”，最早的功能是承接兩網公司和退市公司。2006年，經國務院批準，中關村科技園區的非上市股份有限公司進入證券公司代辦股份轉讓系統，進行股份轉讓試點，謂之“新三板”，之后，新三板的覆蓋范圍又擴充至上海張江高新產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區和天津濱海高新區。今年1月，全國中小企業股份轉讓系統正式掛牌。
5月28日，全國股份轉讓系統業務規則公布實施后，在新制度框架內審核通過的首批7家企業正式在新三板掛牌。
但無論是四維傳媒，還是剛掛牌的這7家企業，他們有著共同特點，那就是都來自新三板目前覆蓋范圍內的四個高科技園區。截至目前，在新三板掛牌的企業只有200多家。
青島一家從事網絡招聘的企業創始人抱怨“等得頭發都白了”，他看重的是新三板的融資功能，因為一家未上市企業如果進行私募融資，面對的可能只有幾個潛在買家，但在新三板平臺上，就可能有成千上萬個買家。
從現實的角度講，新三板擴容的確被多種力量寄予厚望。全國各地的高科技園區儲備了兩三千家創新型中小企業，備戰新三板，其中有1000余家在接受券商輔導。而根據證監會披露的信息，目前終止IPO審查的企業已達194家，他們背后站著大量的VC/PE股東，有機構初步測算，因IPO受阻而套牢的PE資金約達30億元，涉及120多家PE/VC機構。深陷IPO堰塞湖的PE/VC急需找到新出口。
今年5月下旬，中國證監會副主席劉新華曾在公開場合明確表示，將擴大新三板試點范圍。
雖然對新三板擴容很期待，但很多轉赴新三板的企業內心也很矛盾，資本市場環境不好，“到哪里融資都可能遭賤賣”，而企業在新三板不能實現定向增發的話，只是掛牌，反而會增加企業的成本。
而記者從權威部門獲悉，鄒雄所提到的三板擴展試點園區的工作正在進入實際操作階段，有多家中關村以外的園區企業已由主辦券商上報“三板掛牌申請”的相關材料，管理層已開始對其進行“預審”。
多家企業上報申請材料
“目前已經有武漢、西安園區的企業提交了申請在三板掛牌的材料。”一位主辦券商的人士說。
據了解，園區企業的準備情況已被作為園區申請三板試點資格的必要條件，而為了更好指導和促進其他園區企業的掛牌工作，管理層已口頭通知“已經做好的企業可以申報材料”，將對材料進行預審，進行非正式的前期溝通和指導。
截至目前，已經有多家企業的申請材料由其主辦券商遞交至管理層。據上述券商人士介紹，其他園區企業的掛牌申請材料參照中關村園區企業進行準備，內容、程序上均保持一致。
其中最重要的一項就是盡職調查，包括公司財務狀況（內控、財務風險、會計政策穩健性等）、持續經營能力、公司治理、合法合規事項等。
“其實還有一個問題，就是因為其他園區還沒有獲批三板試點資格，所以在公司內部進行內核的時候就比較麻煩，因為內核人員會認為園區資格都沒有拿到，那么企業是否能到三板掛牌就存在風險，因此內核人員給意見的時候就會比較謹慎。”上述券商人士說。
內核人員的擔心顯然是有道理的。權威人士透露，并不是所有通過預審的企業最終都能實現掛牌，還要看其所在園區是否能夠拿到三板試點資格。
據悉，擴展園區的最終審批時間，除了要看園區企業的準備情況之外，更重要的是管理層關于多層次資本市場的整體安排。“如果能和創業板配套出來則比較理想，兩個層級的市場上市標準和條件相對明確，企業的選擇也會比較有針對性。”上述券商人士說。
在他接觸的園區中，很多企業都處于觀望狀態，尤其是財務狀況等各方面條件都不錯的企業，在等待創業板上市標準的出臺，如果其上市標準合適則會直接選擇創業板，如果達不到標準再選擇三板。
構建多層次上市體系
顯然，多層次資本市場的建設將為處于不同階段的企業提供服務。
“潛在的多層次的上市資源是非常豐富的，從各種數據來看，企業發展速度非常快。”鄒雄說，深交所正在積極探索如何在主板市場、中小板市場、創業板市場等之間形成有許多層次的市場，現在創業板市場正在籌備之中，還要整合代辦股份轉讓系統，并進行完善。
據悉，科技部對各個高新園區的企業做了調查，收入超過1億元的有3000多家。也就是說，上市公司的資源足夠豐富，多層次資本市場的建設有基礎。
在鄒雄看來，從財務指標來說，目前符合創業板標準的企業非常多，而那些新經濟、新高科技、新材料、新農村、新服務包括連鎖商業、連鎖服務業的企業，因其與其他行業企業相比有很多核心競爭力，更有希望最終登陸創業板。
“從準備上市到報材料之間還有很長的時間，需要做各種各樣的準備。我們非常關心創業板什么時候出來，我們也想問企業做好準備了沒有？做項目策劃，財務制度的規范，法律文件的規范，整個系列準備工作至少要半年左右。所以我們覺得這是一個雙向互動的，企業其實也應該做好充分的準備，什么時候推出什么時候報上去，這是一個最好的結局。”鄒說。
東湖高新區已有5家企業申報新三板
剛剛獲批新三板擴大試點的武漢市東湖新技術開發區15日召開新聞會宣布，區內已有5家企業向證監會提交了預申報材料。
截至目前，東湖高新區已有110家企業與中介機構簽訂保密協議，62家企業簽訂推薦服務協議，37家企業啟動或完成股改工作，12家企業完成申報材料制作。
武漢市東湖高新區管委會副主任孫茜雯表示，5家預申報企業并非最終申報企業，待新三板具體規則出臺后，可能將進行一次正式申報。正式掛牌后，高新技術企業的融資不再局限于銀行貸款和政府補助，更多的股權投資基金將會因為有了新三板的制度保障而主動投資。
武漢市：畢業生就業服務月大學生可在家選工作
近日，記者從武漢市勞動就業管理局獲悉，8月份，是全國范圍內的高校畢業生就業服務月，目前，武漢市各區人力資源部門正全力開展此項服務。
昨日，記者在青山區人力資源市場看到，一場高校畢業生就業創業專場對接會正在舉行。現場除大學生與用人單位面對面交談外，還有些想創業的大學生，正忙著咨詢創業優惠政策，有的在現場就開始洽談合作項目。
據武漢市勞動就業管理局有關負責人介紹，這只是高校畢業生就業服務月活動幫扶內容之一。活動期間，先是由人社部門從教育部門獲得武漢市未就業大學生花名冊，之后將名單分發到各區、街道和社區居委會。然后由社區保障協理員一一上門摸底，了解未就業大學生的就業意愿和培訓需求等；想創業的，還可以提供創業政策咨詢和小額貸款等服務。隨后，再通過電話不斷跟蹤其就業狀態，并送上三次工作機會。
另外，社區保障協理員對未就業大學生上門進行實名登記后，還可發放《就業失業登記證》，作為其接受就業服務、享受扶持政策的憑證。
對于初步達成求職意向的大學生，人社部門還將跟蹤了解聘用情況，并指導供求雙方簽訂勞動合同，繳納社會保險等。
重慶：設立1億元專項基金用于組建青年創業“航母”
一項促進青年創新創業的務實舉措已開始付諸實施，該項計劃既包括了宏觀層面的構建新型創新商業模式、建設高端產業的創新創業服務體系及運營機制，也包括中觀層面的建設1.5萬平方米的青年創新創業基地·微企創業園，還包括微觀層面的設立1億元的青年創新創業基金和3000萬元的知識產權服務基金，堪稱促進青年創新創業的“航空母艦”式的項目。
近日，團重慶市委分別與中國科學院重慶綠色智能技術研究院、中國科學院云計算產業技術創新與育成中心、重慶市科委、重慶高新技術產業開發區管委會、藝谷文化產業投資有限公司等單位簽署“促進青年創新創業、推動民營經濟發展”合作協議，中國科學院副院長施爾畏、重慶市副市長吳剛等出席儀式。
將重慶打造成為國內青年科技人才的聚集地、青年科技創新人才的發源地、青年科技人才創業的孵化地和青年科技創意項目的實現地；與中科院云計算產業技術創新與育成中心合作，培養1000名青年優秀創業人才，創立1000家基于云計算科技支持的青年創新型企業，推動重慶云計算產業發展，促進重慶成為我國戰略性新興產業區域創新中心；借助高新區的產業及政策優勢，把高新區打造成青年創新高地、創業沃土、創意樂園；打造立足重慶、輻射中國，服務文化、連通國際的文化創意資源集聚中心和創新創業服務平臺。
重慶榮昌縣：扶持大學生創業免租2年返稅3萬
近日，50名大學生創業者簽約加入“匯宇123大學生創業行動”。此前，已有50名創業大學生加入此項行動并完成了培訓和微型企業的申辦手續，這意味著“匯宇123大學生創業行動”所支持的100名大學生已經全部簽約。
該行動是共青團重慶市榮昌縣委聯合重慶匯宇公司啟動的，旨在幫助大學生實現創業夢想的公益行動，將為100名大學生創業者提供兩年商鋪免租和免物管費、3萬元現金的扶持政策，免租金額和創業資金扶持價值總計超過1000萬元。
活動遴選出來的100名創業大學生將集中申辦微型企業，在充分享受匯宇公司提供的創業支持的同時，還將疊加享受由政府提供的3萬元資金支持、3萬元稅收返還、最高15萬元的政府貼息貸款、所有行政規費多年免收等政策。參與創業的大學生將入駐重慶榮昌匯宇·浙江小商品批發市場，從事飾品、工藝品、化妝品、針織品等11類商品的經營活動。
青島：為創業大學生發補助可享受住房等多項補貼
近日，青島市為吸引海內外優秀大學生到青島就業創業，該市近日成立了大學生人才儲備中心，外地大學生在青島創業，將可享受包括保險補貼、崗位開發補貼、小額貸款等各項優惠政策；博士、碩士在青島工作，3年內可分別享受每月600元、400元的住房補貼。
據介紹，凡有意來青島工作的海內外普通高校本科以上畢業生及高技能人才，可與市大學生人才儲備中心簽訂服務協議，成為儲備人才。根據本人意愿，派遣內的畢業生個人檔案可交由畢業生就業管部門免費保管，有關部門和服務單位采取一系列的就業、創業優惠政策和精化服務措施，幫助儲備人才盡快實現就業或自主創業，儲備人才落實就業單位的還可在青島落戶。
青島市規定，普通高校應屆未就業本科以上學歷畢業生，將被優先推薦參加就業見習，并為見習畢業生發放就業見習補貼。畢業年度內或派遣期內未就業的青島籍高校畢業生，可參加綜合職業能力培訓，培訓補貼標準最高不超過每人1000元。
年前證監會突擊《關于做好首次公開發行股票公司2012年度財務報告專項檢查工作的通知》（下稱《通知》），規定目前正在排隊的800多家IPO企業的中介機構必須在今年3月31日前遞交自查報告，證監會將在自查報告審核基礎上，開展重點抽查工作，對于業績下滑企業的勸退意味較濃。本次財務報告專項自查針對的所有報告覆蓋期項目，即3月31日前申報的所有企業。
將檢查機構底稿
“《通知》要求首發公司及相關中介機構嚴把信息披露質量，堅決遏制虛假信息披露行為。檢查中發現存在嚴重執業質量問題的，將轉相關監管部門依法處理；發現財務造假、利潤操縱等明確線索的，將轉稽查部門做進一步調查；涉嫌犯罪的，將依法移送司法機關，追究刑事責任。”上述保薦代表人表示，雖然法律法規對于中介機構有了上述明確規定，但是通過《通知》的形式進一步強調了保薦機構對于上市公司的連帶責任。
此次檢查將包括保薦機構底稿。“雖然按照相關規定，保薦機構的底稿必須充分符合法律法規，但是在實際操作過程中，有部分券商機構也會為迎合客戶的需求，對于部分問題采取睜一只眼閉一只眼的態度。”該保薦代表人指出，“底稿是反映一家中介機構是否細致地完成了本職工作的最直接證據，與結論性的材料相比，底稿更明確地反映了中介機構做了多少工作。”舉例來說，就上市公司的供應商來看，如果上市公司聲稱有20家供應商，底稿內將明確地包括這20家供應商提供的蓋章等函證，以明確地反映公司與供應商之間的往來關系。
值得注意的是，《通知》要求中介機構特別關注發行人是否存在自我交易、關聯方代為支付成本費用等、與利益群體 （保薦機構、PE機構等及關聯方）發生交易往來、體外資金支付貨款、壓低員工薪金、調控期間費用等十二項粉飾或操縱利潤情形。
從2012年4月“進一步深化新股發行體制改革”起，到5月的14號公告、10月的會計監管風險提示4號、12月的專項財務檢查通知，強調財務信息披露質量的意味越來越濃。
有知情人士向時代周報記者透露，1月8日的證監會IPO在審企業2012年財務報告專項會議的核心內容即為提高信息披露水平。證監會副主席姚剛在檢查工作會議上明確表態，保薦機構應對企業審核承擔責任，并表示：“凡是進入行政受理程序的，就必須承擔申報文件真實、準確、完整的責任。造成嚴重后果的，承擔更嚴重責任。”
據悉，證監會將成立不少于15個小組，100多人，進行重點抽查。上述知情人士向記者透露，姚剛于會議上強硬表態，對“沒把握的項目，就撤回去；3月31日之前完成自查”。
財務審查將分三個階段進行：第一階段為自查，以保薦機構和會計師為主，對報告期全部財務狀況自查，于3月底前完成；第二階段在4月到5月，為復核階段，證監會審核部門對每家在審企業的自查報告進行全面復核，預審員還要結合審核中發現的主要問題，進行反饋及回復，對照自查報告，發現有該查不查的，直接移交稽查立案；最后一個階段為現場檢查，證監會將選取20-50家進行。
數個項目已立案
證監會及下屬各部門將動員全系統的力量參與進來，進行此次專項檢查。
姚剛在會議上表示：“證監會黨委對這次檢查工作也非常重視，發行部、創業板部、稽查局、兩交易所、六證監局（即上海、北京、廣東、江蘇、浙江、深圳證監局）都要抽調人員來進行這項工作，如果發現重大問題，稽查局將提前介入；我們現在已經有幾個項目立案了，陸續結案后，有幾家中介機構將面臨監管或處罰的情況。”
上述知情人士向時代周報記者透露，證監會此次對待財務審查違規的機構態度十分強硬，將采取監管措施和行政處罰雙重手段進行懲處。
據悉，收到警示函的機構，將影響其評級，相應會增多其投保基金的繳納，也影響其新業務資格的審批。行政處罰則是指本輪檢查工作后，還出現問題，將按照法律規定上限的一倍到五倍來進行處罰。
證監會會計部主任賈文勤也于會上表態，新股發行的監管越來越嚴，除了新股信息披露提前以外，監管機構對欺詐零容忍的態度也已明確。
“此前會計師事務所重審計數量而輕審計質量、重報表數據之間的會計關系而輕非財務數據；重財務報表而輕招股說明書；財報都對實際經營狀況進行了美化修飾。這些都直接導致了相關部門對風險把控的缺失，證監會此番傾力加強財務審查，過程中會計師事務所所應承擔的責任勢必要加強。”一大型券商投行人士如此評價。
2012年上半年新上市公司104家，其中上半年業績下降的占29%，下降幅度超過50%的占6%，比往年有明顯增加；截至2012年11月，在審企業中業績下降的占比也較高。
對此發行部主任劉春旭表示：“2012年的一系列措施推出以來，發行部一直在處理一批信息披露存在違規違法的案例，大多數問題出在財務信息上。我們準備處理的案例中，有的項目存在下滑跡象的，審核部門曾經提示過保薦機構和發行人做風險披露。”
同時，劉春旭表示證監會的監管工作也要相應調整思路，對如實披露信息的、且不存在明顯不符合規定的企業，將核準發行。已有業績下滑仍過會的企業案例會考慮出臺些專項信息披露指引。并強調十七條“公司是否存在其他影響發行上市和投資者判斷的重大事項”都應披露，鼓勵要從投資者角度考慮充分披露信息，披露數據到最近一季度。
據悉，1月8日上午深交所已針對醫藥行業、餐飲行業了專項指引。由于中介機構和企業需要細化相關的材料，這在客觀上一定程度地逼迫上市企業自己放慢審核節奏。
國信保薦22家居首
本報記者 李意安 發自上海
從2012年的IPO市場成績來看，除中信證券由2011首發12家增至2012年的15家，表現逆勢增長以外，其余各家券商成績都有不同程度的下滑。國信證券保薦22家雖已稱雄，但比之2011年31家的數據，還是存在一定程度的下跌；平安證券因靈魂人物薛榮年離開前后引發激烈人事動蕩，累計41名平安保代出走，對2012年業績影響甚重，保薦數量大幅縮水，由2011年的34家變成14家；除此以外，申萬保薦3家僅1家過會，被否率最高。
而在眾多被否和終止審核的案例中，多為關聯交易導致的獨立性欠缺、持續盈利能力欠佳以及存內控風險，成為頻頻提及的被否原因。
一大型券商的券商行業分析師告訴時代周報記者：“事實上， IPO堰塞湖對券商而言不失為推動其轉型的一個新機遇。事實上，除了A股市場的IPO業務，券商投行還可在企業掛牌轉讓、再融資、債券融資、資產證券化、海外上市、并購重組和‘轉板’等過程中提供服務，這些都可以也將成為券商新的業務增長點。”
2012年市場低迷，傭金率和換手率雙雙下滑，導致券商全行業經紀業務收入同比下降30%。2013年股票與債券承銷業務雖有所好轉，但難以成為券商業績的驅動力。因此，創新業務給券商業績貢獻了多元化的驅動力，部分業務管制的放松可在短期內轉化為券商的盈利能力，看好傳統業務穩定增長、并具有創新特色的大中型券商。
赴港上市門檻降，新三板試點擴容
新股泄洪
本報記者 李意安 發自上海
由于市場連續萎靡不振，A股IPO發審工作2012年明顯放緩，排隊企業數量積聚，首發企業數量卻驟減。
證監會網站1月5日披露的信息顯示，目前包括初審中、落實反饋意見中、已通過發審會在內的IPO排隊企業已增至882家，“堰塞湖”壓力進一步增加。其中，計劃在上交所登陸的企業有176家，深交所365家。另外，共計341家公司欲闖關創業板。過會待發企業的企業還有89家。
自2010年以來宏觀經濟增速放緩，多家公司業績不符合上市要求被迫撤回材料。據證監會公布的IPO審查數據顯示，2012年以來，主板、中小板和創業板共有67家IPO撤回。其中由于創業板對業績增長有明確規定，所以該板塊也成為“重災區”。根據證監會最新統計數據顯示，2012年全年創業板有44家企業終止審查。2012年下半年，部分企業甚至主動“召回”申請資料。
自2012年8月以來，IPO審核兩次斷檔，十一假期過后曾短暫開啟，11月2日浙江世寶上市之后，IPO市場一直關閉。新股IPO已暫停數月，新一輪改革推出的呼聲也越來越高。
中國證監會主席郭樹清日前在全國證券期貨監管系統相關研討班上強調：“要研究有效措施，通過培育多層次資本市場體系，采取多種方式對在審企業進行疏導分流。”
多管齊下疏導“堰塞湖”
有消息人士稱，目前證監會計劃降低H股IPO的財務門檻，希望通過此舉將部分排隊的A股IPO分流到香港等國際市場上市，此舉被市場理解為意在緩解目前越來越大的A股IPO排隊壓力。
四大會計師事務所方面消息人士透露：“證監會最近正在和包括四大在內的一些上市中介機構接觸，希望能擴大H股發行通道，把一些正在排隊的企業送到香港上市，以緩解當前的A股IPO排隊壓力。”該消息人士透露，證監會的具體做法是通過降低當前H股IPO財務準入條件，以讓更多的企業滿足赴港上市要求。
2012年12月20日，證監會《關于股份有限公司境外發行股票和上市申報文件及審核程序的監管指引》，業界認為，證監會降低境外上市門檻，可能有為A股IPO分壓的用意。
據悉，此前赴港上市主要有兩種途徑，其一是直接向香港聯交所發審委員會提交申請，通過聆訊，即可進行IPO。但此種上市多為紅籌公司，而非“紅籌架構”企業則需在赴港聆訊前先得到內地證監會的批準，此類多被稱為H股上市。據了解，目前內地企業赴港上市需滿足4億元人民幣凈資產、5000萬美元融資額和6000萬元人民幣凈利潤等要求。
“監管層已經有文件表示要降低H股發行的標準。”上述人士稱。
另有券商人士告訴時代周報記者，證監會此前已經對部分項目進行窗口指導，降低企業境外上市的難度，目前轉戰香港IPO市場的難度確實要低一些。
對于降低發行門檻分流A股IPO企業，銀泰證券投資顧問路巍認為，“這是一舉多贏。一方面解決了更多內地中小企業融資難的問題，還減輕了內地IPO市場的重壓；另一方面，將使投資者對A股更有信心，繼續推動整體上漲。”
新三板將添分流功能
事實上，2012年“跌跌不休”的A股市場和久堵不疏的“堰塞湖”都是“新三板”欣欣向榮的主要推手。截至2012年12月31日，掛牌“新三板”的公司達到200家。來自深交所的信息顯示，2012年共有105家公司掛牌“新三板”，占比超過半數，一年掛牌的公司比之前5年的累計數量還多。同時，目前還未進入試點的國家高新區也在積極爭取2013年“新三板”試點擴容，南京證券場外市場部總經理張玉璽預計：“2013年全國‘兩會’前后，或將有10-20家國家高新區入圍‘新三板’試點。”
更多的人正在寄望“新三板掛牌”分流IPO。
但同時也有人質疑IPO待審企業赴新三板掛牌將受到新三板試點的限制，因目前的新三板只限于中關村、天津、上海、武漢四個科技園區，另一方面，待審企業到新三板掛牌也缺少吸引力，待審企業之所以要爭上A股市場，一是為了最大化融資，二是給公司原有股東創造高價套現機會。但在新三板掛牌解決不了這兩方面的需求。
目前多數擬上市企業對分流“新三板”的態度似乎并不積極。清科研究中心分析師張琦認為，原因就在于“新三板”的融資能力與中小板、創業板、主板還不能相提并論，更為關鍵的是從場外市場進入場內市場的“轉板”機制仍未建立。盡管“新三板”掛牌成本低，但擬IPO企業多數還是愿意排隊等候上市。
有券商投行人士向本報記者透露，新三板試點范圍將進一步擴大。
分析人士預期，“新三板”作為多層次資本市場建設的重要一環，有望分流部分IPO壓力。而為化解IPO“堰塞湖”壓力，監管層處理思路正逐漸明晰：向“新三板”、債市分流；開展對800多家排隊企業的專項檢查；嚴格執法，嚴懲業績包裝等。
“如果在‘新三板’和場內市場間設置綠色通道，從審核到發行給予掛牌企業便利的話，‘新三板’的吸引力將非常強。”宏源證券投資銀行總部執行董事、“新三板”業務部董事總經理尹百寬表示，2013年1月1日正式施行的《非上市公眾公司監督管理辦法》，為“新三板”掛牌企業的存量發行以及公眾化奠定了法律基礎，“新三板”的融資功能將大幅提升。
然而，另一方面，IPO“堰塞湖”卻不失為一個讓市場主體各方冷靜的好的存在。至少從目前看來，IPO“堰塞湖”已經讓一些爛尾項目現形，對上市企業隊伍起到一個“洗滌”的作用，讓一些業績包裝造假的公司現出原形。
IPO打假應常態化
本報記者 方廣
A股上市公司在投資者心目中的形象向來不佳，上市前就進行申報材料的造假已成公開的秘密，結果上市“圈完錢”后就出現業績大幅下滑，更別說年年季季分紅。這一痼疾擺在那里那么多年，各方卻就是拿它沒轍。投資者對上市公司的諸多問題，也慢慢從少見多怪至多見少怪，最后就見怪不怪了。當對一種現象已經麻木或某種意識狀態成為一種習慣的時候，就會把它當作一種自然而然。所以，對再差的公司，投資者照樣申購，二級市場上照樣買，照樣炒。
管理層也不是沒有整治過，但最終結果要么是收效甚微，要么就是無疾而終。這一次的動靜似乎“雷聲”比較大，但最終落下的雨點能有多少呢？
此次檢查的背景是在IPO隊伍“爆棚”的背景下出現的。目前已過會及在審的申請IPO企業接近900家，按一年240個交易日及一個交易日進行一宗IPO計算，需要近四年的時間才能完全消化，這還沒考慮在此期間后續新增的IPO申請。這一嚴重的“IPO堵塞”情況讓人犯愁，如何消化當然就成了管理層最急迫的任務。
所以，IPO打假與其說是一種主動的自我清潔機制，不如說是由通道擁堵倒逼出來的無奈之舉。
分流是選擇之一，但這意味著上市公司及相關中介機構得重新熟悉新的市場的制度規定，并在此基礎上重新進行相關文件資料的撰寫，這些都是新增成本，過去付出的成本中有部分也必將成為沉沒成本。而從募資效果來看，其它市場（香港市場、新三板）和其它方式（發債融資）顯然沒有正規A股市場有吸引力。香港市場的發行市盈率和A股完全沒法比，而且在法律和會計方面也會存在一些差異，人員及信息交流方面的溝通成本也較內地高。而要申請上市的公司放棄IPO而改為發債，更是一廂情愿，這不僅意味著過去的付出完全成為沉沒成本，還意味著要負擔新的成本。
部分公司在劫難逃
相比之下，直接從排隊隊伍中切去一部分會更直接也更有效。而對上市公司申報材料中存在的最常見的問題，經過對數千家上市公司的審核，管理層早已駕輕就熟，了然于胸。以前未對其“動真格”，是因為時機未到，主要是因為上市公司是這個市場的核心載體，它作為軸心聯結了IPO過程中所有的中介機構及相關主體，是其它各主體的利益能否實現的前提，是牽一發而動全身。
而現在的情形則是，IPO隊伍過長，已經影響到各利益主體的利益實現進程，事態到了必須犧牲一部分作為代價來保證大局的時候，這時就不難理解管理層為何會痛下決心動真格，而一旦動真格，自然也就是輕而易舉之事。所以，在此次行動中，注定有一些公司會成為被清除對象而在劫難逃。
第一份答卷
發行價27元,首日上市報收56.29元,換手率78.59%,這是久其軟件上市首日遞交的市場答卷。
今年6月份,IPO重新開啟。就在久其軟件上市的前一個月里,四川成渝作為IPO重啟后上市的首家大盤股,由于在首日開盤時遭遇資金的瘋狂追逐,其盤中股價翻了三倍,被上海證券交易所臨時停牌兩次。而在久其軟件首日開盤前夕,證監會也發出了警惕“爆炒”的警告。
上市首日,被停牌的風險一直伴隨著久其軟件。
終于,當價格定格在56.29元時,久其軟件首日上市交易宣告成功落幕。78.59%的換手率在一定程度上反映了投資者對久其軟件的未來頗為看好。海通證券研究所證券分析師張崎表示:“應該說,久其軟件上市首日的換手率已經相當高了,有很多人買,也有很多人賣。這說明場內的人對價格比較滿意,而場外入市的人則比較看好其長期前景。”
“但70倍左右的市盈率有些高了。”張崎分析久其軟件上市首日表現時指出。
不過,在開盤首日有這么高的市盈率并不奇怪。2007年8月上市的石基信息在上市首日收盤價83元,按照2006年業績股本攤薄后計算,首日市盈率在80倍左右。“但石基信息在之后的業績不斷增長,市盈率也就下降了。”張崎介紹說。在張崎看來,處于成長期的企業市盈率高一些也是正常的,關鍵要評判這個企業未來的發展潛力。“有發展潛力的企業,即便在高位買入,也會有不錯的投資回報。”
那么,久其軟件究竟擁有怎樣的魔力使其能夠成為首家從新三板登陸中小企業板的公司呢?
久其軟件的魔力
中小企業板市場有一個相對較高的進入門檻,除了對管理及組織構架有嚴格要求外,對業績――包括資產質量、資產負債結構、盈利能力、現金流量等也有相當苛刻的要求。而久其軟件能夠成為首家從新三板登陸中小企業板的公司,其優秀的業績表現功不可沒。久其軟件主要從事報表管理軟件、電子政務軟件、ERP軟件、商業智能軟件等管理軟件的研發。
賽迪顧問的數據顯示,2008年上半年,管理軟件市場延續2007年的增長態勢,一直保持較高的增長。2008年管理軟件的市場規模仍超過了100億元大關,達到100.40億元,同比增長18.1%。另外,2008年中國報表管理軟件市場規模達到4.05億元,同比增長20.9%。
除了所在市場快速發展外,久其軟件的成功還依賴于它所擁有的穩固的客戶關系。“久其軟件的主要客戶是財政部、國資委的下屬企業以及一些其他企業,客戶資源豐富而穩固。”賽迪顧問軟件與信息服務產業研究中心分析師陳英麗分析道,“雖然受全球金融危機影響,中小企業對信息化投入減少,但是相對來說,對大企業信息化投入的影響較弱。”
久其軟件歷年的財務報表顯示,2007年,久其軟件的凈利潤同比增長38.7%。2008年,受全球金融危機影響,凈利潤增長率有所下滑,為16.6%。在管理軟件市場,特別是在報表管理軟件市場的精心耕耘,讓久其軟件在市場上收獲頗豐。賽迪顧問數據顯示,2008年,久其軟件在中國報表管理軟件細分市場排名第一,市場占有率超過20%。
正是這種良好的業績表現和特有的競爭優勢,助力久其軟件成為首家拿到上市通行證的新三板掛牌企業。但是,久其軟件的上市之路也并不是一帆風順的。
兩次跌倒,而且……
久其軟件登陸中小企業板并非一擊即中。2007年,該公司就曾經申請IPO,但最后以失敗告終。當時,市場普通認為此次失敗是由于公司資產負債率較低,現金流充裕,沒有融資的必要。2008年,業績優良的的久其軟件二度沖關,卻再次遭遇挫折,無緣與批文謀面。
為什么業績優良的久其軟件兩次跌倒?張崎給出了他的解釋。
“除了判斷業績是否滿足硬性指標外,證監會發行審核委員會還會根據其它因素進行判斷。”張崎表示,“一般來說,融資得有明確的投資方向。另外,資產負債率過低的企業,申報材料的時候會受到一些影響,因為證監會發行審核委員會可能認為企業進行銀行貸款更合適。尤其是股東權益回報率(凈資產收益率)高的企業,通過適當的財務杠桿進行銀行貸款融資會更有利。”
除了兩次失敗的沖關經歷外,久其軟件此次登陸中小企業板也并不容易。
雖然已經在新三板上呆了三年多,但這并沒有給久其軟件上市帶來更多便捷。由于新三板企業直接轉主板的渠道并未建成,因此,久其軟件此次上市與非新三板掛牌企業上市走的程序一樣。
“轉板渠道的建設需要一步一步走。”張崎表示。不過,政府機構正在努力完善新三板的各方面功能。
今年6月12日,中國證券業協會了修訂后的《證券公司代辦股份轉讓系統中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓試點辦法(暫行)》及相關配套規則,對轉讓制度、披露制度以及投資者要求都做了進一步完善。其中提到的電子化報盤以及股東賬戶的調整極大地提升了新三板市場交易的便捷性。而在此之前, “在新三板市場中,買方和賣方各自向具有資格的券商報盤,然后靠券商去撮合,這使融資的方便性大打折扣。另外,交易價格揭示不夠透明,每筆交易數量也偏大。” 張崎如是說。
轉移到中小企業板,結束了波折的沖關之路。而它的成功也讓新三板掛牌企業的上市熱潮更加洶涌。
15和27的差距帶來的財富
15和27只是兩個簡單的數字,但是在久其軟件躍升中小企業板這個事件中,卻有著特殊的意義。
在通過新三板市場買入久其軟件股份的個人投資者中,最高買價僅為15元/股,而在久其軟件本次IPO中,發行價為27元/股,市盈率為36.14倍,略高于軟件業的平均市盈率。由于早前新三板上交易的數量都較大,久其軟件的個人投資者買入量都在3萬股以上,因而15元和27元的差距讓這些投資者大賺一筆。
這讓新三板市場上的其他投資者眼紅。面對近幾日新三板市場逐漸減小的成交量,張崎指出:“這個或許有上市的示范效應,很多人不愿意出售了,所以使得新三板市場成交量下降。”
久其軟件的成功不僅帶來了惜售效應,還為躍躍欲試、準備上市的新三板掛牌企業帶了個好頭。“其它企業也會根據這個先例進行規范的運作,并申請上市。”張崎表示。
“蝸居在證監會旁“犄角旮旯”里的小小打印店榮大快印，占據了擬上市公司申報材料打印業務的90%，被喻為離上市“最近”的打印店。經過近13年的發展，如今榮大快印成了中國“最牛”的打印店。如果不是此次證監會啟動的史上最嚴核查，六七百家擬上市公司的項目小組趕在核查大限前蜂擁到北京提交材料，擠爆了快印店，榮大可能仍然隱退在投行圈的“隱秘江湖”中，不為外人所知。“一家打印店能有多大能耐，能讓全國各地的券商投行人員排著隊在那兒打印資料”，有人甚至猜測榮大快印的背景。帶著種種疑問，記者多次探訪榮大，試圖一窺榮大的神奇生意。”
現場?一個IPO項目印刷費不低于10萬
小小打印店榮大快印，占據了中國擬上市公司申報材料打印業務的90%。在中國證監會所在地――北京金融街富凱大廈外，人群之中的黑色拉桿箱、“券商之家”白底紅字的榮大快印塑料袋，已成為擬上市企業“跑部前進”的標準裝備。
快印店隱身在酒店
如果沒有熟人指路，或提前通過百度搜索，你很難找到榮大快印總店，它隱身在位于西直門內南小街66號的金燦酒店。這里距證監會不到3公里，出租車費不過10元，高約8層的酒店外沒有任何“榮大快印”的標識。
即便進入酒店大堂后，仍沒有榮大印刷的顯著指示牌。記者向工作人員詢問后才得知，酒店除了住宿、洗浴、餐飲外還有財經印刷服務，三層和四層為榮大快印。
“榮大去年8月陸續搬到這里，如果你是榮大VIP客戶，在這兒住宿可享受優惠，比如680元的標間，優惠后在480元左右，但一定要榮大的銷售幫您申請。”酒店的前臺服務人員耐心地告訴記者。
在來此探訪之前，一位投行人士曾告訴記者：“榮大快印的紅火正是得益于其一攬子服務，提供從住宿、餐飲、洗浴到校對、打印的一條龍服務。”
記者對比發現，即便優惠后的酒店價格與周邊的如家快捷酒店等同類酒店相比還是要貴一些。“稍貴點沒關系，畢竟打印資料的時候更方便，而且還可以提供發票讓企業買單，榮大恰恰抓住了客戶的心理。”一位不方便透露姓名的圈里人士如是說。
前臺設計更像投行
盡管榮大如此“隱蔽”，但一進電梯，你會發現，這家酒店果然與眾不同，電梯里的酒店廣告上用紅色背景烘托出“券商之家”榮大集團八個字，看著十分突兀。一出電梯，卻又別有洞天，儼然一家投行的前臺。現代風格的裝修設計，長長的柜臺后坐著身著工裝的前臺接待員，這與常人眼中“街邊打印店”的印象完全迥異。
榮大的店面布局也很有大公司的氣勢，類似實木的書架擺放著諸如“上海浦東發展銀行首次公開發行股票并上市申請文件”等諸多精致文件樣本。如果沒看到后臺過道上扔棄的紙張，還真容易誤以為這是某家投行在展示自己曾做過的項目。
榮大快印前臺的接待員更像是“保安”，對來訪者“十分警惕”，要求進門人員進行登記，出示包間門卡的人可以正常進出，但如果是“陌生人”，則要被仔細“盤問”，尤其是記者，則通常會被拒之門外。
在采訪中，記者嘗試以打印申報材料人員的身份詢問該店的產品和價格，但前臺接待員并不像一般打印店的店員笑臉相迎，而是提出類似“你負責的是哪個項目”這樣的問題，如果不能準確回答，那么談話通常會就此中斷。
一個IPO項目印刷費超10萬
記者注意到，榮大快印大部分都是“包間服務”――基本上每個項目的投行人員都被安排在獨立房間內完成工作。對于這樣的房間安排，一投行人士告訴記者：“金融行業向來注重保密性，券商申報的材料中更有商業機密等。”
“但要進這樣的包間，必須要交20000元的押金，成為VIP會員。”這位投行人士說。
根據榮大的“服務指南”，VIP可以享受到三大優勢服務：一是接待室、制作員的優先安排；二是折扣優惠；三是免費用車送至證監會等增值服務。
盡管有些發行企業對“支付預付款”的要求有些不滿，但也只能忍受。對于他們來說，時間是個微妙的東西。同一天下午，5點鐘報進證監會的材料和6點報進去的材料，僅僅相差一小時，審核時間可能就不一樣。尤其是在每年3月、6月、9月，若是錯過了每個季度的最后一天，申報材料又得新增一個季度的內容，會增加很多會計、審計成本。對于包間價格和具體項目收費，榮大的銷售人員諱莫如深。
榮大前員工張工表示，最近兩年，排隊IPO的企業比較多，榮大趁勢而上，主動創造需求，提升服務，從而增加收費項目，且收費較高。當然，作為行業的標桿，榮大推出新產品而帶來的價格變動，比較容易被客戶接受。
從IPO申報材料的制作流程來看，主要分為原件整理、原件套頁碼、原件掃描、掃描件處理、打印復印件、轉電子文件、電子版刻盤等。“整個流程中，利潤最高的部分來自掃描，客戶的文件數量非常大，但實際上這部分業務幾乎是零成本。”張工說。張工統計，一個IPO項目從遞交申報材料到封卷在榮大的整體花費一般不低于10萬元。
制作平臺并不全封閉存泄密可能
記者看到，榮大的部分制作平臺并不是全封閉的，兩排電腦集中擺放在較隱秘的角落，工作人員之間雖然單獨作業，但并沒有與外界完全隔離，泄密并非沒有可能。
一位投行人士就表示，曾在榮大見到了另外一家券商保薦的上市企業的首發申請資料，“我覺得去榮大打工一定能拿到不少一手消息，回報率不次于每天蹲在證監會門口。”
記者也參觀了榮大目前算得上強有力的競爭對手時美印刷車公莊店。同是專門服務于券商，時美印刷非常關注保密性，他們將整個券商服務區與外界隔離開來，并設有門禁，服務區內部的制作間上面有明確“保密”提示，不許除工作人員以外的人入內。甚至每個券商在VIP包間里有專人服務，“我們能做到一對一的制作流程”，工作人員告訴記者。盡管如此，時美印刷對待媒體倒是較為“開放”，會介紹他們的一些特色服務，并允許參觀硬件設施。
兩相對比，榮大在公眾眼中的神秘感頗強，引無數外人過來探訪，金燦酒店的一名保潔員表示，這兩天被經理一再叮囑“最近來的人很多，一旦看見有人員拍照，要馬上制止。”
質疑?榮大快印緣何“一枝獨秀”
疑問一：申報材料印刷門檻有多高
最近，記者調查了十多位投行人士，他們雖然說法不同，但確實對榮大的專業性給予高度認可。
為何投行人員一定要到榮大去打印IPO資料？華泰聯合證券一投行人士表示，投行的人都是在上報材料的最后幾天才定稿，對時間和業務的熟練度上要求很高。而榮大這么多年在和投行人士的磨合中積累了不少經驗，對相關資料的格式更為熟悉。這一行經驗積累很重要，與榮大上海相比，成立時間早的榮大北京業務還是相對熟練一些。
“因為今年IPO核查，來打印核查材料的人比較集中，時間也比較緊張，我們也曾嘗試去另外一家做銀行業務的打印店，雖然價格便宜了一半，但對格式的熟練程度真的差不少，下次還是會去榮大做。”這位投行人士告訴記者。
不過，時美印刷副總經理曹國亮表示，擬上市企業申報材料的打印，主要是對證監會文件格式的熟悉程度，并沒有多少技術含量。“而證監會對上市文件的格式要求是公開的，這并沒有多少難度。”
榮大前員工張工說：“實際上，榮大并不神奇，只是把證監會的要求做到了最熟、做精。”比如格式、字號等，都必須按照證監會對上市公司申報材料的要求。此外，榮大還能幫助客戶發現和改正申報材料中的一些常見錯誤。比如，有些企業由于原件底稿年限過久，將順序搞錯了，有的文件漏簽名或少文件等.cn。
據張工介紹，一般來說，相關申報文件可以分為幾大類型，比如IPO、重組、公司債、中期票據、新三板、股權激勵等，雖然文件類型不同，但格式上大同小異。
顯然，榮大的優勢來自于先發優勢和經驗積累，而這些東西并非不可復制。
疑問二：榮大快印究竟有無背景
由于老板周正榮的低調，投行圈外人無法真正地了解這家打印店。坊間流傳著榮大的種種傳奇，一名投行人員都很難知道一個證監會官員希望看到怎樣的材料。而在榮大，從項目建議書到招股書制作，都有豐富的經驗。更有甚者，榮大快印的傳奇故事還包括：投行人在一些程序上的小疏漏，會被打印員發現并指出。
而一些投行人員則經常抱怨，證監會預審員對擬上市企業申報材料的要求已經到了“吹毛求疵”的地步。
“低調”和“神奇”往往容易引起人們的猜想，包括投行圈里的一些人都在微博討論，榮大老板是否有著不同尋常的背景。
對此，榮大的競爭對手――時美印刷的曹國亮表示，這可能只是一種營銷手段。榮大一年的流水最多時也無法超過一個億，在整個發行上市的利益鏈條中，實在微不足道。很難想象，會有人甘于冒此風險。目前，誰也沒有證據證明兩者之間到底有何“關系”，但榮大快印的江湖傳奇地位卻因此奠定。
疑問三：榮大為什么“一枝獨秀”
既然技術上沒有門檻，也沒有證據表明榮大有何背景，那為何出現榮大“一枝獨秀”的局面？對此，曹國亮也有些奇怪，“在市場經濟中，還有一個細分領域要客戶排隊才能享受服務，這有點讓人難以理解。”他遲疑了一下表示，這恐怕主要還是因為客戶的慣性比較大。
榮大前員工張工說：“因為保密性和重視度，使得一般企業不敢將申報材料放在街邊的小打印店制作。”
對于以上兩人的分析，一投行人士并不認同，同樣是企業發行上市，香港市場就容納了RRD、Toppan、Bowne等好幾家打印店，中國內地不應只有一家榮大快印。
事實上，時美印刷進入這個細分行業已有兩年多的時間，也取得一定的進展。曹國亮透露，“這次IPO核查，時美也從榮大分了一杯羹，因為客戶對時間要求緊迫，有60多家企業來時美做了申報材料。”但此次參與IPO核查的企業數量在六七百家左右，從此次時美和榮大的正面交鋒來看，榮大在這個細分市場仍處于明顯的強勢地位。
“盡管這個行業利潤豐厚，但因為這個細分行業受政策影響比較大，比如暫停IPO等，風險和收益并不十分成正比，比如榮大在此次核查啟動之前，就因為IPO暫停，閑置了幾個月，人員工資照付，而因考慮到客戶便利性因素，選址一般要在證監會附近，房租成本也比較高。”曹國亮說。
有觀點認為，榮大之所以能撐下來，因為在高峰的時候能盈利，能把自己的水池蓄滿，在低谷的時候，即使平淡也仍能盈利。
印象?“只是街邊小打印店”？
如果說榮大的生意對外界來說是“隱秘的江湖”，那么榮大老板周正榮則可以說是“神龍見首不見尾”。記者多次聯系周正榮，他僅表示，從未接受過媒體采訪，“榮大只是一家街邊小打印店，沒什么可說的，我們沒打算上市”。
榮大前員工張工（化名）透露，周正榮是一名退伍軍人，40多歲，為人謙遜、低調，“這么有錢的大老板辦公室很簡陋”。
根據北京市工商局網站的公開信息，記者了解到，周正榮在2000年8月29日成立了榮大偉業商貿有限公司，注冊資本為200萬元。公司創始之初，業務注冊范圍十分寬泛，涵蓋零售計算機軟硬件、百貨、通訊設備、裝飾材料、電腦圖文、設計企業形象策劃，打字、復印服務等業務。2002年，周正榮又成立了北京榮大偉業商貿有限公司第一分公司，主營電腦圖文。
時美印刷主管財經印刷的副總經理曹國亮稱，周正榮平時和同行甚少交流。對于周正榮的低調，曹國亮分析，原因不外乎“擔心外界過多的關注會影響榮大的生意，悶聲發大財嘛！”
“周正榮很精明，他發現擬上市企業申報材料印刷這塊‘寶地’之后，不想讓其他同行知道業務門檻并不高，因此無論對媒體還是同行都異常低調。”張工說。
一、**年重點工作完成情況
(一)主要指標完成情況
1. 信貸工作
**年全市各銀行業金融機構本外幣各項貸款余額為**億元，同比增長18.1%，比年初增
加*億元，同比多增**億元，完成省政府下達新增170億元任務的104%，在全省各市中排名第2位。
上市工作
金辰機械經過引入戰略投資者、確定中介機構、完成企業改制、進入輔導報備過程后，預計于**年一季度申報材料。中鎂股份、風光化工已啟動上市準備工作，津大肥業、卓異科技等均與券商密切洽談。
3. 基金融資工作
卓異裝備制造、巨成教學科技、豐華實業、風光化工等企業與基金公司進行了談判，擬引進的基金規模共計5.4億元;光大麥格理大中華基礎設施基金有意向控股或參股污水處理、供熱、供氣等公用事業。
4. 多渠道融資工作
通過拓展融資渠道，促進表外業務、融資租賃、信托等多途徑融資，全年多渠道融資超過260億元，完成省政府下達的170億元指標計劃。
5. 小額貸款公司和融資性擔保公司行業建設工作
**年我市已批準開業小額貸款公司51家、注冊資本金額為26.8億元，當年累計為中小企業和“三農”發放貸款2083筆、金額*億元，貸款余額為20.3億元。我市已批準開業的融資擔保公司22家、注冊資本金**億元，當年累計為*戶中小企業發放擔保貸款43.6億元，擔保貸款余額達46億元。
主要工作
1. 積極推動信貸投放、引導信貸投向。一是建立信貸工作推進協調機制，每旬調度一次信貸工作，每月最后一周對各金融機構實行日調度、日匯總、日通報。二是設立了信貸工作目標考核體系，將新增貸款200億元任務指標分解到各金融機構和各市區、園區，政府的各類存款優先支持信貸投放突出的金融機構。三是年初整理出我市**年有融資需求項目171項、資金需求437億元，根據資金需求組織了多渠道融資、重點項目融資及進出口銀行業務推廣等多場專項對接會。四是積極引入外埠銀行，興業、光大銀行在我市的分行開業。截至**年**月末，9家已入駐的外埠銀行貸款余額**億元，占全市貸款余額16.7%，年度新增貸款66.9億元，占全市新增貸款的38%。五是引導信貸支持中小企業及“三農”，市人民銀行與我辦開展了金融支農“大集”活動，我辦下設中小企業服務中心融資平臺與國開行合作，為支持我市中小企業當年發放貸款1億多元，到現在累計為300多戶中小企業發放貸款14億多元。
2. 多措并舉推動企業上市。一是推動重點企業加快上市準備，使**機械、中鎂集團等企業及時啟動了上市工作。二是加大政策扶持力度，市政府出臺了支持企業上市的政策措施，保持我市扶持資金與省政府資金同步、同比例到位。三是培育后備企業，幫助企業提升素質、樹立形象、加快發展，爭取早日達到上市條件。四是為擬上市企業做好服務，協調解決土地、資金、規范等方面問題，與市工商局、市國稅局共同出臺支持企業上市政策。五是為即將啟動的新三板和中小企業私募債工作打好基礎，制定了新三板的獎勵政策，聯系中介機構開展新三板和中小企業私募債的推廣培訓。
3. 加大防范和處置非法集資工作力度。一是將宣傳工作落到實處，制作了2萬副宣傳撲克發放至基層單位，組織了15個單位及各市區開展廣場宣傳活動，在**日報做了1次宣傳報道。二是抓好清理工作。全年共開展排查工作2次，現有待處理的案件共2起。同時準確摸清聚眾上訪情況，按照區別對待的原則，做好疏導勸解、宣傳教育。三是制定了《營口市人民政府金融工作辦公室關于應對非法集資突發事件的應急預案》。
4. 提高金融創新能力。一是推動港口金融創新，起草了報送省政府關于設立“營口港口金融創新試驗區”的請示，省政府批復同意后，我市分別召開了物流商貿業及金融業座談會，同時赴上海、寧波等5市學習先進經驗，8月份完成了營口金融創新試驗區方案初稿。二是研究實施科技金融試點。建立風險投資基金，鼓勵科技型中小企業、風險投資機構、民間資本參與投資，營口惠營公司將為種子基金提供1500萬元。
奧維云網、璧合科技、天河智造等眾多IT企業位列其中。
為何出現新三板熱？它又如何吸引大量投資？
企業上新三板有哪些好處？又有什么弊端？
IT企業如何借力新三板不斷發展？
《中國信息化周報》記者獨家專訪，為您揭秘。
新三板作為多層次資本市場的典型代表，無疑是引人矚目的一環。產業基金崛起、注冊制改革、互聯網+創業潮……2015年炙手可熱的詞匯都無法逃脫與它的關聯。作為我國金融市場改革試點的新形態，同時定位于服務創新型和成長型中小微企業的融資市場，新三板成為當仁不讓的焦點。融資、財富效應、轉板上市、規范治理、廣告效應、并購重組、吸引人才成為新三板助力企業發展的七大功能。
欠星爺的那張電影票還了嗎？
這句話勾起無數人的回憶，想起那些年跟著“周星星”一起哭笑的日子。都說星爺的電影是一種情懷，大年初一，星爺的《美人魚》上映了，于是，一大群“星粉兒”心甘情愿地“還賬”去也。上映十天時間，票房便已經超過20億元。
據了解，《美人魚》背后還站著近20家行業大佬。除了周星馳掌舵的星輝公司和比高集團之外，阿里影業、新文化、奧飛動漫和光線傳媒等多家上市公司也都參與其中。
可以說，一部《美人魚》的閃亮登場，不只是星爺“三年磨一劍”的精心打磨，更是京滬港深多地資本市場共同推動的一場盛宴。而總部設在北京的新三板也在這場盛宴中扮演重要角色。
其實不只是影視投資，新三板自2015年呈現井噴式增長，市場規模幾何式增長。全國股轉系統統計快報數據顯示，2015年，新三板從年初的一千多家掛牌企業，截至2015年年底，發展為全市場共有掛牌公司5129家，比2014年年底增長3.26倍，總市值高達24584.42億元，增長5.35倍。越來越多優質公司進入新三板資本市場，投資性價比更優于主板。
據《中國信息化周報》記者了解，新三板掛牌最重要的準備工作就是找到合適的中介機構（主導券商、律所、會計所）然后進行股份制改造。順利掛牌新三板需要5-7個月即可完成全部流程。其間遇到的主要困難還是集中在股份制改造和規范運營上，面對這些困難企業需要和中介機構通力合作，在主導券商的指導下將歷史遺留問題規范化、陽光化。
目前新三板正把水龍頭擰到最大來容納企業掛牌，在掛牌企業數量超過滬深兩市后，新三板的基石地位也逐漸凸顯。隨著新三板各項制度的完善，資本市場環境將更加成熟，特別是做市商和分層制的推出，新三板將會有更多優質的公司掛牌，企業的估值也會更加合理。
在新三板欣欣向榮的背景下，掛牌企業備受關注，其中不乏IT相關企業。奧維云網、璧合科技、天河智造等IT企業已經“棲身”或正在申請掛牌新三板。在這個所謂的“資本寒冬”，新三板何以有5000多家企業掛牌？又如何吸引了眾多資金？這些IT相關企業掛牌新三板又有哪些故事？《中國信息化周報》記者獨家專訪，探索答案。
奧維云網：以竹子精神 深耕智慧家庭
“咬定青山不放松，立根原在破巖中。千磨萬擊還堅勁，任爾東西南北風。”一首《題竹石》原是鄭板橋對竹子最高的贊頌，而今，北京奧維云網大數據科技股份有限公司（以下簡稱為“奧維云網”）以竹子的精神，深耕智慧家庭，磨練創新，不斷努力。2015年1月27日，奧維云網（證券代碼831101）在北京全國中小企業股份轉讓系統成功舉辦了盛大的掛牌敲鐘儀式，宣告了奧維云網作為垂直領域大數據應用和服務的新三板第一股，正強勢崛起。
奧維云網成立于2011年，是一家專注于智慧家庭領域的大數據技術和應用服務商。經歷了由數據企業向大數據轉型，不斷加大技術方面的投入，在磨合中沉淀積累，加強對產品需求理解和模型開發，同時以開放式大數據平臺為核心資源，整合全產業鏈數據體系，具備從數據采集、處理、可視化和應用的大數據技術能力，為企業提供大數據應用和解決方案、精準營銷和商業智能決策支持。
全能數據處理 發力智慧家庭
大數據的出現，把人們帶入到一個顛覆和創新的時代。奧維云網擁有全方位一體化的產業鏈數據體系，公司大數據分布式采集、存儲、處理和服務平臺不斷完善，奠定行業技術優勢。奧維云網董事長喻亮星表示，數據不等于產品，沒有技術能力做支撐無法轉化為產品。他說：“奧維云網擁有一體化的大數據技術作保證，作為數據轉化與輸出的一個基本支撐。對于任何一個大數據的產品來講，一定要把數據通過分析加工之后，可視化輸出給客戶，讓客戶能夠真正地感知，如此才能真正地用到決策里面。”
就像竹子，經年累月的沉淀，而后勢不可擋的生長。“智慧家庭大數據”戰略發展布局逐步完善，大數據業務取得階段性進展。公司全產業鏈數據體系建設進一步完善，在維持線下、線上渠道穩定增長的零售數據監測網絡基礎上，分別與中國五金制品協會、中國飯店業采購供應協會簽署戰略合作協議，在住宅精裝修市場、廚衛電器產品、酒店商用產品等領域共同開發大數據資源。公司在垂直領域中走得越來越好。
數據平臺一直是奧維云網建設的重點，喻亮星說：“將殘缺的、孤立的數據鏈接起來能創造更大的價值。”
奧維云網擁有自己獨特的優勢。
優良的數據基礎。傳統企業、平臺型企業擁有眾多數據;而奧維云網同樣在成立之初就十分重視數據的積累，由上而下的戶用數據、服務數據的積累為建立開放式交互數據平臺奠定良好基礎。
業務優勢。奧維云網擁有領先的、全流程的業務平臺，在數據采集、分析、建模等方面有完整的數據解決方案。
產品轉化能力優勢。當今時代所需要的服務并不是純技術服務，奧維云網通過分析了解客戶需求，用技術做支撐，采集相應數據做產品轉化。這是所有大數據公司都欠缺的能力。
掛牌新三板有喜有憂
經過半年多時間的準備工作，2014年8月奧維云網成功掛牌新三板。這讓奧維云網在財務、業務、信息等方面更加規范、細致。品牌效應顯著，使企業發展更具競爭力。然而隨著企業的不斷發展，掛牌新三板并未達到喻亮星預期的發展目標。這讓他在感受到新三板所帶來喜悅的同時，也漸漸感到了擔憂。
新三板流動性危機成為關注的焦點。由于對新三板政策紅利預期的落空，導致投資者信心的下降。另外，做市商在市場中并沒有發揮出維護市場穩定、調節資源的重要作用，反而成了下跌的催化劑。由于做市商手里聚集了大量的掛牌公司股票，一旦遇到看空預期的苗頭出現，做市商就會迅速將手里的“庫存”大舉拋售，以賺取最大利潤。
喻亮星表示，公司目前正在申請IPO輔導，為轉戰主板做準備。
2016年到來，奧維云網發展規劃依然主要圍繞在產品落地和平臺建設兩方面。不斷開發新產品，挖掘數據價值，讓大數據產品有爆發式增長。擴大應用范圍，讓產品真正落地，為領域內企業提供更好的用戶層面分析的數據服務。通過并購、投資等方式完善供應鏈產品體系，圍繞智慧家庭搭建開放式交互平臺。
天河智造：互聯網+制造 優勢重構
天河智造（北京）科技股份有限公司（以下簡稱為“天河智造”）系原北京市創新天河軟件技術有限公司;目前已完成股改，正在提交新三板掛牌申報材料;天河智造是由清華學子于2010年創建的工業4.0領域信息技術公司。公司以自主研發的數字化協調制造平臺――T5平臺為基礎，以行業領先的工業軟件（CAD/CAPP/PLM/MES/EDPS……）為支撐，為制造業企業提供智慧工廠、智能制造的完整解決方案。產品線覆蓋設計、工藝、制造管理等數字化生產領域，自主知識產權軟件涵蓋6大體系26個產品。經過5年多的發展，天河智造涵蓋從設計到工藝，從工藝到研發管理，從研發管理到生產制造，再到質量管理的全系列數字化生產解決方案，已在航天航空、電站能源設備等高端裝備制造領域擁有大量的標桿用戶。
資本+智能疊加帶動發展
天河智造從2015年5月起開始操作新三板掛牌項目，同年7月完成第一輪融資，9月召開股份公司創立大會，10月完成公司股份制改造，12月正式提交申報材料。天河公司創始人之一，現任天河智造（北京）科技股份有限公司總經理蘭富榮在接受《中國信息化周報》記者采訪時表示：“天河的發展太慢了，客戶需求發展遠遠快于天河的發展。掛牌新三板更有利于實現我們原有的規劃，可以提前實現我們的一些想法從而推動智能制造產業更快發展。”
當記者問到，掛牌新三板的益處時，他從三個方面進行了表述。
第一，資本+智能的疊加才是行業比較有效的發展模式，符合制造業需求的模式，如果到現在這個“互聯網+”時代，這個全球化競爭時代，企業還是要靠自身滾動發展的話，將被遠遠地拋在后面。很多國際企業都是資本驅動的，不借助資本天河智造就很可能被淘汰，必須借助資本來實現快速發展。第二，通過新三板可以實現天河智造自己集合眾智，共贏發展的理念。企業發展需要集合優秀的人才，不借助資本，很難吸引、留住人才。把人聚集起來，把人的積極性調動起來，資本是有效的手段。第三，掛牌新三板，也能讓天河智造本身的管理和治理走向規范，對公司壯大很有好處。因為要真正長大，就得變成透明的公司，還需要規范。
互聯網轉型 平臺化發展
《中國制造2025》戰略規劃，將“互聯網+制造業”推向輿論的風口浪尖。互聯網的本質就是打破一切界限，快速地實現信息的互聯互通和共享。互聯網的沖擊無所不在，制造業的真正機會，不僅是前臺“上網”更是要通過重新組合后臺要素來驅動。就像蘭富榮所說，每個制造企業都要從互聯網的角度找到自己的優勢，不是按傳統思路找優勢，要借助互聯網思維，打破原有資源優勢。另外，企業還要站在全國、全球的角度看清自身優勢、長處，結合自身所在的產業鏈，形成各自有優勢的產業鏈的合作體。
互聯網+技術創新已經成為傳統產業變革發展的一大核心動力。“制造企業必須聚焦自己的優勢，形成產業鏈的聯合體，以后的競爭都將是產業鏈的競爭，不是單個企業的競爭。”他這樣說。
在這樣的產業環境下，制造企業需要注意兩點：一是必須利用互聯網思維分析、把握、發展自己優勢，強強聯合，打造產業鏈的合作體。二是通過智能制造提升產品本身的智能化水平和生產制造過程的智能化水平。產品智能化就是將最終產品變成信息終端，采集、感知、存儲自身運行和環境數據，并通過網絡傳輸傳遞出去。而提高生產和制造過程的智能化水平就是要把生產過程變得可感知，所有信息實時采集反饋，將制造企業做成透明工廠。
平臺化一直是包括工業軟件在內的管理應用軟件的發展方向，主流廠商也都在踐行。天河數字化協作制造平臺――T5數字化制造平臺是天河多年的經驗積累整合，這是天河的獨特優勢。
T5平臺是基于建模技術的平臺軟件，在此基礎上構建設計解決方案PLM、工藝解決方案CAPP，生產管理的解決方案MES，互聯互通DNC的解決方案和虛擬工廠解決方案。
T5平臺的優勢有三個，第一是本身就解決了集成問題，第二是可擴展性，需求變動調整定制方案即可;第三是可發展性，可升級性。
璧合科技：
程序化廣告走向開放、自助
在電影《催眠大師》中，徐崢問，當只出現紅色和黃色的圖片時，你想到的是什么？――麥當勞。無疑，麥當勞的廣告已深入人心。
廣告已成為我們日常生活中又愛又恨的事物。沒有廣告我們很難即時了解新鮮事物，日常生活中我們又不想被冗長繁雜的廣告包圍。現在的廣告越來越有技術，但是不管多么有技術的廣告都會被很多人拿出來吐槽一下。廣告主在廣告投放過程中也有越來越多的困惑產生，如何選擇廣告需求平臺DSP？哪種投放形式更好？應該用什么樣的數據可以帶來更有效的轉化？
如果廣告主能夠鎖定受眾，而受眾也看到自己感興趣的廣告就完美了。也許這個愿望在從前只能是“如果”，現在互聯網技術飛速發展，讓這個愿望成為了現實。
北京璧合科技股份有限公司（以下簡稱為“璧合科技”）是基于大數據技術，提供跨屏程序化購買投放策略和技術解決方案的互聯網效果廣告技術公司。璧合科技2012年8月成立，年輕而具有朝氣，始終堅持開放創新。2015年8月31日，璧合科技成功掛牌新三板（股票代碼833451），成為國內資本市場效果廣告第一股。
璧合科技于2014年12月獲得藍色光標的B輪融資，2015年6月完成了由科大訊飛領投的4000萬元的定向增發。璧合科技董事會秘書兼市場總監侯蕾表示，這讓璧合科技在發展中擁有極大的優勢。憑借在廣告技術領域獲得兩家A股上市公司藍色光標和科大訊飛的戰略投資，并聯手科大訊飛在移動端數據標簽應用上展開深度戰略合作，致力于以優質數據，助力移動效果營銷，使得璧合科技在同業競爭中領先了一步。
侯蕾告訴《中國信息化周報》記者，對于程序化廣告來講，2012年是其發展元年，國內剛剛開始出現程序化廣告，經過3年多的發展，它仍處于“風口”。廣告程序化購買正在從封閉的系統逐漸向開放性的平臺轉變。璧合科技自主研發的開放自助式廣告投放平臺AGAIN，將數據管理平臺DMP和廣告需求平臺DSP整合為一體，以高效的人群定向技術和廣告優化算法，實現從數據收集、分析到效果預估、定制個性化創意廣告的自助投放全過程。
AGAIN建立在豐富、可操作的數據以及智能算法之上，可分析不同消費者的興趣和購買意愿，進行有效召回。實時的動態創意素材，通過算法進行最佳組合并投放。采用簡單便捷的后臺，便于用戶操作體驗。無論消費者是在使用 PC、移動設備，AGAIN都能幫助廣告主接觸并吸引其用戶。璧合科技已為包括電商、金融、在線教育、游戲、旅游等行業在內的幾千家廣告主提供線上效果類營銷服務。
AGAIN在未來的發展方向將是搭建行業內的開放生態平臺，廣告主不僅可以指定流量的購買，也可以自由選擇廣告的呈現方式、視覺效果乃至設計創意等，為企業營銷搭建開放的生態營銷矩陣。
未來，開放、自助將是程序化廣告的大趨勢。璧合科技基于大數據技術，結合自身豐富的效果廣告服務經驗，打造開放自助的廣告投放平臺，直擊企業營銷痛點，用高性價比投入，幫廣告主輕松實現精準高效的投放服務。
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新三板并購火爆的原因何在？
對于上市公司來講，新三板如同過濾器。能夠掛牌上新三板公司的大多具有較高的信息披露要求和財務透明度，這就像一張大網，篩選出了財務指標良好、具有投資價值和增值潛力的公司。
新三板市場有一個重要特點就是新興行業公司數量多，覆蓋的企業及業務類型非常豐富。而且多數新三板的公司普遍具有自己的核心技術和優勢資產，或是具有獨特創新的模式。另外，相對寬松的制度環境為新三板企業參與并購重組創造了軟環境。近年來在新三板市場，并購重組制度趨于完善。
上市練兵場 新三板的七大功能
有人說新三板是擬上市公司的“練兵場”，這與業界有關“預備板”的建議不謀而合。與主板上市IPO排隊動輒幾年時間，還要間歇性關閘的情況相比，新三板掛牌最快5-7個月即可完成，實在可以說是短平快，效率高。北京和君咨詢有限公司咨詢師趙崢辰在接受《中國信息化周報》記者采訪時說，新三板掛牌熱本質上是一種制度紅利，準確地講是中國資本市場改革的制度紅利。
趙崢辰表示，新三板對中小企業來講主要有七大功能：
第一大功能 融資
新三板掛牌公司可以通過定向增發等股權融資方式融資，也可以通過股權質押、中小企業私募債等債權融資方式融資。對中小企業來講，資金問題是企業生存和發展的核心問題之一，通過掛牌新三板可以在很大程度上增加中小企業的融資渠道，降低資金成本，促進企業發展。
第二大功能 財富效應
新三板作為全國統一的場外市場，目前由交易雙方協商反映公司股份的價值，未來新三板將引入做市商制度和競價交易制度，充分發現公司股份的價值;公司掛牌后，為股東提供了退出機制，股東能夠通過轉讓股份套現，也為投資機構提供了一個風險管理的新平臺。
第三大功能 轉板上市
新三板是上市公司的“蓄水池”，未來新三板開通分層制度及轉板制度以后，新三板企業只要符合一定條件即可轉板成為創業板上市公司。
第四大功能 規范治理
新三板掛牌公司經過中介機構對公司進行改制、盡職調查、輔導、審計和評估，發現公司法人治理中存在的法律及經營風險、向公司提出改進建議，建立與完善公司治理機制，從此進入陽光化、規范化發展。
第五大功能 廣告效應
掛牌對企業而言是巨大的無形資產，在一定意義上強于任何廣告效應。目前我國資本市場有逾1億位投資者，各大媒體都在關注掛牌公司，成為其免費的宣傳平臺。企業通過新三板掛牌成為公眾公司，提升了公司知名度，有利于樹立企業品牌和提升企業形象，也有利于企業開拓市場，使企業更易獲得風險投資和銀行貸款支持。
第六大功能 并購重組
掛牌公司可借助新三板市場通過兼并收購、資產重組等手段有效整合行業資源，加大發展壯大。
隨著主板市場及創業板市場并購行為的進一步火爆，在新三板市場上各路資本相互追逐廝殺的景象也越演越烈，新三板上市企業成為并購的盤中美食，同樣新三板掛牌的公司也不甘落后，主動出擊，尋找屬于自己的獵物。在過去的幾年時間里，A股上市公司開始緊盯新三板優質企業，伺機而動，將新三板視作并購的標的池。2014年共有10家新三板企業成為上市公司收購標的，涉及金額逾百億元。2015年后，新三板已經有216起被并購重組事件，289起主動出擊并購事件。可見，新三板未來即將成為并購市場的一片藍海。
第七大功能 吸引人才
掛牌公司可以實施股權激勵，吸引優秀的人才為公司服務，調動員工積極性，增強公司凝聚力。
趙崢辰分析，企業掛牌新三板的動機和目標大多是獲取企業發展所需的資金、人才、品牌等一系列重要資源，促使企業走上持續、快速發展的道路。企業成功掛牌新三板后，就等于拿到了資本市場的入場券，成為“非上市公眾公司”，很多沒上市之前想做的做不了的事情，都可以通過新三板來操作了，對企業發展影響十分深遠。
事實上，新三板很大程度上承載著規范企業的功能，無論企業未來是否要通過IPO手段上滬深兩市，但是必須有一個規范企業的過程，新三板則正好滿足這個需求。最關鍵的是，新三板還有交易功能和價格發現功能。未來，隨著新三板分層制度等制度利好的推出，企業在新三板市場能夠獲得足夠的發展動力。據分析，一些排名靠前的新三板企業可以收到足夠的關注度，價值也可以得到提升，融資需求也可得到滿足。
當然也有很多企業只是將新三板作為登上主板的“跳板”，借機謀求更大的發展空間。例如奧維云網、璧合科技等企業都在積極申請IPO輔導，以期轉板成功。
各界大佬“壁咚”新三板
近日，眾多大佬紛紛把目光拋向了新三板，新三板市場“春意盎然”，掛牌數量猛增。李開復、馬云等大佬紛紛將目光投向新三板。
創新工場 2016年2月15日全國中小企業股份轉讓系統公告顯示，創新工場的掛牌申請獲得批準，并公開轉讓。
創新工場（北京）企業管理股份有限公司成立于2010年11月2日，主營業務是為優秀創業者提供全方位創業服務。
創新工場的創業服務大體分為三個層次：
1.0層次的創業服務著眼于幫助創業者解決企業初創時期的基本問題，例如辦公場地、設備等;
2.0層次的創業服務圍繞創業企業運營所需提供全方位價值服務，包括人力、財稅咨詢、法務、市場、公共關系等專業化服務;
3.0層次的創業服務旨在以創業服務平臺為中心，依托核心資源優勢，拓展多元化的服務體系，構建貢獻持續價值的自循環創業生態系統。
恒大淘寶 由阿里巴巴集團參股的恒大淘寶足球俱樂部于2015年11月6日在新三板正式掛牌上市，阿里巴巴集團主席馬云、恒大集團主席許家印出席掛牌儀式，為恒大淘寶敲鐘。恒大淘寶主營業務為職業足球俱樂部運營。至此，恒大淘寶足球俱樂部成為亞洲首家登陸資本市場的足球俱樂部，成為“亞洲足球第一股”。
藍獅子 吳曉波，中國最出色的財經作家之一，其一手創辦的藍獅子文化創意股份有限公司日前獲批登陸新三板，此次掛牌也是這位財經大咖“寫而優則仕”的資本首秀。
藍獅子主營業務：圖書內容提供、高端商業閱讀服務、新媒體業務。
和君商學 2015年2月5日掛牌新三板。新東方校長俞敏洪、千和資本董事長王亞偉、上海證大集團董事長戴志康等20幾位著名企業家均為和君商學的股東。
和君商學主要提供“企業總裁班”管理培訓課程、青年商學培養計劃、專題培訓班、企業內訓等項目。
除了創新工場、恒大淘寶、藍獅子外，還有像奧維云網、璧合科技、天河智造、華誼創星、鐵血網、百姓網等更多優秀的互聯網企業和傳統企業已經“棲身”或正在申請掛牌新三板的路上。可見，新三板熱不止是一時之熱。企業有了資本助推，預計仍將保持良好穩定的增長。
